贵金属市场行情 - 贵金属期货市场出现集体暴跌行情 [2] - 现货白银一度下跌超过6%，创下近六个月以来的最大单日跌幅 [3] - 现货黄金在盘中创下历史新高后突然跳水，一度跌破4200美元/盎司 [3] - COMEX白银期货收盘下跌5.01%，报收于50.63美元/盎司 [4] - NYMEX钯金期货主力合约大跌9.72%，报收于1516美元/盎司 [4][7] - NYMEX铂金期货主力合约下跌7.14%，报收于1629.8美元/盎司，回吐了过去两个交易日的全部涨幅 [4][9] - 伦敦银现货下跌4.16%，伦敦铂金现货下跌7.21% [4] 市场驱动因素分析 - 市场对地缘政治紧张局势、贸易局势以及美国信贷质量的担忧有所缓解，导致对黄金和白银的避险需求下降 [11] - 汇丰银行研报指出，黄金仍受到强劲的投资者情绪和官方机构持续多元化配置的支撑，预计结构性和宏观因素将推动金价上涨行情延续至2026年 [11] 地缘政治动态 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基举行会晤，特朗普表示俄乌冲突应该结束，并建议双方停止杀戮并达成协议 [12][14] - 特朗普告知泽连斯基，目前不打算向乌克兰提供射程可覆盖莫斯科的“战斧”巡航导弹 [15][16] - 泽连斯基表示愿意接受双边或三边会谈，以寻求更接近和平的解决方案 [14] 美国国内政策 - 因政府“停摆”持续，特朗普政府宣布再冻结约110亿美元的基础设施项目资金，主要涉及民主党执政的城市 [17][18] - 美国陆军工程兵团将暂停纽约、旧金山、波士顿和巴尔的摩等地的“低优先级”项目施工 [19] - 此举被视为向民主党施压，以推动结束自10月1日开始的政府“停摆” [19]

黄金价格走势 - 现货黄金周五创历史新高后大幅回落，跌破4200美元/盎司关口，日内大跌近130美元，跌幅达3% [1] - 金价早盘时段曾有望录得自2008年9月雷曼兄弟倒闭以来的最大单周涨幅 [4] - 黄金作为传统避险资产，今年以来已累计上涨逾62% [6] 价格驱动因素 - 金价下跌主要受美元走强及美国总统特朗普有关贸易局势的表态影响 [1] - 美元指数在连续大跌后反弹0.1%，令以美元计价的黄金对海外买家而言成本更高 [3] - 特朗普最新贸易表态趋于缓和，让市场对贵金属的避险需求有所降温 [5] - 美股三大指数小幅走高，投资者试图走出前一日因地区银行信贷风险引发的大规模抛售阴影 [5] - 市场对美联储降息的押注也支撑了这一无收益资产的表现 [6] 机构观点与预测 - 渣打银行预计2026年黄金价格将达到每盎司4488美元，并认为结构性因素仍可能推动价格进一步上行 [6] - 汇丰银行将其2025年黄金均价预测上调100美元至每盎司3455美元，并预计2026年金价将升至每盎司5000美元 [6] - 华尔街分析师认为近期银行不良贷款事件属"个案"，并非系统性危机的前兆，这也打压了避险情绪 [6] 实物需求与相关市场 - 尽管金价不断刷新纪录，亚洲实物黄金需求依然保持强劲 [7] - 印度市场在节庆季来临前出现十年来最高的溢价，反映出黄金买盘依旧旺盛 [7] - 现货白银日内大跌逾6% [1]

