财务表现 - 公司预计2025年上半年总收入为人民币3.3亿元至3.8亿元，较2024年同期的2.82亿元增长17.0%至34.8% [1] - 2025年上半年AI业务收入预计为人民币5800万元至6300万元，而2024年同期为零 [1] - 2025年上半年毛利率预计为45.0%至50.0%，较2024年同期的39.2%提升5.8至10.8个百分点 [1] - 2025年上半年净利润预计为人民币300万元至500万元，较2024年同期的净亏损4.46亿元实现扭亏为盈 [1] 业务构成 - 公司业务分为人工智能业务和核心业务两大板块 [1] - 核心业务包括云化财税数字化解决方案、本地部署财税数字化解决方案及数据驱动的分析服务 [1] 业绩驱动因素 - 总收入增长主要来自AI业务及财税数字化解决方案的收入增加 [1] - 毛利率提升得益于策略性减少低毛利率业务的营销工作，以及通过精细化成本管理节省销售成本 [1] - 净利润改善归因于基于场景的数据智能化策略实施带来的总收入增加 [1] - 公司通过精细化运营实现了毛利率扩大、运营效率提升及经营开支节省 [1] 资本运作 - 公司完成H股在香港联交所主板上市后，与优先股相关的金融负债公平值变动为零 [1]

财务表现 - 公司预计2025年上半年总收入为人民币3.300亿元至3.800亿元，较2024年同期的2.816亿元增长17.2%至35.0% [1] - AI业务收入预计为5800万元至6300万元，而2024年同期为零收入 [1] - 毛利率预计提升至45.0%-50.0%，较2024年同期的39.2%显著改善 [1] - 净利润预计为300万元至500万元，实现扭亏为盈（2024年同期净亏损4.458亿元） [1] 业务构成 - 公司业务分为AI业务和核心业务两大板块 [1] - 核心业务包括云化财税数字化解决方案、本地部署财税数字化解决方案及数据驱动的分析服务 [1] 业绩驱动因素 - 总收入增长主要来自AI业务及财税数字化解决方案的收入增加 [2] - 毛利率提升得益于策略性减少低毛利率业务营销工作及精细化成本管理 [2] - 净利润改善源于数据智能化策略实施带来的收入增长及运营效率提升 [2] - 公司完成H股上市后，金融负债公平值变动影响消除 [2]

基金净值表现排名 - 2025年7月31日开放式基金净值增长前10名包括东方阿尔法瑞丰混合发起A(单位净值1.1281,日增0.0504)、东方阿尔法瑞丰混合发起C(单位净值1.1193,日增0.0500)、永赢信息产业智选混合发起A(单位净值1.0552,日增0.0363)等 [2] - 净值增长后10名包括富荣福银混合C(单位净值0.8518,日降-0.0570)、富荣福银混合A(单位净值0.8658,日降-0.0580)、北信瑞丰产业升级(单位净值1.2031,日降-0.0563)等 [4] - 当日共计28,149只基金更新净值数据 [3] 市场行情特征 - 上证指数低开低走收中阴线，创业板高开低走收中阴线，全市场成交额1.96万亿元，个股涨跌比1061:4287 [6] - 领涨行业为通信设备，领涨概念包括液冷服务器、智谱AI、辅助生殖等 [6] - 领跌行业为钢铁、化纤、保险、有色、地产(跌幅均超3%) [6] 优秀基金持仓分析 - 东方阿尔法瑞丰混合发起A持股集中度66.88%，前十大持仓中美图公司(占比9.83%)、金蝶国际(8.50%)、汉得信息(8.36%)等互联网行业标的占主导 [7] - 该基金重仓股中用友网络日涨8.05%、鼎捷数智日涨6.98%、焦点科技日涨5.10%，推动净值表现领先 [7] - 基金规模0.15亿元，属于互联网行业跨市场主动型混合基金 [7] 落后基金持仓特征 - 富荣福银混合C持股集中度38.79%，前十大持仓包含诚益通(占比4.42%)、分众传媒(4.28%)、紫金矿业(4.28%)等分散化标的 [7] - 重仓股中紫金矿业日跌3.38%、华鲁恒升日跌3.62%、山西汾酒日跌3.30%，导致净值表现落后 [7] - 基金规模显示为0.00亿元，属于无明确风格特征的主动型混合基金 [7]

