一揽子财政金融协同政策核心观点 - 财政部集中发布五项财政金融协同政策文件，以贴息补贴、担保增信为核心工具，旨在打通财政资金传导“最后一公里”，为“十五五”开局之年经济社会高质量发展注入强劲动力 [1] - 政策形成“促消费、稳投资、强主体”的三维支撑体系，体现出宏观调控更注重精准发力、协同推进，在稳增长、扩内需、促投资和稳市场主体预期等方面释放出强烈政策信号 [1][2] 促消费领域政策要点 - **个人消费贷款贴息政策实现多重突破**：将信用卡账单分期纳入支持范围，取消单笔5万元以上消费领域限制，每人每家经办机构年度累计贴息上限维持3000元，对应合规消费金额可达30万元 [3] - **个人消费贷款贴息政策覆盖范围大幅扩展**：经办机构从20余家全国性机构扩展至500多家，覆盖城乡各类金融主体，政策实施期限延长至2026年年底 [3] - **政策核心逻辑是通过降低居民边际融资成本提升消费意愿与能力**，将信用卡账单分期纳入财政贴息范畴，反映出政策覆盖面正朝着更广泛、更高频的消费场景延伸，有望形成大宗消费与日常消费的协同驱动格局 [4] - **服务业经营主体贷款贴息政策同步升级**：单户贴息贷款额度从100万元提至1000万元，贴息额上限增至10万元，在原有8类领域基础上，新增数字、绿色、零售三类重点领域 [3] - **数字化转型的实体店、环保服务商、商品零售店等均可纳入贴息支持范围**，通过降低消费信贷成本，并与“以旧换新”政策形成叠加效应，共同营造良好的促消费环境 [4] 稳投资领域政策要点 - **设立民间投资专项担保计划**：设置5000亿元额度，分两年实施，重点支持中小微企业设备采购、技术改造、数智化升级等中长期贷款需求 [5] - **担保计划建立差异化风险分担机制**：国家融资担保基金对3年以上期限贷款的分险比例最高可达40%，直保机构担保费率不超过1%，同时将代偿率上限从4%提高至5%，以增强金融机构投放意愿 [5] - **中小微企业贷款贴息政策针对性解决企业投资成本问题**：对2026年新发放的符合条件固定资产贷款，中央财政按年化1.5个百分点给予两年贴息，单户额度上限达5000万元 [6] - **政策红利实例**：一家农业机械制造商申请5000万元生产线贷款，可减少利息支出150万元，有助于企业降低成本、提升利润空间 [6] - **设备更新贷款财政贴息支持范围扩大**：将科技创新和技术改造再贷款政策支持的、银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围 [6] 设备更新与产业升级支持 - **设备更新贷款贴息领域大幅扩围**：在支持工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域基础上，增加建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域 [7] - **政策体现了财政政策与货币政策的协同发力**，设备更新贴息政策的支持领域从传统领域大幅拓展至人工智能、绿色发展、养老服务等新质生产力相关领域及民生服务领域，加大了对高端化、智能化、绿色化、数字化等领域的支持力度 [7] 财政金融协同与资金安排 - **服务业经营主体贷款贴息明确了中央与省级财政9:1的资金分担比例**，既保障了财政资金的使用效率，又压实了地方的落实责任 [8] - **经办机构范围扩展**：新增了银行监管评级3A及以上的全部城商行、省级农商行、省会城市农商行和外资银行，共90多家，有助于发挥金融服务毛细血管作用 [8] - **2025年财政收支运行呈现“前低中高后稳”态势**，税收收入自4月起持续同比增长，全国一般公共预算收支平衡目标顺利实现，前11个月社会保障、科技、教育等重点领域支出合计超10万亿元 [2] - **2026年财政政策将坚持“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”原则**，扩大支出规模，继续发行超长期特别国债支持重大战略与“两新”建设 [9]

2026年设备更新政策与资金支持 - 2026年首批936亿元超长期特别国债支持设备更新的资金已下达，额度较2025年同期有所提升 [1] - 2025年设备工器具购置投资同比增长11.8%，占全部固定资产投资比重近两成 [1] - 当前处于第四轮设备投资周期，制造业、医疗、教育等领域存在系统性设备代际差，仅工农业等重点领域年设备更新需求就超过5万亿元 [1] 首批资金的具体投向与带动效应 - 首批资金将支持约4500个项目，带动总投资超4600亿元 [1] - 资金投向涵盖工业、能源电力、教育、医疗等重点领域，并新增支持住宅老旧电梯等民生改善项目 [1] - 政策旨在推动新型工业化、新型城镇化，并将政策红利延伸至民生领域 [1] 政策协同与对企业投资的激励 - 