市场整体表现与驱动因素 - 全球市场周一开盘遭遇剧烈波动，由地缘政治风险、美国财政僵局及汇市干预威胁共同引发激烈的避险交易 [1] - 市场动荡的核心逻辑在于美国总统特朗普重塑国际关系的举措、对美联储独立性的持续攻击以及美国政府月底关门风险陡增，正在重塑投资者的资产配置逻辑 [1] - 市场不仅在定价地缘政治风险，更在交易“货币贬值”预期，导致资金从传统的美元和美债资产中撤离 [1] 避险资产表现 - 现货黄金日内涨超1%，报5037美元/盎司 [1][2] - 现货白银一度突破106美元/盎司，日内涨幅近3% [1] - 黄金在过去两年翻了一番，今年以来已进一步上涨15% [15] - 黄金上涨不仅是对地缘政治风险的对冲，更是投资者对“信用资产”投下的不信任票，反映了市场深层次的恐惧 [15] - 美国政府的一系列举动加剧了“贬值交易”，即投资者撤离货币和国债，转向实物资产 [15] - 特朗普表示已完成对下一任美联储主席候选人的面试，市场猜测若新任主席立场鸽派，将进一步利好无息资产黄金 [15] 外汇市场动态 - 日元在干预预期下强势反弹，美元兑日元受干预预期影响，一度重挫0.89%至154.32，目前交投于154.77附近 [1][6] - 美元指数一度下跌0.52% [1][6] - 欧元兑美元上涨0.52%报1.1888 [1][6] - 日本政府对日元贬值的容忍度已降至冰点，而美联储的罕见动作暗示美国可能默许甚至协助日本进行汇率干预 [2] - 上周五纽约联储致电金融机构询问日元汇率，这一动作被华尔街广泛解读为干预的前兆 [14] - 市场分析认为，美国此次可能“开绿灯”协助日本，是出于对美债市场的担忧，担心日本国债的剧烈波动会溢出到美国国债市场 [14] - 高盛持谨慎态度，认为单纯的市场干预无法解决根本问题，除非日本央行采取更鹰派的立场或进行量化宽松以稳定债市 [14] 风险资产表现 - 日经指数期货盘初下跌2.6% [1][11] - 纳指期货盘初一度跌超1% [1][11] - 标普500指数期货下跌0.75% [1][11] - 道琼斯指数期货（US 30）最新报48,947.10，下跌0.31% [12] - 标普500指数期货（US 500）最新报6,884.20，下跌0.45% [12] - 纳斯达克100指数期货（US Tech 100）最新报25,431.40，下跌0.68% [12] - 罗素2000指数期货（US 2000）最新报2,653.00，下跌0.61% [12] 大宗商品市场 - 受冬季风暴侵袭影响，美国天然气期货价格一度暴涨16% [1][12][17] - 冬季风暴席卷美国，市场预期取暖需求将急剧增加，推动了天然气价格波动 [17] 美国财政与政治风险 - 美国内部财政稳定性面临严峻考验，明尼苏达州近期发生的第二起涉及联邦执法人员的致命枪击案，已成为国会预算谈判的“黑天鹅”事件 [16] - 参议院少数党领袖Chuck Schumer明确表示，如果拨款法案包含对国土安全部的资助，民主党将拒绝推进，导致原本有望达成的预算协议破裂 [16] - 市场预测平台Polymarket数据显示，美国政府在1月31日前再次关门的概率已飙升至75% [16] - 这一政治僵局压缩了谈判时间窗口，打击了市场对美国财政稳定性的信心，进一步助推了避险情绪 [16]

美股市场表现 - 美股周二大幅收跌，道琼斯工业平均指数下跌870.74点，跌幅为1.76%，收于48488.59点 [1][3][7] - 纳斯达克综合指数下跌561.07点，跌幅为2.39%，收于22954.32点 [3][9] - 标普500指数下跌143.09点，跌幅为2.06%，收于6796.92点，录得自去年10月以来的最大单日跌幅 [1][3][7][9] - 市场出现广泛抛售，科技股领跌，英伟达股价下跌2.3% [3][10] - 衡量市场恐慌程度的芝加哥期权交易所波动率指数跃升至20.69，为去年11月25日以来的最高水平 [3][10] 地缘政治与关税威胁 - 美国总统特朗普重申有关攫取格陵兰的强硬言论，并威胁对八个北约成员国提高关税 [1][7] - 特朗普宣布，对八国的关税将从2月1日起以10%开始征收，并在6月1日升至25% [3][11] - 因法国总统马克龙不愿加入其所谓的“和平委员会”，特朗普威胁对法国出口的葡萄酒和香槟征收200%的关税 [4][11] - 特朗普还抨击了英国政府计划将查戈斯群岛主权移交给毛里求斯的行为 [4][11] - 欧洲领导人称特朗普的关税威胁“不可接受”，正在考虑反制措施，法国正推动欧盟使用“反胁迫工具” [6][12] - 美国财政部长斯科特·贝森特为特朗普提议接管格陵兰岛进行了辩护 [7][13] 市场资金流动与资产价格 - 特朗普的关税威胁导致市场避险情绪盛行，资金逃离美国资产 [1][7] - 美国国债收益率因此飙升，同时美元汇率下跌 [3][9][11] - 丹麦养老金运营商AkademikerPension出于对美国债务的财务担忧，宣布正在退出美国国债市场 [1][3][7][9] - 黄金价格创下历史新高 [3][11] - 投资者转向避险资产，且收益率飙升被认为会减缓经济，使科技股面临的风险最大 [3][10] 市场评论与展望 - 德意志银行的吉姆·里德表示，关于格陵兰问题的关税威胁影响尚未完全渗透至金融市场，若言辞进一步严厉，市场还有更大的波动空间 [5][12] - 市场对欧洲可能采取的报复性贸易措施担忧日益加剧 [6][12] - Wealthspire的首席投资官布拉德·朗表示，鉴于市场估值和盈利预期高企，已计入了完美预期，因此对美股承受压力并不意外 [6][12] - 布拉德·朗指出，在短期内将关税武器化以实现非经济目标是新情况，并认为市场似乎正在重新经历2025年4月由特朗普政策不确定性引发的波动 [6][12] - 特朗普定于周三在达沃斯世界经济论坛发表演讲，并计划与欧洲领导人会谈讨论格陵兰问题 [6][13] - 本周将有一系列公司公布季度业绩，包括Netflix、嘉信理财、强生和英特尔，企业业绩指引对维持美股看涨情绪至关重要 [7][13] - 标普500指数预计在2025年将实现12%至15%的盈利增长 [7][13]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 核心观点 - 海外宏观和地缘风险升温，推升贵金属避险属性，银价延续加速上涨，贵金属整体呈现易涨难跌格局，长期配置价值不改[1][8][9] - 工业金属方面，降息预期博弈，铜铝价格预计高位震荡运行[2][11][15] - 新能源金属中，碳酸锂价格大幅上涨，市场资金情绪较强，看涨情绪对价格形成支撑，但需警惕高位剧烈震荡[2][17] - 其他小金属如稀土市场价格上涨较快，但产业链上下游心态分化显著，高价抑制成交[3][18][21] 按目录总结 1 投资策略 1.1 贵金属 - 本周海外宏观和地缘风险事件（如特朗普政府对美联储主席鲍威尔发起刑事调查、美国对部分半导体加征25%进口关税）推升避险属性[1][9] - 美国劳动力市场出现降温迹象（12月新增非农5万人，低于预期的6.5万人），市场消化年内降息75个基点预期[1][9] - 短期美联储降息预期摇摆，贵金属易涨难跌；中长期全球关税和地缘政治不确定性背景下，避险和滞涨交易是核心[1][9] - 个股：黄金关注招金、灵宝、万国、紫金黄金等；A股关注紫金矿业、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金等；H股关注潼关黄金、山东黄金、招金矿业、集海资源等[1][10] - 银、铂、钯作为黄金的贝塔，个股关注盛达资源、湖南白银、豫光金铅、贵研铂业、浩通科技等[1][10] - 价格表现：本周银价涨幅显著，LBMA、COMEX、SHFE和华通现货银价分别上涨16.20%、12.73%、23.29%和25.28%[8][76] 1.2 工业金属 - **铜**：宏观扰动回升（国内降息、美联储话题、地缘冲突），但美国对铜加征关税预期有所转变，宏观整体利多[11] - **铜**基本面：高铜价抑制消费，国内库存已回升至近10年来同期最高水平，出口预期较高，LME库存下降加强出口预期[11] - **铜**市场：数据中心用铜预期下调降温看涨热情，价格波动率将处于高位，预计高位震荡运行为主[11][15] - **铝**：供应端短期内较为平稳，需求端因下游提前休假、高位铝价抑制，订单疲软，铝棒、铝板企业存在减产预期[15] - **铝**市场：光伏取消退税政策可能引发“抢出口”，带动部分光伏用铝需求，但铝价过高抑制接货积极性，预计现货铝价高位震荡运行[15] - 个股：铜关注江西铜业、洛阳钼业、盛屯矿业、藏格矿业、金诚信、北方铜业等；H股关注中国有色矿业、五矿资源等[2][16] - 个股：铝关注天山铝业、宏创控股、云铝股份、神火股份、华通线缆、中国宏桥、中孚实业等[2][16] - 价格表现：本周SHFE环比涨跌幅锡（+14.9%）>锌（+3.3%）>镍（+1.6%）>铅（+0.7%）>铜（-0.6%）>铝（-1.9%）[11] 1.3 新能源金属 - **锂**供应端：碳酸锂产量维持小幅增长，行业整体开工率维持高位，新产能爬坡持续贡献增量[17] - **锂**库存：行业整体库存水平偏低，本周或延续累库趋势，期货仓单量已达到27158吨[17] - **锂**需求端：下游需求排产有所下滑，但储能领域需求预期强劲，退税政策引发的“抢出口”预期使市场对一季度需求持乐观态度[2][17] - **锂**市场情绪：政策利好预期尚未被证伪，叠加供应端不确定性，看涨情绪未消退，继续支撑价格，但需警惕资金情绪变化引发的高位剧烈震荡[2][17] - 个股：锂关注大中矿业、国城矿业、雅化集团、盛新锂能、天华新材、中矿资源、江特电机、赣锋锂业等[2][17] - 其他板块：低成本镍湿法冶炼项目利润长存，关注力勤资源、华友钴业[2][17] 1.4 其他小金属 - **稀土**：本周价格上涨主要由供给收紧（尤其废料）及看涨心态驱动，但需求端未同步跟进，产业链上下游心态分化显著[3][18] - **稀土**市场：分离企业惜售与期货市场投机行为放大供应紧张预期，而金属和永磁企业畏高情绪抑制成交放量[18] - **稀土**现状：镨钕金属现款报价达81万元/吨，但高价抑制成交，中小磁材企业库存可支撑至春节前，补库需求未释放[3][21] - 个股：锑关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业；钼关注金钼股份、中金黄金、洛阳钼业；钨关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业；稀土关注中国稀土、北方稀土、金力永磁、厦门钨业[3][21] 2 一周市场回顾 - 行业指数：本周有色金属（申万）指数上涨3.0%，跑赢沪深300指数[22] - 年度表现：截止至1月18日，有色金属行业年度涨幅为11.8%，位居A股32个一级子行业第四位[23] - 子板块：本周有色板块三级子板块中钨涨幅最大[24] - 个股涨幅前十：湖南白银（41.14%）、白银有色（22.97%）、兴业银锡（20.65%）、中稀有色（18.81%）、翔鹭钨业（16.62%）、盛达资源（16.54%）、锡业股份（14.19%）、中钨高新（14.02%）、华锡有色（14.00%）、江丰电子（13.74%）[3][32] - 个股跌幅前十：西部材料（-16.96%）、国城矿业（-11.63%）、银邦股份（-10.47%）、中洲特材（-9.61%）、有研粉材（-9.36%）、图南股份（-7.87%）、光智科技（-7.54%）、金圆股份（-7.41%）、天通股份（-7.25%）、金银河（-6.62%）[32] - 估值水平：截止至1月18日，有色行业PE（TTM）估值为35.36倍，稀土及磁性材料PE估值最高[37] - 估值展望：铝、铜板块未来随着产能供应弹性限制以及绿色金属附加值增高，估值仍有上升空间[37] - 