伦敦基本金属价格走势 - 伦敦基本金属价格普遍下跌 [1] - 以色列伊朗冲突升级对市场产生影响 [1] 铜价市场分析 - 花旗银行对铜价持看多态度 [1] - 市场关注供需格局是否发生转变 [1] - 后续价格走势存在不确定性 [1]

贵金属市场行情 - 美元指数亚盘时段交投于98 28附近 现货白银开盘36 32美元/盎司 当前交投于36 16美元/盎司 白银t+d报8795元/千克 沪银主力报8818元/千克 [1] - 上周五美元指数收涨0 28%至98 14 现货白银下跌0 12%至36 29美元/盎司 现货黄金上涨1 38%至3431 99美元/盎司 现货铂金下跌5 25%至1228 33美元/盎司 现货钯金下跌3 18%至1028 20美元/盎司 [1] - 机构预测年底白银价格将达37美元/盎司 铂金1250美元/盎司 钯金1100美元/盎司 较此前预测分别上调3美元 250美元和100美元 [3] - 预计明年年底白银价格将进一步升至40美元/盎司 铂金1400美元/盎司 钯金1200美元/盎司 较此前预测分别上调4美元 300美元和150美元 [3] 宏观经济数据发布 - 中国市场即将公布社会消费品零售总额和贷款市场报价利率数据 [1] - 美国6月纽约联储制造业指数即将发布 市场期望从中获取美国经济状况最新动态 [1] - 中国5月社会消费品零售总额同比和规模以上工业增加值同比数据将于10:00公布 [4] 地缘政治动态 - 特朗普表示美国仍可能介入伊以冲突 警告伊朗若攻击美国将遭到空前规模回击 [2] - 伊朗连续第三晚导弹袭击以色列 以色列多地拉响防空警报 军方展开拦截行动 [2] - 内塔尼亚胡称伊朗政权更迭可能是以色列军事袭击结果 指控伊朗计划向胡塞武装转让核武器并曾计划除掉特朗普 [2] 其他经济政策 - 日本计划向每人发放2万日元现金 预计总资金需求约3 5万亿日元 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周有色金属价格走势分化，铜价冲高回落，铝价上扬，铅价偏弱，锌价下跌，锡价震荡，镍价震荡下行，碳酸锂价格底部偏弱震荡，氧化铝价格偏弱震荡，不锈钢价格小幅震荡 [1][3][4][6][7][9][11][13][15] - 各金属价格受宏观情绪、产业供需、库存变化等因素影响，后续走势预期不同，如铜价短期高位震荡，铝价或冲高回落，铅价维持偏弱，锌价有下行风险，锡价区间震荡，镍价或进一步下跌，碳酸锂价格底部偏弱震荡，氧化铝价格偏弱震荡，不锈钢价格延续小幅震荡 [1][3][4][6][7][9][11][13][15] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 上周伦铜微跌0.24%至9647美元/吨，沪铜主力合约收至78350元/吨 [1] - 三大交易所库存环比减少1.8万吨，上海保税区库存增加0.7万吨，现货进口亏损扩大，洋山铜溢价下降 [1] - LME市场Cash/3M升水73.4美元/吨，国内基差报价下滑，精废价差缩窄，再生原料供应偏紧，精铜制杆和再生铜制杆企业开工率下滑 [1] - 宏观情绪偏中性，产业上铜精矿粗炼费偏弱，原料供应紧张，低库存下铜价支撑强，但需求韧性减弱限制向上高度，预计短期价格高位震荡，本周沪铜主力运行区间77200 - 79200元/吨，伦铜3M运行区间9400 - 9800美元/吨 [1] 铝 - 上周沪铝主力合约收涨1.84%，伦铝收涨2.1%至2503美元/吨 [3] - 国内铝锭库存延续去化，社会库存减少4.0万吨，保税区库存增加0.1万吨，库存去化使月差扩大，国内基差先扬后抑 [3] - LME市场铝库存减少，Cash/3M小幅贴水，国内铝材开工率震荡回调，铝合金开工率抬升 [3] - 海外地缘局势恶化，原油价格推升海外铝成本，但需求担忧压制情绪，国内铝库存低位，近月价格拉涨后需求转弱，价格上顶压力加大，总体铝价或冲高回落，近强远弱格局维持，本周国内主力合约运行区间20000 - 20800元/吨，伦铝3M运行区间2440 - 2560美元/吨 [3] 铅 - 截至周五沪铅指数收涨0.26%至16939元/吨，伦铅3S跌1至1991.5美元/吨 [4] - 上期所铅锭期货库存4.42万吨，国内社会库存微增至5.10万吨，LME铅锭库存26.88万吨，注销仓单8.25万吨 [4] - 下游蓄企降价促销，终端采买乏力，开工率虽回暖但提货欠佳，消费维持较弱，原生铅冶利润抬升，开工率升至70%一线，再生铅利润低位，成品库存高位，下方支撑乏力，预计铅价维持偏弱运行 [4] 锌 - 截至周五沪锌指数收跌1.40%至21599元/吨，伦锌3S跌53至2610美元/吨 [6] - 上期所锌锭期货库存0.9万吨，国内社会库存小幅增至8.17万吨，LME锌锭库存13.2万吨，注销仓单5.84万吨 [6] - 锌矿维持过剩态势，冶炼厂利润抬升，锌锭有增量预期，终端消费乏力，国内锌锭社会库存去库，但在途和下游原料库存抬升，整体显性库存企稳，后续有下行风险 [6] 锡 - 上周锡价震荡运行，缅甸南部锡矿运输禁令发酵，6月国内锡矿进口量预计减少500 - 1000吨，刚果（金）锡矿发运量环比大幅减少，国内锡矿短期供应紧缺加剧 [7][8] - 终端企业进入季节性淡季，消费电子、汽车电子订单增长乏力，光伏6月排产环比下行，锡价回升后下游采购意愿减弱 [8] - SMM三地库存报8856吨，较上周减少216吨，锡矿短期供应紧缺，上游惜售，但终端对高价原料接受度有限，产业链上下游僵持，预计国内锡价短期在250000 - 270000元/吨区间震荡，LME锡价在31000 - 33000美元/吨 [8] 镍 - 上周镍价震荡下行，宏观缺乏指引，菲律宾取消矿石出口禁令压制镍价，一度跌至12万元/吨以下 [9] - 菲律宾天气影响减弱，苏里高装船效率回升，但印尼镍矿短期紧缺，矿价持稳，不锈钢需求疲软拖累镍铁价格，镍铁成交价降至925元/镍 [9] - 中间品流通现货偏紧，但6月部分镍铁产线转产冰镍，供应有转松预期，硫酸镍成本有支撑，但下游接受度不高，后市价格承压，精炼镍供需过剩格局不改，库存阶段性去化难维持，短期成本有支撑但需求是矛盾点，待需求转弱镍价或进一步下跌，不建议追空，等待反弹逢高沽空，短期沪镍主力合约价格运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨 [9] 碳酸锂 - 周五五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报60437元，较上一工作日 - 0.33%，周内 - 0.17%，期货主力合约收盘价贴水 [11] - 前期商品市场回暖，超跌品种反弹，但碳酸锂基本面未实质好转，上方面临抛压，供给端出清缓慢，国内供给韧性强，周度产量回归高位，库存增至历史新高，市场对下半年需求信心不足，锂电需求受政策和关税影响，供需矛盾修复需时日，若缺少供给扰动和宏观驱动，锂价或面临抛压，短期底部偏弱震荡，广期所碳酸锂主力合约参考运行区间58800 - 60600元/吨 [11] 氧化铝 - 2025年6月13日，氧化铝指数日内下跌1.45%至2847元/吨，单边交易总持仓增加，现货方面多地价格下跌，山东现货升水，海外澳洲FOB价格维持，进口窗口打开，期货仓单去库，矿端价格维持 [13] - 矿端扰动持续，但氧化铝产能过剩格局难改，价格预计以成本为锚定，矿价是核心矛盾，年内矿价重心或上移，预计几内亚铝土矿CIF维持在70 - 85美元/吨区间，对应山东地区冶炼成本2700 - 3050元/吨，期价下半年维持偏弱震荡，国内主力合约AO2509参考运行区间2750 - 3100元/吨 [13] 不锈钢 - 周五不锈钢主力合约收12550元/吨，当日 - 0.28%，单边持仓增加，现货方面多地价格有变动，原料价格持平，期货库存减少，社会库存增加，其中300系库存增加 [15] - 青山系资源库存高企压制钢价，但生产成本高，青山钢厂限价措施减缓价格下滑速度，其他贸易商出货意愿强，原料价格走弱，整体钢价偏弱，短期预计市场价格延续小幅震荡走势 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面与库存支撑仍在，关注订单环比是否出现淡季走弱迹象 [1] - 铝短期基本面尚可，留意需求情况，月间正套若绝对价格下跌可继续持有 [1] - 锌空配思路不变，反弹逢高沽空，内外正套可继续持有，关注月间反套机会 [4] - 关注镍 - 不锈钢比价收缩机会 [5] - 不锈钢基本面整体偏弱，短期预计震荡偏弱 [5] - 铅预计下周震荡于 16700 - 17100 区间，6 月供应预计持平需求偏弱 [7] - 锡短期多配可谨慎持有，中长期关注检修期后的高空机会 [10] - 工业硅中长期价格走势预计以锚定头部大厂现金流成本的底部运行为主，关注成本坍塌幅度 [13] - 碳酸锂中长周期价格仍将震荡偏弱运行，短期下游需求偏弱，预计下周继续累库 [15][16] 各金属情况总结 铜 - 本周海外 LME 仓单继续注销，cash - 3m 结构维持高位，关注新增注册仓单量级 [1] - 本周库存与上月持平，国内月差小幅走阔，全球显性库存去化，国内库存难快速累积 [1] - 消费有韧性，铜杆线缆等开工率环比维持，周五铜价下跌后点价量快速反弹 [1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 4 月铝锭进口较大，6 月需求预期季节性走弱，供需仍有缺口 [1] - 6 - 7 月去库平缓，短期基本面尚可，留意需求情况 [1] 锌 - 本周锌价震荡下跌，价格中枢下移，受累库预期及宏观扰动影响 [4] - 供应端国内 TC 不变，进口 TC 小幅回升，6 月冶炼环比提升，矿端加工费预计提升 [4] - 需求端内需边际走弱，海外部分炼厂生产有阻力，现货升贴水小幅提高 [4] - 国内社库震荡，累库加速拐点预计在六月中旬出现，海外 LME 库存震荡去化 [4] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，4 月俄镍进口增多，需求端整体偏弱，LME 升水小幅走强 [5] - 库存端海外镍板库存维持，国内小幅去库，关注镍 - 不锈钢比价收缩机会 [5] 不锈钢 - 供应层面 4 月产量季节性回升，5 月下旬起部分钢厂被动减产，需求以刚需为主 [5] - 成本方面镍铁、铬铁价格维持，库存方面锡佛两地小幅累库，交易所仓单部分到期去化 [5] - 基本面整体偏弱，短期预计震荡偏弱 [5] 铅 - 本周铅价低位反弹，供应侧报废量同比偏弱，再生冶厂产能投放，废电瓶刚需紧张 [7] - 需求侧电池库存高，天能开工增加拉动现货交投，精废价差 - 75，原生需求改善 [7] - 4 - 7 月淡季消费偏弱，订单仅维持刚需，预计下周铅震荡于 16700 - 17100 区间 [7] 锡 - 本周锡价宽幅震荡，供应端缅甸佤邦复产需谈判，矿端加工费低位，国内部分减产 [10] - 需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期强，锡价高位升水下滑 [10] - 国内库存震荡，海外消费抢装延续，LME 库存震荡下滑，短期供需双弱，底部有支撑 [10] 工业硅 - 本周四川、云南、新疆地区开工少量增加，市场整体开工小幅提升，四川丰水期部分硅厂复工 [13] - 短期供需双减格局明显，刚需偏弱，投机性需求有限，当前供需紧平衡 [13] - 未来供应有潜在压力，中长期价格预计锚定头部大厂现金流成本底部运行 [13] 碳酸锂 - 本周碳酸锂价格低位反弹，主力合约换月，现货升水致 07 合约价格强势，基差走弱 [15] - 下游刚需补货，本周总体累库，下游仅维持安全库存，注册仓单减少 [15] - 中长周期价格震荡偏弱，短期下游需求偏弱，预计下周继续累库 [15][16]

