报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][57][58][59][60][61][64][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92] 报告核心观点 * “十五五”是实现碳达峰目标的决胜期，预计2026年将有更多降碳政策密集出台 [9] * 在“双碳”战略驱动下，中国经济绿色转型进入实质性攻坚阶段，将系统性地催生多层次、长周期的产业投资机遇 [3] * 投资机遇的核心逻辑围绕“能源系统重塑、工业绿色溢价、降碳技术放量与配套服务崛起”四大维度展开 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 “十五五”是实现碳达峰目标的决胜期 * 中国已构建“1+N”双碳政策体系，其中“1”为顶层设计，“N”为多领域配套方案及地方落实措施 [9][17][18] * 能耗双控正向碳排放双控转型，分三阶段推进：2025年前提升碳计量能力，“十五五”全面实施碳排放双控，碳达峰后强化总量管控 [9][22][24] * “十二五”至“十三五”期间碳强度下降目标均超额完成，但截至2024年底，“十四五”碳强度下降幅度约7.8%，进度低于预期 [9][19][21][22] * 2030年碳达峰时间点临近，“十五五”是实现目标的决胜期，预计2026年将有更多降碳政策密集出台 [9][28][29] 市场化减排机制：碳价格的形成与传导路径 * 碳市场机制核心是发挥碳价格的引导作用，以配额、CCER、绿证三大工具协同推进 [10][31] * **配额市场**：截至2025年底，全国碳市场配额累计成交量8.6亿吨，成交金额581.2亿元，累计成交均价67.6元/吨 [10][42][43] * 2025年因新纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业及CCER重启，配额价格短期承压 [10][35][39] * 全国碳市场覆盖碳排放量占比从40%提升至60%，未来将扩围至化工、石化等行业 [10][43] * **CCER市场**：2023年重启后方法学加速发布至五批，涵盖林业碳汇、海上风电、可再生能源电解水制氢等领域 [10][47][52] * 截至2026年1月下旬，CCER累计成交1024万吨，均价70.9元/吨，与配额价格相互锚定 [10][52][53] * **绿证市场**：2023年新政实现核发全覆盖，2024-2025年核发量激增，但需求不足致价格低迷 [10][58][66][68][79] * 2024年全国绿证单独交易全年均价约为5.59元/个，2025年12月均价为5.15元/个 [79] * 政策正推动绿证与碳市场衔接，未来绿证需求有望提升，价格存上行趋势 [10][58][81] 投资策略：双碳目标驱动下的四维产业机遇 * **第一维度：能源系统重塑**——构建新型电力系统是碳中和根本路径 [11][84][85] * 电源侧聚焦光伏、风电技术迭代降本 [11][86] * 电网侧依赖储能、特高压等柔性调节资源保障消纳 [11][86] * 非电应用如绿氢、生物燃料被纳入消纳权重，拓展增长空间 [11][86] * **第二维度：产业绿色溢价**——碳成本内化重塑高耗能行业格局 [11][84][87] * 碳市场覆盖电力、钢铁、水泥、铝冶炼等行业，具备低碳工艺、能效领先或清洁能源布局的企业将获得成本优势，产生“绿色溢价” [11][87] * 碳评价纳入项目准入将改善供给侧 [11][87] * **第三维度：降碳技术突破**——难减排领域技术方案进入规模化 [11][84][88] * 节能改造装备需求释放 [11][90] * 再生金属、电池回收减碳显著 [11][90] * 终端电气化/氢能化持续推进 [11][90] * CCUS等负碳技术提供脱碳托底 [11][90] * **第四维度：碳管理服务兴起**——碳资产化催生支撑服务体系 [11][84][89] * MRV体系带动碳监测、核算平台需求 [11][90] * 碳资产开发、交易及金融等专业服务帮助企业管控风险、盘活资产 [11][90]

