文章核心观点 - 2026年以旧换新政策持续加力实施，政策效应逐步显现，推动消费市场扩容“焕新”，并与产业转型形成良性互动 [1] 政策实施与整体市场表现 - 2026年汽车、家电、数码和智能产品等消费品以旧换新政策持续加力实施 [1] - 优化后的家电以旧换新及数码和智能产品购新补贴政策效应逐步显现 [1] - 2026年1月，6类家电产品及4类数码和智能产品销售量超1500万台，销售额近590亿元 [1] - “新国补”落地满月，消费者更新需求加快释放 [1] 汽车领域市场动态 - 在汽车领域，国家补贴、车企优惠、门店优惠叠加，吸引消费者选购 [3] 家电领域市场动态 - 家电领域的国补政策重点补贴一级能效或水效标准产品，引领消费向低碳化、绿色化转型 [7] - 第三方数据显示，2026年1月一级能效热水器、电视线上销售额同比分别增长35.7%、28.9% [7] - 2025年以旧换新的12类家电中，一级能效或水效产品销售额占比达90%以上，绿色环保家电成为消费者首要选择 [7] 数码和智能产品领域市场动态 - 智能眼镜在2026年首次纳入补贴范围，实现销售额719.7万元 [7] - 智能眼镜市场正迎来爆发式增长，机构预测2026年中国智能眼镜市场出货量将达到450万台，同比增幅高达77% [7] - 在“新国补”政策推动下，以智能眼镜、智能手表为代表的智能穿戴消费正迎来新热潮 [7] 市场影响与趋势 - 消费市场加速“焕新”，是政策效应的集中体现，也折射出中国经济稳中向好的内生动力 [9] - 市场变化勾勒出“中国智造”更好惠及千家万户的生动图景 [9]

行业与公司 * 涉及的行业是隐形正畸行业，核心讨论的公司是时代天使，同时提及了竞争对手隐适美、正雅、舒雅琪、美立刻等[2][3][7] 核心观点与论据：国内市场 * **历史增长不及预期**：过去几年（21-26年）国内隐形正畸行业实际增速远低于21年时预期的30%年增长，实际增速在0-10%之间，个别年份可能负增长[2] * **增长疲软原因**：宏观经济影响消费意愿（影响量），以及竞争和集采导致价格下降（影响价）[2][3] * **竞争格局出清与整合**：行业出现出清信号，例如美立刻在25年12月宣布停止服务并将病例转给舒雅琪和时代天使[3] 头部三家（时代天使、隐适美、正雅）合计市占率约90%[4] 隐适美市占率持续下降，从最早的第一降至25年的第三（时代天使第一，正雅第二）[4] 国产厂家（时代天使、正雅）因产品灵活、成本更低，预计市占率将继续提升[4][7] * **未来量价展望**：预计未来几年国内案例量仍有5-10%的增长，动力来自青少年使用比例提升及对传统托槽的替代[5][6] 价格压力主要取决于26年可能进行的全国集采，但出厂价进一步下降空间有限，价格可能已近底部[6][7] * **关键关注点**：26年全国集采的进展和具体降价方案是影响国内市场的关键变量[6][7] 核心观点与论据：海外市场与时代天使 * **海外业务高速增长**：时代天使国际案例数从23年的3.3万例快速增长至24年的约14万例[7][8] 预计25年可能达到25万甚至27万例[8] * **抢占隐适美份额的原因**： * **服务体验**：隐适美市场形象“高冷”，服务相对一般，而时代天使有医学团队人工设计方案，对全科医生更友好、效率更高（约3天出方案）[9][10][11] * **性价比优势**：时代天使给到诊所的平均价格约900-1000美金，隐适美约1200-1300美金[10] * **技术经验**：中国错颌畸形案例更复杂，时代天使处理复杂案例的经验使其在面对相对简单的欧美案例时具有优势（中国案例平均需40-50套牙套，欧美约30套）[11][12] * **全球市占率与前景**：预计时代天使25年全球市占率约7%（按全球约400万例，时代天使25万例计算），未来有望提升至15-20%[13] * **盈利能力展望**：国内毛利率因降价竞争而承压[13] 