合同核心信息 - 公司与包头永和新材料有限公司签订设备采购合同，合同总价含税约为1.5亿元 [1] - 合同采购内容涵盖污水站、中水站、零排放系统、再生水站、脱盐水站相关设备 [1] 项目技术与工艺亮点 - 项目采用核心“预处理+超滤+反渗透+MVR/MED蒸发结晶”工艺，该工艺基于德国先进技术并经多年工程实践优化而成 [2] - 项目五个标段实现水资源高效回用，具体包括：800m³/h再生水站处理城市污水产出生产用水、160m³/h脱盐水站制备超纯水、200m³/h中水站回用循环废水、110m³/h浓盐水站通过蒸发结晶回收盐资源、40m³/h污水系统处理高浓度高含盐量高含氟量有机物废水并实现零排放 [2] - 配套废盐资源化项目可制取氯碱用于制冷剂生产，最终达成废水零排放和水、盐双资源循环利用目标 [2] 智能化与市场意义 - 项目将应用公司自主研发的“智慧水务系统”，深度融合物联网、人工智能、大数据、云平台、边缘计算、BI等技术，旨在对五个标段水处理厂和泵站进行集中管理，实现智慧化监管 [3] - 此次签约是继湖北双环、云南祥丰等项目后，公司在化工废水深度处理领域的又一重要突破，有助于巩固公司尤其在工业水处理业务的市场地位和竞争力 [3] - 合同的签订为公司持续拓展传统城市环境业务提供支撑，并将对经营业绩的持续提升产生积极作用 [3]

| | | | 10月14日 交易提示 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 代码简称 | 发行价 市盈率 | 参考行业 市盈率 | 参考行业 | 总市值 | 主营 | | 新股申购 | 不元生物 688765 | 29. 06 | 32. 08 | 医药制造业 | 77.89亿 | 公司是一家创新型生物 医药企业,拥有全球领 先的植物生物反应益技 术平台。 | 宏观新闻 1、外交部发言人林剑主持10月13日例行记者会。有记者提问称，近日有媒体报道，巴基斯坦利用中国设备和技术向美国出口稀土，触发了 中国出台严格管控稀土相关技术出口的新规。林剑强调，中方日前发布的关于稀土等相关物项的出口管制措施，与巴基斯坦没有任何关 联，这是中国政府依据法律法规完善自身出口管制体系的正当做法。 2、交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》。《办法》共十条，自今日起施行，主要包括制定依据、收取范围、收取标 准、收取主体、缴费航次、缴费要求、信息核实、违规处理、动态调整、解释部门和施行时间等内容，进一步明确了由中国建造的船舶、 仅进入中国船 ...

早 报 精 选 宏 观 新 闻 1、 外交部发言人林剑主持10月13日例行记者会。有记者提问称，近日有媒体报道，巴基斯坦利用中国设备和技术向美国出口稀 土，触发了中国出台严格管控稀土相关技术出口的新规。林剑强调，中方日前发布的关于稀土等相关物项的出口管制措施，与巴基斯 坦没有任何关联，这是中国政府依据法律法规完善自身出口管制体系的正当做法。 2、交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》。《办法》共十条，自今日起施行，主要包括制定依据、收取范围、 收取标准、收取主体、缴费航次、缴费要求、信息核实、违规处理、动态调整、解释部门和施行时间等内容，进一步明确了由中国建 造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶，以及其他经认定予以豁免的船舶免予缴纳的具体规定。 3、荷兰政府将会对闻泰科技旗下安世半导体采取限制措施。林剑对此表示，中方一贯反对泛化"国家安全"概念，针对特定国家企业 采取歧视性做法，有关国家应切实遵守市场原则，不要将经贸问题政治化，中方维护自身正当合法权益的决心坚定不移。 4、美方扬言再加关税报复中方稀土管制，外交部发言人林剑表示，中方对此坚决反对，美方不仅没有反躬自省，反而以高关税相威 胁，这不 ...

稀土永磁行业产业链涵盖上、中、下游三个核心环节，上游聚焦稀土资源的开采与初级加工；中游是稀 土永磁材料的制备环节。下游则面向多元化应用领域，涵盖新能源汽车（驱动电机）、风电设备（发电 机）、消费电子（手机振动马达）、工业电机、医疗设备及军工等。 年内稀土永磁概念股 平均上涨76.35% 10月13日，稀土永磁题材掀起涨停潮，银河磁体、新莱福、广晟有色、中国稀土、华宏科技、北矿科 技、包钢股份等个股涨停。 两大稀土龙头企业宣布涨价 消息面上，两大稀土龙头企业包钢股份、北方稀土均于10月10日晚间发布公告称，上调2025年第四季度 稀土精矿关联交易价格。公告显示，两家公司均将2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税 26205元/吨（干量，REO=50%），据计算，环比增幅达到37%。 至此，稀土精矿交易价格已连续5次上调。此前4个季度稀土精矿交易价格分别为17782元/吨、18618元/ 吨、18825元/吨、19109元/吨，环比增幅分别为6.2%、4.7%、1.1%、1.5%。 稀土供需两端共振 10月9日，商务部、海关总署发布公告，对相关稀土物项实施出口管制。申万宏源表示，本次商务部发 布关于稀土出 ...

