光伏组件电池出口情况 - 2025年3月国内光伏组件电池出口金额为24.63亿美元，同比下滑23.5%，环比增长47.8% [2] - 3月组件电池出口量约为31.80GW，同比增长8.7% [2] - 欧洲市场组件电池出口量约8.1GW，同比下滑，但下游需求回暖，库存压力缓解，大型光伏项目招标刺激需求 [2] - 非洲市场呈现结构性复苏迹象 [2] 逆变器出口情况 - 2025年3月国内逆变器出口金额为6.33亿美元，同比增长5.68%，环比增长39.43% [2] - 逆变器出口数量为373.24万个，同比增长12.83%，环比增长62.50% [2] 分地区市场表现 - 亚洲市场3月逆变器出口金额为16.50亿元，同比增长12.28%，环比增长38.10%，印度、巴基斯坦户储需求持续提升，阿联酋大储项目开始放量 [3] - 欧洲市场3月逆变器出口金额为17.73亿元，同比增长6.05%，环比增长63.70%，德国同比大幅增长，主要受益于户储需求提升 [3] - 非洲市场3月逆变器出口金额为3.63亿元，同比增长83.03%，环比增长9.87%，尼日利亚市场同环比均实现增长 [3] 行业趋势与展望 - 国内光伏政策积极引导产业链产能出清，但供需关系改善需观察出清速度及业绩拐点 [1][3] - 可再生能源装机占比提升，电网稳定性与调节能力受关注，叠加旺季来临，亚非市场户储和大储需求预计进一步提升 [1][3] - 逆变器需求增长前景看好 [1][3]

文 | 中关村储能产业技术联盟 一、活动背景 越南光伏与储能市场近年来呈现出强劲增长势头，成为东南亚地区最具潜力的绿色能源市场之 一。越南政府于2020年通过了更新版的可再生能源法案，到2030年计划将可再生能源占总能源结 构的比重提高至30%。 越南政府《2025-2030年新能源发展规划》将光伏储能项目增值税从10% 降至5%，并为配套储能系统提供20%的购置补贴。 这一政策刺激下，2024年三季度越南新增光 伏装机容量达1.8GW，其中配备储能的混合项目占比首次突破40%。 为进一步了解越南储能项目的发展现状、政策支持体系以及未来规划方向， 助力储能联盟会员企 业在越南进行业务布局与投资，探寻联盟会员与越南本地企业的潜在合作机会和项目落地机会 ， 中关村储能产业技术联盟拟计划赴越南开展考察交流活动。 二、活动亮点 1、政策探讨： 与越南相关政府部门及电力企业专家就"越南储能市场潜力及中越储能产业链合作 机会"展开深入探讨，明晰政策与市场。 2、市场洞察： 详细了解越南储能市场发展空间、政策与法规持续性、电力市场机制演变方向、 目标应用场景、电站开发运营模式等，产业链合作机会方面，围绕越南资源禀赋、产业竞 ...

（图片来源：路透） 周一，欧洲南部遭遇严重的大规模停电事件，西班牙政府宣布紧急状态，交通瘫痪、通信中断，数万人被困，随着夜幕降临整个国家陷入黑暗。 当地时间周一中午12:35左右，西班牙和葡萄牙大部分地区突然大面积停电，这次停电事件波及整个伊比利亚半岛，甚至影响到了法国部分地区。 据西班牙电网运营商Red Eléctrica报告，在短短5秒钟内，约15吉瓦的发电能力突然消失，相当于当时全国电力需求的60%。 （图片来源：路透） 在电网瘫痪超过11小时后，西班牙总理佩德罗·桑切斯在当地时间晚上11点的宣布，电力仅恢复了全国的一半地区，并宣布进入紧急状态。 Red Eléctrica表示，截至当地时间晚上10:30，电网仅满足了近一半的需求，部分依靠来自法国的电力供应。约三分之二的变电站恢复了运行，电力公司承诺 将"逐步增加"供电直至恢复正常水平。 葡萄牙电网运营商REN则警告， 整个系统的完全恢复可能需要长达一周的时间。 如此大规模的停电在欧洲并不常见。2003年，意大利和瑞士之间的一条水力发电站线路出现故障，导致整个意大利半岛停电约12小时。2006年，德国电网超 负荷，导致欧洲部分地区乃至远至摩洛哥的电力中 ...

