天津留学人员创业园发展 - 天津新技术产业园区国际创业中心成立于1998年，入选全国首批国家留创园示范建设单位，引进高层次人才300余名 [3] - 园区经历体制改革后更名为中国天津留学人员创业园（高新区分园），通过服务地方特色产业重新焕发活力 [3][4] - 留创园聚集17家银行、2家担保公司与合作金融机构，2024年帮助企业获得4.3亿元股权融资和2.1亿元债权融资 [8] - 园区搭建企业共享平台，提供"共享冷库"等设施，现有64家驻园企业，主要集中在医疗器械领域 [8] 尼卡光学（天津）有限公司 - 公司成立于2022年7月，专注于AR光学显示技术，创始人杜有成（1993年生）曾获小米800万元投资 [5] - 技术强项为体全息光刻胶，已实现30°视场角的量产，材料领域100%国产化 [5][7] - 2023年9月从深圳迁至天津，在高新区协助下快速完成工商注册和迁址流程 [5][6] - 已申请50余项专利，包括多项发明专利和实用新型专利，在光学显示模组领域具备竞争优势 [7] 钠坤碳源（天津）科技有限公司 - 创始人张俊为天津大学博士后，其"高比能钠离子电池用筛分型碳负极材料"项目获全国博士后创新创业大赛金奖 [10] - 团队提出"筛分型碳"负极材料新模型，解决钠离子电池商业负极材料技术难点 [10][11] - 依托天开高教科创园完成技术验证和小试，留创园帮助对接创投基金并推动中试平台建设 [11] - 2023年获批设立博士后科研工作站，与天津大学化工学院联合培养人才 [11] 行业技术动态 - 体全息光波导被视为AR眼镜未来主流技术，在车载AR HUD领域应用前景广阔 [5] - 钠离子电池被认为是锂离子电池的可持续补充，硬碳负极材料性能仍需提升以实现实用化 [10]

行业动态 - 知名电池供应商安普瑞斯(无锡)旗下多个电池及电芯产品的3C认证证书处于"暂停"状态 影响范围覆盖罗马仕、安克创新、倍思、绿联等移动电源品牌 涉及召回产品数量超百万件 [1] - 3C认证暂停意味着相关产品在认证恢复前不得继续生产、销售或进口 引发行业对电池及移动电源产品质量管控的高度关注 [1] - 充电宝电池领域即将迎来深度洗牌 [1] 公司技术优势 - 远东电池推出FEB充电宝 配备过充保护、过压保护、过流保护、磁场保护等多重安全机制 放电过程启动短路保护、过功率保护等 全程过温保护解决"过度发热"隐患 [1] - 公司以技术创新为核心驱动力 加速全固态电池、钠离子电池研发及布局 通过产学研合作与自主研发双轮驱动 [2] - 未来有望实现更高能量密度与更低成本的突破 凭借固态技术叠加全产业链优势 切入千亿电芯替代市场 [2] 产业链布局 - 公司拥有从电芯、电池到充电宝的全产业链布局 [2]

中船系概念板块表现 - 截至6月19日收盘，中船系概念上涨0.15%，位居概念板块涨幅第5，板块内4股上涨 [1] - 涨幅居前的个股包括中船应急(3.98%)、昆船智能(2.73%)、久之洋(2.06%) [1] - 跌幅居前的个股包括中国海防(-1.99%)、中船防务(-1.65%)、中国船舶(-1.35%) [1][3] 中船系概念资金流向 - 今日中船系概念板块获主力资金净流出2.16亿元 [2] - 中船汉光是唯一获主力资金净流入的个股，净流入762.60万元，主力资金净流入比率为2.87% [1][2] - 主力资金净流出较多的个股包括中国动力(-5568.24万元)、中国船舶(-7581.29万元)、中船防务(-3065.60万元) [3] 其他概念板块表现 - 可燃冰概念涨幅居前，上涨1.41% [2] - 可控核聚变概念跌幅最大，下跌4.07% [2] - 页岩气概念上涨0.89%，俄乌冲突概念上涨0.64% [2]

