报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡，原油大幅上涨，高硫在油品利润中表现较好，380月差震荡，基差走强，FU内外近远月分化；新加坡0.5裂解下行，月差和基差环比走强 [5] - 本周新加坡陆上、高硫浮仓累库，低硫浮仓低位震荡，ARA小幅去库，浮仓库存震荡，富查伊拉陆上累库，浮仓大幅累库，沙特发货大幅增加，俄罗斯发货环比下降 [6] - 伊朗+伊拉克占新加坡高硫进口约15%-20%，主要影响亚太部分加注、炼厂投料，不可参与盘面交割，预计后续伊朗发货量下滑，若霍尔木兹海峡风险事件升级，影响量级加大 [6] - 近期高硫处于发电旺季，FU内外近月压制，估值偏低，内外大幅向下驱动减小，LU排产环比增加，后续关注中东发货情况 [6] 各数据变化情况总结 鹿特丹燃料油数据 - 鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从2025/06/13的441.01变为2025/06/19的482.66，变化24.82；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从487.74变为518.86，变化21.27；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 2.60变为 - 1.00，变化0.57等 [3] 新加坡燃料油数据 - 新加坡380cst M1从2025/06/13的459.79变为2025/06/19的480.47，变化1.57；新加坡180cst M1从467.24变为487.41，变化2.99；新加坡VLSFO M1从525.21变为542.99，变化4.04等 [3] 新加坡燃料油现货数据 - 新加坡FOB 380cst从2025/06/13的471.75变为2025/06/19的485.32，变化 - 1.59；FOB VLSFO从534.27变为550.77，变化2.64；380基差从7.80变为4.65，变化 - 2.90等 [4] 国内FU数据 - 国内FU 01从2025/06/13的3048变为2025/06/19的3154，变化35；FU 05从2986变为3068，变化24；FU 09从3205变为3369，变化36等 [4] 国内LU数据 - 国内LU 01从2025/06/13的3671变为2025/06/19的3787，变化54；LU 05从3625变为3674，变化143；LU 09从3785变为3948，变化62等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 期货数据 - BU主力合约6月19日价格3738，日度变化43，周度变化277 [4] - BU06合约6月19日价格3448，日度变化32，周度变化 - 82 [4] - BU09合约6月19日价格3738，日度变化43，周度变化277 [4] - BU12合约6月19日价格3577，日度变化50，周度变化278 [4] - BU03合约6月19日价格3479，日度变化45，周度变化228 [4] - 成交量6月19日为412737，日度变化53393，周度变化110941 [4] - 持仓量6月19日为549599，日度变化4534，周度变化67306 [4] - 合车数量6月19日为55160，日度变化0，周度变化0 [4] 现货数据 - 山东市场低端价6月19日为3620，日度变化20，周度变化130 [4] - 华东市场低端价6月19日为3680，日度变化0，周度变化100 [4] - 华南市场低端价6月19日为3630，日度变化10，周度变化300 [4] - 华北市场低端价6月19日为3780，日度变化0，周度变化60 [4] - 东北市场低端价6月19日为3930，日度变化0，周度变化130 [4] - 京博（海韵）6月19日价格3730，日度变化10，周度变化100 [4] - らな海6月19日价格3700，日度变化0，周度变化100 [4] - 鑫海（鑫渤海）6月19日价格3790，日度变化10，周度变化70 [4] 基差&月差数据 - 山东 - 华东基差6月19日为 - 60，日度变化20，周度变化30 [4] - 山东 - 东北基差6月19日为 - 310，日度变化20，周度变化0 [4] - 华东 - 华南基差6月19日为50，日度变化 - 10，周度变化 - 200 [4] - 山东基差6月19日为 - 118，日度变化 - 23，周度变化 - 147 [4] - 华东基差6月19日为 - 58，日度变化 - 43，周度变化 - 177 [4] - 华南基差6月19日为 - 108，日度变化 - 33，周度变化23 [4] - 03 - 06月差6月19日为31，日度变化13，周度变化310 [4] - 06 - 09月差6月19日为 - 290，日度变化 - 11，周度变化 - 359 [4] - 09 - 12月差6月19日为161，日度变化 - 7，周度变化 - 1 [4] - 12 - 03月差6月19日为98，日度变化5，周度变化50 [4] - 连一连二月差6月19日为13，日度变化 - 1，周度变化6 [4] 裂差&利润数据 - 沥青Brent裂差6月19日为 - 405，日度变化7，周度变化 - 260 [4] - 沥青马瑞利润6月19日为 - 436，日度变化6，周度变化 - 237 [4] - 普通炼厂综合利润6月19日为158，日度变化 - 4，周度变化 - 145 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）6月19日为 - 74，日度变化0，周度变化85 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）6月19日为 - 786，日度变化9，周度变化261 [4] 相关价格数据 - Brent原油6月19日价格76.7，日度变化0.3，周度变化7.3 [4] - 汽油山东市场价6月19日为7947，日度变化6，周度变化401 [4] - 柴油山东市场价6月19日为6849，日度变化 - 3，周度变化243 [4] - 渣油山东市场价6月19日为3800，日度变化0，周度变化195 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面边际在好转但仍有压力，地缘风险较大，建议谨慎操作[1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 华南液化气价格4670，较前一日变化10；山东液化气价格4650，较前一日变化 -27；山东醚后碳四价格4550，较前一日变化 -20；MB丙烷615，较前一日变化1；CP预测合610，较前一日变化8；华东液化气82，较前一日无变化；丙烷CFR华南603，较前一日变化2；丙烷CIF日本5000，较前一日变化10；MB丙烷现货7850，较前一日变化 -50；纸面进口利润 -397，较前一日变化3；主力基差128，较前一日变化 -37[1] - 最便宜交割品为山东民用气4550，PP价格上涨，PDH生产利润好转，FEI生产利润较CP更低，PG盘面大幅上行，07 - 09月差从 -11至103，美国至远东套利窗口关闭[1] 民用气情况 - 民用气价格大幅上涨，最便宜交割品为华东民用气4603，山东企稳迹象，华东因镇海二期投产预期整体偏弱但因大榭投产推迟而边际好转，华南因台风影响到船现货有所反弹，PG盘面偏强运行，07合约基差走弱，最新在221（较前一日变化 -130），07 - 09最新195（较前一日变化 +10）[1] 外盘及价差情况 - 外盘价格大幅走强，主要受地缘因素影响，PG - CP至18美金（较前一日变化 +27），FEI - CP至 -19（较前一日变化 +31），运费上涨，VLGCs巴拿马运河等待时间下降[1] - 品种间价差来看，PDH生产利润转差，FEI生产利润较CP更低，烷基化油盈利大幅下降，MTBE气分醚化利润增加、异构醚化利润下降，FEI - MOPJ、石脑油裂差下移[1] 基本面情况 - 港口库存、厂库均去化，到港和外放下降，预计后续外放量增加，到港减少[1] - 化工需求整体好转，PDH开工率提升至64.3%，烷基化开工率提升至48.18%，MTBE产量大幅提升，MTBE大量出口订单为价格提供支撑，随着气温升高，预计燃烧需求呈下滑态势[1] - 仓单注册量9005手（较前一日变化 -335）[1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告未提及核心观点相关内容 各行业总结 动力煤 - 提供了2025年6月13 - 19日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 ，基差均为 - 192.4元/吨，跨期数据均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 展示了2025年6月13 - 19日原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据 ，如6月19日INE原油基差 - 42.69元/吨，原油/沥青比价0.1484 [9] 化工商品 - 给出2025年6月13 - 19日天胶、甲醇、PTA等化工品基差、跨期及跨品种数据 ，如6月19日天胶基差 - 80元/吨 ，甲醇5月 - 1月跨期 - 98元/吨 ，LLDPE - PVC跨品种价差2554元/吨 [10] 黑色 - 呈现2025年6月13 - 19日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差、跨期及跨品种数据 ，如6月19日螺纹钢基差84元/吨 ，铁矿石5月 - 1月跨期 - 18元/吨 ，螺/矿比价4.28 [15] 有色金属 国内市场 - 记录2025年6月13 - 19日铜、铝、锌等有色金属国内基差数据 ，如6月19日铜基差460元/吨 [23] - 给出2025年6月19日LME有色相关数据 ，包括升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏等 ，如铜升贴水133.36 ，沪伦比8.14 ，进口盈亏 - 1168.35元 [30] 伦敦市场 - 展示了LME基差、沪伦比及进口盈亏相关数据 [32][33][34] 农产品 - 提供2025年6月13 - 19日豆一、豆二、玉米等农产品基差、跨期及跨品种数据 ，如6月19日豆一基差 - 153元/吨 ，豆一/玉米比价1.76 [38][40] 股指期货 - 给出2025年6月13 - 19日沪深300、上证50等股指期货基差及跨期数据 ，如6月19日沪深300基差2.69 ，沪深300次月 - 当月跨期 - 43.2 [48]