市净率：截止1月18日，有色行业PB（LF）估值为3.28倍，位居所有行业中上水平，申万三级子行业中铝PB（LF）估值相对偏低[39] 3 重大事件 3.1 宏观 - 美国检察官就美联储总部改建一事对美联储主席鲍威尔展开调查[48] - 美国白宫宣布，从1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税[48] - 美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%[48] - 中国央行自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点[48] 3.2 行业 - **铜**：刚果（金）国家矿业公司Gécamines首次直接采购其持股20%的TFM铜钴矿2026年全年10万吨铜产量（占总产量20%），计划定向发运至美国市场[50] - **铜**：艾芬豪矿业Platreef贵金属矿山一期投产，二期融资已签署，目标2027年Q4投产，三期潜在价值飙升至50亿美元以上[50] - **铝**：2026年一季度日本主要港口铝锭升水（MJP）为195美元/吨，较2025年第四季度的86美元/吨上涨109美元/吨，涨幅达126.7%[50] - **钴**：刚果（金）钴中间品出口试点项目取得进展，首批产品已完成出口发运[50] 3.3 个股 - 藏格矿业：2025年归母净利润37-39.5亿元，同比增长43.41%-53.1%[55] - 腾远钴业：2025年归母净利润10.3-11.6亿元，同比增长50.02%-69.87%[55] - 盛新锂能：2025年度归母净利润6-8.5亿元[55] - 洛阳钼业：预计2025年度归母净利润200亿元到208亿元，同比增加47.80%到53.71%[55] - 北方稀土：预计2025年度归母净利润21.76亿元到23.56亿元，同比增加116.67%到134.60%[55] 4 有色金属价格及库存 4.1 工业金属 - **价格周涨跌**：铜价（LME -1.2%， SHFE -0.6%， 长江 +1.2%）、铝价（LME -0.7%， SHFE -1.9%， 长江 0.0%）、锡价（LME +4.4%， SHFE +14.9%， 长江 +18.1%）[57][59] - **库存变化**： - 全球铜库存101.40万吨，环比增加7.23万吨，同比增加54.87万吨[58] - 全球铝库存124.34万吨，环比增加2.12万吨，同比增加17.65万吨[58] - 全球锡库存15484吨，环比增加3134吨，同比增加4408吨[58] - **加工费**：国内现货铜粗炼加工费为-46.4美元/吨，精炼费为-4.64美元/磅[71] 4.2 贵金属 - **价格周涨跌**：黄金（LBMA +1.94%， COMEX +1.83%， SGE +2.09%， SHFE +3.24%）、白银（LBMA +16.20%， COMEX +12.73%， SHFE +23.29%， 华通现货 +25.28%）[8][76][79] - **ETF持仓**：SPDR黄金ETF持有量1086吨，环比增加1.98%，较年初增加24.43%；SLV白银ETF持仓量16073吨，环比减少1.44%，较年初增加11.16%[77]

全球金融市场震荡与避险情绪升温 - 特朗普政府对美联储施压引发市场对美国资产的信任危机 避险情绪全面升温 [1] - 美联储主席鲍威尔证实收到司法部传票并面临刑事调查 此事件被视作破坏美联储独立性的“借口” 引发全球金融市场恐慌 [3] - “抛售美国”交易策略回归 投资者纷纷减持美股、美债与美元资产 [3] 贵金属市场表现 - 现货白银价格盘中涨幅一度超过7% 最高触及每盎司85.74美元 截至发稿时仍升超6%报84.87美元 [3] - 现货黄金日内涨幅达2.4% 峰值触及每盎司4620.34美元 [3] - 白银与黄金价格均刷新2025年12月下旬创下的历史高点 [3] - 白银市场规模较小 对利率和美元走势更为敏感 因此对美联储独立性担忧做出了更强烈的反应 [5] - 银矿股逆市上扬 Hecla矿业上涨6.5% Coeur矿业上涨5.8% [3] 美国资产与美元表现 - 美元指数日内一度跌近0.5% 最新报98.81 [3] - 美股三大指数早盘集体走低 道琼斯工业平均指数下跌159点跌幅0.32% 标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.14%和0.1% [3] 加密货币市场动态 - 加密货币市场震荡加剧 1月1日深夜出现集体下跌 比特币一度从8.9万美元跳水至8.7万美元附近 24小时内爆仓人数近16.4万人 [6] - 1月3日凌晨比特币短暂拉升站上90500美元后 下午又快速跌破90000美元 24小时内超11万人爆仓 [6] - 市场对加密资产的稳定性提出了更高要求 合规性与安全性成为投资者选择加密交易平台的核心考量 [6] XBIT平台表现与战略 - XBIT去中心化交易平台成为避险资金寻求多元化配置的重要选择 凸显其在行业中的权威引领地位 [1] - 平台凭借前瞻性的合规布局与稳健的技术架构 持续吸引注重交易稳定性的用户 成为市场波动中的“稳定锚” [6] - 公司始终将合规运营与用户资产安全置于首位 率先完成多司法辖区的合规适配 [8] - 凭借去中心化特性与透明化运营 实现了用户资产链上可查、自主掌控 从根本上保障了用户资产安全 [8] - 近期进一步优化去中心化链上交易平台的撮合机制 并积极布局RWA（现实世界资产）代币化赛道 提前接入相关稳定币交易对 [8] - 此举契合了美国SEC批准DTCC在区块链上托管代币化股票的行业趋势 展现出卓越的战略前瞻性与技术研发实力 [8] - 平台将持续强化技术研发与合规建设 进一步丰富链上金融产品矩阵 优化用户交易体验 为全球用户提供安全、高效的数字资产交易解决方案 [8] 宏观环境与机构观点 - 业内机构认为此次事件核心矛盾在于美联储的独立性争议 市场第一反应是抛售 [5] - 特朗普政府的行为实质上是向下一任美联储主席及决策者明确表态利率将由白宫来决定 [5] - 对美联储干预力度的加大是2026年贵金属价格上涨的关键利好因素 [5] - 当前市场面临多重不确定性叠加 包括地缘政治冲突、增长与利率之争以及由头条新闻引发的机构风险溢价攀升 [5] - 伊朗外长表示已做好战争准备 进一步加剧了全球地缘政治紧张氛围 为避险情绪再添助力 [5]

贵金属市场行情表现 - 2026年1月贵金属市场迎来强劲爆发，黄金和白银价格双双突破历史峰值，避险交易是主导行情的核心逻辑[1] - 1月12日现货黄金首次站上4600美元/盎司，日内涨幅一度扩大至2%，COMEX黄金同步创历史新高[3] - 1月12日现货白银涨近5%突破84美元/盎司，续刷历史峰值，COMEX白银涨幅超5%逼近84美元[3] - 国内市场同步上涨，沪银主力合约高开后触及涨停，涨幅超11%，沪金涨逾2%至1031.30元/克的历史高位[3] - A股贵金属板块活跃，晓程科技、盛达资源等个股走强[3] - 白银近期涨幅尤为突出，月涨幅已达44.74%[3] - 国投白银LOF年内涨幅超8%，流通份额创下31.39亿份的历史新高[3] 价格上涨的核心驱动因素 - 美联储内部风波升级是引爆此次避险交易的关键推手，政策不确定性急剧上升引发全球资金涌入传统避险资产[1][4] - 1月11日，美联储主席鲍威尔证实联邦检察官已于1月9日向其送达传票，威胁就2025年6月参议院作证事宜提起刑事诉讼，直指美联储办公楼翻新项目可能存在的资金滥用问题[4] - 鲍威尔称这是破坏美联储货币政策独立性的“借口”，白宫与美联储的长期龃龉公开化，特朗普政府此前已多次要求鲍威尔辞职[4] - 美联储内部政策分歧显著，2025年12月议息会议中，9名成员支持降息25个基点，3名成员反对，形成2019年以来最明显的决策分裂[4] - 