市场整体表现 - 截至午间收盘，沪指报3961.21点，下跌0.10% [1][2] - 深成指报13568.09点，上涨0.23% [1][2] - 创业板指报3220.56点，下跌0.06% [1][2] - 沪深两市半日成交额为1.29万亿元，较上个交易日缩量1019亿元 [1] - 全市场超2700只个股下跌 [2] 行业与板块表现 - 商业航天概念反复活跃，大业股份5连板，中国卫通3天2板创新高，中超控股5天4板 [2] - 人形机器人概念延续强势，天奇股份4连板，五洲新春2连板 [2] - 数字货币概念表现活跃，御银股份、翠微股份双双2连板 [2] - AI应用端持续走高，酷特智能20cm涨停 [2] - 海南自贸概念跌幅居前，海南发展、罗牛山下挫 [3] - 零售概念股走弱，百大集团触及跌停，东百集团、茂业商业跌超5% [3]

12月30日，A股三大股指多空分歧明显走势分化，沪指及深成指低开后震荡走高，创业板指冲高回落低 位震荡，截止午盘，沪指跌0.1%报3961.21点，深成指涨0.23%报13568.09点，创业板指跌0.06%报 3220.56点，科创50指数涨0.51%报1353.12点；沪深两市半日成交额1.29万亿，全市场超2700只个股下 跌。 盘面热点快速轮动，商业航天概念反复活跃，大业股份5连板，中国卫通3天2板创新高，中超控股5天4 板；人形机器人概念延续强势，天奇股份4连板，五洲新春2连板；数字货币概念表现活跃，御银股份、 翠微股份双双2连板。AI应用端持续走高，酷特智能20cm涨停。下跌方面，海南自贸概念跌幅居前，海 南发展、罗牛山下挫。多只零售概念股走弱，百大集团触及跌停，东百集团、茂业商业跌超5%。 热门板块 影视院线板块持续拉升 影视院线板块持续拉升，百纳千成此前20cm涨停，华谊兄弟涨超10%，金逸影视、幸福蓝海、横店影 视跟涨。 消息面上，据了解，2025年贺岁档票房为继2017年贺岁档后，中国影史第二次突破50亿元贺岁档票房， 创近八年来同期票房新高。 数字货币概念反复活跃 消息面上，隔夜国际贵金 ...

AI应用端市场表现 - 12月30日，AI应用端板块持续走高，AI智能体方向领涨 [1] - 酷特智能（300840）股价20%涨停 [1] - 湖北广电（000665）、南兴股份（002757）、正和生态（605069）股价涨停 [1] - 蓝色光标（300058）股价上涨超过10% [1] - 中科金财（002657）、汉得信息（300170）、易点天下（301171）、宣亚国际（300612）等公司股价跟涨 [1]

市场整体表现与后市展望 - 本周三大指数上涨，上证指数涨1.88%，深证成指涨3.53%，创业板指涨3.90% [1][16] - 多家机构认为市场有望震荡上行，春季行情（“春季躁动”）具备基础 [3][4][18][19] - 当前市场处于底部夯实、为春节前行情做准备的阶段，短期行情可能以震荡中逐步抬高重心的方式演绎，而非快速拉升的主升浪 [5][20] - 中线对A股持看多观点，“系统性慢牛”继续走高的置信度较高，但短期走势需边走边看 [6][21] 市场驱动因素分析 - 本周市场转向“利于多方”主要归功于三项驱动：中证A500ETF总份额近一周增加398.9亿份、近两周增加672.3亿份；商业航天持续火爆；光模块继续走强 [6][21] - 全球流动性泛滥，有色金属供给持续偏紧，金、银、铜、铂等金属价格创历史新高，提振行业情绪 [10][25] - 人民币升值趋势受到高度关注，近期造纸、航空等行业热度上升与市场对人民币升值的“肌肉记忆”有关 [2][17] - 风险因素较前期明显弱化，外部对全球流动性收紧及美股AI板块回调的担忧缓解，国内对消费政策的乐观预期在两会前处于“不可证伪”期 [5][20] 机构配置策略与行业观点 - 以结构性机会主导的震荡市思维应对，青睐热度与持仓集中度较低、但关注度提升、催化增多且长期ROE有提升空间的板块，如化工、工程机械、新能源 [2][17] - 建议关注成长（TMT、先进制造）及消费板块，消费板块因政策重视且年内相对滞涨而值得关注 [4][19] - 商业航天被多次提及，可能反复发酵成为重要主题，可逢低关注 [2][4][17][19] - 在人民币升值视角下，券商和保险是可攻可守的配置选择，造纸与航空是直接受益于升值的防守/补涨主线 [2][11][17][27] - 券商板块被视为决定中线方向的“棋眼”，建议重点关注明显滞涨且份额扩张的券商板块 [6][7][21][22] - 有色金属行业领涨，当前行业整体PB（LF）处于历史84.4%分位数，其中工业金属/贵金属/小金属历史分位数分别为89.1%/77.1%/69.3% [10][26] - 建议关注航天航空、光伏设备、电池以及有色金属等行业的短线投资机会 [12][28] - 北交所投资主线包括：打新、高分红个股、双指数重合个股及高成长稀缺标的 [9][24][25] - 将下游AI应用视为“看涨期权”，建议左侧布局科技成长风格 [9][25] 宏观与流动性环境 - 政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，夯实资本市场发展基础 [3][18] - 中央经济工作会议延续积极宏观政策基调，重心转向质量与可持续性平衡，突出“重科技、强产业”主线 [12][28] - 预计明年1月积极的政策可能进一步出台和落实，包括省级“十五五”规划发布、提振消费政策及流动性宽松政策 [13][29] - 明年1月宏观流动性可能进一步宽松，因美联储大概率继续降息，国内央行可能进一步降准降息 [14][29] - 明年1月企业盈利增速可能继续回升，PPI同比增速可能继续回升，科技和部分周期行业盈利可能继续改善 [14][30] 估值与交易数据 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.27倍、50.30倍，处于近三年中位数平均水平上方 [12][28] - 两市周五成交金额21813亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [12][28] - 预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大 [12][28]

市场行情概览 - 2025年12月17日，A股主要指数全线上涨，其中深证成指领涨，涨幅为+3.39%，上证指数上涨+1.19%，创业板指上涨+2.4% [1][5] - 当日两市成交额活跃，达到1.81万亿元，较上一交易日增加870亿元 [1][5] - 市场呈现普涨格局，全市场个股上涨数量为3626只，下跌数量为1635只，另有198只个股持平 [1][5] 行业资金流向 - 资金净流入前三大行业（申万一级）为通信、电子和有色金属 [1][2] - 通信行业获得最大单日资金净流入，金额为45.29亿元 [1][2] - 电子行业和有色金属行业分别获得资金净流入17.93亿元和11.77亿元 [1][2] 机构市场观点 - 信达证券认为市场风格切换可能会越来越强，建议关注低位价值板块 [2][5] - 该机构指出非银金融板块弹性逐渐增加，在成长板块中可关注低位的电力设备及AI应用端 [2][5] - 信达证券认为周期股在未来半年内也有望存在弹性表现，并指出牛市震荡期后市场风格容易发生变化 [2][5] 华宝基金“A系列”ETF产品 - 华宝基金集结了跟踪中证A50、A100和A500指数的三大宽基ETF，为投资者提供多样化选择 [2][5] - A50ETF华宝（代码：159596）跟踪中证A50指数，聚焦50只核心龙头，于2024年3月18日上市 [1][2] - 中证A100ETF基金（代码：562000）跟踪中证A100指数，包揽百强行业龙头，于2022年8月1日上市 [1][2] - 中证A500ETF华宝（代码：563500）跟踪中证A500指数，投资A股“500强”，于2024年12月2日上市 [1][2] - 2025年12月17日，这三只ETF当日场内涨幅分别为：A50ETF华宝+2.28%，中证A100ETF基金+1.77%，中证A500ETF华宝+2.02% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面与技术面分析，对2025年12月4日期货主力合约行情走势作出预期，如股指期货偏强震荡、部分国债期货宽幅震荡等，还梳理了宏观资讯与前一日期货市场表现[2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货大概率偏强震荡，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力与支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约T2603大概率宽幅震荡，给出阻力与支撑位；三十年期国债期货主力合约TL2603大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑与阻力位[2] - 黄金期货主力合约AU2602大概率震荡整理，给出支撑与阻力位；白银期货主力合约AG2602大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位；铂期货主力合约PT2606大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位；钯期货主力合约PD2606大概率宽幅震荡，给出阻力与支撑位[2][3] - 铜期货主力合约CU2601大概率震荡偏强，将上攻阻力位并创上市新高，给出支撑位；铝期货主力合约AL2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位；氧化铝期货主力合约AO2601大概率偏弱震荡，将下探支撑位并创上市新低，给出阻力位；锡期货主力合约SN2601大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出支撑位[3][4] - 