报告核心观点 - 棕榈油产地近端基本面改善有限，可进行反套操作；豆油需警惕地缘缓和带来的回调风险 [1] 基本面跟踪 期货价格及涨跌幅 - 棕榈油主力日盘收盘价8538元/吨，涨0.23%，夜盘收盘价8596元/吨，涨0.68% [1] - 豆油主力日盘收盘价8152元/吨，涨0.84%，夜盘收盘价8196元/吨，涨0.54% [1] - 菜油主力日盘收盘价9691元/吨，跌0.12%，夜盘收盘价9737元/吨，涨0.47% [1] - 马棕主力收盘价4102林吉特/吨，涨0.02%，另一收盘价4143林吉特/吨，涨0.95% [1] 期货成交及持仓变动 - 棕榈油主力昨日成交605854手，变动-49717手，昨日持仓505691手，变动-6669手 [1] - 豆油主力昨日成交463250手，变动35939手，昨日持仓615911手，变动30527手 [1] - 菜油主力昨日成交314433手，变动-118096手，昨日持仓390919手，变动2081手 [1] 现货价格及变动 - 棕榈油(24度):广东现货价格8800元/吨，价格变动0 [1] - 一级豆油：广东现货价格8360元/吨，价格变动70 [1] - 四级进口菜油：广西现货价格9760元/吨，价格变动10 [1] - 马棕油FOB离岸价（连续合约）1005美元/吨，价格变动10 [1] 基差及价差 - 棕榈油（广东）基差262元/吨；豆油（广东）基差208元/吨；菜油（广西）基差69元/吨 [1] - 菜棕油期货主力价差1153元/吨，前一交易日1185元/吨 [1] - 豆棕油期货主力价差-386元/吨，前一交易日-434元/吨 [1] - 棕榈油91价差30元/吨，前一交易日42元/吨 [1] - 豆油91价差76元/吨，前一交易日70元/吨 [1] - 菜油91价差115元/吨，前一交易日130元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - ITS称印尼棕榈油5月出口量环比大增43.3%或59.9万吨，至198.3万吨 [2] - 美国农业部公布2025年美国大豆生产成本预测总计为639.15美元/英亩，2026年为650.34美元/英亩 [4] - USDA干旱监测报告显示截至6月17日当周，约13%的美国大豆种植区域受干旱影响，与前一周持平，去年同期为2% [4] - 分析师称气象预报显示加拿大大草原地区将降雨，有助于缓解干旱，目前约40%地区干旱，加拿大统计局3月报告显示油菜籽种植面积为2160万英亩，较2024/25年度减少1.7% [4] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为-1，豆油趋势强度为-1 [5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 该报告是宝城期货2025年6月19日发布的品种套利数据日报，展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品和股指期货等多个领域的基差、跨期和跨品种数据，为投资者提供市场分析和投资参考[1] 各目录总结 动力煤 - 2025年6月12 - 18日动力煤基差均为 -192.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 原油基差、燃料油基差以图表形式呈现，原油/沥青比价方面，2025年6月18日为0.1450 [5][8] 化工商品 - 基差方面，2025年6月18日天胶 -10元/吨、甲醇203元/吨、PTA291元/吨、LLDPE -18元/吨、PP436元/吨 [9] - 跨期方面，如螺纹钢5月 - 1月为2.0元/吨、10月 - 1月为8.0元/吨、10月 - 5月为6.0元/吨 [14] - 跨品种方面，2025年6月18日LLDPE - PVC为2515元/吨、LLDPE - PP为202元/吨、PP - PVC为2313元/吨、PP - 3*甲醇为 -314元/吨 [9] 黑色 - 基差方面，2025年6月18日螺纹钢134.0元/吨、铁矿石90.7元/吨、焦炭 -78.7元/吨、焦煤2.5元/吨 [14] - 跨期方面，如螺纹钢5月 - 1月为2.0元/吨、10月 - 1月为8.0元/吨、10月 - 5月为6.0元/吨 [14] - 跨品种方面，2025年6月18日螺/矿为4.29、螺/焦为2.1716、焦/焦煤为1.7394、螺 - 热卷为 -116.0元/吨 [14] 有色金属 国内市场 - 基差方面，2025年6月18日铜100元/吨、铝240元/吨、锌200元/吨、铅50元/吨、镍1280元/吨、锡 -550元/吨 [22] - LME市场数据，2025年6月18日铜LME升贴水105.96、铝6.12、锌 -30.04、铅 -31.32、镍 -203.33、锡 -110.00；沪伦比铜8.12、铝8.10、锌8.31、铅8.52、镍7.91、锡8.13；进口盈亏铜 -1139.12元、铝 -1198.00元、锌 -486.10元、铅425.27元、镍 -937.54元、锡 -19068.34元 [29] 伦敦市场 - LME基差、沪伦比、进口盈亏以图表形式呈现 [31][32][33] 农产品 - 基差方面，2025年6月18日豆一 -178元/吨、豆二 -38元/吨、豆粕18元/吨、豆油216元/吨 [39] - 跨期方面，如豆一5月 - 1月为12元/吨、9月 - 1月为116元/吨 [39] - 跨品种方面，2025年6月18日豆一/玉米为1.80、豆二/玉米为1.58、豆油/豆粕为2.64、豆粕 - 菜粕为374元/吨、豆油 - 棕榈油为 -434元/吨、菜油 - 豆油为1619元/吨、玉米 - 玉米淀粉为331元/吨 [37] 股指期货 - 基差方面，2025年6月18日沪深300为2.77、上证50为2.52、中证500为7.87、中证1000为11.19 [47] - 跨期方面，如沪深300次月 - 当月为 -41.4、当季 - 当月为 -69.8、次季 - 当月为 -99.6等 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - IF期现价差最新值为 -2.77，较前一日变化 -0.99，历史1年分位数59.80%，全历史分位数53.20% [1] - IH期现价差最新值为 -2.52，较前一日变化0.63，历史1年分位数42.20%，全历史分位数45.60% [1] - IC期现价差最新值为 -7.87，较前一日变化 -5.36，历史1年分位数81.90%，全历史分位数72.30% [1] - IM期现价差最新值为 -11.19，较前一日变化0.28，历史1年分位数90.00%，全历史分位数63.40% [1] - 各品种跨期价差和跨品种比值也有相应数据及变化 [1] 国债期货价差日报 - TS基差最新值为 -0.0683，较前一交易日变化 -0.0017，上市以来百分位数39.20% [3] - TF基差最新值为 -0.0218，较前一交易日变化0.0183，上市以来百分位数50.30% [3] - T基差最新值为0.1976，较前一交易日变化0.2223，上市以来百分位数64.10% [3] - TL基差最新值为0.4225，较前一交易日变化0.0303，上市以来百分位数46.10% [3] - 各品种跨期价差和跨品种价差也有相应数据及变化 [3] 贵金属期现日报 - 国内期货AU2508合约收盘价785.42元/克，较前一日涨0.34元，涨幅0.04%；AG2508合约收盘价9045元/千克，较前一日涨181元，涨幅2.04% [7] - 外盘期货COMEX黄金主力合约收盘价3386.40美元/盎司，较前一日跌20.10美元，跌幅0.59%；COMEX白银主力合约收盘价36.76，较前一日跌0.42，跌幅1.13% [7] - 现货伦敦金收盘价3368.47美元/盎司，较前一日跌18.57美元，跌幅0.55%；伦敦银收盘价36.71，较前一日跌0.35，跌幅0.95% [7] - 上金所黄金T+D收盘价781.64元/克，较前一日跌1.30元，跌幅0.17%；上金所白银T+D收盘价8989元/千克，较前一日涨158元，涨幅1.79% [7] - 各基差、比价、利率与汇率、库存与持仓也有相应数据及变化 [7] 集运产业期现日报 - 集运公司MSC地中海结算价3171，较前一日跌69，跌幅2.13%；ONE海洋网联结算价3848，较前一日涨203，涨幅5.57%；EMC长荣结算价3735，较前一日涨125，涨幅3.46% [11] - 结算价指数SCFIS（欧洲航线）1697.63点，较前一日涨74.8点，涨幅4.61%；SCFIS（美西航线）2908.68，较前一日涨723.6，涨幅33.12% [11] - 上海出口集装箱运价SCFI综合指数2088.24点，较前一日跌152.1点，跌幅6.79%；SCFI（欧洲）1844美元/TEU，较前一日涨177.0美元，涨幅10.62% [11] - 期货价格EC2602结算价1430.2点，较前一日跌1.3点，跌幅0.09%；EC2604结算价1243.8，较前一日涨3.4，涨幅0.27%等 [11] - 基差（主力）为 -200.4，较前一日变化78.6，变化率 -28.18% [11] - 基本面数据全球集装箱运力供给3254.96万TEU，与前一日持平；港口准班率（上海）42.50，较前一月涨13.48，涨幅46.45%等 [11] 数据资讯日报 - 海外数据美国至6月18日美联储利率决定（上限）、美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要等财经事件 [14] - 国内数据114家样本钢厂进口烧结矿库存、日耗，合金厂锰矿库存天数（每半月）等经济指标 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡，原油大幅上涨，高硫伊朗供应占比较大，油品利润中表现较好；新加坡0.5裂解下行，月差环比走强，基差走强 [4][5] - 本周新加坡陆上继续累库，高硫浮仓累库，低硫浮仓低位震荡，ARA小幅去库，浮仓库存震荡，富查伊拉陆上累库，浮仓大幅累库，沙特发货大幅增加，俄罗斯发货环比下降 [5] - 预计后续伊朗发货量下滑，若霍尔木兹海峡风险事件升级，影响量级加大；近期高硫仍处于发电旺季，FU内外近月压制，估值偏低，博弈继续，后续关注中东发货情况，内外大幅向下驱动减小，LU排产环比增加 [5] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年6月12日至18日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从417.96变为457.84，变化-0.69；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从468.13变为497.59，变化-3.04等 [2] 新加坡燃料油数据 - 2025年6月12日至18日，新加坡380cst M1从429.92变为478.90，变化3.70；新加坡180cst M1从437.61变为484.42，变化3.47等 [2] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年6月12日至18日，新加坡FOB 380cst从448.16变为486.91，变化1.91；FOB VLSFO从511.48变为548.13，变化9.11等 [3] 国内FU数据 - 2025年6月12日至18日，FU 01从2852变为3119，变化91；FU 05从2798变为3044，变化80等 [3] 国内LU数据 - 2025年6月12日至18日，LU 01从3496变为3733，变化90；LU 05从3461变为3531，变化-44等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 提供截至6月12日当周美国大豆、豆粕、豆油出口销售预估，阿根廷2024/25年度大豆产量预估，中国5月油脂进口量及同比变化，还展示了油脂油料现货价格、基差、价差等数据[1] 根据相关目录分别进行总结 美国出口销售预估 - 截至6月12日当周美国大豆出口销售料净增0 - 60万吨，2024 - 25年度料净增0 - 40万吨，2025 - 26年度料净增0 - 20万吨[1] - 美国豆粕出口销售料净增15 - 45万吨，2024 - 25年度料净增15 - 35万吨，2025 - 26年度料净增0 - 10万吨[1] - 美国豆油出口销售料净增0 - 3.2万吨，2024 - 25年度料净增0 - 2.2万吨，2025 - 26年度料净增0 - 1万吨[1] 阿根廷大豆产量预估 - 行业分析师预计阿根廷2024/25年度大豆产量料为4880万吨，略高于此前预估；美国农业部称料为4900万吨，与上月预估值持平；布宜诺斯艾利斯谷物交易所和罗萨里奥谷物交易所预估值分别为5030万吨和4850万吨[1] - 阿根廷大豆收割率已达95%，略低于上年同期的97%，天气预报显示未来更干燥，有助于剩余作物收割按时结束[1] 中国油脂进口情况 - 5月棕榈油进口量为18万吨，同比减少8.4%；1 - 5月进口量为72万吨，同比减少19.6%[1] - 5月豆油进口量同比下降86.6%；1 - 5月进口量为3万吨，同比减少75.8%[1] - 5月菜子油及芥子油进口量为11万吨，同比下滑20.3%；1 - 5月进口量为103万吨，同比增加26.0%[1] 现货价格 - 展示了2025年6月12 - 18日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格[2] 基差数据 - 包含豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜籽油不同月份不同地区的基差数据[3][5][6][8] 价差数据 - 包含油脂油料不同品种不同月份的价差数据，如华南豆棕油价差、豆粕不同合约价差、菜粕不同合约价差等[8]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年6月19日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘反弹。产业链上，矿价继续坚挺，主要矿山挺价，但镍铁价格继续下行，国内镍铁企 业亏损程度进一步扩大，减产预期加强，倒逼矿价的可能性更大。不锈钢交易所仓单继续流出，库存上 升，需求偏弱。新能源汽车产销数据较好，电池向（6镍）倾向，有利于镍的需求提升。中长线过剩格 局不变。偏空 2、基差：现货119825，基差1345，偏多 3、库存：LME库存204120，-816，上交所仓单22139，-102，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2507：震荡偏弱运行，重心下移。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格下 ...