财务表现 - 2024年实现净利润6752 90万元 同比上升21 41% 归属于上市公司股东的净利润6676 53万元 同比上升22 25% [1] - 拟向全体股东派发现金股利每10股1 02元(含税) [1] - 2025年第一季度实现营业收入6 88亿元 同比增长5 16% 净利润1 87亿元 同比增长5 31% 经营活动现金流净额同比改善40 44% [2] - 总资产规模达27 50亿元 较年初增长11 96% [2] 业务发展 - 深耕华北区域供暖市场 通过加大优质项目投资 加速数字化转型 优化风险管理推动经营质量提升 [1] - 2025年一季度新增房山区青龙湖镇 朱辛庄1综合能源利用中心 平谷峪口镇等供热项目 [2] - 集供热项目投资 供热经营权收购 供热托管运营 合同能源管理 节能技术研发管理顾问服务于一体的专业化供热公司 [2] - 控股公司迁西富龙工业余热供暖项目成为北方资源型城市利用低品位工业余热供暖典型案例 [2] - 控股公司华清安泰自2021年起承担北京市发改委地源热泵系统能源后评价工作 [2] 科技创新 - 重点聚焦智慧供热领域 示范项目实现从热源 管道 换热站到用户终端的全方位智能化管理 [1] - 2024年通过创新型中小科技企业及专精特新中小企业认证 智慧供热项目入选《2024年北京市先进低碳技术试点项目》并获得资金奖励 [1] - 截至报告期末拥有注册商标22项 专利82项 软件著作权62项 [1] - 将继续提升技术研发实力 推动智慧供热系统深化应用 强化数字化管理手段 利用大数据技术挖掘供热规律 [3] 战略规划 - 大力推进新能源和可再生能源在综合供热模式中的应用 优化多种能源耦合模式 [3] - 加速向智能化 数字化及清洁化方向转型 降低供热成本和碳排放 [3]

公司财务表现 - 2024年公司实现营业收入14.81亿元，同比增长22.09%，归母净利润亏损5.45亿元，同比下滑678.26% [1] - 2024Q4营业收入5.08亿元，同比增长24.14%，归母净利润亏损6.18亿元，同比大幅亏损 [1] 新能源业务发展 - 新能源工程业务收入同比增长136.41%至1.15亿元，毛利率提升45.14个百分点至62.62% [2] - 泰来九洲100MW风电项目并网，安达九洲火山250MW和石山250MW光伏项目开工建设 [2] - 2024年底公司持有风电/光伏电站规模达246MW/298.6MW，上网电量分别为6.09/4.48亿千瓦时 [3] - 作为少数股东持有49%股权的在运新能源电站654.75MW，2024年上网电量14.47亿千瓦时 [3] 业务布局与资本开支 - 2025年计划向子公司增资10亿元用于推进风光项目建设 [3] - 新增核准梅里斯20MW、哈尔滨市松北区25MW、齐齐哈尔富拉尔基48MW等分散式风电项目 [4] 智能配用电业务 - 智能配电网业务2024年收入同比增长20.26%至4.86亿元，毛利率微降0.24个百分点至19.87% [2] 生物质业务调整 - 2024年计提生物质业务资产减值损失4.22亿元，优化资产结构后该业务有望实现盈亏平衡 [4]

中原期货研究所 中原期货研究所 晨会纪要 2025 第（76）期 发布日期：2025-04-29 | 投资咨询业务资格 | | | --- | --- | | 证监发【2014】217 | 号 | | 中原期货研究所 | 0371-58620081 | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 1 公司官方微信 宏观要闻 1、我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。在支持就业方面，主要包括鼓励 企业积极稳定就业、加大职业技能培训力度、扩大以工代赈等支持、加强就业公共服务等举措； 在稳定外贸发展方面，主要包括"一业一策""一企一策"加大支持力度、帮助出口企业规避 风险、扩大服务产品出海、鼓励外资企业境内再投资等；在促进消费方面，主要包括扩大服务 消费、强化失能老年人照护、推动汽车消费扩容、构建技能导向的薪酬分配制度等；在积极扩 大有效投资方面，主要包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立新型政策性金 融工具等；在营造稳定发展的良好环境方面，主要包括持续稳定和活跃资本市场、持续巩固房 地产市场稳定态势、加大对实体经济的金融支持等。这些若干举措将成熟一项、出台一项。 2 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容 编译自 IEEE ，谢谢。 在人工智能快速发展、 《芯片法案》提供的联邦政府资金以及私营部门数十亿美元投资的推动 下，美国半导体行业正在蓬勃发展。今年早些时候，英伟达宣布计划在亚利桑那州和德克萨斯州投 资高达5000 亿美元建设人工智能芯片工厂。台湾半导体制造公司 ( TSMC ) 承诺投入1000 亿美元 扩大其在亚利桑那州的业务。这些努力加起来预计将创造超过 10 万个新就业岗位，体现了美国重 建国内制造业基础的更广泛战略。但要实现这一雄心壮志，该行业需要新一代技术熟练的工程师。 据四所大学称，美国一些电气工程专业的半导体课程招生人数正在上升。芯片工程曾被认为是一个 小众领域，如今却吸引了渴望研究人工智能、自动驾驶汽车、可再生能源和5G网络等尖端技术的 学生。大学官员表示，学生们越来越认识到半导体是重要的基础设施和一条充满希望的职业道路。 半导体行业协会估计，美国芯片行业的就业岗位将增长33%，从2023年的34.5万个增至2030年的 46万个。但由于缺乏合格的候选人，其中6.7万个职位可能空缺，这将使芯片制造商面临产能受限 的风险。增加招生人数或许 ...