A股市场整体走势 - 10月13日A股市场低开高走，上证指数盘中最大跌幅2.4%，收盘跌幅收窄至0.19% [1] - 科创50指数盘中最大跌幅近3%，收盘转为上涨1.4% [1] - 创业板指盘中最大跌幅4.4%，收盘跌幅收窄至1.11% [1] - 市场总成交额2.37万亿元，较前一交易日减少约1600亿元 [1] 市场成交与领涨板块 - 电子、电力设备、有色金属行业成交额排名前三，均超过2000亿元 [1] - 15只股票单日成交额突破100亿元 [1] - 北方稀土成交214.6亿元位列第一并涨停，中兴通讯成交193.2亿元收盘涨3.21%，中芯国际成交186.4亿元收盘涨6.66% [1] - 稀土永磁板块表现突出，银河磁体、新莱福收获20%涨停，广晟有色、中国稀土等多股涨停 [5] 机构对市场的中期观点 - 华泰证券认为市场进入休整期，与科技股面临业绩验证及性价比压力有关，但明年A股盈利有向上弹性预期，估值尚处中性，中枢向上趋势不变 [3] - 中金公司指出全球货币秩序重构背景下人民币资产将获重估，市场上行根基未动摇，因政策规划出台在即、科技行业基本面向好、A股估值合理 [3] 稀土行业核心动态 - 包钢股份与北方稀土上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格至不含税26205元/吨，环比增幅高达37% [6] - 稀土精矿交易价格已连续5个季度上调，此前四个季度价格分别为17782元/吨、18618元/吨、18825元/吨、19109元/吨，环比增幅分别为6.2%、4.7%、1.1%、1.5% [7] - 商务部、海关总署对相关稀土物项实施出口管制，申万宏源认为此举强化稀土出口管制，在中美博弈背景下凸显稀土板块战略价值与估值上行空间 [8] - 德邦证券指出稀土呈现供需两端共振，配额管理与出口管制强化产业链战略主动权，绿色转型推升镨、钕等关键元素需求 [8] 稀土永磁公司业绩与市场表现 - 北方稀土预计2025年前三季度净利润15.1亿元至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [12] - 金力永磁预计2025年前三季度净利润5.05亿元至5.5亿元，同比增长157%至179%，并已在具身机器人电机转子及低空飞行器领域有小批量产品交付 [12] - 有研新材预计2025年前三季度净利润2.3亿元至2.6亿元，同比增长101%至127%，横店东磁预计净利润13.9亿元至15.3亿元，同比增长50.1%至65.2% [12] - 今年以来稀土永磁概念股平均上涨76.35%，北方稀土、金力永磁、盛和资源、华宏科技、龙磁科技涨幅居前 [9] - 北方稀土年内累计上涨172.39%，位列第一 [12] 机构关注度 - 今年以来10只稀土永磁概念股获机构调研10次及以上，包括北方稀土、包钢股份、金力永磁等 [13] - 北方稀土年内获机构调研40次，涉及172家机构，包钢股份获调研22次涉及106家机构，金力永磁获调研16次涉及304家机构 [14]

