公司背景与招聘目的 - 宁波市甬元私募基金管理有限公司是金投控股集团开展市场化基金投资业务的核心载体 [3] - 本次招聘旨在搭建市场化直投团队，通过“募投管退”全链条投资运作，推动宁波市现代化产业体系建设及新质生产力培育 [3] 招聘基本条件 - 思想政治素质好，遵纪守法，品行端正，具有良好的职业素质 [5] - 具有国家承认的学历，且满足招聘职位所需的学历、专业、工作经历、职业资格要求 [6] - 招聘所涉及的年龄、学历、工作经历、职业资格等条件取得时间统一截至2025年8月31日 [6] - 具有适应岗位要求的身体条件等其他条件 [6] 招聘流程 - 报名时间从即日起至2026年2月28日，分批开展面试，招满为止，第一批报名截至2025年10月14日 [2][8] - 公司根据报名表对应聘人员进行审核筛选 [9] - 根据初选情况确定进入面试（笔试）的人员名单，时间地点另行通知 [10] - 按照面试情况择优确定考察人选，并进行体检、背调考察 [11] - 对拟录用人员进行公示，公示期为7天 [12] 招聘岗位详情 - 投资总监（半导体+AI领域）：招聘1人，要求45周岁以下，本科及以上学历，经济、管理、法律、理工科相关专业，复合背景优先 [14][15] - 要求投资经历主要聚焦半导体+AI领域，具备“产业+投资”复合背景，有成功创业经历者优先 [15] - 要求8年以上私募股权投资相关工作经验，5年以上担任投资团队负责人及以上管理职级，具有多个主导项目投资及成功退出案例，有产业领域管理经验优先 [15] - 要求在主投领域具有丰富的项目储备，具备全面的项目管理执行、判断决策及风险控制能力，并具有基金从业资格证 [15] - 投资总监（先进制造领域）：招聘1人，要求45周岁以下，本科及以上学历，经济、管理、法律、理工科相关专业，复合背景优先 [15] - 要求投资经历主要聚焦先进制造领域，具备“产业+投资”复合背景，有成功创业经历者优先 [15] - 工作经验要求与半导体+AI领域投资总监相同，为8年以上私募股权投资经验，5年以上管理职级经验，具有多个成功退出案例 [15] - 能力要求与半导体+AI领域投资总监相同，需具备丰富项目储备、全面管理执行与风控能力，并持有基金从业资格证 [15] - 投资部负责人（半导体+AI领域）：招聘1人，要求45周岁以下，硕士研究生及以上学历，经济、管理、法律、理工科相关专业，复合背景优先 [15] - 要求投资经历以半导体+AI领域为主，具备“产业+投资”复合背景 [15] - 要求5年以上私募股权投资相关工作经验并担任投资团队负责人，具有多个主导项目投资及成功退出案例 [15] - 要求在主投领域有一定项目储备，具有良好的投资决策、商务谈判及风险控制能力，并具有基金从业资格证 [15] - 投资部负责人（先进制造领域）：招聘1人，要求45周岁以下，硕士研究生及以上学历，经济、管理、法律、理工科相关专业，复合背景优先 [15] - 要求投资经历以先进制造领域为主，具备“产业+投资”复合背景 [15] - 工作经验与能力要求与半导体+AI领域投资部负责人相同，为5年以上经验并担任团队负责人，有多个成功退出案例，具备良好决策、谈判与风控能力 [15] - 产业研究部负责人：招聘1人，要求45周岁以下，硕士研究生及以上学历，法律、经济、管理、理工科相关专业，复合背景优先 [15] - 要求具备5年以上半导体+AI、先进制造等领域投研工作经历，其中2年以上担任投研团队负责人或管理岗位，有头部咨询机构、券商研究所工作经验者优先 [15] - 要求熟悉产业政策、市场动态，具备良好的逻辑思维和文字组织撰写能力 [15] - 投资管理岗：招聘4人，要求35周岁以下，硕士研究生及以上学历，经济、管理、法律、理工科相关专业，其中本科为理工科，复合背景优先 [15] - 要求3年以上私募股权投资相关工作经验，主投领域涉及半导体+AI、先进制造等，为主负责过项目投资，有项目成功退出案例优先，“产业+投资”复合背景优先 [15] - 要求具有良好的投资研判、商务谈判能力及较高的风险控制意识，并具有基金从业资格证 [15] 报名方式 - 应聘人员需将《应聘人员登记表》及身份证、学历学位证书、资格证等相关应聘材料扫描件发送至邮箱：hr@nbyyfund.com [17] - 应聘邮件标题需注明：姓名+应聘岗位 [17] - 联系人：周老师，联系电话：0574-89585586 [18]

