理想汽车产品线澄清 - 理想汽车董事长李想明确否认理想i7车型存在 聚焦即将于9月26日上市的i6纯电SUV[1] - 该澄清避免市场因产品线混淆产生观望情绪 有助于明确消费者预期[1] - 新能源汽车头部企业精准布局强化市场对技术迭代与细分市场策略的关注[1] 新能源汽车政策规范更新 - 市场监管总局发布新版《城市公共汽电车客运服务规范》 增加新能源车辆设施设备使用和维护要求 强化与车载终端及防护隔离设施的技术标准衔接[2] - 新版《汽车租赁服务规范》增加对汽车租赁网络平台要求 采用技术手段防止恶意低价竞争和虚假广告[2] - 政策为新能源客车行业提供明确技术指引 利于技术储备龙头企业巩固市场地位 汽车租赁新规遏制无序竞争引导行业规范化发展[2] 氢燃料电池技术进展 - 宝马推出第三代氢燃料电池系统 首批原型产品已启动试制 该系统占用空间减少约25% 可无缝集成至未来车型架构[3] - 第三代氢燃料电池系统由宝马与丰田联合开发 计划2028年量产并率先搭载于全新一代BMW X5[3] - 技术突破强化宝马在氢能领域先发优势 氢能产业链获头部车企加码 加速基础设施投资与技术商业化进程[3] 比亚迪股东变动回应 - 比亚迪集团高管回应巴菲特清仓减持 强调伯克希尔自2022年8月开始陆续减持 去年6月持股已低于5% 称为正常投资行为[4] - 公司感谢芒格和巴菲特过去17年的投资与陪伴 凸显对自身前景信心[4] - 新能源整车头部企业从容应对重量级股东退出 缓解市场对行业资金流出的担忧 投资大佬离场不影响产业长期逻辑[4]

● 本报记者刘英杰 今年以来，A股交投活跃，两融余额持续增加，市场迎来一轮稳健上涨。Wind数据显示，4月8日以来， 截至9月22日收盘，上证指数累计上涨23.64%，深证成指累计上涨40.51%，创业板指累计上涨71.97%。 中金公司研究部国内策略首席分析师李求索在接受中国证券报记者专访时表示，当前市场在宏观经济韧 性强、企业盈利向好、全球估值吸引力提升及流动性改善支撑下，中长期向好趋势已然确立。值得关注 的是，市场资金结构显著优化，两融余额虽创历史新高但其健康度远胜往昔，同时外资回流与国内投资 者信心形成正向循环。从中长期看，可聚焦科技创新、出海优势及优质红利三大主线。 市场中长期韧性凸显 "今年4月初为A股市场阶段性底部，可能为全年指数低点，回顾来看也是今年难得的买点。今年A股呈 现较强韧性，全年来看上行机会大，下行风险小。"李求索在谈及今年以来市场表现时表示，A股市场 表现强势主要来自四个方面的支撑： 首先，在宏观环境上，年初以来全球宏观形势发生诸多变化，我国经济在内部结构调整与外部贸易摩擦 的双重挑战下韧性凸显，经济数据表现相对稳健，制造业韧性成为重要贡献点，AI、创新药等领域突 破令全球重新认识 ...

"当前新一轮科技革命加速演进，人工智能、生物医药、区块链等快速发展，不仅深度影响社会经济活 动，也在深刻改变着'科技-产业-金融'的融合发展态势。"中国证监会主席吴清说，如何更好地服务高质 量发展，成为摆在金融市场面前的一道重要课题。 促进资源更加高效配置，才能让科技企业迸发活力、资金更好实现价值，金融管理部门可以从哪些方面 发力？ 科研技术贷款年均增长高达27.2%，新上市企业中九成以上是科技企业，A股科技板块市值占比超过 1/4……22日，在国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上，金融管理部门的负责 人透露出一个个高"含科量"数据，展现出金融助力科技创新的"加速度"。 资金缘何不断流向科技领域？ "健全科技金融政策框架，持续提升金融支持科技创新的能力、强度和水平，满足科技型企业不同生命 周期阶段的融资需求。"发布会上，中国人民银行行长潘功胜道出近几年金融体系在科技领域所下的功 夫。 "十四五"期间，从明确科技金融的"施工图"，到15项举措支持加快构建科技金融体制，再到创新推出债 券市场"科技板"……一系列支持科技创新的金融举措加速落地，科技金融领域的变化显而易见。 发布会上的一组数据 ...