政策不确定性的飙升引发市场定价重构，美联储决策层的动荡让市场对后续政策路径产生严重疑虑[5] - 美元指数快速走弱，美债吸引力下降，10年期美债收益率波动加剧，黄金白银作为无信用风险的避险资产成为资金的“安全港”[5] - 美国12月非农就业数据仅新增5万个岗位，低于7.3万的市场预期，进一步强化了美联储降息预期，压低实际利率，为金银价格提供了额外支撑[5] 资金流向与市场情绪 - 开年以来资金持续流入，前7个交易日黄金类ETF净申购份额超4亿份[5] - 华安黄金易ETF规模逼近1000亿元大关[5] - 全球黄金ETF资产管理规模已突破3500亿美元，创下2020年以来的最高水平[5] - 截至1月6日当周，白银投机者净多头头寸增加1063份合约至17658份，反映市场对白银的看涨情绪升温[5] - 尽管黄金投机净多头有所削减，但长期资金与央行购金形成支撑，2025年11月全球央行净购金45吨，新兴市场央行的战略配置需求构成中长期托底力量[5] 市场观点分歧 - 乐观阵营认为美联储风波短期内难以平息，货币政策不确定性将持续推升避险溢价，叠加美元信用边际走弱、全球地缘风险频发，金银仍有上行空间[6] - 瑞银将2026年黄金价格预测上调至5000美元/盎司[7] - 美国银行预计白银价格可能飙升至135-309美元/盎司的峰值区间[7] - 中国外汇投资研究院李钢指出，若全球进入低增长+高财政压力+宽松货币的新常态，黄金仍具备趋势性配置价值，核心运行区间可参考4300-5000美元/盎司[7] - 谨慎观点则聚焦短期回调风险，瑞银最新报告警示，尽管长期看多黄金目标未变，但短期警报已拉响，此前金价上涨更多是“搭了白银爆发的便车”，上涨“成色”不足[7] - 从技术面看，金银快速拉涨后已积累大量获利盘，上期所已通过限制白银日内开仓量、调整保证金比例等方式降温，提示市场波动风险[7] - 部分机构认为，若美联储风波出现缓和，或经济数据意外走强，可能引发金银的高位获利回吐，短期大概率进入宽幅震荡区间[7] 影响后续走势的关键变量 - 鲍威尔刑事调查的进展直接决定美联储政策不确定性的走向，若调查升级导致权力真空，可能进一步激化市场避险情绪[8] - 美联储1月议息会议的政策信号、美国通胀数据将重塑降息预期[8] - 资金面动向同样关键，黄金ETF的流入节奏、CFTC持仓结构变化，以及央行购金的持续力度，将影响金银的支撑强度[8] - 全球地缘冲突的演变、工业需求（尤其是白银在光伏、AI领域的需求落地），也将成为左右行情的重要因素[8]

贵金属价格表现 - 现货白银价格大幅上涨超过6%至每盎司84.87美元，日内一度涨幅超过7%至85.74美元，刷新历史纪录 [1] - 现货黄金价格一度上涨2.4%至每盎司4620.34美元，同样刷新历史纪录 [1] - 银矿股逆市走强，Hecla矿业股价上涨6.5%，Coeur矿业股价上涨5.8% [3] 市场驱动因素分析 - 贵金属和美元走势的直接驱动因素是特朗普政府加大了对美联储的攻击力度，导致投资者减少对美国资产的投资 [3] - 美联储主席鲍威尔证实收到美国司法部传票并面临刑事调查，其将指控称为旨在破坏美联储独立性的“借口” [3] - 市场策略师认为，此事件的核心问题在于美联储的独立性受到威胁，引发市场抛售反应 [3] - 有分析指出，美国政府内部存在推动结束美联储独立性的力量，白宫试图影响利率决定 [3] 行业前景与特性 - 分析认为，针对美联储干预力度的加大是2026年贵金属价格上涨的关键利好因素 [3] - 白银市场规模较小，对利率和美元走势更为敏感，因此可能对美联储独立性的担忧做出更强烈的反应 [3] - 美联储的动态增加了市场的不确定性，包括地缘政治、增长与利率之争以及机构风险溢价 [4]

