贵金属市场巨震事件总结 - 2025年1月31日 伦敦现货黄金价格一度下跌超12% 创40余年来最大单日跌幅 伦敦现货白银一度跌超36% 创历史最大日内跌幅纪录 收盘时伦敦金跌9.25%至4880.034美元/盎司 伦敦银跌26.42%至85.259美元/盎司 COMEX期货价格同步下挫 [2] 价格暴跌的直接诱因与机制 - 市场普遍将暴跌归因于美国总统特朗普提名凯文·沃什出任下一届美联储主席 沃什在货币政策上以“通胀鹰派”著称 其提名消息传出后美元指数企稳回升 [2][3] - 暴跌的核心机制在于杠杆资金连续挤压下的踩踏效应 急涨行情下国际期货市场累积了相当规模的杠杆头寸 价格暴跌触发投资者被强制平仓和被动抛售 引发“滚雪球”式下行 [2] - 暴跌前市场已极度拥挤 短期超买信号明显 1月29日开始大量获利盘了结 短时间内资金大量离场形成恐慌踩踏 [4][5] 市场交易结构与脆弱性分析 - 在价格飙升时 金银的隐含波动性随之上升 市场仍在用期权加杠杆 这种在波动性上升时顺势加杠杆的行为违背交易铁律 交易的疯狂与杠杆累加很难用正常价格波动消化 [3] - 价格上涨过快、杠杆过高、流动性薄弱 使得市场禁不起任何风吹草动 即使没有直接诱因 也可能因一点触发因素引发巨幅震荡 体现了市场极度紧绷下的脆弱性 [3] - 国内外主要贵金属交易所近期上调了期货交易保证金比例 增加了高杠杆交易者的资金压力 价格剧烈波动触发追加保证金和强制平仓 集中平仓引发多头“踩踏”的恶性循环 放大价格波动 [5] 长期基本面与后市观点 - 贵金属长期趋势暂时没有系统性变化 推动金银上涨的基本面并未发生根本性逆转 当前美欧等发达经济体正步入宏观风险加速累积的临界点 [6] - 市场资金大量涌入偏中长期叙事的科技概念及虚拟资产领域 包括黄金、白银等贵金属金融衍生品 在资产端催生了泡沫风险 此次巨震被视为流动性去杠杆的过程 [6] - 若沃什成功当选美联储主席 预计其政策立场将较市场预期更加温和 因此维持长期看好黄金的观点 [7] - 黄金仍是有效的全球风险对冲工具 在地缘政治风险持续、避险需求升温、对全球经济和财政稳定的担忧、收益率趋势性下降以及全球央行和散户兴趣浓厚等多重因素支撑下 黄金后市依然看涨 [7] - 美联储宽松周期的暂停或为黄金主要下行风险 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月30日A股市场分化缩量调整，国债期货市场涨跌不一，商品指数大幅调整，贵金属大跌，碳酸锂跌停 [2] - 市场处于“政策催化+产业趋势”双轮驱动的结构性行情，建议聚焦光伏、商业航天、有色金属主线；春节临近消费板块或受提振，1月31日年报预告截止后市场或关注长期逻辑，2月1日PMI数据若制造业景气度回升或强化顺周期板块逻辑 [8] - 权益市场资金活跃度未减，量能支撑轮动行情，建议聚焦光伏、商业航天、贵金属主线；债市外围流动性稳定，适度宽松货币政策有望支撑情绪；商品市场高位波动后将震荡整理，贵金属中长期有上行空间 [18] 根据相关目录分别进行总结 市场行情分析 股票市场 - 主要指数分化，上证指数跌0.96%，深证成指跌0.66%，创业板指涨1.27%，科创50指数微涨0.12%，全市场成交额2.86万亿，较昨日缩量12.2%，上涨个股2449家，下跌2892家，市场情绪或转向谨慎 [3] - 资源股重挫，有色金属板块大跌7.82%，近30股跌停；通信、农林牧渔等行业板块上涨，光模块指数大涨5.31%，生物育种指数大涨3.29%，或反映市场风格向硬科技切换，种业振兴会议或推动板块情绪提升 [6] - 市场轮动加速，本周风格切换快，资金流向政策支持板块，资源股进入估值消化期 [8] 债券市场 - 国债期货市场中短端上涨、长端下跌，10年期主力合约涨0.06%，30年期主力合约收跌0.23% [11] - 央行净投放3525亿元，短端利率下行，资金面整体宽松，Shibor短端品种分化，回购利率有升有降 [11] - 