公司基本信息 - 深圳英诺高芯科技有限公司于近日成立 法定代表人为沈晨迪 注册资本100万人民币 [1] 经营范围 - 公司经营涵盖新型膜材料销售 光伏设备及元器件销售 光伏发电设备租赁 电子元器件与机电组件设备销售 智能基础制造装备销售 [1] - 业务包括集成电路销售 集成电路芯片设计及服务 云计算装备技术服务 大数据服务 人工智能公共数据平台 人工智能公共服务平台技术咨询服务 [1] - 涉及技术服务与技术开发 新材料技术推广与研发 节能管理服务 环保咨询服务 大气及水环境污染防治服务 [1] - 提供互联网数据服务 网络与信息安全软件开发 网络设备销售 软件开发 基于云平台的业务外包服务 [1] - 涵盖企业管理咨询 商务代理代办服务 计算机系统服务 互联网销售（除许可商品） 创业空间服务 [1] - 开展货物进出口 技术进出口 进出口代理等国际贸易业务 [1]

谷歌非洲基础设施投资 - 谷歌宣布在非洲新建四个信息枢纽项目 分别布局在非洲大陆的东、南、西、北四个方向 [1] - 项目配套海底光缆网络建设 包括光缆登陆站和数据中心等关键基础设施 [1] - 预计未来三年内全面投入使用 旨在提升非洲互联网连通性并降低接入成本 [1] 项目资金与合作伙伴 - 项目由谷歌单独出资 重点连接其自营的Equiano和Umoja两条海底光缆 [1] - 为MTN和沃达康等主要电信运营商提供支持 使其能够以更低成本向客户提供宽带服务 [1] - 自2021年以来谷歌已超额完成五年内向非洲投资10亿美元的承诺 [1] 非洲数字经济竞争格局 - 微软计划斥资10亿美元在肯尼亚建设地热数据中心 [1] - 微软在南非投资3亿美元发展人工智能和云计算 [1] - 英伟达携手木薯科技在非洲建设首个人工智能工厂 [1]

指数表现 - 恒生科技指数、港股通科技指数和中概互联指数于2023年9月17日分别上涨4.22%、3.27%和3.40%，均创近四年新高 [1] - 上涨归因于美联储降息预期升温、全球流动性环境改善及国内科技企业在大模型和云计算等前沿技术的持续突破 [1] 指数编制规则 - 中概互联指数基于中证海外中国互联网50指数，权重集中度高，腾讯和阿里巴巴合计占比超50%，调整周期为半年 [1] - 恒生科技指数覆盖30家港股科技公司，个股权重上限8%，采用分散持仓与季度调整策略，能快速捕捉新兴市场机会 [1] - 港股通科技指数含50家科技企业，权重上限15%，通过内地投资者资金形成流动性溢价，推动成分股估值提升 [1] 行业构成 - 中概互联指数聚焦互联网领域，社交、电商和在线娱乐等细分市场占比超90% [2] - 恒生科技指数在互联网与硬科技间保持均衡，硬科技比重超40% [2] - 港股通科技指数覆盖制造业、创新药等领域，成分股需近两年实现10%以上营收复合增长率或研发支出占比超5% [2] 估值水平 - 中概互联指数PE-TTM为21.11倍，处于近十年18.01%历史分位，显示估值底部特征 [2] - 恒生科技指数PE-TTM为24.24倍，位于近十年35.07%历史分位，受益于港股流动性改善 [2] - 港股通科技指数PE-TTM为25.84倍，处于近十年53.31%历史分位，因行业多元化及成长性标的占比高而具流动性溢价 [2] 投资价值 - 中概互联指数适合看好核心资产的投资者，腾讯和阿里占中国数字经济超60%市场份额，并在云计算与大模型领域开辟新估值空间 [3] - 恒生科技指数适合软硬科技均衡配置需求，分散持仓策略降低单一行业风险，尤其在AI与半导体领域潜力显著 [3] - 港股通科技指数适合寻找科技领域多元化增长机会的投资者，成分股经严密筛选确保财务质量 [3] - 均衡配置三大指数可实现对港股"新质生产力"及中国最佳权益资产的一键打包策略 [3]