投资评级 - 维持邮储银行“增持”评级 [5][9] 核心观点 - 邮储银行2025年第二季度归母净利润略高于预期，主要得益于手续费及佣金收入明显改善以及管理费用控制力度较大 [9] - 储蓄代理费率调整效果显现，有效降低了管理费用，为信用风险减值计提腾挪了空间 [5][6] - 存贷同步降息有望缓解息差压力，未来息差压力可控 [5][9] - 资产质量整体可控，对公贷款不良率稳中有降，个人贷款不良率受宏观环境影响小幅上升但预计风险可控 [5] - 当前估值处于历史较低水平，市净率为0.76倍（基于2025年预测） [9] 财务业绩与预测 - **2025年上半年业绩**：实现营业收入1794.46亿元（同比增长1.50%），归母净利润492.28亿元（同比增长0.85%）[4] - **资产规模**：截至2025年6月末，总资产18.19万亿元（同比增长10.83%），总贷款规模9.54万亿元（同比增长10.13%）[4] - **盈利预测**：预计2025-2027年营业收入分别为3567亿元、3798亿元、4059亿元，归母净利润分别为882亿元、911亿元、946亿元，对应同比增速分别为1.99%、3.34%、3.75% [7][9] - **净息差预测**：预计2025-2027年净息差分别为1.69%、1.73%、1.73% [7] - **资产质量预测**：预计2025-2027年不良贷款率分别为0.93%、0.92%、0.89% [7] 业务分析 - **信贷业务**：2025年第二季度对公一般贷款新增规模创新高，主要投向先进制造、绿色金融等领域；个人贷款表现较弱，受消费和住房需求偏弱影响 [5] - **负债业务**：2025年第二季度存款增速受个人存款影响小幅放缓 [5] - **非利息收入**：2025年第二季度手续费及佣金净收入同比增长16.31%，增速亮眼；投资收益+公允价值变动损益同比增长34.02% [5] - **资产质量**：2025年6月末不良贷款率为0.92%（环比上升1个基点），拨备覆盖率为260.35%（环比下降5.78个百分点）[4]；对公贷款中租赁和商业服务业、房地产业不良率持续下降 [5] 关键驱动因素 - **息差管理**：2025年第二季度单季净息差为1.69%，环比下降2个基点，同比下降21个基点，主要受贷款重定价影响；存贷同步降息后，息差压力趋于平缓 [4][5] - **成本控制**：得益于储蓄代理费率下调（综合费率从1.29%降至1.08%，降幅16.28%），2025年第二季度管理费用同比下降10.15% [5][6] - **资本实力**：财政部战略投资与邮政集团增持有助于夯实资本实力并提升市场信心 [9]

经济发展成就 - 中国成为世界第二大经济体 GDP总量超过18万亿美元 [4] - 中国是150多个国家和地区的主要贸易伙伴 [4] - 改革开放后加快同国际经济体系融合 制造业加速发展成为"世界工厂" [4] 科技创新与产业领先 - 在人工智能 通信技术 先进制造 航空航天等领域成为全球创新领先力量 [4] - 中国从"一穷二白"局面通过独立自主 自力更生道路实现飞跃 [4] 社会发展与减贫 - 2020年宣布消除绝对贫困和区域性整体贫困 [4] - 提前10年实现《联合国2030年可持续发展议程》减贫目标 [4] - 致力于以人民为中心的发展 [4] 全球治理与国际合作 - 通过共建"一带一路"倡议为发展中国家提供现代化发展机遇 [4] - 金砖合作 上合组织等推动建立更加公正合理的国际秩序 [4] - 中国成为推动全球治理更加公正合理的领导力量 [1]