中短端受资金宽松支撑上涨，长端受风险偏好回升与供给预期压制，美国10年期国债收益率高位，外资增持动力或不足，建议关注央行流动性投放工具，适度宽松货币政策未来有望支撑债市情绪 [11] 商品市场 - 南华商品指数收于2858点，下跌2.48%，市场“多数下跌、结构分化”，贵金属与新能源材料板块重挫，部分化工品及农产品逆势上涨 [10][11] - 碳酸锂期货主力合约跌停，现货端下跌带动期货价格回归，供给与库存相对平稳，期货大幅调整或源于资金层面，价格快速上涨抑制下游采购能力，交易所上调交易成本与风险，短期资金获利了结放大波动 [11] - 市场担忧美联储新主席货币政策立场鹰派，推动美元指数走强、贵金属等商品下跌，中长期全球货币信用体系重构等因素或推动贵金属远期持续走强 [12] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 |品种|核心逻辑|后续关注点| |----|----|----| |AI应用（多）|阿里千问、谷歌GEMINI等产品应用加速|应用场景转化、产品技术升级突破 [15]| |商业航天（多）|商业航天司成立，大力支持发展|国内可回收火箭发射情况、SPACEX等海外龙头技术突破 [15]| |核聚变（多）|中上游环节产业化提速|项目进展推动情况、行业招标情况 [15]| |量子科技（多）|技术突破，战略新兴产业|国内政策支持力度、国内外重点项目进展 [15]| |脑机接口（多）|十五五政策支持，海外技术进步|国内政策支持力度、国内外重点项目进展 [15]| |机器人（多）|产品持续升级，产业化趋势加速|特斯拉订单释放节奏、国内企业技术进展 [15]| |大消费（多）|政策推动支持消费升级|经济复苏情况、进一步刺激政策 [15]| |券商（多）|A股成交额维持2万亿以上，存款搬家|A股市场成交量情况、交易制度可能的变化 [15]| |贵金属（多）|央行持续增持，美联储降息|美联储进一步降息预期、地缘政治风险 [15]| |有色金属（多）|美元指数偏弱，供给约束|美元指数变化、全球各区域供给变化 [15]| 近期核心思路总结 - 权益市场全市场成交额维持高位，资金活跃度未减，量能支撑轮动行情，建议聚焦光伏、商业航天、贵金属主线 [18] - 债市外围流动性稳定，跨节预期平稳，适度宽松货币政策环境有望支撑债市情绪 [18] - 商品市场当前高位波动后或将震荡整理，以贵金属为代表的品种中长期仍有上行空间 [18]

文章核心观点 - 全球资本正涌入核聚变赛道，一场由AI驱动的能源需求革命正在重塑未来能源格局，引发了以核聚变技术为代表的“人造太阳”路线与埃隆·马斯克倡导的“太空光伏”路线之间的战略博弈 [3][4][5] 资本市场动态 - 核聚变概念股在全球范围内持续升温，风投资金不断涌入初创企业，真金白银正疯狂涌入这条赛道 [3] - 参与者构成多元，包括科学家、创业者、科技亿万富豪乃至政治人物，如特朗普媒体科技集团在2025年12月宣布联手美国核聚变企业 [4] - 硅谷科技巨头如山姆·奥特曼、比尔·盖茨、杰夫·贝佐斯等纷纷下注不同的核聚变技术路线 [4] 核聚变复兴的驱动因素 - 核聚变再次迎来窗口期，主要驱动力是AI等新兴科技带来的爆炸性电力需求 [6] - 从2023年开始，AI模型训练、超大规模数据中心、云计算、半导体制造及加密计算等领域集中爆发，导致电力需求出现明显拐点，电力成为科技扩张的新瓶颈 [6] - 训练一次最前沿的大模型，耗电量已达“万兆瓦时”级别，相当于几千个美国家庭一整年的用电量 [7] - 高性能加速芯片功耗极高，例如英伟达H100显卡单卡功耗接近几百瓦，大型训练集群全年耗电量可相当于一座中等规模城市 [8] - 目前AI数据中心用电量已占美国全国用电量的大约3%，业内普遍预测到2030年前后，这个数字可能会接近8% [8] - 美国政府2025年发布的《AI基础设施白皮书》首次将能源约束明确列为制约AI扩展的核心瓶颈之一 [8] - 