世界和平论坛核心观点 - 论坛以"共促世界和平与繁荣：共担、共享、共赢"为主题，强调通过国际合作实现共同繁荣和持久和平 [1] - 欧洲理事会前主席范龙佩指出关税战会破坏国家间信任，呼吁回归现实主义并通过对话解决分歧 [1][3] 全球化与贸易趋势 - 尽管世贸组织面临挑战，但RCEP等区域性组织仍在推动自由贸易，表明经济全球化尚未终结 [3] - 贸易战导致2025年全球贸易增长趋势难以预测，关税战不符合任何国家的经济利益 [3] 中欧贸易关系 - 范龙佩建议重新审视《中欧双边投资协定》草案，以适应过去5年的新形势，并期待即将举行的欧中领导人会晤 [4] - 他认为中欧贸易问题可通过对话和协定更新得到实质性解决 [4] 对话与合作的重要性 - 范龙佩强调双边和多边对话对重建信任至关重要，即使存在分歧也应保持沟通 [3] - 他呼吁各国避免采取加剧不稳定的贸易行为，确保民众免受不公平贸易的伤害 [3]

关税战影响与应对策略 - 日本前首相鸠山由纪夫认为特朗普的关税战难以通过逻辑或经济理论说服，唯一选择是争取时间灵活应对[1] - 若特朗普关税措施全面落实，将对日本经济造成严重打击但不会崩溃，需做好承受一定痛苦的准备[4] - 特朗普关税政策可能使部分美国企业和工人受益，但会伤害更多美国公司和消费者[4] 日本经济结构调整 - 日本对美出口依赖度越高，经济越易受制于美国，建议逐步降低对美国市场出口依赖[4] - 减少对美出口依赖的最佳方式是增加对其他国家的出口[4] - 日本可与中国公司在第三国(如东南亚)建立合资企业以规避美国制裁风险[4] 中日经济合作建议 - 日本应加入亚洲基础设施投资银行并参与"一带一路"项目[4] - 日本公司可与中国公司在海外合作，例如在东南亚国家建立合资企业[4] - 日本对华采取的去风险策略与对美策略相似[4] 中日民间交流进展 - 中国政府已对日本持普通护照人员试行免签政策[3] - 鸠山由纪夫曾呼吁中方恢复对日本民众来华旅游免签以促进两国民众交流[3]

关税政策更新 - 特朗普宣布90天对等关税宽限期将于本月9日到期，不再延长，届时各国需支付10%-50%关税 [1] - 美国已向包括盟友在内的所有国家发函，要求谈判成果落地，否则将实施贸易惩罚措施 [1] - 欧盟率先妥协，同意10%关税条件并豁免部分美国商品，以换取美国在汽车、钢铁等领域的关税降低 [1][3] 各国应对策略 - 欧盟采取主动让步策略，已收到美国首份协议草案，寻求在关键行业达成妥协 [3] - 日本效仿中国强硬立场，拒绝美国27.5%汽车关税要求，取消双边会谈并缺席北约峰会 [9] - 数据显示68%日本民众不再信任美国，反映关税战已影响美日关系 [9] 中国应对措施 - 中国通过提前布局全球供应链，构建多元贸易关系，形成关税"防火墙" [4][7] - 中国拥有庞大国内市场和发展潜力，展现维护国家权益的坚定决心 [7] - 中国视关税战为机遇，推动人民币国际化和深化多边贸易合作 [7] 行业影响 - 汽车、钢铁、铝制品、半导体和商用飞机等行业成为美欧关税谈判焦点 [3] - 全球供应链重构加速，中国在全球供应链中的核心地位引发美国担忧 [6] - 日本汽车行业直接受27.5%进口关税威胁，导致日美贸易关系紧张 [9] 经济格局变化 - 美国单边关税政策导致全球经济格局动荡，多边贸易合作趋势增强 [7] - 中国通过构建新型国际经贸关系，逐步降低对美贸易依赖 [4] - 关税战演变为国家实力与定力的较量，中国展现较强抗压能力 [7][9]