铂铑丝价格突破 - B型铂铑丝价格突破400元/克大关 当前实时行情达406元/克 较年前360元/克上涨12% [1] - 当前价格创三年新高 较2023年同期高出35% 下游玻璃厂接货价涨幅尚未完全跟进 [5] 价格上涨驱动因素 - 铂铑合金在汽车尾气催化器、化工玻璃纤维领域需求刚性 新能源车崛起未削弱需求 燃油车排放标准升级反而增加用量 [3] - 全球70%铑矿产量集中在南非 去年南非电力危机导致多家冶炼厂停产 供应链紧张推升价格 [3] 市场动态与操作策略 - 技术面显示价格触及布林线上轨 存在短期回调风险 美联储降息预期或引发贵金属板块整体波动 [5] - 建议分批出货策略：首批30%锁定本金和基础利润 剩余70%分两部分 406元设止盈单 留30%仓位博弈420元以上行情 跌破390元支撑位需止损 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价或维持高位震荡运行，建议区间谨慎交易；铝价受中美会谈影响上涨，建议加强观望；镍价预计偏弱震荡运行；锡价预计震荡运行，建议区间交易并关注供应复产和下游需求回暖情况 [1][2][5][6] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜：截至6月11日，沪铜主力07合约涨0.2%至79290元/吨；市场预期美国加征铜关税推动铜流向美国，LME铜库存降半，COMEX期铜较LME升水达1067美元；国内现货市场铜价震荡上涨，下游消费难提升，社库低位，现货升水拉锯，BACK月差收敛，持货商低价出货意愿有限；铜矿冶炼TC负值低位施压供应，中美经贸谈判带来希望，国内经济数据萎靡，旺季转淡与低库存交织，沪铜短期偏强震荡于77500 - 80000之间 [1] - 铝：截至6月11日，沪铝主力07合约涨1.25%至20250元/吨；几内亚矿端扰动7月影响进口铝土矿到港量；氧化铝运行产能周环比增135万吨至9065万吨，全国氧化铝库存周环比减2.9万吨至313.3万吨；电解铝运行产能周环比持平于4413.9万吨；国内铝下游加工龙头企业开工率周环比降0.5%至60.9%；周内铝锭、铝棒社库去化；美国经济数据走弱，钢铝关税提高，光伏抢装机退坡和淡季影响将显现，关注中美会谈结果 [2] - 镍：截至6月11日，沪镍主力07合约涨0.11%至121790元/吨；宏观面美国PMI扩张、欧元区萎缩，特朗普减税案众议院通过，国内下调LPR；镍矿市场偏紧，升水高位，矿价坚挺，菲律宾发往印尼镍矿增加；镍下游镍铁利润亏损，对高价镍矿接受度有限；精炼镍过剩，内外价差收窄，LME库存增加；镍铁部分生产线或调整负荷或转产高冰镍，下游不锈钢刚需采购；硫酸镍成本推涨价格偏强，下游接受度不高，需求平淡；镍成本坚挺下行空间有限，中长期供给过剩，预计偏弱震荡 [3][5] - 锡：截至6月11日，沪锡主力07合约涨0.69%至265530元/吨；5月国内精锡产量环比降2.4%、同比降11.2%，4月锡精矿进口同比增27%，印尼4月出口精炼锡环比降16%、同比增58%；消费端半导体行业中下游有望复苏，4月国内集成电路产量同比增速4%；国内外交易所及国内社会库存中等，较上周减1308吨；锡矿供需缺口改善，供应改善有限，美国关税政策抑制终端需求，预计锡价震荡，参考沪锡07合约运行区间25.5 - 27.5万元/吨 [6] 现货成交综述 - 铜：国内现货铜价微涨，持货商降价抛售意愿不强，下游逢高观望，买卖双方僵持 [7] - 铝：长江现货成交价格上涨，现货铝市成交回暖，低库存到货补充有限，持货商挺价惜售，下游追涨采购意愿低，长单交易支撑交投，午后盘面走强，市场接多出少、有市无价 [8] - 氧化铝：各地区报价持平，现货市场交投清淡，持货商挺价，下游观望，入市拿货意愿低，午后盘面震荡，成交差 [9] - 