证监会中介机构部执行董事叶志衡博士表示："将我们的场外衍生工具资本规定与全球标准接轨，对巩 固香港的国际金融中心地位至关重要。我们深信这些具前瞻性及包容性的建议将利便创新，并推动香港 的离岸人民币、固定收益、外汇和大宗商品市场，以及数字资产市场的持续发展。" 7月14日，香港证监会就《证券及期货(财政资源)规则》(《财政资源规则》)修订版草拟本和相关指引展 开公众谘询，以实施一套适用于从事场外衍生工具活动的持牌法团的资本规定(场外衍生工具资本规 定)，该套规定与国际标准看齐。 与此同时，证监会就早前对《财政资源规则》的若干修改所进行的谘询，发表谘询总结。 根据建议，早前所提出的场外衍生工具资本规定已参照近期香港《银行业(资本)规则》及《巴塞尔框 架》所作的修改而进行微调。适用于交易商经纪的资本规定亦将大幅降低，而适用于持牌法团的转移定 价处理方式将予以简化，以反映证监会在2017年谘询期间所收集的意见。 此外，为支持持牌法团的业务发展及多元化，证监会建议对《财政资源规则》作出多项其他修改，措施 包括利便持牌法团买卖中国内地及新兴市场股票、大宗商品和碳产品，以及在持牌虚拟资产交易平台买 卖数字资产期货及期权。与 ...

在周一下午举办的国新办新闻发布会上，中国人民银行副行长邹澜介绍2025年上半年货币信贷政策执行及金融统计数据情况，并答记者问。 邹澜在发布会上表示，如果把地方专项债置换地方融资平台贷款进行还原，按可比口径贷款同比增速还会更高一些。下阶段， 人民银行将继续实施好适度宽松 的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果 。 邹澜指出， 当前美元走势仍然有不确定性，但中国国内基本面持续向好，人民币汇率在双向波动中保持基本稳定具有坚实基础 。中国不寻求通过汇率贬值获 取国际竞争优势，人民银行的汇率政策立场是清晰和一贯的，将继续坚持市场在汇率形成的决定性作用，保持汇率弹性，同时强化预期引导， 防范汇率超调风 险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 若排除地方政府债券置换的影响，贷款同比增速还要更高一些 邹澜表示，从上半年金融数据看，货币政策支持实体经济效果比较明显。6月末，社会融资规模存量同比增8.9%，M2同比增8.3%，人民币贷款同比增7.1%， 如果把地方专项债置换地方融资平台贷款进行还原，按可比口径贷款同比增速还会更高一些。 5月7日宣布的一揽子货币政策已在一个月内全部落地实施 邹澜在国新办新 ...

中小行债券投资需保持合理的"度"；不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势。 推动经济持续回升，下半年央行还会采取哪些措施？对于中小银行较激进的债市投资，央行如何看待？ 人民币对美元是否存在升值压力？央行是否有必要采取稳汇率措施？结构性货币政策工具今年是否有增 设或提额计划？ 7月14日，针对上述市场关注的热点问题，央行副行长及各司局负责人在国新办新闻发布会上全面回 应。据第一财经梳理，货币政策方面，下半年将延续"适度宽松"基调；对于中小银行激进的债券市场投 资行为，央行认为，中小银行债券投资需把握风险平衡；人民币汇率方面，有条件保持基本稳定，不寻 求通过汇率贬值获取国际竞争优势；结构性货币政策工具方面，将突出支持科技创新、提振消费等主 线。一系列重磅信号的释放，为经济持续回升和金融市场稳定注入确定性。 下半年货币政策基调仍是适度宽松 她表示，银行自发买卖债券，对市场也会起到稳定器的作用。当债券利率相对于贷款利率比较高，而且 价格比较低的时候，银行会买入债券，这有助于稳定市场。反之，当债券利率较低、债券价格较高时， 银行卖出部分债券能够实现自身的利润，也能够保持银行支持实体经济的可持续性。 谈及下阶段，央行副行长邹 ...

比特币的上涨还源于市场对美国国会委员会所称"加密周"的预期，届时美国国会议员将讨论并可能就关键加密货币立法进行表决。 "这一转变标志着市场对比特币的认识正在成熟——它不再仅仅是投机资产，而是宏观对冲工具和结构性稀缺的价值储存手段，"XBTO Trading LLC高级交 易员乔治·曼德雷斯（George Mandres）表示，"股市风险偏好激增，加上大量机构资金流入现货比特币和以太坊ETF，共同推动了这轮稳步上涨，值得注意 的是，此次上涨明显缺乏以往牛市中的剧烈波动。" 这个加密货币市场的风向标最高上涨1.9%至121344美元，自12月以来累计涨幅约30%。比特币去年价格已实现翻番。比特币重拾的上涨动能也蔓延至小型代 币——市值排名第二的以太坊上涨1.5%，而XRP和Solana在周一午间均上涨约2.7%。 "比特币已突破12万美元，但真正的考验是12.5万美元关口，"BTC Markets加密分析师蕾切尔·卢卡斯（Rachael Lucas）表示。 虽然预计会出现短期获利了结，但她补充说"上涨趋势仍有动力"，这主要来自ETF的强劲需求。"在11.2万美元支撑位的任何回调都像是买入机会，而非趋势 反转。" ...