传统能源（石油、天然气）的地缘分布不均和价格剧烈波动带来了成本与安全性的双重不确定性 [9] - 核聚变燃料来源广、能量密度高、不排放温室气体、放射性负担低、占地小，被视为未来最具潜力的清洁、高效、长期能源方案 [10] - 核聚变能提供稳定、可预测的基载电力，不受天气和昼夜影响，且燃料（海水）不依赖地缘政治，潜在冲突风险更低 [10] - 核聚变反应不具备链式反应特性，安全性更高，社会心理门槛和监管负担相对较轻 [10] 核聚变技术路线与产业化 - 当前核聚变讨论重心已从“能否点亮”转向“能否产业化”，核心挑战在于持续运行、成本合理及稳定并网 [13] - 全球范围内存在多条截然不同的技术路径，硅谷资本采取分路押注的策略以对冲风险 [13] - **脉冲磁约束路线**：以山姆·奥特曼投资的Helion Energy为代表，直接通过磁场将聚变能量转化为电能，已建成六代原型机，是首家私营领域实现1亿摄氏度等离子体温度的公司，其第七代原型机Polaris正在建设中，微软已与其签订聚变购电协议 [14] - **氢-硼路线**：由彼得·蒂尔下注，TAE Technologies公司推进，该路线几乎不产生中子，反应堆寿命长、维护成本低，但技术难度更高，公司计划在2030年前后建造示范堆，TAE Technologies估值超60亿美元，计划2026年启动选址建设商用聚变电厂 [14][15] - **托卡马克路线**：由比尔·盖茨支持的Commonwealth Fusion Systems (CFS) 采用，使用高温超导磁体以缩小装置体积，正在搭建SPARC原型机，目标是2030年代接入电网，2026年1月宣布与英伟达和西门能源合作建立数字孪生系统 [15][16] - **磁化靶路线**：例如杰夫·贝佐斯支持的General Fusion，思路是降低制造难度和成本，使其更接近可批量生产的工业设备 [16] - 激光惯性约束等其他路线目前距离商业化更远 [16] - 核聚变项目周期动辄二十年以上，与传统风投7至10年退出期逻辑相悖，但硅谷资本将其视为对终极能源和未来科技竞争主动权的战略布局 [16] 马斯克的太空光伏替代路线 - 埃隆·马斯克公开反对地面核聚变，认为其是资源浪费，主张利用太阳（天然的核聚变反应堆） [17] - 马斯克的核心论点在于工程闭环与可控成本曲线，他提出了“太空光伏”路线图：通过大规模发射“太阳能AI卫星”至太空轨道，利用连续日照发电 [18] - 计划每年部署约100吉瓦（GW）的太阳能AI卫星，规模相当于美国全国电力系统的四分之一 [18] - 太空环境太阳光强可提升5-10倍，且无昼夜天气干扰，可实现全天候持续发电，无需储能即可稳定输出 [18] - 轨道越高光照越连续稳定，地球同步轨道（GEO）几乎全年持续受光 [18] - 规划通过约8000次发射完成部署，声称只需一块面积约100平方英里（约合259平方千米）的太阳能板阵列就足以满足整个美国的电力需求 [19] - 凭借SpaceX的低成本、可重复发射优势，已在太空光伏方向上占据主导地位，并规划未来将卫星生产环节迁移至月球 [19][20] - 该路线面临的储能等问题被视为“可迭代的工程问题”而非“悬而未决的物理难题”，因此被部分硅谷工程派看好 [20] 硅谷资本的深层投资逻辑 - 硅谷资本押注核聚变是一笔“非典型”生意，超越了传统风投的退出周期限制 [21] - 一个重要原因是核聚变研发过程会产生“技术外溢”或“副产品”，例如超高温超导磁体、高能密度脉冲电源、精密等离子体控制、材料工程等关键技术，可迁移至量子计算、航天推进、精密制造、国防装备等多个高端行业 [21][22] - 这种技术积累使资本投入即便在聚变路线“失败”场景下，依然具备回收空间 [22] - 更深层逻辑在于争夺“战略性掌控权”，能源被视为决定算力规模、工业边界和科技扩张速度的底层变量，掌握清洁能源技术意味着在下一代科技竞争中占据结构性优势 [22] - 多路线并行是硅谷应对技术高度不确定性的主流策略，失败被视为技术演进的必要成本而非投资错误 [23] - 这场竞赛本质上是关于未来能源底层能力、算力规模和科技上限的战略下注，其胜负将深刻影响全球未来的科技格局与文明进程 [23]

