每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重要市场新闻 1、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.38%，标普500指数涨0.14%，贵金属、金属与 采矿板块涨幅居前，世纪铝业涨超9%，美洲白银公司、泛美白银涨近5%，赫克拉矿业涨超4%；热门科 技股多数上涨，谷歌涨超2%，Meta、博通、亚马逊涨超1%。中概股收盘涨跌不一，纳斯达克中国金龙 指数跌0.28%，虎牙涨超16%，蔚来涨近3%，拼多多涨超2%，理想汽车跌超4%，京东跌超1%。 点评：国家战略聚焦低空经济新赛道，地方加速政策配套与资源倾斜，低空物流、低空旅游等应用场景 先行，头部厂商订单加速落地，产业链规模化发展态势渐显。目前低空已经在多地的旅游、应急、农 业、监测、物流等行业落地，行业发展提速。截至2025年5月，全国30个省份将低空经济发展纳入地方 政府工作报告，据中国民航局预测，预计2025年，我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年有 望达到3.5万亿元。低空经济万亿级市场规模将加速成型，成为城市经济新增长极。概念股包括商洛电 子、深城交、苏交科等。 （三）避雷针 中亚股份：公司发布公告，公司董事长、实控人史中伟及其一 ...

"海关大战假布布"屡登热搜的背后 南京禄口机场海关查获涉嫌侵权"LABUBU"商品，共计19400个 □ 南京日报/紫金山新闻记者 江芬芬 通讯员 孔静 近日，南京海关所属南京禄口机场海关在货运渠道查获涉嫌侵权的"LABUBU"（"拉布布"）商品，共计 19400个。经联系确权，该关已根据权利人——北京泡泡玛特文化创意有限公司（以下简称"泡泡玛 特"）的申请，对该批侵权嫌疑货物依法予以扣留。 海关查获的涉嫌侵权"LABUBU"商品。 海关 发布供图 随着泡泡玛特旗下核心IP形象"LABUBU"晋升全球潮玩顶流，市场上一"布"难求，"海关大战假布 布""海关每天都在抓LAFUFU"等话题也多次登上社交媒体热搜榜。这一现象不禁让人思考：在火爆的 潮玩经济背后，知识产权保护面临哪些新挑战，各方又该如何破局？ 各地海关大战"LAFUFU" 据介绍，南京禄口机场海关最新查获的19400个塑料棒玩具，使用了类似"THE MONSTERS—坐坐派对 搪胶毛绒盲盒"作品形象，涉嫌侵犯权利人泡泡玛特在海关总署备案的著作权。目前，该批侵权嫌疑货 物已经被依法予以扣留。 记者注意到，在"海关发布"披露的大量含"布"案例中，仅有少数 ...

创业邦旗下横跨一二级市场的科创数据平台。实时投资数据、追踪产业创新。找数据、做分析、链资 源，就上睿兽分析。 以下文章来源于睿兽Pro ，作者Bestla 睿兽Pro . 上周基金重点事件回顾丨 07.14-07.20 睿兽分析每周整理最值得关注的基金重点事件，帮助大家及时了解全球私募股权基金 市场动向。 政府引导基金 青岛财通集团成立三支百亿引导基金 7月15日，青岛市财通创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）、青岛市财通项目协同引导基金合伙 企业（有限合伙）、青岛市财通产业投资引导基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人均为 青岛市创新投资有限公司，出资额均为100亿元，经营范围均为以自有资金从事投资活动。合伙人信 息显示，上述3支基金均由青岛财通集团旗下青岛市引导基金投资有限公司、青岛市创新投资有限公 司共同出资。 （ 山东财经报道 ） 广州新设一支AIC股权投资基金，总规模30亿元 7月18日，广州开发区投资集团联合中国工商银行全资子公司工银投资设立的开投工融产业投资基金 （AIC基金）签约注册在广州开发区、黄埔区，总规模30亿元，该基金是广东省首支由区国企投资机 构作为基金管理人的AIC基金；该基 ...