核心观点 - 恒生科技指数、港股通科技和中概互联三大指数在9月17日大幅上涨，创近四年新高，主要受美联储降息预期、全球流动性宽松及AI技术突破等多重利好驱动 [4][5] - 三大指数在编制规则、行业构成和估值水平上存在差异，但均处于历史估值低位，具备估值修复潜力 [7][8][9][10][11][12][13][15][16] - 投资价值需根据个人偏好选择：中概互联适合龙头信仰者，恒生科技适合均衡配置，港股通科技适合成长性机会捕捉，也可均配三大指数实现分散投资 [17][18] 指数表现 - 9月17日恒生科技指数涨4.22%至6334.24点，周涨5.76%，年初至今涨41.77% [4][5] - 港股通科技指数涨3.27%至3808.55点，周涨4.52%，年初至今涨58.54% [4][5] - 中概互联指数涨3.40%至10856.74点，周涨4.68%，年初至今涨47.51% [4][5] - 上涨动力来自美联储降息预期升温、全球流动性宽松及AI技术突破带动科技企业表现 [5] 编制规则差异 - 中概互联采用头部集中+低频调整策略：腾讯和阿里合计权重超50%，前十大成分股权重超90%，单一个股权重上限30%，每半年调整一次 [7] - 恒生科技采用分散持仓+高频调整策略：覆盖30家港股科技企业，个股权重上限8%，前十大权重约60%，每季度调整一次 [7] - 港股通科技规则居中：覆盖50家港股通科技企业，权重上限15%，前十大权重约70%，每半年调整一次，受益于内地资金流动性溢价 [8] 行业构成差异 - 中概互联聚焦纯互联网：社交、电商、在线娱乐等占比超90%，硬科技占比几乎为零 [9][10] - 恒生科技均衡布局硬科技+互联网：互联网占比约55%，半导体、新能源车、消费电子等合计占比超40% [10] - 港股通科技覆盖更广：硬科技+互联网+创新药布局，生物科技、新能源设备等新兴领域占比约30%，要求成分股近两年营收复合增长率超10%或研发占比超5% [11] 估值水平 - 中概互联PE-TTM为21.11倍，处于近十年18.01%历史分位，受反垄断政策影响估值处于底部 [15] - 恒生科技PE-TTM为24.24倍，处于近十年35.07%历史分位，受益流动性改善和硬科技景气度 [15] - 港股通科技PE-TTM为25.84倍，处于近十年53.31%历史分位，因行业多元化和流动性溢价估值相对较高 [15] - 三大指数均处于近十年偏低或合理偏低水平，具备估值修复潜力 [16] 投资价值分析 - 中概互联（如ETF 513050）适合核心资产信仰者：龙头确定性高，腾讯和阿里占中国数字经济超60%份额，云计算和大模型打开第二增长曲线，权重集中在牛市中弹性大 [18] - 恒生科技（如ETF 513180、513130、513010）适合均衡配置软硬科技：分散持仓降低单一行业风险，AI和半导体赛道处于爆发前夜，跟踪规模超1000亿流动性充足 [18] - 港股通科技（如ETF 513980、513860、513020）适合捕捉多维度增长机会：成分股经港股通资格双重筛选（科技属性+流动性），兼顾成长性与流动性，AI、半导体和创新药赛道成长空间广阔 [18] - 投资者也可均配三大指数，一键打包中国最好权益资产实现分散投资 [18]

第三届全国技能大赛在河南郑州开幕 我省88名选手角逐82个竞赛项目 海南代表团共有88名选手参加本届大赛，将角逐82个竞赛项目。据悉，海南代表团的参赛项目既有 前沿项目，也有传统项目。 海南日报郑州9月19日电(海南日报全媒体记者 易宗平)9月19日，中华人民共和国第三届职业技能 大赛(以下简称第三届全国技能大赛)在河南省郑州市开幕。 国务院批准，人力资源和社会保障部从2020年起定期举办中华人民共和国职业技能大赛。这是我国 赛事规格最高、竞赛项目最多、参赛规模最大、技能水平最高、影响范围最广的综合性国家职业技能赛 事。 第三届全国技能大赛共有35个代表团参赛，来自31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团，以 及交通运输部、中国机械工业联合会、中国轻工业联合会等3个行业部门代表团。经过企业或院校技能 比赛、行业技能竞赛、省级技能大赛的层层选拔、行业推荐、资格审核与公示，全国共有3420名选手、 3275名裁判人员参加本届大赛。全部赛事活动为期5天，共有106个比赛项目。 其中，海南代表团参赛的前沿项目有云计算、数控铣、飞机维修、数字建造、增材制造、区块链技 术、鸿蒙应用开发、数字孪生应用技术、人工智能工程 ...

