2025年12月23日，第一财经《云程笃行·万里可期 | 2025年度财经思想者盛典》圆满落幕。智汇集团创始 人及首席经济学家夏春、中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘功润、京华世家家族办公室董事长聂俊 峰、新鼎资本董事长张驰和第一财经总编辑杨宇东共同呈现了一场精彩的年度思想演说秀，围绕宏观趋 势、居民消费、年轻人理财、具身智能等热点议题展开，探寻2026年值得期待的结构性机遇。 此为《2025年度财经思想者盛典》中第一财经总编辑杨宇东的演讲完整版内容 很高兴在这个岁末即将迎新的特殊时点，与各位共同见证第一财经"一财号"年度财经思想者的揭晓。每 一次相聚，都是一次思想的交汇，也是一次信心的传递。今天，我们不仅是为杰出的思考者颁奖，更是 为这个时代应有的理性、专业与勇气鼓掌。 五年前，我们推出"一财号"大V平台，初心十分清晰：在一个信息泛滥、情绪有时压倒理性的时代，我 们渴望搭建一个立足专业、尊重常识、敢于讨论真问题的思想空间。我们相信，经济学虽不同于自然科 学，无法在实验室中反复推演，但一个国家、一个社会的经济治理，依然需要严谨的思维、开放的讨论 和实事求是的态度。这就是我们启动"千V计划"的初衷——汇聚财经领域 ...

其次，人工智能将拓展金融服务边界。借助技术优势破解普惠金融、绿色金融、数字金融等领域发展中 的痛点难点，让金融服务更精准、更广泛地覆盖实体经济重点领域和薄弱环节。 第三，人工智能还将催生金融新业态、新模式。智能投顾、数字员工、跨境智能金融等创新形态将持续 涌现，推动金融生态体系不断丰富完善。 凤凰网财经讯 12月28日，国民财富发展研究合作平台理事长、原国务院体改办副主任李剑阁在国民财 富发展研究合作平台第三届"AI+金融"峰会上表示，在金融领域，人工智能已从试点验证全面迈向规模 化落地、生态化协同的新阶段。AI技术已不再是简单的辅助工具，而是深度融入金融业务全链条，从 风险防控、投资决策辅助到客户服务、运营管理，实现了全流程的智能化重塑，成为推动金融业转型升 级、培育新质生产力的关键动力。 李剑阁指出，就金融行业而言，人工智能将在三个维度持续释放价值。首先，人工智能将更好赋能金融 服务提质增效。通过流程优化与智能决策，进一步提升金融机构的运营效率与服务能力，推动行业从规 模竞争转向质量竞争。 展望未来，人工智能技术与行业场景的结合将更趋紧密，应用场景将向工业、医疗、金融等重点领域延 伸，进一步凸显其作为产业 ...

科技方向今日局部活跃，盘面上，服务器、电路板等AI硬件概念涨幅居前。指数层面，中证人工智能主题指数上涨0.2%，上证科创板人工智能指数上涨 0.7%，双双实现"四连阳"。相关ETF中，人工智能ETF（159819）全天成交额超6亿元，较上一交易日小幅放量。 中信建投证券指出，最新公布的"十五五"规划明确要加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给，全面实施"人工智能+"行动，全方 位赋能千行百业。当下AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初期阶段，产业化周期才开始，持续看好包括国内外算力产业链在内的AI算力 板块。 | 令日 | 该指数 该指数自2 | | --- | --- | | 该指数涨跌 | 滚动市销率 发布以来估 | | 0.2% | 5.0倍 96.60 | 每日经济新闻 ...

