报告行业投资评级 - 黑色板块焦煤、焦炭投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 中央财办回应经济热点提及整治“内卷式”竞争、稳定房地产市场、加大消费补贴，政策预期转强；基本面焦煤供给压力仍在，短期铁水产量减少，需求难改善，部分钢厂发布冬储政策，实际需求待验证，短期焦煤以区间震荡看待 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约 Jm2605 收于 1067.5，环比日盘开盘涨 0.61%；焦炭主力合约 J2601 收于 1514.5，环比日盘开盘涨 0.73%；昨日夜盘，Jm2605 收于 1061.0，环比日盘收盘跌 0.61%；J2601 合约收于 1517.0，环比日盘收盘涨 0.17% [1] 重要资讯 - 明年采取针对性措施增强统一大市场建设成效，市场完善运行规则，政府规范地方经济促进行为，企业整治“内卷式”竞争 [1] - 明年从供需两端发力稳定房地产市场，供给端严控增量、盘活存量、消化库存，需求端释放居民刚性和改善性需求 [1] - 邯郸 12 月 14 日启动重污染天气Ⅱ级应急响应，辖区内钢铁企业限产，板材钢厂三座高炉检修，日均铁水产量预计减少约 15000 吨，另有一座高炉计划检修，将进一步影响日均铁水产量约 5000 吨 [1] 市场逻辑 - 政策预期逐步转强，基本面焦煤供给压力仍在，短期铁水产量减少，需求短期难改善，冬储实际需求待市场验证，短期以区间震荡看待 [1] 交易策略 - 焦煤主力在 1000 - 1100 区间震荡 [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 12月16日四大期指当月合约悉数下跌，本交易日期指总成交回升，投资者交易热情升温，持仓情况有增有减，市场受多种因素影响波动 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 12月16日沪深300收盘价4497.55，跌1.20%；上证50收盘价2954.79，跌1.08%；中证500收盘价7001.32，跌1.58%；中证1000收盘价7181.62，跌1.74% [1] - 四大期指当月合约IF、IH、IC、IM分别下跌1.16%、1.23%、1.59%、1.74% [1] - 本交易日IF总成交增加29570手，IH总成交增加10967手，IC总成交增加30892手，IM总成交增加61780手；持仓方面，IF总持仓增加15801手，IH总持仓减少266手，IC总持仓增加14266手，IM总持仓增加36380手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2512多单增减 -737，空单增减 -2678；IF2601多单增减6774，空单增减6480等 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] 重要驱动 - A股三大股指单边下行，创业板指跌逾2%，市场近4300股下跌，A股全天成交1.75万亿元；影视股等板块调整，智能驾驶等概念股表现活跃 [6] - 16日午后恒生科技指数跌幅加大，香港恒生指数跌幅扩大至2%，因“涉及相关高科技公司税收认定”信息引发市场波动 [6] 宏观政策及市场动态 - 中央财办指出扩大内需是2026年首位重点任务，要从供需两侧发力提振消费和稳定房地产市场 [7] - 2025年12月18日起海南自由贸易港全岛封关，加工增值免关税政策优化，进口“零关税”商品税目扩大 [7] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，失业率升至4.6%，10月非农就业大幅减少10.5万人，11月平均时薪同比增长3.5% [7] - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.62%，标普500指数跌0.24%，纳指涨0.23% [8]