美股市场表现 - 主要股指收于历史新高 标普500指数涨0.49%报6664.36点 道指涨0.37%报46315.27点 纳指涨0.72%报22631.48点 本周累计分别上涨1.22%、1.05%和2.21% [2][7] - 小盘股从纪录高位回落 "三巫日"到期日引发有记录以来第三大单日成交量 [2] - 甲骨文涨逾4% 因与Meta洽谈200亿美元AI云计算协议 [2][6] - 中概股指数周五小幅收跌0.25% 本周累计涨3.42% 小马智行收涨18.4% 公司表示2026年初实现关键盈利目标 [2] 债券与外汇市场 - 美债收益率涨跌不一 1年期跌2.2基点 10年期涨近2.5基点报4.1274% 本周累计上涨6.31基点 [2][7] - 美元三连涨 比特币下挫2%重回11.5万美元附近 [2] 大宗商品市场 - 黄金重拾涨势日内涨超1% COMEX黄金期货涨1.11%报3719.30美元/盎司 本周连续第五周上涨累计涨0.89% [2][7] - 白银大涨3%时隔14年来首次站上43美元/盎司 [2] - 原油三连跌 WTI 10月原油期货收跌1.40%报62.68美元/桶 布伦特11月原油期货跌1.12%报66.68美元/桶 本周累计分别下跌0.01%和0.46% [2][7] 亚洲市场表现 - A股三大股指收跌 沪指跌0.3%报3820.09点 深成指跌0.04%报13070.86点 创业板指跌0.16%报3091.0点 机器人概念股集体调整 [2][7] - 恒科指涨0.37% 医药生物股大跌 [2] - 日本央行维持利率不变 意外出现两张反对票 启动ETF减持每年抛售规模达3300亿日元 日股应声下挫 [5][14] 人工智能与科技行业 - OpenAI与立讯精密达成硬件制造协议 计划2026年末或2027年初推出首款设备 同时与歌尔股份接洽组件供应 [6][15] - OpenAI计划投入1000亿美元租备用服务器预防算力危机 [6][15] - 甲骨文与Meta洽谈200亿美元AI云计算协议 为其AI模型提供训练与部署所需算力资源 [2][6][16] - 台积电2nm产能争夺 苹果锁定过半产能 可能迫使高通、联发科等竞争对手面临供应紧张困境 [6][17] - 英伟达对英特尔进行50亿美元战略投资 被比作1997年微软驰援苹果的历史性事件 [16][23] 金融政策与监管 - 日本央行启动ETF抛售计划 每年抛售规模达3300亿日元 但完全清空持仓需要100多年时间 [5][14][22] - 美国SEC主席支持特朗普提议的修改季度财报规则 公司可自主决定改为半年报告或继续季度报告 [13] - 美联储官员表示利率远离中性水平 预计接下来几个月将继续降息 今年再降息两次是合适的 [13] 公司动态与市场观点 - 小米开源语音大模型Xiaomi-MiMo-Audio 在多项测试中超越同参数量开源模型及谷歌Gemini、OpenAI GPT-4o [18] - 高盛上调工业富联目标价至77.2元人民币 预计2025-2027年净利润比市场预期高出4%-14% [19] - 高盛上调百度目标价至154美元 自动驾驶业务估值从40亿美元翻倍至80亿美元 [20] - 摩根大通坚定看好中国银行股 中证300银行股股息收益率达4.3% 显著超越十年期国债1.8%收益率 [20] - 高盛看空光伏板块 预计多晶硅价格将从当前水平下跌约20%至每公斤42元 [20] 加密货币与数字资产 - 特朗普儿子称加密货币将"拯救美元" 通过吸引全球资本流入美国数字资产市场为美元提供新支撑 [24] - Brera控股宣布转型为"索拉纳财库"并更名为Solmate 获木头姐联手阿联酋3亿美元入股 股价盘中暴涨592% [24] - 美国议员致信SEC要求对孙宇晨进行调查 因其对特朗普相关加密项目进行"大量投资" [17] 房地产政策调整 - 上海优化调整房产税政策 首套房免征收房产税 持有本市居住证满3年且在本市工作生活的购房人新购家庭第一套住房暂免征收房产税 [12]