核污染防治概念板块表现 - 截至6月19日收盘，核污染防治概念下跌2.97%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的有4只，涨幅居前的有汉威科技（5.34%）、中船应急（3.98%）、国检集团（1.57%） [1] - 跌幅居前的个股包括中金辐照、中核科技、新莱福等 [1] 概念板块涨跌幅对比 - 可燃冰（1.41%）、页岩气（0.89%）、俄乌冲突概念（0.64%）涨幅居前 [2] - 可控核聚变（-4.07%）、超导概念（-3.41%）、中韩自贸区（-3.13%）跌幅居前 [2] - 核污染防治概念（-2.97%）在跌幅榜中排名第五 [2] 资金流动情况 - 核污染防治概念板块获主力资金净流出6.79亿元 [2] - 39股获主力资金净流出，5股主力资金净流出超5000万元 [2] - 中核科技主力资金净流出1.54亿元，兰石重装（8821.05万元）、科新机电（7000.78万元）净流出居前 [2] - 汉威科技主力资金净流入1.83亿元，盛视科技（3772.01万元）、华盛昌（888.59万元）净流入居前 [2][4] 个股资金流出榜 - 中核科技（-7.53%）、兰石重装（-4.88%）、科新机电（-5.64%）主力资金净流出居前 [2][3] - 华测检测（-6132.04万元）、中国广核（-5181.28万元）、捷强装备（-4584.77万元）资金流出显著 [2][3] - 新莱福（-1719.66万元）、中广核技（-1691.36万元）、光智科技（-1464.19万元）资金流出较少 [3] 个股资金流入榜 - 汉威科技（18256.72万元）、盛视科技（3772.01万元）、华盛昌（888.59万元）主力资金净流入居前 [4] - 辰安科技（728.06万元）、日月股份（759.96万元）、ST先河（298.02万元）资金流入较少 [3][4]

