报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米市场短期或止跌企稳，中期价格重心偏强，长期受政策和替代影响，价格向上空间受限，交易策略为长线区间运行、中线低多、短线承压下行[1] - 生猪市场短期震荡整理，中期供给增量预期仍存，长期产能持续兑现，交易策略为长线高空、中线区间、短线验证支撑[3] - 鸡蛋市场短期价格有望走强，中期或阶段性反弹，长期供给压力或再度兑现，交易策略为08合约宽幅区间运行，09合约短多长空，若三季度淘汰不及预期关注部分合约高空机会[3][4] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - **行情复盘**：上周五夜盘玉米期货震荡偏强，2509合约涨幅0.61%，收于2319元/吨[1] - **重要资讯**：广州港口谷物库存环比增加、同比下降，北方港口玉米库存约230万吨且集港量低，玉米期货仓单减少，山东地区小麦 - 玉米价差持平，中储粮将销售进口玉米，华北深加工企业上调收购价[1] - **市场逻辑**：短期进口玉米拍持利空基本兑现，玉麦价差有望支撑价格；中期供给宽松格局趋紧；长期政策和替代限制价格空间[1] - **交易策略**：长线区间运行；中线低多；短线承压下行，关注2509合约2280支撑，多单继续持有，上方压力关注2340 - 2360[1] 生猪 - **行情复盘**：上周五生猪期货主力合约震荡偏强，LH2509合约日涨幅1.07%，收于14135元/吨；LH2511合约日涨幅0.96%，收于13635元/吨[3] - **重要资讯**：20日全国生猪均价上涨，预计今日早间猪价北弱南强，6月能繁母猪存栏同比增长，6月中大猪存栏量降低，生猪肥标价差持平，出栏均重降低，期货仓单减少[3] - **市场逻辑**：短期支撑压力并存；中期供给增量预期仍存；长期产能持续兑现[3] - **交易策略**：长线高空；中线区间；短线验证支撑，关注2509合约13870 - 14000支撑和14200 - 14400压力，2511合约13400支撑和13700 - 13800压力[3] 鸡蛋 - **行情复盘**：上周五鸡蛋期货震荡走强，JD2508合约日涨幅1.68%，收于3520元/500kg；JD2509合约日涨幅0.03%，收于3595元/500kg[3] - **重要资讯**：周末蛋价稳中有涨，近期库存持续下降，淘汰鸡出栏积极性一般，6月在产蛋鸡存栏量环比和同比均增长，7月理论预估值环比增幅0.9%[3] - **市场逻辑**：短期蛋价有望走强但大幅拉涨难度大；中期或阶段性反弹；长期供给压力或再度兑现[3] - **交易策略**：08合约宽幅区间运行，关注3400 - 3420支撑；09合约短多长空，关注3500 - 3550支撑和3650 - 3680压力，若三季度淘汰不及预期关注部分合约高空机会[3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对螺纹钢和铁矿石期货进行分析 给出中线趋势判断、交易策略及相关数据情况 建议钢材现货企业考虑80%比例多方保值方案 铁矿石现货企业考虑50%比例多方保值策略 [7][12][33][36] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢期货 中线行情分析 - 螺纹钢期货主力合约进入红色量能阶梯区域第四周 周度产量209万吨 表观消费量206万吨 主要钢厂库存173万吨 社会库存566万吨 日线级别处于上行通道 [7] - 建议钢材现货企业考虑80%比例的多方保值方案 [7] 品种交易策略 - 上周螺纹钢期货主力合约进入红色量能阶梯区域第三周 [10] - 本周主力合约中线趋势运行于红色量能阶梯区域第四周 [11] - 建议钢材现货企业分步实施80%比例的多方保值策略 [12] 相关数据情况 - 品种诊断显示多空流向 -81.0 主力强烈偏空 资金能量17.5 资金基本维持稳定 多空分歧97.3 变盘风险高 [25] 铁矿石期货 中线行情分析 - 铁矿石期货主力合约进入中线红色量能阶段区域第三周 上周全球发运量2987万吨 中国45个主要港口到货量2662万吨 钢铁企业库存8822万吨 国内主要港口库存13785万吨 [33] - 建议现货企业分步实施50%比例的多方保值策略 [33] 品种交易策略 - 上周主力合约进入中线红色量能阶段区域第二周 [36] - 本周建议现货企业分步实施50%比例的多方保值策略 [36] 相关数据情况 - 未提及有价值数据内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期货处于震荡筑底过程，可考虑回调逢低少量做多；碳酸锂期货处于企稳回升过程，也可考虑回调逢低少量做多 [6][32] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货处于震荡筑底过程，上周现货价格小幅上涨，7月18日新疆421价格8900元/吨，云南421价格9900元/吨，四川421价格9450元/吨，日线处在上升通道，主力偏空情绪较强，2509期货价格支撑位在7800 - 8200区间，建议逢低少量做多 [6][7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：工业硅价格筑底震荡运行，可考虑回调逢低少量做多 [10] - 本周策略建议：工业硅价格筑底震荡运行，可考虑回调逢低少量做多 [11] 相关数据情况 - 截止2024年4月19日，上海期货交易所阴极铜库存300,045吨，较上一周增加322吨，较近五年维持在较高水平 [13] - 截止2024年4月19日，LME铜库存122,125吨，注销仓单占比25.73%，较近五年维持在较低水平 [17] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货处于企稳回升过程，上周现货价格上行，7月18日电池级碳酸锂均价65400元/吨，工业级碳酸锂均价64200元/吨，日线处于强势上涨阶段，主力偏多情绪较强，2509期货价格支撑位在63000 - 65000区间，建议逢低少量做多 [32][33] 品种交易策略 - 上周策略回顾：碳酸锂价格寻底震荡运行，可考虑回调逢低少量做多 [36] - 本周策略建议：碳酸锂价格企稳回升，可考虑回调逢低少量做多 [37] 相关数据情况 - 截止2024年4月19日，上海期货交易所电解铝库存228,537吨，较上一周减少3,228吨，较近五年维持在较低水平 [40] - 截止2024年4月19日，LME铝库存504,000吨，注销仓单占比66.03%，较近五年维持在较低水平 [41]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 对二甲苯单边震荡偏强，月差滚动做多，关注多PX空EB/EG头寸，供需仍偏紧 [8] - PTA在下游弱需求与成本博弈下呈单边震荡市，9 - 1月差在20 - 70区间操作，关注多PTA空PF品种间价差 [9] - MEG 9 - 1月差减仓，单边在4250 - 4450区间操作，供应略显宽松，单边价格上方空间有限 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 市场概览 - PX尾盘石脑油价格反弹，18日价格上涨，9月实货商谈价在841/845，10月在826/839，均无成交，估价较17日上涨6美元 [4] - 7月18日亚洲对二甲苯价格日比上涨6美元/吨，至839.33美元/吨CFR Unv1/中国，因中国盛虹石化炼油厂技术问题及市场情绪推动原油价格走强所致 [4][5] - 部分市场参与者认为盛虹供应影响有限，因获外部混合二甲苯原料维持生产，价格上涨或由情绪驱动 [6] - 三房巷新PTA装置处于测试阶段，预计7月下旬投产，或增加PX需求和价格上行压力 [6] - 7月18日亚洲午后交易时段，受美国就业和零售销售数据提振，期货价格攀升 [6] - 截至7月17日，中国PX工厂整体开工率约为81.10%，略低于前一周的81.30% [6] - 新疆40万吨/年合成气制乙二醇装置计划8月初重启，沙特三套合计产能170万吨/年的乙二醇装置因基础设施问题重启不顺 [7] - 四川某直纺涤短工厂20万吨装置升温重启，无锡30万吨聚酯装置升温重启，新疆某直纺涤短工厂25万吨装置停车检修 [7] - 18日直纺涤短销售好转，江浙涤丝18日产销整体抬升 [7] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [8] 观点及建议 - PX供需偏紧，国产装置开工率下降，部分装置计划外降负荷，下旬关注天津石化可能检修，PTA开工率回升，PX加工有利润 [8] - PTA供应宽松，需求端长丝工厂减产对聚酯开工影响有限，本周聚酯开工率小幅降至88.5%（-0.3%），预计维持小幅累库格局，8月累库有限，基差企稳反弹，关注物流对基差的支撑 [9] - MEG市场关注8月底卫星石化重启对8月下及盘面09合约的交割压力，月差正套短期离场，供应略显宽松，聚酯弱需求，单边价格上方空间有限 [9][10]