甲骨文的战略选择表明，它并未在云计算市场简单模仿竞争对手，而是依托其"第二代云基础设 施"（OCI）的架构优势，精准切入了AI算力需求的核心领域。凭借这一策略，甲骨文在AI浪潮中显得 格外突出，其凭借与英伟达的深度绑定，确保了在算力市场的领先位置。 根据最近的消息，甲骨文正在与Meta Platforms洽谈一项价值约200亿美元的云计算协议。这项潜在的多 年期合同将为Meta提供计算能力，专用于其人工智能模型的训练和部署。这一合作不仅可能增加总承 诺金额，还会强化甲骨文在云基础设施市场中的地位。上周，甲骨文的预订量报告大幅增长，助推其股 价创下新高记录。这也反映了甲骨文在人工智能算力供应领域的竞争力，与其他科技巨头，如亚马逊、 微软和谷歌，在云市场中展开竞逐。 甲骨文的成功不仅体现在其与Meta和OpenAI等公司的合作上。它还通过在中国无锡启动芯云未来中 心，积极参与数字经济建设，吸引更多企业进驻，推动当地的人工智能产业新生态发展。无锡的项目展 示了甲骨文在数据库技术和商业创新应用上的前沿布局，为地区企业的数字化转型提供了重要支持。 来源：市场资讯 （来源：美股情报站） 在9月19日当天，甲骨文（Orac ...

中美关系与贸易政策 - 中美领导人通话强调避免单方面贸易限制措施 尊重企业商业谈判意愿 要求美方提供开放公平非歧视营商环境[2] 中国宏观经济与政策 - 上海优化房产税政策 持居住证人才及满3年居民家庭首套房免税 人均60平方米内二套房免税 外地户籍二套房税费与本地一致[2] - 国务院常务会议研究政府采购本国产品标准 强调平等对待各类经营主体 原则通过银行业监督管理法修订草案[3] - 8月非银行部门跨境收支1.3万亿美元同比增长8% 跨境资金净流入32亿美元 银行结售汇顺差146亿美元 外资净买入境内股票债券[3] - 1-8月实际使用外资金额5065.8亿元同比下降12.7% 电子商务服务业(增169.2%)、航空航天器(增37.5%)、化学药品(增23.2%)、医疗设备(增19.2%)行业外资增长显著[3] - "十四五"期间完成1.98亿吨焦化产能、1.1亿吨水泥熟料超低排放改造 陆域生态保护红线超30% 建成全球最大碳交易市场[4] - 九部门支持一刻钟便民生活圈建设 2030年目标100个试点城市建成1万个生活圈[4] - 商务部推动清理汽车后市场限制性措施释放消费潜力[9] - 轻工业稳增长方案目标2026年推出300项创新产品 培育10个千亿级产业集群[9] - 研究编制"十五五"新型电池规划 引导锂电池差异化布局防范低水平重复建设[10] - 药监局拟加大化妆品创新支持 畅通新功效注册渠道促进银发经济[10] - 8月民航运输总周转量首破150亿吨公里创历史新高[10] 资本市场动态 - 证监会强调防风险强监管促高质量发展主线 推进资本市场改革开放[5] - A股三大指数集体收跌 上证跌0.3%至3820.09点 深证跌0.04% 创业板跌0.16% 全天成交2.35万亿元[5] - 恒生指数基本收平报26545.1点 恒科指涨0.37% 国企指数涨0.17% 南向资金净买入98.38亿港元[6] - 上交所监控天普股份、首开股份等异常波动股 核查36起重大事项[6] - 深交所监控*ST宇顺异常波动 核查6起重大事项 上报1起违法违规线索[6] - 摩尔线程科创板IPO获受理不到3个月即安排9月26日上会审议[6] - 美国SEC批准首只跨资产加密数字货币ETP 覆盖比特币、以太坊等多币种[11] - 英国IG集团以1.78亿澳元收购澳大利亚加密货币交易所Independent Reserve[11] 行业与企业新闻 - 市场监管总局立案调查成都快购科技 压实电商平台主体责任[12] - OpenAI与立讯精密达成设备生产协议 与歌尔股份接洽组件供应 计划2026年末推出智能硬件产品[12] - 小米汽车召回11.7万辆SU7标准版 因L2辅助驾驶极端场景识别不足 通过OTA免费升级软件[12] - 小马智行预计2025年底实现单车经济盈亏平衡 已完成400辆Robotaxi生产 年底目标全球部署1000辆[12] - 淘宝闪购与饿了么上线到店团购业务 优先餐饮领域 9月20日起上海、深圳、嘉兴试点[12] - 晶科能源与隆基绿能结束全球专利纠纷 达成核心专利交叉授权[13] - 三星12层HBM3E通过英伟达测试但订单量较少[13] - 谷歌将提交欧盟广告业务调整方案但不包含拆分[13] - 软银愿景基金考虑裁减至多20%员工 