优化后的设备更新政策将与财政金融协同政策形成合力，打通企业扩大生产性投资的堵点 [1] - 具体措施包括通过资金补助缓解企业“不敢投”，借力财政贴息破解“融资贵”，依托政府性融资担保纾解中小企业“融资难” [1] 重大项目投资力度加码 - 2026年提前批“两重”建设项目清单及中央预算内投资计划约2950亿元已于年前下达 [2] - 多地开展新增地方政府专项债券招标发行，一批支持科技创新、民生保障等领域的重大项目在年初密集开工 [2] 投资增长前景展望 - 在一揽子政策落地、中央预算内投资加快拨付、专项债券靠前发力、央行结构性降息等多重因素支持下，研究机构普遍预计一季度投资增速将止跌回稳 [2] - 考虑到2026年财政总支出规模“只增不减”，全年稳投资力度将持续加码，投资有望稳步回升向好 [2]

2026年初稳投资政策力度加码 - 2026年首批936亿元超长期特别国债支持设备更新的资金已下达，额度较2025年同期有所提升，为经济开局注入确定性并彰显稳投资政策力度加码 [1] - 2025年设备工器具购置投资同比增长11.8%，占全部固定资产投资比重近两成，是稳住投资基本盘的关键一环 [1] - 当前处于第四轮设备投资周期，制造业、医疗、教育等领域存在系统性设备代际差，产业转型升级催生旺盛更新需求，仅工农等重点领域年设备更新需求就超过5万亿元 [1] 设备更新政策的具体支持与影响 - 首批资金将支持约4500个项目，带动总投资超4600亿元 [1] - 支持领域涵盖工业、能源电力、教育、医疗等重点领域以推动新型工业化与城镇化，并新增支持住宅老旧电梯等项目类型，将政策红利延伸至民生改善领域 [1] - 优化后的设备更新政策将与财政金融协同政策形成合力，通过资金补助缓解企业“不敢投”，借财政贴息破解“融资贵”，依托政府性融资担保体系纾解中小企业“融资难” [1] 重大项目投资同步发力 - 开年以来重大项目建设力度显著加码，约2950亿元的2026年提前批“两重”建设项目清单及中央预算内投资计划已于年前下达 [2] - 多地开展新增地方政府专项债券招标发行，一批支持科技创新、民生保障等领域的重大项目在年初密集开工 [2] - 在一揽子政策落地、中央预算内投资加快拨付、专项债券靠前发力、央行结构性降息等多重因素支持下，研究机构普遍预计一季度投资增速将止跌回稳 [2] 全年投资展望 - 考虑到2026年财政总支出规模“只增不减”，全年稳投资力度将持续加码，投资有望稳步回升向好 [2]

2026年首批超长期特别国债下达与设备更新政策 - 2026年首批超长期特别国债支持设备更新的资金规模为936亿元，额度较2025年同期有所提升，为经济开局注入确定性并彰显稳投资政策力度加码 [1] - 2025年设备工器具购置投资同比增长11.8%，占全部固定资产投资比重近两成，是稳住投资基本盘的关键一环 [1] - 当前处于第四轮设备投资周期，制造业、医疗、教育等领域存在系统性设备代际差，产业转型升级催生旺盛更新需求，仅工农业等重点领域年设备更新需求就超过5万亿元 [1] 首批资金支持项目与带动效应 - 首批936亿元资金将支持约4500个项目，预计带动总投资超过4600亿元 [1] - 支持领域涵盖工业、能源电力、教育、医疗等重点领域，以推动新型工业化和新型城镇化 [1] - 政策新增支持住宅老旧电梯等项目类型，将政策红利延伸至民生改善领域 [1] 设备更新政策的协同支持机制 - 优化后的设备更新政策将与近期推出的财政金融协同一揽子政策形成合力，旨在打通企业扩大生产性投资的各类堵点 [1] - 具体措施包括：通过资金补助缓解企业“不敢投”之忧，借力财政贴息破解“融资贵”难题，依托政府性融资担保体系纾解中小企业“融资难”困境 [1] 重大项目投资力度显著加码 - 开年以来，重大项目建设力度显著加码，约2950亿元的2026年提前批“两重”建设项目清单及中央预算内投资计划已于年前下达 [2] - 多地开展新增地方政府专项债券招标发行，一批支持科技创新、民生保障等领域的重大项目在年初密集开工 [2] 多重因素支持投资增速预期 - 在一揽子政策落地见效、中央预算内投资加快拨付、地方政府专项债券靠前发力、央行开展结构性降息等多重因素支持下，研究机构普遍预计一季度投资增速将实现止跌回稳 [2] - 考虑到2026年财政总支出规模“只增不减”，全年稳投资力度将持续加码，投资有望稳步回升向好 [2]

