公司战略与业务布局 - 围绕“ICT基础设施与AI应用方案”核心战略推进产业转型升级，在多领域推出新品提供解决方案 [1] - 除锐捷网络外，通讯板块发力光通信领域与国内运营商合作，德明通讯深耕美国车联网版块 [1] - 福建升腾资讯在金融和信创领域深耕，通过“信创+AI”创新加快方案升级 [1] - 福建星网视易在元宇宙和AI应用提供沉浸式体验，加强技术储备 [1] 业绩规划与目标 - 围绕核心战略推进产业升级，在多领域提供解决方案回报股东，行业应用和办公智能化有机会 [2] 客户与市场 - 网络设备产品方案应用于政府、运营商等多行业信息化建设 [3] - 出海主要是锐捷网络和德明通讯，德明通讯国际业务客户粘性高、稳定 [3] - 2024年来自其他国家（地区）交易收入总额33.93亿元，占营收比重20.25% [3] 营收结构 - 子公司锐捷网络的网络设备收入占公司营业收入50%以上，大部分来自交换机产品收入 [3] - 去年增长大部分是智算中心交换机收入 [3] 业绩展望与战略 - 2025年下半年力增收入小幅增长并进行结构性调整，在多领域发力推动AI落地，升级信创能力 [4] - 推进海外战略，能力建设完善合规体系、打造支撑平台，市场开拓加强与当地渠道合作、布局海外市场 [4] - 探索脑机接口业务模式并制定相应发展策略 [4]

宏观经济与政策 - 中共中央政治局会议决定10月召开二十届四中全会，研究"十五五"规划建议，部署下半年经济工作，强调宏观政策持续发力，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，增强资本市场吸引力[1][4] - 中央财政初步安排900亿元育儿补贴预算，覆盖2022年后出生的婴幼儿，不分城乡、孩次[2][6] - 商务部表示欢迎美资企业在华投资，外交部呼吁中美经贸磋商基于平等互惠原则[5] 行业动态 - 中药饮片标签新规8月1日施行，强制标注保质期[7] - 国家信息化发展报告提出加快网络技术创新，赋能新质生产力[7] - 焦炭行业集体提价，湿熄焦、干熄焦、顶装焦分别上调50元/吨、55元/吨、75元/吨[7] - 商业航天领域取得突破，长征八号甲火箭实现全流程自动化发射[8] - 脑机接口医疗服务价格公示，非侵入式适配费966元/次，侵入式置入费6600元/次[22] 公司公告 - 上纬新材因股价异常波动停牌核查[3][8] - 宁德时代上半年净利润305亿元同比增33%，拟分红10.07元/10股，新增400亿元理财额度[9] - 极米科技上半年净利预增2062%[9] - 长江电力拟投资266亿元建设葛洲坝航运扩能工程[11] - 芯海科技筹划发行H股赴港上市[14] 投资机会 - AI玩具产业加速融合，预计2030年国内市场规模达850亿元，渗透率47%[19] - 香港8月1日实施稳定币监管制度，牌照成为市场准入关键[20] - AI硬件升级推动高端PCB需求激增，高多层板、HDI等品类供需缺口显著[21]

医疗器械行业概览 - 中国高端医疗器械国际化进程加速，内窥镜等高端设备对欧洲出口额2025年一季度增速达41.88% [7] - 创新医疗器械审查通道持续扩容，截至2025年7月18日获批上市数量达46款，全年有望创新高 [3][7] - 商保创新目录推出强化创新药械支付能力，虽当前仅覆盖创新药，但预计将延伸至医疗器械领域 [7][8] 政策动态 - 国家药监局2025年6月发布《优化全生命周期支持高端医疗器械创新发展举措》，覆盖医用机器人、高端影像设备等十大维度 [9] - 四川省2025年5月出台脑机接口产业行动计划，推动脑影像机器人、神经调控仪等设备临床落地 [9][14] - 北京市2025年4月提出压缩创新药械审批周期至20周以内，并明确当年新获批产品不少于15个 [9] 投融资分析 - 2025Q2医疗器械领域融资案例151起，总规模34.08亿元，环比下降55.51%，医疗设备占比最高（74起/12.93亿元） [18] - 治疗设备为最活跃细分赛道（39起/6.53亿元），康复设备受脑机接口带动融资14起/4.92亿元 [18] - 早期融资占比62.25%，但中后期项目金额占比65.02%，显示优质企业逐步成熟 [19] - 地域集中度显著：江苏、上海、浙江、广东、北京合计占比80.79%案例数和86.83%金额 [20] 眼科医疗器械趋势 - 中国60-89岁人群白内障发病率达80%，青少年近视率52.7%，驱动手术需求增长 [32][34] - 全球眼科设备市场规模预计从2024年461.4亿美元增至2032年671.4亿美元 [35][39] - 进口品牌占据诊断设备50%+和治疗设备70%+市场份额，国产替代聚焦OCT、人工晶体等 [36][37] 代表企业案例 - 图湃影像为全球唯一实现40万次/秒扫频OCT技术企业，累计融资13.5亿元，2025年E轮获5亿元 [43][45][47][48] - 核心医疗完成超1亿美元D轮融资，加速国际化布局 [12][30] - 傅利叶智能获3亿元战略投资，推动康复机器人商业化 [15][30]