公司基本面与业务状况 - 公司产品线横跨AI、半导体、商业航天、具身智能、核聚变、量子计算等多个前沿科技领域，但自称为“非常低技术壁垒的通用型产品”[2] - 公司业绩预期今年将有大的增长，主要基于有望获得某大客户订单的预期，而去年业绩表现不佳[2] - 公司是某鑫、某长、某国际在该款产品的第一大供应商，但客户要求售价年降10%，严重侵蚀了公司利润[2] - 公司是上述客户的第一个本土供应商，但角色被定位为安全备份，只要海外供应不断，客户就不会大规模采购其产品[2] - 公司下一步计划是出海，其背后原因是认为在本土市场卷不过其他企业[2] - 公司在研产品号称领先国内同行2-3年，但公司也承认等研发成功时可能就不再领先[2] - 公司产品虽已通过客户验证，但客户下单非常谨慎，反映出客户对公司产品缺乏替换动力[2] - 公司产品已销往日本、韩国，但实质是给日韩企业做代加工，从事低附加值的环节[2] - 公司材料号称是半导体级，但目前是通过销售给其他半导体材料企业的形式间接销售，因为其销售人员无法直接撬动半导体终端客户[2] - 公司团队核心技术来自某教授，但团队实质是给教授打杂，且创业失败教授不负责[2] - 公司2022至2024年有非常好的业绩，但该业绩主要得益于俄乌战争带来的利好，并不可持续[2] - 公司计划在北京证券交易所上市，但也不排斥被并购，暗示其北交所上市之路也存在不确定性[2] 融资与资本市场互动 - 在上一轮融资中，巨树资本最早跟进并最终领投，但在公司拒绝其他机构后，巨树资本要求将估值砍掉一半[2] - 公司曾尝试申报某部委的课题，但因缺乏牵线人且不了解申报流程而未能成功[2] - 公司声称有券商因自身原因导致其未能成功申报，影响了其资本运作[2] - 公司声称已询问过交易所并得到可以上市的答复，但未透露具体询问对象[2] - 公司创始人提及昨日刚与宁德时代吃饭，对方准备给一个很大的订单，但具体时间未定[2] 投资机构行为与市场动态 - 投资机构内部立项可能仅意味着刚把商业计划书递给合伙人[4] - 投资机构所谓的“已经在排投决会”及“投决后少量补充尽调”，可能实际刚立项，所谓的补充尽调就是其内部的正式尽调流程[4] - 投资机构表示“决策速度很快”，可能意味着其可以快速判断不投资[4] - 投资机构表示“最近出手会比较谨慎”，背后原因可能是资金紧张或募资不顺[4] - 投资机构强调其LP投委是国资背景，往往意味着投资时会要求对赌条款[4] - 投资机构声称有投后生态能赋能，其赋能可能仅指提供财务顾问业务[5] - 投资机构宣称基金规模为10亿或总资产管理规模为30亿，但实际到账资金或盲池资金比例可能存疑[5] - 投资机构以“赛道不够性感”为由拒绝，可能意味着项目不好向其投委会推销[5] - 投资机构询问“有没有老股东愿意出老股”，可能暗示其认为当前估值过高[5] - 投资机构表示“跟投，想等等领投方进展”，可能意味着其内部立项未通过，希望有头部机构领投后再尝试推动[5] - 投资机构人员表示“今年主要工作内容是投后”，可能因其过去投资了不良项目而被合伙人限制接触新项目[5] - 投资机构“最近忙着接受审计，因为要倒查三年”，暗示其在2025年投资的项目可能已暴雷[5] - 投资机构人员声称“今年一定尽全力促成某项目退出”，但可能在该项目的退出上尚无任何实质性进展，甚至未与创始人沟通退出意向[5] - 投资机构人员表示“今年有点想躺平，对收入也没什么期待”，并透露其个人购买了较多的黄金白银[5]