关税战下的美国抢进口 - 美国4月整体进口有效关税率飙升至7%，2024年为2.3%，其中对中国有效关税率升至37.5%，对中国以外地区升至3.9% [5][9] - 5月美国整体关税率进一步升至8.7%，从中国进口占比由2024年13.4%降至4月9.2% [9] - 2024年12月-2025年5月美国进口累计较趋势超涨约1883亿美元，占2024年月均进口额68.6%，后续7个月进口增速拖累约为9.8% [6][12] - 1-3月美国空运进口占比飙升至37.1%，相比2024年提升9.5个点，4月回落至31.5% [6][12] 抢进口来源区域 - 1-4月美国进口暴涨主要源自欧元区、东盟、中国台湾地区、澳大利亚和印度，合计拉动进口同比11个点 [7][15] - 4月东盟、中国台湾地区和印度仍保持较强拉动合计5.7个点，欧元区拉动转负拖累0.1个点 [7][15] - 2025Q1空运进口占比提升最多的是澳大利亚(80.1%)、欧元区(62.3%)、印度(47.8%)、越南(35.5%)和中国台湾地区(70.9%) [19] - 4月澳大利亚和欧元区空运进口占比分别降至76.4%和60.4%，反映抢进口动能边际衰减 [20] 抢进口商品结构 - 1-4月电子产品、药品、原生金属合计拉动美国进口同比18.5个点，2024年仅拉动3.8个点 [8][23] - 4月药品和原生金属进口增速回落但仍高于整体，合计拉动1.8个点，电子产品保持高景气拉动4.1个点 [23] - 电子产品抢进口与中国台湾地区相关，药品与欧元区相关，原生金属与澳大利亚相关 [23] 海外经济数据 - 6月21日当周美国WEI指数升至2.37，德国WAI指数降至-0.52 [29] - 6月21日当周美国红皮书商业零售同比4.8%，前一周5.2% [32] - 6月26日美国30年期抵押贷款利率6.77%，前一周6.81% [35] - 6月21日当周美国初请失业金人数23.6万人，前一周24.6万人 [39] - 6月27日RJ/CRB商品价格指数299.74，较一周前-4.1% [42]

全球贸易格局与跨境并购 - 自2025年以来全球贸易格局发生深刻变革 关税战与地缘政治因素正深刻影响中国企业的"走出去"战略 [1] - 海外优质资产并购中 政策合规、融资成本及交易结构等问题已成为跨境并购核心议题 [1] - 具备产业协同、技术互补及市场拓展潜力的跨境并购项目仍受广泛关注 [1] LSEG北京研讨会信息 - 活动日期为2025年7月10日15:00-17:30 地点在LSEG北京办公室东方广场东一区18层 [2] - 议程包含中国并购市场上半年回顾、中资企业出海观察、跨境并购新机遇等主题分享 [2] - 活动提供精致小食饮品 食物成分信息将现场标注以避免过敏 [3] 演讲嘉宾背景 - 贺佳拥有22年投行经验 现任银河证券投行委并购组负责人 曾任高盛中国及中金公司高管 [4] - 刘维明为经济学家 研究方向包括全球宏观经济和金融市场 被称为"最具前瞻性的金融家" [5] - 刘成伟擅长上市公司并购重组及跨境并购 其微信公众号ListCo在资本市场领域有广泛读者 [6] - 冯凯为LSEG高级投行数据经理 负责中国大陆和台湾地区并购数据及财务顾问排行榜 [7] - 凌聿丰拥有20年金融信息解决方案经验 擅长将复杂金融数据转化为市场洞察 [8] LSEG投行解决方案 - LSEG Workspace提供智能解决方案 帮助投行快速获取资讯并保持竞争优势 [11] - 解决方案支持多设备同步 包括台式机、移动设备和平板电脑 [13] - 系统具备自适应人工智能搜索功能 可快速呈现公司基本面、并购交易等核心数据 [14] - 用户可定制主页 通过键盘快捷键获取价格、新闻等重要信息 [15] - 解决方案支持全球内容访问 帮助投行人员随时随地掌握市场动态 [16]