外资机构对中国资产配置策略变化 - 约60%的中东主权财富基金计划在未来五年内增加对中国资产的配置 [1] - 亚太和非洲地区主权基金中分别有88%和80%的机构表示将增加对中国市场的投资 [3] - 北美地区约73%的主权基金对投资中国持积极态度 [3] 推动外资增配中国资产的核心因素 - 中国市场具备良好回报、有助于投资组合多元化、外资市场准入提升 [3] - 全球主权财富基金押注中国在数字技术、可再生能源和先进制造业方面的实力 [4] - 投资重心转向中国的创新驱动型产业，包括半导体、云计算、人工智能等未来全球领导力领域 [4] 中国最具吸引力的投资领域 - 数字科技与软件、先进制造与自动化、清洁能源与绿色科技以及医疗健康与生物科技 [4] - 中国在太阳能、风能、电动车和电池市场未来几十年将占据主导地位 [4] - 雅鲁藏布江下游重大水电项目总投资约1.2万亿元，带动水电板块及西藏地区经济发展 [5] 中国资产近期市场表现 - A股沪指、创业板指涨幅分别为0.72%、0.87%，创年内新高 [5] - 沪深两市全天成交额1.7万亿元，较上个交易日放量1289亿元 [5] - 恒生指数年内涨幅24.6%，恒生科技指数年内累计涨幅超25% [5]

银行业二季度表现 - 行业二季度营收和利润增速较一季度边际向上，全年趋势延续 [1] - 预计上半年净利息收入同比-0 7%，测算上半年营收同比-1 6% [1] - 利息收入支撑点：二季度在于规模低基数，下半年在于净息差修复 [1] - 手续费增速修复至0左右，二季度其他非息压力减轻，浮盈储备充足 [1] 利息收入分析 - 上半年净利息收入同比-0 7%，降幅小于去年同期(1H24同比-3 4%) [1] - 息差同比降幅收窄是核心支撑，存款到期重定价比例较前几年提升 [1] - 净利息收入环比改善(1Q25同比-1 7%)，低基数下规模扩张速度修复是主要因素 [1] - 年中存量社融同比增速恢复至8 9%，较年初提升0 9个百分点，支撑二季度净利息收入增速修复 [1] - 行业2季度净息差预计环比小幅下行3-4bp，主要受24年LPR调降影响 [1] - 下半年息差预计边际企稳并小幅回升，5月存款利率降幅大于资产端形成支撑 [1] 非息收入分析 - 24年受基金、保险费率下调影响，手续费增长承压，但低基数下全年预计逐季改善 [2] - 测算上市银行1H25手续费同比增速修复至0左右 [2] - 二季度债市利率下行至去年年末低点，一季度浮亏修复，其他非息压力减轻 [2] 资产质量 - 对公端国家信用支撑客群占比高，零售风险虽有冒头但上升幅度和速度总体可控 [3] - 总体贷款不良率与变动趋势与对公贷款趋势一致，延续平稳改善态势 [3] 全年展望 - 测算上半年营收下降1 6个点，降幅较24年同期收窄，全年各季度降幅逐步收敛 [4] - 25年传统利差业务压力小于24年，净息差下降幅度明显小于24年 [4] - 低基数下中报规模扩张速度修复对利息收入形成支撑 [4] - 二季度其他非息压力比一季度减轻，但银行间投资能力分化 [4] - 营收小负状态下资产质量总体平稳，行业拨备释放利润能力仍强，利润维持正增可期 [4]

