市场表现 - 美股纳斯达克指数出现较大下跌，跌幅超3% [1] - A股和港股表现坚挺，全天微涨，收盘在5.1-5.2星区间 [2] - 小盘股整体上涨，通常在市场下跌时跌幅更大，反弹时涨幅也更多 [3] - 港股科技股领涨 [4] - 港股将于周五至下周一暂停交易，下周二恢复 [5][6] 自由现金流指数基金 - 本周有一批自由现金流指数基金成立 [7] - 自由现金流是扣除维持企业正常运营和保持竞争力的必要开支后，可自由支配的现金流 [7] - 自由现金流指数策略是挑选自由现金流率较高的公司 [12] - 目前主要有国证、富时、中证系列的自由现金流指数，其中中证指数公司是国内指数基金追踪规模最大的 [13][14] - 新基金中中证系列自由现金流指数数量最多 [15] - 300自由现金流指数对应大盘股，800自由现金流指数对应大中盘股，全指自由现金流指数对应A股整体自由现金流高的股票 [16][17][18] 自由现金流指数与红利指数比较 - 两者都是偏价值风格，但红利、价值指数偏向传统行业 [19] - 新兴产业中一些自由现金流充沛但不分红的龙头公司可能纳入自由现金流指数而非红利指数 [20] - 自由现金流指数不考虑金融地产股，而红利指数可以纳入 [21][25] - 两者行业分布有差异，不存在替代关系 [23] - 自由现金流指数带有一些价值风格，可归入价值风格指数 [26] 海外指数比较 - 红利指数挑选股息率高的股票 [27] - 自由现金流指数挑选自由现金流率高的股票 [27] - 股东回报指数挑选股息率+回购收益率高的股票 [27] - 三类品种都围绕"现金流"展开 [28] - 三类都可算作"红利类"，围绕现金流做文章 [29] 自由现金流指数估值 - 截至4月16日收盘，自由现金流指数估值在过去10年的29%分位 [31] - 去年三季度曾接近历史最低估值，之后反弹至正常偏低水平 [32][33] - 新基金建议等待建仓完成后再考虑 [35] 估值表与工具 - 螺丝钉制作了红利类指数专题估值表，每周四更新 [36] - "今天几星"小程序扩充了指数估值表，新增中证A500、港股科技等指数 [39] - 小程序支持宽基、策略、行业、主题、全球五大分类筛选 [39] - 点击具体指数可查看历史估值走势并购买对应基金 [40] - 可通过首页"指数估值表"按钮进入查看"增量版"百分位估值表 [41] 债券市场 - 螺丝钉制作了人民币债券估值表 [51] - 债券指数包括中证短融、同业存单AAA、政金债、国债等多个品种 [50] - 各债券品种的修正久期、到期收益率、年化收益等数据详细列出 [50]

21世纪经济报道记者易妍君 广州报道 在A股上市公司分红水平与分红质量持续提升的背景下，红利指 数加速"上新"。 最新发布的3只红利指数都是从中证A500指数样本中选取50只证券作为指数样本，但根据各自的定位， 其选样标准存在明显区别。 其中，中证A500红利指数的制定是为了反映中证A500指数样本中分红能力较好上市公司证券的整体表 现，因此其选择的是股息率较高的股票。 中证A500红利低波动指数选取的是50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券；而中证A500红利 增长指数的选样标准是连续分红、股息率较高且波动率较低的证券。 这3只指数的调整周期均以半年为界，中证A500红利指数每次调整比例一般不超过20%，中证A500红利 低波动指数每次调整的样本数量比例原则上不超过 30%。而中证A500红利增长指数未对调整比例作出 限制。 从指数的行业分布看，中证A500红利增长指数覆盖的行业数量最多，共11个一级行业，占比前三的行 业依次是工业（29.55%）、金融（22.58%）、主要消费（18.75%）。 中证A500红利指数、中证A500红利低波动指数分别覆盖了7个、10个一级行业。对于这两个指数而言， 占 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问，自由现金流指数是什么，有啥特征？和红利、价值指数有哪些区别呢？ 富时、国证、中证自由现金流指数有啥区别？当前估值如何呢？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0311 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 自由现金流指数：起源于巴菲特等投资大师 A股常见的指数，主要分为四类。 第一类是宽基指数。 通常是按照上市公司的市值规模来选股的，会包含各个行业的股票，覆盖范围很"宽"。 第二类是策略指数。 通常是在宽基指数的基础上，用了某一种投资策略，覆盖的行业也会比较广泛。 策略指数丰富了我们投资的选项，满足了很多投资者个性化的需求。 第三类是行业指数。 自由现金流指数，最终选择自由现金流率最高的一批股票。 自由现金流率这个指标，带有一些价值风格的特点。 和红利、价值指数的区别 也就是仅覆盖了某个行业的股票，例如消费、医药、金融等。最常见的行业指数，是11个一级行业。 每个一级行业，其实都是社会不可或缺的一部分，长期也是跟着社会发展的。 第四类是主题指数。 所包含的股票，跟某个 ...