公告推送服务 - 每周日至每周四推送明日股市重大公告 包括停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等个股利好利空信息 [1] - 重要公告以红色标注 帮助投资者提前寻找投资热点并防范黑天鹅事件 [1] 公司1 - 主营业务覆盖PCB、数据中心、存储芯片领域 华为是其第一大客户 [1] - 公司是国内印制电路板龙头企业 [1] 公司2 - 业务涉及数字货币、区块链、车联网、算力、芯片及财税数字化 [1] - 产品能为稳定币提供基础安全支撑 [1] 公司3 - 业务涵盖光刻机、AI眼镜、芯片及无人驾驶领域 [1] - 为光刻机光学系统提供光学器件 [1]

市场表现 - A股三大指数集体回调 上证指数跌0 33%至3593 66点 深证成指跌0 22%至11168 14点 创业板指跌0 23%至2340 06点 [1][2] - 科创50指数午后涨超2% [1] - 沪深两市全天成交额1 79万亿 较上个交易日缩量574亿 [2] 板块动态 - 半导体板块午后走强 阿石创涨停 寒武纪 赛微微电 翱捷科技等涨超10% [4][5] - AI应用 医疗器械 教育 财税数字化板块涨幅居前 [4] - 海南自贸区板块回调 大基建 多元金融 白酒 煤炭板块走弱 [4] - 雅下水电概念股集体调整 深水规院 华新水泥 苏博特 中设股份等多股跌停 [6] 资金流向 - 主力资金净流入半导体 传媒 医药生物等板块 [8] - 寒武纪 张江高科 海光信息获净流入8 27亿元 6 88亿元 5 22亿元 [9] - 主力资金净流出船舶制造 造纸印刷等板块 [8] - 中国电建 北方稀土 西藏天路遭抛售24 24亿元 18 83亿元 16 21亿元 [10] 机构观点 - 申万宏源认为市场上升趋势保持良好 国金证券指出近期指数量价齐升 但需关注低位板块补涨持续性 [12] - 德讯证券指出沪指3600点上方面临技术性压力位 热点板块获利回吐压力初显 [13]

市场表现 - 沪深两市全天成交额1.79万亿元，较上个交易日缩量574亿元 [1][2] - 上证指数跌0.33%至3593.66点，深证成指跌0.22%至11168.14点，创业板指跌0.23%至2340.06点 [1][2] - 科创50指数午后涨超2% [1] 板块动态 - 半导体板块午后走强，阿石创涨停，寒武纪、赛微微电、翱捷科技等涨超10% [4] - AI应用、医疗器械、教育、财税数字化板块涨幅居前 [4] - 海南自贸区板块回调，大基建、多元金融、白酒、煤炭板块走弱 [4] - 水电概念股集体调整，深水规院、华新水泥、苏博特、中设股份等多股跌停 [4][5] 资金流向 - 主力资金净流入半导体、传媒、医药生物等板块 [6] - 寒武纪、张江高科、海光信息分别获净流入8.27亿元、6.88亿元、5.22亿元 [7] - 主力资金净流出船舶制造、造纸印刷等板块 [6] - 中国电建、北方稀土、西藏天路分别遭抛售24.24亿元、18.83亿元、16.21亿元 [8] 机构观点 - 申万宏源认为市场上升趋势保持良好 [9] - 国金证券指出近期指数量价齐升，主流板块运行明显，但需关注低位补涨持续性 [9] - 德讯证券提示沪指3600点上方面临技术性压力，短期震荡难免 [9]

