公司股价表现 - 11月21日股价下跌5.01%至29.58元/股，成交额2.87亿元，换手率1.42%，总市值198.59亿元 [1] - 股价连续3天下跌，区间累计跌幅达7.32% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为半导体硅片（占收入66.96%）、半导体功率器件芯片（占收入25.09%）及化合物半导体射频和光电芯片（占收入7.12%） [1] 主要流通股东动态 - 国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）于三季度新进十大流通股东，持有568.03万股，占流通股比例0.85% [2] - 该基金在11月21日单日浮亏约886.12万元，连续3天下跌期间累计浮亏1397.34万元 [2] 相关基金产品表现 - 国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）最新规模82.99亿元，今年以来收益率为41.2% [2] - 该基金近一年收益率为24.11%，成立以来收益率为41.58% [2]

公司股价表现 - 11月13日股价上涨5.16%至25.46元/股，成交额1.35亿元，换手率0.93%，总市值363.47亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京燕东微电子股份有限公司，成立于1987年10月6日，于2022年12月16日上市 [1] - 主营业务为设计、生产和销售分立器件及模拟集成电路、特种集成电路及器件，并提供半导体开放式晶圆制造与封装测试服务 [1] - 主营业务收入构成为：产品与方案47.18%，制造与服务43.91%，其他5.79%，其他(补充)3.13% [1] 机构持仓动态 - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）在三季度增持燕东微77.96万股，持有股数达647.95万股，占流通股比例1.11% [2] - 该基金在11月13日因股价上涨浮盈约809.94万元 [2] - 嘉实上证科创板芯片ETF最新规模为404.04亿元，今年以来收益57.21%，近一年收益49.85%，成立以来收益130.77% [2]

全球科技巨头资本开支 - 全球科技巨头资本开支大幅增长，AI驱动的资本开支热潮是支撑美股牛市的核心动力[2] - 谷歌母公司字母表将2025年资本支出指引从850亿美元上调至910-930亿美元，预告2026年将"显著增加"，其云业务积压订单环比增长46%至1550亿美元[5] - 微软财季资本支出达349亿美元，同比增长74%，远超市场预期的300亿美元，并指引下一财季超过300亿美元，年化后有望达1200亿美元规模[6] - Meta将2025年资本开支指引区间从660-720亿美元上调至700-720亿美元，预测2026年美元增长将"明显大于"2025年[6] - 英伟达指引到本十年末全球AI基础设施支出将达3-4万亿美元，摩根士丹利预计到2030年AI基础设施市场规模可能达3至5万亿美元[6] 存储芯片市场动态 - 存储芯片迎来"超级周期"，三星和SK海力士与OpenAI签署"星际之门"AI数据中心项目芯片供应初步协议，该项目每月DRAM晶圆需求高达90万片，是目前全球HBM产能的两倍多[7] - 2025年Q3服务器用DRAM价格同比上涨171.8%，DDR5内存条近一个月涨幅超50%，部分产品价格翻倍[7] - 三大存储厂商将传统DDR4产能压缩至20%以下，集中资源生产利润更高的HBM和DDR5，导致中低端产品供应紧张加剧涨价[7] 港股半导体与信息技术板块 - "十五五"规划建议强调采取超常规措施，全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破[9] - 华宝基金推出港股信息技术ETF（159131），跟踪中证港股通信息技术综合指数，指数成分股42只，行业结构为"70%硬件+30%软件"，消费电子、半导体、计算机软件权重占比分别为41.53%、29.79%、27.79%[9] - 指数成分股业绩高增长，小米集团-W前三季营收3447.07亿元同比增长34.2%，净利润315.66亿元同比增长66.9%；中芯国际前三季营收68.17亿美元同比增长17.1%，净利润4.88亿美元同比增长26.6%[10] - 港股通信息C指数从2022年12月30日至2025年9月30日累计涨幅达110.93%，显著超越其他港股科技类指数[10] - 港股半导体板块表现亮眼，华虹半导体当年涨幅290.1%，上海复旦当年涨幅193.4%，英诺赛科当年涨幅164.6%，中芯国际当年涨幅143.4%[12][13] - 高盛于9月29日发布报告看好华虹半导体前景，上调目标价13%至87元，相当于预测2028年市盈率51.5倍，预计中国政策及基金支持将带动华虹下游客户及本土设备供应商蓬勃发展[14] 资金流向与宏观环境 - 南向资金持续涌入，今年以来累积净流入已超1.25万亿港元，昨日流入136.4亿港元[15] - 中美会晤达成的关税减免与合作共识降低了半导体行业贸易摩擦不确定性，为产品出口和供应链稳定提供支撑[16] - 叠加美联储降息带来的宽松流动性与国内科技产业政策催化，增量资金与长线资金持续入市将进一步提振板块活跃度[16]