多晶硅期货主力合约PS2601大概率偏强宽幅震荡，给出阻力与支撑位；碳酸锂期货主力合约LC2605大概率宽幅震荡，给出阻力与支撑位；螺纹钢期货主力合约RB2605大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[4] - 热卷期货主力合约HC2605大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位；铁矿石期货主力合约I2601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位；焦煤期货主力合约JM2605大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位；玻璃期货主力合约FG601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位；纯碱期货主力合约SA601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[4][6] - 原油期货主力合约SC2601大概率偏强震荡，给出阻力与支撑位；PVC期货主力合约V2601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位；玉米期货主力合约C2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位；天然橡胶期货主力合约RU2601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[6][7] 宏观资讯和交易提示 - 国务院总理李强指出新型城镇化相关要点，包括实施规划、推进市民化、城市更新等[8] - 美国总统特朗普签署涉台法律，外交部回应敦促美方停止美台官方往来[8] - 国务院原则同意《长三角国土空间规划（2023 - 2035年）》，支持上海发挥龙头作用[8] - 今年1 - 11月消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次；1 - 10月我国服务贸易进出口总额65844.3亿元，同比增长7.5%，逆差7663.7亿元，同比减少2693.9亿元[8] - 各地启动向符合条件的3周岁以下婴幼儿家庭发放每年3600元育儿补贴，全国已累计审核通过超3000万条申领信息[9] - 美国财长认为最高法院将维持关税合法性，9家日企起诉要求退还关税；美国11月“小非农”创两年半来最大降幅，美联储降息预期升温；债券投资者担忧凯文·哈塞特被任命为美联储主席[9] - 美国商务部长推动机器人行业发展，考虑发布行政命令，交通部计划成立专项工作组；美国11月ISM服务业PMI指数升至52.6，创九个月来新高[9][10] - 欧盟将从2027年秋季全面禁止进口俄罗斯天然气，匈牙利和斯洛伐克将共同提起诉讼；比利时否决动用俄罗斯被冻结资产援助乌克兰计划；欧盟计划推出《工业加速法》，要求关键产品达70%“欧洲制造”本地含量标准[10][11] - 欧元区11月综合PMI终值上修为52.8，创下30个月以来新高，服务业PMI升至53.6；世界银行报告显示2022 - 2024年间发展中国家外债偿付与新增融资缺口达7410亿美元，2024年外部债务总额达8.9万亿美元，利息支付额达4154亿美元[10][11] - 12月3日国际贵金属期货普遍收涨，美油与布伦特原油主力合约收涨，伦敦基本金属多数上涨；嘉能可计划到2035年将铜年产量提高至约160万吨；欧洲央行要求意大利政府重新审视黄金储备提案；在岸与离岸人民币对美元收盘上涨，美元指数下跌[11][12][13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 12月3日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均震荡下行，A股震荡下挫，个股跌多涨少，市场量能维持低位[14][16] - 富时罗素对富时中国指数系列季度调整；四季度新成立主动权益基金建仓迹象明显；摩根大通将中国股市评级从“中性”上调至“增持”；时创意等启动A股IPO辅导[17] - 12月3日香港恒生指数等下跌，美国三大股指小幅收涨，欧洲三大股指涨跌不一；预期2025年12月股指期货IF、IH、IC、IM主力合约大概率宽幅震荡，给出支撑与阻力位；预期12月4日股指期货大概率偏强震荡，给出各合约阻力与支撑位[18][19][20] 国债期货 - 十年期国债期货主力合约T2603 12月3日小幅高开，震荡上行，短线止跌反弹；当日国债期货收盘多数上涨，央行开展逆回购操作，净回笼1340亿元；资金面Shibor短端品种多数下行；一级市场农发行与财政部金融债、国债中标收益率公布；中国11月标普综合与服务业PMI数据公布；预期12月4日T2603大概率宽幅震荡，给出阻力与支撑位[35][36][37] - 三十年期国债期货主力合约TL2603 12月3日小幅高开，震荡下行，短线继续下行压力增大；当日国内债券市场窄幅震荡，美债收益率集体下跌；预期12月3日TL2603大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑与阻力位[40][41] 