会员权益 - 会员权益包括全面升级版和原版服务，新增内容包括长年报/年报汇总、三方报告资料、市场日报等 [5] - 升级服务涵盖日内执点品种和大类资产周报，每周日17:00左右更新 [5][6] - 提供期货品种手册、商品投研框架、嘉宾在线问答、24/8在线畅聊等服务 [6] - 专属权益包括定向交流群、VIP资料分享、会议纪要+直播回放、周度专场直播等 [6] - 月度线上展望邀请产业大咖+机构首席参与，并提供内部电子书单（8-16本图书，每年2期） [6] - 投资管理工具包括仓位测算和套利分析 [6] - 会员年费限时599/年 [6] 福利活动 - 提供1v1私教服务，包括个人定制服务、交易理念建立、1V1交易管理指导及答疑解惑 [8] - 期货交易训练营每期计划1周左右，帮助构建系统的交易体系，包括实战演练与复盘 [8] - 交易员孵化计划涵盖交易模式、行情讨论、固定复盘及孵化自营交易团队 [8] 其他信息 - 公司官方网站为http://bestanalyst.cn，微信公众号为「对冲研投」 [11]

多晶硅期货 - 多晶硅期货价格在半个月内涨幅超过30% [1] - 市场关注上方是否还有进一步上涨空间 [1] 棕榈油期货 - 棕榈油期货连续三周呈现上涨趋势 [1] - 多头力量强劲 无视增产带来的利空因素 [1] 其他热门品种 - 焦煤期货需要关注的重点包括供需变化及政策影响 [1] - 豆粕期货市场动态及上下游产业链情况值得追踪 [1] - SC原油价格波动受国际局势及库存数据驱动 [1] - 碳酸锂期货走势与新能源行业需求密切相关 [1]

