上证指数表现 - 上证指数冲击3500点 盘中最高涨至3499 89点 收盘价为3497 48点 刷新今年以来新高 [1] - 深证成指涨1 47% 创业板指涨2 39% 沪深两市共4283只个股上涨 75只个股涨停 981只个股下跌 [1] 光伏概念板块 - 光伏概念板块整体收涨2 06% 460只成分股上涨 首航新能 艾能聚 阳光电源等涨超10% 通威股份 拓日新能 亿晶光电等涨停 [2][3] - 光伏设备 硅能源 BC电池等子板块大涨 光伏龙头ETF(516290)收涨5 41% 光伏ETF(515790)收涨5 26% [3] - 工业和信息化部召开座谈会聚焦光伏产业高质量发展 民生证券认为行业价格和盈利处于底部 看好供需改善带来的反弹 [3] 科技股表现 - 算力产业链活跃 PCB 光模块 铜缆高速连接等板块大涨 胜宏科技 新易盛 沪电股份 中际旭创等龙头股表现突出 [4] - 半导体产业链和消费电子板块大涨 催化因素包括龙头股中报业绩超预期及长鑫科技启动IPO进程 [4] 游戏板块 - 游戏板块整体涨幅2 77% 24只成分股中22只上涨 冰川网络涨超10% 巨人网络涨超6% 恺英网络 ST凯文涨超5% [5][6] - 华为宣布HarmonyOS游戏将亮相2025ChinaJoy 国家新闻出版署批准158款新游戏 创近两年单月新高 [5][6] - 浙江省出台支持游戏出海政策 中航证券认为行业进入"内容精细化+AI工业化+出海系统化"新阶段 [6]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）13,340,000股，发行价72元/股，募集资金总额9.6048亿元，扣除发行费用后净额8.8139亿元 [1][2] - 募集资金专户存储管理，并与保荐机构、开户银行签署监管协议 [2] 募集资金投资项目 - 原募投项目包括海宁中高端交换机生产线、深圳网络设备产品生产线及智能终端通信技术实验室，总投资5.0397亿元，实际投资3.8559亿元 [3] - 深圳网络设备生产线和智能终端实验室已结项，节余资金永久补充流动资金 [3] - 超募资金约3.7741亿元，此前未用于新项目或偿还贷款 [3] 新项目投资细节 - 计划使用超募资金1.531亿元建设光通信传输系统设备之接入网设备项目，建设期24个月 [5] - 项目投资构成：工程费用1.178亿元（76.94%）、工程建设其他费用530万元（3.46%）、铺底流动资金3000万元（19.60%） [6] - 预期经济效益：内含报酬率24.73%，投资回收期3.51年（不含建设期） [5] 行业背景与项目必要性 - 全球光通信市场受5G、AI、云计算驱动，2023-2025年复合增长率预计12% [6][7] - 中国千兆宽带用户达2.23亿户（占总用户32.7%），10G PON端口数2980万个 [8] - 国家政策推动千兆/万兆光网建设，"十四五"规划明确千兆光纤全面部署 [7][8] 公司战略布局 - 切入光通信市场可拓展新增长点，优化产品结构，强化在通信设备产业链布局 [9][10] - 利用现有智能制造能力与客户资源，实现技术协同与供应链整合 [10] - 推动光通信与AI技术融合，提升产品智能化水平以应对未来网络需求 [10][11] 项目实施风险 - 市场竞争加剧可能导致盈利不及预期，需加强技术创新与产品差异化 [12] - 技术迭代风险要求持续研发投入以保持竞争力 [13] - 规模扩张对管理能力提出更高要求，需完善内控体系与人才引进 [13] 审议程序 - 董事会及监事会已审议通过新项目投资议案，尚需股东会批准 [15][16] - 保荐机构认为决策合规，符合公司发展战略与股东利益 [16]