文 ｜ 闻天 王亦琛 唐栋国 何旺岚 赵文荣 张子辰 郭佳昕 在市场衰退期与复苏初期，学界与业界普遍认为现金流充足率是衡量公司未来投资价值的重要因 素。我们梳理发现，美国自由现金流指数产品在加息时期业绩表现明显优于宽基指数，在2 0 2 2 - 2 0 2 4年逐渐为投资者所接受。近期国内现金流指数产品迎来密集布局，我们对比国内自由现金流 指数与红利指数发现，两者在股息率上较为接近，但自由现金流指数在估值和盈利因子的暴露程度 更高，长期业绩表现与策略配置效果也更占优。 ▍ 热点聚焦：具备充足自由现金流的公司在市场衰退期与复苏初期具备更优的投资价值。 自由现金流是衡量企业财务质量的核心指标，其用途包括但不限于：向股东返还红利、实施股票 回购、优化资本结构、战略扩张以及构建财务安全垫等。学界与业界研究的共识在于：在市场衰 退期与市场复苏初期，自由现金流充足的公司能更快、更好地进行战略调整，提升其长期投资价 值，也更受投资经理关注；在市场繁荣期，资本投资更可能提升企业绩效，投资经理在这一时期 普遍转向关注股票的成长性和盈利弹性。 ▍ 他山之石：美国自由现金流指数产品在加息阶段的业绩表现明显优于宽基指数，在这一时期逐 ...

以下文章来源于躺师傅的投资世界 ，作者躺师傅 躺师傅的投资世界 . 格施好学徒，佛系收息人~ 长按即可免费加入哦 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：躺红利摊转债 来源：雪球 2月27日 ，东方雨虹发布了年度报告 ，年报显示其将派发每股1.85元合计44.19亿元的分红 ： 从现金流的角度看 ，虽然24年经营现金流净额有大幅度增长 ，但是这只是建立在现金流流出放缓的基础上的 ，事实上经 营现金流流入的金额还是在下降的 ，而且就34.57亿元的经营现金流净额也不可能支撑起56.81亿元的分红 ，如果再扣除 | 每 10 股送红股数(股) | | 0 | | --- | --- | --- | | 每 10 股派息数(元)(含税) | | 18. 50 | | 分配预案的股本基数(股) | | 2, 388, 669, 116 | | 现金分红金额(元)(含税) | | 4, 419, 037, 864. 60 | | 以其他方式(如回购股份)现金分红金额(元) | | 1,601, 151, 256. 55 | | 现金分红总额(含其他方式)(元) | | ...

躺师傅的投资世界 . 格施好学徒，佛系收息人~ 以下文章来源于躺师傅的投资世界 ，作者躺师傅 点击图片即可免费加入哦 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：躺红利摊转债 来源：雪球 当前市场上的红利类指数投资主要集中在上证红利 、 中证红利 、 红利低波 、 红利低波100等少数热门红利指数 上 ， 但是这几只热门红利指数并不能完全代表整个红利大家族 ， 实际上中证 、 国证 、 恒生以及标普等指数公 司还编有大量不同类型的红利指数 ， 这些红利指数同样得到了指数公司的日常维护 ， 其中的很多长期数据都非 常有参考价值 ， 因此躺师傅打算写一个 " 冷门红利指数研究 " 的长文系列来给大家介绍介绍这些被市场忽略的 " 冷门 " 红利指数 ， 一方面是为了整理相关资料备用 ， 另一方面也是想借此加深对红利指数的研究与认识 。 当然 ， 一些与红利因子强相关的其它因子 （ 如低波 、 价值 、 现金流类 ） 指数也会一并纳入研究 。 今天来聊一只横跨沪港深三市的红利低波指数 —— 中证沪港深红利低波动指数 。 一 、 指数编制概况 | | 中证沪港深红利低波动 ...

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