金价表现 - 国际金价于10月7日亚洲交易时段历史上首次触及每盎司4000美元整数关口，报每盎司4000.1美元 [1] - 纽约商品交易所12月黄金期价同日报每盎司3999.9美元，涨幅为0.59% [1] - 国内金饰价格跟涨，周生生足金饰品涨至1157元/克，周大福涨至1155元/克，老庙黄金涨至1151元/克 [1] 金价驱动因素 - 金价上涨受美国联邦政府"停摆"危机、市场对美联储未来多次降息预期增强以及全球多地地缘冲突持续影响，投资者增持黄金避险 [1] - 高盛将2026年12月金价预估上调至4900美元/盎司，先前预估为4300美元 [3] - 预计2025年和2026年各国央行黄金净购买量将分别平均为80吨和70吨，因新兴市场央行通过增持黄金实现外汇储备结构性多元化 [3] 市场关注度 - 话题"金价涨涨涨疯了"登上热搜，"金价"冲上热搜第一 [3]

7日国际金价延续涨势，在当天亚洲交易时段一度触及每盎司4000美元整数关口，报每盎司4000.1美 元，为历史上首次。近期，受美国联邦政府"停摆"危机持续、市场对美联储未来多次降息预期增强，以 及全球多个地区地缘冲突持续等因素影响，投资者不断增持黄金避险，推动国际金价屡创新高。截至北 京时间7日8时33分，纽约商品交易所12月黄金期价报每盎司3999.9美元，涨幅为0.59%。 ...

10月7日，国际金价延续涨势，在当天亚洲交易时段一度触及每盎司4000美元整数关口，报每盎司4000.1美元，为历史上 首次。 近期，受美国联邦政府"停摆"危机持续、市场对美联储未来多次降息预期增强，以及全球多个地区地缘冲突持续等因素 影响，投资者不断增持黄金避险，推动国际金价屡创新高。截至北京时间7日8时33分，纽约商品交易所12月黄金期价报 每盎司3999.9美元，涨幅为0.59%。 金价还会涨吗？ 尽管金价持续飙涨，但市场对黄金后续走势仍表示看好。近期，BMO资本市场的商品分析师发布了第四季度价格预测， 对黄金和白银价格进行了大幅上调。分析师指出，过去三年地缘政治和经济动荡加剧是推动黄金史无前例上涨的重要因 素。这种波动很大程度上可以追溯到美国政府债务水平不可持续的增长，对美国债务的担忧正在成为焦点。 该机构预计，2025年最后三个月黄金平均价格将达到每盎司3900美元，较此前预测上调8%；2026年黄金平均价格将达到 每盎司4400美元，较之前的预测上调26%。 瑞银近期发布报告称，黄金市场目前倾向于看涨行情，预计到2026年年中金价将升至每盎司4200美元。瑞银认为，美元 走弱、央行大举购买黄金以及 ...

黄金价格表现 - 现货黄金价格于9月29日首次突破每盎司3800美元大关，收于3833.73美元，单日暴涨1.9%，为8月1日以来最大单日涨幅 [2] - 9月30日亚市早盘，现货黄金高位延续涨势，交投于3848.57美元/盎司 [2] 推动金价上涨的核心因素 - 美联储降息预期持续发酵，利率期货显示10月降息概率高达89.3% [3] - 10年期美债收益率跌破4.14%，实际利率下降为金价上涨提供基本面支撑 [3] - 美国政府停摆危机加剧经济不确定性，若停摆每周可能拖累第四季度经济增长0.15个百分点 [4] - 地缘政治紧张局势升级，俄乌冲突显示地区冲突远未平息 [5] - 美元指数周一下跌0.24%至97.92，为以美元计价的黄金提供额外动力 [5] 市场情绪与机构观点 - 政府停摆的避险需求与降息预期共同构成黄金的强力支撑，机构投资者中形成广泛共识 [6] - 两年期与十年期国债利差收窄至51个基点，通常预示着市场对经济增长信心减弱 [6] - 美联储内部存在政策分歧，加深了市场对未来政策路径的不确定性 [6] 技术分析与交易策略 - 黄金技术面分析认为，大周期多头趋势由美联储降息周期、金融贸易及战争等多重因素推动 [7] - 日内核心防守位为3790-3800区域，向上关注3860阻力，盘面压力上调至3852附近 [9] - 具体操作策略建议反弹至3852-3855附近分批做空，回调至3795-3800附近分批做多 [9]