政策方向与目标 - 2026年初作为“十五五”开局之年，中国稳投资政策密集加力，核心目标是落实去年底中央经济工作会议明确的“推动投资止跌回稳” [1][17] - 2026年新年首场国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，重点围绕支持民间投资，包括实施中小微企业贷款贴息、设立民间投资专项担保计划、建立支持民营企业债券风险分担机制、优化设备更新贷款财政贴息政策，旨在降低企业融资门槛和成本 [1][17] - 国家发改委表示，“十五五”时期投资领域新旧动能转换任务艰巨，但中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，人均资本存量明显低于发达经济体，总储蓄率仍然较高，宏观政策空间充足，扩大有效投资仍有广阔空间 [2] 近期政策举措与资金下达 - 2026年1月22日，国家发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金，支持工业、能源电力等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [1] - 同时采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [1] - 财政部副部长廖岷表示，激发民间投资是2026年1月20日落地的一揽子政策的“重头戏”，政策工具箱丰富，包括信贷、贴息、担保、补偿，旨在解决民营企业融资贵和融资难问题 [17] “十四五”投资成效与规模 - “十四五”时期，固定资产投资（不含农户）从2021年的46万亿元增长到2025年的48.5万亿元 [1] - 过去五年累计安排近3.4万亿元中央预算内投资，重点支持补短板调结构惠民生的公共领域项目建设 [3] - 累计发行约16万亿元地方政府专项债券用于投资建设，其中2024～2025年共安排1.5万亿元超长期特别国债，支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（“两重”建设） [3] - 2022年、2025年分别投放7399亿元政策性开发性金融工具、5000亿元新型政策性金融工具，补充重大项目资本金 [3] 重大项目与民间投资促进 - 国家发改委以“十四五”规划102项重大工程作为扩大有效投资的重要抓手，白鹤滩水电站、中老铁路、“梦想”号大洋钻探船等重大项目建成投运，川藏铁路、雅下水电工程等项目稳步推进 [3] - 在提振民间投资方面，累计向民间资本推介项目超1.3万个、涉及总投资超11万亿元，并推动民间资本参与核电、水电等领域重大项目，累计筛选形成4批次674个全国重点民间投资项目 [4] - 基础设施REITs市场已进入常态化推荐发行阶段，目前已有清洁能源、租赁住房等10个行业83个项目发行上市，预计带动新项目总投资超1万亿元 [4] 2025年投资结构分析 - 2025年全年完成固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8% [12] - 分产业看，第一产业投资增长2.3%，第二产业投资增长2.5%，第三产业投资下降7.4% [12] - 工业投资比上年增长2.6%，拉动全部投资增长0.9个百分点，其中采矿业投资增长2.5%，制造业投资增长0.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.1% [12] - 重点领域基础设施投资较快增长：管道运输业投资增长36.0%，互联网和相关服务业投资增长23.8%，多式联运和运输代理业投资增长22.9% [12] 设备更新与民生领域投资 - “两新”政策持续显效，2025年设备工器具购置投资比上年增长11.8%，拉动全部投资增长1.8个百分点，占全部投资的比重为18.0%，比上年提高2.5个百分点 [13] - 民生相关行业投资增势较好：林业投资增长28.5%，渔业投资增长12.4%，电力、热力生产和供应业投资增长11.1%，农副食品加工业投资增长9.2%，批发和零售业投资增长5.6%，住宿和餐饮业投资增长5.5%，燃气生产和供应业投资增长4.8% [13] 当前挑战与未来着力点 - 2025年以来投资下行压力加大，特别是从6月开始投资增速快速回落，受地方政府化债压力、地方投资循环不畅等当期因素以及经济发展阶段变化、新旧动能转换等长期因素影响 [16] - 国家发改委表示将着力提高投资效益，促进物质资本和人力资本双向奔赴，“两重”项目中不少是直接“投资于人”的，将提高民生类项目政府投资比重，并继续发行使用新型政策性金融工具，带动更多民间投资和社会资本 [18]

