大盘走势分析 - 大盘下午分时冲高后回落 技术指标顶背离状态通过横盘或突破方式修复 60分钟图技术指标得到修复 日线图MACD保持向上趋势 短期波动不影响大方向 [1] - 央行逆回购净回笼导致市场资金面收紧 下周资金链常态化后市场反应平淡 需保持耐心等待横盘或波段机会 [2] 板块轮动表现 - 银行板块持续稳定盘面 金融股（多元金融 非银金融 券商保险）下午活跃但未形成板块效应 指数逼近去年11月8日高点 [2] - 板块轮动效应增强 能源金属 半导体 军工等积极板块与钢铁 煤炭 水泥等低迷板块均出现技术性反弹 [3] 行业策略 - 7月行情保持向上趋势 政策资金支持是关键 需关注板块轮动中钢铁 光伏等反弹机会 同时跟踪上市公司公告及行业变化 [3]

市场表现 - 7月迎来开门红，市场涨势延续，收盘价创下3457点新高，高于上周四和上周三的收盘价 [1] - 早盘黄白线分歧明显，黄线代表个股严重拖累指数，白线代表权重股如移动和银行股对指数贡献最大 [1] - 临近中午个股逐渐追赶，尾盘黄线走高，涨跌家数变为上涨略多，平均股价微涨，大多数品种小涨 [1] - 成交量未有效放大，但近15000亿的量能维持板块轮动 [1] 技术分析 - 上证指数日线钝化消失，DF值22.635已大于特定位置的值 [1] - 120分钟钝化尚未消失，当前值为18.667，与另一数值相差约10个单位，消失速度较慢 [1] - 若市场横盘几个周期，120分钟钝化可能消失，届时市场将无任何级别的高点特征，向上拓展空间可期 [1] - 30分钟图上早盘创下新低，3420点位置重要，突破3417点后回踩确认不破该位置则走势最佳 [2] 板块与策略 - 板块可能还需整固，形成合力后集中上攻较为理想 [2] - 若券商板块启动，市场可能直接向上突破 [2] - 当前仓位建议半仓左右，一旦钝化完全消失则无看空理由 [2]

市场估值与流动性驱动行情 - 当前A股市场估值可能不支持纯粹流动性驱动的行情，但若美联储7月意外降息且中国央行同步宽松，可能成为市场情绪催化剂 [1] - 板块轮动显示活跃资金正从医药和消费转向科技和金融，红利板块开始滞涨 [1] - 结构性机会将贯穿中报季，指数型机会可能需等待三季度末到四季度 [1] 中国股市估值逻辑与上升空间 - 2025年中国股市估值逻辑的核心动力来自国内产业创新和股市贴现率系统性降低，外部局势缓和强化内部确定性逻辑 [1] - 7月底前股市仍有上升空间，因无风险利率实质性降低，中长期资金和民间资本入市进入历史转折点 [1] - 人民币由贬值预期转向稳定甚至略升值预期，推动中国资产重估 [1] - 宏观政策及时合理及资本市场基础制度改革重视投资者回报，对改变投资人保守态度有关键意义 [1] 风险偏好与市场趋势 - 风险事件消退后风险偏好回升驱动的反弹行情已较充分，市场趋势性行情需等待经济基本面、增量政策、流动性出现明显拐点 [2] - 中央汇金类"平准基金"功能持续发挥，市场向下空间相对有限 [2] - 第三季度A股指数或维持"924"行情以来的宽幅震荡区间，市场风格可能继续轮动，前期滞涨的高景气方向存在补涨可能 [2]

市场趋势分析 - 市场将沿周线级别向4000点附近趋势线密集区挺进，当前处于3浪冲击3562-3592区间 [1] - 大盘在55日均线与紫色趋势线间震荡蓄势，6月23-24日形成多级别双金叉及调入点，进入趋势线真空上涨段 [1] - 均线系统金叉后多头排列，3463点压力仅为小洗盘，指标高位钝化不应轻易出局 [1] 板块轮动与投资策略 - 板块轮动呈主升浪节奏，权重板块呈现"先拉后歇"特征不宜追涨 [1] - 建议关注上升通道、均线多头排列个股，把握回档低吸时机 [1] - 当前是年度计划中好机会，应中线策略应对勿因短线波动扰乱节奏 [1] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨1.44%，市盈率19.93倍，份额增加3000万份但主力净流出181.9万元 [5] - 游戏ETF(159869)近五日涨1.15%，市盈率41.25倍，份额增加1.3亿份且主力净流入818.2万元 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨2.87%，份额减少800万份且主力净流出551.6万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日涨4.05%，市盈率99.40倍，份额减少1000万份但主力净流入740.5万元 [6] 重点行业方向 - 市场关注方向包括固态电池、数字货币、电子身份证、跨境支付、信创、机器人、无人机、软件、军工、互联金融等 [3] - 科技方向和金融主线被明确列为市场主要投资主线 [3]