世界知识产权组织近日发布《2025年全球创新指数报告》，中国在全球创新指数排名中首次跻身全球前十， 彰显出中国作为全球创新引领者的突出地位。 我国全社会研究与试验发展经费 投入超8。6万亿元 投入总量居世界第二位 基础研究经费支出达2497亿元 企业是创新的主体。我国市场空间广阔、应用场景丰富，为创新提供了丰厚土壤。 当前，我国高新技术企业已超50万家，2024年524家中国大陆企业进入全球工业研发投入2000强。 数据显示，我国PCT国际专利申请量位居世界首位，我国成为世界上首个国内发明专利有效量突破400万件的 国家。截至今年6月，战略性新兴产业有效发明专利拥有量已达147.2万件，在人工智能、新能源、生命健康 等重点领域，储备了一批高价值核心专利。 2024年，我国全社会研究与试验发展经费投入超3.6万亿元，投入总量居世界第二位，基础研究经费支出达 2497亿元。 世界知识产权组织数据显示，我国共有24个集群进入全球百强创新集群，连续三年保持全球第一。 2024年 新华社音视频部制作 当前 我国高新技术企业 日超50万家 Flight In "十五五"即将开启，锚定科技强国建设的战略目标，全面提升科技创 ...

想象一条隐秘的动脉，跳动着未来能源的生命之血。它横贯中国广袤的西部腹地，从四川到青海，再到西藏、新疆，一条稀有金属的巨龙正悄然苏醒。 这并非只是一次普通的地理探险，而是一场足以改变国家命运的战略发现。它的浮现，标志着中国在全球能源转型浪潮中，迈向自主与领先的里程碑。 这股源自地心的力量，不仅将为新能源产业注入澎湃动力，更折射出中华民族矢志不渝的奋斗精神与高瞻远瞩的国家战略。今天，我们一同揭开这"地下巨 龙"的神秘面纱。 今年1月8日，国家自然资源部的一则公告，让全球的目光都聚焦到了东方。一条横跨新疆、四川、青海、西藏的巨大锂矿带被正式确认，其地质构造长度达 到了惊人的2800公里。 国际锂价就像过山车，时而飙到两三万美元一吨，时而又断崖式暴跌。这种不确定性，对我们的新能源产业来说，就像一把悬在头顶的剑，随时可能落下。 过去我们并非没有自己的锂资源，比如青海柴达木盆地的盐湖。但盐 77.aspffh.iNFO683v.aspqto.iNFO68uq.aspurk.iNFO68de.asptus.iNFO689u.aspvae.iNFO68lf.aspffh.iNFO68e3.aspqto.iNFO6873.as ...

高"含科量"！金融服务科技创新跑出"加速度" ■新华社记者吴雨 "当前新一轮科技革命加速演进，人工智能、生物医药、区块链等快速发展，不仅深度影响社会经济活 动，也在深刻改变着'科技-产业-金融'的融合发展态势。"中国证监会主席吴清说，如何更好地服务高质 量发展，成为摆在金融市场面前的一道重要课题。 促进资源更加高效配置，才能让科技企业迸发活力、资金更好实现价值，金融管理部门可以从哪些方面 发力？ 因研发周期长、见效慢，科技企业发展成熟往往需要漫长的过程。金融监管总局局长李云泽提出，培育 壮大耐心资本，着力引导资源向新质生产力集聚。目前，保险资金投资股票和权益类基金超5.4万亿 元，余额较"十三五"末增长85%，助力资本市场稳定健康发展。 科研技术贷款年均增长高达27.2%，新上市企业中九成以上是科技企业，A股科技板块市值占比超过 1/4……22日，在国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上，金融管理部门的负责 人透露出一个个高"含科量"数据，展现出金融助力科技创新的"加速度"。 资金缘何不断流向科技领域？ "健全科技金融政策框架，持续提升金融支持科技创新的能力、强度和水平，满足科技型企业不 ...