2025年宏观经济与金融数据总结 - 2025年国内生产总值同比增长5%，分季度看，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5% [7] - 2025年社会融资规模增量累计35.6万亿元，较2024年的32.3万亿元多增3.34万亿元 [2] - 2025年新增人民币贷款累计16.27万亿元，比2024年同比少增1.82万亿元 [2] 社会融资与信贷结构分析 - 2025年12月社会融资规模增量为22080亿元，同比少增6457亿元，12月新增人民币贷款9100亿元，同比少增800亿元，但较11月实现显著边际改善 [2] - 2025年政府债券融资新增13.84万亿元，较2024年多增2.54万亿元，成为支撑社融稳中有升的主力，12月政府债券融资新增6864亿元，同比少增10702亿元，呈现“前高后低”特征 [2][5] - 2025年12月M2同比增速为8.5%，高于2024年12月的7.3%，M1同比增速为3.8%，较2024年12月的1.2%有所回升 [5] 居民部门信贷与消费 - 2025年居民部门新增信贷总量为4417亿元，同比少增2.28万亿元，其中短期信贷全年减少8351亿元，而2024年同期增长4732亿元 [3] - 居民部门中长期信贷2025年全年累计增加1.28万亿元，同比少增9700亿元 [3] - 2025年全年社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%，12月份同比增长0.9% [10] 企业部门信贷与投资 - 2025年企业部门新增信贷总量为15.47万亿元，较2024年同比多增1.14万亿元，主要增长来自短期贷款 [4] - 企业部门新增短期信贷全年新增4.81万亿元，较2024年同比多增2.2万亿元，而长期信贷全年新增8.82万亿元，同比少增1.26万亿元 [4] - 2025年全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%，其中基建投资同比下降2.2% [8][9] 投资结构与产业视角 - 从投资构成看，2025年建筑安装工程同比下降8.4%，设备工具购置同比大幅增长11.8% [10] - 从产业看，2025年工业投资中采矿业投资增长2.5%，制造业投资增长0.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.1% [9] - “十五五”期间与新质生产力相关的算力基础设施、5G基站、特高压、城际高铁、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等领域仍有巨大投资空间 [9] 外贸与政策调整 - 2025年出口增长6.1%，超出整体经济增速 [11] - 2026年4月1日起，全面取消249项光伏产品增值税出口退税（此前退税率9%），对电池产品设置阶梯式调整期，2026年4月1日至12月31日退税率从9%降至6%，2027年1月1日起正式取消退税 [11] 价格水平与政策展望 - 2025年全年CPI与上年持平，核心CPI同比增长0.7% [12] - 2026年一季度稳增长政策需要提前发力，国债或考虑提前发行，各项中央内预算投资应提早划拨 [12] - 2026年财政政策将继续更加积极，关注政府债券对社融的支撑力度，同时“结构性降息”反映货币政策意在更好发挥结构性工具效力 [6]

文章核心观点 - 开年以来，各地各部门以扩大有效投资为抓手，通过“两重”建设补短板、激发民间投资活力、推动投资于人提质增效等方式，优化投资结构，为扩内需、稳增长蓄势赋能 [1] “两重”建设补短板、强弱项 - 国家“两重”建设聚焦重大战略实施和重点领域安全能力项目，2026年提前批项目清单和中央预算内投资计划共计约2950亿元 [2] - 具体项目包括江西吉安总投资134.07亿元的井冈灌区工程，可满足185万亩良田灌溉和约23万人口供水 [2] - 各地加速推进“两重”建设，例如长三角的沪宁合高铁、辽宁的地下管网项目、山西的黄河古贤水利枢纽工程等，聚焦城乡融合、区域协调、能源资源安全等领域 [2] - 多地探索将项目建设与配套改革结合以提升实效，如长江沿线城市建立污水厂网一体化建设运维机制，以补齐城市生活污水管网短板 [3] 有效激发民间投资活力 - 政府通过设立投资基金引导和带动民间投资，例如陕西省政府投资引导基金旗下子基金向陕西光电子先导院科技有限公司注资1亿元支持光子芯片试产 [4] - 国家创业投资引导基金已于去年12月26日启动，旨在广泛吸引多方资本参与，预计将推动设立超过600只子基金以服务新兴产业和未来产业 [4] - 国务院常务会议提出实施中小微企业贷款贴息、设立民间投资专项担保计划、建立民企债券风险分担机制等政策，以降低企业融资门槛和成本 [5] - 各地积极吸引民间资本参与重大项目，如浙江、四川、安徽鼓励民资参与铁路和水利项目，贵州在生态食品、健康医药等产业提升民间投资比例，河南为符合条件的民间投资项目争取政策性资金和配套融资 [5] 推动投资于人提质增效 - 中央经济工作会议强调坚持投资于物和投资于人紧密结合，多地通过城市更新等项目进行实践，如广州三元里村城中村改造项目预计10月实现安置房主体结构全面封顶 [7] - 投资于人的核心是将更多财政资金和公共资源投向民生领域，以人力资本提升和消费潜力释放驱动高质量发展 [7] - 各地针对“一老一小”推出具体措施，如民政部培育养老服务市场主体并实施消费补贴，浙江设立省级银发经济产业园（产值近28亿元），山西开展托育服务质量提升专项行动 [8] - 更多资金正流向健康、养老、托育、文旅等民生领域，旨在满足人民美好生活需要并为扩内需提供支撑 [8]