公司重大战略动向 - 梦天家居筹划通过发行股份及支付现金方式收购芯片企业上海川土微电子股份有限公司的控制权并募集配套资金构成重大资产重组 [2] - 公司同步披露实际控制人余静渊正在筹划控制权变更且控制权变更与重大资产重组两笔交易互不构成前提 [2] - 此次收购是公司在半导体领域的加码布局此前公司已于2025年3月以7000万元增资重庆凌芯微电子有限公司并成为其第二大股东持股35% [3][5] 被收购标的分析 - 上海川土微电子股份有限公司成立于2016年5月23日注册资本1902.787万元业务聚焦高端模拟芯片研发设计与销售产品线涵盖隔离与接口、驱动与电源、高性能模拟主要应用于工业控制、电源能源、汽车电子等领域 [3][4] - 川土微自成立以来已完成9轮融资在2021年汽车行业缺芯潮后相继获得大众交通、上汽集团、长安汽车、比亚迪等知名企业投资且此前已有上市计划今年7月刚完成股改 [4][5] - 重庆凌芯微电子有限公司成立于2024年9月专注于功率半导体中后段制程业务拟投资5亿元在重庆建设功率半导体晶圆代工中后段制程项目已进入环评阶段 [3] 公司原有业务与财务状况 - 梦天家居成立于1989年最初从事木门定制业务2019年战略转型从单一木门向门墙柜一体化的木作品类升级切入定制家居赛道 [6] - 公司2021年12月上市后业绩一路下滑2024年营收和归母净利润均录得上市以来最低值在2024年9家定制家居上市公司中仅索菲亚实现业绩增长近半企业陷入亏损或微利 [6] - 公司IPO募投项目已两度延期原定于2024年12月底达到可使用状态的核心项目如年产37万套平板门、9万套个性化定制柜技改项目等已被延期至2026年12月底 [6][7] 市场环境与交易背景 - 2025年资本市场出现半导体赛道跨界热潮入局企业类型多样与数年前上市公司扎堆跨界光伏、算力的盛况类似 [2] - 梦天家居此次跨界并购恰逢股东减持窗口期公司控股股东的一致行动人嘉兴梦悦投资管理合伙企业计划在2025年11月12日至2026年2月11日期间减持不超过0.77%公司股份 [5] - 对凌芯微和川土微的投资具有业务协同性擅长功率半导体晶圆代工中后段制程的凌芯微与聚焦模拟芯片研发设计的川土微在生产制造环节天然互补 [5]

机构持股情况 - 截至2025年10月30日，共有4个机构投资者持有中晶科技A股股份，合计持股量达947.91万股，占公司总股本的7.31% [1] - 机构投资者包括隆基绿能科技股份有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、广发证券股份有限公司-国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金、汇安趋势动力股票A [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计上涨了0.24个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即国泰中证半导体材料设备主题ETF，持股增加占比达0.28% [1] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，即汇安趋势动力股票A [1] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计17个，主要包括易方达中证半导体材料设备主题ETF、华夏中证半导体材料设备主题ETF、招商中证半导体产业ETF等 [1] 外资持股态度 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，持股增加占比小幅上涨 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有135个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达2.00亿股，占公司总股本的62.10% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为46.49%，但相较于上一季度，该比例合计下跌了1.34个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共计48个，持股增加占比达3.96%，主要增持基金包括永赢半导体产业智选混合发起A、华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF等 [2] - 本期持股减少的公募基金共计38个，持股减少占比达1.38%，主要减持基金包括银华集成电路混合A、金信稳健策略混合A等 [2] - 本期新披露持仓的公募基金共计31个，主要包括科半导体、南方昌元可转债债券A等 [2] - 本期未再披露持仓的公募基金共计428个，主要包括南方中证500ETF、国联安半导体ETF等 [2] 保险资金持仓变动 - 本期持股减少的险资共计1个，为中国人寿保险股份有限公司相关产品，持股减少占比小幅下跌 [2]