政策导向与内需释放 - 中共中央政治局会议强调要有效释放内需潜力 深入实施提振消费专项行动 培育服务消费新增长点 同时激发民间投资活力 扩大有效投资 [1] - 释放内需潜力是国家战略与民生改善的交汇点 是畅通国内大循环的关键 也是应对外部冲击的重要抓手 [1] - 消费和投资将形成相互促进的良性循环 [1] 消费专项行动成效 - 2025年消费品以旧换新5大品类带动销售额1.1万亿元 发放补贴约1.75亿份 [2] - 上半年社会消费品零售总额245458亿元 同比增长5.0% 除汽车外消费品零售额221990亿元 增长5.5% [2] - 消费专项行动通过供给优化 补贴增加 保障完善三个维度释放消费潜能 [2] 商品与服务消费新趋势 - 商品消费中AI电脑 AI手机 AI眼镜等新产品成为消费热点 [3] - 服务消费中低空旅游 低空物流等新场景呈现规模化发展趋势 [3] - 未来需进一步拓宽服务消费增量 挖掘基础型消费潜力 激发改善型消费活力 [3] 制造业投资与转型升级 - 上半年全国固定资产投资248654亿元 同比增长2.8% 第二产业投资88294亿元 增长10.2% 制造业投资增长7.5% [4] - 人工智能 低空经济 脑机接口等战略性新兴产业成为投资热土 [4] - 民间投资在战略性新兴产业领域发挥重要作用 需优化融资支持 营造公平便利环境 [4][5]

截至收盘，上证科创板50成份指数、科创综指均下跌1.1%，科创100指数下跌1.2%，上证科创板成长指数下跌1.3%。 据证监会网站披露，蓝箭航天空间科技股份有限公司昨日办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并在科创板上市。 东吴证券表示，科技成长方向，AI产业链、人形机器人、军工、创新药仍是中长期主线；主题投资可关注脑机接口、商业航天、可控核聚变、3D打印等领 域。 | 该指数由科创板中市值大、流动性 | 今日 | 该指数 | 该指数自 | | --- | --- | --- | --- | | 好的50只股票组成, "硬科技"龙 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来 | | 头特征显著,半导体占比超60%, | | | | | 与医疗器械、软件开发、光伏设备 | -1.1% | 147.9倍 | 99 | | 行业合计占比超75% | | | | | 今日 该指数涨跌 | 该指数 滚动市盈率 | | 该指 | | --- | --- | --- | --- | | -1.2% | 247. 6倍 | 2023年 | 47 | | 今日 | 该指数 | 该指 | | --- | --- | --- | ...

