婚庆市场整体趋势 - 传统婚庆旺季“金九银十”期间婚嫁珠宝、礼服、婚宴预订等领域人气攀升，相关商品市场呈现“红字当头”景象，“甜蜜经济”持续升温 [1] - 全国糖酒会的举办将节庆消费与展会经济深度融合，直接拉动了婚庆产业链的销售，并促进消费模式创新与升级 [5] - 当前婚庆消费呈现出品质化、个性化、情感化的鲜明特征 [5] 消费主力与需求变化 - “90后”、“95后”已成为消费主力，其消费需求从“有”转变为追求“优”和“特”，更注重品质、品牌、设计感和个性化表达 [2] - 定制化的珠宝首饰、独具设计感的婚纱礼服、能体现个人生活品位的家居产品更受欢迎 [2] - 选择中式婚礼的新人明显增多，凤冠霞帔、周制汉婚、宋制婚服成为热门关键词 [3] 珠宝黄金行业动态 - 紧抓“秋糖”主题，太平南路举办第十一届“潮动金陵”珠宝节，宝庆银楼、老凤祥、老庙、周大福等商家均推出醒目折扣 [3] - 消费者对国潮风金饰需求增加，例如古法黄金项链等搭配中式礼服的饰品 [4] - 商家推出黄金每克直降、钻戒定制折扣等优惠，并提供婚博会专属团购价 [2] - 行业围绕“文化+消费”主线，推出一系列融合非遗技艺、国潮元素与互动体验的促消费活动 [4] 婚宴与服务创新 - 金陵饭店在“十一”期间婚宴预订超500桌，并推出“秋糖浪漫·金陵雅韵”主题活动 [5] - 服务模式创新升级，例如联合五粮液等酒企推出带有“金陵饭店”定制酒标的白酒，为新人打造独特记忆 [5] - 通过情感营销，让服务更有情感温度和文化深度 [5] 商场与零售促销 - 南京商厦举办第三届秋季婚博会，设置“婚礼灵感分享会”邀请策划师解析流行趋势 [2] - 山西路百货以黄金珠宝、服装等满减券吸引消费者，以实惠价格和可靠品质赢得青睐 [5] - 老牌商场凭借品质保障和团购满减优惠活动，获得为子女置办婚礼用品的父母客群的认可 [5]

核心观点 - 中国消费市场正经历深刻转型 消费者心理在经济波动 技术革新与文化自信多重作用下重构 形成理性消费与情感消费二元共生的特征 品牌需把握代际差异与地域分化 通过文化创新与技术应用实现价值共建 [1][2][15][20] 代际差异 - 婴儿潮一代(1950-1964)和X世代(1965-1979)注重实用与耐用 消费谨慎且价格敏感度高 [1][24] - Y世代(1980-1994)作为市场中坚群体 追求品质生活同时兼顾性价比 是全渠道消费重要群体 [1][24] - Z世代(1995-2009)展现务实浪漫主义特质 精于比价追求质价比 又愿为兴趣 情感和文化认同买单 在美妆个护 电子产品等品类消费意愿强烈 更倾向通过社交电商和短视频种草消费 [1][24][25] 地域分化 - 传统一线城市仍是消费创新策源地 但未来约90%消费增长来自非一线城市 [2][26] - 成都 杭州等新兴热点城市消费活力逼近一线 南京 武汉等公共服务优势城市凭教育医疗资源吸引消费 西安 三亚等旅游驱动型城市通过文旅融合创造新场景 [2][29] - 地域分化要求品牌放弃一刀切策略 转向精细化 本地化运营 [2][29] 消费理念 - 理性消费与情感消费二元共生 消费者既精打细算追求质价比 又愿为情绪价值和文化认同支付心价比溢价 [2][15] - 质价比从单纯比较价格参数升级为关注产品全生命周期成本 如小米构建人车家全生态降低用户长期使用成本 [2] - 心价比聚焦情感满足 泡泡玛特盲盒经济 观夏香薰东方记忆叙事通过情感连接打动消费者 [2] - 