报告行业投资评级 - 股指：偏强 [1] - 国债：震荡 [1] 报告的核心观点 - 昨日A股高开高走，科计板块领涨，上游钢铁、有色、建材等表现不错，《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》提振市场信心，预计未来结构化行情延续，但科创指数估值处于历史极值位置，盘面上需谨慎追高，中美经贸磋商积极，本周三季报密集发布，建议关注三季报指数营收同比等数据 [1] - 周一国债期货收涨，央行开展逆回购和MLF操作实现净投放，风险偏好回升和中美经贸会谈积极信号压制债券市场，但央行行长表态重启国债买卖等强化资金面合理充裕预期，短期债市偏强运行 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 日度价格变动 - 股指期货：IH涨0.60%、IF涨1.07%、IC涨1.32%、IM涨0.34% [3] - 股票指数：上证50涨0.78%、沪深300涨1.19%、中证500涨1.67%、中证1000涨1.03% [3] - 国债期货：TS涨0.05%、TF涨0.12%、T涨0.16%、TL涨0.34% [3] 市场消息 - 国家外汇局将出台9条贸易便利化政策措施，扩大跨境贸易高水平开放试点范围等，还将发布实施跨国公司本外币一体化资金池等政策 [4] - 央行行长表示央行将恢复公开市场国债买卖 [4] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及当月基差走势图表 [6][7][9] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表 [13][15][17] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [20][21][22][24][25]

全球经贸韧性表现 - 2019至2024年全球贸易总额年均增长5.4%，较上个五年提高4.6个百分点 [3] - 2025年全球贸易额有望超过33万亿美元，创历史新高 [3] - 全球经贸韧性的背后是科技驱动和开放合作两大关键力量 [3] 科技革命对全球贸易的驱动 - 人工智能爆发式发展和半导体贸易快速增长，集成电路年贸易额突破万亿美元大关 [4] - 全球绿色贸易迅速崛起，新能源年贸易额从十年前的百亿美元扩展到近三年的千亿美元以上 [4] - 全球数字服务出口规模在2024年比十年前翻了一番，数字经济催生跨境电商等新业态 [4] 开放合作对全球贸易的支撑 - 《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效，中国与东盟自贸区3.0版谈判全面完成，非洲大陆自贸区正式实施 [4] - 各国和区域间多层次经贸合作更加紧密，有力维护了多元稳定的国际经济格局 [4] 中国对全球经贸的贡献 - 中国通过提供优质制造和稳定供给，有力维护全球产业链供应链稳定 [5] - 近五年中国年均货物和服务进口高达3万亿美元，逐步成为全球最重要的消费市场 [5] - 2024年中国数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%左右，可数字化交付的服务进出口超4000亿美元 [5] - 中国坚定维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，通过高质量共建“一带一路”支持发展中国家融入全球贸易体系 [5] 中国外汇领域改革开放成效 - 2024年中国外汇市场交易量较2020年增长37%，涉外收支规模较2020年增长64% [6] - 2025年前三季度中国涉外收支规模为11.6万亿美元，创历史同期新高 [6] - 凭指令即可办理外汇业务的企业数较2020年末增长5倍以上 [7] 中国未来外汇政策方向 - 将新出台9条政策措施，扩大跨境贸易高水平开放试点范围和轧差结算业务种类，优化贸易新业态主体外汇资金结算 [7] - 推出跨境投融资一揽子政策，将发布实施跨国公司本外币一体化资金池、境内企业境外上市资金管理等政策 [7] - 加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”管理，运用人工智能、大数据等赋能智慧监管 [8] 北京贸易表现与政策支持 - 近三年来北京货物贸易总额连续超过3.6万亿元，服务贸易年均增速近10% [9] - 国家外汇局支持北京先行先试更多首创性外汇政策，推进跨境贸易投资高水平开放试点 [9]

