江苏省政府启动大型促消费活动 - 江苏省于2025年12月5日正式启动“苏新消费.暖冬购物季”活动 活动将持续至2026年3月 覆盖“双12”、“冬至”、“元旦”、“春节”、“元宵节”等多个重要节庆时点 [1] - 活动重点围绕江苏省十三个地市的“苏品苏货”展开 旨在通过平台、企业、商家联动 全面开展各领域促消费活动 持续释放消费活力 [1] 苏宁易购作为核心参与平台的具体举措 - 公司作为从江苏发展起步的全国性零售服务平台 将推出千万补贴 并集合超过一百个品牌及百余款新品首发 以助力“苏品苏货”扩大市场影响力 [3] - 公司推出“苏品苏货超级补”专项活动 具体包括“超值补”和“满立减” 其中家电产品在原价基础上补贴15%至20% 食品百货类产品补贴最高达30% [3] - 公司联合中国建设银行提供金融补贴 消费者购物满200元可随机享受最高立减30元的优惠 [4] - 公司联合科沃斯、添可、莱克、小天鹅等江苏本土品牌 在活动期间推出多款新品 以满足消费者对家电品质升级的需求 [4] - 公司升级家电以旧换新服务 提供免费上门、拆卸和搬运 并对购置新机的消费者提供单台最高1000元的补贴 旨在逐步淘汰低能效家电 [4] 苏宁易购的长期战略与行业影响 - 公司计划通过规模化采购和全方位赋能 持续深化与江苏本土品牌及企业的合作 以助力“苏货”品牌强化和“苏品”销路拓展 [4] - 公司致力于在推广“苏品苏货”和促进消费升级的道路上持续发力 旨在为江苏省经济高质量发展贡献更大力量 [4]

活动概况与核心目标 - 2025南通“暖冬消费季”暨第五届“双12”购物季于12月6日正式启动，活动贯穿“双12”、元旦、春节等重要节点 [1] - 活动旨在持续擦亮“南通好玩”城市名片，打响“江海有情 南通有请”文旅品牌，进一步激发冬季消费市场活力 [1] 活动主题与内容设计 - 本届消费季围绕“周周嘉年华”“江海惠新春”“沪通享美味”三大主题，全面覆盖商业、文化、旅游、体育等多个领域 [1] - 活动以“一周一主题”形式，在长江体育公园及各大商圈街区连续推出赛事潮玩、演艺狂欢、亲子家庭、萌宠国潮、艺韵文旅、汽车好房惠购等不同主题的周末嘉年华 [3] - 活动期间将举办全国体操冠军赛、CBA肯帝亚南通主场比赛、各类市集与文艺展览等 [3] - 在跨年迎新与春节时段，将发放综合性消费券包，并推出新春年货供销市集、民俗巡游、狼山景区新春游园会等节庆活动 [3] 区域联动与消费促进举措 - 通过开展“头牌菜·南通鲜”美食推广、加密上海至南通短途专线、推出“酒店+景区+美食”联动套餐等一系列举措，深化沪通双城消费联动 [3] 数字化赋能与平台合作 - 活动加强与各大平台合作推动数字化消费赋能，联合抖音、支付宝、滴滴、美团、淘宝、京东等平台推出覆盖线上线下购物、餐饮、出行、居家等全场景的专项补贴与优惠礼包 [5] - 具体合作包括：美团发放千万元线上消费补贴，滴滴提供打车优惠，京东开设南通家纺专属满减专区 [5] 本地产业与渠道拓展 - 启动仪式同步举行了南通好品“上平台、上商超、上连锁”签约仪式，为本地优质产品搭建通向更广阔市场的桥梁 [5] - 现场共有120余家南通优质消费品企业与全国60多家电商平台、大型商超及连锁零售渠道商开展业务洽谈，推动更多“南通制造”特色产品走向全国 [5] 政府规划与体系构建 - 南通市商务局表示，此次暖冬消费季将通过“活动引领、平台助力、渠道协同”相结合的方式，构建线上线下联动、跨区域的促消费体系，以持续提升南通消费吸引力和市场活力 [5]