公司概况与行业地位 - 振石股份是全球风电玻纤织物领域的头部玩家，2024年全球市场份额超过35%，位列全球第一[19] - 公司主要从事纤维增强材料的研发、生产和销售，清洁能源功能材料收入占总营收比重超过80%，主要应用于风电叶片和光伏组件等领域[5] - 公司曾入选第三批制造业单项冠军示范企业，其子公司被评为国家专精特新“小巨人”企业[19] 关联交易与供应链依赖 - 公司对第一大供应商中国巨石的采购依赖度极高，2024年采购金额为20.37亿元，占总采购额的76.53%[9][10] - 中国巨石是国内玻纤行业龙头，2022年产能约占全国的32%，行业呈现寡头垄断格局[11] - 公司与供应商中国巨石为同一实际控制人，实控人张毓强、张健侃父子通过多家实体合计控制公司96.51%的股份，且双方在中国巨石担任董事等关键职务[13][16] 财务状况与经营表现 - 公司营收连续下滑，2023年和2024年营收分别下降2.7%和13.4%，2024年营收为44.4亿元[23] - 收入下滑主要因产品单价下降，2023年及2024年清洁能源功能材料销售单价分别同比下滑10.9%和17.8%[26][27] - 尽管营收下滑，公司毛利率保持相对稳定，清洁能源功能材料毛利率在2024年为26.62%，较2023年微增0.24个百分点[28] - 公司存在产能闲置问题，2022-2024年清洁能源功能材料的产能利用率分别为91.52%、75.84%、81.72%[31][32] 现金流与融资需求 - 公司经营活动现金流紧张，2022-2024年调整前的经营活动现金流量净额分别为-2.08亿元、-4.09亿元和1.03亿元[35][43] - 即使将票据贴现因素调整后，公司调整后的经营现金流量净额仍远低于同期资本开支，2022-2024年调整后经营现金流合计13.5亿元，资本开支合计超22亿元[41][43] - 有息负债压力显著增加，长短期借款占总资产比重从2022年的28.9%攀升至2023年的51.8%，2024年为44.5%[36][38] - 公司在2022年和2023年累计现金分红11.4亿元，占同期净利润的73%，此次IPO计划募集资金约39.8亿元[34][35] 业务风险与挑战 - 应收账款规模庞大，报告期内应收账款及票据占营收的比重均超过50%，应收账款周转率从2022年的2.85次/年下降至2024年的2.20次/年[39] - 公司业务过于集中，风电以外的业务拓展不力，其他纤维增强材料收入在2023年和2024年分别下降25.5%和10.5%[29][30] - 光伏边框等新业务尚未进入商业化阶段，第二增长曲线尚未形成[8][33]

产品应用与环保效益 - 公司风电板产品成功应用于西北地区某大型风电项目，为地区清洁能源建设注入动力 [1] - 项目建成后预计年均可减少二氧化碳排放约32万吨，相当于植树造林1.5万公顷，助力"双碳"目标实现 [1] 技术与产品优势 - 公司自主研发500兆帕级稀土高强风电钢，极限疲劳强度较传统产品提升29% [3] - 产品具备优异低温韧性和耐候性能，可在零下50摄氏度至50摄氏度极端温差及戈壁沙尘环境中稳定运行，保障风机塔筒长达25年使用寿命 [3] - 第Ⅱ代风电钢已实现批量供货，产品洁净度与焊接性能均达到国际先进水平，广泛适用于超大型风机塔筒制造需求 [3] 市场地位与产能 - 公司风电钢产品在国内市场占有率突破30% [3] - 在黄河"几字弯"区域市场占有率超过99%，成为西北乃至全国新能源基地建设的首选材料 [3] - 依托先进的宽厚板生产线进行生产 [3] 未来发展规划 - 公司将继续深耕风电钢领域，以卓越产品性能和全方位服务能力，为构建清洁低碳、安全高效的能源体系贡献力量 [3]

