文章核心观点 - 公司通过“制度筑基、流程优化、考核赋能”三维发力，在电费管控、废旧复用、计量精度等细节处深挖潜力，实现了成本管控的新突破，并营造了全员参与的精益管理氛围 [1][4] 成本管控与降本增效措施 - 公司将节约用电作为精益管理重点，制定《节约用电管理规定》等制度，将节电责任细化分解到8个岗位工种的全流程 [2] - 通过开展5天现场写实优化操作流程，将设备启动顺序由“由外向里”改为反向启动，避免设备空载运行，使电能有效使用率提升5.3% [2] - 实施“节奖超罚”机制，将吨煤电费成本纳入精益班组考核，对班组用电量进行量化排名，考核后两名班组承担支出并等额奖励前两名，此举节约电费2千多元 [2] - 公司对更换下的500枚刮板螺母进行筛查、清洗、打磨和保养，使其中240枚达到复用标准，按单枚14元计算，直接节约成本3360元 [3] - 公司强调从电费管控的“5.3%提升”到螺母复用的“3360元节约”，在细节处深挖潜力，追求极致 [4] 精益管理与安全生产 - 公司通过优化设备启动顺序和精确计算割煤循环理论耗电量，并与实际用电量对标考核，及时排查超支原因 [2] - 在计量精度上，公司以0.01毫米的误差为例，强调游标卡尺读数必须精确到0.02毫米的倍数，杜绝不标准的测量数据，以保障操作安全和施工标准 [3] - 公司认为0.01毫米的误差体现了“细节决定成败”的道理，在安全生产中必须精益求精，以守住安全底线 [4] - 公司正以“绣花功”在每个细节和每道工序中追求极致，这种“精打细算、精益求精”的管理哲学筑牢了矿井高质量发展的根基 [4] 全员参与与文化氛围 - “节奖超罚”机制促进了“人人讲节约、个个算细账”的精益氛围养成 [2] - 通过螺母复用等具体案例，让职工明白精益管理就在手边，在每一次操作中 [3] - 从0.01毫米的精度坚守到全员参与的精益氛围，公司正织就降本增效的新图景 [4]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-1,900万元至-950万元[2][4] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性净利润为-3,700万元至-2,750万元[2][4] - 预计净利润同比减亏8,201.89万元至9,151.89万元，扣非净利润同比减亏6,308.94万元至7,258.94万元[4] 上年同期业绩对比 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为-10,101.89万元，扣除非经常性损益的净利润为-10,008.94万元[6] - 2024年度利润总额为-11,144.37万元，每股收益为-0.05元/股[6] 2025年度经营情况 - 公司预计2025年度实现营业收入44,000万元到54,000万元[6] - 影视传媒板块上映、上线作品11部，推出音乐节、舞台剧等演出超700场，影院放映17万余场[6] - 智慧空间板块在管面积突破1,000万方，酒店接待宾客逾12万人次[6] - 公司升级了建筑装修装饰工程专业承包壹级资质[6] 业绩变动原因分析 - 业务扩张带动内容孵化、团队建设、技术升级及品牌推广等前置投入集中释放，短期内推高运营成本，致使当期利润承压[6] - 伴随成本结构优化与精益管理见效，本期亏损同比显著收窄[6] - 未来公司将持续强化全周期预算管控，提升资金使用效率，稳步推动各业务板块实现高质量、可持续发展[6] 业绩预告相关说明 - 本次业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3] - 业绩预告数据为公司财务资金部初步测算结果，未经年审注册会计师审计[5] - 最终财务数据以公司正式披露的2025年年度报告为准[8]

