乘用车行业观点 - 短期来看，行业补贴政策已落地，看好观望需求转化下2026年第一季度乘用车景气度复苏，坚定看好乘用车板块 [3][8] - 全年维度来看，国内选抗波动+出口选确定性 [3][8] - 国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车、长城汽车、北汽蓝谷、赛力斯、理想等 [3][8] - 出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪、长城汽车、奇瑞汽车，以及零跑、小鹏、上汽集团、长安汽车等 [3][8] 重卡行业观点 - 回顾2025年，全年批发销量114.4万辆，同比增长26.8%，内销79.9万辆，同比增长32.8%，出口34.1万辆，同比增长17.2%，全年内销及出口超市场年初预期 [4][8] - 2025年初国四及以下营运重卡保有量69万辆，估算2025年底淘汰至45-50万辆，2025年全年淘汰21万辆，内销为政策拉动与自然需求回升共振 [4][8] - 展望2026年，预计重卡内销有望兑现乐观情形的80-85万辆，同比增长3% [4][8] - 继续推荐中国重汽A/H、潍柴动力、福田汽车、一汽解放、中集车辆等重卡头部车企 [4][8] 客车行业观点 - 2026年以旧换新政策落地，客车政策略超预期，市场之前预期补贴会像乘用车一样退坡，但实际是延续的 [4][8] - 2025年公交车销量2.9万辆，同比下降6%（2024年公交车销量3万辆，同比增长44%），两年增长下来距离合理更换中枢仍有差距（公交60万保有量，8-10年更换周期，销量中枢6万台） [4][8] - 考虑到八年以上待更新公交数量（10万台以上）以及销量中枢，预计2026年公交在补贴下仍保持增长，保守预计2026年公交销量4万台，同比增长40% [4][8] - 推荐头部车企，重点推荐宇通客车、金龙汽车，建议关注中通客车 [4][8] 摩托车行业观点 - 大排量+出口持续高景气，看好龙头车企 [5][8] - 预测2026年行业总销量1938万辆，同比增长14%，其中大排量126万辆，同比增长31% [5][8] - 大排量内销方面，2025年下半年大排量内销转弱，预计随2026年国内新品供给推出，内销有望小幅增长，预计2026年内销43万辆，同比增长5% [5][8] - 大排量出口方面，欧洲与拉美市场中国品牌份额提升空间充足，预计2026年出口83万辆，同比增长50% [5][8] - 推荐春风动力、隆鑫通用 [5][8] 本周板块行情复盘 - 整车各子板块：本周SW商用载货车指数上涨5.2%，相对万得全A指数上涨3.4%，涨幅最大；本周SW乘用车指数下跌1.6%，相对万得全A指数下跌3.4%，跌幅最大 [15] - 乘用车板块：本周SW乘用车指数下跌1.6%，相对万得全A指数下跌3.4%；本周香港汽车指数上涨0.1%，相对恒生指数上涨0.5% [15] - 乘用车核心个股表现上，理想汽车H股上涨4.9%，涨幅最大；小鹏汽车H股下跌4.5%，跌幅最大 [15] - 商用车板块：本周SW商用载货车指数上涨5.2%，相对万得全A指数上涨3.4%；本周SW商用载客车指数上涨0.4%，相对万得全A指数下跌1.4% [19] - 商用车核心个股表现上，潍柴动力A股上涨12.2%，涨幅最大；宇通客车下跌2.5%，跌幅最大 [19] - 两轮车板块：本周SW摩托车及其他指数上涨0.3%，相对万得全A指数下跌1.5% [19] - 两轮车核心个股表现上，隆鑫通用上涨4.8%，涨幅最大；雅迪控股下跌3.9%，跌幅最大 [19] 板块估值情况 - 本周SW乘用车市盈率（TTM）为25.6倍，处于2016年至今的61.0%分位数；SW商用载货车市盈率为64.4倍，处于81.8%分位数；SW商用载客车市盈率为17.4倍，处于26.1%分位数 [22] - 