核心观点 - 宏观经济政策聚焦财政发力与产业转型 国内政策强调积极财政以支持稳增长 同时推动工业互联网与人工智能等新兴产业[3] 海外方面美联储降息25基点至4.00%-4.25%区间 预计年底再降50基点[6] - 债券市场增量由利率债主导 商业银行增持 债市杠杆率微升 经济预期修正下债券收益率或趋势性上行[9][10][12][13][14] - 创新药企受益于集采优化与医保政策 头部企业业绩稳健 恒瑞医药2025H1收入157.6亿元(同比+15.88%) 净利润44.50亿元(同比+29.67%)[17][18] - 保险行业财险与权益投资拉动业绩 分红险转型驱动增配权益资产 上市险企2025H1净利润改善[21][26][28] - 禽肉价格受进口扰动与需求提振上行 白羽鸡8月均价7.17元/公斤(环比+0.64元/公斤) 蛋鸡产能偏高压制蛋价[30][32] - 机器人行业估值重塑 Figure投后估值达390亿美元 核心零部件公司或享受高估值溢价[37][38] - 消费服务领域十一假期预订量增价稳 潮玩线上销售额12.75亿元(同比+16%) 茶咖龙头店效持续增长[42][43] 宏观经济 - 国内财政政策强调"用好用足更加积极的财政政策"以支持稳就业稳外贸及培育新动能[3] - 产业政策聚焦"十五五"规划 重点涉及工业互联网、人工智能应用及新能源领域[3] - 央行文章探讨国际货币体系改革 指向多主权货币竞争格局及跨境支付技术演进[4] - 消费政策推出"服务消费季"及扩大电信、医疗等领域开放试点[4] - 上海优化房产税政策 对持居住证人才及满3年居民家庭给予首套房免税[4] - 中美领导人通话就双边关系交换意见 强调相互尊重与合作共赢[5] - 美联储9月降息25基点至4.00%-4.25% 预计年底再降50基点 鲍威尔称降息为"风险缓释"举措[6] 固定收益 - 8月末债券托管总量174.54万亿元(环比+15060.06亿元) 增量环比下降[9][10] - 利率债贡献主要增量 月净增18048.34亿元 其中国债净增8260.58亿元[10][11] - 商业银行为增持主力 月净增12020.46亿元 广义基金及境外机构减持[12] - 债市整体杠杆率106.88%(环比+0.07pct) 非银机构杠杆率109.66%(环比+0.15pct)[13] - 经济预期修正下债券收益率或趋势性上行 股债配置切换[14] 医药行业 - 头部药企2025H1业绩稳健 恒瑞医药收入157.6亿元(同比+15.88%) 净利润44.50亿元(同比+29.67%) 6款创新药获批[17] - 中国生物制药收入175.8亿元(同比+9.8%) 创新药收入增长27.2% 先声药业创新药收入增26%[17] - 医保目录调整进入谈判阶段 集采规则优化避免恶性竞争 第十一批集采以"入围均价50%"为价差控制锚点[18] 非银金融 - 上市险企2025H1净利润改善 主因财险利润拉动及权益投资受益[21] - 财险COR改善带动承保利润增加 寿险渠道转型中银保渠道新单高增[25] - 险企增配权益资产 投资端受分红险转型驱动[26] - 未来负债端有望高质量增长 分红险转型延续 看好中国太保和中国平安[28] 农林牧渔 - 白羽鸡8月均价7.17元/公斤(环比+0.64元/公斤) 盈利0.86元/羽 因进口扰动及开学备货需求[30] - 黄羽鸡8月均价12.39元/公斤(环比+19.57%) 受升学宴需求提振[31] - 鸡蛋8月批发价6.22元/公斤(环比+2.30%) 但在产蛋鸡存栏13.17亿只(同比+8.93%) 产能偏高压制价格[32] - 益生股份8月鸡苗销量5791.85万只(环比+1.68%) 均价3.69元/羽(环比+1.93元/羽)[33] 机械行业 - Figure完成C轮融资后估值390亿美元 特斯拉机器人目标交付100万台对应5000亿美元市值[37] - 核心零部件公司估值溢价显著 假设单台机器人关节模组成本300美元 产业初期PE或达200倍[38] - 供应链聚焦灵巧手、关节总成等方向 需具备研发迭代、工程化及全球化制造能力[39][40] 社服行业 - 十一假期酒旅预订量增价稳 政策推出消费月活动补贴[42] - 8月潮玩线上销售额12.75亿元(同比+16%) 泡泡玛特店效同比+66%[42] - 茶饮行业8月店效同比+3.5% 蜜雪冰城店效增24.2% 古茗增22.2%[43] - Shopee与Facebook合作推出联盟营销 韩束新品首日京东销售额破4000万元[44] 公司研究 - 中海物业2024年在管面积4.31亿平(同比+7.4%) 新签第三方占比63.3% 关联方拿地规模行业第一[49] - 欧陆通为高功率服务器电源龙头 产品覆盖800W-5500W 应用于AI服务器 2025年预计净利润3.22亿元[51][52][53]

今日科技题材集体拉升，半导体板块大幅走强，机器人板块表现活跃，截至收盘，上证科创板50成份指数上涨3.4%，科创综指上 涨2.2%，上证科创板成长指数上涨1.9%，科创100指数上涨1.4%，科创板50ETF（588080）今日成交额超18亿元。 | 科创板50ETF ( | | | 588080 | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪上证科创板50成份指数 | | | | | 该指数由科创板中市值大、流动性 | 令日 | 该指数 | 该指数自2020年 | | 好的50只股票组成,"硬科技"龙 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来估值分位 | | 头特征显著,半导体占比超60%, | | | | | 与医疗器械、软件开发、光伏设备 | 3.4% | 176. 5倍 | 99. 0% | | 行业合计占比超75% | | | | | 科创100ETF易方达 | | | 588210 | | 跟踪上证科创板100指数 | | | | | 该指数由科创板中市值中等且流动 | 今日 | 该指数 | | | 性较好的100只股票组成,聚焦中 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 该指数 ...