信用风险缓释工具（CRM）市场发展 - 凭证类CRM（CRMW）显著发挥风险分担功能，与金融"五篇大文章"紧密结合，助力科创企业实现多元化融资需求 [1] - 截至2025年6月底，挂钩银行间市场科技创新债券的CRMW共创设登记6笔、3.95亿元，累计支持12.5亿元科技创新债券成功发行 [1] - "CRMW创设+债券发行"业务模式自2018年推出以来累计创设约1500亿元，支持上百家企业发行债券超3400亿元 [3] 主要参与机构及市场表现 - 2025年1-6月CRMW创设规模前三的机构为浙商银行（12.15亿元）、平安银行（10.56亿元）、交通银行（4.1亿元） [3][4] - 截至2025年6月末，挂钩银行间市场科创票据的CRMW共创设登记40笔、72.59亿元，累计支持152.86亿元科创票据成功发行 [7] - 近三年CRMW、CRMA业务分别合计开展454笔、343笔，涉及名义本金799.42亿元、745.3亿元 [9] 产品创新与制度完善 - 交易商协会修订《信用风险缓释凭证业务指引》，配套发布三项关键流程操作规范，简化备案流程并允许挂钩存续期债券的定向产品采用询价方式创设 [6] - 上海清算所2025年二季度提供凭证类CRM信用事件结算及CRMW提前终止线上化一站式服务，显著提升业务操作便利度 [6] - 探索拓展信用联结票据（CLN）产品应用场景，支持首单挂钩一篮子参考债务及首单实时浮动计息CLN的创设登记 [7] 地方金融机构参与 - 已有17个省市的地方城商行、农商行、信用增进机构成为信用风险缓释工具的核心交易商或一般交易商 [10] - 地方性机构具有属地优势，对于区域内企业更为了解，是为当地实体经济融资提供信用风险保护的重要力量 [10] - 2021至2024年，资管产品管理人作为一般交易商的数量从35家增长至125家，2024年实现翻倍 [9]

AI编程工具行业 - 当前主流AI编程工具如Copilot、Tabnine主要聚焦于局部代码补全和简单函数生成 功能存在重叠且难以支持完整开发流程优化[1] - 行业痛点在于现有工具缺乏对项目重构、测试覆盖、自动化部署等全局开发环节的系统性支持[1] 百度文心快码产品特性 - 文心快码Zulu智能体采用工作台界面 区别于传统聊天框或行内提示模式 支持开发流水线级别的需求处理[4] - 产品通过引导式提问理解项目上下文 包括现有结构问题、核心依赖、测试框架选择及部署环境等关键要素[5] - 提供端到端解决方案 包含模块解耦建议、分层结构调整、测试框架生成及CI/CD配置 自动化生成率达80%[5] 技术实现差异 - 传统工具需开发者自行规划重构蓝图并分步索取代码片段 而Zulu直接输出完整方案与脚手架代码 减少全局思考耗时[5] - 支持自然语言需求输入及流程图/设计图解析 在关键节点保留人工确认机制 实现开发效率的范式级提升[5] 实际应用案例 - 在Python Flask后端项目中 成功识别高耦合模块并建议三层架构 同步生成pytest模板框架与K8s适配的Dockerfile[5] - 将原半手动部署升级为GitLab CI驱动的自动化流程 测试覆盖率提升至80%目标值[3][5]

比特币/美元 以太坊 乐观情绪与日俱增 比特币历史首次突破12万美元 金十数据7月14日讯，比特币摆脱了窄幅交易区间，历史首次突破12万美元/枚，投资者的乐观情绪几乎 与日俱增。在特朗普第二次当选美国总统后引发暴涨后，比特币几个月来一直在10万美元上下波动，对 特朗普政治经济政策的担忧抑制了市场对政府支持加密货币议程的乐观情绪。如今随着其他风险资产重 回历史高位附近，比特币也重新开始走高。XBTO Trading高级交易员George Mandres说："这种转变预 示着人们对比特币的看法日趋成熟，比特币不仅仅是一种投机资产，还是一种宏观对冲工具和结构性稀 缺的价值储存工具。股市风险偏好情绪激增，再加上大量机构资金流入比特币和以太坊现货ETF，推动 了比特币稳步上升，显著区别于以往牛市的剧烈波动。" ...