期货市场动态 - 玻璃期货主力合约快速拉升，涨幅超过2% [1] - 纯碱期货主力合约同步上涨，涨幅接近2% [1]

农产品日报（2025 年 7 月 18 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 玉米 | 现货市场方面，进口玉米持续拍卖，进口供应增加，玉米市场供应压力加大。周 强运行，深加工玉米价格普遍上调 10-30 元/吨。价格持续下跌后，贸易商出货 | | | | 周四，玉米 9 月合约多空增持，主力合约期价在 2280 元的价格低位企稳上行。 | | | | 五进口玉米继续拍卖 22.89 万吨，进口玉米持续拍卖对市场的气氛有一定的不利 | | | | 影响，贸易商随行出货，东北玉米整体购销气氛较为清淡。华北地区玉米价格偏 | | | | | 下跌 | | | 积极性明显减弱，到货量维持低位。 销区市场玉米价格暂稳运行。经过短期的 | | | | 价格下调，市场逐步恢复平稳，港口贸易商报价暂稳，下游饲料厂仍执行前期订 | | | | 单为主，对于跌价的玉米观望为主。技术上，玉米 9 月合约期价围绕 2300 元整 | | | | 数关口波动，短线关注 2300 关口新增头寸对价格的提振性影响，中期价格延续 | | | | 偏弱表现。 | | | | 周四，C ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 17日玻璃纯碱震荡偏强，玻璃受市场情绪主导，短期供需边际改善，需求有韧性，库存去化，预期改善，价格有支撑；纯碱近期检修结束，供给预期回升，直接需求走弱，浮法和光伏玻璃利润不佳，成本支撑弱化，价格承压 [2] - 交易策略为纯碱看跌期权持有，玻璃多单持有 [2] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱数据 - 2025年7月18日，玻璃合约1月、5月、9月收费分别为1236、1168、1092，涨跌分别为6、4、22，幅度分别为0.52%、0.32%、2.06%；纯碱合约1月、5月、9月收费分别为1271、1307、1225，涨跌分别为17、16、17，幅度分别为1.36%、1.24%、1.41% [1] - 玻璃合约1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月收盘分别为 - 68、144、 - 76，涨跌分别为2、 - 18、16；纯碱合约1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月收盘分别为 - 36、82、 - 46，涨跌分别为1、 - 9、0 [1] - 玻璃现货华东、西北、华北、华东价格分别为1160、1290、1300、1250，主力基差分别为68、148、198、25；纯碱现货华东价格为9960，主力基差为 - 265 [1] 行情分析 - 玻璃波动受市场情绪主导，短期供需边际改善，现货价格持稳，需求有韧性，库存去化，预期改善，市场情绪偏暖，价格有支撑 [2] - 纯碱近期检修结束，供给预期回升，直接需求走弱，浮法和光伏玻璃利润不佳，成本支撑弱化，价格承压 [2] 交易策略 - 纯碱看跌期权持有，玻璃多单持有 [2]

报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：09 - 01反套；跨品种：做空煤制利润 [3] 报告的核心观点 - 聚烯烃市场延续基本面交易，盘面价格弱稳为主 [2] - 上游石化厂检修季检修企业小幅增多，产能利用率下降，但新增产能持续放量，整体供应端维持增量趋势 [2] - 企业库存积累，去化速率偏慢 [2] - 下游需求维持淡季，终端开工率维持低位，整体开工率变化不大，刚需采购为主，短期较难有好转预期 [2] - 国际油价以及丙烷价格延续弱势，预计仍将偏弱运行，成本支撑偏弱，PDH制PP利润维持微利 [2] 根据相关目录分别总结 聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7215元/吨（+1），LL华北现货为7150元/吨（-10），LL华东现货为7190元/吨（-30），LL华北基差为 - 65元/吨（-11），LL华东基差为 - 25元/吨（-31） [1] - PP主力合约收盘价为7020元/吨（+7），PP华东现货为7070元/吨（-10），PP华东基差为50元/吨（-17） [1] 生产利润与开工率 - PE开工率为78.2%（+0.4%），PP开工率为77.3%（+0.7%） [1] - PE油制生产利润为171.7元/吨（+4.6），PP油制生产利润为 - 208.3元/吨（+4.6），PDH制PP生产利润为301.8元/吨（+56.9） [1] 聚烯烃非标价差 - 报告未提及具体数据内容 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 - 101.2元/吨（+76.3），PP进口利润为 - 672.8元/吨（+0.0），PP出口利润为34.2美元/吨（+0.0） [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.5%（-0.2%），PE下游包装膜开工率为48.6%（+0.5%） [1] - PP下游塑编开工率为41.4%（-0.6%），PP下游BOPP膜开工率为60.8%（+0.2%） [1] 聚烯烃库存 - 报告未提及具体数据内容