海外毛利率预计将上涨，因产品定位中高端、有提价预期，且物流成本可随规模摊薄，未来海外毛利率将高于国内[13][14] 海外业务预计在27年实现盈利（官方指引）[14] * **专利诉讼风险**：隐适美于25年8月在美、欧、中对时代天使提起诉讼，9月在美国ITC提起337调查申诉，旨在禁止其在美国销售[15] 目前暂未影响销售，且历史上337调查最终判违规的比例很低（约5%），初步判断专利问题不大，但需关注26年进展，诉讼周期可能长达两三年[15][16] 其他重要内容：业绩与资本支出 * **业绩预测（分析师测算，非官方）**： * **25年**：国际销量25万例，出厂均价按4500元拍，国际营收约10亿元；国内销量24-25万例，出厂均价按5300元拍（较中报的5500元下降），国内营收约十二三亿元；合计总营收约25亿元[20][21] 利润难以准确预测，因海外业务亏损情况不明[22][24] * **26年**：国际销量预计33万例，国际营收拍至15亿元；国内营收预计持平；总营收将同比增长[20][25] 远期净利润率按15%估算[26] * **资本支出**：美国产能正在建设中，进度比最初预想慢但未暂停；国内产能充足[27][28] * **收并购**：时代天使近期收购了舒雅琪，此前还收购了一个巴西品牌[28] * **国内竞争态势**：行业尾部品牌已无机会，主要看头部三家；时代天使与正雅在25年下半年仍有价格竞争，26年价格能否企稳取决于集采规则[29][31]

全国春节文旅消费月活动启动 - 2026年全国春节文化和旅游消费月主场活动在福建泉州启动 各地围绕春节假期开展文旅消费惠民活动 推出丰富多彩的应季文旅产品和活动 加大普惠政策力度 为新春消费提供更多选择 [1][2] 惠民福利持续加码 - 消费月将持续至3月初 各地将围绕年俗、演出、展览、冰雪游、避寒游、亲子游等热点 举办约3万场次文旅消费活动 发放超3.6亿元消费券等消费补贴 推出门票减免、票根联动优惠、跨区域文旅优惠等举措 [3] - 多地消费券发放采用创新“在线报名+公证摇号”模式 如北京经开区餐饮消费券及湖南“乐享湖南·湘当有惠”春节专享档消费券（总金额超2000万元） 旨在确保活动公正透明 提升市民信任感和参与积极性 [3][4] 特色活动与消费新场景 - 多地解锁“票根联动”新玩法 实现“一次消费 多重福利” 例如江苏南京推出“1+3”连环优惠 苏州凭球票可免费体验评弹并享园林门票折扣 贵州贵阳市联动11家温泉景区及近百家街区商户延长优惠至2026年3月 北京奥林匹克中心区推出“冰雪+住宿+餐饮+零售”联动消费体系 河南焦作推出凭NBL赛事门票免费游览AAAA级以上收费景区的政策 [5][6] - 体验式、情绪式消费场景加速崛起 成为吸引年轻消费群体的重要抓手 例如内蒙古在呼和浩特商圈打造集购物、运动、休闲于一体的运动公园 融合多元体验场景 [6] 消费升级与产业融合 - 工信部等六部门发布方案 提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 其中包括户外用品、潮玩、国潮服饰等泛文旅产业领域 [7] - 国潮、文创、非遗产品消费需求旺盛 活力十足 例如福建泉州与淘宝国货严选合作开展“溯源直播”深入“茶、瓷、香”产业带 为传统产业注入新质生产力 [7] - 平台数据显示 通过深度溯源直播 新品冷启动周期能缩短50% 买家复购率显著高于普通流量用户 此类消费提升有望形成“消费升级—产业升级—供需平衡”的良性循环 [8]