文章核心观点 文章通过聚焦中储粮在黑龙江、内蒙古等主产区的实践，系统阐述了中国在“十四五”时期为保障粮食安全所采取的核心策略与取得的成效，并展望了“十五五”时期的发展方向。核心在于展示国家通过政策性收购与市场化收购“双驱动”稳定市场、创新惠农直采模式让利于农、以及推动数智化转型实现精益管理，从而全方位筑牢粮食安全防线[1][2][6][10][13]。 粮食安全总体态势与成就 - “十四五”期间，中国年均粮食收购量保持在**4亿吨**以上，粮食库存充裕、市场平稳[1] - **2025年**，全国各类企业累计收购粮食达**8300亿斤**，连续三年稳定在**8000亿斤**以上[1] - 截至**2025年末**，全国粮食标准仓房完好仓容超过**7.3亿吨**[1] - 中储粮作为“国家队”，在保障粮食安全中发挥“压舱石”、“主力军”、“顶梁柱”作用[1] 收购策略：“双驱动”模式稳定市场 - 公司采取政策性收购与市场化收购“双驱动”策略，既兜住农民“种粮卖得出”底线，又通过轮换收购引领市场[2] - **黑龙江**是托市政策执行“主战场”，**2007年至2025年连续18年**启动托市收购，累计收购国家政策性粮食**2.7亿吨**[2] - **2023年以来**，中储粮黑龙江分公司通过玉米增储收购和储备轮换收购协同发力，积极稳市[2] - 轮换购销工作与调控取向保持一致，通过远期竞采和挂牌采购等方式，有效缓解收储压力，推动粮价保持在合理水平[3] 管理创新：应对市场风险与提升效率 - **内蒙古**分公司探索“头寸管理”新机制，从“机会型”购销转向“稳健型”购销，通过同步购销、严控头寸动态调控，缩短购销时空差距，灵活应对市场变化[4] - 收购模式经历深刻转型：从**2023年**的传统委托收储，到**2024年**的租仓与特殊委托双轨并行，再到**2025年**全面推行租仓收储模式，管控更严格，抗风险能力提高[10] - 在黑龙江汤原鹤立国家粮食储备库“胜利物流园区”，建成**100万吨**仓容的标准仓储设施，最高日收购能力达**2万吨**[10] 惠农举措：创新模式与提升服务 - 在**内蒙古通辽**，公司探索“对农直采”模式，直接对接优质合作社，签订“籽粒直收”合同，收购价比其他主体高**30至50元/吨**，减少中间环节成本和损耗[6] - 这种“两直”模式让粮库从“收储点”变成“产业链枢纽”，实现“农民得实惠、企业得好粮、市场得稳定”[6] - 推行“预约售粮+上门检验+快捷结算”服务，实现“一张卡全搞定，卖粮款24小时内到账”，有效减少农户排队等候时间[7][8] - 在秋粮收购中探索开展社会监督，公开选聘义务监督员，确保惠农政策透明落实[8][9] 科技赋能：数智化转型与精益管理 - 公司以精益管理为基础，以数智化转型为引擎，加速培育储粮领域新质生产力[10] - 广泛应用“惠三农”APP预约、“一卡通”快捷结算、智能扦检、智慧监管平台等技术，推动收购从“人力驱动”向“科技驱动”转型，提升处理效率，缩短售粮等待时间[12] - **2025年**，智慧监管平台新增“挂图作战”模块，实现库点仓容、日收购量等信息实时同步，指挥从“电话调度”升级为“看图指挥”，极大提升管理效率和应急响应速度[12] - 辖区中央储备粮油综合宜存率、质量达标率连续多年保持**100%**，中央储备粮一个储存周期综合损耗率控制在**1%**以内[11] - 未来数智化发展方向包括：从远程监控到自动风险提示、从静态储存到全业务链条数据化管控、从数字化监管到数字化治理挖掘数据价值、从防控风险到创造价值实现流程提质增效[12] “十五五”展望与挑战 - “十五五”时期，粮食储备工作面临新挑战：国内粮食供需总量紧平衡与结构性矛盾并存，国际市场波动传导影响加深，对维护产业链供应链安全稳定要求更高[13] - 专家建议需通盘考虑区域划分与农田种植需要，做好产后服务对接；加大绿色仓储新技术利用与国家资金支持；加强行业新技术宣介引导；强化多部门协同[13] - 关键转向“软硬件协同”，在储粮基础设施扩张有限的情况下，需通过机制创新将各种要素结合，从全链条视角实现提质增效和价值创造，满足粮食消费多元化需求[14] - 未来将通过机制创新、部门协同、疏通堵点、数智化转型、精细化管理等一系列举措，为行业高质量发展提供路径，筑牢粮食安全根基[14]

格隆汇1月23日｜川仪股份发布公告，预计2025年营业收入68亿元，同比下降10.43%；净利润6.31亿 元，同比下降18.96%。本报告期，国内下游客户有效需求不足，仪器仪表行业竞争持续加剧，公司及 联营企业营业收入同比有所下滑。面对挑战，公司加强技术创新、精益管理的同时，深耕主体市场，积 极开拓新质新域市场，石油化工、电力、核电、冶金、航空航天、水利水务等行业订单实现增长。 ...