A股市场表现 - 7月8日A股三大指数集体走强 沪指涨0.70%收报3497.48点 深证成指涨1.46%收报10588.39点 创业板指涨2.39%收报2181.08点 [1] - 沪深两市成交额达14539亿元 较前一日放量2453亿元 [1] - "反内卷"概念板块大涨 光伏产业链集体爆发 光伏龙头ETF涨超5% [1] 光伏行业动态 - 光伏玻璃厂商集体减产30% 行业处于供给侧调整期 光伏玻璃有望率先完成调整 [1][5] - 多晶硅主力合约触及涨停 涨幅7%报38385元/吨 [1] - 亚玛顿5个交易日内录得4个涨停 累计涨幅超57% 7月8日上演"地天板"行情 [1] 政策与行业会议 - 工业和信息化部召开光伏行业制造业企业座谈会 聚焦推动光伏产业高质量发展 [4] - 晶科能源表示行业呼吁"反内卷" 推动长期价格修复和供给侧产能出清的积极因素较多 [4] - 大全能源表示支持主管部门、行业协会提出的探索方案 愿协同寻求解决之道 [4] 行业分析观点 - 华创证券研报称光伏供给侧结构性改革预期增强 行业自律推进及政策落地有望改善供需 [4] - 国联民生证券研究报告指出光伏玻璃头部企业供应链管控优势显著 盈利水平与二三线企业差距拉大 [5] - 中国科学院广州能源研究所主任舒杰认为光伏玻璃厂商减产是为寻求更大生存空间 [5]

经营情况 - 2024年度公司实现营业收入14.85亿元，同比下滑近三成，归母净利润-0.62亿元，连续两年亏损 [1] - 分产品看，彩色相纸、太阳能电池背板、医疗影像材料等产品营收均下滑，仅TAC膜产品营收增长，其中太阳能电池背板营收同比下滑76%，毛利率下降20个百分点至-18.13% [1] - 存货期末余额3.08亿元，跌价准备计提比例由期初的5.18%增至期末的5.58% [1] - 光伏行业产能严重过剩，产业链价格快速下跌，企业盈利空间大幅压缩，亏损面不断扩大，部分光伏企业破产或重组 [2] - 太阳能电池背板产品营收下滑主要原因是销量、价格下降，毛利率大幅下降的主要原因是市场竞争加剧，销售价格下降 [2] 太阳能电池背板业务 - 公司太阳能电池背板毛利率偏低的主要原因包括地理位置原因和产品类型结构原因 [4] - 地理位置原因导致原材料和成品运费单平米费用增加0.4元/平米 [4] - 产品类型结构原因导致高毛利产品销量占比不足5% [4] - 公司与同行业可比上市公司太阳能电池背板营收规模及盈利能力变化趋势基本一致 [4] - 2024年公司对太阳能电池背板相关存货进行了减值测试，采用"成本与可变现净值孰低"原则进行计量 [5] 应收账款和应收票据 - 报告期末公司应收账款账面余额为1.45亿元，计提坏账准备5,096万元，期末账面价值为9,442万元 [7] - 5年以上应收账款账面余额3,070万元，占比21%，主要欠款方为泰通公司和ET SOLAR，金额总计2,467.72万元，占5年以上应收账款总额的80.37% [8] - 公司单项计提坏账准备的主要客户为泰通公司、ET SOLAR、英利能源（中国）有限公司、Medicuba S.A，应收账款总计4,324.61万元，占单项计提应收账款总额的83.68% [9] 固定资产和在建工程 - 报告期末公司固定资产账面价值为5.40亿元，在建工程账面价值为2.68亿元，两者合计占总资产比重为24.67% [15] - 在建工程余额同比增长110.59%，减值准备余额为0 [15] - TAC膜3生产线项目设计产能2,400万平米，产品定位为TFT型TAC膜，主要应用于中小尺寸显示产品 [28] - 年产5,000万平方米多功能涂布复合材料技改扩建项目主要产品为彩照纸基、彩喷纸基和印刷相纸，目前已进入试生产阶段 [30] 利息收入 - 报告期末货币资金余额12.77亿元，占总资产比重为38.96% [36] - 2024年度利息收入为1,821.16万元，各季度间利息收入波动较大 [36] - 子公司乐凯医疗于2021年6月认购财务公司三年期定期存款，该笔定期存款于2024年6月到期解付，公司取得本金及利息，并于二季度确认利息收入1,237.5万元 [39] - 公司受限资金为3.92亿，其中共管专户资金3.9亿为存放于国家开发银行共管账户的专用资金 [40]