水利与基建行业 - 公司拥有水利水电壹级总承包资质 在西藏参与水电站建设 [1] - 公司在西藏设立分公司 经营范围涵盖水利工程 [1] 科技与数字经济 - 公司业务涉及华为合作 人工智能及无人机领域 [1] - 公司大模型已取得华为昇腾技术认证书 [1] - 公司业务覆盖PCB 机器人及财税数字化领域 [1] 低空经济概念 - 公司业务涉及低空经济概念 [1] 地下管网建设 - 公司业务涉及地下管网建设 [1]

控股股东减持计划 - 公司控股股东宁波思驰计划减持不超过1220.29万股，占公司总股本的3% [1] - 宁波思驰目前直接持有公司2.15亿股，占总股本的52.85%，实控人张镇潮直接持有9230万股，占总股本的22.69%，二者合计持股75.54% [1] - 减持原因为"自身资金需求"，且张镇潮承诺自2024年7月1日起12个月内不减持直接持有的股份 [1][2] 历史减持情况 - 宁波思驰曾在2024年2月计划减持不超过813.53万股（占总股本的2%），并于4月完成减持813.52万股，套现3.52亿元 [2] - 宁波思驰为上市前员工持股平台，张镇潮及现任董监高通过该平台间接持有的股份未参与此次减持 [2] 公司业绩表现 - 2021-2023年公司营业收入分别为16.05亿元、16.98亿元、18.29亿元，净利润分别为2.31亿元、1.44亿元、8338.55万元，扣非净利润分别为1.75亿元、1.01亿元、6057.6万元，净利润连续三年下滑 [3] - 2024年公司营业收入19.45亿元（同比+6.38%），净利润1.13亿元（同比+35.01%），扣非净利润8216.87万元（同比+35.65%） [3] - 2024年Q1营业收入4.49亿元（同比+23.72%），但净利润2474.57万元（同比-24.5%），扣非净利润2164.07万元（同比-19.93%） [4] 业务板块分析 - 数智财税业务2024年收入11.77亿元（同比+8.46%），毛利率72.04%（同比-1.82个百分点），推动"财税实务+合规税优+财经管理"三层价值体系构建 [3][4] - 数字政务业务2024年收入7.63亿元（同比+3.37%），毛利率29.12%（同比+0.26个百分点），内部运营效率提升且成本结构优化 [3][4]

报告核心观点 本周行业政策聚焦制度完善、风险防控与要素效率提升，夯实重点行业运行基础与治理能力，政策延续“建机制、强底线”思路，助力行业稳步转型与中长期可持续发展；A股各大板块和热门概念涨跌不一 [2]。 各部分总结 本周国内宏观政策跟踪 - 外交部：3125名中国公民从伊朗安全撤离，驻以色列使馆协助500余名中国公民及部分其他国家公民转移；王毅外长访欧将与欧方就中欧关系等交换意见 [9] - 国务院：李强总理将出席第十六届夏季达沃斯论坛；何立峰副总理调研指出要加快构建全国统一大市场等 [9] - 人社部：明确个人养老金领取时按领取额3%缴纳个人所得税 [9] - 上合组织：韩正会见上合组织成员国安全会议秘书会议外方代表团团长，强调中方安全观 [9] - 国新办：介绍阅兵总体设计安排 [9] - 商务部：外商投资企业境内投资信息报告将试点推进，首批试点地区包括江苏、上海等 [9] - 国家发改委：联合有关部门印发方案，提高以工代赈劳务报酬占比至40%以上 [9] - 全国人大：表决通过新修订的反不正当竞争法，自2025年10月15日起施行 [9] 本周国内行业政策跟踪 - 汽车业：全国工商联汽车经销商商会呼吁汽车生产厂家优化返利政策，包括设置明确标准、缩短兑现账期、减少限制条件等 [13] - 医药行业：《中华人民共和国医疗保障法（草案）》提请审议，规定医保体系框架等；国家医保局强化医疗服务价格管理；脑机接口医疗设备国家标准立项征求意见 [14][17] - 食品业：食品安全法修正草案首次审议，聚焦重点液态食品运输监管、婴幼儿配方液态乳注册管理和惩处违法行为 [18] - 信托业：中国信托业协会组织编写《保险金信托业务指引》，规范业务展业标准 [19] - 会计行业：财政部就压实会计工作责任的意见征求意见，解决责任边界不清等问题 [20] 资产价格：本周A股市场表现数据跟踪 - 涨幅前五板块：软件服务（+8.79%）、国防军工（+6.81%）、非银金融（+6.61%）、企业服务（+5.80%）、硬件设备（+5.63%） [23] - 跌幅居前板块：石油石化（-2.42%）、电信服务（-0.38%） [23] 本周热门概念指数涨跌幅跟踪 - 本周涨幅前十概念：炒股软件（+19.20%）、金融科技（+14.25%）等 [26] - 本周跌幅居前概念：油气开采（-4.59%）、航运精选（-3.18%）等 [26] - 本月涨幅前十概念：光模块（CPO）（+25.57%）、数字货币（+23.27%）等 [27] - 本月跌幅前十概念：高送转（-4.12%）、动物保健精选（-4.01%）等 [27] - 今年涨幅前十概念：数字货币（+45.05%）、最小市值（+42.44%）等 [31] - 今年跌幅前十概念：光伏屋顶（-11.30%）、煤炭开采精选（-11.74%）等 [31]