石化ETF市场表现与资金动向 - 截至1月29日14:10，石化ETF（159731）下跌0.38%，持仓股中三棵树、浙江龙盛、荣盛石化等个股领涨 [1] - 石化ETF连续16个交易日获得资金净流入，累计“吸金”8.38亿元 [1] - 石化ETF最新份额达11.06亿份，最新规模11.66亿元，均创成立以来新高 [1] 石化ETF产品构成 - 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数 [2] - 该指数受基础化工和石油石化双轮驱动 [2] - 主要权重股包括万华化学（全球MDI龙头）、中国石油（国内油气龙头）、中国石化（国内炼化龙头）、盐湖股份（国内钾肥龙头）等 [2] 零碳工厂建设政策导向 - 工业和信息化部、国家发展改革委等五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》 [1] - 自2026年起，将遴选一批零碳工厂，做好标杆引领 [1] - 到2027年，计划在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域，培育建设一批零碳工厂 [1] - 到2030年，零碳工厂建设将逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径 [1] 政策对化工行业的影响 - “十五五”期间，在碳排放双控政策下，化工行业绿色转型将加速，利好行业能效领跑龙头 [1] - 对化工企业而言，未来部分高能耗或高碳排放子行业的供给侧增量存量均有政策约束 [1] - 随着碳排放权交易市场的扩围，碳配额制度有望重塑部分行业成本曲线，加速落后产能出清，长期利好行业能效领跑龙头 [1]

化工板块市场表现 - 2026年1月28日，化工板块整体走强，反映板块走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达到3.2%，收盘上涨2.48%，收盘价创下2022年7月以来新高 [1][7] - 化工ETF（516020）午后频现溢价交易，收盘溢价率高达0.42%，显示买盘资金较为强势 [1][7] - 成份股中，纯碱、氨纶、氮肥等板块个股涨幅居前，和邦生物、浙江龙盛双双涨停，卫星化学、华峰化学涨幅超过8%，鲁西化工、桐昆股份、宝丰能源等也涨幅居前 [1][7] 政策与行业动态 - 近日，工业和信息化部、国家发改委等五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，计划自2026年起遴选一批零碳工厂，到2027年在汽车、锂电池、光伏等行业培育建设一批零碳工厂，到2030年逐步扩展至石化化工、钢铁等行业 [3][9] - 方正证券指出，该政策未来将对高能耗或高碳排放化工子行业的供给侧增量与存量形成约束，同时碳排放权交易市场扩围和碳配额制度有望重塑行业成本曲线，加速落后产能出清，长期利好能效领跑的行业龙头 [3][9] 行业供需与周期展望 - 供给端方面，中国银河证券指出，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，在建和存量产能将逐渐消化，同时国内“反内卷”和海外落后产能加速出清，供给端有望收缩 [3][9] - 需求端方面，“十五五”规划建议稿定调“坚持扩大内需”，国内新旧动能切换持续推进，叠加美国降息周期开启，化工品需求增长可期 [3][9] - 供给侧约束与需求侧新动能有望共同加速化工行业周期反转，近期可关注相关周期弹性投资机会 [3][9] 相关投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，其成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3][9] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [3][9]