当地时间周一中午12:35左右，西班牙和葡萄牙大部分地区突然大面积停电，这次停电事件波及整个伊比利亚半岛，甚至影响到了法国部分地区。 据西班牙电网运营商Red Eléctrica报告，在短短5秒钟内，约15吉瓦的发电能力突然消失，相当于当时全国电力需求的60%。 （图片来源：路透） 周一，欧洲南部遭遇严重的大规模停电事件，西班牙政府宣布紧急状态，交通瘫痪、通信中断，数万人被困，随着夜幕降临整个国家陷入黑暗。 在电网瘫痪超过11小时后，西班牙总理佩德罗·桑切斯在当地时间晚上11点的宣布，电力仅恢复了全国的一半地区，并宣布进入紧急状态。 Red Eléctrica表示，截至当地时间晚上10:30，电网仅满足了近一半的需求，部分依靠来自法国的电力供应。约三分之二的变电站恢复了运行，电 力公司承诺将"逐步增加"供电直至恢复正常水平。 葡萄牙电网运营商REN则警告，整个系统的完全恢复可能需要长达一周的时间。 如此大规模的停电在欧洲并不常见。2003年，意大利和瑞士之间的一条水力发电站线路出现故障，导致整个意大利半岛停电约12小时。2006年， 德国电网超负荷，导致欧洲部分地区乃至远至摩洛哥的电力中断。 对于停电原因，官 ...

可再生能源装机规模 - 2025年一季度全国可再生能源新增装机7675万千瓦，同比增长21%，占新增装机的90% [1] - 水电新增装机213万千瓦，风电新增1462万千瓦，太阳能发电新增5971万千瓦，生物质发电新增29万千瓦 [1] - 截至2025年3月底全国可再生能源装机达19.66亿千瓦，同比增长24%，占总装机的57.3% [1] - 风电光伏合计装机达14.82亿千瓦，首次超过火电装机（14.5亿千瓦） [1] 可再生能源发电量 - 2025年一季度全国可再生能源发电量8160亿千瓦时，同比增长18.7%，占全部发电量的35.9% [2] - 风电太阳能发电量合计5368亿千瓦时，同比增长26.1%，占全社会用电量的22.5%（同比提高4.3个百分点） [2] - 风电光伏新增电量超过全社会用电量增量 [1][2] 风电发展情况 - 2025年一季度风电新增并网1462万千瓦（陆上1364万千瓦，海上98万千瓦） [2] - 截至2025年3月底全国风电累计并网5.35亿千瓦，同比增长17.2%（陆上4.93亿千瓦，海上4273万千瓦） [2] 光伏发展情况 - 2025年一季度光伏新增并网5971万千瓦（集中式2341万千瓦，分布式3631万千瓦） [2] - 截至2025年3月底全国光伏装机9.45亿千瓦，同比增长43.4%（集中式5.34亿千瓦，分布式4.11亿千瓦） [2] 能源结构变化 - 风电太阳能发电量占比突破20%，超过第三产业和城乡居民生活用电量 [1] - 非化石能源发电量占比提升至40%左右 [1]

公司概况 - 果下科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，光大证券国际为独家保荐人 [1] - 公司是中国储能行业领先的基于平台技术及人工智能驱动的可再生能源解决方案及产品提供商 [3] - 公司专注于研发并向客户提供储能系统解决方案及产品，覆盖电力侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景 [3] - 公司实施全球化战略，是业界率先实现储能系统解决方案及产品无缝云端整合并开发全景云平台的公司之一 [3] - 按2024年全球多用途储能系统新装机容量计，公司是第八大多用途储能系统中国提供商 [3] - 按2024年全球户用储能系统出货容量计，公司是第十大户用储能系统中国供应商 [3] 业务构成 - 公司业务由三部分组成：智能储能系统解决方案、EPC服务及其他 [4] - 公司提供全面的储能系统解决方案，将人工智能技术与自产先进硬件储能系统产品无缝集成 [4] - 公司提供综合EPC服务，专门从事工商业储能项目和光伏电站开发，部分施工任务可能分包但保留项目管理责任 [4] - 公司为中国和海外市场客户提供一系列储能系统产品，配备先进管理系统，包括能源管理系统、电池管理系统等 [4] - 主要产品包括大型储能系统、工商业储能系统及户用储能系统 [4] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年收入分别约为1.42亿元、3.14亿元、10.26亿元人民币 [5] - 同期年度利润分别为2427.7万元、2814.8万元、4911.9万元人民币 [5] - 2022年、2023年及2024年收入分别为141,831千元、314,307千元、1,025,613千元 [6] - 同期销售成本分别为106,211千元、230,309千元、870,606千元 [6] - 同期毛利分别为35,620千元、83,998千元、155,007千元 [6] - 2024年研发开支为31,578千元，较2023年的16,811千元显著增加 [6] - 2024年销售及营销开支为39,947千元，较2023年的25,725千元有所增长 [6]