行业投资评级 - 计算机行业评级为看好（维持）[5] 核心观点 - 财政部、央行等9部委联合印发《关于推广应用电子凭证会计数据标准的通知》，要求即日起在全国范围内推广应用电子凭证会计数据标准，各单位需在3年内完成会计软件的升级，支撑相关标准的全面应用[2] - 电子凭证会计数据标准的推广和使用将给财税数字化企业的业务带来较大推动，财税数字化企业有望凭借其在电子凭证服务领域的布局和积累而受益[3][8] - 建议关注博思软件(300525，未评级)、中科江南(301153，未评级)、税友股份(603171，买入)等企业[3] 电子凭证应用背景与意义 - 随着经济社会数字化转型深入推进，数电发票、铁路电子客票、银行电子回单、财政电子票据等9类电子凭证已被广泛使用，但这些电子凭证开具后存在接收难、报销难、入账难、归档难等问题，存在明显使用卡点和堵点[8] - 9部委发布数据标准将对电子凭证会计处理信息化提供统一技术规范和结构化数据标准，为电子凭证接收（含验签或验真、解析）、报销、入账、归档等全流程各环节处理提供标准与规范，可大大提升电子凭证使用便利度[8] 电子凭证覆盖范围与平台作用 - 电子凭证开具单位包括财政、税务、铁总、航空、医院、银行等各类部门与机构，使用者涵盖所有行政事业单位、企业、非营利性机构、工会、农村集体等所有组织与单位，以及有会计凭证处理和报销需求的个人，覆盖面非常广泛[8] - 通知要求电子凭证开具分发平台、代理记账平台、票务服务平台，以及具备公众政务服务、预算管理一体化、内部控制一体化、电子会计档案归档等功能的政务财务服务平台等4类平台，在开具和分发电子凭证、接收和处理电子凭证、报销电子凭证、提供电子凭证处理服务方面发挥平台推广扩面作用[8] 市场空间与企业机会 - 全国数十万行政事业单位需要电子凭证归集、解析、报销、入账、归档等功能服务，以及与预算核算系统打通，假设相关系统每年每单位按1万元收费标准，市场容量将达到数十亿元[8] - 全国超6000万家企业以及数亿个人存在广泛电子凭证获取、处理和报销、归档等需求，财税数字化企业可通过提供系统平台建设和SaaS及AI服务方式帮助企业与个人处理相关事项，市场容量有更大想象空间[8] - 博思软件、中科江南等财税数字化企业已在电子凭证开具分发与服务平台建设与服务方面居于行业领先地位，未来将充分受益于电子凭证使用和推广[8]