新产品发布 - 公司于2025年10月30日召开“政通人和，百业具兴——‘人和大模型2.0’行业智能体发布会”，核心聚焦大模型智能体（AI agent）在智慧城市治理中的深度融合与实战落地 [1] - “人和大模型2.0”行业智能体的发布标志着公司从应用AI技术试点示范到全面推广“治理生产力”的新跨越，通过构建“数据-算法-应用”智能体研发技术矩阵加速智慧城市领域AI Agent落地应用 [1] - 本次发布是公司推动城市治理理念更新和治理逻辑变革的新里程碑 [1] 商业模式与战略转型 - 新产品基于公司在城市治理领域多年的业务理解，将数据资源与前沿大模型技术深度融合，有力驱动了公司商业模式的升级和创新 [2] - 公司正从传统的“项目制”软件提供商，向“平台+运营”的服务商转型 [2] - 政务AI Agent作为核心产品，通过持续提供AI算力、模型优化和运营服务，未来有望为公司带来更稳定、可持续的订阅收入，从而提升盈利能力和公司价值 [2] 政策与市场机遇 - 2025年10月10日，中央网信办、国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，“人和大模型2.0”的应用场景与该指引的顶层设计深度契合 [1] - 公司将根据指引要求持续完善政务行业智能体应用矩阵，帮助各地客户快速推进人工智能技术在政务领域的应用 [1] - 新产品有助于公司在智慧城市赛道中抢占制高点，获取更多市场份额 [2] 生态合作与发展 - 在发布会中，公司携手多家行业领军企业，共同发布了四项“人和大模型2.0”与合作伙伴产品深度融合的联合解决方案 [2] - 此举标志着公司智慧城市生态合作进入新阶段 [2] - 未来公司将继续与客户及生态合作伙伴携手，将AI大模型的落地应用注入中国城市治理的更多场景 [1]

产品发布核心事件 - 公司于2025年10月30日召开“政通人和，百业具兴——‘人和大模型2.0’行业智能体发布会” [1] - 发布会核心聚焦于“大模型智能体（AI agent）”技术在智慧城市治理中的深度融合与实战落地 [1] - “人和大模型2.0”行业智能体的发布标志着公司从应用AI技术试点示范到全面推广“治理生产力”的新跨越 [1] 技术升级与战略意义 - 新产品通过构建“数据-算法-应用”智能体研发技术矩阵，加速智慧城市领域AI Agent落地应用 [1] - 此次发布不仅是技术升级，更是推动城市治理理念更新和治理逻辑变革的新里程碑 [1] - 公司正从传统的“项目制”软件提供商，向“平台+运营”的服务商转型 [2] 商业模式与财务前景 - 政务AI Agent作为核心产品，通过提供AI算力、模型优化和运营服务，有望带来更稳定、可持续的订阅收入 [2] - 商业模式的升级和创新旨在提升公司的盈利能力和公司价值 [2] 政策环境与市场机遇 - 2025年10月10日，中央网信办、国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》 [1] - “人和大模型2.0”的应用场景与该《指引》的顶层设计深度契合 [1] - 公司计划根据《指引》要求持续完善政务行业智能体应用矩阵，帮助客户推进AI技术在政务领域的应用 [1] 市场竞争与生态合作 - 新产品有助于公司在智慧城市赛道中抢占制高点，获取更多市场份额 [2] - 发布会中公司携手多家行业领军企业，共同发布了四项与合作伙伴产品深度融合的联合解决方案 [2] - 此举标志着公司智慧城市生态合作进入新阶段 [2]