涉及的行业与公司 * 行业：建材行业（重点提及水泥）、化工行业（包括石化、合成氨等）、钢铁行业、有色金属行业、电力行业[1][2][4][5] * 公司：全国碳市场已纳入的3,770家企业，预计2027年将覆盖约8,000家企业[1][4][6] 核心政策框架与转变 * 政策核心从“能耗双控”转向“碳排放双控”，考核重点从能源消耗总量和强度转向碳排放总量和强度[1][2][24] * 国家层面提出到2035年在原有达峰基础上，二氧化碳排放需下降7%至10%的新目标[2][17] * “十五五”期间（2026-2030年），政策要求各地区在区域层面同步控制碳排放强度和总量，并建立省市两级碳排放预算机制[2][5][13][14] * 国家要求所有高碳项目必须进行环境影响评价（环评）和碳评估（探评），并从“十五五”开始执行非常严格的碳评估[2][4][21] * 山东省试点的高排放项目“减量替代”政策（新项目上马必须通过减少其他业务或淘汰落后产能来实现总量不增）将在全国推广[4] 全国碳市场关键安排 * 当前全国碳市场已纳入3,770家企业，覆盖电力、水泥、钢铁和铝等行业[1][4] * 预计到2027年，全国碳市场将纳入约8,000家企业，其排放量占全国总排放量的80%左右[1][6] * 未被强制纳入全国碳市场的企业，可通过自愿减排市场参与并获得收益[1][7] * 碳市场价格目前约81元/吨，历史高峰超100元/吨，未来2-3年预期波动范围为80-150元/吨[1][12][29] * 正常情况下，未来碳市场价格应在80-120元/吨之间波动，并可能涨至150-200元/吨[29] 对建材行业（以水泥为例）的具体影响 * 水泥行业已处于产能过剩状态，未来两三年产量将持续下降[2] * 水泥行业碳交易分阶段进行：2025-2026年为过渡期，配额发放宽松，缺口较小；2027年起配额将显著收紧，缺口增加[2][27][28] * 政府规定惩戒幅度不超过3%，即企业实际排放超标部分，最多只需购买3%的配额来履约[2][28] * 表现好的前20%企业可出售富余碳指标，表现差的后20%企业需购买指标[28] * 水泥行业年排放量约10亿吨，但真正需要通过市场购买配额履约的企业比例较小，约20%-30%[28] 对化工行业的具体影响 * 化工行业预计2027年被纳入全国碳市场，2028年开始履约[10][15] * 初期（2027年）配额为免费发放，且相对充裕，大部分企业不会出现缺口，少数企业缺口控制在3%以内[10][15] * 未来可能逐步过渡到有偿分配配额，将带来成本压力[1][10] * 以合成氨为例，每吨产品成本预计因碳成本增加几十至一两百元[1][12] 对钢铁行业的具体影响 * 钢铁行业2024-2026年为适应过渡期，2027年开始正常发放配额[1][9] * 第一阶段配额发放宽松，惩戒幅度不超过3%；第二阶段将逐步收紧配额[1][9] 其他重要政策与要求 * 产品碳足迹管理：国家推行产品全生命周期碳足迹核算与管理，并建设碳标识制度，以应对国际“边境调节税”[2][4] * 零碳园区与工厂：国务院计划建设100家零碳园区（已发布首批52个），要求单位能耗下二氧化碳强度小于0.2吨；工信部牵头发布零碳工厂创建方案[3][4][11] * 零碳园区定义主要针对既有园区，不考虑建设阶段碳排放，重点关注生产过程中的实际排放[11] * 企业需建立碳排放管理制度并参与碳市场，规模以上企业需制定并实施低碳发展计划[2][4][5] * 电力部门已纳入碳市场，在核算其他行业碳排放时，电力部分不重复计算；使用绿电的实际碳排放计为零[25] * 国内低碳标准体系与国际标准存在不互认的挑战，例如国内绿证减排效果在国外可能不被认可[8] 项目审批与总量控制 * 对于已建成、在建或已获批复的项目，将受碳市场约束，超额排放需购买配额[19] * 对于尚在审批阶段的新项目，若超出当地总量限制，则难以上马[19] * 项目是否拥有碳排放指标（探矿权）取决于是否获得发改委正式批复，而非建设进度[20] * 目前正在建设的项目大概率已获得碳排放指标[22] * 新项目能否上马由地方政府根据区域总量控制和发展空间决定，而非碳市场直接决定[23] * 总体排放量呈下降趋势，以实现国家碳达峰目标，但数据中心等新兴产业可能例外[16] 历史目标与未来展望 * “十四五”期间单位GDP碳排放强度下降18%的目标已提出，需到2030年评估；此前每年下降指标已超额完成[16] * 2030年碳排放比2005年降低65%的目标有信心完成甚至超额完成[16] * 中国提出2030年前达峰，目前测算表明可在2028年前实现[18] * “十四五”期间对各行业无具体总量控制，仅有国家层面要求；从“十五五”开始可能出现更详细技术指标并引入经济处罚机制[24]