社交媒体放大心价比效应 带有治愈 减压标签的内容互动率比普通产品介绍高3-5倍 [2] 技术革新 - 个性化推荐系统从精准向懂我进化 阿里巴巴猜你喜欢捕捉潜在需求 Netflix算法根据用户情绪调整推荐内容 小红书测试解析评论情绪动态优化推荐策略 [3] - 虚拟试衣技术打破线上购物体验短板 GUCCI Prada等品牌借助AR/VR技术提供沉浸式试穿体验 降低退货率并延长用户停留时间 [3] - 再惠科技 Centric Software等企业通过AI驱动数字化解决方案 为餐饮 零售等行业提供从流量运营到供应链管理的全链路支持 [3] 邻邦经验 - 日本泡沫经济破裂后消费从刹那主义转向持久主义 无印良品简约设计 三得利威士忌文化赋能展现经济下行期品牌通过文化内涵与实用价值赢市场路径 [3] - 香港通过茶餐厅 李锦记等本土品牌复兴 实现消费文化主体性重构 [3] - 经济波动期消费从物质占有转向精神需求满足 品牌需成为消费者安顿身心的精神伙伴 [3] 品牌案例 - 泡泡玛特以IP为核心构建孵化-销售-社群生态 通过盲盒机制与联名策略实现情感价值变现 [4] - 霸王茶姬以新中式国风茶饮定位切入中高端市场 用文化赋能与品质原料打造差异化 [4] - 追觅科技凭借技术研发与全球化布局 在智能家居领域树立高端形象 [4] - 瑞幸咖啡以数字化运营与爆品策略重构咖啡消费场景 [4] - 劲霸男装聚焦茄克品类 通过工艺创新与品牌年轻化实现传统品牌转型 [4] - 水裹汤泉以情绪消费+场景共创模式 将汤泉空间升级为都市人精神避难所 [4] 未来趋势 - 消费品牌需实现从商品交易到价值共建 从心灵共鸣到精神同路人的角色转变 [4] - 品牌需保持战略定力坚守核心价值 通过供应链韧性构建 服务触点升级等微观创新持续突破 [4] - 随着DTC模式深化 可持续商业普及与AI超个性化时代到来 需精准把握消费者心理需求 融合文化创新与技术应用赢得长期增长 [4]

行业概述 - 一种名为"Cos委托"的新型情感消费模式正在年轻女性中兴起 单主们付费聘请Coser扮演二次元游戏中的恋人进行线下约会[1] - 该模式通过还原角色外形 性格和言行举止 将乙女游戏中的二次元男主角带到现实世界 为单主营造完美的被爱体验[1] - 服务定价从300元到2000元不等 高端委托可达5000元 服务时长一般为6-8小时[9] 市场需求 - 主要客群为18-30岁女性 30岁以上单主较少 因为大部分已婚已育[8] - 单主分为两类：希望二次元恋人来到身边陪伴(占比更大) 和想要与角色拍摄照片[8] - 2022年中国人民大学调研显示 成本影响是抑制青年婚恋意愿的突出因素[20] 服务提供 - 委托老师需要在外形上高度还原角色 包括穿17-20cm增高鞋垫[11] 使用特殊化妆技术改变眼型[12] 和通过修容打造高挺鼻梁[12] - 情绪价值提供是关键 需要比正常恋爱更关注细节 时时刻刻察言观色[16] - 常见约会项目包括画室作画 烘焙蛋糕 试穿婚纱和制作情侣戒指等恋爱感强的活动[19] 消费规模 - 典型单次委托价格区间为300-2000元 高端服务可达5000元[9] - 有单主在过去三年花费超过10万元进行委托约会[9] - 存在买断模式 年费可达10000-50000元[31] 运营挑战 - "掉皮"问题普遍存在 包括外形不符和性格OOC(偏离角色设定)[26] - 性别安全焦虑突出 大部分单主拒绝男性委托老师[29] - 约会结束后存在戒断反应 单主难以从梦境中醒来[34] 社会意义 - 华东政法大学研究指出 该模式重新构造了新的关系模式 排除异性参与又将异性身体气质作为亲密关系主要内容[21] - 单主可在相对真空环境中享受甜蜜约会 无需考虑住房 医疗 养育等现实压力[21] - 帮助部分单主获得生的希望 重新确认自我存在意义[17]