报告公司投资评级 - 优于大市（首次评级），合理估值为 28.80 - 29.74 元 [5] 报告的核心观点 - 圣泉集团是国内合成树脂龙头企业，酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列，电子树脂实现快速突破，股权结构稳定清晰，经营稳中向好且持续高强度投入研发 [1][14] - AI 变革拉动高频高速电子树脂需求高速增长，大庆生物质利用项目开工率不断提升，打开公司成长空间 [10] - 预计公司 2025 - 2027 年营收为 121.43/136.98/155.35 亿元，归母净利润为 11.29/13.87/16.34 亿元，EPS 为 1.44/1.77/2.09 元/股，当前股价对应 PE 为 18.75/15.25/12.92x，股票合理估值区间为 28.80 - 29.74 元，较目前有 6.67% - 10.15%的溢价空间 [3][5] 公司概况 - 圣泉集团是高新技术企业，酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列，在电子树脂等先进电子材料领域取得显著突破，发展历程丰富，产品下游应用领域广泛 [14][17] - 公司实控人为唐一林、唐地源父子，高管持有部分公司股份，2024 年实控人唐地源认购定向增发股份，2022 年开展限制性股票激励计划 [20][21] - 公司经营稳中向好，研发投入高，2024 年合成树脂类产品销量增长，多条产线建成投产，2025 年一季度营收和归母净利润同比增长 [25] 公司业务分析 合成树脂 - 酚醛树脂产能达 65 万吨/年，位居全球前列，应用领域广泛，其原料易得、性能优良，近年我国表观消费量高位震荡，公司利用其制备的多孔碳可用于锂电池硅碳负极 [34][35][37] - 我国酚醛树脂产能充足但行业集中度低，公司是龙头企业，国内市场份额超 26%，未来头部企业竞争力将进一步提升 [38][39] - 酚醛树脂价格受成本驱动，需求影响毛利，随着 AI 等新兴行业发展，有望迎来景气上行周期 [42] - 铸造用树脂是装备制造业铸件生产重要基础材料，我国铸造行业集中度提高，汽车及风电产业发展拉动高端铸造用树脂需求，呋喃树脂是最常用的铸造用树脂 [45][49][51] - 酚醛树脂及呋喃树脂生产会产生大量高污染废水，行业产能向头部集中是大势所趋，公司具备研发能力与优势，部分产品性能超越国际指标 [53][56] AI 变革拉动高频高速电子树脂 - PCB 是电子元器件支撑体和电气链接载体，覆铜板是加工 PCB 的基础材料，电子级树脂是制作覆铜板的主要原料，AI 发展带动 PCB 市场空间快速增加 [57][59] - 电子树脂配方体系不断发展进化，聚苯醚树脂是世界五大通用工程塑料之一，需改性后应用，电子级聚苯醚主要通过结构官能化改性，电子级树脂需下游多级认证，壁垒高 [63][66][71] - 公司聚苯醚（PPO）树脂成功进入主流 PCB 厂商，产能快速增长 [72] 大庆生物质利用项目 - 公司依托“圣泉法”生物质精炼一体化技术，拓展生物质高值化应用，实现生物质化工产业与合成树脂产业一体化，高活性木质素和木质素基沥青乳化剂应用取得突破 [75] - 农作物废弃物中纤维素、半纤维素、木质素提纯后均可利用，木糖可用于食品工业和生产木糖醇、糠醛等，我国主要通过水解玉米芯生产木糖，市场集中度较高 [77][81][83] - 糠醛是重要平台化合物，秸秆纤维可替代木材用于造纸，结合现代生物质精炼技术可生产高附加值产品 [85][87] - 钠电池有望解决锂资源不足难题，硬碳是理想负极材料，公司“圣泉法”制备的硬碳可用于钠电池，市场空间巨大 [91][92] - 公司依托济南唐和唐以及大庆项目两个基地进行生物质化工产品生产，大庆项目开工率不断提升，相关产品正在市场推广和开发 [93] 盈利预测 - 合成树脂板块预计 2025 - 2027 年营收分别为 60.25/67.11/74.75 亿元，毛利为 11.43/12.72/14.17 亿元 [95] - 先进电子材料和电池材料板块预计 2025 - 2027 年营收分别为 23.70/29.10/37.8 亿元，毛利为 8.53/10.34/13.32 亿元 [96] - 生物质产品板块预计 2025 - 2027 年营收为 13.10/14.60/14.60 亿元，毛利为 1.94/3.04/3.04 亿元 [97] - 预计公司 2025 - 2027 年营收为 121.43/136.98/155.35 亿元，同比增长 21.20%/12.80%/13.41%，毛利率分别为 24.84%/25.55%/25.83% [99] 估值与投资建议 - 绝对估值采用 FCFF 估值方法，得出公司价值区间为 25.19 - 29.74 元，该估值对 WACC 和永续增长率较为敏感 [100][102] - 相对估值选取东材科技、彤程新材为可比公司，2025 年平均 PE 为 25.88 倍，认为圣泉集团合理 PE 为 20 - 25 倍，对应股价为 28.8 - 36.00 元 [103][105] - 首次评级给予“优于大市”评级，股票合理估值区间为 28.80 - 29.74 元，较目前有 6.67% - 10.15%的溢价空间 [5][106]

公司重大重组与定增项目 - 公司澄清没有重大重组宜化集团的事项 [1] - 公司向特定对象发行股票募集资金收购应城宏宜化工科技有限公司股权的项目已通过深交所审核并报证监会注册 [1] - 宏宜公司前期盈利情况良好，收购后可改善公司盈利能力 [1] 纯碱业务与衍生品研发 - 公司投资13.66亿元对联碱生产装置进行更新以降低生产成本，目前正在试生产 [1] - 已建成5万吨电池级碳酸钠生产装置用于下游电池生产 [1] - 正在进行钠离子电池正极材料的小试，即将中试 [1] - 电子特气是公司研究方向之一 [1] 业绩提升与新业务规划 - 投资13.66亿元建设联碱升级改造项目，目前正在试生产，达产后可降本增效 [1] - 投资1.99亿元进行热力系统升级改造项目，已建成并试运行，预计每年降低成本1100万元 [1] - 钠离子电池正极材料样品已送头部二轮车厂家进行性能测试 [1] - 新建150万吨真空制盐项目和40万吨/年增值氮肥项目正在进行前期工作 [1] - 研究将氯化铵分解以提高产品附加值 [1] 财务状况 - 2025年一季度主营收入6.13亿元，同比下降26.31% [2] - 2025年一季度归母净利润-994.58万元，同比下降106.01% [2] - 2025年一季度扣非净利润-1365.54万元，同比下降108.56% [2] - 负债率41.07%，毛利率4.74% [2] - 近3个月融资净流出2030.29万元 [2] 亏损原因 - 2024年第四季度和2025年第一季度亏损主要由于主导产品市场价格明显下跌 [2] - 生产、销售情况均正常 [2]