地缘政治事件引发的市场反应 - 在美国对委内瑞拉采取军事行动后，全球市场出现明显的避险资金流动，黄金与白银成为最大赢家 [1] - 纽约商品交易所2月交割的黄金价格周一一度上涨近3%，至约每盎司4450美元，此前黄金在2025年已累计上涨逾60% [1] - 下月交割的白银价格则大涨6.6%至75.50美元/盎司，在2025年价格已实现翻倍的基础上继续走高 [1] 其他资产类别的市场表现 - 另一传统避险资产美国国债反应相对温和，2年期至30年期美债仅小幅反弹，收益率略有回落 [1] - 衡量美元对六种主要货币表现的ICE美元指数下跌约0.1%，回吐了早盘涨幅 [1] - 受美国将“接管”委内瑞拉并开发其石油资源的消息影响，周一美国能源股普遍上涨，美股三大指数集体收高，国际油价也同步走高 [2] 市场长期趋势与观点 - 投资者加速配置贵金属，延续了近年来在美国军事行动、制裁政策背景下，逐步寻找美元与美债替代资产的长期趋势 [1] - 过去十余年，美国在制裁与军事干预方面频繁“展示力量”，引发了全球对过度依赖美元体系的担忧，市场中寻求美元和美国国债替代品的力量也会随之增强 [2] - 这一变化是极其长期的过程，可能需要数年甚至数十年才能显现 [2] 对事件风险的评估与展望 - 当前市场并未将此次事件视为重大系统性风险，甚至在一定程度上，美债反而因未来能源价格走低、通胀压力缓解的预期而获得支撑 [3] - 若要在债券市场看到更大规模的避险行情，投资者可能需要看到委内瑞拉领导人的盟友出现实质性反制，或美国将类似干预行动扩大至其他更具争议的国家 [2] - 近年来包括中东局势在内的多次地缘冲突，并未对全球金融市场造成持续性冲击 [2] - 就委内瑞拉而言，美国的目标似乎在于推动美国石油企业恢复并扩大当地生产，如果这一计划大体成功，最终可能带来更高的原油供应 [2]

国际金价与白银价格走势 - 国际黄金期货价格显著上涨，突破每盎司4400美元整数关口，创下盘中及收盘历史新高，纽约商品交易所明年2月交割的黄金期价收于每盎司4469.4美元，涨幅为1.87% [7][8][10] - 国际白银期货价格延续强劲涨势，收盘再创历史新高，纽约商品交易所明年3月交割的白银期价收于每盎司68.565美元，涨幅为1.59% [7][11][13] - 市场对美联储明年多次降息的预期升温，叠加美国和委内瑞拉局势引发避险交易活跃，共同推动金价上涨 [7][10] - 白银价格上涨受美联储降息、供应紧缺、投资需求和工业需求显著增加等因素综合影响 [7][13] 人民币计价黄金价格表现 - 以人民币计价的黄金价格再创新高，有品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方，其中周大福和周生生足金首饰报价为1403元/克 [1] - 今年以来，以人民币计价的现货黄金价格累计上涨超64% [15] - 中国大陆市场金价显示，足金饰品价格为每克1403元，950铂金饰品价格为每克861元，生生金宝价格为每克1231元 [5] 黄金市场年度表现与前景 - 今年以来，国际现货黄金涨幅已超70% [15] - 黄金已扳回10月跌幅，有望创下1979年以来最佳年度表现 [15] - 美联储料将在未来数月继续保持宽松政策，同时全球央行对黄金的需求有望保持强劲，对金价构成支撑 [15] 黄金零售与服务平台动态 - “中国黄金”APP正式上线，旨在搭建“放心买金”的数智通道 [16] - 作为中金珠宝的官方数字新零售平台，该APP打通了黄金交易、信息查询、专业咨询全链条，可实时同步市场金价数据，及时推送黄金资讯 [17]

美股市场表现 - 市场对美联储明年至少降息两次的预期升温，叠加看好美国上市企业明年盈利增长前景，推动美国三大股指集体收涨 [2] - 道指涨0.47%，标普500指数涨0.64%，纳指涨0.52% [4] - 金融、材料和工业等周期股及小盘股领涨，部分投资者逢低买入此前遭抛售的热门AI概念股，七大科技巨头与热门芯片股多数上涨 [4] - 个股方面，特斯拉成交额最高，收涨1.56%并创盘中新高；存储芯片股美光科技因预计行业供应紧缺可能持续数年，股价收涨4.01% [4] 欧洲股市表现 - 受传统节假日临近导致交投清淡，以及部分科技、零售蓝筹股表现不佳影响，欧洲三大股指集体收跌 [6] - 