行业趋势：二次元IP联名黄金饰品（“痛金”）走红 - 黄金饰品行业与二次元IP（如动漫、游戏）开启联名模式，推出被称为“痛金”的产品，在市场上走红[2] - 济南多家品牌金店设有联名款专区，例如潮宏基销售叮当猫、酷洛米等IP金饰，周大福与MCM、迪士尼合作，老凤祥推出圣斗士十二星座挂坠，老庙黄金与《天官赐福》联名[2] - 联名金饰的消费者主要为年轻人或粉丝群体，部分产品如周大生“周同学”联名款持续热销，老庙黄金与《天官赐福》联名款曾卖到断货[3] 产品定价与成本结构 - “痛金”多为一口价商品，单价显著高于一般金价，例如周大福唐老鸭吊坠（约2克，标价3580元）每克约1790元，潮宏基酷洛米吊坠（1.29克，标价2680元）每克约2078元[4] - 联名款金饰的实际单价超出普通零售金价，以9月8日周生生（济南恒隆广场店）金价1066元/克为例，其2.18克联名吊坠标价4100元，单克价约1881元[4] - 高定价源于版权、设计和特殊工艺成本，店员解释联名款是一体成型工艺，硬度比软金饰品高4倍，且多为限量产品[4] 消费者购买与换购机制 - 联名款金饰置换时通常按实际克重计算，与金价波动挂钩，导致“身价缩水”，例如老庙黄金《天官赐福》金钞（0.2克售价520元）在9月8日金价1062元/克下置换价仅约212元[5] - 部分品牌换购政策不同，潮宏基可按件换金但可能有折旧（如按实销价7折），周大生则允许按一口价原价换金[5] - 金店店员指出联名款材质与一般金饰无区别，附加值来自IP，置换时溢价消失，相当于消费者“为IP形象买单”[5] 消费驱动因素与市场定位 - 联名金饰结合了黄金的传承意义与年轻人喜爱的文化符号，附加了情感消费属性，契合年轻群体个性化、差异化的消费心理[6] - 山东财经大学教授分析认为，该产品更注重情感消费而非投资价值，若消费者注重投资价值建议选择金条等传统黄金产品[6]

核心观点 - 公司市值站上4300亿港元 体现市场对其IP运营+情感消费+跨界破圈商业模式的认可[15] - 2025年上半年营收138.8亿元同比增长204.4% 归母净利润45.74亿元同比增长396.5%[10] - 毛利率提升至70.3% 超越LVMH集团并逼近爱马仕水平[12] - 明星联名系列创销售纪录 周深合作系列3秒售罄超14万人参与[10] - 毛绒品类收入61.4亿元同比增1276.2% 首次成为第一大品类[39] - 海外市场收入55.9亿元同比增439.6% 美洲区增速达1142.3%[40][41][43] 产品与IP运营 - 推出Mini版LABUBU系列 可挂在手机上拓展使用场景[3] - 同时发布四大热门IP新品 包括Mokoko/周深联名/星星人/Skullpanda[5] - 周深联名系列以专辑《反深代词》为主题 含6款常规+1款隐藏(1/72概率)[8][25] - 星星人IP首次涉足毛绒品类 隐藏款溢价超6倍达478元[22] - MOKOKO官方定价199元 二级市场价格飙升至1300元以上[19] - Mini Labubu分A/B两款 隐藏款概率低至1/168[25] 财务表现 - 