关税情况 - 4月美国整体进口有效关税率升至7%，2024年为2.3%；对中国升至37.5%，3月为25%，2024年为10.6%；对中国以外地区升至3.9%，3月为1.8%，2024年为1%；5月整体关税率进一步升至8.7%[6][17] 抢进口规模 - 2024年12月 - 2025年5月，美国进口累计较趋势“超涨”约1883亿美元，占2024年月均进口额68.6%，后续7个月抢进口需求透支或致进口增速拖累约9.8%[6][20] - 今年1 - 3月美国空运进口占比飙升至37.1%，相比2024年提升9.5个点，4月回落至31.5%[7] 进口区域 - 1 - 4月美国进口累计同比19.3%，欧元区、东盟等5区域合计拉动11个点；4月整体增速下滑至1.9%，东盟等3区域合计拉动5.7个点，欧元区拖累0.1个点[7][26] - 2025Q1澳大利亚等5经济体空运进口占比提升最多，4月澳大利亚、欧元区空运进口占比下降[29][31] 进口商品 - 电子产品、药品、原生金属1 - 4月合计拉动美国进口同比18.5个点，2024年拉动3.8个点；4月药品和原生金属进口增速回落但仍高于整体，电子产品拉动4.1个点[12][35] 海外数据 - 美国6月标普制造业PMI初值52.0，服务业PMI初值53.1等；欧元区6月服务业PMI初值50.0等；日本6月制造业PMI初值50.4等[38] 经济活动指数 - 6月21日当周美国WEI指数升至2.37，德国6月22日当周WAI指数降至 - 0.52[40] 需求情况 - 6月21日当周美国红皮书商业零售同比4.8%；6月26日30年期抵押贷款利率6.77%，6月20日当周MBA市场综合指数250.8[44][47][50] 就业情况 - 6月21日当周美国初请失业金人数23.6万人，6月14日当周续请失业金人数197.4万人[51] 物价情况 - 6月27日RJ/CRB商品价格指数299.74，较一周前 - 4.1%；6月23日美国汽油零售价3.1美元/加仑，较前一周 + 2.6%[55] 金融情况 - 6月27日美国彭博金融条件指数0.49，欧元区0.96；日元兑美元3个月互换基差 - 22.6bp，欧元兑美元0.3bp；美国高收益公司债利差2.92bp；10年期美欧国债利差160.2bp，美日281.5bp[62][65][69][72]

日本的汽车关税成死结。历经七轮磋商，核心的汽车关税问题仍无解。特朗普近日更"敲打"日本说，他 可以对从日本进口的商品征收"30%或35%或任何我们确定的数字"的关税，施压意图明显，日本汽车业 面临严峻考验。接下来要看日本汽车产业界是否会"松口"了。 7月9日，这个看似普通的日子，正成为悬在美国对外贸易头上的"达摩克利斯之剑"。这一天，是特朗普 政府给予主要贸易伙伴的"对等关税"90天缓征期的截止日。当初"90天签90项协议"的豪言犹在耳畔，如 今谈判桌上却仅添英国一笔，谈判僵局如何破解？这不仅关乎全球供应链，更将美国自身置于经济与外 交的双重压力之下。 首先，盟友们纷纷"翻脸"，多国民间掀起了"抵制美国货"的运动；其次，累及美国旅游业，《华盛顿邮 报》称，对美国总统特朗普的贸易政策和好战言论感到担忧的外国游客，纷纷取消赴美旅行计划；再 次，美国国际形象断崖式下滑。世界各地民众对美国形象的评价大幅下滑，特别是美国的传统盟友和邻 国，对美国的"好感度"骤降，其自私自利、霸道霸凌的行径暴露无遗，正加速西方盟友体系的离心离 德。 另外，美国挥舞"关税大棒"一通操作下，美国自身的经济表现真的变好了吗？ 美国贸易逆差的格 ...