贵金属市场动态 - 现货黄金价格下跌1.64%至4254.69美元/盎司，盘中一度跌超2% [1] - 现货白银价格下跌5.26%至50.493美元/盎司 [1] - 上海期货交易所提示近期贵金属市场波动较大，要求相关单位采取措施维护市场平稳运行 [3] 股票市场表现 - 美股三大指数表现疲软，纳指和标普500指数下跌，道指平盘 [4] 加密货币市场状况 - 比特币价格跌破107000美元 [3] - 贸易局势引发市场创纪录的强制平仓，加密货币难以实现持续反弹 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周市场受贸易局势影响波动较大，A股主要指数和四期指集体下跌，国债期货集体走强，大宗商品指数预计宽幅震荡，外汇市场美元走弱，欧元和日元反弹。后续需关注贸易局势、货币政策及就业市场表现[6][10]。 根据相关目录分别进行总结 本周小结及下周配置建议 - 股票：沪深300跌2.22%，沪深300股指期货跌2.35%，A股主要指数集体下跌，四期指下行，中小盘股弱于大盘蓝筹股，受贸易局势影响，配置建议逢低做多[6] - 债券：10年国债到期收益率降0.06%，本周变动 -0.12BP，主力10年期国债期货涨0.31%，国债期货集体走强，配置建议谨慎观望[6] - 大宗商品：Wind商品指数涨6.93%，中证商品期货价格指数涨0.49%，除黄金外商品表现差，商品指数预计宽幅震荡，配置建议观望为主[6] - 外汇：欧元兑美元涨0.89%，欧元兑美元2512合约涨0.86%，美元短期内或震荡偏弱，欧元和日元维持坚挺，配置建议谨慎观望[6] 重要新闻及事件 - 《求是》杂志评论要稳定市场预期，及时回应关切，增强政策可预期性[14] - 美国称加征关税取决于中国，外交部敦促美方纠正错误，中方反对欧盟保护主义做法[14] - 中方对美船舶收取特别港务费，部分情况可豁免[14] - 美国下调欧盟汽车关税至15%，美联储“褐皮书”显示经济活动变化不大[16] - 美联储保尔森支持今年再降息两次，每次25个基点，认为关税不会导致持续性通胀[16] - IMF报告称2029年全球公共债务占GDP比重将创新高，上调今年世界经济增长预期至3.2%[16] 本周国内外经济数据 - 中国9月CPI同比跌0.3%，环比涨0.1%，核心CPI同比涨1%，出口年率8.3%，进口年率7.4%[11][17] - 美国10月NAHB房产市场指数37[17] - 欧盟欧元区8月工业产出月率 -1.2%[17] - 英国8月三个月GDP月率0.3%，制造业产出月率0.7%[17] - 德国9月CPI月率终值0.2%[17] - 法国9月CPI月率终值 -1%[17] 下周重要经济指标及经济大事 - 2025/10/20：中国一年期贷款市场报价利率、9月社会消费品零售总额同比、9月规模以上工业增加值同比，德国9月PPI月率[81] - 2025/10/22：日本9月商品出口年率，英国9月CPI月率、零售物价指数月率[81] - 2025/10/23：美国当周初请失业金人数，欧元区10月消费者信心指数初值[81] - 2025/10/24：日本9月核心CPI年率，英国9月季调后零售销售月率，法国和德国10月制造业PMI初值，欧元区10月制造业PMI初值，美国9月未季调CPI年率、核心CPI年率[81]

黄金价格走势 - 黄金目标价4500美元可能比预期更早到来 [1] - 黄金年内迄今已上涨超过65% [1] 黄金市场驱动因素 - 地缘政治紧张局势推动黄金上涨 [1] - 激进的降息预期推动黄金上涨 [1] - 央行购金推动黄金上涨 [1] - 去美元化推动黄金上涨 [1] - ETF资金强劲流入推动黄金上涨 [1] - 美国地区性银行信贷担忧加剧为买入黄金提供理由 [1] 美联储政策预期 - 美联储理事沃勒出于对劳动力市场的担忧表态支持再次降息 [1] - 投资者预计美联储在10月会议上将降息25个基点 [1] - 投资者预计美联储在12月再次降息 [1] 市场环境因素 - 贸易局势担忧情绪在市场萦绕可能影响黄金目标价实现时间 [1] - 政府关门担忧情绪在市场萦绕可能影响黄金目标价实现时间 [1]

市场整体表现 - 美股三大股指集体收跌，道指跌301.07点跌幅0.65%报45952.24点，纳指跌107.54点跌幅0.47%报22562.54点，标普500指数跌41.99点跌幅0.63%报6629.07点 [6] - 市场恐慌情绪升温，VIX指数收于25.31，创4月24日以来最高收盘水平 [3] - 标普500指数11个板块中10个下跌，仅信息技术/科技板块微涨0.13% [7] 银行业与金融板块 - 区域银行股因贷款问题遭重挫，Zions银行暴跌13%，Western Alliance下跌10.8% [1] - 金融板块整体表现疲弱，标普500金融板块收跌2.75%，区域银行ETF大跌6.20%，银行业ETF跌5.42% [7] - 市场对商业贷款风险担忧加剧，特别是自9月美国汽车零部件供应商First Brands和汽车经销商Tricolor倒闭以来 [1] 科技股与人工智能概念 - 大型科技股普遍下跌，特斯拉跌1.47%，Meta跌0.76%，苹果跌0.76% [8] - 英伟达逆势上涨1.10%，谷歌A微涨0.17% [8] - 台积电发布乐观AI支出指引但股价收跌1.6%，多只AI概念股出现回调 [10] 个股表现亮点 - Salesforce股价逆势大涨4%，公司预计到2030年营收将超过600亿美元 [11] - 贵金属概念股涨幅居前，纽蒙特涨5%，哈莫尼黄金涨3.5%，科尔黛伦矿业涨3.7% [9] - 卡车运输公司J.B. Hunt第三季度盈利超预期，股价大涨22% [12] 行业ETF表现 - 科技相关ETF表现相对抗跌，科技行业ETF、全球科技股指数ETF、半导体ETF收涨0.02%-0.44% [7] - 传统行业ETF普遍走低，全球航空业ETF跌2.31%，生物科技ETF小幅收涨 [7] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.91% [12] - 热门中概股多数下跌，世纪互联跌超5%，金山云跌超2%，小鹏汽车、京东、名创优品跌超1% [12] - 哔哩哔哩逆势涨超1% [12]