公司发展历程与业绩 - 公司前身零食很忙于2017年在长沙创立，2023年底与赵一鸣零食合并为鸣鸣很忙，并于2025年2月再次举办发布会 [4] - 公司于2025年1月28日在港交所上市，开盘一度大涨88%，市值近1000亿港元 [6] - 截至2025年11月30日，公司门店数量已达21041家，成为零食连锁行业首个万店品牌 [32] - 2025年前9个月公司GMV达到661亿元，收入464亿元 [4] 融资与上市表现 - 公司于2021年4月完成由红杉、高榕、启承投资的A轮融资，2022年开启第二轮融资 [4] - 上市前，公司基石投资者阵容包括腾讯、淡马锡、贝莱德等，国际认购倍数达44.44倍，为近两年港股消费IPO最高 [5] - 公司募资总额达36.7亿港元，超过了2024年蜜雪冰城的募资总额 [5] - A轮融资时投前估值为20亿元，对应2020年十几亿的营收和微利状态 [15] - 黑蚁资本在2023年投资赵一鸣零食时，后者利润为2亿元，估值15亿元 [15] 创始人特质与管理风格 - 创始人晏周出身小镇，曾为房产中介，其个人特质被投资人评价为“清爽利落”、“规矩感极强” [9][11][16] - 创始人将重心放在供应链上，首次与投资人会谈时70%-80%的时间在谈论供应链 [11] - 创始人坚持引入长线战略投资者作为基石投资人，并在加盟商筛选上建立严格机制，通过率约为1% [17] - 创始人具有大局观，在推动与赵一鸣零食合并时，同意6:4的股权方案，使原股东在账面上“吃了亏” [29] 商业模式与市场定位 - 公司瞄准更平价的大众消费市场，创始人认为其业务是“消费升级”，通过整洁明亮的店铺环境和陈列设计提供情绪价值 [4][13] - 公司摒弃传统商超向品牌收取的后台费用、条码费等，以建立价格优势 [17] - 公司策略包括标品折扣建立价格心智，以及非标品的差异化情绪价值 [13] - 合并后，公司采取“划江而治”策略，零食很忙守好湖南、湖北、川渝及云贵大本营，其余地盘由赵一鸣开拓 [31] 行业竞争与合并过程 - 零食很忙在湖南无人能敌，但出省后面对变数，首次出省在江西市场一年亏损5000万元 [23] - 行业在2023年进入高速发展期，竞争加剧导致价格战，部分门店毛利为负 [27] - 万辰“好想来”的出现将市场格局挤到“要么死、要么合”的境地 [28] - 零食很忙与赵一鸣零食于2023年11月10日宣布合并，当时零食很忙有约4000家店，赵一鸣有约2500家店 [31] - 合并过程由两位创始人主导，所有股东未做尽调与第三方审计，两周内完成所有事项 [30] - 合并后7个月，两家总门店突破1万家 [31] 投资人观点与评价 - 红杉中国创始合伙人沈南鹏对创始人的评价为“这小伙子挺好的” [10] - 高榕创投合伙人韩锐认为创始人能将“简单动作重复做”，个人特质与所做之事完美契合 [11] - 启承资本创始合伙人张鑫钊指出，创始人业务模式完全契合硬折扣核心点，且兴趣在于创造乐趣 [11][13] - 投资人认为在消费投资冷却的环境下，公司是一条“没有泡沫”的大鱼 [7]