黄金期货 - 12月3日黄金期货主力合约AU2602小幅低开，震荡下行，短线继续下行压力轻度增大；预期2025年12月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将上攻阻力位，给出支撑位；预期12月4日AU2602大概率震荡整理，给出支撑与阻力位[42] 白银期货 - 12月3日白银期货主力合约AG2602小幅高开，震荡上行，上行空间打开；预期2025年12月主力连续合约大概率震荡偏强，将上攻阻力位并创上市新高，给出支撑位；预期12月4日AG2602大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位[51][52] 铂期货 - 12月3日铂期货主力合约PT2606小幅低开，震荡下行，短线继续下行压力轻度增大；预期12月4日PT2606大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位[54] 钯期货 - 12月3日钯期货主力合约PD2606跳空高开，震荡上行，短线止跌反弹；预期12月4日PD2606大概率宽幅震荡，给出阻力与支撑位[56] 铜期货 - 12月3日铜期货主力合约CU2601小幅高开，震荡上行，短线止跌反弹；预期2025年12月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将上攻阻力位并创上市新高，给出支撑位；预期12月4日CU2601大概率震荡偏强，将上攻阻力位并创上市新高，给出支撑位[58] 铝期货 - 12月3日铝期货主力合约AL2601小幅高开，震荡上行，上行乏力；预期2025年12月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将上攻阻力位，给出支撑位；预期12月4日AL2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位[64] 氧化铝期货 - 12月3日氧化铝期货主力合约AO2601小幅高开，震荡下行，下行空间打开；预期2025年12月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，将下探支撑位并创上市新低，给出阻力位；预期12月4日AO2601大概率偏弱震荡，将下探支撑位并创上市新低，给出阻力位[69] 锡期货 - 12月3日锡期货主力合约SN2601小幅低开，震荡上行，上行空间打开；预期2025年12月主力连续合约大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出支撑位；预期12月4日SN2601大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出支撑位[74] 多晶硅期货 - 12月3日多晶硅期货主力合约PS2601小幅低开，震荡上行，短线止跌反弹；预期2025年12月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将上攻阻力位，给出支撑位；预期12月4日PS2601大概率偏强宽幅震荡，给出阻力与支撑位[79] 碳酸锂期货 - 12月3日碳酸锂期货主力合约LC2605平开，震荡下行，短线继续下行压力明显增大；预期2025年12月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将上攻阻力位，给出支撑位；预期12月4日LC2605大概率宽幅震荡，给出阻力与支撑位[83] 螺纹钢期货 - 12月3日螺纹钢期货主力合约RB2605小幅低开，震荡整理，短线横盘震荡；预期2025年12月主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力与支撑位；预期12月4日RB2605大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[86] 热卷期货 - 12月3日热卷期货主力合约HC2605平开，震荡上行，上行乏力；预期12月4日HC2605大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[91] 铁矿石期货 - 12月3日铁矿石期货主力合约I2601小幅高开，震荡下行，短线上行动能减弱；预期2025年12月主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力与支撑位；预期12月4日I2601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[93] 焦煤期货 - 12月3日焦煤期货主力合约JM2605微幅低开，震荡下行，短线继续下行压力增大；预期2025年12月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑与阻力位；预期12月4日JM2605大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[100] 