黄金价格表现 - 国际现货黄金价格连续第四个交易日创下历史新高，盘中一度触及纪录高位每盎司4256.21美元 [1] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨受贸易紧张局势加剧及美国政府停摆推动，投资者涌入避险资产 [1] - 市场对降息的押注进一步助推黄金涨势 [1] 未来价格前景 - 黄金走势将取决于进入2026年的降息前景以及贸易局势的发展 [1] - 贸易局势可能成为金价突破每盎司5000美元的催化剂 [1] - 黄金短期回调可能只是暂时的，因看涨投资者往往会利用回调重新入场 [1]

黄金期货行情 - 10月15日沪金主力合约收盘价为960.34元/克，当日上涨2.09%，成交量为420246手，持仓量为230686手 [1] - 10月15日上海黄金现货价格为954.20元/克，相较于期货主力价格贴水6.14元/克 [1] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示自9月会议以来前景没多大变化，就业下行风险显著，可能接近停止缩表，并将谨慎行动避免类似2019年"缩减恐慌" [1] - 有"新美联储通讯社"之称的报道指出美联储保持在再次降息的轨道上 [1] - 美联储理事鲍曼预计年底前还有两次降息，即将公布新压力测试提案 [2] 其他央行政策与贸易局势 - 欧洲央行行长拉加德表示永远都不会说欧洲央行已经完成降息 [3] - 中国商务部就美对华造船等行业301调查限制措施落地表示强烈不满和坚决反对 [3] - 中国公布对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施，商务部5月以来四次表态打奉陪到底谈大门敞开 [3] 贵金属市场表现与机构观点 - 贵金属市场周二整体继续上行，沪金主力合约收至938.98元/克上涨2.7%，沪银主力合约收至11533元/千克上涨2.64% [4] - 东海期货观点认为受贸易局势不确定性和美联储降息预期升温影响，贵金属继续走强延续上行趋势但短期波动加剧 [4] - 机构判断短期贵金属偏强运行，中长期向上格局未改，操作上建议短期多头继续持有或逢高减仓，中长期逢低买入 [4]

市场整体表现 - 美股市场表现分化 道指下跌17点 纳指上涨近150点 标普500指数小幅上涨零点几个百分点 [1] - 市场日内波动剧烈 早盘道指一度上涨超过400点 标普和纳指涨幅均超过1% 但午后大幅回落 道指转跌 标普和纳指回吐大部分涨幅 [3] - 华尔街恐惧指数VIX在午后出现跳涨 [3] 市场波动驱动因素 - 市场情绪主要受等待企业财报季的业绩数据和中美贸易谈判进展的影响 [3] - 前一日特朗普宣布计划对中国食用油实施禁运并威胁对进口商品加征100%关税 美国财长贝森特表态不会因股市下跌而在贸易谈判中让步 [3] - 美国政府停摆进入第三周 导致关键经济数据发布暂停 增加了交易员决策的不确定性 [3] 积极支撑因素 - 美国银行和摩根士丹利财报表现强劲 盈利和收入均超出市场预期 显示经济基本面具有一定韧性 [3] - 美联储主席鲍威尔表态降息选项仍然开放 并且缩表政策可能即将结束 [3] - 美联储褐皮书指出经济活动未见大幅波动 就业市场保持稳定 [3] 中长期投资关注点 - 短期市场波动被视为噪音 中长期方向取决于中美贸易局势能否出现明确信号 美联储降息路径的稳定性 以及企业财报能否持续提供支撑 [4]

黄金价格表现 - 周初开盘黄金市场即展现出强势上涨态势 [2] - 现货黄金价格在周一早盘一度升至每盎司4059.30美元创下历史高点随后下午时段进一步突破4070美元/盎司关口 [3][4] - 国内金饰价格随之上涨周大福老凤祥等知名品牌足金饰品价格已站上1190元/克大关 [5] 价格上涨驱动因素 - 贸易局势骤紧美国宣布对华商品全面征收100%关税并启动关键软件出口管制全球市场避险需求激增 [6] - 美联储降息预期强化市场押注10月与12月各降息25基点据CME FedWatch工具显示10月降息概率高达96%美元承压支撑金价 [6] - 央行购金潮延续中国黄金储备连续11个月上升9月末达7406万盎司全球央行二季度净购金166吨为金价构筑安全垫 [6] 投资策略与趋势判断 - 多头格局未改任何回踩均为做多机会 [6] - 关键支撑位为4020美元短线买点与4000美元心理强支撑跌破3965美元则需警惕深度回调 [7] - 多单策略激进者可于4020-4030美元区域分批进场保守者可等待4010-4000美元区域分批进场止损设于3980美元下方目标位短期看4070-4080美元突破后可持有看向4200美元 [8]