中新网9月29日电(记者 张乃月)据彭博社报道，当地时间29日，黄金价格突破每盎司3824.5美元。随着 金价创下历史新高，美国财政部的黄金储备总价值已超过1万亿美元。 近期，受美联储降息预期、地缘冲突、贸易战等因素影响，国际金价持续攀升。现货黄金价格29日首次 突破每盎司3800美元，创历史新高。 据彭博社统计，今年以来金价累计上涨了45%。报道称，金价下周有望实现连续第三个季度上涨。高盛 和德意志银行等机构预期，金价涨势将延续。 资料图：黄金金条。 报道指出，根据美国国会1973年设定的每盎司42.22美元的价格，这些黄金的官方账面价值仅略超110亿 美元。当前的1万亿美元的总价是政府资产负债表上所示价值的90多倍。 据报道，今年早些时候，美国财政部长贝森特曾随口提出"政府的黄金储备将按市价计计算，从而带来 数千亿美元收益"，引发外界猜想。但贝森特后来否认了这一说法，且据报道，这一想法"并经过认真考 虑"。美国财政部的数据显示，美国的黄金储备总量约为2.615亿盎司。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价1115.000，环比下降35.8；EC次主力收盘价1756.3，环比下降24.30 [1] - EC2510 - EC2512价差为 - 641.30，环比下降3.30；EC2510 - EC2602价差为 - 552.00，环比下降6.00 [1] - EC合约基差5.49，EC主力持仓量29314手，环比下降3117手 [1] 现货价格数据 - SCFIS（欧线）（周）为1120.49，环比下降134.43；SCFIS（美西线）（周）为921.25，环比下降272.39 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1114.52，环比下降83.69；集装箱船运力为1227.97万标准箱，环比上升0.04 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1087.41，环比下降32.82；CCFI（欧线）（周）为1401.91，环比下降69.06 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2259.00，环比上升7.00；巴拿马型运费指数（日）为1832.00，环比上升3.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为14769.00，环比持平；平均租船价格（好望角型船）为30090.00，环比下降400.00 [1] 行业消息 - 美国总统特朗普宣布自10月1日起对多类进口产品实施新一轮高额关税，但对欧盟、日本等贸易伙伴遵守15%关税上限协定 [1] - 德国五大经济研究机构预计2025年德国经济仅小幅增长0.2%，经济增长前景将持续恶化 [1] - 高盛分析师称美国经济面临重新加速的风险上升，将影响美联储货币政策路径 [1] 市场表现及分析 - 周一集运指数（欧线）期货价格集体下跌，主力合约EC2510收涨3.11%，远月合约收跌1 - 2%不等 [1] - 最新SCFIS欧线结算运价指数较上周回落134.43点，环比下行10.7%，现货指标持续回落，期价缺乏支撑 [1] - 马士基10月中旬欧线现舱报价止降回升，MSC欧线现舱报价跟进小幅回升，引领期价估值回升 [1] - 以色列阻止人道主义物资船队抵达加沙地带，地缘冲突支撑期价，但国庆前班轮公司下调运价揽货，供需格局未改，运价压力大 [1] - 欧元区近期经济数据波动，9月制造业PMI略逊上月，服务业PMI超出预期，欧央行表态将放缓降息节奏 [1] 重点关注数据 - 9月30日09:30中国9月官方制造业PMI [1] - 9月30日14:00英国第二季度GDP年率终值 [1] - 9月30日14:45法国9月CPI月率初值 [1] - 9月30日15:55德国9月季调后失业率 [1] - 9月30日20:00德国9月CPI月率初值 [1] - 9月30日21:00美国7月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 [1] - 9月30日21:45美国9月芝加哥PMI [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段乙二醇基本面供需结构略显偏弱，但受地缘冲突加剧等因素影响，短期内价格或维持宽幅震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 26日乙二醇期货主力合约开市4254，最高4254，最低4212，结算4227，收盘4213，较前一交易日结算价跌36元，总量105146手，持仓326040手 [7] - EG2601收盘价4213元/吨，跌36，持仓量326040张，增减8328；EG2605收盘价4276元/吨，跌33，持仓量4893张，增减195 [7] 行业要闻 - 欧洲某国决定年底前严格限制燃料出口，美国新经济数据削弱降利率预期，伊拉克将恢复库尔德地区原油出口，欧美原油期货在上一交易日创新高后趋于稳定 [8] - 9月25日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年11月期货结算价每桶64.98美元，跌0.01美元，跌幅0.02%，交易区间64.06 - 65.34美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶69.42美元，涨0.11美元，涨幅0.16%，交易区间68.42 - 69.68美元 [8] - 张家港乙二醇市场10月17日前商谈4281 - 4283元/吨，10月下商谈4281 - 4283元/吨，10月17日前基差较EG2601升水68 - 70元/吨，10月下基差较EG2601升水68 - 70元/吨 [8] - PX、PTA、乙二醇及聚酯开工稳定 [8] 数据概览 - 报告展示了PTA - MEG价差、MEG价格、MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][15][16][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘再度升温，短期成本带动LPG一定程度走强，OPEC+进一步增加原油产量，虽地缘扰动或抵消部分增量，但LPG供给仍充裕 [6] - 需求端调油市场旺季将过，化工需求或转弱，PDH利润修复后续开工率或有支撑 [6] - LPG供给充裕，CP价格短期或因旺季备货阶段性走强，中长期跟随油价，在高供给、需求难超预期走强下，上涨空间有限，长期维持偏空思路 [6] - 期货策略建议逢高试空 [7] 根据相关目录分别进行总结 LPG行情回顾 - 丙烷CP预期均价544美元/吨，较上期跌4美元/吨，环比下跌0.73%；丁烷CP预期均价524美元/吨，较上期跌4美元/吨，环比降幅0.76% [5] - 丙烷CFR华南均价587美元/吨，较上期跌7美元/吨，环比跌1.18%；丁烷CFR华南均价567美元/吨，较上期跌7美元/吨，环比跌1.22% [5] - 国内液化气供应量小幅增长，本期商品量53.92万吨，较上期增加0.07万吨，增幅0.13% [5] - 国内液化气市场需求预期提升，国庆假期将至，节前下游有补货需求，节日提振燃烧消费，化工领域烯烃与烷烃深加工有装置计划开工，醚后碳四、丙烷需求有望增长 [5] LPG基本面 LPG供应—国产 - 展示了主营炼厂常减压开工率、山东地炼常减压开工率、综合炼油利润、液化气商品量等数据的历年变化情况 [11][12] LPG供应—进口 - 展示了液化气到港量、进口贸易毛利、不同国家进口数量、不同地区到远东地区的价格等数据的历年变化情况 [14][15][18] LPG库存 - 展示了液化气港口库存、炼厂库容比、厂内库存、产销率等数据的历年变化情况 [22][23][25] LPG需求 - 展示了PDH装置开工率、PDH制生产毛利、MTBE异构醚化生产毛利、MTBE中国外销工厂产能利用率、烷基化油产能利用率、烷基化油生产毛利等数据的历年变化情况 [27][29][31] LPG相关价格数据 进口成本：CP远月及当月价格 - 展示了丙烷CP合同价、丁烷CP合同价、CP原油价格走势、现货价:丙烷(冷冻货):华南:到岸价(CFR)等数据的历年变化情况 [35][36] 现货：国内炼厂民用气价格及进口贴水 - 展示了广州石化、济南炼厂、上海高桥的液化气(民用气)出厂价的历年变化情况 [38][39][40] LPG其他数据 - 展示了LPG主力合约基差、连一 - 连二、主要交割库注册仓单量等数据的历年变化情况 [43][45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油本周大幅转强，周中EIA库存大幅去库，兑现旺季尾声，同时地缘冲突再度升温，市场一定程度担忧原油供给 [26] - 原油旺季需求逻辑接近尾声，地缘冲突难起波澜，实质性影响有限，后续有望重新转入弱基本面交易 [26] - 供给端，166万桶/日开始计划复产，10月初OPEC+会议或将继续增产，幅度需重点关注 [26] - 需求端，美公布的经济数据一般，需求或受抑制，库存或将进入持续累库阶段 [26] - 整体看，原油供大于求的矛盾或将愈发突出，油价易跌难涨 [26] 根据相关目录分别进行总结 核心指标及观点 - 本周重点事件回顾基本面信息：美国至9月19日当周API原油库存 -382.1万桶；9月22日当周阿联酋富查伊拉港成品油总库存增加；EIA报告显示09月19日当周美国多项原油数据有变动；俄罗斯一炼油厂暂停业务；伊拉克将恢复石油出口；美国至9月26日当周石油钻井总数增加 [10][11][14] - 本周重点事件回顾宏观经济信息：经合组织对全球及美国经济增长做出预测；中国至9月22日一年期贷款市场报价利率不变；美国多项经济数据公布 [16] - 本周重点事件回顾地缘冲突信息：特朗普表态对俄加征关税等；波兰重新开放与白俄罗斯边境口岸；美军战机拦截俄罗斯军机 [18][22] - 机构预测信息：EIA短期能源展望报告对WTI和布伦特原油价格做出预测 [23] - 下周核心指标日历：列出多个日期的重要数据关注点 [24] 价格基础数据 - 原油基础价格：展示不同日期布伦特、WTI等油种价格及周度、月度、年度变化 [33] - 原油远期价格：呈现布伦特、WTI、SC原油远期曲线 [54] - 原油月间价差：包含布伦特、WTI、SC等月差及合约价格数据 [56][58][61] - 原油盘面价差：有布伦特 - WTI等多种价差数据 [64][67] - 主要油种升贴水：展示伊朗、沙特等至亚洲不同油种升贴水情况 [70][72][78] - 美元指数：给出美元指数相关数据 [86] 世界原油供需 - 世界原油供需预测：欧佩克、EIA分别给出世界供需平衡表及相关数据 [97][107] - OPEC主要国家产量：展示OPEC主要产油国产量及出口量数据 [115][117][123] - 原油供需预测：有EIA、OPEC全球原油供需预测数据 [131] - 炼厂检修产能：呈现全球及不同地区炼厂检修产能数据 [135] - 炼油利润：展示欧洲裂解利润等数据 [138] - 原油库存：包含海上、在途等多种原油库存数据 [147][149][155] 中国及美国油品供需 美国 - 美国原油产量及油品数据：展示油品产量数据及变化情况 [161] - 美国原油进口与出口：给出进出口数据及变化 [174] - 美国原油表观消费量：有表观消费量及引申需求相关数据 [176][179] - 美国炼油利润：展示美国321裂解利润等数据 [182] - 美国原油库存：呈现总库存、商业原油等多种库存数据 [186] - CFTC持仓数据：包含WTI商业持仓、非商业持仓等数据 [209] 中国 - 国内原油进口：未提及具体内容 - 原油进口运费：展示中东湾拉斯坦努拉 - 宁波等运费数据 [216] - 国内成品油数据：给出炼厂常减压开工率等数据 [217] - 国内原油库存：未提及具体内容 - 原油进口配额：展示不同年份原油进口配额相关数据 [230] 金融核心数据 - 金融数据：包含美国新增非农就业人数、当周初次申请失业金人数等数据 [237][240][243] - 美债偿付：未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格集体上涨，但现货指标持续回落且降幅走阔，期价支撑进一步削弱 [6][38] - 运价短期受基本面压制，需求未显著改善，运力过剩限制航运景气度回升，头部船司12月宣涨能否落地取决于四季度货量，欧元区经济数据总体不乐观，关税不确定高，节前市场观望，运费和行业盈利能力承压，运价料震荡偏弱 [7][38] - 后续需关注12月船司开舱价实际跟涨情况、胡塞武装袭击频率、贸易战相关信息等因素 [7][38] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格上涨，主力合约EC2510收涨6.22%，远月合约收涨1 - 9%不等 [9][13] - 最新SCFIS欧线结算运价指数为1254.92，较上周回落185.32点，环比下行12.9% [6][38] - EC2510合约成交量及持仓量总体偏弱，市场观望为主 [15] 消息回顾与分析 - 美国自8月1日起对欧盟汽车及零部件征收15%关税，9月1日起部分商品列入关税豁免清单，影响偏多 [18] - 国务院总理李强会见欧盟委员会主席冯德莱恩，强调经贸问题，影响中性 [18] - 商务部回应中美大豆贸易及波音飞机谈判问题，影响中性 [18] - 经合组织预计2025年全球经济增速为3.2%，较6月上调0.3个百分点，2026年为2.9%，美、欧、日、英经济增长预期获小幅上调，影响中性偏多 [18] 图表分析 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差收敛 [25] - 本周出口集装箱运价指数回落 [27] - 集装箱运力持续增长，本周BDI及BPI回升，受地缘政治因素影响 [30] - 本周巴拿马型船租船价格波动，人民币兑美元离岸和在岸价差震荡为主 [32] 行情展望与策略 - 本周集运指数（欧线）期货价格集体上涨，现货指标回落，期价支撑削弱 [38] - 马士基和MSC欧线现舱报价回升引领期价估值回升，地缘冲突支撑期价，但国庆前班轮公司下调运价，供需格局未改，运价压力大 [6][38] - 欧元区经济数据波动，商业景气指数弱于预期，欧央行将放缓降息节奏 [6][38] - 运价短期受基本面压制，未来运力过剩，头部船司12月宣涨取决于四季度货量，市场节前观望，运费和行业盈利能力承压，运价料震荡偏弱 [7][38]