技术创新 - 公司自主研发的电控投捞一体化堵塞器在油气井带压修井作业中成功应用，标志着带压修井作业技术取得突破性进展 [1] - 该工具集电控投堵、电控打捞功能于一体，填补了国内空白，为油气田安全高效生产提供新的技术支撑 [1] - 堵塞器在机械设计、电控系统、密封工艺等多领域实现创新，具备耐高温（180摄氏度）、耐高压（700个大气压）性能 [1] 技术优势 - 带压作业技术可在井口带压状态下完成井筒作业，避免常规作业对油气层的污染，最大程度保护地层原始状态 [1] - 电控堵塞器具备"电控延时自动坐封、电控打捞、电控可退"三大核心功能，大幅提升修井作业可靠性 [1] - 使用该工具后，修井作业施工周期平均缩短20%，一次性作业成功率提升至98%以上 [2] 应用与效率 - 带压作业技术已广泛应用于完井、投产及修井作业，其中修井作业难度最高 [1] - 操作人员只需按下电控按钮即可精准完成投堵、打捞及撤回等全部操作，显著提升施工效率与安全可靠性 [2] - 公司正在探索电控堵塞器的优化路径，加速推动技术从单项突破向综合能力提升迈进 [2] 未来发展 - 公司将持续深化技术迭代，拓展该工具在超深井、页岩油气井等非常规油气领域的应用 [2] - 该技术为保障国家能源安全注入创新动能，推动带压作业向智能化、低碳化转型升级 [2]

宏观经济表现 - 上半年全省地区生产总值66967.8亿元 按不变价格计算同比增长5.7% [1] - 第一产业增加值1777.6亿元同比增长4.2% 第二产业增加值28391.1亿元增长5.5% 第三产业增加值36799.1亿元增长5.9% [1] - 三次产业呈现差异化增长态势 服务业增速领先 [1] 农业生产 - 全省农林牧渔业总产值3399.2亿元 按可比价格计算同比增长4.7% [1] - 夏粮总产量1421.3万吨 比上年减少9.1万吨下降0.6% [1] 工业生产 - 全省规模以上工业增加值同比增长7.4% 40个工业行业大类中33个行业增长 行业增长面82.5% [1] - 装备制造业增加值同比增长10.2% 对全部规上工业增长贡献率达73.5% 比一季度提升2.2个百分点 [1] 服务业发展 - 文体行业活力显著 1-5月体育服务/文化艺术业/娱乐业营业收入同比分别增长10.2%/12.8%/13.8% [1] - 1-5月规上互联网和相关服务/软件和信息技术服务业营业收入同比分别增长16.8%/14.3% 合计拉动规上服务业增长2.4个百分点 [3] 消费市场 - 上半年社会消费品零售总额23949.0亿元 同比增长5.0% 其中城镇增长4.8% 乡村增长6.8% [2] - 商品零售21487.4亿元增长4.9% 餐饮收入2461.6亿元增长5.7% [2] - 限额以上粮油食品类/服装鞋帽针纺织品类/日用品类商品零售额分别增长17.4%/5.5%/5.6% [2] - 升级类商品销售强劲 家用电器和音像器材类/文化办公用品类/通信器材类/体育娱乐用品类分别增长23.7%/44.9%/17.3%/15.2% [2] 新兴动能 - 高新技术产业产值占规上工业总产值比重达51.8% 比一季度提高0.4个百分点 [3] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长11.8% 拉动全部规上工业增长2.7个百分点 [3] - "以旧换新"相关商品限上零售额合计增长9.4% 比一季度加快0.4个百分点 [3] - 全省网上零售额6362.4亿元同比增长7.9% 其中实物商品网上零售额5248.1亿元增长6.1% 占社零总额比重21.9% [3]