关税与进口规模 - 4月美国整体进口有效关税率升至7%，2024年为2.3%；对中国升至37.5%，2024年为10.6%；对中国以外地区升至3.9%，2024年为1%；5月整体关税率进一步升至8.7%[2][3][10] - 2024年12月 - 2025年5月美国进口累计较趋势“超涨”约1883亿美元，占2024年月均进口额68.6%，后续7个月进口增速拖累约9.8%[3][11] - 今年1 - 3月美国空运进口占比飙升至37.1%，较2024年提升9.5个点，4月回落至31.5%[4] 进口区域 - 今年以来美国进口暴涨拉动主要源自欧元区、东盟、中国台湾地区、澳大利亚和印度，1 - 4月合计拉动进口同比11个点[4][16] - 2025Q1相比2024年，澳大利亚、欧元区、印度、越南（或东盟整体）、中国台湾地区空运进口占比提升最多，4月澳大利亚、欧元区空运进口占比下降[21][22] 进口商品 - 今年以来美国企业主要抢电子产品、药品、原生金属，1 - 4月合计拉动进口同比18.5个点，2024年拉动3.8个点[5][24] - 4月药品、原生金属进口增速回落但仍高于整体，合计拉动1.8个点，电子产品拉动4.1个点[24] 海外数据 - 6月美国制造业、服务业PMI初值分别为52.0、53.1；5月成屋、新屋销售总数年化分别为403万、62.3万[31] - 6月21日当周美国WEI指数升至2.37，德国WAI指数降至 - 0.52[32] - 6月27日RJ/CRB商品价格指数较一周前 - 4.1%，6月23日美国汽油零售价较前一周 + 2.6%[47]

中美稀土协议 - 协议核心内容是中国加快对美稀土出口，美方相应取消贸易限制，但实质是5月日内瓦共识的执行框架细化，并非全新的一揽子贸易协议 [1] - 美方将协议降格为"稀土换关税"的交易式表态，凸显美国对中国稀土的战略依赖，中国掌控全球超九成稀土供应 [1] - 中国4月启动稀土出口管制后，美国雷神公司被迫减产、特斯拉生产线停摆，供应链危机让美方急于破局 [1] 中方态度与原则 - 中方强调协议需官方正式确认，依法审批管制物项出口申请，美方相应取消限制措施 [3] - 协议延续镜像反制逻辑，5月日内瓦会谈中中方取消91%反制关税的前提是美方同步取消加税 [3] - 中国稀土企业已与巴西、马来西亚签订替代采购协议，增强谈判底气 [3] 美方动机与压力 - 特朗普急于宣布"胜利"源于三重国内压力：7月9日关税战"大限"临近、145%高关税导致沃尔玛商品涨价40%、福特工厂关闭、通胀率达6 2%、共和党中期选举压力 [5] - 美国计划选定"十大交易对象"分化其他国家，但若无中国配合策略难行 [6] 协议局限性与潜在风险 - 美方仍保留20%芬太尼前体额外关税，并酝酿对半导体等征收全球关税 [6] - 2020年第一阶段协议因执行争议沦为废纸，此次协议设置的90天观察期内双方仍可能重启24%暂停关税 [6] - 5月美国对华出口同比降18%，与"打开中国大门"的宣传形成对比 [6] 行业影响与供应链 - 中国已在全球布局稀土替代供应，降低对单一市场的依赖 [6] - 稀土供应的暂时缓和掩盖不了美国供应链危机 [8]

美国妄图利用关税战让世界低头的妄想终究是落空了。 虽然特朗普开出了90天的"关税宽限期"。但由于美国的要求实在太多、太苛刻、太过分，眼下距离宽限 期截止还剩最后7天，除了英国几乎没人愿意为特朗普的异想天开买单。 尤其是身为"南亚一哥"的印度，也对特朗普划出了2条红线，让美国难堪不已。印度财长在最新发声中 强调，农业和乳制品领域是印度不容逾越的两条红线，印度不会通过牺牲本国农民的利益来迎合美国。 农业：印度的国家根本 提起印度，大多数人想起的也许是脏、乱、差的街道，目光呆滞的国民以及满大街溜达的印度教"神 牛"。但不可否认的是，印度是世界上屈指可数的农业大国，农业产值长期位居世界前列。 尤其在印度人均收入低、贫富差距大的前提下，农业更是印度底层人民的安身之本，一旦触及到印度农 民的切身利益，印度政府将面临巨大的执政压力。 例如在2024年2月份爆发的印度北部农民抗议活动，就是因为印度农民不满印人党当局对农民的政策不 照顾，导致二百多个农民团体组织抗议队伍开着拖拉机、汽车、挖掘机、吊车"挺进新德里"，给印人党 当局带来极大的震慑。 而特朗普此轮关税战的一大主要目的，就是要求有关国家放开对美国的农产品进口限制，像印 ...