中国经济现状与挑战 - 当前经济“体感温度”与实际温度差异较大 主要因素是房地产周期与结构性问题叠加所致[3][6] - 城乡结构 收入结构 产业结构等结构性问题自2011年后已明显出现 是全球性挑战[3][6] - 解决结构性问题关键在于落实中央经济工作会议的“药方” 但落实难度很大[3][6] 发展优势与历史机遇 - 中国在顶层设计上做得非常好 抓住了每一次全球性机会 包括AI “互联网+” 新能源 新能源汽车[1][4] - 举国体制对抓住产业机遇 实现稳增长起到了至关重要的作用[1][4] 未来发展方向与政策预期 - 未来发展方向一方面要以科技为引领 大力促进高科技增长[3][6] - 另一方面要在调结构 促改革方面加大力度[3][6] - 对2026年（“十五五”规划第一年）比较有信心 预期为提升预期和促消费将有政策出台[3][6]

政策与规划 - 党的二十届四中全会通过了关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议[1] - 2024年12月召开的中央经济工作会议明确提出大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求[1] - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，部署了8方面30项重点任务[1] - 2026年是“十五五”开局之年，预计中央经济工作会议也将重点部署扩大内需和稳定消费[3] 消费市场表现与数据 - 2024年1至10月份，社会消费品零售总额412169亿元，同比增长4.3%[1] - 2024年前三季度，国内居民出游达49.98亿人次，同比增长18.0%[2] - 2024年前三季度，服务零售额同比增长5.2%，高于同期商品零售额0.6个百分点[2] - 2013年至2024年，内需对经济增长平均贡献率达到93.1%[2] - 2024年前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率保持在50%以上[2] 消费趋势与结构升级 - 居民消费需求正从物质满足向精神富足、从单一功能向多元价值转变[2] - 消费新业态、新模式、新场景不断拓展，各类新型消费得到较快发展[2] - 数字消费、绿色消费、健康消费持续发展，新的消费增长点正在加快形成[2] 市场潜力与战略地位 - 中国拥有14亿多人口、4亿多中等收入群体，是全球最有增长潜力的消费市场[2] - 超大规模市场已经成为中国的突出优势[2] - 消费是拉动经济增长的“主引擎”，也是畅通国内大循环的关键环节[3] 近期政策举措 - 工业和信息化部会同五部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》[3]

全球及地区市场表现 - 全球主要金融市场普遍上涨，A股市场呈现结构性震荡上行，成长风格显著领跑 [1] - 美股三大指数集体收高，纳斯达克指数以0.91%的涨幅领先 [1] - 亚太市场同步回暖，日经225指数上涨0.47% [1] - 港股表现亮眼，恒生指数与恒生科技指数分别上涨0.87%和1.13%，南向资金持续流入 [1] A股市场整体情况 - A股主要指数全线收涨但内部分化显著，截至12月5日，创业板指以1.86%的周涨幅领跑，深证成指、万得全A和上证指数分别上涨1.26%、0.72%和0.37% [1] - 市场情绪在周五迎来关键转折，全天超4300只个股上涨，成交额显著放量至1.74万亿元，创下近期高位 [1] - 非银金融与有色金属板块强势发力，带动上证指数重返3900点上方 [1] - 成长风格活跃度更高，创业板指周换手率达11.53%，上证指数周换手率为5.07% [1] 行业板块表现与驱动因素 - 行业板块表现呈现鲜明对比，上游资源与高端制造成为领涨主线 [2] - 有色金属行业以5.35%的涨幅领先，通信、国防军工和机械设备行业涨幅居前 [2] - 非银金融板块周五单日大涨3.5%，成为点燃市场情绪的关键火花 [2] - 部分消费与科技应用板块承压，传媒行业重挫3.86%，房地产、美容护理等行业跌幅居前 [2] - 驱动逻辑包括政策预期构成核心支撑，产业与事件催化提供方向，以及市场情绪在周五显著回暖 [2] 具体行业驱动因素 - 有色金属等行业上涨主要受益于全球工业金属价格强劲上涨，以及国内对“新质生产力”的政策支持预期 [2] - 非银金融板块的直接驱动力来源于监管层下调保险资金投资股票的风险因子，释放了增量资金入市的积极信号 [2] - 部分板块下跌反映出市场对消费复苏节奏及部分行业风险的担忧 [2] 未来展望与关注焦点 - 市场将进入重要的政策观察期，核心焦点在于国内外两大政策信号的落地 [3] - 12月10日的美联储议息会议将影响全球流动性预期 [3] - 预计即将召开的中央经济工作会议将为明年经济政策定调，其关于“促消费、扩内需”的具体部署备受市场关注 [3] - 从机会来看，有色金属、非银金融以及通信、军工等受益于政策与价格的板块仍值得关注 [3] - 可留意政策潜在惠及的消费板块的轮动机会 [3] - 上证指数在3900点上方将面临前期技术压力，需要持续的成交量配合来巩固突破 [3]

