纸黄金价格走势 - 2026年2月9日亚盘时段，纸黄金交投于1124元附近，截至发稿暂报1118.34元/克，日内涨幅1.19%，最高触及1124.57元/克，最低下探1105.18元/克 [1] - 短线价格走势偏向震荡 [1] - 前一交易日（2月9日）工行纸黄金收盘报1105.18元/克，日涨幅3.00%，日内最高触及1108.69元/克，最低支撑1098.17元/克 [3] 技术分析与市场动态 - 技术指标显示多头动能明确，MACD红柱持续扩张，RSI稳定于65附近，未出现超买信号 [3] - 关键支撑位位于1090–1100元/克区间，阻力位聚焦1125元/克，突破后有望挑战1130元 [3] - 国际金价（COMEX）报4989美元/盎司，美元兑人民币中间价为6.9523，显示内外市场联动紧密 [3] 地缘政治背景 - 美伊间接核谈判于上周五无果而终，双方立场重回原点，短期谈判难破局 [2] - 美国持续进行军事威慑，向波斯湾派遣“林肯”号航母等军力 [2] - 伊朗划出明确红线，绝不接受“零浓缩铀”，并称导弹等防御议题“无任何谈判余地” [2] - 地区安全风险持续积聚，伊朗与以色列相互指控，埃及等国提出的暂停铀浓缩提议遭美伊双方冷遇 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 商品市场大幅下跌 PX在高位回调中维持基本面韧性 受伊朗地缘风险 原油价格风险依然存在 下游PTA行业持续强势 国内1月PTA产量预计创新高 且无春节减产计划 叠加全年无新增PTA产能 现有装置将满负荷运行以匹配聚酯需求增长 为PX提供坚实需求底色 PX供应端仍偏紧 全球有效产能释放有限 PX - 混二甲苯价差维持在150美元左右 利润结构方面 PX - 石脑油价差回落至335美元/吨但仍处健康水平 国内PTA维持高开工 内需有所回落 聚酯工厂的减产对PTA形成有限的负反馈 瓶片利润扩张 短纤利润下滑 [2] 分组1 - 指标数据变动情况：2月5 - 6日 PTA现货价格从5100降至5085 变动值 - 15 MEG内盘价格从3649降至3630 变动值 - 19 PTA收盘价从5144涨至5166 变动值22 MEG收盘价从3745降至3743 变动值 - 2等 [2] - 短纤市场情况：短纤主力期货跌16到6578 涤纶短纤生产工厂价格窄幅波动 贸易商价格下滑 下游零星采购 场内成交不多 1.56dtex*38mm半光本白(1.4D)涤纶短纤在华东、华北、福建市场有不同价格区间 [2] - 瓶片市场情况：聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6210 - 6320元/吨 均价较上一工作日持平 PTA及瓶片期货价格小幅震荡 成本端支撑力度一般 供应端报盘多数维持 市场现货货源偏紧 下游终端需求以刚需为主 市场商谈重心暂稳 [2] - 其他产品情况：T32S纯涤纱价格、涤棉纱65/35 45S价格、原生低熔点短纤价格等部分产品价格无变动 部分产品价格有涨跌 如棉花328价格从15640降至15615 变动值 - 25 [2] - 负荷及产销情况：直纺短纤负荷从86.77%涨至88.84% 变动值2.07% 涤纶短纤产销从46.00%涨至52.00% 变动值6.00% 涤纱开机率从70.00%涨至70.32% 变动值0.32% 再生棉型负荷指数从54.81%降至55.44% 变动值 - 0.63% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪金期货整体呈强势上涨，或处趋势尾声，上周价格剧烈波动，短期多空交织或宽幅震荡，建议观望 [7][8] - 沪银期货整体强势上涨且处于趋势尾声，上周价格单边下行重挫38.5%，后市企稳待关注多因素，建议观望 [32] 根据相关目录分别总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势为强势上涨，当前可能处于趋势尾声 [7] - 上周黄金价格呈“暴跌 - 反弹 - 震荡下行”波动，核心驱动是美联储政策预期与地缘风险交替影响，短期多空交织或宽幅震荡，需关注美联储政策信号及地缘冲突演变 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周沪金合约2604短期高位大幅回调，上方压力1115－1165元/克，下方支撑位950－1000元/克，建议多单离场观望 [10] - 本周沪金合约2604短期高位剧烈波动，上方压力1150－1200元/克，下方支撑位1000－1050元/克，春节临近注意风险，建议观望 [11] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率（10年）、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [18][21][23] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势为强势上涨，当前处于趋势尾声 [32] - 上周白银价格单边下行重挫38.5%，核心驱动是宏观政策与流动性危机，行情脱离常规供需由情绪和资金面主导，后市企稳需关注美联储政策信号等因素 [32] - 中线策略建议观望 [32] 品种交易策略 - 上周白银合约2604高位大幅回调，上方压力位2.55万－2.65万元/千克，下方支撑位2.25万－2.35万元/千克，建议多单离场观望 [35] - 本周白银合约2604高位大幅波动，上方压力位2.1万－2.3万元/千克，下方支撑位1.7万－1.9万元/千克，春节临近注意风险，建议观望 [36] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [42][44][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2605短期震荡、中期震荡、日内偏强，整体偏强运行，因地缘风险升温，甲醇震荡偏强 [1] - 近期海外供应“硬收缩”带来最强支撑，是甲醇价格上行关键因素，预计本周一国内甲醇期货维持震荡偏强格局 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2605短期走势为震荡，中期走势为震荡，日内走势偏强，观点参考为偏强运行，核心逻辑是地缘风险升温，甲醇震荡偏强 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行，核心逻辑是海外供应“硬收缩”，伊朗冬季天然气保供限产，甲醇装置降负或停产，我国进口量1 - 2月或环比大幅下降，外部供应偏紧，且地缘风险升温，上周五夜盘国内甲醇期货震荡偏强，期价略微收涨 [5]

黄金市场行情与趋势分析 - 核心观点：黄金市场在经历调整后出现强劲反弹，技术面和消息面均显示市场可能进入震荡拉锯阶段，但长期牛市结构依然完好，后续有望冲击历史高位 [1][2][3] - 消息面解析：周五（2月6日）黄金现货价格大幅上扬，白银现货日内涨幅一度超过7%-8%，上涨主要受逢低买盘、美元走软以及地缘风险缓和预期推动，黄金有望实现周线上涨 [1] - 技术面分析（周线/月线）：上周黄金周线收出长上下影阳线，显示震荡信号；月线触及5均线，4403美元位置被认为是阶段性底部低点，强势牛市通常依托5均线拉升 [2][3] - 技术面分析（日线/区间）：日线处于箱体整理，上轨锁定5000-5100美元，下轨在4660美元一线，收盘有效站上10日均线后有望突破上轨并冲击5400-5600美元历史高位 [3] - 技术面分析（小时线/波浪理论）：小时线级别从低点4655美元V型拉升，重新站上4800关口；分析将当前走势定义为第五大浪拉升，子浪结构复杂，守住4830美元上方则将继续拉升，短期阻力看4906、4942、4970及5000美元以上 [5] - 短期操作思路：建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注5010-5060美元一线阻力，下方短期重点关注4920-4870美元一线支撑 [5] 原油市场行情与趋势分析 - 核心观点：原油价格呈现区间震荡特征，多空势均力敌，市场在等待打破平衡的催化剂，短期行情受消息面驱动明显 [6][7] - 消息面解析：2月6日美原油交投于63.40美元/桶附近，价格在63.87美元/64.58美元压力区与62.31美元/63.18美元支撑区之间反复，市场正在“定价不确定性”，地缘消息（如美伊谈判）易引发价格快速波动 [6] - 技术面分析（日线）：日线结束连阳收大实体阴线，但均线系统仍呈多头排列，中期客观趋势看涨不变，MACD指标显示多头动能占优势 [7] - 技术面分析（短线）：1小时图走势小幅回落，回归区间震荡，MACD下穿零轴显示空头动能充盈，预计日内可能回落至62美元附近 [7] - 短期操作思路：建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注65.0-66.0美元一线阻力，下方短期关注62.0-61.0美元一线支撑 [7] 下周全球市场核心事件 - 事件总览：下周（2月8日-13日）为关键窗口期，将迎来日本大选、美国推迟发布的非农数据、中美核心经济指标密集披露以及中芯国际四季度业绩亮相等重要事件 [2] - 潜在影响：各类核心事件与数据交织，每一件都可能引发市场剧烈波动 [2] 投资行为常见问题总结 - 问题一：偏好抄底或抄顶，在历史低位或高位布局，但价格可能继续创新低或新高，导致亏损 [8] - 问题二：交易中不愿止损，抱有侥幸心理，可能导致更大亏损或爆仓，违背“截断亏损，让利润奔跑”的原则 [8] - 问题三：不敢顺势追涨或追跌，因恐高或恐低而错失趋势行情，甚至可能导致错误的抄底抄顶行为 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然气市场波动率下降但地缘风险仍存 [1] 各目录内容总结 综合分析与交易策略 未提及具体内容 基本面分析 LNG市场基本面情况 有相关数据但未详细解读，如LNG相关产量、消费量、不同机构预测数据等，部分数据有百分比变化 [11] 美国市场基本面情况 涉及美国天然气产量、钻机数量、不同类型消费等数据及百分比变化，还有天气预测相关内容 [13] 核心数据追踪 国际天然气价格相关 包含TTF - HH价差、国际天然气价格（JKM首行、TFU首行、HH首行）、HH月差、TTF月差、HH远期曲线、JKM远期曲线、TTF远期曲线等数据图表 [17][20] 中国市场相关 有中国天然气供需（供气量、消费量）、中国LNG供应量（国产LNG供应量、进口槽车LNG供应量）、中国库存情况（接收站库存水平、储气库库存水平）、中国LNG出厂价（中国LNG出厂结算价、华北LNG出厂结算价、华南LNG出厂结算价、华东LNG出厂结算价）等数据图表 [23][26] 欧洲市场相关 包括西北欧煤气转换区间、欧洲天然气库存、海上浮舱超20日量、欧洲LNG进口量、欧洲天然气进口（挪威、俄罗斯、北非、阿塞拜疆等不同来源）等数据图表 [29][32] 美国市场相关 涵盖美国天然气库存、干气产量、钻机数量、各液化出口项目流量、国内消费（整体、发电、工业、居民和商业）等数据图表，以及美国供需平衡表数据 [35][38][40] 气象相关 有ECMWF和GFS的最新及上次气温预测、风力预测，还有10年和5年平均数据图表 [43][46]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周原油反弹，地缘风险升级，周末伊朗不稳定局势持续，特朗普听取针对伊朗军事打击方案简报但未做最终决定，以色列警戒，伊朗警告报复，伊朗总统流露和解倾向，若美国打击伊朗，油价受地缘风险影响有上冲风险；基本面看，本周石油库存累库，迪拜月差低开后小幅走强，汽油裂解走强柴油裂解震荡，欧洲炼厂利润走弱，关注地缘局势，一季度价格中枢高空格局 [5] 各部分总结 一、日度新闻 - 美伊准备外交谈判，白宫秘密征询伊朗裔美国人士意见，为伊朗现政权潜在倒台制定局势过渡计划 [3] - 原油供应过剩，沙特降低对亚洲买家的原油价格，沙特阿美将“阿拉伯轻质”油价格下调30美分/桶至与3月基准油价持平，为2020年底以来最低 [4] - 美国财长考虑制裁俄罗斯影子油轮船队，进一步制裁取决于和平谈判 [4] 二、库存 - 美国至2月21日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存128.2万桶，前值147.2万桶；EIA原油库存 -233.2万桶，预期260.5万桶，前值463.3万桶；EIA汽油库存36.9万桶，预期 -84.9万桶，前值 -15.1万桶；EIA精炼油库存390.8万桶，预期 -148.8万桶，前值 -205.1万桶；EIA精炼厂设备利用率86.5%，预期84.8%，前值84.9%；EIA战略石油储备库存0万桶，前值0万桶 [4] 三、价格数据 |日期|WTI|BRENT|DUBAI|diff FOB BRENT 1 - dated bre|2月差|WTI - BRENT|DUBAI - BRENT（EFS）|NYMEX RB|RBOB - BRENT|NYMEX HO|HO - BRENT| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2026/01/30|65.21|69.32|61.97|1.19|0.71|-4.11|2.94|194.22|12.25|253.30|37.07| |2026/02/02|62.14|66.30|65.02|0.84|0.73|-4.16|1.75|185.14|11.46|235.98|32.81| |2026/02/03|63.21|67.33|66.11|1.04|0.65|-4.12|1.72|189.79|12.38|240.93|33.86| |2026/02/04|-|-|68.10|0.99|-|-|1.52|-|-|-|-| |2026/02/05|63.29|67.55|66.52|-|0.57|-4.26|1.53|192.66|13.37|239.32|32.96| |变化|-|-|-1.58|-|-|-|0.01|-|-|-|-| |日期|SC|OMAN|SC - BRENT|SC - WTI|国内汽油|国内汽油 - BRENT|国内柴油|国内柴油 - BRENT| |2026/01/30|470.80|67.86|-1.75|2.36|7280|3257|5835|2285| |2026/02/02|449.00|64.35|-1.88|2.28|7160|3311|5700|2304| |2026/02/03|449.40|65.61|-2.77|1.35|7100|3196|5660|2215| |2026/02/04|462.40|67.95|-|-|7120|-|5704|-| |2026/02/05|463.50|66.14|-0.93|3.33|7200|3285|-|-| |变化|1.10|-1.81|-|-|80.00|-|-|-| |日期|日本石脑油CFR|日本石脑油 - BRENT|新加坡燃料油380CST贴水|新加坡380 - BRENT|上期所FU主力合约|上期所FU - BRENT|上期所BU主力合约|上期所BU - BRENT|HH天然气|BFO| |2026/01/30|596.50|76.93|8.15|-102.97|2820|-104.78|3424|-18.10|7.240|72.25| |2026/02/02|581.38|94.08|12.5|-111.58|2679|-102.92|3299|-13.96|4.400|67.68| |2026/02/03|583.75|88.87|14.11|-116.99|2701|-106.85|3309|-19.50|4.110|70.58| |2026/02/04|598.25|87.72|13.25|-|2797|-|3361|-|-|70.65| |2026/02/05|-|-|12.25|-96.67|2824|-90.57|3339|-16.54|-|70.65| |变化|-|-|-1.0|-|27|-|-22|-|-|0.07| [3][12]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周LPG盘面因地缘与宏观情绪扰动，跟随原油震荡上涨，当前最便宜交割品为华东民用气，2月CP官价符合预期，内外明显走弱，运费明显上涨，中国PDH制丙烯利润明显走强但开工率下降，基本面来看地缘风险未出尽，外盘价格上涨支撑国内LPG期货情绪，但国内下游利润差且节前有降库行为，现货价格支撑不强，内盘基差较弱，月差估值中性，内外估值中性偏高，短期外盘可能偏紧，需关注仓单、外盘、美国2月寒潮与伊朗局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 2月5日LPG夜盘市场跟随油价下跌，03 - 04月差 - 295，03基差 - 91（用上海民用4100计算），外盘FEI环比上涨4.75美金至537.75，CP下跌0.25美金至532.75，仓单数量 + 35（上海煜驰 + 35） [1] 周度数据 - 本周03基差64（ - 32），03 - 04月差 - 294（ - 16）， - 203（ - 8），当前最便宜交割品为华东民用气4418（ + 46），仓单5867手（ - 31），海裕石化 - 31，2月CP官价丙丁烷545/540（ + 20/+20），FEI月差震荡，CP和MB月差下跌，油气比下降，北美天然气 - LPG比价上行，内外明显走弱，PG - FEI至37.5（ - 17.8），PG - CP至59（ - 8），运费因北美寒潮和伊朗局势上涨，华东丙烷到岸贴水91（ + 6），AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水19.25（ - 16.75）、 - 15（ - 35）、46.89（ - 15.6），FEI - MOPJ价差 - 29（ - 11），中国PDH制丙烯利润明显走强，最新 - 237（环比 + 200），PDH开工60.72%（ - 