市场复盘 - 科技行业景气度持续，人工智能及机器人板块实现"五连阳"，科创人工智能ETF华夏（89010）收涨0.78%，机器人ETF（562500）收涨1.39% [1] - 持仓股方面，凌云光领涨4.78%，天准科技上涨4.28%，石头科技、芯海科技等跟涨；机器人ETF成分股中晶品特装领涨9.86%，中大力德上涨7.76%，东杰智能上涨6.91% [1] - 机器人ETF当日交易金额9.61亿元，换手6.20%，近10个交易日合计资金流入6亿+，居可比基金首位 [1] 热点要闻 - OpenAI发布能主动思考、自选工具的ChatGPT智能体，可自动浏览日历、生成演示文稿、运行代码等，标志着AI自动化任务处理的重要进展 [2] - 全球首款文商旅体专用双足机器人"镋钯"发布，拥有全球首创仿生步态运控系统和视觉语言动作矩阵 [2] - 美国哥伦比亚大学研发出能吸收周边材料实现"自我成长"的机器人系统，为自主机器发展开辟新方向 [2] 机构观点 - 中航证券预测2025年为人形机器人量产元年，特斯拉、Figure、英伟达、宇树等公司进展积极，建议关注国内外头部人形机器人产业链 [3] 热门ETF - 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的主题ETF [4] - 科创人工智能ETF华夏（589010）聚焦AI产业，具备20%涨跌幅和中小盘弹性，定位AI"奇点时刻" [4]

报告核心观点 大盘处于震荡上行趋势，成交额稳定在 1.5 万亿元左右，市场有从“权重搭台”转向“题材唱戏”趋势，可把握热点方向结构性行情，关注算力硬件、创新药等方向中报业绩超预期个股，8 月前市场处于做多窗口期，指数有上行动能，投资容错率提升，债市调整空间有限，信用债利多环境或延续 [8][10][40][41] A 股市场概览 - 2025 年 7 月 18 日，上证指数收盘 3516.83 点，涨 0.37%；深证成指收盘 10873.62 点，涨 1.43%；创业板指收盘 2269.33 点，涨 1.75%；科创 50 收盘 1005.65 点，涨 0.80%；北证 50 收盘 1428.11 点，涨 0.86%；沪深 300 收盘 4034.49 点，涨 0.68% [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率不同，如上证指数总市值 681482 亿元，流通市值 530302 亿元，市盈率 12.56，市净率 1.31 [3] 晨会聚焦 财信研究观点 市场层面 - 分市场看，万得全 A 指数涨 0.94%，上证指数涨 0.37%，科创 50 指数涨 0.80%，创业板指数涨 1.75%，北证 50 指数涨 0.86%，创新成长板块跑赢，蓝筹板块跑输 [6] - 分规模看，上证 50 指数涨 0.12%，中证 A100 指数涨 0.62%，沪深 300 指数涨 0.68%，中证 500 指数涨 1.08%，中证 1000 指数涨 1.14%，中证 2000 指数涨 1.09%，小盘股板块跑赢，超大盘股板块跑输 [7] - 分行业看，国防军工、通信、电子涨幅居前，环保、交通运输、银行跌幅居前 [7] 估值层面 - 各指数市盈率、市净率及历史分位不同，如上证指数市盈率 15.28 倍，处于历史后 34.25%分位，市净率 1.39 倍，处于历史后 15.16%分位 [7] 资金层面 - 万得全 A 指数 3535 家公司上涨，1609 家公司下跌，涨停 66 家，跌停 7 家，全市场成交额 15602.74 亿元，较前一交易日增加 985.4 亿元 [8] 市场策略 - 三大指数震荡走高，创业板指领涨，算力硬件、创新药等方向表现好，红利方向走弱 [8] - 算力硬件方向受益于海外 AI 发展需求提升，中报业绩好，英伟达重启对华销售或带动相关需求，有投资价值 [8] - 创新药概念延续强势，多家药企中报预告业绩增长，集采规则优化使创新药受益，有投资价值 [9] 重要财经资讯 - 央行 7 月 17 日开展 4505 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.4%，当日 900 亿元逆回购到期，净投放 3605 亿元 [15][16] - 《上海市促进医疗卫生机构科技成果转化操作细则》发布，鼓励科技人员成果转化，建立相关制度 [17][18] - 《贵州省打造全国重要演艺市场三年行动方案（2025 - 2027）》发布，推动“旅游 + 演艺”融合 [19] - 全国 28 个省份明确延长婚假，山西、甘肃最长 30 天 [20][21] - 截至 2025 年 6 月，我国每万人口高价值发明专利拥有量达 15.3 件，战略性新兴产业有效发明专利 147.2 万件 [22][23] 行业及公司动态 行业动态 - 德国开发出标准化机器人灵敏度测试系统，可确定机器人物理交互适用性，未来用于比较其他系统 [24][25] - 全国产化“品原 AI 一体机”在深圳发布，实现关键软硬件国产化，核心技术自主可控，大模型推理效率跃升 [26][27] 公司跟踪 - 微芯生物预计 2025H1 营业收入 4.07 亿元，同比增 35%，归母净利润 0.30 亿元，同比增 173%，扣非归母净利润 0.21 亿元，同比增 145% [28][29] - 新华医疗产品麻醉机呼吸机回路消毒机、电动病床获二类医疗器械注册证，丰富产品线 [30][31] - 双林股份预计 2025 年上半年净利润 25066.32 - 31022.68 万元，同比增 1% - 25%，得益于新能源汽车产销量增长 [32][33] 湖南经济动态 湘股动态 - 麒麟信安持股 5%以上股东湖南高新创投 7 月 16 日减持 14100 股，持股比例降至 4.9999%，不影响公司治理等 [34][35] 湖南省地方动态及政策 - 湖南 20 户省属监管企业 2025 年上半年预计营业收入 3289.6 亿元，利润总额 165.5 亿元，同比分别增长 8.8%、3.7% [36] 近期研究报告集锦 固定收益类 - 《固定收益周报（0714 - 0720）》：股债跷跷板效应下，债市小幅调整 [37] - 央行公开市场净回笼 2265 亿元，资金面收紧，国债、国开债、中短票及城投债收益率多数上行，信用利差整体下行 [38][39] - 利率债调整空间有限，建议保持耐心，逢调整左侧布局；信用债利多环境或延续，建议配置中短端信用债 [40][41] 宏观策略类 - 《经济金融高频数据周报（07.14 - 07.18）》：全球经济活跃度上行，通胀走高；国内制造业 PMI 回升，物价平稳 [42][43] - 工业生产开工率涨跌不一，消费中汽车消费走低，投资中基建、制造业走高，出口运价指数下降，新兴行业半导体景气度上涨 [43][44][45]