转向AI领域布局[13] - 甲骨文与Meta洽谈约200亿美元云计算协议提供AI算力[13] 国际宏观与政策 - 美国参议院民主党阻止临时拨款法案 需两周内谈判避免政府停摆[14] - 特朗普政府考虑5500亿美元投资基金推动美工厂建设 优先半导体和关键矿物[14] - 日本央行维持利率0.5%不变 启动ETF和房地产投资信托减持 行长称未来可能加息[14] - 欧盟通过新一轮对俄制裁草案 禁止进口俄液化天然气 设定原油价格上限47.6美元/桶 首次针对加密平台[14] - 美墨加同意继续执行现行《美墨加协定》[15] - 英国8月预算赤字180亿英镑创五年同期新高[15] 全球金融市场 - 美国三大股指齐创新高 道指涨0.37% 标普500涨0.49% 纳指涨0.72%[16] - SEC拟修改规则允许公司从季度报告转向半年报告[16] - 富国银行将标普500年终目标上调至6600-6800点[16] - 银行间利率债收益率普遍上行 30年期国债期货跌0.76% 央行逆回购净投放1243亿元[17] - 央行调整14天期逆回购操作机制 实际占款日达17天[17] - 上交所优化债券购回业务 促进债务结构优化和风险化解[17] - 美债收益率集体上涨 10年期涨2.49基点报4.125% 30年期涨2.25基点报4.743%[17] - COMEX黄金期货涨1.12%至3719.4美元/盎司 COMEX白银涨2.96%至43.365美元/盎司[18] - 美油跌1.42%至62.36美元/桶 布油跌1.3%至66.05美元/桶[18] - LME期铜涨0.57%至9996.50美元/吨 LME期锡涨1.51% LME期镍跌0.01%[18] - 在岸人民币对美元收盘报7.1125 本周累计上涨99基点[19] - 美元指数涨0.30%至97.66 离岸人民币跌109基点报7.1196[19] 公司公告摘要 - 天普股份提示股价快速下跌风险[8] - 全志科技为小米仿生机器人提供芯片[8] - 顺丰控股8月快递收入同比增7.86%[8] - 金发科技股东拟减持不超1%股份[8] - 复日复杂、農科瑞、创意信息因财务问题将被实施风险警示[8] - 绝味食品涉嫌信披违规拟被罚并更名ST绝味[8] - 涛涛车业拟申请H股IPO 沪电股份筹划发行H股[8] - ST新动力遭证监会立案调查[8] - 广立微股东询价转让612.73万股[8] - 津投城开调整重组方案为资产出售[8] - *ST刚泰及子公司受理重整申请[8] 全球市场表现 - 上证指数跌0.3%报3820.09点 年初至今涨13.97%[21] - 恒生指数收平报26545.1点 年初至今涨32.33%[21] - 道指涨0.37%报46315.27点 年初至今涨8.86%[21] - 纳指涨0.72%报22631.48点 年初至今涨17.20%[21] - 标普500涨0.49%报6664.36点 年初至今涨13.31%[21] - COMEX黄金涨1.12%报3719.40美元/盎司 年初至今涨40.92%[21] - NYMEX原油跌1.42%报62.36美元/桶 年初至今跌13.23%[21] - LME铜涨0.57%报9996.50美元/吨 年初至今涨13.84%[21]

Solaris Energy Infrastructure, Inc. (SEI) shares rallied 8.9% in the last trading session to close at $36.23. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 22.5% gain over the past four weeks.The surge can be attributed to an increased demand for Solaris’ scalable equipment-based solutions for distributed power generation and logistics services for the oil and gas industry. Solaris operates via two segments ...