世界城市日背景与意义 - 世界城市日于10月31日设立，是首个由中国政府在联合国发起设立的国际日，旨在传承上海世博会“城市，让生活更美好”理念 [1] - 该国际日自2014年起设立，11年来已形成多层次、广覆盖、强联动的全球活动体系，为落实联合国“2030可持续发展议程”提供重要平台 [4][5] - 2025年世界城市日主题为“以人为本的智慧城市” [1] 2025年全球大会与核心活动 - 2025世界城市日城市可持续发展全球大会于10月26日至27日在上海举行，主题为“创新发展，共建以人为本的智慧城市” [6] - 大会设置全体大会、主题会议、专题会议、双边会议及联合国人居署系列边会，重点展示现代化人民城市建设成果 [6] - 城发大会是联合国人居署与上海市人民政府打造的常设国际会议，2021年创办以来已举办5届 [6] 上海主导的国际公共产品与成果 - 上海推出《上海手册》、“上海指数”和上海奖等一系列带有上海印记的公共产品并走向全球 [8] - 上海奖举办3年来收到全球160多座城市申请，共有15个城市获奖，成为全球城市展示最佳实践的重要平台 [8] - 世界城市日首次被写入《中共中央 国务院关于推动城市高质量发展的意见》中央文件，要求持续提升其影响力 [8] - 联合国人居署在城发大会上推介“可持续发展目标城市旗舰项目”，并启动城市多灾种早期预警智能体MAZU-Urban共建行动计划 [8] 上海城市发展具体举措与数据 - 上海常住人口近2500万，正从大规模增量扩张转向存量提质增效阶段 [1][10] - “十四五”期间上海新增人才安居租赁房源21万套，截至9月底累计建设筹措保障性租赁住房60万套（间）、供应39.5万套（间） [11] - 截至9月底，上海建成“美丽街区”475个、绿道1026公里，686公里道路架空线入地，完成105家邮政网点、286家银行网点无障碍改造 [11] - 9月底上海完成最后6493户“拎马桶”改造任务，彻底解决无卫生设施住房问题 [11] - 全市划定46个城市更新单元，10个试点商务单元更新进入实质性推进阶段 [12] 绿色低碳与能源转型目标 - 《上海市2025年碳达峰碳中和及节能减排重点工作安排》提出全市光伏装机规模突破500万千瓦，绿电交易规模力争超过70亿千瓦时 [12] - 未来将推动城市、园区、建筑及基础设施向低碳化、绿色化、清洁化转型 [12] 未来五年上海重点发展领域 - 上海住建领域未来5年将重点推进五大技术攻关：智能建造与产业协同、绿色低碳与可持续发展、城市安全与韧性提升、城市更新与品质提升、数智升级与融合创新 [12] - 具体包括构建跨尺度绿色技术体系、打造城市综合韧性提升方案、构建安全智慧的城市数字底座等 [12][13] - 目标是通过世界城市日等平台，引领可持续发展从“本地实践”迈向“全球行动” [13]