2025年上半年营收138.76亿元(13,876,276千元)同比增204.4%[10][12] - 归母净利润45.74亿元(4,574,368千元)同比增396.5%[10][12] - 毛利率70.3%较去年同期64%提升6.3个百分点[12] - 基本每股盈利344.17分同比增395.3%[12] - 2024年全年营收130亿元 2025年仅用半年即完成去年全年业绩[13] 海外拓展 - 美洲区收入22.65亿元同比增1142.3% 占比提升至16.3%[40][41] - 海外门店达140家 计划年底突破200家(平均每周新开3家)[43] - 在泰国曼谷开设766平方米全球最大旗舰店[43] - 德国首店开业排队长达6小时 欧洲仍处市场初期[43] - 进行全球组织架构调整 设立大中华/美洲/亚太/欧洲区总部[42] 产能与供应链 - 每月可生产3000万只毛绒玩偶 单月产能接近2024年全年总量[39] - 七八月产量较一季度有超过10倍增幅[39] - 存在品控问题 LABUBU 3.0产品出现歪头/掉漆/开线等缺陷[46] 行业趋势 - 明星IP开发成为新潮流 周深个人IP"周可可"店铺618成交额破千万[30] - 阿信IP"卜卜"与星巴克联名马克杯首周销量突破1.2万件[35] - 粉丝经济向IP品牌化演进 构建情感-符号-商业闭环体系[32] - 国际明星如Lisa/蕾哈娜带火Labubu形象[37]

品牌热度排名 - 安踏以1.85综合热度位列榜首 [1][2] - 乔丹以1.83综合热度排名第二 [1][2] - 李宁以1.81综合热度排名第三 [1][2] - 耐克排名第七且热度下降五位至1.55 [2] - 凯乐石排名第十且热度上升五位至1.14 [2] 国际品牌营销策略 - 阿迪达斯通过清华大学联名系列融合校徽元素实现首发售罄 绑定高校IP培育年轻消费心智 [3] - 耐克通过Air Max复刻款结合3D打印定制服务适配个性化需求 激活Z世代消费群体 [3] - 小红书"高校联名"及"球鞋穿搭"话题年搜索量激增 反映运动装备作为身份认同载体的趋势 [3] 国货品牌技术突破 - 安踏采用气凝胶与智能温控技术 推行"科技平权"策略覆盖多场景需求 [4] - 李宁依靠䨻科技中底实现"一鞋多场景"设计 兼顾专业与大众化需求 [4] - 探路者应用纳米双透与脑机接口技术 实现专业技术下放至大众市场 [4] - 凯乐石使用止滑大底与保暖技术 深耕攀登垂直领域 [4] 垂直赛道技术下沉 - 尤尼克斯通过AI羽毛球拍系统将竞技级数据分析下沉至业余市场 配套穿线师服务破解同质化痛点 [4] - 挪客采用抗风帐篷与可降解轻量化材料 降低Glamping门槛 其"一帐搭建"教程播放量超千万 [4]

行业趋势 - 二次元IP黄金饰品（"痛金"）在年轻消费群体中快速崛起 电商平台珠宝行业数据显示IP黄金类商品成交额同比增长294% 某电商平台于今年4月专门设立独立类目[2] - 18-24岁年轻人群的金饰拥有率从2019年的37%大幅提升至2025年的62% 显示年轻消费者正成为黄金消费市场的重要驱动力[4] - 行业定价逻辑发生根本性变革 从传统按克重计价转向"稀缺性×角色热度=溢价倍数"的新模式 IP生命周期和圈层影响力成为价值核心决定因素[4] 产品表现 - 周大福与游戏《黑神话：悟空》合作系列产品半年销量突破10万件 显示头部IP联名产品的强劲市场表现[2] - 老凤祥与高达联名的100克黄金摆件在二手平台标价12.8万元 