经济总量与综合实力 - 全省地区生产总值在2025年达到36551.1亿元，稳居全国第十四位、西部第二位，在“十四五”时期（2021-2025年）年均增长5.2% [1] - 人均GDP在2025年达92663元，在“十四五”期间接连突破7万元、8万元、9万元大关 [1] - 粮食总产量在2025年达1347万吨，迈上1300万吨台阶，粮食单产达294.9公斤/亩，较“十三五”末增加11.7公斤 [1] - 原煤产量突破8亿吨，天然气、原油产量稳居全国前列，电力外送规模超千亿千瓦时 [1] 产业发展与结构 - 全省规模以上工业增加值在“十四五”时期年均增长7% [1] - 规模以上能源工业增加值年均增长7.1% [2] - 规模以上装备制造业增加值年均增长10.3%，其中汽车制造业增加值年均增长19.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值年均增长7.9% [2] - 战略性新兴产业增加值年均增长8.0%，占地区生产总值的比重在2025年达11.4% [2] - 科学研究和技术服务业增加值年均增长8.1%，信息传输、软件和信息技术服务业增加值年均增长8.9% [2] 科技创新投入 - 全省研究与试验发展经费在2021年至2024年年均增长10%，2024年总量达926.20亿元，较“十三五”末增长46.5% [2] - 研发经费投入强度在2024年达2.61%，较“十三五”末提高0.21个百分点，居西部第一位 [2] - 2025年全省综合科技创新水平指数达75.51%，较“十三五”末提高7.12个百分点，其中创新产出水平指数87.59%，居全国第四位 [2] 消费与贸易 - 全省社会消费品零售总额在“十四五”时期突破1.1万亿元，年均增长4.1%，其中限额以上单位消费品零售额年均增长4.7% [3] - 限额以上单位通过公共网络实现的商品零售额年均增长12.3% [3] - 消费升级特征明显，新能源汽车零售额年均增长68.8%，能效等级为1级和2级的商品零售额年均增长19.1% [3] - 全省进出口总值突破5000亿元大关，规模创历史新高 [3] - 中欧班列（西安）累计开行突破3万列，核心指标稳居全国前列 [3]

GDP目标设定 - 截至2月3日，全国已有29省市召开人代会并公布GDP目标，2月4日至5日内蒙古、安徽会议召开后，2026年地方两会将全部结束 [2] - 2026年29省市GDP目标加权增速估算为5.0%，较2025年的5.24%有所下调 [3][15] - 15个省份将GDP目标下调约0.5个百分点，12个省份目标基本不变 [15] - 广东、浙江等6个省份今年设置GDP区间目标，其中广东为4.5%-5.5%，这是广东省时隔七年再次设置区间目标 [3][15] - 从2012年至今，全国设置区间目标的年份只有2016年（4个经济大省设置）和2019年（2个经济大省设置），两次的共同点在于经济第一大省广东均在列 [3][15] - 在“十五五”规划开局之年，至少17省市明确了“十五五”GDP年均增速目标，其中广东、河南、江苏、上海等11省市目标数值定在5%，多数较“十四五”下调了1-2个百分点 [21] - 北京、新疆两地重设“十五五”GDP年均目标且均为区间形式，其中北京为“地区生产总值年均增速4.5%-5%”，新疆为“年均增长5.5%-6%” [4][21] 投资安排与资金来源 - 今年设定固定资产投资（固投）目标的省份可能继续减少，29省份中目前15省公开了定量目标，去年为21省 [23] - 重大项目年度计划投资额显示，今年6个经济大省重大项目合计增速为-0.7%，去年为+3% [5][25] - 福建、上海、江西、陕西等6个非经济大省今年重大项目合计增速为-8.1%，去年为+11.1% [5][25] - 投资资金端可能有两方面改善：一是政策性金融工具加码，广东等省份明确做好政策性金融工具常态化发行；二是专项债用途优化，河南、吉林、陕西等部分省要求加强或优化专项债用途，提高用于项目建设比重 [7][33] - 