文章核心观点 - 国家金融监管机构在“十四五”期间通过优化资源配置、统筹金融“五篇大文章”，显著提升了重点领域和薄弱环节的金融服务质效 [1] - 监管引导的核心在于锚定金融服务实体经济的主攻方向，通过政策信号和考核机制优化，引导金融机构服务与国家战略同频共振 [1] - 监管引导的关键在于通过风险防控筑牢金融服务实体的安全底线，构建全链条风险防控体系以扫清服务障碍 [2] - 监管引导的长远价值在于以机制创新构建金融服务实体的长效生态，推动金融服务模式迭代 [3] 监管引导方向与资源配置 - 支持金融机构加大对科技创新、先进制造、绿色发展等新质生产力领域的资源倾斜 [1] - 推动金融服务从传统领域向战略前沿延伸 [1] - 针对民营小微企业、“三农”等薄弱环节，建立差异化监管考核体系 [1] - 通过提高不良贷款容忍度、优化尽职免责机制，破解金融机构不敢贷、不愿贷的顾虑 [1] 风险防控与金融安全 - 监管部门将防范化解金融风险作为首要任务 [2] - 聚焦中小银行、保险机构等重点领域，通过减量提质、股东治理优化、不良资产处置等举措推动稳健经营 [2] - 严厉整治资金空转、脱实向虚等乱象，强化资金流向监测、打击违规套利行为 [2] - 确保资金真正进入生产经营环节，实现防风险与促服务的有机统一 [2] 机制创新与长效生态构建 - 搭建政策协同平台，加强与财政、产业等政策联动，推动信贷+保险+担保、贷款+贴息等组合式金融服务落地 [3] - 以科技赋能监管与服务，推动金融机构运用大数据、人工智能等技术优化流程、降低成本 [3] - 完善金融服务评价与激励机制，将服务质效与市场准入、监管评级挂钩 [3] - 引导金融机构从被动响应转向主动服务，提升服务精准性和有效性 [3]