人工智能产业链展示 - 银河通用、北京人形机器人创新中心、加速进化和智平方的四款机器人出现在英伟达展台 [2][4] - 宇树科技参展四足机器狗和G1人形机器人 强脑科技展示BrainCo智能仿生手、仿生灵巧手、轻凌M3智能仿生腿等产品 [3] - 湖北省22家鄂企携80多件展品亮相 包含20个整机人形机器人 展示完整的人形机器人产业链生态 [4] 区域产业集群发展 - 浙江人工智能产业链集体亮相 包括宇树科技、强脑科技、群核科技等企业 [3] - 湖北打造链博会唯一人形机器人集中展示区 武汉格蓝若、湖北荆楚人形机器人、武汉光谷华汇等企业参展 [4] - 区域产业集群建设提升产业链韧性 增强区域经济竞争力 推动技术创新和产业升级 [4] 企业合作与创新 - 联想展区展示通过投资和孵化赋能本末科技、戴盟机器人等初创企业的创新实践 [5] - 联想与TCL、高通、思爱普、英伟达等企业为长期合作伙伴 共同构建全球供应链生态 [5] - 人工智能等创新科技重塑全球产业格局 开放合作与协同创新成为核心驱动力 [5] 行业发展趋势 - 英伟达CEO黄仁勋认为AI下一站是物理 机器人具备推理与执行能力 能够理解物理世界 [4] - 机器人产业需要各环节企业精诚合作 打破壁垒 优势互补 构建安全稳定高效的供应链体系 [4] - 效率、创新、韧性与可持续成为全球供应链产业链发展的核心驱动力 [5]