今年仍有较多省份强调化债和清欠任务，专项债用途优化和化债任务之间可能存在权衡 [33] 投资方向 - 今年各省投资方向更侧重民生类、算力新基建、水利水网、地下管网为代表的城市更新等领域 [8] - 民生投资领域，广东、山东、浙江、北京、云南等省市明确今年增加民生类项目投资比重，如山东提出“财政用于民生支出占比稳定在80%左右” [36] - 新基建领域，广东、河南、湖北、湖南、贵州、甘肃、青海等多省布局算力基建，如广东提出“率先形成万卡级到百万卡级算力规模跃升” [36] - 水利水网领域，甘肃争取河西走廊水资源配置工程纳入南水北调西线一期，湖北布局三峡水运新通道，四川加快引大济岷项目，广西全力确保平陆运河建成通航 [36] - 城市更新领域，河南、陕西、湖南等地部署城市更新三年行动计划，广东提出“新建改造地下管网管廊9000公里” [36][37] 产业发展重点 - 地方对AI+的重视程度明显提升，29省中至少27省对AI作出部署 [9][39] - 浙江提出“人工智能核心产业营收增长20%以上”，广东提出“加快推进人工智能全域全时全行业高水平应用”，四川提出实施“人工智能+”一号创新工程 [39][41] - 其他部署较多的产业包括：低空经济（18省提及）、新能源如氢能核能（17省）、生物医药（17省）、算力（16省）、商业航天（16省）、具身智能/人形机器人（14省）、物流港口航运（14省） [39][40] - 部分产业有具体量化目标，如吉林提出低空经济产业规模突破100亿元，山东力争机器人和智能装备产业规模突破2000亿元 [41] 消费侧重点 - 29省份中，目前18省公开了社会消费品零售总额（社零）定量目标，去年为22省，河南、江苏等13省下调目标 [43] - 今年地方消费政策更侧重服务领域，主要包括文旅、赛事、演艺经济、入境游和免税消费、落实职工带薪休假、清理限制性措施，以及首发经济、悦己经济、情绪消费、宠物经济、影视演艺、短剧、AI消费、元宇宙、低空消费等为代表的新消费 [10][43] - 在体育和演艺经济方面，浙江设定“举办大型营业性演出100场、重大体育赛事200场”，上海提出“加密大型演唱会、音乐节举办频次” [43] - 在入境游和免税消费方面，广东、海南、陕西、辽宁等省明确增设离境（口岸）免税店，海南还提出“扩大免签国家范围”、“推动进一步放宽空域管制和航路航权限制” [43] 生态建设与能源转型 - 今年地方生态环境目标的设定核心从能耗管控转向碳排放约束，至少21省在主要预期目标中明确列示了以单位GDP二氧化碳排放为代表的生态环境目标 [11][46] - 具体目标上，重庆、黑龙江明确单位GDP二氧化碳排放下降3.8%（左右），吉林设定为3%左右 [46] - 地方新能源发展思路加速向电力应用端聚焦，部署重点在提升电力跨区域输送、推进“源网荷储用”一体化建设以及推动生产端能源替代 [11][47] - 电力跨区域输送方面，山东、河南、北京、湖南等中东部省积极引入外省绿电，青海、甘肃、陕西等能源大省着力建设外送通道，如陕西明确今年“净外送电量增长10%” [47] - “源网荷储用”或储能方面，山东、上海、湖南、海南、云南、辽宁、甘肃、宁夏等多省有所部署，如云南明确“建成新型储能200万千瓦” [47] - 推动生产端能源替代方面，重点是零碳园区、绿色工厂建设，今年浙江、河南、山东等至少18省市有相关部署，如浙江提出“启动建设省级零碳园区20个、绿色（低碳）工厂150家” [48] - 部分省份新能源装机目标增速放缓，样本9省合计新增装机同比增速为-8% [49]