市场回顾与表现 - 2025年12月16日周二A股三大指数集体收跌，沪指收跌1.11%至3824.81点，深成指收跌1.51%至12914.67点，创业板指收跌2.10%至3071.76点[2][7] - 沪深两市成交额为17239.91亿元[2][7] - 申万一级行业中，商贸零售、美容护理、社会服务领涨，通信、综合、有色金属领跌[2][7] - 概念板块中，免税店、网约车、预制菜概念涨幅居前，超导概念、科创次新股、硅能源概念跌幅居前[2][7] - 港股方面，恒生指数收跌1.54%至25235.41点，恒生科技指数收跌1.74%[2][4][7] - 海外市场方面，美国三大股指涨跌不一，道指收跌0.62%至48114.26点，标普500收跌0.24%至6800.26点，纳指收涨0.23%至23111.46点[2][4][7] 重要政策动向 - 中央财办详解2025年中央经济工作会议精神，指出扩大内需是2026年排在首位的重点任务，需从供需两侧发力提振消费，并统筹提振消费和扩大投资[3][8] - 会议指出明年需从供需两端发力稳定房地产市场，供给端要严控增量、盘活存量、加快消化库存，需求端要采取更多针对性措施释放居民刚性和改善性需求[3][8] 社会消费品零售数据分析 - 2025年11月社会消费品零售总额为43898亿元，同比增长1.3%，增速较去年同期下降1.7个百分点，较10月环比下降1.6个百分点[9] - 11月商品零售额同比增长1.0%，增速环比下降1.8个百分点；餐饮收入同比增长3.2%，增速环比下降0.6个百分点[9] - 限额以上企业商品零售额同比下降2.20%，增速环比下降3.6个百分点[9] - 分地区看，11月城镇消费品零售额同比增长1.00%，增速环比下降1.7个百分点；乡村消费品零售额同比增长2.80%，增速环比下降1.3个百分点[9] - 在限额以上单位16类商品中，7类商品零售额为负增长，其中文化办公用品类、通讯器材类增速亮眼，均超过11%[10] - 与10月增速相比，15类商品零售额同比增速回落，仅中西药品类增速环比上升[10] - 增速回落的商品中，日用品类、烟酒类、家具类增速由正转负；家用电器和音像器材类、石油及制品类、汽车类、建筑及装潢材料类保持负增长且降幅进一步扩大[10][11] - 2025年1-11月，全国网上零售额累计144582亿元，同比增长9.1%，占社零总额比重为31.70%[11] - 1-11月实物商品网上累计零售额为118193亿元，同比增长5.70%，其中吃类、穿类、用类商品分别增长14.90%、3.50%、4.40%[11] 行业分析与投资建议 - 报告判断，与国补相关的品类如家用电器、汽车等社零规模较大，其增速回落拖累整体数据，原因可能是国补退坡、需求透支、大促分流等因素叠加[12] - 2025年底中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”作为2026年首要任务，预计新一轮促消费政策将陆续出台[12] - **食品饮料行业**：白酒行业处于筑底阶段，低估值与高分红为股价提供支撑，随着渠道库存出清，市场有望迎来向上拐点[13] - **食品饮料行业**：大众食品方面，扩内需政策加码，同时部分细分行业原料成本处于下降通道，有利于利润释放，建议关注乳制品、饮料、啤酒、调味品等行业[13] - **社会服务行业**：作为提振消费核心抓手之一，多个赛道迎来业绩增长良机，建议关注受益政策利好的旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头[13] - **商贸零售行业**：在全球贸易环境多变背景下，黄金作为避险资产吸引力提升，金价有望持续上涨，同时国潮文化影响下，消费者愿为产品工艺支付溢价，建议关注产品设计、运营能力强、品牌势能强的黄金珠宝龙头企业[13] - **商贸零售行业**：国货美妆企业重研发投入，产品力突出，在行业需求疲软背景下仍取得亮眼增长，年轻消费者对国货品牌接受度提高，国货品牌有望进一步提升市占率，建议关注强研发、产品力和营销能力的国货化妆品龙头[13] - **轻工制造行业**：随着各地促进房地产市场止跌回稳以及“以旧换新”政策补贴进行，家居、家电需求端有望得到提振，建议关注产品力强、渠道多样化、具备规模优势的家居和家电企业[13]