赚得多却留不住钱？明明手握资产却总在焦虑？财富保卫战，远比赚钱更难！作为顶级财富专家，我见过太多人从暴富到返贫的悲剧：有人中了彩票却三年 败光，有人拆迁得千万却投资亏空，有人创业成功却因盲目扩张破产……守住财富，不是靠运气，而是靠一套科学的策略和长期的自律。今天，我就把守住 财富的核心秘诀分享给你，让你不再为"留不住钱"而烦恼！ 很多人一有钱就大手大脚，结果就像身体没免疫力的人容易生病一样，财富也会迅速流失。建立"财务免疫系统"，是守住财富的基础。 关键提醒： 财务免疫系统不是束缚，而是让你在风险来临时，有底气说"我不怕"。 守住财富≠不投资，但盲目投资=自杀式守财。顶级财富专家的投资逻辑：先保本，再增值。 有些行为看似无害，实则是财富的"隐形杀手"。 行动指南： 每月复盘一次消费和投资，砍掉所有"非必要支出"，停止一切高风险投机。 第一招：强制储蓄，打造"防火墙" 每月收入到账后，先强制储蓄20%-30%，存入独立账户。比如硅谷程序员小李，每月固定将收入的30%投入指数基 金，五年后资产翻倍。记住：储蓄不是"剩下的钱才存"，而是"先存再消费"。 第二招：预算管理，堵住"财富漏洞" 详细记录每笔开支，分析哪些 ...

同业存单指数基金规模与业绩表现 - 年内同业存单指数基金平均净值增长率为0.63%，低于中短债基金（0.91%）和浮动净值型货基（0.71%）[3] - 一季度末总规模1089.52亿元，较去年末缩水31%（减少490亿元），近九成产品规模萎缩，40只基金规模不足2亿元（占比超四成）[3] - 业绩承压主因包括低利率环境导致票息收益收缩、被动管理模式缺乏增厚空间、投资范围受限及7天持有期流动性限制[4][6] 同业存单市场供需与利率影响 - 6月同业存单到期规模超4万亿元（近年峰值），供需错配推升短端收益率[6] - 央行6月实施万亿元逆回购释放维稳信号，或缓解银行负债端压力并支撑存单利率企稳[9] - 下半年利率走势取决于经济复苏动能：若超预期可能推动利率上行增厚收益，若偏弱则维持低位震荡[10] 产品竞争力提升策略 - 优化持仓结构：加强利率波段操作、配置高资质存单（如系统重要性银行及城商行龙头）[14] - 差异化设计：调整持有期与费率结构，设立快速赎回额度，开发"工资自动转存"等场景化功能[14] - 客户需求转向：低利率环境下，产品从短期收益工具转为中长期闲置资金配置选择[12] 行业未来展望 - 同业存单指数基金作为现金管理升级工具，吸引力有望随低利率环境持续而提升[8][9] - 货基收益率下行至"1区间"可能促使部分资金转向同业存单基金[10] - 银行负债承压背景下，同业存单发行规模维持高位或抑制利率反弹空间[10]

生成式AI对软件行业的影响 - 生成式AI工具将推动软件开发成本"断崖式"下降，过去需要每token数千美元才能完成的开发任务，现在可能只需几美分 [1][2] - 传统软件行业的毛利率高达90%以上，但如果每个人都能低成本开发出类似产品，高利润的日子可能一去不复返 [1][15] - AI编程工具如Cursor和Claude Code正在让编写代码的成本和时间大幅下降，这将彻底颠覆行业的盈利模式和竞争格局 [2][12] 传统媒体行业的类比 - YouTube的兴起与传统有线电视捆绑套餐的衰落时间点重合，传统电视渗透率从87%峰值跌至40%左右 [4][6][8] - 内容创作门槛从启动电视节目需要25万美元降至YouTube频道仅需3000美元，导致创作者数量从数千个频道增至1.139亿个 [11] - MrBeast拥有4亿订阅者，超过美国总人口，远超有线电视曾经达到的规模 [11] 软件开发成本的变化 - 过去编写数百行代码需要花费数百美元，现在每天花费数百美元就能编写数百万行代码 [14] - AI工具降低了传统软件解决方案的净成本，虽然生成式AI本身成本很高 [16] - 软件供应将呈指数级增长，细分解决方案会压倒现有巨头 [18] 软件行业未来趋势 - 通过软件获得巨额利润的时代已经结束，传统软件公司的高利润"护城河"将逐渐失效 [17][18] - 传统软件公司的股票赚钱机会可能通过整合浪潮实现，类似媒体行业的迪斯尼和福克斯 [19] - 销售和营销成本将成为竞争重点，但更像是"向下竞争"的赛跑 [18] 软件与硬件的关系 - 软件可能只是科技进步中的"局部最小值"，真正的核心一直是硬件 [21][23] - 在无限软件生成的世界里，软件的价值可能重新回归硬件本身 [23] - 未来的设备会内置定制软件，硬件将成为新的稀缺资源，价值将集中到芯片、算力等基础设施上 [23][24]