全球经贸格局与香港品牌战略定位 - 全球经贸格局正经历深刻变化，新一轮科技创新与产业变革加速演进，香港积极拥抱科技发展与数字化大趋势以提升品牌国际地位与知名度 [1] - 科技是提升产品功能与品质以及行销和拓展市场的关键，其中加强发展电商业务是必由之路 [1] - 香港品牌在世界各地口碑良好，东南亚是需要进一步开拓的市场 [1] 香港品牌的市场拓展举措 - 香港贸易发展局过去两年举办的“香港好物节”很受欢迎，该局今年和未来两年会继续举办此活动，并将其由内地拓展至东盟电商市场，支持香港产品直达这些地区消费者 [1] - 香港应把握国家扩大内需、消费升级的机遇，随着中等收入群体迅速增长，内地对高品质产品和服务的需求将大幅增加，巨大消费潜力正逐步释放 [1] - 中国正大力提振消费成为消费大国，会进一步扩大进口，鼓励全球更多优质商品进入中国市场 [1] 香港的独特优势与品牌合作路径 - 随着内地超大规模市场进一步开放，预计更多海内外企业会更有兴趣进入内地市场 [2] - 香港对内地市场的熟悉度、进入的便捷度，以及CEPA下的优惠待遇，拥有独特优势 [2] - 对于香港品牌而言，与全球优质产品和品牌联乘合作、不断创新，能够开创新的增长路径 [2] 消费趋势转变与品牌发展机遇 - 消费者已逐渐从“功能需求”到“价值追求”转变，不仅追求产品功能，更重视体验、情感连结与文化内涵 [2] - 过去一两年，文创IP（如动漫或游戏）通过对文化和生活的演绎掀起了热潮 [2] - 以西九文化区举办的大型古埃及文明展为例，法老猫及周边文创IP产品“爆红”，产品热卖源于设计可爱、讨人喜欢，并将展览内容、文明故事与产品紧扣，与消费者建立情感共鸣 [2]

消费场景升级与转型 - 云南昆明大观篆新农贸市场从传统农贸市场转型为“在地风物博物馆”和“网红打卡地” 每天吸引5万人次客流 [1] - 市场通过精准转型升级和二期项目改造 于2025年8月完成基础设施提升 并按照“品类分区+场景联动”原则优化空间布局 设置生鲜交易、本地特产等区域 使经营更规范、业态更丰富 [5] - 转型契合国家提振消费政策方向 如《提振消费专项行动方案》支持服务消费场景创新与业态融合 以及《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》强调消费跨界融合 [6] - 市场从保障民生的“菜篮子”转变为文旅融合的“新地标” 为城市发展增添活力 [9] 知识型体验消费崛起 - 在扩大内需、培育服务消费新增长点的政策背景下 以兴趣为核心的“知识型体验消费”正成为文旅市场新热点 [8] - 消费需求偏好从物质性消费转向服务性消费 体验式消费因围绕用户参与设计内容而更受青睐 [15] - 此类消费不断拓展文旅消费边界 推动旅游内涵从“看风景”向“学技能” 从一次性消费向可持续体验转变 [14] 知识型体验消费的具体实践 - 文博空间向复合型体验场景转变 例如重庆枇杷山宝库让游客走进库房、探方和修复区进行互动 理解文物背后的知识体系 [11] - 非遗项目被嵌入旅游线路 例如重庆荣昌区的陶艺工坊让游客通过拉坯体验学习非遗技艺 完成消费过程 [11] - 生活技能学习也成为消费内容 例如重庆解放碑商圈的咖啡培训教室将咖啡制作过程拆解为可体验、可理解的学习课程 [12] 政策支持与行业方向 - 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》提出以创新激发服务消费内生动能 培育服务消费新增长点 为经济高质量发展提供支撑 [14] - 行业政策鼓励加强服务供给能力建设 支持服务消费场景创新、业态融合、产业集聚以及消费跨界融合 [6]