投资评级 - 维持优于大市评级 目标价US$188/ADR [1][2][3] 核心观点 - 采用分部估值法（SoTP）重新评估百度估值 因AI相关资产价值释放机会显著 包括AI搜索改造、AI云服务、AI SaaS、萝卜快跑无人驾驶及昆仑芯业务 [1][2] - 基准情景下总市值达640亿美元 目标价对应22倍FY25市盈率 悲观情景目标价US$151（18倍PE） 乐观情景目标价US$246（29倍PE） [2][3][58][61][65] 业务分部分析 AI搜索与广告业务 - 生成式AI搜索占比提升至64%（2025年第二季度） 移动端MAU达7.35亿（同比+5%） 用户日均使用时长同比增4% [7] - AI搜索广告商业化预计第四季度启动 传统广告下滑趋势有望减缓 预计2029年AI搜索广告市场规模达2431亿元人民币 百度份额假设25%-30% [10] - 商家智能体广告贡献率升至13%（约人民币21亿元） 数字人广告收入占比3%（约人民币4.87亿元） 环比增长55% [16] AI云服务 - 2025年上半年AI云收入同比增长34% 达人民币131亿元 占核心收入26.5% GPU云收入增速超50% [32] - 据IDC 百度在2024年中国AI公有云服务市场排名第一 AI大模型解决方案市场份额17% MaaS市场份额28% [32][37] - 云业务第二季度实现盈利 利润率超10% 订阅制收入占比超50% [41] AI SaaS产品 - 百度文库与网盘合并收入占AI云总收入25%-33% 文库AI付费用户超4000万 AI月活9700万 网盘AI月活超8000万 [20] - 全球AI SaaS市场规模预计2023-2033年CAGR为23.1% 中国市场2023年规模人民币280亿元 2028年预计超1000亿元（CAGR 29%） [24] 萝卜快跑无人驾驶 - 累计提供超1400万次出行服务 2025年第二季度订单量220万次（同比+148%） 周运营量超25万次 与Waymo可比 [44] - 下一代车型RT-6成本仅人民币20.5万元 与Uber、Lyft等达成全球合作 计划部署数千辆自动驾驶车辆 [44] - 预计2030年中国Robotaxi市场规模达390亿美元 百度基准情景假设份额60% 营业利润率15% [60] 昆仑芯业务 - 中标中国移动2025-2026年AI服务器采购 在"类CUDA生态"标段获70%-100%份额 [1][51] - 2024年中国GPU市场份额排名第三（英伟达70% 华为昇腾23%） 2025年收入预计与寒武纪相当（50-70亿元人民币） [52] - 2025年7月融资后估值280亿元人民币 百度持股59.45% 中国AI计算GPU数据中心市场2025-2029年CAGR预计55.7% [53][55] 财务预测 - FY25收入预计1311.36亿元人民币（同比-1.5%） FY26收入1311.83亿元人民币（同比+0%） [1][75] - FY25净利润预计210.30亿元人民币（同比-22%） FY26净利润284.16亿元人民币（同比+35%） [1][75] - FY25毛利率42.6% FY26毛利率回升至46.6% [1][75]