外汇管理政策导向 - 着力构建更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧的外汇管理体制机制 [1][2] - 近期将新出台9条政策措施以聚焦贸易便利化并推动贸易创新发展 [1][2] - 政策措施包括扩大跨境贸易高水平开放试点范围和轧差结算业务种类以及优化贸易新业态主体外汇资金结算 [2] 全球经贸趋势 - 全球贸易展现出较强韧性 今年全球贸易总额有望超33万亿美元创历史新高 [1] - 科技驱动是韧性关键力量 人工智能爆发式发展 半导体贸易快速增长 集成电路年贸易额突破万亿美元大关 [1] - 开放合作是内生动力 RCEP生效 中国与东盟自贸区30版谈判完成 非洲大陆自贸区实施维护多元稳定国际经济格局 [1] 高水平开放举措 - 9月推出跨境投融资一揽子政策 近期将发布跨国公司本外币一体化资金池及境内企业境外上市资金管理等政策 [2] - 将在自贸试验区实施集成式外汇管理改革创新以助力拓展自主开放新局面 [2] - 加强外汇市场宏观审慎加微观监管两位一体管理 运用人工智能大数据赋能智慧监管并强化跨境资金流动监测预警 [2]

市场整体表现 - 上证指数收盘上涨1.18%报3996.94点，盘中最高触及3999.07点，逼近4000点大关，创10年新高 [1][4] - 深证成指上涨1.51%，创业板指上涨1.98%，北证50指数下跌0.2% [4] - 市场交投活跃，沪深京三市全天成交额达23566亿元，超3300只个股上涨 [1] 板块与热点轮动 - 通信、电子、综合、有色金属、钢铁、农林牧渔等板块涨幅居前，而传媒、食品饮料、房地产、银行等板块小幅下跌 [4] - 科技股表现活跃，存储芯片板块延续强势，江波龙大涨17.88%，大为股份、中电港、兆易创新等多股涨停 [4] - AI PC、AI手机、光刻胶、CPO等科技题材板块表现活跃，生益科技、德明利、景旺电子等收盘涨停 [4] - 赛马板块、海南自贸区、游戏板块表现不佳，游族网络、巨人网络、恺英网络等跌幅居前 [4] 市场驱动因素 - 党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，提振市场信心 [5] - 中美经贸磋商取得最新进展，对市场情绪产生积极影响 [5] - 宏观经济数据利好，1-9月份全国规模以上工业企业利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%，9月单月利润同比增长21.6% [5] - 高技术制造业对工业企业利润增长带动作用明显 [5] 后市展望与机构观点 - 方正证券看好A股后市，支持逻辑包括新一轮科技革命中涌现具有国际竞争力的优质企业、上市公司盈利处于筑底尾声有望回升、国内利率处于历史低位、政策支持资本市场高质量发展 [6] - 中金公司认为A股整体估值处于合理区间，沪深300股息率约2.7%相较10年期国债收益率有吸引力，与全球主要市场相比中国资产估值处于中等偏低水平 [6] - 太平洋证券预计本季度指数有望突破4000点，科技类吸筹率仍高于35%，但建议关注波动较低的“旧”势力板块，如上证50指数量价结构稳定 [7]

"十五五"规划与宏观政策 - 二十届四中全会通过"十五五"规划建议，提出七个主要目标和十二项战略任务，强调高质量发展[8] - "十五五"期间预计年度经济增长目标维持5%左右，以支持2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标[9] - 宏观政策持续发力，财政安排5000亿元地方政府债务结存限额和5000亿元新型政策性金融工具，4季度可能降准降息[10] 中观产业表现 - 工业生产改善，高炉开工率达84.71%[25] - 地产销售假期后回弹，30大中城市商品房成交面积200万平方米，环比增长超50%[25] - 蔬菜价格季节性回升，SCFI运价指数明显上升，柯桥纺织价格指数连续2周止跌[25] - 中观行业景气分化，石化煤炭景气上升，汽车、券商景气下行明显[35] 大类资产与市场动态 - 全球风险资产回升，A股慢牛趋势稳固，人民币全球支付占比3.17%，排名上升1位[37] - 美国9月CPI不及预期，巩固10月降息预期，带动美股上行[37] - LPR利率不变，MLF连续8个月加量续作，国开新型政策性金融工具已投放1893.5亿元[47] 风险与重点关注 - 风险提示包括宏观政策不及预期、房地产市场下滑、地缘政治风险加剧[4] - 本周重点关注中国9月工业企业利润数据、美联储FOMC会议、APEC峰会及中国10月PMI数据[50][51][52]