锌：现货市场报价下跌，成交清淡，持货商降价出货，接货方刚需补库，采购意愿低迷 [10] - 铅：现货市场报价上涨，成交平淡，贸易商报价贴水收窄，等待价格回调补库，再生铅企业出货意愿强，下游对高价再生铅接受度一般，成交集中于低价货源 [11][12] - 镍：现货市场价格下跌，交投谨慎观望，成交偏淡 [13] - 锡：现货市场价格上涨，交投谨慎观望，成交偏淡 [14] 仓单库存报告 - SHFE仓单：铜期货仓单33373吨，较前一日减373吨；铝期货仓单47468吨，较前一日减75吨；锌期货仓单3075吨，较前一日持平；铅期货仓单42597吨，较前一日增399吨；镍期货仓单21113吨，较前一日增72吨；锡期货仓单6810吨，较前一日减56吨 [15] - LME库存：铜库存119450吨，减950吨；锡库存2365吨，减50吨；铅库存273525吨，减4500吨；锌库存132575吨，减1975吨；铝库存357600吨，减2300吨；镍库存197508吨，减618吨 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜近期或维持震荡格局，铝价短期预计偏弱运行，镍预计偏弱震荡运行，锡价预计震荡运行 [1][2][5][6] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 截至6月10日收盘，沪铜主力07合约涨0.27%至78880元/吨，关税对铜价影响提升，中美元首通话带来利多预期，基本面支撑减弱，上行和下跌空间均有限 [1] - 截至6月10日收盘，沪铝主力07合约跌0.12%至20050元/吨，几内亚矿端扰动7月影响到港量，氧化铝运行产能回升，需求走弱，短期铝价预计偏弱 [2] - 截至6月10日收盘，沪镍主力07合约跌1.06%至121390元/吨，镍矿偏紧升水高，下游接受度有限，中长期供给过剩，预计偏弱震荡 [3][5] - 截至6月10日收盘，沪锡主力07合约涨0.21%至263420元/吨，5月国内精锡产量环比降2.4%，消费端有望复苏，预计震荡运行 [6] 现货成交综述 - 国内现货铜价上涨，高铜价抑制补库意愿，成交清淡 [7] - 现货铝市成交疲弱，持货商挺价乏力，买方减少采购 [8] - 氧化铝现货市场交易活跃度下降，买卖双方价格博弈，成交受抑 [9] - 现货锌市场成交清淡，持货商降价出货，接货方刚需补库 [10] - 现货铅市场交投谨慎补库，贸易商挺价意愿增强 [11][12] - 现货镍市场以刚需采购为主 [13] - 现货锡市场畏高交投清淡 [14] 仓单库存报告 - 铜期货仓单33746吨，较前一日减496吨，铜库存120400吨，减少2000吨 [16] - 铝期货仓单47543吨，较前一日减175吨，铝库存359900吨，减少2100吨 [16] - 锌期货仓单3075吨，较前一日增997吨，锌库存134550吨，减少1050吨 [16] - 铅期货仓单42198吨，较前一日增399吨，铅库存278025吨，减少1950吨 [16] - 镍期货仓单21041吨，较前一日减151吨，镍库存198126吨，减少966吨 [16] - 锡期货仓单6866吨，较前一日减38吨，锡库存2415吨，减少25吨 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期预计高位震荡，运行区间沪铜主力78500 - 79800元/吨，伦铜3M 9650 - 9850美元/吨 [1] - 铝价上行高度受限，运行区间沪铝主力20000 - 20200元/吨，伦铝3M 2450 - 2500美元/吨 [3] - 铅价预计维持偏弱运行 [4] - 锌价若产业端无控产动向，仍有进一步下行风险 [6] - 锡价短期预计震荡运行，运行区间国内主力250000 - 270000元/吨，海外伦锡30000 - 33000美元/吨 [8] - 