大盘走势分析 - 大盘低开震荡回升 信心大幅提振 个股走向显示A股韧性 稳定震荡趋势表现极强信心 [1] - 上证成交4400多亿 成交量不足 大幅拉升突破3400点需进一步放量配合 [1] - 3300-3400点震荡区间未变 需观察中报发布 控制仓位 关注细分行业龙头及政策事件影响 [2] 板块表现 - 金融板块稳定市场信心 证券板块全线翻红 银行多数上涨 大银行创历史新高 [1] - 油气开采板块竞价高开后震荡回落 显示对国际局势及油气价格担忧情绪已消化 [1] - 能源金属全天涨幅居前 受事件驱动及其他因素影响 [1]

市场回顾 - 上证指数多次挑战3400点后回落，形成心理关口，站稳3400点需较大成交量支撑 [2] - 微盘股指数高位十字星形态出现，需谨慎对待小微盘股票 [2] - 港股周线长上影线且A/H溢价达新低，历史经验显示港股回调概率高于A股上涨 [2] - 指数本周打破上周十字星底部形成短期头部，需警惕并控制仓位 [2] - 20周线支撑是关键，若有效则可能箱体震荡，否则面临回调压力 [2] 板块分析 - 板块轮动加速，超半数板块近期异动，包括反关税、军工、创新药、新消费、游戏传媒、CPO、油气、贵金属等 [3] - 板块退潮时趋势走弱明显，建议保持快进快出策略，趋势逆转时及时切换 [3] 后市关注点 - 科创板表现最弱，半导体、算力、机器人等科技股自3月起拥挤度高后持续弱调整，尚未进入右侧 [4] - 金融政策如科创板成长层推出及科创属性新股上市有望带动半导体等科技股关注度，但需成交量配合 [4] - 当前建议采取先防守后进攻策略 [4]

美股市场表现 - 美股三大股指上周全线下跌，道琼斯工业平均指数周跌1.32%至42197.79点，纳斯达克综合指数周跌0.63%至19406.83点，标普500指数周跌0.39%至5976.97点 [1] - 标普500指数5月录得1990年以来最强劲表现，但近期受中东局势影响回吐涨幅 [1] - 标普500指数年底目标价为6650点，预计秋季有望实现 [2] - 纳斯达克100指数目标点位22000点，QQQ ETF目标价540美元 [2] 科技板块 - 科技板块过去一个月表现最强，过去几年持续领涨 [6] - "MAG-7"科技巨头回升是建设性信号，盈利增长依旧强劲 [6] - 科技板块市盈率约20倍，远低于互联网泡沫时期50-90倍水平 [14] - 资金大幅回流科技板块，同时撤出医疗保健板块 [13] 美元走势 - 美元指数未来几个月可能进一步走弱5%，跌至93-94水平 [8] - 美元疲软是美国政府有意为之的宏观策略，旨在促进出口 [9] - 日元可能升值至136，欧元和英镑可能继续走强 [8] 贵金属市场 - 黄金目标价3800美元，预计10月可能触及 [10] - 黄金和白银处于有利阶段，铜和白银已突破技术阻力位 [12] - 美国财政问题和对降息的预期利好贵金属表现 [11][12] 板块轮动 - 可选消费板块跑赢必需消费品板块，反映市场风险偏好上升 [13] - 公用事业板块今年表现最好，趋势可能延续 [13] - 金融、工业和科技板块走势强劲 [13] 市场情绪与技术指标 - MACD指标已转为正向，市场整体动能强劲 [2] - 6月可能出现震荡，但期权到期后可能重新上行 [4] - 8月可能出现较大幅度调整，符合季节性走势 [4] - 市场情绪依然低迷，投资者对上涨持谨慎态度 [16]