促消费政策 - 国家发展改革委和财政部发布2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策，明确继续支持汽车、家电、数码和智能产品等重点商品的以旧换新 [2][10] - 为满足元旦、春节消费需求，2026年第一批625亿元支持消费品以旧换新资金计划已经下达地方 [2][10] 稳投资政策与资金下达 - 国家发展改革委近日已下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元 [2][3][10][11] - 2025年9月底以来，5000亿元新型政策性金融工具加快投放，并安排2000亿元地方债结存限额用于项目建设 [3][11] - 2026年“提前批”的资金力度较2025年更大，2024年底提前下达的2025年资金为1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单 [3][11] - 提前下达资金主要针对在建项目和2026年初能开工的项目，有利于衔接2025年四季度和2026年一季度的项目投资建设工作，防止月度投资波动过大，推动2026年一季度投资止跌回稳 [4][12][13] 重大基础设施项目获批 - 国家发展改革委近期批复或核准多个重大基础设施项目，总投资超过4000亿元 [3][11] - 获批项目包括广州新机场、新建湛江至海口跨海轮渡及相关线路工程等交通设施，辽宁省辽东半岛水资源配置工程、云南省丽江市南瓜坪水库工程等水利设施，浙江特高压交流环网工程、四川大渡河丹巴水电站等能源设施，以及怀柔、崖州湾实验室重大科研平台等科研设施 [3][11] - 这些项目建设周期普遍较长，将在“十五五”时期逐步建成并形成实物工作量，为“十五五”平稳开局提供有力支撑 [3][4][11][13] 新兴产业与创业投资 - 2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动运行，由超长期特别国债出资1000亿元，采取“子基金+直投”方式，预计将形成超万亿投资规模 [5][14] - 该基金已在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等“硬科技”领域签署一批意向子基金和直投项目 [5][14] - 基金采取“母母基金+母基金+子基金和项目直投”的架构和公司制形式，存续期限长达20年，旨在发挥国家投资引导放大作用，吸引社会资本，体现耐心资本特性 [7][16] 人工智能与算力产业 - 随着“人工智能+”行动深入实施，国产人工智能算力芯片增长潜力很大 [6][15] - 国产芯片在不同场景中加速适配，应用成效非常好，“超节点”等集群互联技术发展为国产算力赶上国际领先水平提供机遇 [6][15] - 未来随着产业链上下游协同持续深化，国产算力水平将持续提高，为人工智能产业发展提供更有力支撑 [6][15] 低空经济产业 - 低空经济领域的投资前景广阔，无人机在农业、电力巡检、低空物流、应急救援等场景的应用增长迅速 [6][15] - 截至2025年11月底，我国农用无人机保有量超30万架，作业面积超30亿亩次，电力线路无人机巡检里程超400万公里 [6][15] - 自2022年至2025年11月底，粤港澳大湾区低空物流累计飞行超240万架次 [6][15] - 当前农林作业、巡检应用等场景已较为成熟，低空物流、城市治理、应急救援等场景具备较大发展空间，低空旅游、航空运动等逐渐成为新的消费增长点 [7][16]

促消费与稳投资政策加快落地 - 为推动2026年良好开局，促消费、稳投资等系列政策在加快落地[1] - 2025年12月30日，国家发展改革委和财政部发布2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策，继续支持汽车、家电、数码和智能产品等重点商品以旧换新[1] - 为满足元旦、春节消费需求，2026年第一批625亿元支持消费品以旧换新资金计划已下达地方[1] 2026年提前批投资计划与资金下达 - 2025年12月31日，国家发展改革委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元[1][3] - 2024年底，国家发展改革委曾提前下达2025年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单[5] - 2026年“提前批”的资金力度更大，稳投资的政策信号明显[5] - 