产品发布与定位 - 公司于2025年10月10日与台泥集团联合发布全球首款采用超高性能混凝土柜体的eBox-418C工商储能系统 [2] - 该产品是“水泥柜+储能”的跨界产品，专为矿山、港口、重工业园区等极端场景设计，旨在解决高难环境下的能源保障难题 [2] - 公司是亚洲数字能源领域头部独角兽，充电桩十年累计销量全球第一，业务已从充电演化至电力的生产、存储、传输、管理、消纳和交易全链路 [2] 目标场景与行业痛点 - 在“双碳”目标下，矿山、港口等场景的绿色转型对储能系统环境适应性要求极高，面临高粉尘、高盐雾、大温差、负荷波动频繁等复杂条件 [4] - 行业痛点包括安全防护难达标、循环寿命易衰减、运行效率难稳定 [4] - eBox-418C采用一体化高集成设计，集成自研多电平PCS与418kWh磷酸铁锂电池系统，结合UHPC超高性能混凝土柜体，实现高防护、强耐候和紧凑结构，满足集约化部署需求 [4] 核心技术：材料与架构创新 - 系统采用“水泥柜+储能”跨界融合设计，利用超高性能混凝土（UHPC）作为外壳，其作为A级不燃材料，具备耐高温、防火阻热特性，核心价值在于抑制和容纳电池热失控产生的冲击与爆炸 [5] - UHPC是一种高韧性、高强度的精密特种材料，被誉为“液态钢材” [5] - 创新采用“一芯一管理”架构，将电池管理精度提升至电芯级，可管理每一颗电芯温度、电压，配合UHPC柜体的热惰性，将柜内温差控制在极低区间 [6] - 标准循环寿命达10000次以上，较行业平均水平提升25% [6] 安全与可靠性设计 - 系统搭载PACK级持续低温浸没消防系统，实现秒级抑火，结合柜体级泄压与主动可燃气体监测排放，构建“预防+抑制+探测+浸灭”四维防护体系 [7] - 支持全栈电气保护与绝缘监测，配合智能BMS实现多参数实时预警，确保在-20℃至55℃宽温范围内稳定运行 [7] - 安全设计符合GB/T 36276、GB 44240等国家标准及多项国际电气与防火规范 [7] 经济性与运维优势 - 基于模块化预制与AI运维策略，可大幅降低现场调试与运营成本，提升全生命周期可用性与经济性 [8] - 在光储充微网场景下，通过智慧排程可实现峰谷套利收益，光伏消纳率提升10% [8] 全球化市场拓展 - 公司持续拓展海外储能市场，推出了面向欧洲市场的2.5MW/5MWh组串式储能系统，采用ALL-IN-ONE设计，单舱集成12台自研215kW PCS与5MWh电池系统 [9] - 该欧洲系统可减少现场调试工时50%，具备-30℃至55℃宽温域运行能力，采用低噪音设计适用于噪音敏感区域，AI智能热管理策略降低系统能耗40%，直流侧效率≥96%，交流并网侧效率≥88.5% [9] - 公司与印度Prozeal Green Energy公司签订近1GWh储能订单，正式进军南亚市场，并与东欧客户达成100MWh储能系统合作，预计年底前启动分批交付 [9] 系统集成与未来展望 - eBox-418C可无缝接入公司的“三网融合”智慧能源平台，实现与充电网络、分布式光伏及虚拟电厂资源的协同调度 [10] - 公司未来将持续深耕储能技术的场景化创新，以更安全、更经济、更智能的工商储解决方案推动极端作业场景的能源清洁转型 [10]

招商签约成果 - 在粤港澳大湾区举办的循环经济产业链精准招商推介会上成功签约重点项目9个，总投资额达9.4亿元人民币 [1] - 签约项目将全部落地新邵县雀塘循环经济产业园，涵盖废弃电器电子产品拆解处理、废塑料再生综合利用、高分子材料循环利用等领域 [1] 园区产业基础与政策支持 - 新邵县雀塘循环经济产业园已形成废旧金属、塑料、电器电子、报废机动车四大循环产业链，年产值达77.6亿元人民币，资源循环利用率达98% [2] - 园区获评湖南省双创示范基地、高质量发展园区、绿色园区等称号，并入选国家循环经济标准化试点项目 [2] - 邵阳市生态环境局作为链长单位牵头组建签约项目跟踪服务专班，联动相关部门开通审批绿色通道，确保项目3个月内完成前期手续 [1] - 新邵县出台了专项措施，从基金、科技、人才、金融等方面对循环经济产业进行精准扶持 [2] 战略对接与企业考察 - 推介会紧扣国家《十四五循环经济发展规划》战略部署，积极对接粤港澳大湾区循环经济产业链龙头企业和链主企业 [1] - 招商考察团队走访了广东泰塑新材料科技有限公司、东莞市众一新材料科技有限公司、广信新材料科技（长沙）有限责任公司等企业，深入生产一线和研发中心了解技术工艺与投资规划 [1] - 考察团还赴广州中科云图智能科技有限公司考察低空无人机遥感及地理空间智能技术，围绕低空经济等领域探讨合作空间 [1]

市场表现 - A股稀土概念股集体爆发，九菱科技上涨超过26%，银河磁体上涨20%，金力永磁、三川智慧、奔朗新材、中科磁业均上涨超过12% [1] - 稀土ETF嘉实（516150）收盘大涨近7%，二级市场价格创历史新高，今年以来累计涨幅超过89% [1] - 稀土ETF嘉实（516150）成交额突破13亿元，创上市新高 [1] 行业动态与政策影响 - 商务部公布对稀土相关技术实施出口管制的决定，凸显稀土的战略价值地位 [1] - 我国通过配额管理与出口管制强化稀土产业链的战略主动权，确保资源向高端应用环节倾斜 [1] 供需格局与前景 - 稀土作为高端制造与战略新兴产业的核心资源，呈现供需两端共振格局 [1] - 全球绿色转型与“双碳”目标持续推升镨、钕等关键元素需求，带动永磁材料等新兴应用快速扩容 [1] - 在供给集中度提升与需求结构升级的背景下，稀土产业链的战略地位有望进一步巩固，为高端制造发展注入长期驱动力 [1]