本周SW乘用车市净率（TTM）为2.2倍，处于2016年至今的47.1%分位数；SW商用载货车市净率为3.6倍，处于99.8%分位数；SW商用载客车市净率为4.4倍，处于98.6%分位数 [22] 边际变化：北汽蓝谷业绩预告 - 北汽蓝谷2025年第四季度业绩预告符合预期，公司预计2025年度归母净利润为-46.5亿元到-43.5亿元（2024年为-69.5亿元） [23] - 对应2025年第四季度单季度利润中值为-10.7亿元（2024年第四季度为-24.6亿元，2025年第三季度为-11.2亿元），扣非后归母净利润为-13.3亿元（2024年第四季度为-28.1亿元，2025年第三季度为-11.4亿元），同比减亏 [23] - 公司享界/极狐品牌2025年第四季度销量同环比均有较大改善，S9/S9T单季度交付2.3万辆，环比增长185%，极狐在T1拉动下单季度销量7.4万辆，环比增长113% [23] 边际变化：重卡出口数据 - 2025年12月海关口径重卡出口4.08万辆，同比增长52%，环比增长20% [25] - 2025年12月非俄罗斯市场重卡出口3.91万辆，同比增长55%，环比增长17%，为2015年至今最高单月销量 [25] - 2025年全年重卡出口36.5万辆，同比增长11%，非俄罗斯市场出口35.8万辆，同比增长46% [25]

行业投资评级 - 增持 [4] 报告核心观点 - 2025年12月中国乘用车市场批发销量281.4万辆，同比-9%，环比-7% [4][7] - 2025年全年乘用车批发销量2990.8万辆，同比+9% [4][7] - 2025年全年新能源乘用车批发销量1531.9万辆，同比+25% [4][7] - 预计2026年整体乘用车市场销量约3021万辆，同比+1% [4][21] - 预计2026年新能源乘用车销量约1685万辆，同比+10% [4][21] - 推荐标的：吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪、零跑汽车、长安汽车、长城汽车 [4][21] 总量：中国乘用车 - 2025年12月新能源乘用车批发销量156.3万辆，同比+3%，环比-8% [4][7] 重点车企12月乘用车销量 比亚迪 - 12月交付新车42万辆，同比-18%，环比-12% [4][8] - 12月海外销量13.2万辆，同比+130%，环比+3% [4][8] - 2025年累计交付乘用车460.2万辆，同比+145% [8] - 2025年全年海外销售量突破100万辆 [8] - 2026年1月加推四款大电池DM-i车型，搭载25.28kWh刀片电池，CLTC纯电续航提升至210km [9] 吉利汽车 - 12月交付新车23.7万辆，同比+13%，环比-24% [4][10] - 12月出口新车4.0万辆，同比+49% [4][10] - 2025年累计交付新车302.4万辆，同比+39% [10] - 2026年销量目标345万辆，同比+14% [4][10] - 2026年新能源汽车销量目标222万辆，同比+32% [10] 长安汽车 - 12月交付新车25.7万辆，同比-19% [4][12] - 2025年累计交付新车291.3万辆，同比+9% [12] - 2025年新能源销量111.0万辆，同比+51% [12] - 2025年海外销量63.7万辆，同比+19% [12] - 2026年销量目标330万辆，同比+13% [12] - 2026年新能源销量目标140万辆，同比+26% [12] - 2026年海外市场销量目标75万辆，同比+18% [12] 长城汽车 - 12月交付新车12.4万辆，同比-8%，环比-7% [4][13] - 12月交付新能源车3.9万辆，同比-7.9% [4][13] - 12月海外销量达5.7万辆，同比+39% [13] - 2025年累计交付新车132.3万辆，同比+7% [13] - 