南京市“双十二”及冬季促消费活动概览 - 南京市商务局组织本地企业与电商平台启动“双十二”大促，通过政府补贴、平台优惠、商家让利等多重手段，开展线上线下联动促销，旨在点燃冬季消费热潮 [1][2] - 全市范围从今年12月至明年3月，以“宁冬暖意·畅享消费”为主题，联动各板块、重点商圈、文旅场所及经营主体，紧扣“双十二”、“元旦”、“春节”、“元宵”等关键节点，计划推出超过370场促消费活动 [16] 家电与3C产品促销 - 苏宁易购于12月6日至12月12日举办“1212好价节”，聚焦冬季刚需与生活品质提升，重点主推洗烘套装、烘干机、取暖设备及热门3C产品，活动期间每位用户可领取1080元大额券包用于购买家电、家居商品 [5] - 南京合斯满网络科技有限公司作为A.O.史密斯品牌线上渠道独家运营商，在京东、天猫、苏宁易购等核心平台推出国补级优惠价格，搭配大额赠品与专属权益，针对燃气核心产品额外赠送全额安装材料费 [7] 电商品牌与平台特色活动 - 视客眼镜网推出“价同‘双十一’”、百品秒杀活动；孩子王于12月9日20点启动“拾惠节”，App内提供限量低至5折补贴，大牌母婴好物2件5折，乐高积木低至6折，慧殿堂玩具低至1.5折，并提供至12月18日的价保服务 [10] - 艾澌克（南京）生物科技有限公司在天猫麦德氏旗舰店推出官方立减12%、会员叠加满500元减100元等多重优惠；江苏天马网络科技公司旗下运动户外品牌“蓝步”推出会员6折购国家队同款促销活动 [10] 多元化消费场景拓展 - 生鲜电商叮咚买菜溧水致远站于12月10日投入运营，新用户注册最高可得108元红包，部分商品买一送一，提供“线上下单、最快29分钟送达”的到家服务 [12] - 新街口、元通等重点商圈组织主题促销活动，包括金陵中环、德基广场的暖冬主题市集、精品折扣季、首届屋顶雪镇甜品节、室内骑行挑战赛等 [12] - 全市范围内举办张叶蕾巡回演唱会、鼓楼吾悦“福禄集”市集、ica宠物猫展（预计联动45家宠物猫舍，参与人数200人）、民俗巡游、露天音乐会（预计参与人数200人）、火塘音乐会等特色活动，打造商文旅体多元消费场景 [12][18][20][25] 本地优品与农产品渠道拓展 - 南京市商务局组织南京优品上平台专场对接会（餐饮食品类），汇聚钟山电商、淘宝闪购、小象超市等10家平台与40余家餐饮、食品企业，围绕品质外卖、母婴健康食品等进行供需对接，平台提供流量扶持、佣金减免等支持 [14] - 通过与盒马签署战略合作协议，推动八卦洲芦蒿、高淳双游村蔬菜、龙池鲫鱼等南京优质农产品进入盒马鲜生线上线下全渠道销售，并将在APP端开辟南京农产品专区 [14] 零售与商圈具体促销举措 - 南京城北万象汇举办2周年庆，推出早鸟券400元团500元、零售420元团500元、家用数码1元团100元、杂品潮玩80元团100元、黄金至高克减200元等优惠，并设置浪漫限定极光盛宴、巨型烫头鸭美陈等吸引客流 [20][21] - 中央城市奥莱在12月5日至12月12日举办内购会，在原有价格基础上再打9折，并设置满额赠礼机制 [18] - 新城市广场举办20周年庆活动，开展百货促销、餐饮团购及会员专属福利 [19] - 鼓楼吾悦广场首发家政消费券，覆盖保洁、养护、养老等便民服务场景 [19] - 京东五星山西路门店举办“双十二”企业团购会，提供一对一采购顾问、满额即返、账期延长等权益 [19] 超市、卖场与年货促销 - 苏果超市、大润发、悦购超市、发到家超市、好又多超市等均推出“双十二”促销活动，以丰富的商品供给和优惠价格吸引顾客 [22][23][24][25] - 龙袍街道、晶桥镇、高淳老街等地举办冬季年货美食节、国潮赶大集、秦淮源头过大年等活动，进行传统腊味、农家产品等年货售卖，并搭配杀年猪、民俗巡游等传统活动 [23][24] 文旅、住宿与汽车消费促进 - 高淳、溧水等区域推出乡村美食丰收节、农场嘉年华、农场研学、松林寻宝、冬日露营、围炉汤泉等活动，结合住宿套餐优惠吸引消费 [23][24][26][27][28] - 南京天盈汽车有限公司举办新年购车狂欢节，到店赠礼、订车抽奖100%中奖，并提供终身免费洗车等服务 [27] - 南京桐画田园酒店管理有限公司、南京银林生态农业科技有限公司等推出岁末住餐优惠套餐，赠送特色体验券 [27]