市场表现 - 1月26日石油石化股集体走强，中国海油股价上涨超过6%，中国石油上涨5%，中国石化与云天化股价上涨超过3% [1] - 截至当日收盘，中证石化产业指数上涨0.8%，实现连续六个交易日上涨，中证稀土产业指数上涨0.6% [1] - 中证石化产业指数由中证800指数样本股中的石化产业股票组成，其市净率为1.6倍 [3] 行业构成与政策背景 - 中证石化产业指数中，化工、石油石化行业占比超过90% [3] - 市场分析认为，“十五五”期间碳排放双控力度将增强，对化工行业将产生双重影响 [1] - 政策一方面将约束高能耗或高碳排放子行业的供给侧增量与存量，另一方面，碳排放权交易市场扩围及碳配额制度有望重塑部分行业成本曲线，加速落后产能出清 [1] - 上述政策变化长期来看将有利于行业内能效领先的龙头企业 [1]

市场表现 - 1月26日石油石化股集体走强，中国海油股价上涨超过6%，中国石油上涨5%，中国石化与云天化上涨超过3% [1] - 截至当日收盘，中证石化产业指数上涨0.8%，实现连续六个交易日上涨，中证稀土产业指数上涨0.6% [1] - 中证石化产业指数当前市净率为1.6倍 [3] 行业分析 - “十五五”期间碳排放双控力度预计增强，化工行业部分高能耗或高碳排放子行业的供给侧增量与存量将面临政策约束 [1] - 随着碳排放权交易市场扩围，碳配额制度有望重塑部分行业的成本曲线，加速落后产能出清 [1] - 上述政策变化长期有利于行业内能效领先的龙头企业 [1]

贵金属与工业金属市场动态 - 金银比于2026年1月20日及之后再度跌破50，标志贵金属市场情绪显著升温 [1] - 全球长期债务周期步入晚期，法币信任体系面临结构性挑战，实物金属价格飙升是资金避险反应 [1] - 锌作为“逆全球化”基础材料被市场低估，亚非拉再工业化拉动其镀锌板等刚性需求 [1] - 区域冲突强化全球供应链安全诉求，中国电解铝产业链因上游矿石保障能力提升、电价优势及铝代铜进程提速，有望持续享受估值溢价 [1] - 上周金银锡锂等金属加速上涨，多数品种续创历史新高，市场对有色全面牛市的定价仍在进行中 [1] - 现阶段有色估值修复力度滞后于商品涨价，建议重视贵金属、工业金属、战略金属等板块的业绩弹性 [1] - 中长期持续看好金银铜铝锡稀土锂钽铌锑铀等金属 [1] 化工行业周期与前景 - 化工作为典型周期性行业，通常经历5年一轮的“盈利上行—产能扩张—盈利触底—产能出清/需求预期改善”四个阶段 [1] - 伴随资本开支增速转负、“反内卷”、海外降息、扩内需，看好化工“破晓时分” [1] - 全球技术革命持续提速，材料变革迎新机遇 [1] - “十五五”碳排放双控力度增强，高能耗或高碳排放子行业的供给侧增量存量均有政策约束 [2] - 碳排放权交易市场扩围，碳配额制度有望重塑部分行业成本曲线，加速落后产能出清，长期利好行业能效领跑龙头 [2] - 2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着“反内卷”浪潮及海外落后产能加速出清，供给端有望收缩 [2] - “十五五”规划建议“坚持扩大内需”，化工品需求空间打开 [2] - 供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击” [2] 原材料指数与ETF市场表现 - 截至2026年1月26日13:13，中证全指原材料指数强势上涨2.43% [2] - 材料ETF(159944)盘中最高涨超3%，冲击6连涨 [2] - 成分股钒钛股份、白银有色、湖南黄金纷纷10cm涨停 [2] - 前十大权重股合计占比31.56%，其中第二大权重股洛阳钼业上涨7.25%，第一大权重股紫金矿业上涨6.10%，山东黄金、盐湖股份等跟涨 [2] - 截至2026年1月23日，材料ETF近1周累计上涨6.89% [2] - 截至2026年1月23日，材料ETF最新规模达6111.10万元，创成立以来新高 [3] - 截至2026年1月23日，材料ETF最新份额达3560.83万份，创近3月新高 [3] - 材料ETF紧密跟踪中证全指原材料指数，该指数精准聚焦“反内卷”赛道，覆盖有色金属、基础化工、钢铁、建材等7个核心板块，“反内卷”含量超90% [3] - 中证全指原材料指数中，有色金属占比55%+，基础化工占比24%，前十大权重股包括紫金矿业、万华化学等各细分行业龙头 [3]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] 核心观点 - 