行情表现 - 主板市场领涨个股包括格尔软件上涨10.02%、神州信息上涨9.98%、同方股份上涨9.95% [1] - 创业板市场领涨个股包括科大国创上涨9.64%、蓝色光标上涨8.68%、广哈通信上涨8.06% [1] - 科创板市场领涨个股包括国盾量子上涨17.22%、福昕软件上涨15.69%、纬德信息上涨15.10% [1] - 活跃子行业中，SW通信应用增值服务指数上涨1.02%，SW横向通用软件指数上涨0.77% [1] 国内科技动态 - 利亚德首款AR眼镜开启预售，产品搭载Micro-LED微显示引擎，镜框中央部分较厚 [1] - 唯捷创芯Phase7LE+系列产品在联发科天玑9500旗舰平台完成Sub3G射频参考设计全面验证，成为该平台首款通过认证的国产L-PAMiD解决方案 [1] - 晶盛机电积极布局碳化硅产能，包括上虞年产30万片碳化硅衬底项目、马来西亚槟城8英寸碳化硅衬底产业化项目、银川年产60万片8英寸碳化硅衬底片配套晶体项目 [1] - 思特威发布基于SmartClarity®-3工艺技术的SC285SL图像传感器，集成多项核心专利技术，在感光、功耗、动态范围等维度实现突破 [1] 公司财务与交易 - 长飞光纤拟与关联方续签2026年框架协议，销售与采购总额上限合计超过80亿元，其中长飞上海采购上限31亿元，占同类业务12.29% [2] - 珠海冠宇2025年前三季度实现营收103.21亿元，同比增长21.18%，归母净利润3.87亿元，同比增长44.37% [2] - 珂玛科技2025年前三季度实现营业收入7.94亿元，同比增长28.86%，归母净利润2.45亿元，同比增长8.29% [2] - 豪威集团2025年前三季度实现营业收入217.83亿元，同比增长15.20%，归母净利润32.10亿元，同比增长35.15% [2] 海外行业动态 - 美国半导体公司思佳讯解决方案宣布将收购同行科沃，交易预计于2027年初完成 [2] - 芯片初创公司Substrate获得1亿美元融资，其研发的基于X光的光刻机使用粒子加速器实现波长更短的光源，成本比现有技术降低一半 [2] - 2025年第三季度全球AMOLED智能手机面板出货量约2.5亿片，同比增长11.7%，环比增长20.3% [2] - 恩智浦半导体完成对Aviva Links和Kinara的收购，进一步丰富其在汽车网络解决方案和AI边缘系统解决方案的产品线 [2]

项目投资概述 - 公司全资子公司昆山方新精密科技有限公司与昆山市陆家镇人民政府签署《项目投资框架协议》[1] - 项目在昆山市陆家镇进行增资扩产，投资设立方新精密半导体核心零部件项目[1] - 项目总投资额为20亿元[1] 项目业务内容 - 项目主要从事匀气盘、半导体铝腔的研发、生产与销售[1] - 项目为半导体设备、TFT设备、OLED设备提供精密洗净服务[1] 项目预期效益 - 项目达产后预计年产值将超过15亿元[1]

合作投资与项目概述 - 公司拟与芯联私募基金管理（杭州）合伙企业共同投资半导体产业配套精密零部件及自动化产线的研发、设计、生产及销售项目 [1] - 投资项目实施主体为绍兴维新优科精密零部件有限公司，公司将受让其100%股权并进行增资 [1] - 芯联基金将设立芯联投资基金并对项目实施主体进行增资 [1] 战略影响与目标 - 项目旨在提升公司半导体核心精密零部件的市场供给能力 [1] - 项目完成后将增强公司在半导体领域的竞争力 [1]

投资合作 - 公司与芯联基金共同投资半导体产业配套精密零部件及自动化产线项目 [1] - 投资项目实施主体为绍兴维新优科精密零部件有限公司 注册资本为1亿元人民币 [1] - 公司持股90% 芯联投资基金持股10% [1] 项目财务细节 - 项目投资总额为4.9亿元人民币 [1] - 注册资本与投资总额的差额部分计入资本公积 [1] 战略影响 - 项目建成后将提升公司在半导体领域的竞争力 [1] - 项目为公司长期发展提供保障 [1]