英国股市跌0.32%，法国股市跌0.37%，德国股市微跌0.02% [6] 原油市场动态 - 市场担忧美国与委内瑞拉局势可能扰乱全球原油供应，因委内瑞拉原油出口约占全球供应的1%，推动国际油价显著上涨 [8] - 纽约商品交易所明年2月交货的轻质原油期货价格收于每桶58.01美元，涨幅为2.64% [8] - 伦敦布伦特原油明年2月期货价格收于每桶62.07美元，涨幅为2.65% [8] 黄金市场表现 - 市场对美联储明年多次降息的预期升温，叠加美委局势引发避险交易活跃，推动国际金价显著上涨，突破每盎司4400美元整数关口，创盘中和收盘历史新高 [1][10] - 纽约商品交易所明年2月交割的黄金期价收于每盎司4469.4美元，涨幅为1.87% [10] - 现货黄金日内一度涨超2.3%至每盎司4442.22美元，刷新历史纪录，年内累计上涨69%，势将创下1979年以来的最大年度涨幅 [14][16] - 国内现货黄金价格报1009.40元/克，国际现货黄金报4486.27美元/盎司 [14] 白银市场表现 - 受美联储降息预期、供应紧缺、投资和工业需求显著增加等因素综合影响，白银期价延续强劲涨势，周一收盘再创历史新高 [1][13] - 纽约商品交易所明年3月交割的白银期价收于每盎司68.565美元，涨幅为1.59% [13] - 现货白银日内一度涨3.3%至每盎司69.46美元，刷新历史纪录，年内累计上涨137%，势将创下1979年以来的最大年度涨幅 [16] 黄金饰品零售市场 - 国内品牌足金饰品价格跟涨并再度刷新新高：周生生足金饰品标价1403元/克，较前一日上涨36元/克；老凤祥标价1399元/克，上涨34元/克；老庙黄金标价1402元/克，上涨35元/克 [18] - 金价高企带动线下咨询热情，上海某商场金店店长称客流比以往增长30%左右，但实际成交量未明显增多，消费者更青睐单价5000元以内的小克重产品，大克重产品销量下滑 [18][20] 线上贵金属交易 - 线上贵金属市场交易火爆，有网友反映购买银饰后价格迅速上涨，例如一条银手链价格从500多元涨至600多元 [20] - 有投资者在银行App以800元单价购入50克银锭，随后市场出现断货，闲鱼平台同规格银锭价格涨至1188-1200元，10天内收益率达50% [21]

美股市场表现 - 美国三大股指集体收涨 道指涨0.47% 标普500指数涨0.64% 纳指涨0.52% [2][4] - 市场押注美联储明年至少降息两次 看好美国上市企业明年盈利增长前景 推动金融、材料和工业等周期股及小盘股领涨 [2][4] - 部分投资者逢低买入此前遭抛售的热门AI概念股 七大科技巨头与热门芯片股多数上涨 [4] 个股与板块动态 - 特斯拉是美股周一成交额最高的个股 收涨1.56% 股价创盘中新高 [4] - 存储芯片股集体走高 美光科技收涨4.01% 公司预计整个行业供应紧缺情况可能持续数年 [4] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指集体收跌 英国股市跌0.32% 法国股市跌0.37% 德国股市微跌0.02% [6] - 节假日临近致交投清淡 部分科技、零售蓝筹股表现不佳 [6] 国际原油市场 - 国际油价显著上涨 纽约轻质原油期货收于每桶58.01美元 涨幅2.64% 伦敦布伦特原油期货收于每桶62.07美元 涨幅2.65% [8] - 美委局势引发对全球原油供应扰乱的担忧 委内瑞拉原油出口约占全球供应的1% 推动油价上涨 [8] 贵金属市场 - 国际金价显著上涨 突破每盎司4400美元整数关口 创盘中和收盘历史新高 纽约黄金期价收于每盎司4469.4美元 涨幅1.87% [1][9][11] - 白银期价延续强劲涨势 收盘再创历史新高 纽约白银期价收于每盎司68.565美元 涨幅1.59% [1][12][14] - 贵金属上涨受美联储降息预期升温、避险交易活跃、供应紧缺及投资与工业需求增加等因素综合影响 [1][11][14]