三星SDI储能业务战略转向 - 公司正进行重大战略转向，将根据一份价值超2万亿韩元（约合96.82亿元人民币）的全新美国合同，开始为储能系统供应方形磷酸铁锂电池 [2] - 到2027年前，公司将把美国境内的电动汽车电池生产线转型为储能系统电池生产线 [2] - 该合同从2027年开始交付，交付期为三年，产品将安装在集成式储能系统电池解决方案SBB（三星电池盒）2.0中发货 [2] 美国生产基地与产品调整 - 公司将在印第安纳州的生产基地启动电池储能系统电芯的制造工作，正将该基地部分原用于生产电动汽车电芯的产线，改造为生产方形磷酸铁锂储能电芯的产线 [2] - 此举旨在更好地贴合美国本土市场的需求 [2] - 公司强调其是美国本土唯一一家非中资背景的方形电池制造商，其方形电池采用硬质铝壳封装，相比软包电芯抗冲击能力更强、发热量更低、热安全性更优 [3] 与特斯拉的潜在合作 - 公司正在与特斯拉洽谈电池供应事宜，市场消息显示已与特斯拉达成协议，将在未来至少三年内每年供应约10GWh的储能系统电池 [6] - 这笔交易预计每年价值约1万亿至1.5万亿韩元，未来三年供应总量约30GWh，采购金额或超过3万亿韩元（接近150亿元人民币） [6] 北美产能布局 - 公司在北美至少有2大合资工厂：与Stellantis合资的工厂位于印第安纳州科科莫市，预计2025年启动，年产能为23GWh，后续将增加到33GWh [6] - 与通用合资的工厂位于印第安纳州的新卡莱尔，预计2027年开始大规模生产，年产能为27GWh，后续有望增至36GWh [6] - 公司还计划建设自己的独立工厂，但具体选址和计划未确定 [6] 行业竞争格局 - 针对储能布局，LG新能源目前产出的是软包铁锂电池，而另一家韩系电池企业SK On则采取软包和方形同步布局的策略 [4]

人民财讯12月29日电，据浦东发布，12月29日下午，浦东新区人民政府与同济大学战略合作项目签约仪 式在新区办公中心举行，集中发布12项合作项目，签约首批合作项目。首批签约项目聚焦人工智能、科 技成果转化、城市建设、教育卫生等方面，在医学概念验证、城市更新、智能汽车、卫生健康、数字经 济与法治研究、低空经济等六大领域开展具体合作。双方将以此次签约为新起点，拓展合作领域、提升 合作能级，共同推动浦东引领区建设持续深入。 ...

2009年，中国民航大学李伟明副教授首次提出"低空经济"这一概念。2010年，中科院周巧红教授首次定 义了"低空经济"：以距地平面 1000米以内空域(部分场景可延伸至3000米)为活动空间，以 无人机、 eVTOL(电动垂直起降飞行器)、直升机、飞行汽车等为载体，通过融合新一代信息技术如北斗、人工智 能，在物流、交通、农业、文旅、安防等领域形成的新型经济形态。 与此同时，随着无人机物流、城市空中交通(UAM)、低空旅游、应急救援、农业植保等应用场景不断拓 展，低空空域这一曾经"沉睡"的资源正被高效激活，由此所创造出来的GDP也将蔚为壮观。 显然，推动这一变革的核心动力，正是来自中央到地方密集出台的一系列利好政策。 政策利好不断 助推低空经济强劲发展 2024年堪称 "中国低空经济元年"。1月，工信部、科技部、交通部等部门联合发布《国家低空经济发展 指导意见》，系统性地提出构建"基础设施—飞行服务—产业生态—安全监管"四位一体的发展框架，为 低空经济高质量发展提供了制度保障和行动指南。3月召开的全国两会上，"低空经济"首次写入《政府 工作报告》，明确提出"积极打造低空经济等新增长引擎"，这标志着低空经济正式纳 ...

12月29日，人工智能产业持续释放生产力红利，被市场视为未来经济增长的重要支柱。Moneta Markets 外汇认为，这一结构性动力有助于支撑美国经济在短期内保持韧性，从而降低衰退风险。不过，从汇率 角度看，经济表现良好并不必然等同于美元走强，财政压力、货币政策转向以及全球资产配置变化，正 在逐步削弱美元的中长期吸引力。 在2026年展望中，主流机构预计美元指数运行区间大致在98至102之间。Moneta Markets外汇认为，短 期内美元仍可能受益于相对稳健的经济基本面，但利率下行周期已成为关键制约因素。随着市场定价更 多降息预期，美元利差优势正在被持续压缩，这使得即便经济数据表现尚可，汇率反弹空间也相对有 限。 12月29日，人工智能产业持续释放生产力红利，被市场视为未来经济增长的重要支柱。Moneta Markets 外汇认为，这一结构性动力有助于支撑美国经济在短期内保持韧性，从而降低衰退风险。不过，从汇率 角度看，经济表现良好并不必然等同于美元走强，财政压力、货币政策转向以及全球资产配置变化，正 在逐步削弱美元的中长期吸引力。 在2026年展望中，主流机构预计美元指数运行区间大致在98至102之间 ...