政策导向与行业动态 - 中央财经委员会第六次会议明确要求依法治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质并推动落后产能退出 [1] - 工信部召开制造业企业座谈会，14家光伏企业及协会参会，强调依法依规治理低价无序竞争 [1] - 通威集团董事会主席刘汉元呼吁行业保持适度竞争，避免过度内卷 [1] 市场表现与价格走势 - 光伏板块7月初触底后震荡上行，7月8日光伏设备指数单日涨幅达5.55% [1] - 通威股份涨停，隆基绿能等个股涨幅超6% [1] - 2025年上半年光伏玻璃价格同比下滑18%-24%，2.0mm均价12.92元/平方米，3.2mm均价21.06元/平方米 [7] 企业经营与财务数据 - 隆基绿能2024年营收825.8亿元同比下滑36.23%，亏损86亿元同比扩大180.15% [3] - 2025年Q1隆基持续亏损14亿元，扣非净利润亏损19.83亿元 [3] - 隆基硅片/硅棒业务毛利率-14.31%同比下滑30.19%，组件电池毛利率6.27%同比下滑12.11% [5][6] - 通威股份表示多晶硅产品价格与成本倒挂，电池环节价格跌破龙头企业成本线 [5] 产能与供需状况 - 光伏玻璃在产日熔量达92490吨，库存飙升至45天接近爆仓临界点 [7] - 硅片厂商7月起计划降低开工率40%，部分企业开工率已降至50%-52% [8][10] - 十大光伏玻璃厂商计划7月集体减产30%，减产动作可能延续至三季度 [8][10] 行业观点与呼吁 - 天合光能董事长高纪凡指出内卷源于企业简单低价竞争，导致供需失衡和行业危机 [3] - 中国能源研究会常务理事李俊峰强调应坚持理性价格竞争，尊重价值规律 [7] - 光伏企业高管呼吁"要平衡不要制衡，要生存不要亏损" [7]

俐陶智公司概况 - 公司专注于陶瓷3D打印材料和增材制造系统的开发生产，总部位于奥地利维也纳，2011年成立[1] - 是全球最早实现工业级陶瓷3D打印的企业，采用光固化陶瓷3D打印制造（LCM）技术[1] - 已实现批量化生产应用，客户年产量超过100万个陶瓷零件[1] - 公司运营不依赖融资，完全依靠自有技术和业务发展[1] 核心技术 - 采用陶瓷光刻增材制造（LCM）技术，通过光敏树脂选择性固化含陶瓷粒子的浆料成型[2] - 使用光聚合物作为陶瓷颗粒粘合剂，可生成高密度陶瓷生坯，经脱脂烧结后处理[2] - 配备专门设计的成像系统，采用最新LED技术投射每层信息到感光树脂[2] - 技术特点：高精度、细节精致、高密度和强度[2] 中国市场发展 - 中国对陶瓷3D打印接受度提升，医疗领域应用潜力巨大[4] - 陶瓷材料相比金属具有生物相容性和耐腐蚀性优势[4] - 医疗器械应用是未来重要增长点[4] 行业活动 - 中国区总监杨弘毅将出席2025高分子3D打印材料高峰论坛[1][5] - 演讲题目："基于陶瓷浆料体系的增材制造技术及其行业应用"[5][7] - 论坛将分享三种陶瓷浆料体系增材制造技术及配套应用机会[14] 论坛信息 - 时间：2025年7月18-20日[10][27] - 地点：浙江杭州[10][27] - 包含多个专场：人工智能+3D打印、陶瓷3D打印、生物医疗3D打印、工业3D打印等[18][20][22][25] - 俐陶智报告安排在陶瓷3D打印专场，7月19日下午16:25-16:50[21]