行业销售表现 - 11月单月全国商品房销售面积同比下降17.3% [1] - 销售面积同比降幅较10月收窄1.5个百分点 [1] 行业价格走势 - 9至11月连续三个月，70个大中城市的二手住宅价格均出现环比下跌 [1] - 新建住宅价格环比上涨的城市数量偏少 [1] - 房价下行压力持续 [1] 宏观政策环境 - 中央经济工作会议提出“着力稳定房地产市场”，延续了前期政策定调 [1] - 稳楼市态度明确 [1] - 更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，有望推动经济增长与房地产市场稳定 [1] 行业投资与建设 - 11月单月投资及开竣工面临较大的下行压力 [1] - 后续走势有赖于政策支持下销售的止跌回稳 [1]

2025年经济成绩与2026年展望 - 2025年经济顶压前行，预计全年经济增长5%左右，经济总量有望达到140万亿元左右，继续位居世界主要经济体前列 [2] - 2025年就业总体稳定，外贸较快增长，出口多元化成效明显，现代化产业体系建设持续推进，新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、机器人等研发应用走在全球前列 [2] - 2025年改革开放迈出新步伐，全国统一大市场建设向纵深推进，综合整治“内卷式”竞争成效显现，资本市场较为活跃 [2] - 2025年重点领域风险化解取得积极进展，地方政府隐性债务有序置换，“保交房”任务全面完成，中小金融机构改革化险成效明显 [2] - 当前经济运行存在国内供强需弱矛盾突出、重点领域风险隐患较多等困难和挑战 [3] - 展望2026年，投资和消费增速有望恢复，产业转型升级加快，科技和产业创新进入成果集中爆发阶段 [3] 2026年宏观政策部署 - 2026年将继续实施更加积极有为的宏观政策，坚持稳中求进、提质增效 [4] - 财政政策将保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难，增强地方自主财力，兜牢基层“三保”底线 [5] - 财政政策将优化支出结构，强化国家重大战略财力保障，推动更多资金资源投资于人，统筹用好政府债券资金，注重惠民生、扩内需、增后劲 [6] - 财政政策将主动靠前发力，合理加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量 [7] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，加强前瞻性调节，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行 [8] - 货币政策将灵活高效运用降准降息等多种工具，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [8] - 货币政策将加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，用好结构性工具，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [8] 扩大内需与投资消费联动 - 扩大内需是2026年排在首位的重点任务，2025年前三季度内需对经济增长贡献率达到71% [9] - 2026年将从供需两侧发力提振消费，把握从商品消费为主转向商品服务并重的结构性变化，促进供需适配 [9] - 将制定实施城乡居民增收计划，促进高质量充分就业，继续提高城乡居民基础养老金，以提升居民消费能力 [9] - 将扩大优质商品和服务供给，培育壮大家政、旅居康养等万亿级消费新增长点，支持推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假，打造“购在中国”品牌释放入境消费空间 [9] - 2026年将推动投资止跌回稳，把投资于物和投资于人相结合，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，高质量推进城市更新 [10] - 将有效发挥政府投资带动作用，用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金，优化实施“两重”项目，靠前实施“十五五”重大项目 [10] - 将激发民间投资活力，支持民营企业参与铁路、核电等领域重大项目，引导民间投资向高技术、服务业等新赛道拓展 [10] 国际科技创新中心建设 - 党中央部署将北京国际科技创新中心拓展至京津冀，将上海国际科技创新中心拓展至长三角，以提升全球影响力和竞争力 [12] - 三大中心建设成效显著，北京、上海、广东2024年研发投入强度分别达到6.58%、4.35%、3.6% [13] - 2025年全球百强创新集群排名中，深圳—香港—广州、北京、上海—苏州分别位居第1、第4、第6位 [13] - 拓展建设范围有利于整合创新资源，推动科技创新和产业创新融合发展，催生新质生产力 [13] - 有关方面正在制定北京（京津冀）、上海（长三角）国际科技创新中心建设方案，将围绕战略科技力量布局、重大任务部署等推出一批务实举措 [13] 全国统一大市场与整治“内卷式”竞争 - 全国统一大市场建设仍面临不少卡点堵点，“内卷式”竞争问题突出 [14] - 2026年将持续完善市场运行规则，加快制定全国统一大市场建设条例，完善市场准入、公平竞争等基础制度，破除要素获取、招标投标等方面壁垒 [14] - 将规范地方政府经济促进行为，加快出台地方招商引资鼓励和禁止事项清单，坚决纠治变相违规招商，规范涉企执法行为，整治招标投标乱象 [15] - 将深入整治“内卷式”竞争，加快完善重点行业产能调控机制，加强动态监测预警，综合运用信用监管、价格执法、反垄断等监管手段规范市场竞争秩序 [15] 高水平对外开放与吸引外资 - 2026年将有序扩大服务领域自主开放，扩大服务业市场准入，深化优化服务业扩大开放综合试点示范，完善跨境服务贸易负面清单管理制度 [16] - 将打造形态多样的开放高地，以自贸试验区提升战略为引领，优化布局并提升创新能级，对接国际高标准经贸规则，落实好海南自由贸易港封关运作 [17] - 将推动商签更多高标准自贸协定，积极纳入高水平经贸规则，落实对非洲建交国实施零关税等开放措施 [17] - 将研究出台专项政策扩大优质消费品进口，支持关键设备、技术和零部件进口，围绕“共享大市场·出口中国”主题举办超百场进口促进活动 [17] - 将以深化外商投资促进体制机制改革为牵引，新推出一批优化外商投资环境的政策措施，进一步放宽市场准入，扩大增值电信、生物技术等领域开放试点 [18] - 将优化外商投资支持政策，促进外资境内再投资，支持外资企业加快本地化生产、参与产业链配套协作，完善支持外资在华设立研发中心的配套政策 [18] - 将健全外商投资服务保障体系，围绕要素获取、资质许可等方面全面落实国民待遇，完善多层级常态化沟通交流机制 [18] 区域协调发展与经济大省作用 - 将制定实施区域发展战略“十五五”实施方案，推动四大板块协同发展，巩固提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区高质量发展动力源作用 [19] - 将高标准高质量推进雄安新区建设，提升成渝地区双城经济圈发展能级，推动长江中游城市群等加快发展 [19] - 将指导地方因地制宜发展新质生产力，立足资源禀赋和产业基础精准培育，探索特色化差异化发展路径 [19] - 将推动城乡融合发展，科学有序推进农业转移人口市民化，分类推进以县城为重要载体的城镇化建设 [19] - 将有序促进区域联动发展，推进跨区域跨流域大通道建设，健全区域间规划统筹、产业协作等机制，实施国家产业转移发展提升工程 [20] - 支持经济大省大胆改革创新，深入推进要素市场化配置改革，激发民营经济和中小企业活力，支持发展外贸新业态新模式 [20] - 支持经济大省提升科技创新能力，加快传统产业转型升级，“一省一策”培育新兴支柱产业和未来产业，支持在文旅、教育体育等重点领域打造多元化消费场景 [20] - 将加强经济大省人才培养集聚，强化土地、能源、环境、数据等要素保障 [20] 绿色转型与“双碳”工作 - 2026年将从能耗双控全面转向碳排放双控，实施碳排放总量和强度双控制度，深入推进重点行业节能降碳改造，稳步推动煤炭和石油消费达峰 [21] - 将加强全国碳排放权交易市场建设，健全温室气体自愿减排交易制度 [21] - 将制定能源强国建设规划纲要，持续提高新能源供给比重，加快清洁能源基地建设，推动新增用电主要由新能源发电满足 [21] - 将建设智能电网和微电网，积极拓展清洁能源应用场景，扩大绿电应用，建设一批零碳园区、零碳工厂 [21] - 将完善财税、金融、投资等支持政策，培育氢能、绿色燃料等新增长点，实施固体废物综合治理行动，大力发展循环经济 [22] - 将持续推进污染防治攻坚，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强化新污染物治理 [22] - 将统筹推进重要生态系统保护和修复重大工程，扎实推进“三北”工程攻坚战，加强重点湖泊治理，加快构建以国家公园为主体的自然保护地体系 [22] - 将提高应对极端天气能力，加强气象监测预报预警体系建设，补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板 [22] 就业市场与高质量充分就业 - 2025年1至11月城镇新增就业超过1200万人，提前完成年度目标任务；城镇调查失业率均值5.2%，低于5.5%的调控目标 [23] - 2026年将继续强化就业优先政策导向，实施稳岗扩容提质行动，着力促进高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业 [23] - 将提高经济发展对就业的带动力，强化各类政策对就业的带动作用，加大对建筑、住宿餐饮等劳动密集型行业的政策支持 [23] - 2026年高校毕业生将达到1270万人，再创历史新高，将加大政策支持力度，支持更多高校毕业生到城乡基层、中小微企业就业创业 [24] - 将稳定农民工就业，统筹支持返乡入乡创业和就地就近就业，做好退役军人就业服务保障 [24] - 将大力开展职业技能培训，聚焦高精尖产业与急需紧缺行业开展专项培训，开展劳动者就业转岗培训，深入实施大规模职业技能提升培训行动 [24] - 将推动灵活就业、新就业形态健康发展，加强劳动者权益保障制度建设，鼓励支持参加职工保险，扩大新就业形态人员职业伤害保障试点 [25] - 将加强就业形势分析与监测预警，跟踪分析重点领域、重点群体就业情况，及时排查化解风险隐患 [25] 房地产市场稳定与发展新模式 - 2025年我国新房和二手房交易总量基本稳定，房价降幅持续收窄，区域市场走势出现分化，房地产开发投资延续下降态势 [26] - 从需求看，2024年我国常住人口城镇化率为67%，而户籍人口城镇化率不足50%，“新市民”刚性住房需求有待持续释放 [27] - 改善性需求潜力很大，2025年二手房交易占比已从2021年的28%提高至45%，“好房子”总体不愁卖 [27] - 将从供需两端发力稳市场，供给端严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房，需求端采取更多措施释放居民刚性和改善性需求 [28] - 将积极推动房地产企业转型发展，支持房企向持有物业、提供高品质居住服务转型，进一步发挥“保交房”白名单制度作用，支持房企合理融资需求 [28] - 将加快构建房地产发展新模式，改革完善房地产开发、融资、销售等基础制度，深化住房公积金制度改革，推动新旧模式平稳转换 [28]

宏观经济与政策 - 前11个月社会融资规模增量超过33万亿元人民币 [1] - 中央财经委员会办公室表示明年将根据形势出台实施增量政策 [1] - 国务院国有资产监督管理委员会计划靠前推动一批重大项目落实落地，以增量投入支撑扩大内需 [1] - 中国人民银行表示将继续实施适度宽松的货币政策，并坚定维护金融市场平稳运行 [1] 消费促进政策 - 三部门联合发文推出11条举措，以政策“组合拳”再加码促进消费 [1] - 政策重点包括加强商务与金融协同，以更大力度提振消费 [1] 金融与市场监管 - 国家金融监督管理总局表示将支持稳定房地产市场，助力构建房地产发展新模式 [1] - 中国证券监督管理委员会表示将依法严厉查处私募基金违法违规活动 [1] 光伏行业动态 - 中国光伏行业协会宣布“多晶硅产能整合收购平台”正式落地 [1] 电影行业数据 - 2025年中国电影票房已突破500亿元人民币 [1]

宏观经济政策基调 - 明年经济工作坚持稳中求进、提质增效 加大逆周期和跨周期调节力度 以保持经济稳定增长、就业和物价总体稳定、国际收支基本平衡 并促进居民收入增长和经济增长同步 [1] - 将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 并增强宏观政策取向一致性和有效性 [2] - 将协同发挥存量政策和增量政策集成效应 明年根据形势变化出台实施增量政策 [2] 财政与货币政策 - 明年将适当增加中央预算内投资规模 优化地方政府专项债券用途管理 继续发挥新型政策性金融工具的作用 [4] - 加强财政政策与金融政策协同 