行动计划核心观点 - 国家多部委联合发布《深化智慧城市发展 推进全域数字化转型行动计划》，旨在通过数据赋能推进城市全域数字化转型 [1][2] - 计划设定了明确的时间目标：到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市，到2035年涌现一批具有国际竞争力的现代化城市 [3] - 行动计划涵盖城市治理、民生服务、数字经济、基础设施、数字底座、制度改革等多个重点领域，旨在全面提升城市智慧化水平 [3] 城市智慧高效治理 - 构建城市智慧高效治理体系，深化“一网统管”建设，鼓励建设数字化城市综合运行和治理中心 [4] - 数智赋能城市应急安全保障，鼓励建设城市安全风险监测预警体系，建立覆盖全域、全灾种的应急处置数字化预案库 [5] - 提升民意速办服务效能，整合政务服务、基层网格、12345热线等渠道数据，推进民意速办、接诉即办 [5] 数字民生服务 - 推进智惠公共服务，增加“一网通办”特色事项，推动更多公共服务集成办理，加快拓展医疗电子处方流转等应用场景 [6] - 发展智创品质生活，打造数字赋能文旅、体育、数字消费等新型数字生活场景，推动人工智能在消费场景应用 [6] - 优化数字友好人居环境，精准识别老年人、儿童等群体需求，推动城乡公共空间和数字服务适老化、适幼化改造 [7] 数字经济赋能 - 推进数据要素价值化实现以城带产，加快培育数据要素市场，支持培育城市可信数据空间，探索发放数据券、模型券等奖补机制 [8] - 发展数字经济推动以产促城，利用数字技术改造闲置商业楼宇等，打造数据创新创业载体，支持发展数据产业集聚区 [9] - 推动城市经济智慧调度监测，构建经济运行协同调度与监测体系，建立企业服务支撑体系，实现惠企政策精准直达 [9] 城市数字基础设施更新 - 加快城市基础设施数字化更新改造，有序实施城市泛在感知工程，在风险高发区域部署智能感知终端 [10] - 深化智慧社区建设，支持改造建设高品质智慧社区，发展智慧物业，推广高楼消防预警、高空抛物监测等数字应用 [11] - 建设智能充电桩等便民设施，加快停车设施智能化改造，推进绿色智能建筑建设，探索推动具身智能机器人进社区 [11] 数字化转型基础支撑 - 建设城市数字基础设施，集约建设感知、网络、算力等基础设施，实现城市“物联、数联、智联” [12] - 强化数据资源供给，探索建立动态更新的城市公共数据资源目录，构建公共数据“一本账” [13] - 完善城市智能中枢，构建统一规划、统一架构的城市智能中枢，打造城市共性技术能力支撑体系 [13] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨跌为0.00%，市盈率20.77倍，主力资金净流入2803.4万元 [17] - 游戏ETF（159869）近五日涨跌为-2.81%，市盈率37.37倍，主力资金净流入7508.1万元 [17] - 科创50ETF（588000）近五日涨跌为-3.06%，市盈率160.95倍，主力资金净流出13.9亿元 [17] - 云计算50ETF（516630）近五日涨跌为0.24%，市盈率105.55倍，主力资金净流出63.4万元 [17][18]

文章核心观点 - 市场呈现指数下跌与个股普涨的分化格局，即“乾坤颠倒” [1][4][7] - 指数下跌主要由权重板块（金融、硬核科技）调整导致，而多数个股（如AI软件、医药白酒）逆势上涨 [4][5][6] - 自4月7日以来上证指数上涨约1000点，但剔除电子、银行、非银金融三大板块贡献的约500点后，真实点位约3500点，与多数个股表现相符 [4] 盘面消息总结 - A股三大指数集体回调，沪指跌0.81%至3954.79点，深证成指跌1.14%至13378.21点，创业板指跌2.31%至3187.53点 [3] - 沪深两市成交额23178亿元，较昨日缩量1039亿元 [3] - 上涨个股3570家，下跌个股1560家，个股表现独立于指数波动 [4] 板块表现分析 - 下跌板块：保险、证券等大金融板块以及半导体、通信设备等硬核科技板块是导致指数大跌的主因，其中“易中天”与胜宏科技跌幅达7%-9% [5][6] - 上涨板块：白酒（贵州茅台、五粮液带动）、医药、AI软件（文化传媒、互联网服务、软件开发）表现强势，跻身涨幅榜前五 [6] - 银行板块内部分化明显，42家上市银行中19家上涨 [5] 资金与外部环境 - 主力资金净流出689亿元，北向资金大单净流出近670亿元 [7] - 恒生指数下跌约1%，受隔夜美股下跌传导影响，道指跌0.23%，纳指跌1.57% [7] 政策与市场逻辑 - 《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》政策利好刺激AI软件板块补涨 [7] - 市场呈现“人人有份”的补涨逻辑，金融股、科技股主线上涨后，其他板块迎来普涨机会 [7]