根据提供的金融工程日报内容，该报告主要涉及市场表现、情绪指标和资金流向的统计分析，但未提及具体的量化模型或因子构建。以下是可提取的核心内容分类整理： --- 市场情绪指标 1. **封板率计算** 构建思路：反映涨停股的稳定性 构建过程：$$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停股票数}{最高价涨停股票数}$$ 当前值：76%（较前日下降9%）[18] 2. **连板率计算** 构建思路：衡量涨停股的持续性 构建过程：$$连板率=\frac{连续两日收盘涨停股票数}{昨日收盘涨停股票数}$$ 当前值：23%（较前日下降10%）[18] --- 资金流向指标 1. **两融余额占比** 构建思路：评估杠杆资金活跃度 当前值：占流通市值2.3%，占成交额9.0%[23] 2. **大宗交易折价率** 构建思路：反映大资金交易情绪 构建过程：$$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额总市值}-1$$ 当前值：7.02%（近半年平均5.80%）[27] 3. **股指期货年化贴水率** 构建思路：衡量期货市场预期 构建过程：$$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 当前值： - 上证50：3.33%（42%分位）[30] - 沪深300：4.70%（38%分位）[30] - 中证500：10.32%（44%分位）[30] - 中证1000：12.65%（49%分位）[30] --- 机构行为指标 1. **龙虎榜机构净流向** 数据范围：机构专用席位买卖前十名[38] 净流入案例：中油资本、塞力医疗等[38] 净流出案例：永安药业、柳钢股份等[38] 2. **陆股通净流向** 数据范围：外资买卖前十名[39] 净流入案例：中油资本、广合科技等[39] 净流出案例：信雅达、隆扬电子等[39] --- 注：报告未涉及传统量化因子（如价值/动量因子）或复杂模型（如多因子模型）的构建与测试[1][2][3][4][5]

融资情况 - 光本位科技完成亿元级A轮融资 由敦鸿资产领投 浦东科技天使母基金、苏州未来天使产业基金、张江科投等跟投 老股东中赢创投加注 慕石资本担任独家财务顾问 [2] 公司背景 - 公司成立于2022年 专注于存算一体光计算芯片研发 采用全球首创硅光+相变材料(PCM)异质集成技术路线 实现商业化落地 [3] - 技术优势包括单元尺寸小、系统能耗低 特别适合大规模AI计算场景 [3] - 2024年6月推出首颗商用标准光计算芯片 矩阵规模128×128 打破行业64×64的三年天花板 [3] 融资用途 - 资金将用于256×256光计算芯片流片和第一代光电融合计算卡封测 推进512×512芯片设计 [4] - 加强国内一线互联网大厂战略合作 拓展AI算力硬件市场应用 [4] 投资逻辑 - 投资方看好技术路线的落地潜力和可扩展性 相比传统硅基电芯片 光芯片在算力效率和功耗控制方面优势显著 [5] - 团队在相变材料调制光子计算领域技术积累深厚 执行力和创新能力突出 有望引领下一代计算范式变革 [5] 行业影响 - AI大模型快速发展带动算力需求爆发 光计算作为底层颠覆性技术可能重构算力市场竞争格局 [6] - 政府政策支持半导体和人工智能产业发展 为创新企业提供良好环境 [6] - 创投机构持续加码体现对技术实力和市场潜力的认可 将推动光计算技术产业化进程 [6][7]