市场整体表现与“924行情”回顾 - 自2024年9月24日政策组合拳出台后，A股市场迎来近十年少见的年度强势行情，被称为“924行情” [1] - 上证指数从2863点起步，最高突破3900点，区间涨幅超过36% [1] - 北证50、科创50、创业板指等成长风格指数表现更为突出，北证50和科创50一年间涨幅均超过一倍 [1][3] - 全市场翻倍股数量超过1400只，北交所和科创板贡献尤为突出 [1][3] 政策与资金面驱动因素 - 2024年9月24日，监管层推出涵盖股票质押、再融资、并购重组等多项举措，辅以流动性宽松和中长期资金入市引导，短期内缓解了市场流动性压力并改善了盈利与估值预期 [3] - A股日均成交额从不足5000亿元显著提升，高峰阶段一度超过1.6万亿元，单日成交额多次突破2万亿元 [3] - 融资融券余额最高接近1.9万亿元，北向资金在2025年上半年净流入逾800亿元，新增投资者开户数大幅上升 [3] - 活跃资金与中长期资金形成合力，市场交易韧性显著提升 [3] 行业与结构性机会 - 电子、通信、计算机成为市场增长的“三驾马车”，与新能源、军工等产业共同构成增长极 [3] - 本轮结构性繁荣的逻辑在于硬科技产业链盈利改善与政策预期形成共振，而非传统全面牛市 [3] - 硬科技与产业升级板块是市场主线 [7] 公募基金业绩表现 - 截至2025年9月23日，共有775只基金（仅统计主代码基金）实现净值翻倍，其中不乏回报率达200%甚至接近300%的产品 [1][5] - 头部公募优势显现：易方达旗下有46只基金翻倍，华夏36只，广发35只，富国34只，博时30只，合计24家基金公司旗下翻倍基金超过10只 [5] - 科技成长主题基金成为最大赢家，赛道涵盖半导体、人工智能、新能源、先进制造等，北交所和科创板相关产品也贡献可观 [5] - 主动权益基金在成长赛道上的高集中度配置是跑赢市场的重要原因 [5] 高回报基金样本分析 - 过去一年主动权益类基金中，收益率超过200%的样本有14只 [6] - 德邦鑫星价值灵活配置混合A近1年回报达280.31%，位列第一；中欧数字经济混合发起A回报266.27%，位列第二；中信建投北交所精选两年定开混合A回报263.38% [7] - 高回报样本基金的共性在于集中配置硬科技与产业升级板块、依赖基金公司投研力量的前瞻判断、并在高景气度赛道中敢于加仓 [7] ETF市场发展与市场结构变化 - 2025年ETF总规模突破5万亿元，成为行业里程碑 [8] - 宽基ETF吸引长期资金配置，科技主题ETF在硬科技行情中表现突出，成为散户与机构共同追逐的工具 [8] - ETF已成为机构化定价的核心渠道，市场风格切换与资金结构演绎在ETF的规模变化中得以体现 [8] - 截至2025年9月，ETF基金总数达1,317只，最新份额为28,049.7730亿份 [8] 投资者信心与市场展望 - 过去一年主动权益基金投资者获得正收益的比例显著上升，投资者情绪与风险偏好同步改善 [8] - 投资者的盈利体验是权益市场可持续活跃的核心变量，本轮行情的资金黏性和投资者回报之间形成了正向反馈 [8] - 市场阶段性繁荣更多来自结构性机会，未来能否延续高收益依赖产业盈利与资金结构的持续改善 [9]

行业整体表现 - 基础化工行业535家企业实现主营收入13528.68亿元 同比增长4.53% 归母净利润783.71亿元 同比增长0.28% [1] - 31个二级子行业中20个子行业营收增长 显示产业结构持续优化 [1] 子行业业绩增长 - 钾肥子行业4家公司合计主营收入131.29亿元 同比增长3.57% 归母净利润56.63亿元 同比大涨39.69% [2] - 氟化工子行业6家企业主营收入334.88亿元 同比增长29.96% 归母净利润45.75亿元 同比大增137.42% [2] - 改性塑料子行业16家企业主营收入603.19亿元 同比增长20.7% 归母净利润15.31亿元 同比增长29.64% [3] 增长驱动因素 - 钾肥行业受益于海外供给减少 全球需求旺盛及地缘政治冲突影响 [2] - 氟化工制冷剂R32价格显著上涨 主要得益于配额管理政策优化市场供应结构 [2] - 改性塑料增长得益于终端市场需求分化 新兴领域动能强劲及向人形机器人、低空飞行等新兴市场布局 [3] 子行业业绩下滑 - 炭黑子行业5家企业主营收入212.95亿元 同比增长1.52% 归母净利润0.78亿元 同比大降24% [4] - 钛白粉子行业9家企业主营收入306.5亿元 同比下降10.92% 归母净利润19.62亿元 同比大降38.55% [4] - 轮胎子行业11家企业主营收入1016.13亿元 同比下降11.24% 归母净利润68.5亿元 同比大降21.07% [4] 行业挑战 - 炭黑行业新增产能释放导致设备开工率和产能利用率总体偏低 [4] - 钛白粉行业因市场整体稳中走弱导致盈利大幅下行 [4] - 轮胎行业受原材料价格上涨、竞争白热化及海外贸易政策变动影响 [4] 政策影响 - 国家推进"反内卷"政策 依法治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [5] - 政策有望缓解纯碱、氨纶、染料、尿素、钛白粉、有机硅等子行业产能重复建设问题 [5]