低空经济概念股表现 - A股低空经济概念股7月17日集体上涨 南京聚隆20cm涨停 纵横股份涨13.23% 中邮科技涨12.07% 中化岩土和应流股份涨停 国睿科技涨8.46% 航天南湖和银轮股份涨幅超7% [1] - Wind数据显示截至7月17日A股低空经济板块整体指数累计上涨15.25% 龙溪股份年内涨幅134.06% 晨曦航空累计涨83.59% 纵横股份和北方导航分别涨52.29%和52.10% 长源东谷等个股涨幅超40% [2] eVTOL订单突破 - 阿联酋企业Autocraft与上海时的科技签署10亿美元(约71亿元人民币)订单 采购350架E20电动垂直起降飞行器(eVTOL) 创中国eVTOL领域单笔订单金额新纪录 远超2025年2月同类机型35亿元人民币意向订单 [1] - 第一批订单将在取得中国民航局适航证后交付 标志着国产eVTOL技术获海外认可 为行业商业化落地提供范本 [1][2] 行业发展趋势 - 低空经济产业增长趋势显著 2023年泛科技行业中人工智能、创新药、机器人板块大幅上涨 低空经济板块存在补涨空间 [2] - 低空经济产业环节包括低空基建、飞行器制造、低空运营保障 其中飞行器制造技术壁垒强 政策支持eVTOL技术研发 整机制造标准化程度有望提升 商业化量产或加速 [2] - 当前低空经济处于产业逻辑兑现关键阶段 部分企业已先行启动表现良好 [3]

汽车行业整体数据 - 2025年6月汽车销量290.4万辆，同比+13.8%，环比+8.1%；1-6月累计销量1565.3万辆，同比+11.4% [2] - 乘用车6月销量253.6万辆，同比+14.5%，环比+7.8%；1-6月销量1353.1万辆，同比+13.0% [2][3] - 商用车6月销量36.9万辆，同比+9.5%，环比+10.3%；1-6月销量21.2万辆，同比+9.5% [2] - 6月汽车经销商库存系数1.42，较5月1.38上升，其中自主品牌库存系数1.5，合资1.26，进口1.38 [2] 乘用车市场分析 销量结构 - 分车系：自主品牌市占率68.8%（同比-1.7pct），欧系13.7%（+0.5pct），日系9.6%（+0.9pct） [3] - 分级别：B级车占比28.2%（+0.4pct），C级车14.4%（+1.1pct），A00级3.9%（-0.2pct） [4] - 分价格：30万元以上车型占比13.7%（+0.9pct），25-30万元占比7.7%（+0.4pct），0-10万元占比21.8%（-1.4pct） [5] 重点车企表现 - 同比增速：吉利汽车+46.4%，长城汽车+53.6%，上汽通用五菱+27.0%，特斯拉-15.0% [6] - 环比增速：长安汽车+10.0%，一汽大众+12.5%，长城汽车+40.3%，上汽通用五菱-18.3% [6] 折扣率动态 - 6月行业整体折扣率16.7%，环比+0.22pct；燃油车折扣率19.0%（环比+0.35pct），新能源车12.6%（环比+0.11pct） [8][9] - 合资品牌折扣率22.3%高于自主品牌11.3% [10] 商用车市场 - 货车6月销量31.6万辆，同比+7.5%；客车5.3万辆，同比+23.1% [11] - 1-6月货车销量156万辆（同比-33.8%），客车26万辆（同比+5.7%） [11] 政策与行业动态 - 工信部推动汽车行业反内卷：要求车企缩短供应商账期至60天内，禁止低于成本价销售，加强质量监管 [14] - 7月第1周乘用车销量40.5万辆，同比+18.7%，新车密集上市推动基本面改善（小米YU7、理想i8等） [14] - 智元机器人收购上纬新材63.62%股份，特斯拉Q2业绩会及世界人工智能大会或成机器人板块催化剂 [15] 新能源车表现 - 6月新能源车销量132.9万辆，同比+26.7%，渗透率45.8%；1-6月累计销量693.5万辆，同比+40.3% [20] - 纯电动车（BEV）6月销量78.5万辆，同比+38.8%；插混车（PHEV/EREV）46.8万辆，同比+7.9% [20] - 重点车企新能源占比：比亚迪100%，吉利58.2%（同比+20.71pct），长安57.8%（+16.47pct） [24] 投资组合建议 - 乘用车推荐：吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团 [16] - 零部件推荐：智能化（伯特利、科博达）、新势力产业链（拓普集团、新泉股份） [16] - 机器人推荐：拓普集团、伯特利、双环传动 [16] - 摩托车推荐：春风动力 [16]