行业背景 - CIFAR系列数据集为计算机视觉领域提供了标准化且极具挑战性的基准测试平台，推动了卷积神经网络（CNN）的蓬勃发展[1] - 计算机视觉技术创新成果已广泛应用于安防监控、工业质检等关键领域，成为行业智能化升级的核心驱动力[1] - 人工智能在视觉感知层面进入快速发展期，为人工智能时代的全面到来奠定基础[1] MIND项目概述 - 姬械机科技（MaschineRobot）宣布启动MIND项目，旨在构建全球最大的脑机交互数据集[1] - 项目计划在五年内收集超过10万人次参与的100多项不同脑机交互任务数据[3] - 数据集将面向神经科学、机器学习及人机交互研究领域开放共享，推动脑机接口技术的产业应用[3] MIND数据集分类 - 状态任务数据集：记录和分析大脑在不同状态下的活动模式[3] - 交互任务数据集：收集用户执行特定任务时的脑电信号[3] - 神经生物反馈数据集：研究大脑对特定刺激的反应及反馈机制[3] - 多模态交互数据集：结合多种感官输入和输出的数据，支持复杂交互场景[3] - 精神健康与神经健康数据集：关注通过脑机接口技术改善和监测精神及神经健康状况[3] 项目技术目标 - 支持多种类型的脑机接口设备进行数据采集，实现高精度数据标签和细致数据粒度[3] - 长远目标是开发基于意念交互的新一代人机交互范式，推动AI 4.0时代的到来[3]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.46%，纳指跌0.38%，标普500指数跌0.3% [1] - 热门科技股多数下跌，Meta跌超2%，英特尔、苹果、特斯拉跌超1%，AMD涨超2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.35%，中概股多数下跌，小鹏汽车、蔚来、阿里巴巴、爱奇艺跌超2%，名创优品涨超2% [1] 商品及欧洲市场表现 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.46%至3325.30美元/盎司，COMEX白银期货涨0.43%至38.39美元/盎司 [1] - 国际油价大幅走高，美油主力合约涨3.81%至69.25美元/桶，布伦特原油主力合约涨3.53%至71.77美元/桶 [1] - 欧洲主要股指全线上涨，德国DAX指数涨1.03%至24217.37点，法国CAC40指数涨0.72%至7857.36点，英国富时100指数涨0.60%至9136.32点 [1] 稳定币监管动态 - 香港金管局将于8月1日起实施稳定币发行人监管制度，首批牌照数量控制在个位数，计划年内完成发放 [2] - 稳定币发行人需在9月30日前提交申请，配套执行指引明确反洗钱、客户身份识别等核心监管细则 [2] - 稳定币作为连接数字资产与现实世界的桥梁，行业有望迎来合规发展期，概念股包括新国都、天阳科技、四方精创等 [2] 人工智能+医药健康产业 - 北京昌平区制定《"人工智能+医药健康"产业发展实施方案》，重点支持脑机接口产品研发应用 [3] - 脑机接口技术短期聚焦医疗康复，中期拓展至教育、娱乐和工业领域，长期实现脑机融合智能 [3] - 概念股包括诚益通、汉威科技、创新医疗等 [3] 华为仓颉编程语言 - 华为仓颉编程语言将于7月30日对外开源，主打原生智能、全场景适配、高性能与强安全 [4] - 该语言为鸿蒙生态量身打造，历经5年研发沉淀，支持全场景应用开发 [4] - 概念股包括天源迪科、金现代、科蓝软件 [4] 上市公司股东减持 - 奥赛康股东拟减持不超过1.5%股份 [5] - 嘉和美康股东拟减持不超过3%股份 [5] - 奥特维股东拟减持不超过1.37%股份 [5] - 通鼎互联股东拟减持不超过2.08%股份 [5] - 上海汽配股东拟减持不超过1.75%股份 [6] - 赛微电子股东减持后持股比例由8.87%降至7.82% [6] - 苏州规划股东拟减持不超过4.5%股份 [6] - 拉卡拉股东减持后权益比例由26.54%降至25.86% [7] - 瑞松科技股东拟减持不超过3.0013%股份 [7]