投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 核心观点 - 华测检测2025年第四季度业绩增长提速，通过深化战略、升级服务、加大技术投入、深化精益管理和数智化转型等多维度举措筑牢了核心竞争优势，驱动营收与利润实现双提速增长 [5] - 公司作为检测行业龙头，精益管理能力突出，前期稳步推进的战略并购与国际化扩张项目虽在2025年对业绩贡献相对有限，但其长期发展动能将在后续逐步释放 [5] - 2025年第四季度公司经营性回款成效突出，全年经营性净现金流实现快速增长，主营业务盈利稳定，回款质量持续优化 [5] 业绩表现与预测 - **2025年业绩预告**：预计实现归母净利润10.13-10.21亿元，同比增长10%-11%；预计实现扣非归母净利润9.47-9.56亿元，同比增长10%-11% [4] - **2025年第四季度业绩**：预计实现归母净利润2.01-2.09亿元，同比增长15%-20%；预计实现扣非归母净利润1.81-1.90亿元，同比增长13.5%-19% [5] - **盈利预测**：预期公司2025/2026/2027年营业收入分别为66.08/73.11/82.52亿元，归母净利润分别为10.20/11.71/13.31亿元，对应PE分别为27/23/20倍 [5] - **收入增长预测**：预计2025E/2026E/2027E收入增长率分别为9%/11%/13% [6][7] - **利润增长预测**：预计2025E/2026E/2027E归母净利润增长率分别为11%/15%/14% [6][7] 财务数据与估值 - **当前市场数据（截至2026年1月22日）**：当前股价16.19元，总市值272.45亿元，流通市值231.80亿元 [3] - **近期股价表现**：近1个月、3个月、12个月华测检测股价分别上涨20.5%、14.3%、31.8%，显著跑赢同期沪深300指数（2.4%、2.9%、24.4%） [3] - **预测每股收益**：预计2025E/2026E/2027E摊薄每股收益（EPS）分别为0.61/0.70/0.79元 [6][7] - **预测净资产收益率**：预计2025E/2026E/2027E ROE分别为13%/13%/14% [6][7] - **预测毛利率与净利率**：预计2025E-2027E毛利率稳定在49%，销售净利率从15%提升至16% [7] 现金流与非经常性损益 - **经营性现金流**：2025年第四季度回款成效显著，全年经营性净现金流预计实现快速增长 [5] - **非经常性损益**：公司预计2025年非经常性损益对净利润的影响约为6585万元，主要为政府补助及理财收益；上年同期为6064万元 [5] 公司战略与运营 - **战略举措**：公司在既定战略基础上持续推进各项部署，通过深化123战略、升级品质服务、加大技术创新投入、深化精益管理、数智化转型落地等举措，多维度筑牢核心竞争优势 [5] - **业务板块**：各内生业务板块协同推进，驱动增长 [5] - **外延扩张**：公司前期稳步推进战略并购与国际化扩张项目，长期发展动能将在后续逐步释放 [5]

核心观点 - 公司聚焦“强化内涵发展，提升经营质效”，通过系统优化、成本管控、风险防范及全员参与等多维度举措，旨在实现降本增效与可持续经营 [1] 系统优化与节能降耗 - 通过封闭停采工作面及相应巷道，优化通风系统，降低矿井通风负压740Pa，节省通风量以降低能耗 [2] - 调整采区布置并封闭闲置采区，取消相关采区变电所，撤除高低压设备及电缆，预计降低矿井综合电耗1.3% [2] - 封闭采区后减少皮带输送机、轨道等设备，大幅缩减系统维护工作量及投入费用 [2] - 优化供水排水系统，撤除管路8000余米，预计节约维护费用31万元 [2] - 调整供压风系统，回撤压风管路3000余米，使矿井总供压风量下降10%以上 [2] 成本管控与精益管理 - 严格执行材料领用登记与废旧物资回收复用制度，建立材料消耗台账并实行“日清日结”月度考核，同比压降支出 [3] - 实行材料费全流程管控，将费用分解至区队班组，使材料费成本占比同比降低11% [3] - 强化采购比价管理，调研市场制定计划价并严控最高限价，确保采购合同费用同比压降3%以上 [3] - 加强十项费用及34项可控费用精细化管理，力争在原有基础上压降60万元 [3] - 通过“六精六提”行动识别并消除生产经营中的浪费，减少重复返工与劳动力浪费 [4] 财务风险控制与政策创效 - 严格落实“双控”要求，加快应收账款清收以提高资金使用效率 [4] - 实行费用分类管控：3万元以上项目纳入线上全流程监管；3万元以下小额费用实行“清单化管理+限额审批”模式 [4] - 精准把握税收优惠政策，在资源税减免、增值税进项抵扣、企业所得税优惠等方面发力，应享尽享政策红利 [4] 全员参与与创新创效 - 通过开展“节支降耗金点子”征集、精益管理培训等活动，引导员工参与降本创效，并对突出贡献者给予奖励 [5] - 采煤工区技术员提出的“工作面采煤机速度优化方案”提高了回采效率并降低了能耗 [5] - 机电工区员工提出的“井下照明灯间距优化方案”实施后，每月可减少电费支出5000多元 [5] - 截至目前，全矿已征集降本创效金点子23条，实施15条，累计创效32万元 [5]

核心业绩预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为36,800万元至42,800万元，较上年同期增长80.47%至109.90% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为35,860万元至41,860万元，较上年同期增长87.59%至118.97% [1] 商誉减值影响 - 2024年度，公司对收购Incodel Holding LLC 100%股权形成的商誉所在资产组计提商誉减值准备12,022.25万元 [2] - 2025年度终了，公司对上述资产组进行减值测试，初步判断不存在减值迹象 [2] 核心业务增长驱动 - 公司气缸套产品凭借产品优势和成本竞争力，在激烈市场竞争中实现产销量稳步增长，持续巩固行业领先地位 [2] - 子公司恒久制动精准把握重卡市场爆发的机遇，通过产能快速扩充与生产布局优化，实现制动鼓产品产销量的跨越式增长，成为公司业绩增长的重要引擎 [2] - 电控执行器、钢质活塞等战略布局重点产品，产销量较上年同期均实现显著提升 [2] 运营效率与盈利能力 - 公司通过深化精益管理、优化费用支出结构、提升整体运营效率，在业务规模扩大的同时，实现盈利能力稳步提升 [2] - 公司经营利润的稳健性进一步增强，面对复杂多变的市场环境，展现出突出的抗风险能力与高质量发展韧性 [2]

文章核心观点 - 内蒙古能源集团工程建设事业部实现了从规模扩张到质量效益并重的高质量跨越式发展 通过市场开拓与经营管理双轮驱动 在“十四五”期间取得了显著的经营成果 并为“十五五”的发展奠定了坚实基础 [1][5] 市场开拓与业务布局 - 公司采取“巩固区内、拓展区外”策略 2025年签订合同额超170亿元 “十四五”期间累计合同额突破600亿元 2025年营业收入超120亿元 “十四五”期间累计营收突破500亿元 [2] - 在内蒙古区域内市场地位稳固 火电工程市场份额逾60% “十四五”累计承揽4项大型火电工程 总装机容量800万千瓦 新能源工程市场占有率超50% 累计承接项目装机容量超2300万千瓦 [2] - 外部市场取得重大突破 实现从“区域深耕”到“全国布局” 在新疆、北京等地设立区域市场开发中心 并成功开拓南网、国网等外部高端市场 [3] - 电网施工能力突出 “十四五”期间累计施工完成输电线路6300余公里、变电站项目108个 具备±800kV特高压工程勘察施工能力 [3] - 积极培育储能、绿氢、煤炭储备基地等新兴业务 成功中标多项储能业务 为市场增添新增长点 [3] 经营管理与财务表现 - 构建了以项目为核心、以成本为抓手、以绩效为手段的协同管理模式 2022至2024年利润总额实现“三连涨” 