玻璃期货 - 12月3日玻璃期货主力合约FG601平开，震荡下行，短线继续下行压力增大；预期2025年12月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑与阻力位；预期12月4日FG601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[104] 纯碱期货 - 12月3日纯碱期货主力合约SA601小幅低开，震荡下行，短线下行压力增大；预期2025年12月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，将下探支撑位并创上市新低，给出阻力位；预期12月4日SA601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[109][110] 原油期货 - 12月3日原油期货主力合约SC2601小幅低开，震荡下行，短线继续下行压力增大；预期2025年12月主力连续合约大概率宽幅震荡，给出支撑与阻力位；预期12月4日SC2601大概率偏强震荡，给出阻力与支撑位[114] PVC期货 - 12月3日PVC期货主力合约V2601小幅低开，震荡下行，短线下行压力增大；预期12月4日V2601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[118][119] 玉米期货 - 12月3日玉米期货主力合约C2601小幅高开，震荡上行，上行空间打开；预期12月4日C2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位[121] 天然橡胶期货 - 12月3日天然橡胶期货主力合约RU2601小幅低开，震荡下行，短线下行压力增大；预期12月4日RU2601大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位[123]

新成立主动权益基金建仓动态 - 四季度以来新成立的主动权益基金建仓迹象日益明显 截至12月3日 逾八成次新基金已出现净值波动 [1] - 尽管有基金回报率超10% 但大部分基金建仓节奏谨慎 净值波动幅度普遍控制在1%以内 [1] 基金管理人操作策略与市场观点 - 岁末年初市场常现风格切换 次新基金建仓时间充裕 因此不急于拉高仓位押注热门赛道 操作上更倾向“谋定后动” [1] - 对于未来的配置方向 业内共识在于 AI应用端的产业趋势明确 预计2026年将迎来实质性突破 [1]

四季度主动权益基金建仓情况 - 四季度以来新成立的61只主动权益基金中，有51只自成立以来净值出现波动，占比超过80% [1][2] - 在57只偏股混合基金中，逾50只已有净值波动，表明已实现不同程度建仓 [2] - 建仓迹象最明显的是10月成立的基金，例如东方阿尔法瑞享A自10月21日成立以来录得逾10%的业绩回报率 [2] - 东方阿尔法科技甄选A和平安资源精选A自10月成立以来回报率分别约为3.23%和6.29% [2] - 由于11月市场波动，部分已建仓基金出现浮亏，在逾50只偏股混合基金中有17只成立以来跌幅逾1%，其中3只跌幅超过5%，最大跌幅超过9% [2] 基金建仓节奏与策略 - 多数次新基金建仓步伐平缓，净值波动幅度普遍控制在1%以内 [1] - 例如平安高端装备A自10月底成立以来回报率约为0.42%，鹏华启航量化选股自11月5日成立以来收益率约为0.49% [3] - 中欧基金旗下6只次新基金中，除一只红利主题基金波动约2%外，其余5只净值波动均控制在0.5%以内 [3] - 基金经理普遍不急于拉高仓位，主要源于四季度市场波动加大、板块轮动加快以及为布局明年留出时间 [4] - 四季度以来34只A股核心指数中有27只走跌，平均跌幅超过3%，最大跌幅超过11% [4] - 基金经理通过提前结募、设置募集上限等方式，有意识控制基金规模以保持策略灵活度 [4] 新型浮动费率基金表现 - 四季度以来共有16只新型浮动费率基金成立，平均募集规模约为12.27亿元 [5] - 这些基金目前都有建仓痕迹，但大部分产品净值波动幅度很小 [5] - 例如鹏华制造升级A自10月14日成立至今净值波动不到0.1%，广发信息产业A自11月4日成立至今业绩回报率为0.05% [5] 行业配置与未来展望 - 业内共识在于AI应用端的产业趋势明确，预计2026年将迎来实质性突破 [1][6] - 在科技制造领域，AI应用端值得重点关注，产业趋势将从算力上游往中下游应用端发展 [6] - 智能驾驶、机器人、智能穿戴、智能手机等领域处于“从0到1”的爆发前期，潜力很大 [6] - 全球AI大模型领域竞争白热化，将持续推动大模型应用落地并拉动AI算力市场高景气 [7] - 英伟达第三季度营收同比高速增长以及对下季度营收持续大幅增长的预期，表明全球AI算力需求持续旺盛 [7] - 全球领先云服务提供商资本开支持续高速增长，将为全球AI算力产业发展提供强力支撑 [7] - 后市可关注AI、机器人、新能源、创新药等“新”动能方向的上涨弹性，以及消费、大金融等“旧”经济的补涨机会 [7]