研讨会概况 - 第七届中比科技交流研讨会于10月24日在比利时新鲁汶中比科技园举行，聚焦人工智能在生命科学、医疗健康及可持续发展领域的融合创新[1] - 参会人员逾130人，包括来自生物医药、人工智能、新能源材料、知识产权等领域的专业人士和企业代表[1] - 研讨会由中比科技园和旅比华人专业人士协会联合主办[1] 核心议题与活动 - 主题报告环节围绕分子成像系统开发与成果转化、人工智能相关研发与欧洲发明专利申请等课题展开[2] - 分组讨论环节中比代表就人工智能在生命科学、药物研发、医疗工程、公共健康等领域的最新应用进行深入交流[2] - 研讨会设置路演环节，以生命健康创新转化为主题，展示6个优质项目，部分项目拟落户湖北武汉东湖高新区或在中国本地化[2] 合作前景与基础 - 中比在生物医药、绿色能源等领域已取得丰硕合作成果，在科技研发、技术转移等领域拥有巨大合作潜力[1] - 比利时中国经贸委员会主席指出中国已成全球创新引领者，比利时拥有优秀的高校与研究中心，双方应深化在学术交流、人才互访、产业发展等领域的合作[1] - 研讨会旨在为中比学界和企业界搭建交流分享平台，在互学互鉴中拓展合作空间[1]

核心政策方向 - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力 [1] - 抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇 [1] - 抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力 [1] 重点发展领域 - 加强原始创新和关键核心技术攻关 [1] - 推动科技创新和产业创新深度融合 [1] - 深入推进数字中国建设 [1] 支撑体系建设 - 统筹教育强国、科技强国、人才强国建设 [1] - 提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力 [1] - 一体推进教育科技人才发展 [1]

公司投资概况 - 公司旗下各类基金完成投资交割超过2300亿元 [1] - 90%以上投资布局国资央企相关领域 [1] - 70%以上投向战略性新兴产业 [1] - 公司自筹资金超930亿元参与央企战略性重组、专业化整合和股权多元化改革 [2] 公司业务与基金规模 - 公司旗下拥有4家私募股权基金管理公司 [1] - 管理8只各类型基金，总规模超7100亿元 [1] - 公司业务布局包括基金投资、股权管理、资产管理、金融服务等 [2] - 公司于2016年成为国有资本运营公司试点，2022年完成试点任务 [2] 投资领域与产业生态 - 基金投资在新能源汽车、集成电路、人工智能等领域初步构建形成产业集群生态 [1] - 通过基金累计投资新能源汽车产业链超百亿元 [1] - 在锂电池原材料、动力电池、储能等领域与多家央企开展协同合作 [1] 公司治理与股东角色 - 公司成为国家管网集团、鞍钢集团、中国电气装备、中国物流、中国绿发等企业的重要股东 [2] - 积极参与所出资央企的股东会、董事会决策，探索有别于国有独资企业的公司治理机制 [2]

大会概况 - 2025世界制造业大会于9月20日在安徽合肥开幕 [1] - 大会主题为"智造世界·创造美好" [1] - 来自全球40多个国家和地区的1000多位嘉宾参加 [1] 政策导向 - 习近平主席高度重视制造业发展 2019年向大会亲致贺信 [1] - 中国将坚定践行四大全球倡议 加强制造业等关键领域合作 [1] 合作方向 - 打破技术、人才、数据等要素流动壁垒 [1] - 推进产学研用深度融通 突破关键核心技术 [1] - 推动成果转化应用 实现绿色低碳发展 [1] - 深化务实合作 为全球制造业发展提供有力支撑 [1]

2025世界制造业大会20日在安徽合肥开幕，全国政协副主席王勇出席开幕式并致辞。 王勇表示，习近平主席高度重视制造业发展，2019年向世界制造业大会亲致贺信。六年来，中国在习近 平主席重要贺信精神指引下，与各方秉持互利共赢理念，发挥大会平台作用，深化务实合作，为全球制 造业发展提供有力支撑。面对新一轮科技革命和产业变革，中国将坚定践行习近平主席提出的四大全球 倡议，愿同各方加强制造业等关键领域合作，打破技术、人才、数据等要素流动壁垒，推进产学研用深 度融通，突破关键核心技术，推动成果转化应用，实现绿色低碳发展，共创高质量发展美好未来。 本届大会以"智造世界·创造美好"为主题，来自全球40多个国家和地区的1000多位嘉宾参加。 （文章来源：新华社） ...