公募基金行业规模与增长 - 截至2025年12月底，中国公募基金总规模攀升至37.71万亿元，较上月增加约6957.48亿元，连续第九个月创历史新高 [1][3][13] - 2025年全年公募基金规模激增4.89万亿元，较2024年末的32.83万亿元增长14.9% [1][4][14][17] - 公募基金行业规模从2016年底的9.1万亿元增长至2025年底的37.71万亿元，年均增速约16% [8][21] 公募基金市场结构 - 截至2025年12月底，境内共有公募基金管理机构165家 [4][18] - 货币市场基金以15.03万亿元规模居首，债券基金10.94万亿元次之，股票基金6.05万亿元，混合基金3.68万亿元，FOF基金2443.93亿元，其他基金1.77万亿元 [4][18] - 2025年12月单月，债券基金规模增加超4120亿元，股票型基金增长超2500亿元，FOF单月增超88亿元，货币基金规模则回落约1536亿元 [4][18] 各类基金年度增长表现 - 2025年全年，QDII基金规模增长60.56%，债券基金增长59.79%，股票基金增长35.93%，货币市场基金增长10.47%，混合基金增长4.73% [5][19] - 权益类基金持续回暖，股票基金规模自2023年以来保持增长，混合型基金扭转了自2022年以来规模持续收缩的趋势 [5][19] - 2025年公募基金结构呈现新特点：工具型与多元资产基金领涨，ETF规模接近6万亿元；权益基金规模增长快于纯债基金；行业集中度进一步向头部机构提升 [6][19] 行业趋势与未来展望 - 公募基金规模持续攀升被视为“存款搬家”趋势的体现 [7][20] - 华鑫证券预测2026年A股增量资金或达3万亿元左右，其中公募基金潜在增量约8772.67亿元 [9][22] - 若保持近年10%至15%的中枢增速，2026年公募基金总规模有望冲击40万亿元 [10][22] - 预计权益类基金、固收+基金、QDII、商品类基金和FOF基金等类型将继续获得资金关注 [10][22] 2026年投资主线展望 - 2026年的投资机会预计围绕科技主线、出海以及优质的高股息核心资产展开 [11][23] - 指数化、多元化趋势将深化，工具型基金持续扩容，主动权益基金随基本面改善更受青睐 [12][24] - 科技赛道（如AI、半导体）及消费、地产等低估值板块修复将为权益基金提供机会；债券市场双向波动下，混合债基性价比凸显；海外优质资产为跨境基金带来布局机遇 [12][24] - 可关注A股中高景气核心资产、出海相关赛道，债券方面可重点关注成熟市场的短久期国债 [12][24]

公司业务进展 - 国机重装成功实现BEST核聚变装置TF线圈盒的首台套研制与交付 [1] - 公司成功中标8套BEST TF线圈盒批量件项目 [1] - 目前批量件正按计划时序进行生产加工 [1] 行业技术动态 - 公司在核聚变装置关键部件（TF线圈盒）领域取得实质性进展，完成了首台套研制 [1] - 公司已获得批量订单（8套），表明其技术或产品获得了市场或项目方的认可 [1]

核电业务竞争力与市场地位 - 公司在核电阀门领域已建立显著产品竞争力和品牌影响力，与同行呈现优势互补、共同发展的良性竞争格局 [3] - 公司已有15万台核电阀门在线运行，其中核级蝶阀、球阀等核心产品市场占有率超过90%，稳居行业领先地位 [3] 核电阀门维护与产品开发 - 核电阀门设计使用寿命可达60年，但在海水系统等严苛工况下，仍需进行预防性检修、维护及关键部件定期更换 [4][5] - 公司已构建涵盖核级蝶阀、球阀、地坑过滤器、仪表阀、隔膜阀、调节阀等在内的全系列高质量产品矩阵，并持续迭代升级和拓展高端产品谱系 [9] 新兴业务领域布局 - 全资子公司江苏神通核能装备有限公司已承接中核集团核工业西南物理研究院某工程项目的某型号球阀制造，跟进核聚变阀门研制 [6] - 全资子公司神通半导体科技（南通）有限公司研发的真空阀门、工艺气体阀门等产品，部分已完成验证并小批量导入客户产线，具备批量生产和市场推广条件 [7] - 参股子公司神通新能源可供应卫星电推供气模块、火箭管阀件等产品，已与多家航天科技公司合作并实现小批量供货 [8]