政策变动 - 泰国自2024年3月3日起暂时解除已实行53年的午后禁售酒令 新规允许消费者从上午11时至午夜24时购买含酒精饮品 饮酒时间可至凌晨1时 [1] - 新规有效期为180天 后续将根据交通事故数量 因醉酒就医情况 酒类综合销售情况等因素决定是否延期 [1] - 泰国原禁令自1972年起实施 禁止在上午11时前以及下午14时至17时之间零售酒精类饮品 [1] 政策背景与动因 - 旅游业和酒店服务业认为原规定影响了泰国的旅游竞争力 近年来要求解除禁令的呼声日益高涨 [1] - 泰国公共卫生部长表示 这一举措“适合当前情况” 旨在吸引更多消费并促进当地商业发展 [1] 行业现状与潜在影响 - 世界卫生组织数据显示 泰国的酒精消费率在亚洲位居前列 [1] - 泰国公共卫生部数据显示 2019年至2023年间 泰国有近3.3万人死于酒驾事故 [1] - 有观点担心延长饮酒时间会引发更多酒驾事件 [1]

政策核心 - 工业和信息化部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》旨在通过精准对接不同年龄人群的差异化需求 推动供需“双向奔赴” [1][3] 婴幼儿和学生群体 - 聚焦“健康成长”和“学习效能”关键需求 [4] - 针对市场产品存在功能单一、质量参差不齐及安全隐患等问题 将支持新型环保材料研发应用并建立严格质量标准体系 [5] - 将打造优质产品目录 并推动传统玩具文具与智能技术深度融合 促进行业发展安全透明化 [5] - 产品设计将趋向韧性化与功能“务实化” 例如开发能进行开放式、个性化互动的AI玩具 以引导孩子主动学习和管理情绪 [5] 老年群体 - 注重“实用便利”与“品质生活”有机结合 [6] - 针对老年人行动不便、居家照料需求增加、咀嚼功能减弱、出门办事困难等痛点 将加强养老服务机器人、适老鞋服、易吞咽食品等产品研发 [7] - 将持续推进互联网应用及智能终端适老化改造 [7] - 针对老年人上网选购商品不放心等问题 正在加快编制老年用品标准体系并研究推进“银龄”认证工作 旨在让老年人买得放心、安心、用得舒心 [8][9] 年轻群体 - 突出“个性表达”与“时尚引领” [10][11] - 随着中国传统文化传播与国潮从小众跃升为主流趋势 年轻人成为核心追捧群体 [12] - 将支持开发更多兼具文化内涵与时尚态度的产品 培育原创设计能力 例如设计师联名款、IP文创产品、国潮服饰 [13][14] - 鼓励发展私人定制等服务新模式 以满足个性化、多样化消费需求 [15]