2026年全国工业和信息化工作会议核心部署 - 会议总结2025年及“十四五”工作，分析新形势，研究“十五五”重点任务，并部署2026年十方面重点工作 [1] - 2026年首要任务是“全力巩固工业经济稳中向好态势”，相较于2025年的“全力促进工业经济平稳增长”，政策导向从“稳底盘”向“提质量”深层转变 [3][4] - 2025年工业经济顶压前行、向新向优发展，预计全年电信业务总量和软件业务收入分别同比增长9%和12%左右，数字产业业务收入同比增长9%左右 [3] - 1—11月规模以上高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长9.2%和9.3%，人工智能核心产业规模超过万亿元，新能源汽车出口突破200万辆 [14] 巩固工业经济稳中向好态势 - 深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，支持工业大省挑大梁 [4] - 加大绿色产品、潮品、适老产品等供给，系统培育中国消费品名品方阵，这是坚持内需主导、建设强大国内市场政策在供给端的体现 [4][5] - 着力稳定制造业有效投资，继续保持烟草行业稳健发展 [4] - 政策重心从“短期稳增长”转向“长期提质效”，通过优化供给结构、稳定投资等长效举措夯实增长基础，为推进科技创新和产业升级留出空间 [5] 推动信息化和工业化深度融合 - 推进“人工智能+制造”专项行动，培育一批重点行业智能体、智能原生企业 [1][7] - 支持新一代智能制造系统和装备攻关，实施工业互联网和人工智能融合赋能行动，壮大工业互联网平台体系 [7] - 2025年累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂 [7] 优化提升传统产业 - 强化标准引领，推动设备更新、工艺升级、数智赋能、管理创新，深入实施制造业卓越质量工程 [7] - 部署从“数字赋能”转为“数智赋能”，强调在数字化基础上深度融合智能化技术，实现数据价值挖掘与智能应用，推动模式重构与价值创造 [8] - 打造一批服务型制造领军品牌，促进工业与文旅融合发展，二者是推动传统产业突破增长瓶颈、塑造竞争新优势的重要途径 [7][8][9] 打造新兴与未来产业 - 打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业 [1][10] - 这些产业以重大技术突破为支撑，知识密集、潜力巨大，是新质生产力的重要组成，带动效应强，有助于在全球新分工体系中抢占制高点 [10][11] - 开展未来产业重点细分赛道创新任务揭榜挂帅，完善具身智能、元宇宙等的创新发展政策，加强6G技术研发 [1][10] - 支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网等新业务商用试验，创建首批国家新兴产业发展示范基地，建设一批创新型产业集群 [10] 提升产业科技创新能力 - 攻克一批带动产业发展的核心技术，做强一批高水平制造业中试平台，打造全国制造业中试服务网络 [14] - 加快培育全国一体化技术市场，推进科技成果“先使用后付费”改革试点 [14] - 实施国家高新区新赛道培育行动，推动国家新型工业化示范区建设，优化国防科技工业布局 [14] 加强优质企业培育 - 2025年累计培育科技和创新型中小企业超60万家、高新技术企业达50.4万家、专精特新中小企业超14万家、“小巨人”企业1.76万家、制造业单项冠军企业1862家 [14] - 2026年将新培育一批“小巨人”企业、制造业单项冠军企业和国家级中小企业特色产业集群 [15] - 加紧清理拖欠企业账款，坚决遏制新增拖欠，修订中小企业划型标准，创建一批国家中小企业公共服务示范平台（基地） [15] 推动信息通信业高质量发展 - 截至2025年10月底，5G基站总数达到475.8万个，5G融入97个国民经济大类中的91个 [15] - 强化重要数据和核心数据识别与保护，推动建立汽车等重点领域数据跨境流动机制 [15] - 发布新版《无线电频率划分规定》，出台低空经济发展等领域频率开发利用指南，为低空经济常态化运营提供资源保障，与产业培育形成“政策+资源”协同 [15][16] 提高行业治理效能 - 加快编制实施工业和信息化领域“十五五”系列规划 [17] - 深入整治“内卷式”竞争，坚决遏制低价低质量竞争 [17] - 强化产业与财税、金融等政策协同，推进产融合作城市试点政策创新，提升高质量标准体系化供给能力 [17]