金十数据7月17日讯，7月17日，2025年全省上半年经济形势分析会暨省委财经委会议在广州召开，省委 书记黄坤明主持会议并讲话。会议要求，要更大力度稳外贸稳外资，拓展多元化国际市场，积极发展跨 境电商等新业态，大力促进内外贸一体化。要坚持实体经济为本、制造业当家，加快发展人工智能、机 器人、低空经济、商业航天等新兴产业未来产业，推动传统产业改造升级。要认真落实中央城市工作会 议精神，推动城市高质量发展，稳步推进城中村和老旧小区改造，持续用力推动房地产市场止跌回稳。 （南方日报） 广东：稳步推进城中村和老旧小区改造，持续用力推动房地产市场止跌回稳 ...

AI浪潮与ETF投资机遇 - AI浪潮正在改变多个行业，创造新的投资机遇，而ETF为投资者提供简单、低成本且风险分散的入场券 [4] - 两只值得关注的ETF分别是Global X机械人及人工智能ETF(BOTZ)和ARK自动科技及机械人ETF(ARKQ) [5] Global X机械人及人工智能ETF(BOTZ) - BOTZ追踪Indxx全球机械人及人工智能主题指数，重点关注机械人、自动化和人工智能龙头企业 [7] - 覆盖领域包括自动驾驶汽车、先进工厂自动化、AI医疗方案，持有英伟达、ABB、直觉外科等全球龙头 [7] - 费率为0.68%，过去三年回报率17.3%，反映各行业对智能机器和智能系统的需求上升 [7] - 适合看好长期增长的投资者，尤其是希望投资组合紧贴科技发展的投资者 [7] ARK自动科技及机械人ETF(ARKQ) - ARKQ采用主动管理策略，专注有望颠覆现状、重塑未来的企业，聚焦自动驾驶、机械人、3D打印、太空探索和先进国防科技 [11] - 投资组合包括特斯拉、Kratos Defense、Teradyne、Archer Aviation、Palantir、Rocket Lab USA和亚马逊等前瞻性企业 [11] - 费率为0.75%，过去十年回报率高达355%，近三年升幅达73%，分析师预期2025年还有15%上升空间 [12] - 适合不甘于仅仅参与新兴科技、更倾向于大胆押注创新的投资者 [13] 两只ETF的对比与总结 - BOTZ专注全球自动化龙头企业，ARKQ着眼前瞻性创新主题 [16] - BOTZ追踪成熟企业，ARKQ押注具较长投资周期的新兴技术 [16] - 两只ETF近年都录得亮丽表现，但投资方向各异，为投资者提供把握AI趋势的不同窗口 [16]

有色龙头ETF表现 - 有色龙头ETF（159876）7月17日场内价格收涨0.66%，结束此前3连阴走势，当日获资金净申购60万份，近2日累计净流入253万元 [1] - 该ETF自4月8日低点以来累计上涨20.84%，跑赢沪指（13.57%）和沪深300（12.40%） [1] - 成份股中锂业个股领涨，天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料涨幅超3%，盛新锂能涨逾2% [1] 锂业公司业绩预告 - 天齐锂业预计中报净利润0-1.55亿元，同比扭亏（去年同期亏损52.06亿元），受益于锂矿定价周期缩短、SQM投资收益及澳元走强 [2][4] - 赣锋锂业预计上半年亏损3-5.5亿元（上年同期亏损7.6亿元），亏损收窄但仍承压，主因固态电池产能布局投入 [2][4] - 国盛证券指出锂资源端加速出清，澳矿减产信号明显，需求端电池排产同比增40%，电车零售和储能出口表现良好 [2] 有色金属行业整体业绩 - 有色龙头ETF覆盖的60家公司中27家披露中报预告，22家盈利（占比81%），22家净利润同比正增长，10家预计翻倍增长 [3][5] - 北方稀土以1882%-2014%的净利润同比增幅暂居榜首，其他高增长公司包括盛和资源（1046%-1174%）、盛达资源（545%-661%）等 [3][5] - 行业基本面改善源于多重因素：业绩预喜、稀土政策红利、地缘扰动催生黄金避险需求、新能源车/军工/机器人等新兴需求爆发 [3][5] 行业估值与配置 - 中证有色金属指数市净率2.24，处于历史34.45%分位点，低于中位数2.52，显示较低估值水平 [6] - 指数成份行业权重分布：铜（26.1%）、黄金（16.3%）、铝（15.8%）、稀土（8.5%）、锂（7.7%），具备风险分散优势 [7] - 行业被喻为"未来产业金属心脏"和"现代工业黄金血液"，铜铝等传统金属与新能源金属均具备明确上涨逻辑 [5][7]