宏观政策定调 - 宏观政策进入“定调—开局”的关键窗口 [1] - 2026年GDP增长目标有望继续保持在5%左右 [1] - 政策更加重视物价因素和名义增速 [1] 宏观政策主线 - 宏观政策主线一为突出“开好局”，政策更加积极且靠前发力 [1] - 宏观政策主线二为着力“扩内需”，消费拉动重心从商品转向服务消费 [1] - 稳投资需要地产政策加码和基建投资回稳 [1] 科技与市场关注点 - 宏观政策主线三为坚持科技主线不变，加快推进新旧动能转换 [1] - 稳地产、促消费、“反内卷”等政策组合的力度与方向将成为市场重点关注内容 [1]

市场回顾 - 全球股指普涨，纳斯达克指数、中国台湾加权指数和恒生科技指数领涨 [1] - A股主要指数多数收涨，微盘股、中证2000和创业板指涨幅居前，全A成交额连续两周缩量 [1] - 成长风格显著反弹，光模块、AI应用、锂电电解液方向领涨，石油石化、银行、煤炭等红利板块下跌 [1] - 大宗商品中金属价格上涨，伦敦现货白银和LME铜创历史新高，国内双焦弱势运行 [1] 市场展望：跨年行情布局期 - 12月A股市场步入国内外重要政策观察窗口，市场风险偏好或逐渐抬升，迎来跨年行情布局期 [1][3] 海外流动性环境 - 美联储12月降息预期升温，市场定价12月降息概率提升至86%，叠加停止缩表，海外流动性担忧缓解 [1] - 纽约联储主席威廉姆斯鸽派言论提振降息预期，市场交易哈塞特或成下一任美联储主席，其当选概率为56% [1] - 美元指数和美债收益率下降，全球股市、贵金属和加密货币出现反弹 [1] 市场资金面 - 11月以来全A日成交额多数低于2万亿元，市场延续存量博弈，年末行业轮动速度加快 [2] - 截至11月27日，本月融资资金净流出139亿元，为今年5月以来首次月度净流出，融资买入额占A股成交额降至10%附近 [2] - 本周股票型ETF净流出409亿元，创业板、科创50、科创芯片等科技类ETF净流出规模居前 [2] - “国家队”重仓的ETF在上周五净流入123亿元，成交额显著放量，显示在市场波动阶段发挥稳市作用 [2] 基本面与政策预期 - 11月制造业PMI为49.2%，连续八个月低于荣枯线，非制造业PMI为49.5%，环比下降0.6个百分点，经济景气度下行 [3] - A股三季报确认盈利底部区间，更多行业范围的盈利改善需等到2026年 [3] - 12月上中旬将召开政治局会议和中央经济工作会议，确定2026年经济发展目标和宏观政策基调 [3] - 政策预期有望驱动机构部署跨年行情，重点关注反内卷、促消费、新质生产力等领域 [3] 行业配置建议 - 产业趋势聚焦“十五五”相关主题投资，如商业航天、AI应用、储能、军工、创新药等 [3] - 受益海外流动性改善的行业，如有色金属 [3] - 关注前期调整幅度居前的港股科技板块 [3]