项目概况 - 承寓·桐华里项目位于合肥市包河区，由合肥安居集团投资建设，安徽同济建设集团承建 [4] - 项目总建筑面积61072.32平方米，包含三栋租赁住宅、一栋商业配套用房及地下车库，提供606套保障性租赁住房 [4] - 项目是安徽省首个保障性智慧租赁住宅项目，荣获国家级安全生产标准化基地、安徽省2024年度具有影响力装配式建筑工程项目等多项荣誉 [4] 亚士防水参与情况 - 亚士防水是承寓·桐华里项目唯一的防水材料供应商，防水总面积约为5万平方米，涵盖屋面、地下及室内部位 [5][6] - 公司为项目地下室底板提供预铺反粘防水体系，积极配合项目整体防水设计 [6] 预铺反粘防水体系优势 - 该体系对基层要求低，可在潮湿基面上施工，适用于工期紧张、基层条件不佳的工程项目 [8] - 卷材与结构混凝土直接粘结，形成完整防水体系，有效防止水分渗透，提高地下防水可靠性 [9] - 无需施工防水保护层，可直接绑扎钢筋和浇注混凝土，简化流程，缩短工期，节约成本 [10] - 采用冷施工方式，无需明火，安全环保，卷材不含有机溶剂，符合绿色建筑要求 [11] 预铺反粘防水施工要点 - 施工流程包括基层清理修补、节点加强处理、大面积铺贴卷材、接茬部位保护及成品保护 [15][16][18][19][20] - 卷材长边搭接80mm，短边采用对缝拼接，单边搭接80mm，底板边缘预留至少300mm宽卷材上翻 [18] - 成品保护要求避免在防水层上直接放置材料，施工后尽快进行钢筋混凝土施工，并加强检查及时修补破损 [21] 项目战略意义 - 项目坚持以建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"为要求，绿色环保理念贯穿始终 [23] - 亚士防水的技术为建筑的整体安全性、耐久性及绿色建筑、智慧城市概念的落地实施提供保障 [24]

公司基本情况 - 公司成立于2002年8月12日，于2020年7月22日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内通信类芯片领域的重要企业，专注于通信类芯片研发设计 [1] - 公司所属申万行业为电子 - 半导体 - 数字芯片设计，概念板块包括高铁、北斗导航、智慧城市核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为2.7亿元，在行业48家公司中排名第46，远低于行业第一名豪威集团的217.83亿元和第二名江波龙的167.34亿元 [2] - 2025年三季度营业收入低于行业平均数29.12亿元和中位数11.56亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2238万元，行业排名32/48，与行业第一名豪威集团的31.99亿元和第二名海光信息的28.41亿元差距较大 [2] - 2025年三季度净利润低于行业平均数3.48亿元和中位数1.07亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为30.09%，高于去年同期的29.42%，也高于行业平均24.46% [3] - 2025年三季度毛利率为46.27%，高于去年同期的43.23%，且高于行业平均36.52% [3] 管理层与股东情况 - 董事长LIU KUN薪酬从2023年的373.5万增加至2024年的395万，增加了21.5万 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.22万，较上期增加10.38% [5] - 截至2025年9月30日，户均持有流通A股数量为1.19万，较上期减少9.41% [5]

公司基本情况 - 公司成立于2010年4月8日，于2021年2月10日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为四川成都 [1] - 公司是国内工业无人机领军企业，具备全谱系产品、深厚软件技术积累和完善产业生态布局等优势 [1] - 公司主营业务为工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为3.22亿元，行业排名40/48，远低于行业第一名中航西飞的302.44亿元和第二名航发动力的229.12亿元 [2] - 行业平均营业收入为34.56亿元，中位数为11.71亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-1974.29万元，行业排名42/48，行业第一名中航沈飞净利润为13.69亿元，第二名中航机载为11.62亿元 [2] - 行业平均净利润为2.24亿元，中位数为8970.46万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为39.12%，低于去年同期的43.75%，略低于行业平均的39.42% [3] - 2025年三季度毛利率为48.86%，虽较去年同期的49.54%略有下降，但远高于行业平均的30.54% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为董事长兼总经理任斌 [4] - 任斌1968年生，硕士研究生学历，毕业于清华大学和中国空气动力研究与发展中心研究生部，有丰富的科研和企业管理经验，早在1999年就开始从事无人机研究 [4] - 其薪酬从2023年的72万降至2024年的58.27万，减少了13.73万元 [4] 股东结构变化与机构观点 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4933户，较上期减少16.01% [5] - 户均持有流通A股数量为1.78万股，较上期增加19.06% [5] - 十大流通股东中，永赢低碳环保智选混合发起A为新进股东，持股242.55万股，位居第八；长信国防军工量化混合A退出十大流通股东之列 [5] - 民生证券指出公司2025年前三季度营收持续改善，3Q25营收同环比大幅增长且利润扭亏，费用管控卓有成效，持续进行研发投入，积极开拓国内外市场，低空经济布局初显成效 [5] - 民生证券预计2025-2027年归母净利润分别为0.07亿元、0.60亿元、1.25亿元，维持"推荐"评级 [5] - 国金证券指出公司是国内工业无人机龙头，25Q3单季扭亏为盈，盈利拐点显现，加速全国各省市县区域低空经济平台建设，全面推进国内外市场纵深发展 [5] - 国金证券预计2025-2027年公司营业收入5.96亿元、7.27亿元、8.59亿元，归母净利润1137万元、5131万元、9632万元，维持"买入"评级 [5]