产品发布 - 华盛昌正式发布DT-1500PV多功能光伏I-V曲线测试仪 该产品集成高清彩屏实时显示I-V曲线 支持在线数据直读和现场即时比对结果 [1] - DT-1500PV支持一次接线连续测试 搭配无线辐照度计及温度测量 超长续航适应复杂场景 可通过WiFi/蓝牙预置多组件参数 [1] - 产品配套软件一键生成IEC62446-1标准报告 覆盖电站验收 运维诊断 定期巡检 设备抽检 微电网调试及科研培训等多场景测试需求 [1] 公司战略 - DT-1500PV的发布将提升公司光伏检测技术实力与竞争力 推动市场升级 助力"双碳"目标 促进光伏产业可持续发展 [1] - 公司正从单一产品向综合能源技术服务商转变 以提升盈利能力 [1] 业务概况 - 华盛昌主营业务为测试测量仪器仪表产品的研发 生产与销售 产品主要为特定行业或应用设计和制造 具有高精确度和专业性 [2] - 专业仪表产品开发周期长 生产成本和售价较高 需满足特定行业标准和认证要求 [2] 光伏领域布局 - 除DT-1500PV外 公司针对光伏组件安装 逆变器维护 汇流箱和升压站检测 蓄电池组/储能系统调控及电网接入等环节开发了一系列专业仪表 [2] - 电能质量钳形表可测试电流 评估电能质量 测量三相功率和分析谐波故障 帮助提高光伏电站发电效益 [2] - 专业太阳光辐照度计能测量太阳光辐照度 光伏组件温度 阵列方向和倾斜角度 用于确定最佳安装位置和预测发电量 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [11] 报告的核心观点 - 国家层面正酝酿强力措施治理光伏行业低价无序竞争，更多政策端利好可期，行业减产逐步实施，硅料报价持续上修，通威股份作为硅料龙头企业，有望在维持出货体量领先地位的同时，直接受益于产业链价格和利润修复 [6][7][10] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 展示了通威股份与沪深300的市场表现对比情况 [3][4] 相关研究 光伏“反内卷”政策加码 - 6月29日《人民日报》头版刊发评论文章点名光伏等行业存在价格战情况，7月1日中央财经委员会第六次会议明确要求治理企业低价无序竞争，同日《求是》杂志刊文，7月3日工信部召开座谈会提出治理光伏行业低价无序竞争，同时光伏行业协会发起反内卷号召，表明国家层面将对光伏行业低价无序竞争问题进行彻底治理 [6] 行业减产逐步实施 - 国内十大头部光伏玻璃厂企业已达成协议减产30%，预计7月玻璃供应量将减少至45GW左右；多晶硅环节正尝试由产能占比70%以上的龙头企业组建联合体，以承债方式收购其他100万吨产能；目前硅料企业统一上调报价，7月7日头部多晶硅厂对部分订单致密/复投料报价从上周末的35 - 36元/千克上调至37元/千克，预计硅料价格有望进一步上行 [7] 硅料龙头厂商 - 通威股份是全球光伏一体化龙头企业，形成全产业链布局，截至2024年年底，拥有工业硅产能30万吨、多晶硅产能超90万吨、电池产能超150GW（TNC）、组件产能超90GW；高纯晶硅产量连续多年位居全球第一，2024年实现高纯晶硅销量46.76万吨，全年产销量约占全国30%，市场份额稳固；硅料的综合电耗、硅耗最新已分别降至46度、1.04Kg以内，持续保持行业领先水平 [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为995.46、1236.46、1373.46亿元，EPS分别为 - 0.51、0.71、1.23元，当前股价对应PE分别为 - 35.6、25.6、14.8倍 [11] 财务数据 - 展示了公司2024A - 2027E的资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标等数据，包括营业收入、营业成本、归母净利润等指标及增长率，还有毛利率、净利率、ROE等盈利能力指标，资产负债率等偿债能力指标，总资产周转率等营运能力指标，以及每股数据等 [13][15]