重大事项 - 公司无重大重组宜化集团事项，向特定对象发行股票收购应城宏宜化工科技有限公司股权项目已获深交所审核通过并报证监会注册 [1] 应对纯碱下行周期举措 - 投资13.66亿更新联碱生产装置以降低成本，项目正试生产 [1] - 建成5万吨电池级碳酸钠生产装置用于电池生产 [1] - 进行钠离子电池正极材料小试，即将中试 [1][2] - 研究电子特气方向 [2] 提升业绩规划 - 投资13.66亿建设联碱升级改造项目，正试生产，达产达标后降本增效 [2] - 投资1.99亿进行热力系统升级改造项目，已建成试运行，达产达标后年降成本约1100万元 [2] - 钠离子电池正极材料项目小试即将中试，样品委托加工的电池送头部二轮车厂家测试，后续论证经济效益并择机产业化 [2] - 新建150万吨真空制盐项目和40万吨/年增值氮肥项目，均在前期工作 [2] - 研究分解主导产品氯化铵，提高产品附加值 [2] - 定增募集资金收购宏宜公司控股权项目已通过交易所审核，待证监会注册批复，收购后改善盈利能力 [1][2] - 通过生产系统小改小革、强化管理严控成本和费用提高盈利能力 [2] 亏损原因 - 2024年第四季度和2025年第一季度亏损，核心原因是主导产品市场价格明显下跌，期间生产、销售正常 [3]

以下文章来源于鑫椤钠电 ，作者丛女士 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：鑫椤钠电 一、技术孤勇者：聚焦普鲁士蓝的差异化生存 在钠离子电池赛道一片红海之际，超钠新能源以独特的技术路线走出了一条 "少有人走的路"。这家成立于 2021年的湖州企业，由浙江大学姜银珠教授领衔，超60%员工为研发人员， 聚焦普鲁士蓝正极材料及电 芯研发 ，在层氧与聚阴主导的行业中另辟蹊径。 其核心突破在于解决了普鲁士蓝产业化的世界级难题 —— 结晶水控制与结构缺陷修复 ，使电芯实现高倍 率放电 +6000次循环寿命，技术指标达国际领先水平。目前，安吉2000吨产线已投产，四川8万吨产能正 加速建设，试图以 普鲁士蓝的低成本优势（理论极限 1.5 万元 / 吨）重构行业格局 。 二、行业寒冬下的生存法则：小步快跑与场景精准卡位 鑫椤钠电 . 钠离子电池及材料信息平台 （一）技术路线的 "断舍离" 早期试错：从储能方形铝壳到小动力电池包，超钠经历两次战略调整， 最终在 2024 年回归普鲁士蓝 本源 ，辅以层状氧化物路线； 对标巨头：宁德时代对普鲁士蓝仍有布局，超钠则押注 ...