中央经济工作会议政策导向 - 2025年12月11日至12日召开的中央经济工作会议明确了“坚持稳中求进、提质增效”的政策取向 [1] - 会议将服务实体经济、扩大内需、推进乡村振兴等作为重点任务 [1] - 会议强调“统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展” [2] - 会议提出“加力支持中小微企业等重点领域” [3] - 会议提出“坚持民生为大，努力为人民群众多办实事” [4] - 会议将“大力提振消费、提高投资效益”置于扩大内需首位，并提出“创新多元化消费场景，扩大服务消费” [5] - 会议明确“推进乡村全面振兴”，并响应“培育壮大家政、旅居康养等万亿级消费新增长点”的要求 [6][7] 公司战略定位与业务重点 - 公司以“服务地方经济、服务中小企业、服务城乡居民”为核心定位 [1] - 公司致力于将金融活水精准滴灌至区域发展的关键环节，为落实中央经济工作部署交出答卷 [1] - 公司始终将自身发展融入地方经济大局，以稳定的金融供给为区域产业升级、城市更新提供支撑 [2] - 公司深耕民生服务领域，以“服务城乡居民”为出发点，不断延伸服务触角 [4] - 公司以零售转型为抓手，激活消费潜力，助力构建国内大循环 [5] - 公司立足河南农业大省实际，以“乡村金融”为抓手，推动金融资源向乡村下沉 [7] - 公司面向未来将继续坚守地方法人银行定位，以更精准的产品、更高效的服务落实中央经济工作要求 [7] 服务地方经济与产业支持 - 公司围绕地方“7+28+N”重点产业链群及“三个一批”重大项目，持续加大对先进制造业、民生工程等领域的信贷支持 [2] - 公司主动对接城市更新、基础设施建设需求，以金融力量推动产业与城市协同发展 [2] - 公司通过优化政银合作机制，与地方政府共建产业服务平台，助力破解区域发展中的资金难题 [2] - 公司支持邻近大城市的县域承接产业转移，助力农业主产县域做强农产品加工业 [2] 中小企业与普惠金融服务 - 公司持续深化普惠金融服务，为中小企业纾困解难、赋能成长 [3] - 公司深入落实小微企业融资协调机制，常态化开展“千企万户大走访”活动，主动上门摸排企业经营痛点 [3] - 公司推行“一企一策”精准纾困方案，简化审批流程、创新金融产品 [3] - 公司推出“郑e贷”“企采贷”等12款专属产品，覆盖企业生产经营、技术升级等全场景需求 [3] - 在科创领域，公司坚守“投早、投小、投硬科技”导向，构建覆盖科创企业全生命周期的服务体系 [3] - 公司新增科技特色支行、完善科创能力评价机制，以金融之力助推科技型中小企业加速成长 [3] 民生金融服务与场景建设 - 公司依托“市民管家、融资管家、财富管家、乡村管家”四大管家服务生态，将金融服务深度嵌入居民生活场景 [4] - 公司打通医保、社保等民生服务渠道，推动金融服务下沉至县域乡村 [4] - 公司针对新市民群体，推出创业、住房、养老等专属金融支持 [4] - 在适老化服务方面，公司打造“久久版”老年用户手机银行，开展养老金融知识宣传活动 [4] - 公司从优化个人贷款服务到丰富存款、理财选择，以“客户满意”为标准提升服务 [4] 消费金融与内需提振 - 在消费金融领域，公司围绕居民多元化需求创新产品与场景 [5] - 公司推出“郑 e 贷消费”产品，优化“房 e 融”抵押贷款服务，满足居民装修、购车、教育、文旅等大宗消费需求 [5] - 公司结合节假日消费热点与县域消费特点，联动商户开展促销活动，打造“金融 + 消费”融合场景 [6] - 公司探索消费金融与服务消费的结合点，为文旅、康养等领域提供配套金融支持 [6] - 公司通过金融服务与消费场景的深度融合，有效撬动城乡消费市场 [6] 乡村振兴与城乡融合 - 在产业帮扶方面，公司结合县域农业特色，创新推出“大蒜贷”“辣椒贷”等专属产品，为农户、合作社、农业企业提供全链条金融服务 [7] - 在服务渠道建设上，公司加快“数字 + 金融”融合，推出手机银行“乡村振兴版” [7] - 公司依托众多的惠农服务点构建“惠农点 + 场景”服务网，开展社保缴费补贴、义诊下乡等活动，打通金融服务乡村振兴“最后一公里” [7]