碳排放总量和强度双控将全面实施，十五五是双碳阶段性考核节点，看好双碳领域政策展开 [1] - 重点关注碳排放双控、高耗能电价机制调整、绿色价值、电力成本向终端传导机制、非电可再生消纳等政策方向 [1] - 重视双碳政策对产业结构和产能规划的引导，关注火电商业模式转型、绿电国补发放进展、绿氢氨醇的产能建设等方向 [1] 行业动态与市场表现 - 1月20日全国冬季用电负荷首次突破14亿千瓦，此前于1月4日首次达到13.5亿千瓦，入冬以来12个省级电网负荷75次创历史新高，全国单日用电量多次突破300亿千瓦时 [2] - 2023年全年全社会用电量超10万亿度，为全球单一国家首次，夏季最大负荷达到15亿千瓦时 [2] - 1月6日辽宁风电出力创新高，但现货全天均价首次跌至负值，12月黑龙江电力市场出现连续13天出清价格为零的极端情况 [2] - 近期板块部分权重龙头出现一轮较大幅度的调整，主要系资金层面影响以及对业绩预期的不明朗 [3] 投资机会与关注方向 - 关注火电容量价值需求提升，容量电价的提升值得关注和期待 [2] - 天津、云南分别将容量电价提升至231、330元每年每千瓦 [2] - 关注新能源装机占比及新增突出、容量机组有限的省份，后续容量电价提升亦可期待，将对电量电价下行形成有效对冲 [2] - 看好火电的逻辑在于业绩可通过市场化交易、容量电价、市值管理等方式提升盈利稳定性，带动公用事业属性的提升和估值端的反馈 [2] - 建议关注央国企市值管理和资本运作诉求下对市值侧的诉求，尤其是市值管理和资本运作较为明晰的公司 [3] - 关注火电Q1业绩预期差带来的红利资产逻辑演绎 [3] - 关注水电未来进入主汛期后，在低基数下的业绩改善和估值修复，当前长江电力股息率再创新高 [3] - 关注绿电年报一季报业绩发布后的补贴发放进程 [3] - 若煤价在今年上半年电量同比低基数下有所抬升，或逐步扭转电价单边向下的悲观预期，或可改善公用事业板块的利润展望 [3] 具体公司建议 - 关注受益于煤制气及商业航天的九丰能源、水文超预期且拟收购集团资产的桂冠电力 [3] - 火电可关注市值管理驱动叠加商业模式转型的华能国际电力股份、国电电力、华电国际电力股份、大唐发电H、内蒙华电、申能股份、建投能源、京能电力等 [3] - 水电可关注长江电力、国投电力、川投能源 [3]

报告行业投资评级 * 报告对环保行业持积极看法，并建议关注联美控股、山高环能、朗坤科技、伟明环保、瀚蓝环境、大地海洋、上海实业控股、海螺创业等公司 [1] 报告的核心观点 * 2026年是“能耗双控”全面转向“碳排放双控”的第一年，减排进入实质攻坚阶段，将提振循环减排与绿色能源产业需求 [1] * 欧盟碳关税已于2026年1月1日正式开征，当前欧盟碳价（80-90欧元/吨）约为中国碳价（81元人民币/吨）的13倍，将显著增加中国对欧出口成本，推动出口企业通过使用绿色能源和再生资源来降低碳排放 [1][15] * 建议关注能够降低碳排放和应对碳关税的循环再生产业链，包括再生资源、回收体系、绿色蒸汽和绿色甲醇等方向 [1] 根据相关目录分别进行总结 一、十五五执行碳排放双控，关注循环减排、绿能产业 * “十五五”期间，中国能源与气候治理的核心约束机制将从“能耗双控”转向“碳排放双控”，标志着从约束能源投入端升级为约束碳排放结果端 [11] * “十五五”开局之年的工作部署包括：加快能源转型，以更大力度发展非化石能源；推动产业升级，一手做“加法”发展绿色低碳产业，一手做“减法”淘汰落后产能；强化全面节约，大力发展循环经济；科学开展考核，全面实施碳排放双控 [12] * “零碳园区”建设成为重要抓手，园区集中了中国80%的工业企业、能源消费总量约占40%，“十五五”期间力争建设100个国家级零碳园区，并可获得配套总投资额20%的资金支持 [13] * 欧盟碳关税正式开征，当前覆盖水泥、钢铁等行业，预计2027年审查后可能扩展至化工、塑料等行业，甚至下游产品 [15] * 循环再生产业链具体关注方向： * **再生资源**：如英科再生（再生塑料）、朗坤科技、山高环能、卓越新能（生物柴油）等，在碳排放双控和碳关税机制下更具优势 [1][16] * **回收体系**：如大地海洋、中再资环等，其重要性将从“城市环卫补充环节”升级为“工业低碳转型的基础环节” [1][17] * **绿色蒸汽**：如瀚蓝环境、光大环境等垃圾焚烧企业提供的蒸汽，是工业减排中落地快、改造成本低的路径之一 [1][18] * **绿色甲醇**：如中国天楹、华光环能、复洁环保等，是实现深度脱碳的重要替代方案 [1][18] 二、截至25Q4基金持仓占比0.23%，成长+股息双线并重 * 截至2025年第四季度末，环保股基金配置占比仅为0.23%，同比下降0.13个百分点，环比略有提升 [3][21] * 环保板块基金配置历史高点出现在PPP模式大规模发展时期，广发环保样本股基金配置占比最高达到2.4%，在2017年11月财政部规范PPP项目后迅速下降，2020年第三季度仅0.07% [3][21] * 当前机构持仓呈现“成长+股息”双线并重的特点，持仓前十大个股中，2025年第四季度伟明环保、惠城环保、盈峰环境、瀚蓝环境、大地海洋、美埃科技的机构持仓比例环比提升 [25][26] 三、生物柴油：SAF价格略有下降但UCO价格坚挺，关注UCO资源龙头 * 2026年1月最新UCO（废弃油脂）价格达到1060美元/吨，较2025年初上涨7.6%；同期SAF（生物航煤）中国FOB价格为2150美元/吨，较2025年初上涨21.1%，但较此前高点2550美元/吨下降18% [3][31] * 2025年1-11月，UCO平均月度出口量为22.59万吨，出口总量248.5万吨（同比-10.7%）；平均出口单价为7700.24元/吨（同比+21.3%） [35] * 拥有废弃油脂原料的餐厨处理企业（如朗坤科技、山高环能、瀚蓝环境）和具备生物航煤炼化技术的加工企业将是主要受益者 [37] 四、双碳领域政策及事件跟踪 * **国内政策**：工信部等五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，计划分阶段梯度培育，2026年起遴选标杆零碳工厂 [39] * **海外动态**：能源智库EMBER报告显示，2025年欧盟风电与太阳能发电量合计贡献30%的电力供应，首次超过化石燃料的29% [40] * **碳市场数据**：2026年1月19日至23日当周，全国碳市场总成交量242.52万吨，总成交额1.76亿元；1月23日收盘价为81.00元/吨，较前一周上涨3.18%；截至1月23日，全国碳市场累计成交量8.75亿吨，累计成交额583.90亿元 [42] 五、本期政策回顾 * 本周（2026年1月19日至23日）重要政策包括：湖南省十部门印发扬尘污染防治方案；工信部公布2025年重大环保技术装备创新任务入围名单；福建省计划对279家重点用能企业开展节能监察；工信部提出从技术驱动、应用牵引、标准引领三方面培育绿色发展新动能；生态环境部部长强调要大力发展绿色生产力 [44][48] 六、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪 * **个股公告**：圣元环保2025年业绩预增，归母净利润为2.40亿元至2.90亿元，同比增长31.79%至59.24%；侨银股份预中标约6100万元的环卫项目 [51] * **板块行情**：截至2026年1月23日，环保板块近三年涨幅为58.94%，位于各板块中游；当前广发环保样本股PE-TTM为23.31倍，处于2019年以来较低水平 [52] * **近期表现**：本周（2026年1月19日至23日）循环再生子板块涨幅达11.77%，领涨各细分板块；个股方面，雪浪环境、赛恩斯、通源环境涨幅靠前 [60]

济南市能源与产业政策方向 - 济南市将深入落实“双碳”战略，推动能耗双控向碳排放双控转变 [1] - 严格煤炭消费总量控制，落实煤炭消费替代，优化煤电装机结构和布局 [1] - 加快长清2×66万千瓦先进燃煤机组送出工程（二期）等项目建设，完成省下达节能减煤目标任务 [1] 电力系统与能源结构 - 推动虚拟电厂、源网荷储一体化等加快发展，提升绿电消纳水平 [1] - 积极推进起步区综合智慧能源试点 [1] 交通运输结构 - 持续优化调整运输结构，加快完善多式联运体系 [1] - 推进大宗货物“公转铁”、“公转水” [1] 工业园区与制造业 - 加快商河经开区省级零碳园区建设 [1] - 新增市级以上绿色工厂（园区）25家以上 [1] 城市管理与循环经济 - 深化“无废城市”建设，加强生活垃圾分类全链条管理 [1] - 提升建筑垃圾资源化利用水平 [1] - 倡导简约适度、绿色低碳、文明健康的生活方式，推动绿色理念转化为市民自觉行动 [1]