今日早盘，A股微幅震荡，主要股指涨跌互现，上证指数连续第6日上涨，突破3400点，上证50亦逼近2700点， 沪深300也蓄势上冲3900点，深证成指、创业板指、科创50等则微幅飘绿，成交保持平稳。 盘面上，文娱用品、分散染料、电池、银行等板块涨幅居前，云服务，军贸概念、医疗美容、人形机器人等板 块跌幅居前。 电池产业链全线走强 电池产业链早间全线走强，钠电池领域领涨，板块指数放量高开高走盘中一度涨逾1%，创2个半月来新高。金 银河（300619）直线20%涨停，科恒股份（300340）、百合花（603823）、同兴科技（003027）、宁新新材等 涨停或涨超10%。 银行股再度全面上扬，板块指数放量涨逾1%，创历史新高。民生银行、浙商银行（601916）、华夏银行等涨 幅居前，其中兴业银行、南京银行、江苏银行（600919）、成都银行（601838）等创历史新高（复权，下 同），苏州银行（002966）、北京银行、长沙银行（601577）等则创多年来新高。 固态电池、锂矿、动力电池回收、钒电池等细分板块也纷纷跟涨，新筑股份（002480）、启迪环境 （000826）、龙蟠科技（603906）、道明光学（00 ...

动力电池市场动态 - 宁德时代4月动力电池装机量以44.7%市场份额夺冠，小米汽车首次成为其第一大客户占比9.8%，超越吉利（9.6%）和特斯拉（8.1%）[3] - 小米SU7表现强势，4月单月交付超2.8万辆，1-4月累计销量突破10万辆[3] - 比亚迪刀片电池和闪充刀片电池提前通过电池新国标全项检测，获中汽中心认证[12] - 碳酸锂期货价格跌破6万元/吨大关，现货价格跌至61950元/吨，较月初降幅超10%[22] 电池技术研发与合作 - 亿纬锂能与福田汽车成立合资公司，注册资本5亿元，双方各出资2.5亿元，拓展新能源重卡业务[4][5] - 鹏辉能源与明泰铝业战略合作，聚焦固态电池和钠离子电池研发，鹏辉将优先选用明泰铝业产品[7][8] - 孚能科技与同方股份合作，聚焦高安全动力及储能电池技术研发及产业化应用[10] - 清陶固态电池西南产业基地项目投资45亿元，建成后将年产15GWh固态电池电芯及系统[13] - 海目星向某全球领先新能源科技企业提供硫化物固态电池中试线设备，相关设备正在出货[26] 产能扩张与项目建设 - 雅化集团预计到2025年底锂盐综合产能达13万吨，目前已完成一条3万吨碳酸锂产线建设[14] - 山东枣庄华博化工投资15亿元建设年产20000吨六氟磷酸锂及20000吨锂电池电解液添加剂项目[15] - 内蒙古包头8万吨锂电池HSE负极材料项目开工，总投资15亿元，达产后产值15亿元[18] - 山西特瓦时年产10万吨磷酸锰铁锂正极材料项目一期投产，总投资30亿元[20] - 海南矿业2万吨电池级氢氧化锂项目实现全流程贯通，首批产品参数达标[24] 新能源汽车市场 - 比亚迪4月欧洲纯电动车销量7231辆首次超越特斯拉（7165辆），若计入插混车型总销量达12525辆[37][38] - 中国市场4月新能源汽车渗透率提升至47.3%，比亚迪以30%市占率稳居榜首[38] - 捷途山海T1上市，搭载宁德时代43.2kWh电池，纯电续航超220km，售价13.49万-17.99万元[33] - 上汽通用五菱全球第300万辆新能源车下线，印尼市场占有率超37%[40] 电池回收与循环利用 - 江苏连云港锂电池静脉产业园项目签约，总投资4.8亿元，建成后年处理10万吨退役电池[29] - 金凯循环动力电池回收项目一期即将试产，年产1.5万吨电池级碳酸锂，投产后年产值20亿元[30] - 湖北百富再生资源年处理2万吨废旧动力蓄电池项目环评公示，总投资2.2亿元[31] 其他行业动态 - 创明新能源首批32系列宽温全极耳长寿命型磷酸铁锂大圆柱电池启航出海，内阻降低90%[6] - 超威集团与佰思格签署钠电池负极材料五年战略合作协议，计划投入50亿元建10GWh生产线[19] - 蔚来汽车经营范围新增电池制造及销售业务[34] - 宁德时代与陕重汽达成重卡底盘换电战略合作，目标开发电耗1.2度/公里的4×2牵引车[39]