2025年海外销量50.6万辆，同比+12% [13] - 发布全球首个原生AI全动力汽车平台“归元平台”，规划推出涵盖五大动力系统的50余款全球车型 [14] 理想汽车 - 12月交付新车4.4万辆，同比-24%，环比+33% [4][15] - 2025年累计交付新车40.6万辆，同比-19% [4][15] - OTA 8.2版本开启全量推送，城市NOA功能首次下放至AD Pro平台车型 [15] 零跑汽车 - 12月交付新车6.0万辆，同比+42%，环比-14% [4][16] - 2025年累计交付新车59.7万辆，同比+103% [4][16] - 2026年销量目标100万辆 [4][17] - 2026年计划推出多款全新车型，包括A10、D19、D99等 [17] 小鹏汽车 - 12月交付新车3.8万辆 [4][18] - 2025年累计交付新车42.9万辆，同比+126% [4][18] - 2025年海外市场交付量4.5万辆，同比+96% [4][18] - 2026年1月发布4款新车型及VLA2.0辅助驾驶系统 [19] - 2026款P7+增程版综合续航达1550km，纯电版续航725km [19] - G7超级增程车型综合续航最高达1704km [19] 政策力度边际减弱，预计26年乘用车销量同比微增 - 2025年汽车以旧换新总量超1150万辆，带动相关商品销售额突破2.6万亿元，其中新能源汽车占比近60% [20] - 2026年汽车以旧换新政策延续，报废更新最高补贴2万元（新能源乘用车补贴车价的12%），置换更新最高补贴1.5万元（新能源乘用车补贴车价的8%） [20] - 自2026年起，新能源车税收优惠由全额免征调整为按5%税率征收，单车减税额不超过1.5万元 [21] - 插电式（含增程式）混合动力车型纯电续航门槛由43公里提升至100公里 [21]

2026年山西省汽车以旧换新政策核心变化 - 补贴资格获取方式发生根本性改变，从无限制申请转变为“限额实施、报名摇号”的全新模式，消费者需先报名参与公证摇号，中签后方可申请补贴 [1][20] 政策参与资格与条件 - 参与者必须为个人消费者 [6][27] - 参与置换补贴的旧车需在2025年1月8日（含）前完成注册登记 [7][28] - 参与报废补贴的旧车注册日期要求更严格：汽油乘用车需在2013年6月30日前注册，柴油及其他燃料乘用车需在2015年6月30日前注册，新能源乘用车需在2019年12月31日前注册 [7][28] - 新车需在山西省内购买并开具发票，且必须是纳入国家减免车辆购置税目录的新能源乘用车或2.0升及以下排量的燃油乘用车 [7][28] 补贴金额标准 - 报废旧车后购买新能源乘用车，补贴标准为新车销售价格的12%，补贴金额上限为20,000元 [9][29] - 报废旧车后购买2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准为新车销售价格的10%，补贴金额上限为15,000元 [9][29] - 置换旧车后购买新能源乘用车，补贴标准为新车销售价格的8%，补贴金额上限为15,000元 [9][29] - 置换旧车后购买2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准为新车销售价格的6%，补贴金额上限为13,000元 [9][29] - 每位消费者在2026年只能享受一次补贴，且报废与置换补贴不可重复申领 [5][9][26][29] 参与流程与时间安排 - 整个流程分为摇号报名和中签后申请补贴两个主要阶段 [10][30] - 摇号报名于2026年1月9日开始，全年可报名，每月组织一次摇号，首轮摇号在1月19日进行 [11][31] - 报名平台为“云闪付”APP内的专门通道 [12][32] - 中签资格有效期为3个月，若有效期不足3个月则截止至2026年12月31日，期内需提交全部申请材料 [4][25] - 补贴资金将在审核通过后约30个工作日内拨付至消费者提交的银行卡 [14][34] 所需材料清单 - 报名摇号需提交材料：本人身份证、符合条件的旧车行驶证件和汽车登记证书（第1至4页）的照片或扫描件 [3][24] - 申领补贴通用材料：申请人身份证、中签信息截图、新车《机动车销售统一发票》和《机动车登记证书》 [15][35] - 报废更新专用材料：旧车《报废机动车回收证明》和《机动车注销证明》 [16][36] - 置换更新专用材料：旧车《二手车销售统一发票》和显示已过户的《机动车登记证书》 [17][37] - 所有申请补贴的证明材料，其开具或登记日期必须在2026年1月1日至2026年12月31日之内 [18][38] 重要规则说明 - 报名摇号所提交资料仅用于资格筛查，中签后需重新提交申领补贴所需的完整材料进行审核 [2][23] - 消费者置换或报废旧车与购买新车的顺序不影响申领补贴，但建议先摇号中签后再进行车辆处置，以避免无法享受补贴的风险 [2][21] - 若中签后未能在有效期内提交全部材料，中签资格作废，但可自动纳入后续摇号 [4][25] - 严禁通过买卖、伪造证明文件或拼装车等手段骗取补贴 [19][39]

文章核心观点 - 2026年汽车以旧换新政策落地，从定额补贴转向按车价比例补贴，最高补贴额与2025年对齐，此举有利于稳定市场预期、支撑2026年第一季度内需、提升车价中枢并修复行业利润 [1] - 商用车领域，重卡和客车板块有望受益于政策托底内需与出海景气 重卡行业2026年销量预计超115万台，国内国四国五自然报废叠加出口高增长可支撑行业总量 客车行业则因新能源公交补贴落地和出口旺季来临，内销与出口有望进一步放量 [1] - 整体仍看好自主乘用车在智能化、高端化、强势新车周期以及新能源出海方面的发展前景 [1] 政策影响分析 - 2026年汽车以旧换新政策在年前落地，从定额补贴转向根据车价按比例补贴，最高补贴额与2025年对齐 [1] - 该政策有利于稳定市场预期，有望对2026年第一季度内需形成有力支撑 [1] - 按车价比例补贴的方式有助于提升车价中枢并修复行业利润 [1] 商用车板块展望 - 重卡行业预计2026年销量超115万台，国内国四、国五自然报废叠加出口高增长可支撑行业总量保持高位 [1] - 客车行业随着新能源公交补贴落地，叠加出口旺季来临，内销、出口有望进一步放量 [1] - 重卡、客车两大板块有望受益于政策托底内需叠加出海景气持续 [1] 自主乘用车与行业趋势 - 整体仍看好自主乘用车在智能化、高端化、强势新车周期和新能源出海方面的发展 [1] 相关金融产品 - 汽车ETF（516110）于1月16日收涨超2.1% [1] - 该ETF跟踪的是800汽车指数（H30015），该指数选取汽车行业相关的上市公司作为成分股，覆盖整车制造、零部件供应及汽车服务等领域，以反映汽车行业的整体表现和市场趋势 [1]

2026年汽车以旧换新政策影响 - 2026年汽车以旧换新政策在年前落地，有助于稳定市场预期并提振第一季度销量 [1] - 政策核心调整在于从定额补贴转向根据车价按比例补贴，最高补贴额与2025年对齐，此举有望对2026年第一季度内需形成有力支撑 [1] - 按车价比例补贴的方式有助于提升车价中枢并修复行业利润 [1] 乘用车板块展望 - 持续看好自主乘用车在智能化、高端化、强势新车周期以及新能源出海方面的头部车企 [1] - 政策调整有望对乘用车板块的利润修复提供支持 [1] 商用车板块景气度分析 - 年末重卡和客车行业有望延续高景气度 [1] - 重卡方面，国内补贴效果持续显现，叠加次年政策切换驱动部分需求前置，以及非俄出口高增速延续，预计年底前行业维持较高景气 [1] - 2026年，国内国四、国五车辆自然报废叠加出口高增长，预计可支撑重卡行业总量保持在110万辆以上的高位，且传统能源基盘有望保持稳定 [1] - 客车方面，随着新能源公交补贴落地，叠加出口旺季来临，年底前客车内销和出口有望进一步放量 [1] 重点公司与投资机会 - 重点公司年内仍有估值上行空间及业绩超预期的机会 [1] 香港汽车ETF（520720）概况 - 香港汽车ETF（520720）跟踪港股通汽车指数（931239） [2] - 该指数从港股通范围内选取涉及整车制造、零部件等汽车产业的上市公司证券作为样本，以反映相关领域整体表现 [2] - 指数聚焦于智能驾驶与新能源汽车领域，成分股主要集中在汽车板块，具有高成长性和国际化特征 [2]

2026年汽车以旧换新政策分析 - 2026年汽车以旧换新政策核心调整在于补贴方式从定额补贴转向根据车价按比例补贴 最高补贴额与2025年补贴对齐 [1] - 政策在年前落地有利于稳定市场预期 有望对2026年第一季度内需形成有力支撑 [1] - 按车价比例补贴有助于提升车价中枢并修复行业利润 [1] 商用车行业展望 - 重卡行业受益于国内补贴效果持续显现及非俄出口高增速延续 2026年销量预计超115万台 [1] - 新能源渗透率预计在30%至35%之间 同比提升3至8个百分点 [1] - 客车行业随着新能源公交补贴落地 叠加出口旺季来临 内销、出口有望进一步放量 2026年大中客销量预计同比增长10%以上 [1] - 在政策延续下 重卡、客车两大板块有望持续受益于政策托底内需及出海景气 [1] 香港汽车ETF (520720) 概况 - 香港汽车ETF跟踪的是港股通汽车指数 该指数从港股通范围内选取涉及整车制造、零部件生产及相关服务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数重点覆盖电动化与智能化转型企业 [1] - 通过高权重配置整车制造板块 该指数全面反映港股市场汽车产业链的整体表现与发展趋势 [1]

政策导向与宏观影响 - 国家高效落地2026年汽车以旧换新补贴实施细则，释放坚持内需主导、提振汽车消费的强烈信号，避免了政策空窗期 [1] - 2025年汽车以旧换新超1150万辆，带动新车销售额超1.6万亿元，对汽车市场和宏观经济稳增长起到重要支撑作用 [1] - 政策与产业变革浪潮叠加，将从更深层次激发汽车市场消费活力与潜力 [4] 报废更新补贴政策调整 - 报废更新旧车补贴范围在2025年基础上延扩1年，汽油、柴油及其他燃料、新能源乘用车的旧车年限标准分别延至2013年、2015年、2019年6月30日/12月31日前 [2] - 补贴方式由定额改为按新车销售价格（价税合计）定比例并设上限，以提升政策公平性、精准度及对中高端车型的激励作用 [2] - 通过设定更高的新能源汽车补贴比例，强化绿色消费导向，有利于推动产业升级 [2] 置换更新补贴标准与范围 - 2026年置换更新按新车售价定比例补贴并设上限，新能源乘用车补贴比例为8%最高1.5万元，燃油乘用车补贴比例为6%最高1.3万元 [3] - 置换更新补贴标准略低于报废更新，体现出政策优先支持报废更新以加快绿色转型的导向 [3] - 置换更新优化新车范围，要求新车为目录内新能源乘用车或排量2.0升及以下燃油乘用车，着力引导市场向绿色低碳转型 [3] 市场趋势与消费结构 - 汽车消费已从首购迈入以增换购为主的阶段，2026年汽车以旧换新申请量预计超1200万份，撬动增量将超260万辆 [4] - 2025年汽车以旧换新中，新能源汽车占比近60%，不断攀升的“含绿量”成为推动消费和产业双重升级的底色 [3] - 增换购消费者更看重“好不好”，智能化体验是关键决定因素，新能源汽车智能化体验日益丰富 [4]