吸引超过4万次浏览 反映高单价产品仍存在旺盛市场需求[2] - 产品溢价显著 普通黄金饰品价格约每克1000元 而"痛金"产品普遍达到每克2000元以上 部分限量款溢价达普通黄金价格的2倍以上[6] 消费驱动因素 - Z世代消费者将黄金饰品视为"社交货币"和"身份认证"工具 通过IP联名产品实现圈层归属感和情感价值满足[5] - 黄金的天然保值属性为情感消费提供安全垫 在经济不确定性环境下形成"情感+保值"的双重优势 相比盲盒和手办等收藏品具有更好风险抵御能力[5] - 消费动机从传统投资保值转向"买情绪期货" 消费者同时追求贵金属价值和文化情感价值的双重承载[4] 市场风险 - IP热度具有时间性和不确定性 一旦IP流行度下降产品溢价空间可能大幅缩水 与黄金传统保值属性形成对比[6] - 二手市场出现两极分化 限量款价格翻倍而普通款面临溢价缩水 显示市场价值稳定性存在挑战[6] - 私人定制服务兴起对品牌产品造成冲击 小型工作室提供定制服务因产品技术门槛不高而易于进入市场[6] 未来展望 - 金价预期持续走强 瑞银将2026年金价预期上调至3700美元/盎司 高位横盘可能成为常态[7] - 品牌需注重IP故事长期运营能力 将情绪溢价转化为持续复购 过度依赖高溢价可能损害长期利益[7] - 消费者需要明确消费目的 区分情感消费与投资需求 投资需充分考虑流动性和价值波动特性[7]

黄金消费趋势 - "痛金"（IP联名黄金饰品）成为黄金消费新热点 相关话题在社交平台浏览量突破百万 在二手平台价格明显高于市场价格 例如1克金钞被炒至近1600元 老凤祥和高达联名100克黄金摆件要价128000元[1][3][5] - "痛金"受到年轻消费者欢迎 具有情感投射与投资保值双重属性 品牌通过IP合作拓展年轻市场 周大福与《黑神话：悟空》合作产品半年销量超10万件 老庙与《圣斗士星矢》合作金饰迅速售罄[3][5][6] - 年轻消费者金饰拥有率显著提升 18至24岁消费者金饰拥有率从2019年37%增至2025年62% 年轻群体购买力提升为黄金消费增长注入活力[6] 产品定价与销售模式 - "痛金"定价分化明显 采用计件销售而非按克计价 因设计溢价与版权成本售价远高于普通金饰 例如某品牌0.2克王者荣耀联名金饰售价达679元[5] - 普通黄金饰品按克计价 水贝市场金价和工费较低 消费者倾向选择加工费较低的金豆和小金条便于回收变现[3][9] 市场动态与消费者行为 - 黄金价格高位震荡 国际金价触及每盎司3500美元历史高位后横盘近4个月 抑制金饰消费但轻克重、设计感强产品仍受青睐[9][11] - 消费者变得谨慎 等待金价回调 但金条需求旺盛 品牌促销后部分价格回到"8"字头 七夕临近黄金类产品销量整体可观[8][9][11] - 品牌企业业绩表现强劲 上半年多家A股金矿类和黄金饰品上市公司业绩增长 老铺黄金年内第二次提价但市场反应相对平静[11] 行业发展趋势 - IP联名黄金成为品牌增长点 但需建立稳定情绪连接与持续复购模型 业内呼吁建立版权审查机制和线上销售监管防止炒作[5][6] - 机构看好金价走势 瑞银集团预测随着美联储降息、美元走弱及投资需求扩大 金价将延续涨势 并上调2026年上半年预测[11]