镍短期基本面略有回暖但后期偏空，操作上等待反弹逢高沽空，运行区间沪镍主力115000 - 128000元/吨，伦镍3M 14500 - 16500美元/吨 [9] - 碳酸锂短期基本面未实质转变，反弹高度易受限，运行区间广期所碳酸锂2507合约60000 - 61600元/吨 [11] - 氧化铝价格预计以成本锚定，建议逢高轻仓布局空单，运行区间国内主力合约AO2509 2800 - 3100元/吨 [13] - 不锈钢市场短期内持续承压 [15] 各金属情况总结 铜 - 价格：昨日伦铜收涨1.01%至9768美元/吨，沪铜主力合约收至79330元/吨 [1] - 库存：LME库存减少10000至122400吨，国内上期所铜仓单增加0.2至3.4万吨，广东地区库存延续下滑 [1] - 升贴水：Cash/3M升水69.8美元/吨，上海地区现货升水期货上调至85元/吨，广东地区现货升水期货55元/吨 [1] - 进出口：国内铜现货进口亏损1100元/吨左右，5月进口未锻轧铜及铜材42.7万吨，环比小幅下滑，同比下降16.9% [1] - 废铜：精废价差1380元/吨，废铜替代优势偏低 [1] 铝 - 价格：昨日伦铝收涨1.28%至2483美元/吨，沪铝主力合约收至20060元/吨 [3] - 库存：LME库存36.2万吨，环比减少0.2万吨，国内铝锭社会库存录得47.7万吨，较上周四减少2.7万吨 [3] - 升贴水：华东现货升水期货70元/吨，环比下调10元/吨 [3] 铅 - 价格：周一沪铅指数收跌0.07%至16764元/吨，伦铅3S较前日同期跌9至1981.5美元/吨 [4] - 库存：上期所铅锭期货库存录得4.18万吨，国内社会库存微增至5.09万吨 [4] - 消费：下游蓄企开工率骤降至60%一线，消费持续转弱 [4] 锌 - 价格：周一沪锌指数收跌2.22%至21795元/吨，伦锌3S较前日同期跌34.5至2655.5美元/吨 [6] - 库存：上期所锌锭期货库存录得0.21万吨，国内社会库存小幅录增至8.17万吨 [6] - 供需：锌矿过剩，冶炼厂利润抬升，锌锭有增量预期，终端消费乏力 [6] 锡 - 价格：2025年6月9日，沪锡主力合约收盘价263740元/吨，较前日上涨0.05% [7] - 库存：上期所期货注册仓单较前日减少116吨，现为6904吨，LME库存较前日持平，现为2440吨 [7] - 供需：预计6月国内锡矿进口减量500 - 1000吨，下游订单未见显著增量，逢低采买需求旺盛 [8] 镍 - 价格：周一沪镍主力合约收盘价121950元/吨，较前日下跌0.27%，LME主力合约收盘价15365美元/吨，较前日下跌0.81% [9] - 供应：镍矿供应维持紧缺，镍铁价格持稳反弹，MHP流通现货偏紧，硫酸镍均价有走强预期 [9] 碳酸锂 - 价格：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报60537元，与前日持平，LC2507合约收盘价60700元，较前日收盘价+0.43% [11] - 供需：锂盐产量位于高位，下游正极材料产量增长有限，库存压力不减 [11] 氧化铝 - 价格：各地区现货价格维持不变，山东现货价格报3275元/吨，升水07合约329元/吨 [13] - 库存：周一期货仓单报9.04万吨，较前一交易日去库0.21万吨 [13] - 策略：建议逢高轻仓布局空单，运行区间国内主力合约AO2509 2800 - 3100元/吨 [13] 不锈钢 - 价格：周一不锈钢主力合约收12640元/吨，当日 - 0.32% [15] - 库存：期货库存录得121663吨，较前日 - 1282，社会库存录得112.23万吨，环比增加2.06% [15] - 供需：行业面临高库存与弱需求双重挤压，价格运行有下行压力 [15]