此次投运的6号机组所采用的500MW级全氢冷发电机是目前全球容量最大、性能达到国际领先水平 的全氢冷GVPI机型。它成功攻克了大容量GVPI全氢冷发电机的多项关键技术瓶颈，为我国大容量清洁 气电产业发展提供了更优的选择和关键的保障。从5月5日燃机透平扣盖，到7月20日全速奔跑168小时的 完美收官，望亭发电厂紧密组织协调各参建单位，上演了76天即从整组安装到机组投产的奇迹。 7月以来，受高温天气影响，我省电力需求持续高位增长，电网最高用电负荷年内刷新历史新高、 达1.52亿千瓦。"在用电负荷需求屡创新高的当下，6号机组将成为削峰填谷的'及时雨'，在迎峰度夏等 关键时刻化身电网稳定的'压舱石'。"华电江苏望亭发电厂副总经理刘君介绍，6号机组试运行期间，各 系统运行平稳，各项指标均处于同类型机组先进水平，其年发电量将达12.2亿千瓦时，可满足25万户家 庭年用电需求，有效助力全省电网调峰平衡，为迎峰度夏能源供给提供重要电力保障。 该厂当下正全力冲刺5号国产化示范机组建设工作。作为国家首批燃气轮机创新发展示范项目，5号 机组肩负着重型燃气轮机国产化的重任，未来有望在大幅降低设备维护成本的同时，实现燃机启停、负 荷调 ...

海南自贸港跨境资产管理试点业务实施细则 政策发布与产品范围 - 中国人民银行海南省分行等五部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》[1] - 试点业务允许境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的多类资管产品[1] - 产品范围包括理财产品、证券基金期货经营机构私募资产管理产品、公开募集证券投资基金及保险资产管理产品[1] 试点规模与投资者管理 - 初始试点总规模上限设定为100亿元人民币[3] - 境外投资者资金净流入规模不得超过100亿元人民币上限[3] - 试点初期（生效后180天内）仅允许境外持牌金融机构或合法中资企业境外机构参与[3] - 试点初期结束后将逐步向其他类型境外机构投资者开放[3] 产品风险等级与资金来源 - 境外投资者投资的试点资管产品必须以人民币计价结算[4] - 产品范围涵盖风险等级为"R1"至"R4"的公开募集证券投资基金及私募资产管理产品[4] - 境外投资者可使用来源于境内外的资金购买试点资管产品[4] - 境外个人投资者使用境内资金需提供在海南自贸港学习、就业、生活满一年的证明及人民币收入证明[4] - 截至2023年6月末，海南省内已有3家银行开展跨境资产管理试点业务，累计金额达3.6亿元[4] 政策生效与动态调整 - 《实施细则》将于2025年8月21日正式生效[3] - 中国人民银行海南省分行将根据经济金融发展状况、国际收支形势及市场实际需求动态调整试点总规模上限[3]

报告核心观点 - 7月21日市场整体上涨，建筑材料等行业表现好，银行等行业表现差，全A总成交额可观且南下资金净流入；雅鲁藏布江下游水电工程开工有望拉动工程机械需求，带来投资机会但也存在一定风险 [3][4][5] 市场总览 大势 - 7月21日上证指数上涨0.72%，沪深300上涨0.67%，科创50上涨0.04%，中证1000上涨0.92%，创业板指上涨0.87%，恒生指数上涨0.68% [3][4] 行业 - 7月21日表现最好的行业分别是建筑材料（+6.06%）、建筑装饰（+3.79%）、钢铁（+3.44%）、有色金属（+2.41%）、基础化工（+2.21%），表现最差的行业分别是银行（-0.77%）、综合（-0.34%）、计算机（-0.31%）、家用电器（-0.03%）、食品饮料（+0.07%） [3][4] 资金 - 7月21日全A总成交额为17271亿元，南下资金净流入70.51亿港元 [3][4] 重要点评 主要事件 - 7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏林芝举行 [5] 简要点评 - 雅江水电工程开工在即，该工程发电量大、投资高，有望对工程机械需求产生拉动 [5] 投资机会与风险 - 投资机会：雅江水电工程开工在即，工程机械需求有望获大幅拉动 [5] - 催化剂：地产、基建需求恢复超预期；海外市占率提升超预期；工程进度超预期等 [5] - 投资风险：基建、地产投资不及预期；海外贸易摩擦风险 [5]