行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持 [1] 核心观点 - 光伏产业链上游价格上行 海外需求稳健 中欧地区光伏发电量自2019年以来增长近5倍 从5TWh增至2024年的29TWh 欧盟同期从125TWh增至308TWh 增长2.5倍 [3][13] - 风电领域国内海上风电项目密集释放 包括河北唐山304MW 国家电投滨海1.1GW 中广核辽宁500MW项目 [6][17][19][20] - 储能发展前景广阔 十五五期间全国新型储能装机预计达3亿千瓦 2024年1-9月中国企业海外储能签约189份 累计超19.6GW/208.09GWh 中东地区达54.13GWh [6][21][24] - 氢能产业加速发展 八部门推动燃料电池商用车应用 丰田与亿华通成立氢燃料电池公司 全球氢能项目总投资达1100亿美元 中国电解槽运营产能占全球56%达18万吨/年 [4][29][33][36] - 电动车产业链维持高增长 8月全球电池产量198.42GWh 同比增长50.3% 其中储能电池产量54.45GWh 同比增长64.5% [7][39] - 人形机器人行业进入小批量量产阶段 马斯克回购特斯拉股票近10亿美元 彰显发展信心 [7][43] - 电网设备关注液冷技术机会 华为强调AIDC液冷重要性 [7][38] 分行业总结 光伏 - 产业链上游价格上行 硅料价格上涨带动成本端压力抬升 [3] - 海外需求稳健 中欧地区光伏发电量2019年以来增长近5倍 捷克 匈牙利 波兰和斯洛伐克是主要推动力量 [13] - 意大利可再生能源招标收到近12GW项目申请 [15] 风电 - 国内海上风电项目集中释放 河北唐山304MW项目中标 国家电投滨海1.1GW项目公示 中广核辽宁500MW项目招标 [6][17][19][20] - 关注风电板块投资机会 包括低估值标的和受益海风标的 [20] 储能 - 十五五期间全国新型储能装机预计达3亿千瓦 [6][21] - 2024年1-9月中国企业海外储能签约189份 累计超19.6GW/208.09GWh 中东地区54.13GWh 澳洲40.97GWh 欧洲40.29GWh [24] - 比亚迪发布14.5MWh储能系统 搭载2710Ah电芯 系统单元数量降低52% 占地面积节省33% [25] - 成都推出储能运营补贴0.3元/kWh 最高补贴1000万元 [23] 氢能 - 八部门推动中远途 中重型燃料电池商用车规模化应用 [33] - 丰田与亿华通成立氢燃料电池公司 计划2030年外销订单达10万台 [29] - 中能建启动445亿元绿氢一体化项目 计划年产合成甲醇40万吨 合成氨60万吨 氢气13万吨 [32] - 全球氢能项目总投资达1100亿美元 中国电解槽运营产能占全球56%达18万吨/年 [36] 电动车 - 8月全球电池产量198.42GWh 同比增长50.3% 储能电池产量54.45GWh 同比增长64.5% [39] - 工信部提出2025年新能源汽车销量目标1550万辆左右 同比增长约20% [42] 人形机器人 - 行业进入小批量量产阶段 马斯克回购特斯拉股票近10亿美元 [43] - 关注新技术边际变化赛道和主业扎实转型企业 [44] 电网设备 - 华为强调AIDC液冷重要性 关注液冷板块机会 [7][38] - 电力设备作为电网稳增长必备环节 特高压相关标的有望受益 [38]

绿色甲醇加注业务突破 - 天津港于9月22日完成首艘甲醇双燃料动力汽车滚装船"港荣"轮300吨国产绿色甲醇岸基加注作业 标志着港口具备规模化绿色甲醇供应能力 [1] - 本次加注由中国石化燃料油销售有限公司实施 使用以废旧轮胎和生物质为原料的国产甲醇 单次作业可减排二氧化碳460吨 [1] - 加注作业预计于当日晚间全部完成 [1] 绿色甲醇产业链建设 - 天津市成立"绿色甲醇联盟和服务平台" 整合中国船级社 招商轮船 中石化等近50家龙头企业 覆盖生产 贸易 储运 加注 检测 认证 金融全产业链环节 [3] - 平台已实现5000吨外贸绿色甲醇出口新加坡 并推动多家产业链企业落地天津 [3] - 天津港绿色甲醇加注项目为"三北"地区新能源转化提供了最近距离的应用场景 [3]