报告行业投资评级 未提及 核心观点 - 2026年1月7 - 13日，天然橡胶东南亚主产区降雨对割胶工作影响不一 赤道以北影响小幅增加，赤道以南影响减弱 [6] - 本周天然橡胶盘面震荡偏强 市场流动性与风险偏好提升、国内产区进入停割期、海外补库带动泰国原料价格上涨等因素提振价格，但下游轮胎需求和成品库存拖累价格上行斜率 目前价格上行到区间震荡上沿，技术层面承压，宏观情绪未消退时盘面震荡重心仍有望上移 [7] - 2026年汽车以旧换新政策放宽旧车注册登记截止日期，有望惠及更多消费者，激发消费潜力 [8] - 2025年12月全国乘用车厂商新能源批发157万辆，同比增长4%，环比下降8% 2025年新能源乘用车累计批发1533万辆，同比增长25% [8] 各章节要点 多空焦点 - 多方因素：天然橡胶海外原料补库需求支撑价格、丁二烯库存压力缓解支撑价格、市场流动性和风险偏好提升 [11] - 空方因素：天然橡胶库存去化不畅、顺丁橡胶产量和厂内库存高位、轮胎整体产能利用率受季节性因素影响走弱 [11] 数据分析 - 天然橡胶原料端：截至2026年1月9日，泰国胶水和杯胶价格、国内海南和云南地区原料价格均较前期走强 国内产区进入停割期，海外补库带动泰国原料价格上涨，成本支撑趋强 [12] - 天然橡胶库存：截至2026年1月4日，中国天然橡胶社会库存123.2万吨，环比增幅2.5% 青岛保税区和一般贸易库存均增加，入库率和出库率有变化，整体延续累库趋势 [15] - 顺丁橡胶原料：本周国内丁二烯价格偏强运行，外盘价格跟涨，市场预期进口量减少，下游需求良好，处于去库存状态 截至1月9日当周，顺丁橡胶理论生产利润较前期回落，企业生产利润承压 [16] - 顺丁橡胶供应与库存：截至2026年1月9日，中国高顺顺丁橡胶企业周度产量环比增加，除部分装置停车外，装置负荷高位，供应宽松 厂内库存增加，贸易商库存减少，整体库存窄幅波动 [19] - 轮胎产能利用率：截至1月9日当周，全钢胎和半钢胎样本企业产能利用率环比和同比均回落 受元旦假期影响，产能利用率下滑，全钢胎库存去化略好于半钢胎 节后复产产能利用率有望回升，但春节假期将季节性回落 [20] - 盘面合约价差：截至1月8日，“RU - NR”主力合约价差走势平稳，“NR - BR”主力合约价差走缩，受顺丁橡胶原料丁二烯价格强于天然橡胶原料价格影响 [23] 后市研判 - 宏观层面市场流动性与风险偏好提升提振盘面价格 [26] - 天然橡胶基本面国内产区进入停割期，海外补库带动泰国原料价格上涨，成本支撑趋强，但仍累库 [26] - 合成橡胶基本面原料丁二烯价格上行，对顺丁橡胶成本端支撑明显 [26] - 下游轮胎需求受元旦假期影响产能利用率下滑，节后有望回升，春节假期将季节性回落 [26] - 整体市场流动性溢价和橡胶原料端驱动明显，下游需求和成品库存拖累价格上行，价格上行到区间震荡上沿技术承压，宏观情绪未消退时盘面震荡重心有望上移 [26]

行业竞争态势 - 2026年开年，新能源汽车行业竞争白热化，多家车企通过推出新品、调整价格、提供金融政策和补贴等方式争夺“开门红”，为全年车市注入动能 [1][2][8] - 新能源汽车购置税优惠自2026年1月1日起从全额免征调整为减半征收，推高了消费者购车成本，车企推出各类补贴以应对政策变化 [3][8] 车企价格与补贴策略 - 宝马自1月1日起对旗下超30款车型进行厂商建议零售价调整，其中电动轿车i7 M70L官方指导价从189.9万元下调至159.8万元，降价30.1万元，纯电SUV iX1 eDrive25L官方指导价由29.99万元下调至22.8万元，降幅达24% [2] - 宝马部分走量车型如3系、5系未在此次指导价调整范围内，其终端成交价已有较大优惠，例如宝马3系入门版分期购买裸车价20万元出头，落地价约23万元，并可享受5000元新车购车补贴 [3] - 极氪为应对购置税退坡，在1月提供购置税补贴，以极氪001为例，购车权益包括5000元保险补贴、5000元置换金补贴、8000元购置税补贴，叠加旧车置换可再申请政府1.5万元补贴 [3] - 昊铂品牌针对1月18日前购车并完成开票的用户，提供至高15000元的购置税补贴 [1][4] - 乐道依托BaaS销售模式，换电车型在购置税减免5%基础上可再省至高3805元 [4] - 国家政策继续支持汽车报废更新与置换更新，提供置换补贴，特斯拉、极氪等销售提及1.5万元置换补贴，部分对冲了购置税退坡影响 [4][8] 车企金融促销政策 - 特斯拉于1月6日首次推出限时超长期购车方案“特悠享”，1月31日前下单Model 3或Model Y可享7年超低息，首付7.99万元，月供可低至1918元 [4] - 特斯拉Model Y L首次推出5年0息购车方案，首付9.99万元，月供可低至3985元 [4] - 小米汽车针对YU7推出“3年0息”购车优惠政策，首付7.49万元起，月供4961元起，活动截至2月28日24点 [1][5] - 特斯拉门店客流旺盛，工作日下午店内看车消费者众多，咨询金融政策的用户不少 [1][4] 新车发布与预订情况 - 小米汽车于1月7日官宣新一代SU7开启小订，预售价22.99万元起，比上一代起售价贵1万多元，支付1000元意向金可锁单，预计2026年4月起交付 [6] - 新一代SU7推出新颜色“卡布里蓝”、新20英寸锋刃轮毂及新内饰，小米汽车销售表示小订情况良好，出现“天使单”（未主动接触客户直接线上下订） [1][6] - 小鹏汽车新款小鹏P7+、小鹏G7于1月8日正式上市，小鹏G7超级增程在零下20度环境下达成超1100公里综合续航 [7] - 比亚迪为秦PLUS DM-i、秦L DM-i、海豹05 DM-i及海豹06 DM-i四款热销车型加推长续航版，CLTC纯电续航均突破210公里，以回应2026年国家插混新规将纯电续航门槛提升至100公里的要求 [7] 市场前景展望 - 乘联会秘书长崔东树表示，2026年车市增长判断复杂，但年初因春节滞后及国家补贴实施早，效果突出，实现1月开门红正增长应该没问题，2月压力稍大，总体对1-2月持乐观态度 [8] - 随着政策调整深入，2026年市场集中度可能进一步提升 [8]

2025年汽车以旧换新政策成效与市场影响 - 政策驱动汽车消费市场实现历史性突破，全年以旧换新总量超过1150万辆，带动相关商品销售额突破2.6万亿元 [2] - 政策精准引导产业绿色转型，新能源汽车销售占比大幅攀升，产业升级驶入快车道 [2] 新能源汽车市场表现 - 在2025年通过以旧换新售出的汽车中，新能源汽车占比接近60% [3] - 该驱动力带动新能源乘用车零售市场份额连续9个月超过50%，并在11月达到59.4%的历史高点 [3] - 每两辆通过以旧换新购置的家用新车中，就有一辆以上是新能源汽车 [3] 对整体消费市场的拉动作用 - 2025年1—11月，社会消费品零售总额同比增长4.0%，其中以旧换新政策贡献了超过1个百分点的增长 [4] - 2025年，每卖出两辆家用新车，就有一辆享受了汽车以旧换新补贴，政策渗透率高 [4] 对产业升级与技术创新的推动 - 消费端牵引倒逼汽车产业加速技术创新与产品结构优化，主机厂加大在电池技术、智能网联、能效管理等方面的研发投入 [5] - 政策构建了“市场需求—政策激励—产业升级”的正向循环，驱动全产业链在三电系统、智能座舱、自动驾驶等核心技术领域快速迭代 [5] - 规模化、高质量的市场红利加速转化为全球供应链优势与技术领先优势，帮助企业构筑长期竞争力 [6] 回收利用体系与社会效益 - 2025年全国报废汽车回收量达到约980.1万辆，同比增长24.5% [7] - 报废车辆可循环利用钢材约960万吨、铜铝锂等有色金属约130万吨，减少碳排放约2450万吨 [7] - 2024—2025年周期内，全国累计报废汽车回收量达1767.3万辆，年均增速高达45.8% [7] - 2024年至2025年两年间，全国二手汽车交易量达3968.6万辆，市场成熟度显著提升 [8] - 在电动自行车领域，2025年老旧车辆淘汰更新量超过2024年的9倍，且所有换新车辆均符合最新安全标准 [8]