行业趋势分析 - "拟人化"养宠趋势显著，宠物成为情感寄托载体，推动"它经济"产业链延伸[1][3] - 2024年中国城镇宠物消费市场规模达3002亿元，同比增长7.5%[4] - 70%宠物主人在夏季会为宠物采取额外降温措施，形成稳定消费需求[4] - 社交平台内容传播强化消费认同感，刺激宠物清凉产品需求[7] - 预计未来三年宠物降温细分市场规模将突破50亿元[13] 消费行为特征 - 宠物主愿意缩减自身开支为宠物购买降温产品，形成"清凉焦虑"驱动型消费[4][8] - 情感投入促使宠物地位升级为家庭成员，催生品质化消费需求[7] - 社交展示行为（抖音/小红书）形成消费示范效应，加速市场扩张[7] - 存在非理性消费现象，部分产品价格远超实用价值[8][13] 产品服务创新 实体产品 - 基础降温用品（冰丝凉席/凝胶冰垫）销量同比增长230%[10] - 高端智能产品受追捧：2000元智能恒温宠物床供不应求[10] - 科技型户外装备（降温服/凉鞋）加入防水透气功能，溢价明显[10] - 智能温控设备（宠物空调/风扇）主打环境自动调节功能[10] 服务项目 - 宠物冰浴/清凉SPA服务定价198元/次，预约排期达两周[11] - 高端服务涌现：宠物水上乐园配备泳池滑梯等设施[13] - 寄养机构推出含空调房/消暑饮食的"清凉套餐"[13] 企业财务表现 | 公司 | 关键指标 | |------|----------| | MWI | 2014年收入183.41亿元，利润4.43亿元，毛利率12.46%[14] | | CENT.O | 收入224.36亿元，宠物业务占比39%，毛利率29.49%[14] | | SPB.N | 收入207.69亿元，毛利率37.43%，拥有多个宠物品牌[14] | | 天元宠物 | 收入27.64亿元，宠物用品占比55.4%[14] | | CHEWY | 收入850亿元（美元），美国最大宠物电商，毛利率29.3%[14] | 市场发展建议 - 需推动消费逻辑从情感驱动转向科学养宠的理性认知[16][18] - 智能温控/环保产品比"宠物潮品"更具长期价值[18] - 行业应关注真实健康需求而非拟人化消费泡沫[16][18]

宠物出行服务升级 - 2025年暑运期间8家航司升级宠物进客舱服务 实现旅客与宠物全程同舱相伴 [5] - 南航爱宠进客舱服务覆盖超200条直达航线 宠物需放置经济舱最后一排靠窗座位 [7] - 高铁宠物托运试点扩大至8条高铁线路 覆盖25座车站及38趟动车组列车 深圳北站一个月内承运及到达宠物共62只 [8] 宠物友好住宿创新 - 宠物陪睡特色酒店迅速走红 提供陪同共眠遛弯看电影等沉浸式陪伴服务 [10] - 酒店30多只猫咪作为明星员工 2025年暑假周末客房基本订满 [10] 智能养宠设备需求激增 - 61.5%用户愿为宠物情绪健康付费 智能设备成为养宠刚需 [20] - 宠物可视智能猫砂盆搜索量同比增长202% 可视喂食器增长128% [20] - 智能产品涵盖自动猫砂盆（带体重识别功能） 伴宠机器人 摄像头及定位设备 [14][18] 宠物智能设备出口表现 - 广东佛山产宠物智能吹水机海外供不应求 仅阿根廷订单达3000箱 [22] - 该产品在南美及加拿大地区上半年销量同比增长超40% [24] - 全自动猫砂盆 自动喂食器和饮水机构成国外消费者争相购买的宠物智能三大件 [26] 宠物市场规模与增长动力 - 2024年中国宠物市场规模达7013亿元 同比增长18.3% [26] - 预计2025年市场规模突破8114亿元 增长动力从功能需求转向情感消费 [26] - 情绪价值成为商家核心卖点 企业凭借产品创新与数字化运营加速拓展海外市场 [27]