行业趋势分析 - 长期利率下移放缓叠加国内外扰动因素转向积极 有利于产能出清、竞争格局改善和通胀回暖 [1] - AI（算力）、港股互联网、创新药、新消费、新能源（车）等新动能相继迎来周期性拐点 [1] - 低估值大盘成长和"中间资产"有望重回超额有效性 [1] 市场表现预测 - 创业板指+科技科创为代表的宽基指数在三季度占优表现概率高且可持续 [1] - 相关指数估值处于历史30%分位以下 业绩增长在宽基指数中占据优势 [1] 指数产品介绍 - 科创板100ETF（588120）跟踪科创100指数（000698） 单日涨跌幅可达20% [1] - 科创100指数选取科创板市值较大、流动性较好的100只证券 覆盖新一代信息技术、生物医药、新材料等高新技术产业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰上证科创板100ETF发起联接C（019867）和A类份额（019866） [1]

市场观点 - 长期利率下移放缓和国内外扰动因素转向积极为创业板指+科技科创板块提供支撑 [1] - "反内卷"等政策有利于产能出清、竞争格局改善和通胀回暖 [1] - 创业板指+科技科创在三季度的占优表现是大概率且可持续的 [1] 产业趋势 - AI（算力）、港股互联网、创新药、新消费、新能源（车）等新动能相继迎来周期性拐点 [1] - 创新药和光模块等产业趋势板块受到海外需求提振保持强势表现 [1] 估值与业绩 - 创业板指估值处于历史30%分位以下 [1] - 创业板指业绩增长与趋势在宽基指数中占据优势 [1] 指数与产品 - 科创综指ETF国泰（589630）跟踪科创综指（000680）单日涨跌幅可达20% [1] - 科创综指行业分布均衡涵盖电力设备、机械制造和医药等多个科技创新领域 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰上证科创板综合ETF发起联接A（023733）和C（023734） [1]

创业板50ETF国泰（159375）表现及成长风格分析 - 创业板50ETF国泰（159375）盘中飘红，单日涨跌幅可达20% [1] - 创业板50指数（399673）从深交所创业板选取市值大、流动性好的50家上市公司，覆盖信息技术、医药卫生等行业 [1] - 创业板50指数成分股以高科技和成长型企业为主，体现鲜明成长型投资风格 [1] 成长风格多重催化因素 - 长期利率下移放缓和国内外扰动因素转向积极 [1] - "反内卷"等政策有利于产能出清、竞争格局改善和通胀回暖 [1] - AI（算力）、港股互联网、创新药、新消费、半导体、新能源（车）等新动能迎来周期性拐点 [1] 创业板指及大盘成长估值优势 - 创业板指估值在历史30%分位以下，业绩增长优势明显 [1] - 创业板指和恒生科技为代表的大盘成长估值处于历史低位 [1] - 主流宽基指数中创业板指增速靠前且估值水位相对低 [1] 投资产品选择 - 没有股票账户的投资者可关注国泰创业板50ETF发起联接A（023371）和国泰创业板50ETF发起联接C（023372） [2]

每日经济新闻 国投证券指出，当前市场结构正从"杠铃策略"向"中间资产"过渡，科技科创领域迎来周期性拐点。 在产业层面，AI（算力）、港股互联网、创新药、新消费、半导体、新能源（车）等新动能相继迎来 各自的周期性拐点，为低估值大盘成长和"中间资产"重回超额有效性提供条件。创业板指得益于估值在 历史30%分位以下且业绩增长与趋势在宽基指数中占据优势，或将成为最为受益的方向。当前新旧动能 转换进入"新胜于旧"阶段，科技科创领域在宏观利率下移放缓和产业政策支持下，正逐步成为市场关注 的核心方向。 科创综指ETF国泰（589630）跟踪的是科创综指（000680），单日涨跌幅可达20%。该指数是上证 科创板综合指数的简称，旨在反映科创板整体市场表现。科创综指选取科创板中所有符合条件的上市公 司作为样本股，行业分布较为均衡，其中半导体、电力设备、机械制造和医药等行业权重占比较高，特 别是半导体行业的比重达到了38%。 没有股票账户的投资者可关注国泰上证科创板综合ETF发起联接A（023733），国泰上证科创板综 合ETF发起联接C（023734）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅 ...

市场动态与指数表现 - 科创板100ETF（588120）单日收涨超过2.0% [1] - 科创100指数（000698）单日涨跌幅可达20% 覆盖新一代信息技术、生物医药、新材料等高新技术产业领域 [1] 市场结构分析 - 当前市场结构正从"杠铃策略"向"中间资产"过渡 科技科创领域迎来周期性拐点 [1] - AI（算力）、港股互联网、创新药、新消费、半导体、新能源（车）等新动能相继迎来周期性拐点 [1] - 创业板指当前市盈率处于近十年23.82%分位数 一季度利润增速达19% 显著强于全A的3.46% [1] 行业趋势与投资机会 - 参考日本新旧动能转换经验 A股正处于"新胜于旧"阶段 [1] - 科技科创领域包括硬件科技（AI半导体、军工+创新药）和软件科技（互联网+智驾）等新趋势产业将受益 [1] 投资产品信息 - 没有股票账户的投资者可关注国泰上证科创板100ETF发起联接A（019866）和国泰上证科创板100ETF发起联接C（019867） [2]

政策组合拳发布 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合推出多项重磅政策，涉及股市、楼市、外贸等热点内容 [1] - 政策组合拳包括降准0.5%、政策利率调降0.1%、结构性货币政策工具利率和个人公积金利率调降0.25%等三大类十项政策 [4] - 金融监管总局推出八项增量政策，证监会推出五类十六项政策，与央行政策协同发力 [4] 市场反应与预期 - 市场普遍认为发布会时间和内容略超预期，投资者将会议类比"9·24"国新会并期待"9·24行情"再现 [1][2] - 多家公募基金公司认为政策组合拳诚意足、力度略超预期，A股后市有望延续反弹趋势 [1][3] - 央行将证券基金保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元 [4] 行业影响 - 政策利好科技、地产、服务消费、贵金属、公用事业等行业 [1] - 出口链、苹果链、英伟达链、特斯拉链可能具备反弹弹性 [9] - 中长期看好AI产业链中的基础设施环节和应用环节 [9] 投资策略 - "哑铃"策略被推荐，即一手科技成长以进攻，一手红利以防御 [9] - 短期关注政策受益领域如房地产、银发经济、大消费以及科技创新领域 [9] - 中长期推荐内需板块包括金融、地产、消费等行业，以及创新药、机器人、TMT等行业 [10] 市场展望 - A股三大指数连续两日上涨，第二波"924行情"或开启 [8] - 市场大概率延续呈现"震荡修复"态势，向下风险有限，向上动能受政策托底和流动性宽松政策支撑 [12] - 5月中下旬将是关键观察窗口，若美方寻求缓和，风险偏好可能显著回升 [12]