行业趋势 - 人工智能和创新药为代表的科技成长赛道成为引领A股结构性行情的主引擎 [1] - 科技和先进制造等成长方向是后市长期关注重点 [1] - 建信基金系统梳理科技领域投资内容 [1]

产品概况与市场表现 - 首批26只新型浮动费率基金成立时间在6月6日至7月23日之间，其中24只成立于6月，多数在6月19日至6月30日之间成立 [2] - 截至9月22日，首批26只基金中有23只实现正收益，3只收益率超过40%，3只收益为负 [1][4] - 华商致远回报A成立以来收益率达42.72%，景顺长城成长同行和嘉实成长共赢A收益率也超过40% [4] - 另有7只基金成立以来收益率在10%至40%之间 [4] - 首批产品合计规模达258.65亿元，其中9只规模超过10亿元，华商致远回报A规模超过20亿元 [2] 业绩分化原因分析 - 业绩分化与基金的业绩比较基准、建仓时机以及基金经理主动管理能力有关 [1][4] - 业绩比较基准的A股部分多为沪深300指数、中证800指数、中证800成长指数、中证500指数以及中证A500指数 [4] - 业绩领先的华商致远回报A和景顺长城成长同行业绩比较基准的A股部分均选择了中证A500指数，嘉实成长共赢A则选择了中证800成长指数 [5] - 成立于7月的基金如华商致远回报A和信澳优势行业A建仓时机较好，把握住了市场行情 [1][6] 产品设计与运营动态 - 新型浮动费率基金实行差异化费率设计，根据每笔投资的超额回报水平分档收费，费率细化至每位客户每一份额 [3] - 截至9月23日，已有包括嘉实成长共赢、易方达成长进取在内的14只首批基金结束三个月封闭期，开放申赎 [2] - 交银瑞安混合于9月23日开放日常申购、赎回、转换、定期定额投资业务 [2] 行业发展趋势与后市展望 - 7月24日，第二批12只新型浮动费率基金产品获证监会注册，后续产品将实现常态化注册 [7] - 第二批产品包括8只全市场选股产品和4只聚焦行业主题产品，覆盖制造业、高端装备、医疗等行业 [7] - 行业主题产品对标中证高端制造、中证全指医药卫生等行业主题指数 [7] - 市场短期良性分歧带来的整固利于行情持续性，中长期对整个市场保持乐观 [7] - 宏观政策支持下国内经济有望持续复苏，新质产业如人工智能、半导体等领域有望成为经济增长重要引擎 [8] - 当前是布局中国产业升级机会的窗口，重点关注高速成长行业中的龙头企业与新兴企业等 [8]

投资概况 - 全资子公司无锡恒尚投资管理有限公司作为有限合伙人出资5000万元人民币参与设立私募基金[1] - 出资额占基金总额34.40亿元人民币的1.4535%[1] - 基金组织形式为有限合伙企业[1] 投资方向 - 基金重点关注先进制造产业链相关优质标的资源[1] - 基金同时关注新材料等产业链投资机会[1] 交易性质 - 此次投资构成关联交易[1] - 交易未构成重大资产重组[1]

科技展览活动内容 - 中国科技馆设立三大展区 展示生命科学 宇宙探索 AI创造 先进制造等前沿领域15件互动科普展品 包括表情互动镜 祖冲之三号超导量子计算机 舰载机起降巡航VR体验 分布式光纤传感 FAST天眼等[2] - 现场展示智慧高速公路 仿生软体机械鱼 沉浸式VR火箭发射观礼系统等展品[3] - 朝阳区科技文化嘉年华设置19个主题展 涵盖科普元宇宙虚拟交互 AIGC创意 天文学星空奥秘 空间科学星际探索 数字医疗健康守护等内容[3] 科技互动体验项目 - 奥园科技秀场推出30项科技体验 包括象棋机器人人机对弈 VR头盔沉浸式动感模拟飞行[3] - 无人零售车 咖啡机器人提供餐饮服务[3] - 科普展设置打卡消费街区 各类泛科技品牌 文创工作室入驻 带来潮流科技文创新品[3]