2025年实现利润4.2亿元 [4] - 深度应用ERP系统进行数字化管理 优化75项流程 并将安全管控平台和内控制度嵌入系统 实现数据互通共享 [4] - 推行“全员成本管控”理念 建立全流程成本管控体系 通过实施阳光采购累计节资创效超24亿元 [4] - 制定应收账款与结算管理制度 采取包联对点、以诉促收及“清单式”管理、“周通报、月统计、季考核”机制 加大清收力度以缓解资金压力 [4] - 建立激励考核机制 培育“星级企业”与“星级项目部”管理品牌 推行标价分离与项目成本预控 强化对标体系建设以促进精益管理 [5] 发展理念与未来展望 - 公司站在“十五五”新起点 将继续秉持“精准定位、提质增效、风险防控、协同融合、品牌提升”的发展理念 奋力开创全产业链协同高质量发展新局面 [5]

核心观点 - 山东能源鲁西矿业新巨龙公司通过打造以“设备精选、智能高效、安全舒适”为核心的皮带机精品工程，显著提升了设备运行效率与可靠性，降低了运维成本，并改善了作业环境，为矿井高质量生产提供了坚实支撑 [1] 设备升级与精益管理 - 皮带机连续无故障运行时间突破1200小时，较以往提升60% [1] - 采用变频器+永磁同步电机动力系统，配备四台630kw永磁电机驱动，创新性取消减速机、联轴器等传动机构，实现年节约电费300万元 [2] - 采用重型皮带支架与高分子托辊，支架采用热浸锌工艺，浸锌厚度2-3毫米，使用寿命超过10年，单组支架月均使用成本较传统支架降低357元，年节约成本超4000元 [2] - 严守毫米级施工标准，将皮带机机头、机尾、中间架偏差控制在±2毫米以内，输送带中心线直线度误差不超过1‰，解决了输送带跑偏等问题 [2] - 原煤运输效率提升25%，设备维护成本降低30%，每年节约运维资金超200万元 [1] 智能化运维与效率提升 - 构建“感知-分析-处置”一体化管控系统，在核心部件安装高精度传感器，实时采集16项关键数据，实现异常数据秒级分析与故障隐患提前预警 [3] - 研究应用自动注油装置对滚筒实现自动注油，无需停机即可定时定量润滑，延长了滚筒使用寿命 [3] - 管理人员在地面集控中心可实现远程启停、智能调速等操作，系统能根据原煤运输量波动自动调节皮带机速度，使吨煤运输能耗降低18% [3] - 构建设备全生命周期管理平台，通过大数据分析预判易损部件寿命，实现“按需维保”，设备故障率较以往下降65% [3] 安全环境与员工关怀 - 在胶带巷建设中融入降低劳动强度、提高施工效率、改善作业环境、提高幸福指数的理念，打造“安全、舒适、文明”的作业环境 [4] - 在皮带机驱动部安装安全护栏，机头设置定制化工具存放柜，并打造“皮带机安全文化角”普及安全知识 [4] - 建成集转载点封闭控尘、水冲式清扫、全断面喷雾降尘、淤泥压滤回收于一体的无尘化机道管理体系，使皮带机道内平均温度降低3-5度，实现“降尘降温” [4] 未来发展规划 - 公司以九采运输皮带机精品工程为样板，持续探索“智能+绿色”建设新模式，计划引入皮带机无人值守系统，以进一步提升运输自动化水平 [5]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4500万元至6600万元，同比下降47.18%至63.99% [1] - 预计2025年基本每股收益为0.11元至0.16元 [1] 业绩变动原因分析 - 建筑陶瓷行业市场竞争依然激烈 [1] - 产品平均销售价格同比出现下滑，导致整体销售收入未达预期 [1] - 与公司战略工程业务关联度高的房地产行业进入存量时代，订单量减少 [1] - 公司加强风险控制，制约了战略工程业务的开展，导致工程渠道销售收入同比下降 [1] - 公司根据会计准则对截至报告期末存在减值迹象的资产计提了减值准备 [1] 公司采取的应对措施 - 加强经销业务，积极拓展市场 [1] - 持续实施精益管理，在原材料采购、节能降耗、降本等多方面实施提质增效措施 [1] - 生产成本和运营效率均取得一定成效 [1] - 期间费用得到有效管控，费用总额同比有所下降 [1]