印尼镍矿暂停开采事件 - 印尼政府暂停西巴布亚拉贾安帕特群岛镍矿开采活动 该矿由PT Aneka Tambang旗下子公司PT Gag Nickel运营 年度采矿配额达300万吨 停产原因是保护当地旅游业及海洋生态[1] - 被暂停矿区以珊瑚礁和生物多样性闻名 是重要潜水旅游目的地 印尼能源部长强调该地区需优先保护[1] - 该矿产出印尼品位最高的镍矿石之一 停产可能成为镍价上行新催化剂 当前镍价较2022年峰值腰斩[1][4] 印尼镍矿产业现状 - 印尼占全球镍产量48.8%(2022年160万吨) 储量占全球20.6% 是全球最大镍生产国和出口国[5] - 过去十年快速扩张镍产业以满足电动车电池需求 但2023年以来镍价暴跌超50% 目前约16500美元/吨 远低于2022年底29880美元/吨[4][5] - 产业扩张引发环境问题 包括森林砍伐 水污染和燃煤冶炼高碳排放 绿色和平组织已发起抗议活动[5] 镍市场供需动态 - 锂镍钴三大电池金属2023-2024年持续暴跌 供应端严格限产将成为2025年价格反转关键因素[4] - 印尼已采取供应纪律措施 包括限制采矿配额 暂停新冶炼厂审批 市场预期减产力度将升级[4] - 若印尼镍产量持续低于预期 可能推动镍价显著回升 当前价格处于历史低位[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，国内能源价格止跌带来成本弱支撑预期，但供需未明显好转，偏过剩格局延续，中短期走势偏弱，中长期低价或加快国内自主定价品种产能出清 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 工业硅 - 截至6月4日，通氧553华东8150元/吨，421华东8850元/吨；百川国内库存420900吨，环比+0.4%；5月国内工业硅月产量30.8万吨，环比+2.3%，同比-24.6%；4月工业硅出口60509吨，环比+1.6%，同比-9.2%；4月新增光伏装机量45.2GW，环比+123.4%，同比+214.7% [5] - 供应端北方大厂复产、西北供应回升，6月西南丰水期开工率将回升；需求端下游需求偏弱，多晶硅厂减产持续，有机硅行业开工小幅恢复，铝合金需求影响有限；库存继续累库，期货价格下跌使仓单库存去化 [5] - 西北硅厂复产节奏放缓但仍有复产可能，6月丰水期川滇产量将回升，供应高压下库存累积，硅价承压但跌幅大时短期易反弹，整体表现为震荡 [5] 多晶硅 - N型复投料成交均价3.75万元/吨，环比持平；4月出口量约1262.3吨，环比降37%，同比降36.2%，进口量约954.3吨，环比降1951.7吨，降67.2%，同比降73.98%；2025年1 - 4月国内光伏新增装机量104.93GW，同比+74.56%；广期所最新仓单数量1920手，较前值增加350手 [5] - 头部硅料企业有意联合推动产能整合；仓单注册速度加快，丰水期复产不确定，大厂产能或以置换为主，供应压力将缓解；多数硅料厂亏损，产量短期低位，4月产量在10万吨以下，预计5月低产量维持；光伏抢装结束，下游产品价格回落，下半年需求有走弱风险 [5] - 短期产量低位使供需好转，但下半年需求有走弱风险，价格整体宽幅震荡 [5][6] 碳酸锂 - 6月4日，主力合约收盘价+1.9%至6.108万元，合约总持仓-7135手至57874手；电池级碳酸锂现货价至60250元/吨，工业级至58650元/吨，锂辉石精矿平均价608美元/吨，折碳酸锂5.85万元/吨，当日仓单+64吨至33461吨；五部门宣布6月中旬开展新能源汽车下乡活动 [6] - 基本面宽松但库存边际改善，价差结构走强；供应端周度产量环比+487吨至1.66万吨；需求端1 - 5月国内正极材料增长，6月需求淡季排产环比小幅增长超预期；社会库存和仓单库存去化；矿石价格下跌未触及澳矿边际成本，后续将试探成本支撑压低价格，需求减弱及供应放量预期下社会库存将累库，价格承压 [6][7] - 需求不佳、供应高位，价格短期维持震荡 [7] 行情监测 未提及具体监测内容