股票型ETF资金流向 - 2025年上半年股票型ETF净流入1571亿元，显著低于2023年全年3978亿和2024年1.43万亿的净流入规模 [12][13] - 净流入金额仅占3万亿总市值的5.2%，资金通过ETF大举入市说法不准确 [14][15] - 宽基指数表现分化：沪深300获780亿净流入居首，但中证A500、创业板指等出现超百亿净流出 [18][20] - 主题类ETF亮点突出：机器人指数获158亿净流入，AI和军工类指数合计流入超300亿 [28][34] 跨境型ETF表现 - 港股相关ETF成为资金追逐热点，恒生科技、港股通互联网等指数挂钩ETF净流入近760亿元 [44][45] - 港股通创新药指数涨幅达68%，挂钩ETF年内净流入160.5亿元 [43][44] - 纳斯达克100ETF规模增长148.8亿，但资金关注度已从美股转向港股 [44] 商品型ETF配置 - 黄金9999和上海金指数挂钩ETF规模合计增加837亿元，占商品型ETF主要流入 [52][54] - 华安黄金ETF规模突破600亿，其中313亿为2025年新增 [55] - 黄金指数年内涨幅25%，延续2023-2024年16.8%-28.2%的上涨趋势 [54] 债券型ETF扩容 - 债券型ETF年内净流入2190亿元，沪做市公司债和深做市信用债新发ETF贡献1342亿 [60][62] - 政策性金融债、短融等传统品种持续获百亿级资金流入 [62] - 科创债ETF即将上市，该指数近三年年化收益超4% [65] 市场结构性特征 - 宽基指数表现平淡，中证2000和微盘股指数涨幅达16%-39%但缺乏ETF跟踪 [23][24] - 主题投资效应显著：机器人、AI指数经历40%涨幅后回调，军工指数维持11%涨幅 [29][38] - 债券ETF因政策支持、利率下行和避险需求成为资金重要配置方向 [65]

政策动态 - 国务院常务会议强调提振消费，稳定市场对消费品以旧换新政策的预期[2] - 特朗普称药品关税月底可能推出，或对150个小国征约10%统一关税，8月1日前或达成2 - 3项贸易协议[3] 行业趋势 - AI下一波浪潮或由机器人智能化系统主导，关注机器人投资机会[4] - 7月16日全国最大电力负荷首破15亿千瓦，新能源发电装机有望快增[4] - Meta将在人工智能领域投资数千亿美元，AIDC供电和制冷系统占非IT侧开支69%和18%[4] - 充电宝行业换新高峰，“3C认证”等关键词搜索量增300%，合规产品订单量环比增200%[5] 市场数据 - 10年期国债收益率最新值1.662，变动0.13BP；DR007最新值1.529，变动 - 4.05BP[6] - USDCNH最新值7.1802，涨幅 - 0.06%；美元指数最新值98.29，涨幅 - 0.35%[8] A股市场 - A股近月市场成交额最新值为14617亿元，换手率为3.26%，融资余额为18773亿元（截至2025/7/15）[15] - 涨幅前三行业为社会服务、汽车和医药生物；资金净流入前三行业为轻工制造、汽车和医药生物；尾盘资金净流入前三行业为医药生物、通信和银行[18][20] 风险提示 - 政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温[28]