银发经济崛起 - 中国50岁以上、净资产超过300万元的高净值老龄群体将成为推动国内高端医疗市场增长的关键力量 [2] - 该群体目前仅占50岁以上人口的3%，但贡献了5%的医疗支出，预计到2035年将提升至5%的人口占比和13%的支出贡献 [3][8] - 高净值老年群体医疗支出规模预计将从2024年的2210亿元增长至2035年的9630亿元，年复合增长率达14.3% [3][7] 高净值老年群体特征 - 该群体作为过去三十年中国经济增长的主要受益者，已积累雄厚财富，净资产约为城镇人口平均水平的两倍 [6] - 群体规模将从2024年的1500万人增长至2035年的2900万人，人均年医疗支出将从1.5万元增至3.4万元 [7] - 诺亚财富等财富管理公司超过60%的客户年龄在50-60岁之间，印证了该群体的消费实力 [6] 自费医疗市场趋势 - 自费支付比例将从2024年的65%提升至2035年的86%，意味着依赖医保报销的传统模式已无法满足高净值老年群体需求 [4][9] - 该群体更倾向于选择能显著改善生活质量的可选性、高端医疗服务，如多焦点人工晶体和带状疱疹疫苗等 [9] - 高端自费医疗市场将迎来结构性增长机遇，尤其是脑机接口、基因药物和康复机器人技术等前沿科技领域 [4][11] 重点发展领域 - 早期筛查、预防性护理（如高端疫苗）、高品质治疗（如专业药品或耗材）以及治疗后的护理与康复服务将是主要增长领域 [10] - 50岁以上人群在牙齿缺失、白内障、糖尿病等疾病的发病率明显上升，相关医疗需求将持续增长 [10] - 拥有高端自费产品线的公司收入增长预计将达到13%-21%的年复合增长率，远高于其他业务板块 [11] 重点关注公司及技术 - 高盛重点关注六家公司：爱尔眼科、智飞生物、昊海生科、通策医疗、爱博医疗和士卓曼 [11] - 脑机接口技术分为侵入式和非侵入式两类，侵入式如Neuralink适用于脊髓损伤、肢体截肢等医疗需求 [11] - 基因医学方面，随着CRISPR/Cas9技术发展和基因测序成本下降，个性化治疗将成为可能，全球市场规模达4.8万亿美元 [12] - 康复机器人领域，达芬奇系统在微创手术方面表现突出，傅里叶等公司通过AI技术为中风患者提供康复方案 [12]

北京未来科学城管理委员会制定《昌平区"人工智能+医药健康"产业发展实施方案（2025—2027年） （征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。其中提到，赋能脑机接口领域创新。推动脑机接口产品研 发应用。围绕脑机接口涉及的神经信号采集、解码、控制和反馈等关键环节，支持开展新型柔性神经电 极、信号采集芯片以及脑机接口系统所需的传感器、电池等核心器组件研发，加速开发高端脑电生理监 测设备、超高场磁共振设备、脑磁图设备、闭环神经刺激和调控设备等核心仪器。鼓励区域内各类医 疗、康养机构，率先在神经及精神类疾病诊疗、药物及数字成瘾疾病诊疗、智能康复和健康监测等领域 开展脑机接口产品的临床应用。 开源证券指出，脑机接口下游应用市场潜力大。脑机接口（BCI）是连接大脑与外部设备实现信息交互 的新型技术，广泛应用于疾病预警、诊断、治疗和功能增强等医疗领域及消费、工业等非医疗领域。看 好政策和技术共振下脑机接口产业加速落地，受益标的包括岩山科技、中科信息（300678）、狄耐克 （300884）、瑞迈特（301367）、翔宇医疗、创新医疗、诚益通、塞力医疗（603716）、爱朋医疗 （300753）、盈趣科技（002925）等。 ...

政策动向 - 上海市药监局印发《上海市第二类医疗器械优先审批程序》，明确六类情形可纳入优先审批程序，包括国家或本市科技重大专项、罕见病诊疗、老年病诊疗、儿童专用、临床急需等医疗器械 [2] 药械审批 - 礼来GLP-1药物替尔泊肽注射液新增适应症获批，可联合胰岛素治疗成人2型糖尿病 一季度该药物收入61.5亿美元 [4] - 东诚药业全资孙公司获得《放射性药品生产许可证》，相关产品需获得上市批准文号后方可商业化 [5] - 上海医药硫酸沙丁胺醇注射液通过仿制药一致性评价，用于治疗支气管哮喘等呼吸道疾病 [6] 财报披露 - 奇正藏药2025年上半年营业总收入11.75亿元，同比增长16.36% 净利润3.58亿元，同比增长9.94% [8] 资本市场 - 莱美药业间接控股股东广投集团33%股权被无偿划转至广西国控集团，公司控制权未发生实质变化 [10] - 恒瑞医药与GSK达成协议，授权HRS-9821项目全球独家权利及至多11个项目选择权，首付款5亿美元，潜在总金额约120亿美元 [12] 行业大事 - 岩思类脑在脑机接口领域实现中文语言精准识别，未来将研发自主脑机接口系统帮助失语患者 [14] - 全球首款多模态梦境脑机接口设备"梦邻"发布，具备脑电监测、睡眠调控等功能 [15] - 百时美施贵宝欧狄沃联合逸沃方案获批，成为中国首个非小细胞肺癌一线双免疫疗法 [16] 舆情预警 - 上海张江集团减持微创医疗3700万股，总金额3.64亿港元，持股比例降至6.2% [18]