提前批主要针对在建项目和2026年初能开工的项目，有利于衔接2025年四季度和2026年一季度的项目投资建设工作，防止月度投资波动过大，推动2026年一季度投资止跌回稳[5] 重大基础设施项目获批 - 国家发展改革委近期批复或核准多个重大基础设施项目，总投资超过4000亿元[5] - 项目包括广州新机场、新建湛江至海口跨海轮渡及相关线路工程等交通设施，辽宁省辽东半岛水资源配置工程、云南省丽江市南瓜坪水库工程等水利设施，浙江特高压交流环网工程、四川大渡河丹巴水电站等能源设施，以及怀柔、崖州湾实验室重大科研平台等科研设施[5] - 这些项目建设周期普遍较长，将在“十五五”时期逐步建成，逐步形成实物工作量[6] 新兴产业投资机遇 - 2026年新兴产业投资值得期待[7] - 2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动运行，由超长期特别国债出资1000亿元，采取“子基金+直投”方式，吸引地方和社会资本共同出资，预计将形成超万亿投资规模[8] - 该基金已在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等“硬科技”领域签署一批意向子基金和直投项目[8] - 基金采取公司制形式，存续期限长达20年，匹配科技创新和产业创新等创业投资项目的需求，体现了耐心资本“投长期”的基本要求[10] 人工智能与国产算力发展 - 随着我国深入实施“人工智能+”行动，国产人工智能算力芯片增长潜力很大[8] - 国产芯片在不同场景中加速适配，应用成效非常好，“超节点”等集群互联技术发展为国产算力赶上国际领先水平提供了良好机遇[8] - 随着产业链上下游协同持续深化，国产算力水平将持续提高，为人工智能产业发展提供更有力支撑[8] 低空经济发展现状与前景 - 低空经济领域的投资前景广阔[8] - 截至2025年11月底，我国农用无人机保有量超30万架，作业面积超30亿亩次，广泛应用于植保、施肥、吊运等场景[9] - 截至2025年11月底，电力线路无人机巡检里程超400万公里[9] - 自2022年至2025年11月底，粤港澳大湾区低空物流飞行量累计超240万架次[9] - 农林作业、巡检应用等场景已较为成熟，低空物流、城市治理、应急救援等场景具备较大发展空间，低空旅游、航空运动等场景逐渐成为新的消费增长点[9] - 未来将按照先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区的原则，有序拓展低空经济应用场景，加快探索形成安全有保障、商业可持续的发展模式[10]

国家发改委下达2026年提前批投资计划 - 国家发改委组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，总金额约2950亿元，旨在加快资金拨付和使用节奏以扩大有效投资 [3] - “两重”建设方面安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、降低物流成本等领域的281个项目，突出战略性、前瞻性、全局性 [3] - 中央预算内投资方面安排超过750亿元，支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等领域的673个项目，以发挥政府投资引导带动作用 [3] 配套“软建设”举措与近期批复的重大项目 - 国家发改委加快推出一批“软建设”举措，包括完善城市地下管网投融资模式、健全灌区农业节水激励机制、完善现代物流标准体系等，以推动形成项目建设实施和运营维护的长效机制 [4] - 发改委近期批复或核准了包括广州新机场、湛江至海口跨海轮渡工程、辽东半岛水资源配置工程、浙江特高压交流环网工程、怀柔及崖州湾实验室等在内的多个重大基础设施项目，总投资超过4000亿元 [4] - 这些重大基础设施项目涵盖交通、水利、能源、科研设施，将进一步完善我国现代基础设施体系，为“十五五”平稳开局提供支撑 [4] 当前投资形势与政策背景 - 受房地产市场调整、国内市场竞争加剧、投资收益下降等多因素影响，中国投资增速持续下滑，2025年前11个月全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6% [5] - 固定资产投资超预期回落已成为经济平稳运行和内需增长的主要拖累项，近期政策层面已系统部署了中央引领、项目优化、资金协同、市场激活等组合拳 [5] - 根据经济学家预测，在政策组合拳推动下，预计2026年投资增速将温和回升至2%～3% [5] - 中央经济工作会议部署明年经济工作时提出“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并明确“推动投资止跌回稳”，具体措施包括适当增加中央预算内投资规模、优化实施“两重”项目、优化地方政府专项债券用途管理等 [4]