文章核心观点 - 中国正以核聚变、深空探测、人工智能等关键前沿科技领域为支点，通过构建大科学工程协同攻关、推动技术成果普惠共享、倡导全球科技治理规则共建共商的多层次国际合作格局，探索协同创新与共同攻克全球性难题的新路径 [3] 核聚变能源领域的国际合作 - 国际热核聚变实验堆ITER是全球规模最大、影响最深远的国际大科学工程，中国于2006年加入并承担约10%的采购包任务，其贡献被ITER组织发言人评价为“至关重要” [4] - 2025年11月，中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划正式启动，面向全球开放多个领先的聚变能实验装置及平台，并通过设立开放科研基金、资助专家互访等方式开展合作研究 [4] - 2025年11月，来自法国、英国、德国等十余个国家的聚变科学家在合肥共同签署发布《合肥聚变宣言》，倡导开放共享与合作共赢精神，鼓励各国科研人员到中国开展聚变合作研究 [7] - 国际聚变界科研人士认为，中国近年来推动的开放合作为全球共同应对能源挑战的共识提供了现实支点 [4] 深空探测领域的国际合作 - 中国牵头的国际大科学工程——国际月球科研站，已支撑国家航天局与全球17个国家和政府间国际组织签署合作协议 [5] - 中国的月背样品、探月工程载荷资源等吸引国际社会积极寻求合作 [5] - 深空探测实验室与全球60多家海外科研机构签署合作文件并开展具体项目合作 [6] - 2025年9月，在第三届深空探测（天都）国际会议上，中国科学家首次全面阐述“中国近地小行星防御工程总体设想”，并呼吁全球开展合作保卫地球安全 [6] - 2025年7月，国际深空探测学会在安徽成立，旨在通过发起国际大科学计划，为重塑航天国际合作新格局贡献力量 [7] 人工智能与智能科研领域的国际合作 - 中国科学技术大学精准智能化学全国重点实验室计划于2026年成立智能科学家生态联盟国际组织，与全球多国共建智能科研标准生态 [3] - 该实验室诞生的机器化学家已升级至2.0版本，能自主“看”论文、“想”方案、“做”实验，吸引了英国、新加坡、印度、泰国等国高校及专家的目光 [3] - 团队正探索向合作国家共享其成熟的自主实验室技术方案，助力攻克能源、医药、农业等领域技术难关，已吸引泰国、新加坡等国科研机构参与，并探索向东南亚、非洲等更多全球南方国家推广 [6] - 共享技术旨在打破欧美对科研人工智能数据的垄断，帮助大量国家实现科研、创新、创业的平权 [6] 推动科技治理与成果共享 - 中国持续强调科技成果的公平共享，为全球南方国家参与新一轮科技变革提供现实路径 [6] - 致力于通过国际合作推动规则共建共享，建立公平合理的全球科技治理体系 [7] - 欧盟聚变能委员会主席表示，全球高度认可中国聚变科研的瞩目进展，并对中国倡导的全人类为共同科学目标并肩前行的开放理念深表认同 [7]

中国科技前沿领域的国际合作格局 - 中国正以核聚变、深空探测、人工智能等关键领域为支点，构建起大科学工程协同攻关、前沿技术成果普惠共享、全球科技治理规则共建共商的多层次合作格局 [2] 核聚变能源领域的合作 - 国际热核聚变实验堆ITER的一批重要部件——校正场线圈采购包于2025年12月末在安徽合肥顺利竣工并即将交付，中国承担了该项目工程约10%的采购包任务 [3] - 2025年11月，中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划正式启动，将面向全球开放多个领先的聚变能实验装置及平台，并通过设立开放科研基金、资助专家互访、搭建联合实验平台等方式开展合作研究 [3] - 2025年11月，来自法国、英国、德国等十余个国家的聚变科学家在合肥共同签署发布了《合肥聚变宣言》，倡导开放共享与合作共赢精神 [8] 深空探测领域的合作 - 中国牵头的国际月球科研站国际合作，已支撑国家航天局与全球17个国家和政府间国际组织签署合作协议 [5] - 深空探测实验室与全球60多家海外科研机构签署合作文件并开展具体项目合作 [5] - 