行业趋势与市场反应 - 智能手机行业面临创新瓶颈，传统硬件升级和软件更新对消费者吸引力减弱，用户换机周期从18个月延长至40个月 [1] - 近三年国内智能手机出货量持续维持在每月约2500万台的水平，整体增长乏力 [1] - 字节跳动豆包AI手机通过“大模型+硬件”模式改变竞争格局，首款搭载豆包的努比亚M153手机在中兴商城一天内售罄，二手平台溢价300元至3500元 [1] AI手机商业模式变革 - AI手机将App从流量入口转变为可编排的服务模块，AI按场景按需调用，用户可能无感使用 [4] - 软件竞争焦点从“日活”转向“被AI调用次数”，UI重要性被“接口稳定性”和“数据开放度”取代 [4] - 未来衡量手机先进性的标准可能变为“AI能否完成绝大多数琐事”，“无感”体验成为关键 [4] 资本市场表现 - AI手机概念股受到热捧，12月1日中兴通讯涨停收盘，成交金额达146.66亿元 [6] - 12月2日AI手机概念股持续活跃，道明光学4连板，福蓉科技两连板，中兴通讯、传音控股、天音控股跟涨 [6] 潜在投资方向：游戏ETF - 游戏行业作为AI应用端可能直接受益，中证动漫游戏指数包含80.52%的游戏行业上市公司 [7] - 指数前十大权重股包括巨人网络、三七互娱、完美世界等网游巨头，涵盖动漫及新消费概念 [7] - 华夏中证动漫游戏ETF规模超百亿流动性好，华泰柏瑞中证动漫游戏ETF规模小但灵活且有超额收益优势 [7] 潜在投资方向：传媒ETF - 传媒行业包含AI广告营销、影视等成分，蓝色光标引领的AI广告是领先的商业化概念 [8] - 大模型在内容创作、传播分发、商业变现环节对传媒板块形成系统性助力 [8] - 中证传媒指数侧重国内游戏、广告、影视板块，SHS游戏传媒指数囊括腾讯、快手等港股巨头并覆盖影视、出版等防御型赛道 [8][11] - 广发中证传媒ETF近一年回报达32.47%且跟踪误差控制得当，浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF具有稀缺性 [11] 潜在投资方向：消费电子ETF - AI手机爆发为消费电子带来增量市场，涉及概念多稳健性更好 [12] - 国证消费电子主题指数更纯粹覆盖智能家居等全链条，中证消费电子主题指数额外覆盖新能源与通信硬件 [12][13] - 华夏国证消费电子主题ETF规模超30亿是代表性产品，易方达和富国中证消费电子主题ETF弹性更足但规模优势不明显 [13] 潜在投资方向：VRETF - VR作为消费电子分支属性更纯粹，贴合AI眼镜等新兴赛道 [14] - 中证虚拟现实主题指数包含VR游戏电影等传媒成分，在游戏火热周期有额外表现 [14] - 银华中证虚拟现实主题ETF是跟踪该指数的唯一基金，兼具赛道弹性、工具属性和成本优势 [14]

宏观经济政策与数据 - 国务院常务会议部署推进基本医疗保险省级统筹工作，并审议通过《全民阅读促进条例（草案）》和讨论《注册会计师法（修正草案）》[1] - 国家发改委正推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等领域[5] - 1—10月份全国规模以上工业企业利润同比增长1.9%，累计增速自8月份以来连续三个月保持增长[6] - 国家发改委同有关部门研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作[6] 行业监管与产业发展 - 发改委针对人形机器人产业表示需平衡“速度”与“泡沫”，防范产品“扎堆”上市及研发空间被压缩等风险[5] - 市场监管总局开展手机行业反不正当竞争合规指导，指出部分企业存在流量劫持、强制跳转、恶意不兼容等行为[5] - 2025第三届新质生产力汽车大会将于11月28日至30日召开[2] - 2025软件技术大会将于11月28日在北京举行[3] 金融市场与投资动态 - 首批7只双创人工智能ETF将于11月28日集体首发[4] - 11月27日A股市场成交额达1.72万亿元，上证指数涨0.29%报3875.26点，商业航天、抗流感概念走强[7] - 10月末私募基金规模达22.05万亿元，较9月末增加1.31万亿元创历史新高，10月新备案私募基金规模670.1亿元[7] - 摩根大通将中国股市投资评级上调至“超配”，认为明年AI应用落地、刺激消费措施及治理改革将形成支撑[7] 重点公司动态 - 万科多只债券跌幅超35%，“21万科02”跌超57%，H股股价创历史新低，A股股价刷新逾11年新低[7] - 娃哈哈集团完成核心人事变更，宗馥莉卸任法定代表人及董事长等职务，由许思敏接任[8] - DeepSeek推出新型数学推理模型DeepSeekMath-V2，采用可自我验证的训练框架[8] - 丰田汽车10月全球销量同比增2.1%至92.27万辆创同期新高，美国销量大增26.4%但中国销量下滑6.6%[8] - 阿维塔科技向港交所提交上市申请，上半年营收122.08亿元同比增长98.52%，车辆销售收入114.9亿元[8] - 大悦城地产在上市12年后于11月27日正式从港交所退市[8]