LG电子自主研发半导体芯片进展 - 公司时隔两年将推出一款全新自主研发的半导体芯片DQ-C2 已完成设计并正在准备量产[1] - DQ-C2是公司自主研发的第三款半导体芯片 将由台积电负责生产[1] - 自2022年以来 公司一直在自主研发半导体以最大限度地提升其家用电器的性能[1] 芯片技术迭代与产品应用 - 2022年发布的DQ-1芯片应用于公司的“可升级家电”产品 使消费者能在购买后通过网络连接持续升级产品功能[1] - 去年发布的DQ-C芯片旨在增强家用电器的AI能力以应对AI家电的蓬勃发展[1] - 新款DQ-C2芯片增强了内存功能和AI运算能力 并提升了中央处理器性能 从而支持扫地机器人等产品的复杂AI计算 显著提升了AI性能[1] 研发背景与战略意义 - 随着人工智能家用电器技术的飞速发展 公司研发出这款新型芯片[2] - 专有半导体技术对于未来家用人形机器人和智能工厂等业务而言正变得越来越重要 而非可有可无[2] - 公司正与Robotis和韩国科学技术研究院开展技术合作致力于人形机器人的商业化 同时也在通过自身的研发力量开发家用人形机器人[2] 芯片的长期战略定位 - 由于人形机器人的商业化仍需时日 公司从研发阶段就开始使用自主研发的芯片[2] - 新开发的芯片在设计之初就考虑到了未来在LG人形机器人上的应用 并有望发展成为专用的人形机器人半导体[2]

台积电先进制程涨价计划与市场展望 - 台积电计划自2026年至2029年连续四年调升先进制程报价，2026年新报价将从元旦起生效 [2] - 2026年涨价幅度为个位数百分比，研究机构与法人预期涨幅在3%至10%不等，具体涨幅因客户采购等级而异 [2] - 即便提出涨价诉求，客户仍踊跃预定先进制程产能，AI军备竞赛未见熄火 [2] 台积电业绩与需求驱动因素 - 受惠于AI应用火热，驱动3纳米以下先进制程产能吃紧 [2] - 辉达、超微等大客户新平台陆续推出，加上博通等非苹客户积极扩大AI应用领域，是先进制程持续供不应求的关键动能 [2] - 法人看好2026年首季业绩有望淡季不淡，至少持平本季甚是小幅季增，挑战历年最旺的第1季 [2] 台积电资本支出规划 - 预估2026年资本支出有望维持在420亿美元至450亿美元的历史新高区间 [4] - 2025年资本支出计划介于400亿美元至420亿美元新高区间 [4] - 2023年前三季度实际资本支出已达293.9亿美元，全年预估若达标仍将创新高 [4] 行业资本支出与市场格局 - 研究机构推测2023年全球半导体制造业资本支出估达1600亿美元，年成长3% [5] - 全球资本支出成长主要由台积电、美光两大巨头支撑，若扣除这两家公司，2023年全球资本支出恐转为年衰退10% [5] 涨价背景与行业影响分析 - 涨价动作主要反映成本升高，包括研发投入高、资本支出增多、海外建厂及生产成本高于台湾厂等因素 [6][7] - 半导体先进制程是卖方市场，台积电议价能力高 [7] - 此波涨价涵盖晶圆代工、先进封装与记忆体，意味着芯片通膨时代逐步来临 [6][7] - 芯片通膨可能会压抑个人电脑、智能手机等消费电子动能，但对AI需求影响有限，AI需求将依然强劲 [7]