文章核心观点 - 消费是扩大内需、建设强大国内市场的关键引擎 运营商正利用其数智优势深度融入消费全链条 通过推动基础消费提质、催生数字消费新态、扩容服务消费场景来激活消费市场内生动力 为消费增长注入持久动能 [2] 基础消费提质升级 - 居民消费趋势已从“有没有”转向“好不好” 个性化、多样化、品质化成为主流 基础消费的提质升级是消费市场稳定运行的“压舱石” 数字化、智能化是传统消费产业转型升级的核心路径 [3] - 在消费品定制化升级方面 运营商依托3D建模、大数据、5G、物联网及云计算等技术 助力传统制造企业打破标准化生产模式 实现从设计到生产的全流程数字化 例如在制鞋行业 通过3D扫描获取足部数据 AI算法生成个性化鞋楦模型 柔性生产线实现小批量、多品种定制化生产 提升了生产效率和资源利用率 [3] - 在传统服务模式创新方面 人形机器人的规模化应用成为重要突破 例如中国电信的“5G+AI”智能机器人应用于银行、政务大厅等场景 提供咨询、引导等服务 有效分担人工压力并提升服务满意度 创造了新奇便捷的消费体验 [4] - 运营商通过为传统产业注入“数智基因” 推动其向智能化、定制化、服务化转型 提升了基础消费的供给质量和效率 夯实了消费升级的产业基础 [4] 数字消费催生新态 - 以AI为代表的新技术正加速重构消费场景 催生“AI+消费”全新生态 运营商凭借网络、技术、资源等优势主动布局该赛道 [5] - 在家庭数字消费场景方面 运营商搭建AI家庭服务生态 推出多元化AI智能产品 例如湖北移动推出“AI家算力主机” 构建六大场景AI生态 引入1000余部互动内容 上海电信首发“AI家智屏” 搭载自研星辰大模型、DeepSeek等 支持多轮对话 提供老人健康咨询、孩子学习推荐及本地生活服务信息接入 [5] - 针对银发经济 运营商推出适老化AI产品和服务 例如中国电信与中兴联合打造小鲜60臻情版AI手机 内置AI智能体方言通 解决方言识别壁垒 陕西联通在“联通看家”产品中增加亲情看护、跌倒看护等功能 在“联通超清”平台补强戏曲、养生等内容并升级语音控制 [6] - 运营商依托AI技术优化数字消费服务流程 提升服务效率 例如湖北移动推出“5G消息营业厅智能体” 通过AI大模型实时识别用户意图 业务查询时长减少约75% 中国电信打造AI客户助理数字人 并助力宣恩文旅接入DeepSeek打造客服智能体“仙仙” 优化旅游数字消费体验 [7] 服务消费加速扩容 - 教育、文旅、体育、健康、养老等服务消费需求快速增长 成为消费增长新支柱 村超、村BA、苏超等民间赛事及演唱会、音乐节等演艺经济火爆 背后离不开强大的数智化支撑 [8] - 在通信保障方面 运营商利用5G网络大带宽、低时延、广连接特性 结合载波聚合、Massive MIMO等技术 保障大型体育赛事、演唱会等人流密集场景的网络体验 例如在贵州“村超”期间 运营商进行网络扩容和优化 启用多辆应急通信车并部署5G微站 支撑激增的网络流量需求 [8] - 在智慧赋能方面 运营商利用5G+AI+VR/AR等技术拓展服务消费内涵 例如在文旅领域开发智慧导览、线上云游、沉浸式展览等应用 在教育领域提供高速网络支撑在线教育平台 并探索利用AI进行个性化教学辅助 [9]