市场整体表现 - 以色列袭击伊朗导致美指期货大跌 黄金石油暴涨 石油一度暴涨14个点 [1] - A股4477只下跌 仅849只上涨 消费板块承压最重 [2] - 市场从前天开始由板块轮动转向偏弱运行 需谨慎 [4] 消费板块 - 新消费引擎在港股 除泡泡和老铺外多数个股走弱 借军费调整属情理之中 [2] - 老消费以白酒为代表持续下跌 茅台自5月15日以来一路下行 反转时机未到 [2] 创新药板块 - 近期最强板块 多公司创21年新高 舒泰神单日大涨7个点 [2] - 板块经历4年下跌后3个月回血 短期不建议追高 [2] - 今日冲高回落 需观察是机会还是调整开始 [4] 军工板块 - 中航成飞涨11个点 成飞集成涨停 中无人机涨12个点 今年是军工大年 [3] - 地缘冲突加剧 大国阅兵 国内军工产品声誉上升 支撑持续炒作逻辑 [3] - 需关注周末以色列伊朗冲突升级可能性 [3] - 细分板块机会及参与策略待明确 [4] 石油与黄金板块 - 石油受中东地缘影响暴涨14个点后脉冲回落 全球经济基本面难支撑持续上涨 [3] - 黄金高位震荡 未来全球政治不确定性或继续推高金价 [3] 其他板块 - 机器人板块调整数月 市场关注度及买入时机待观察 [4] 市场活动 - 格隆汇研究院推出618直播活动探讨"牛市第二波"机会 [5]

市场表现 - 股市各大指数窄幅震荡，上证指数微涨0.01%，沪深300下跌0.06%，中证2000、万得微盘股指分别上涨0.26%、1.36%，科创50、恒生科技分别下跌0.30%、2.20%[2] - 债市利率曲线走平，10年期国债活跃券收益率上行0.3bp至1.65%，30年期活跃券收益率下行0.2bp至1.85%；10年期主力合约下跌0.04%，30年期主力合约收涨0.07%[2] - 商品市场黄金价格上涨，沪金涨1.04%，国内黑色系等商品价格回落，焦煤、螺纹钢、铁矿石分别下跌2.79%、0.70%、0.21%[3] 资金面情况 - 央行延续净回笼，9 - 12日共计净回笼1402亿元，今日逆回购投放1193亿元，净回笼72亿元[4] - 今日资金价格边际上行，R001、R007分别为1.43%、1.58%，较前日分别上行1bp、2bp，DR001为1.37%，较前日上行0.5bp[4] 市场分析与建议 - 资金收紧是短期扰动，债市调整或是阶段性机会，关注税期资金面和周五社融数据[6] - 权益市场横盘震荡，万得全A上涨0.13%，成交额1.30万亿元，较昨日放量169亿元，隐含波动率边际回升[7] - 市场风格快速轮动，小盘品种相对占优，题材行情散乱，科技、消费和医药均有亮点[8][9] - 港股恒生指数和恒生科技分别下跌1.36%和2.20%，AH股溢价指数小幅上升至128.06，南向资金有流向和流出不同表现[10] - 市场未呈现明确交易思路，板块轮动格局或持续，可选择低位低拥挤度且有逻辑支撑板块左侧布局，科技板块可边打边看[11]

港股市场 - 6月11日，恒生指数全日上升204点或0.8%，收报24,366点，恒生科指上升1.1%，收报5,451点，大市成交金额达2,352多亿港元，港股通净流入13.7亿港元[1] - 港股板块轮动，内险、券商等领涨，生物医药等跑输，建、农、工、中四大国有银行升1.1% - 2.5%，券商股集体上升，广发证券大升6.2%，游戏股多数飘红，哔哩哔哩大升9.9%[1] - 港股大盘估值大幅修复，处于板块轮动阶段，中美谈判阶段性缓和但仍有分歧[2] 行业动态 - 5月国内汽车批发量268.6万台，同比+11.2%，环比+3.7%，前5个月总销量同比+10.9%，新能源汽车销量同比+44%，渗透率44%，周三大部分汽车股向好，蔚来涨幅最大为4.0%，理想汽车下跌0.8%[3] - 恒生医疗保健指数昨日回落0.7%，全球医疗行业5月融资总额环比增加33.8%至48.5亿美元[3] - 新能源及公用事业港股除光伏外温和波动，光伏股整体上涨，信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技分别上升2.4%、3.0%、4.7%[4] 房地产市场 - 上周30大中城市商品新房成交量142万平方米，同比下跌18.1%，环比下跌33.3%，不同类别城市皆同比下跌[5] - 一线城市新房累计成交量仅北京同比增幅改善，商品房存销比整体环比上升，土地成交量同比跌幅扩大[6][7][8] - 中央财政支持20个城市实施城市更新行动，上周内房港股落后大市0.8个百分点[9][10] 投资策略 - 港股短期恒生科指或有较好表现，消费电子、AI产业链或反弹，红利板块具配置价值，“新消费”半新股解禁警惕波动[13] - 美股做多或加仓性价比不足，侧重防御性板块，调整时首选加仓银行、科技及通讯服务股份[14] - 美债长端利率预计逐步回落，短期10年期债息维持4.3% - 4.8%高位震荡，4.5%以上区域配置性价比凸显[15] 汇率情况 - 美元指数短期维持98.5 - 99.5区间震荡，美元兑离岸人民币大概率在7.20中枢双向波动[15][16]