2025年9月，在第三届深空探测（天都）国际会议上，中国科学家首次全面阐述了“中国近地小行星防御工程总体设想”，并呼吁全球开展合作 [5] - 2025年7月，国际深空探测学会在安徽成立，旨在通过发起国际大科学计划，重塑航天国际合作新格局 [8] 人工智能与科研创新领域的合作 - 中国科学技术大学精准智能化学全国重点实验室计划于2026年成立智能科学家生态联盟国际组织，与全球多国共建智能科研标准生态 [2] - 该实验室打造的机器化学家已升级至2.0版本，正探索向合作国家共享其成熟的自主实验室技术方案，已吸引泰国、新加坡等国科研机构参与合作，并探索向东南亚、非洲等更多的全球南方国家推广 [6] - 通过辅助其他国家建立机器科学家系统，旨在打破欧美对科研人工智能数据的垄断，帮助大量国家实现科研、创新、创业的平权 [6] 合作理念与全球治理 - 中国持续强调科技成果的公平共享，为全球南方国家参与新一轮科技变革提供现实路径 [5] - 中国致力于通过国际合作推动规则共建共享，建立公平合理的全球科技治理体系 [8] - 国际社会高度认可中国聚变科研在短时间内取得的瞩目进展，并对中国倡导的开放理念深表认同 [8]

纪要涉及的行业或公司 * **宏观**：涉及美国政治与军事动态、全球宏观周期理论[1] * **人工智能 (AI)**：涉及工业富联、SK海力士、希捷、ASML、软银、OpenAI、腾讯云、阿里云、英伟达[1][2] * **卫星/商业航天**：涉及中国商火、SpaceX、中国运载火箭技术研究院[2] * **有色金属**：涉及铝、矿机矿服[2] * **化工**：涉及浙江龙盛[3] * **核聚变**：涉及中国科学技术大学[3] * **地产**：涉及未具名公司[4] * **策略与市场**：涉及整体市场成交、板块表现及资金行为[4][5][6] 核心观点与论据 * **宏观观点**：达里奥认为世界正处于始于1945年的大周期末期，正从内部冲突加剧的第5阶段滑向可能发生剧烈秩序重组的第6阶段[1] * **AI行业景气度**：ASML称近几个月许多客户对AI需求乐观，全球模型tokens使用量近一年高速增长244%[1] * **AI硬件趋势**：在功率提高进程中，液冷cage逐渐受益[1] * **AI资本动态**：软银正洽谈向OpenAI追加投资至多300亿美元[1] * **卫星/航天进展**：中国商火强调打赢主力箭首飞及回收攻坚战，突破可重复使用技术；国内首个商业航天共性试验平台官宣建设中[2] * **有色金属基本面**：海外LME铝缓慢突破价格前高，国内淡季累库幅度有限，1月28日铝棒库存甚至去库，贸易商对旺季展望较积极[2] * **化工产品价格**：浙江龙盛自1月28日起对部分分散产品上调1000-2000元/吨[3] * **核聚变技术突破**：中国科大FLAME装置即将迎来首次放电，“场反位形”技术路径取得关键性工程突破[3] * **地产监管变化**：某公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标[4] * **市场成交与风格**：当日市场成交额达29654亿，增量704亿；有色、石油石化和煤炭领涨；周期和科技是双趋势主线，但周期板块表现更持续[4][6] * **市场资金行为**：有观点认为“某队”继续卖出，但可卖筹码已减少；监管对情绪股及“某队”对大盘股的压制，促使资金流向趋势性方向[5][6] * **题材轮动**：除周期板块外，AI硬件继续挖掘细分催化（如液冷），卫星部分个股尾盘抢筹，机器人板块在连续下跌后可能因特斯拉财报而企稳[6] 其他重要内容 * **市场传闻与澄清**：盘中传闻英伟达VR200方案将采用“无线缆”设计，但被辟谣；传闻xys和zjxc收到窗口指导被要求推迟发布业绩预告[2] * **商业航天资本化**：SpaceX或在六月中旬进行IPO[2] * **市场情绪观察**：市场做多气氛旺盛，但加速段重仓难度大；牛市行情中细分消息过多，建议做减法并坚定原有策略[6]