1.53pct） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪转换较快，临近春节资金有避险需求，本周纯苯江苏港口小幅去库，需求端表现平稳，下游苯乙烯出口较好，且山东地炼库存低位，下游库存中位，纯苯高位宽幅震荡，03合约参考区间6060 - 6350元/吨，建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四夜盘主力合约期货BZ2603价格下跌47元至6135元/吨，华东主流地区现货价格6150元/吨（环比 - 30），山东地区现货价格6165元/吨（环比 - 13） [2] - 持仓方面，多头减少1608手至2.06万手，空头减少1717手至2.18万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，1月国内纯苯产量191.5万吨，同比 - 0.8%；12月纯苯进口量53.7万吨，环比 + 16.8% [2] - 库存方面，截至2026年2月2日，江苏纯苯港口样本商业库存总量29.6万吨，较上期库存30.5万吨去库0.9万吨，环比下降2.95%；较去年同期库存15.5万吨累库14.1万吨，同比上升90.97%；1月26日 - 2月1日，不完全统计到货0吨，提货约0.9万吨，周期内3个库区下降，4个库区持稳 [2] - 需求方面，苯乙烯开工率69.2%，环比 - 0.35%；苯酚开工率88%，环比持平；己内酰胺开工率73.6%，环比 - 2.5%；苯胺开工率88.5%，环比 + 0.9%；己二酸开工率68.5%，环比 - 0.6%；纯苯昨日山东统计2100左右，低端6150，高端6180 [2] - 美国与伊朗正式确认将举行会谈，市场对地缘风险的担忧缓和，叠加美元汇率走强，国际油价下跌，NYMEX原油期货03合约63.29跌1.85美元/桶，环比 - 2.84%；ICE布油期货04合约67.55跌1.91美元/桶，环比 - 2.75%；中国INE原油期货2604合约涨5.2至467.4元/桶，夜盘跌3.5至463.9元/桶 [2] 市场逻辑 市场情绪转换较快，临近春节资金有避险需求，本周纯苯江苏港口小幅去库，需求端表现平稳，下游苯乙烯出口较好，且山东地炼库存低位，下游库存中位，纯苯高位宽幅震荡，03合约参考区间6060 - 6350元/吨 [2] 交易策略 观望 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 临近春节资金有避险需求，本周瓶片供应回升，需求端维持刚需补货，供需双弱下瓶片价格跟随原料震荡，主力合约PR2603参考区间6050 - 6300元/吨，建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四夜盘瓶片主力价格下跌20元至6122元/吨，华东水瓶级瓶片价格6235元/吨（-15），华南瓶片价格6250元/吨（-50）；多头持仓增加825手至7.5万手，空头持仓增加733手至7.8万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，本周国内聚酯瓶片产量为30.3万吨，环比+0.38万吨；产能利用率周均值为65.4%，环比+0.8%；生产成本5662元，环比 - 151元/吨；周生产毛利为 - 26元/吨，环比+22元/吨 [1] - 2025年12月中国聚酯瓶片出口58.87万吨，较上月增加5.57万吨，环比+10.44%；2025年1 - 12月累计出口量645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38% [1] - 2026年1月我国聚酯瓶片行业产量为139.83万吨，环比减少5.28%，1月产能利用率为68.1%，环比下降4.8个百分点 [1] - 美国与伊朗正式确认将举行会谈，市场对地缘风险的担忧缓和，叠加美元汇率走强，国际油价下跌，NYMEX原油期货03合约63.29跌1.85美元/桶，环比 - 2.84%；ICE布油期货04合约67.55跌1.91美元/桶，环比 - 2.75%；中国INE原油期货2604合约涨5.2至467.4元/桶，夜盘跌3.5至463.9元/桶 [1] 市场逻辑 - 市场情绪转换较快，临近春节资金有避险需求，本周瓶片供应回升，需求端维持刚需补货，下游软饮料行业开工65 - 75%，油厂开工58%，PET片材行业开工55%，供需双弱下瓶片价格跟随原料震荡，主力合约PR2603参考区间6050 - 6300元/吨 [1] 交易策略 - 建议观望 [1]