政策核心目标 - 到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市，数字经济成为城市发展新动能 [1][4] - 到2035年涌现一批具有国际竞争力、全球影响力的现代化城市 [1][4] - 超大特大城市将率先建成智慧高效治理新体系并落地一批自主可控城市大模型 [1][4] 城市数字基础设施建设 - 集约建设感知、网络、算力基础设施，实现城市"物联、数联、智联" [2][14] - 优化改造城市内"老旧小散"算力设施，面向社会提供普惠便利数据服务 [2][14] - 支持低空经济、自动驾驶等产业热点城市建设低时延、高可靠推理算力 [2][14] 智慧高效治理体系 - 深化"一网统管"建设，构建城市运行体征指标体系和智慧高效治理机制 [5] - 加快城市运行管理服务平台建设，完善城市运行管理工作机制 [5] - 推动国土空间信息模型、城市信息模型、建筑信息模型等技术在城市管理中的应用 [5] 数字民生服务与品质生活 - 推进"一网通办"，集成银行、医院、电信等公共服务，压减办理时长和跑动次数 [7] - 拓展医疗电子处方流转、费用一站结算、诊疗数据共享等应用场景 [7] - 打造数字赋能文旅、体育、数字消费等新型数字生活场景，推动人工智能在消费场景应用 [7] 数字经济与产业融合 - 加快培育数据要素市场，推进数据产业与低空经济、无人驾驶等数据密集型产业融合 [9] - 因地制宜发展"数据即服务"、"模型即服务"等新业态，培育数字经济创新型企业 [9] - 构建城市经济运行协同调度与监测体系，提升宏观经济前瞻研判能力 [10][11] 城市基础设施数字化更新 - 有序实施城市泛在感知工程，在风险高发区域集约部署智能感知终端设备 [12] - 运用人工智能技术深化城市生命线安全工程建设，推动基础设施智能化管理 [12] - 支持适度超前布局低空数据基础设施，提升车路协同水平 [12] 数据资源与安全保障 - 探索建立动态更新的城市公共数据资源目录，构建公共数据"一本账" [14] - 构建统一规划的城市智能中枢，健全云网、感知、数据等一站式管理与调度 [15] - 强化网络安全、数据安全防护能力，建立健全数据安全风险防控体系 [15]

政策核心内容 - 国家发展改革委等五部门印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》[1] 数字生活场景发展 - 打造数字赋能文旅、体育、数字消费等新型数字生活场景[1] - 推动人工智能在消费场景应用[1] - 推动传统商圈数字化改造 打造智慧商店、人工智能产品体验店等数字消费新场景[1] - 积极发展消费新业态[1] 文旅与体育数字化 - 强化数智技术在文旅内容创作、场景生成、导游导览等方面的创新应用[1] - 推进博物馆文物、古籍文字、历史建筑等文化遗产活化利用[1] - 加快推进体育场馆等文体设施数字化改造[1] - 推进健身场地共享共用[1] 创新应用与服务 - 鼓励有条件的地区开发碳足迹核算、碳交易等创新应用[1] - 支持建设城市跨领域信用服务体系 实现医疗、出行等服务信用认证、无感畅享[1]