改革举措与宏观政策协同 [2] 消费提振与居民增收 - 将深入实施提振消费专项行动 制定实施城乡居民增收计划 继续提高城乡居民基础养老金 [3] - 将优化消费品“以旧换新”政策实施 给予地方更多自主空间 并清理消费领域不合理的限制措施以释放服务消费潜力 [3] - 新能源汽车市场渗透率已经接近60% 下一步将以新需求引领新供给 适应消费结构变化扩大优质商品和服务供给 [3] - 将优化入境消费环境 打造“购在中国”品牌 [3] 投资与重大项目 - 将靠前实施具备条件的“十五五”重大项目 发挥重大工程牵引带动作用 [4] - 将优化实施“两重”项目 并建立可持续投融资模式以高质量推进城市更新 [4] - 将落实促进民间投资的政策措施 有效激发民间投资活力 推动固定资产投资止跌回稳 [4] 房地产与地方债务风险化解 - 将着力稳定房地产市场 因城施策 控增量、去库存、优供给 鼓励收购存量商品房用于保障性住房等用途 [5] - 将深化住房公积金制度改革 有序推动“好房子”建设 加快构建房地产发展新模式 [5] - 将积极有序化解地方政府债务风险 督促各地主动化债 严防“虚假化债”“数字化债” 并不得违规新增隐性债务 [5] - 将加大金融和财政支持力度 优化债务重组和置换办法 多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [5] 市场环境与企业支持 - 将继续纵深推进全国统一大市场建设 制定全国统一大市场建设条例 实现市场准入、公平竞争、质量标准等制度统一 [7] - 将持续规范地方政府经济促进行为 出台地方政府招商引资鼓励和禁止事项清单 并继续规范涉企执法行为 [7] - 将深入整治“内卷式”竞争 综合运用标准引领、价格执法等监管手段 形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [7] - 将下更大气力推进解决拖欠企业账款问题 坚决防止“前清后欠” [6][7]

2026年经济发展机遇 - 产业发展、科技创新、基础设施建设及新型基础设施建设、公共服务等领域将展开一系列布局 [1] - 中国拥有完整的产业链优势和人才资源优势 [1] - 将实施更加积极有为的宏观政策 地方化债推进将提高地方政府支出能力 有利于宏观政策落地 美联储降息为货币政策提供空间 [1] - 微观主体资产负债表正在改善 高科技板块积累的财富效应有利于改善居民和企业的资产负债表 [1] 扩大内需与市场稳定 - 扩大内需需重点发展服务消费 并提供差异化供给 [1] - 需要继续稳定房地产市场 稳定市场预期 [1]

2026年经济发展四大机遇 - 产业发展、科技创新、基础设施建设特别是新型基础设施建设、公共服务等领域将展开一系列布局 [1] - 中国拥有完整的产业链优势和人才资源优势 [1] - 将实施更加积极有为的宏观政策 地方化债推进将提高地方政府支出能力 有利于宏观政策落地 美联储降息为货币政策提供一定空间 [1] - 微观主体资产负债表正在改善 高科技板块积累了一定的财富效应 有利于改善居民和企业的资产负债表 [1] 扩大内需与房地产市场 - 在扩大内需方面 要重点发展服务消费 提供差异化供给 [1] - 需要继续稳定房地产市场 稳定预期 [1]

中央经济会议2026年政策定调 - 会议明确了2026年经济工作的八大任务细则，为下一年度政府工作提供具体指南 [2][20][21] - 政策核心转向“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并将其提升为新发展格局的战略支撑 [4][23][24] 内需主导战略的具体路径 - 政策路径从2024年侧重“大力提振消费”转变为2025年强调“从消费与投资两端协同发力” [4][24] - 消费端将实施“城乡居民增收计划”并清理服务消费领域不合理限制，重点推动文旅、健康、养老等服务消费提质扩容 [4][24][25] - 投资端将重视民间投资，通过破除大城市限购、车牌摇号、行业投资许可门槛、户籍等制度性障碍以激活市场 [5][25] - 政策目标从短期刺激消费转向构建“投资+增收+消费”的长期良性循环 [5][26] 清理拖欠企业账款 - “加紧清理拖欠企业账款”被列为2026年八大任务之一，旨在改善企业现金流 [5][27][29] - 施工建筑、材料供应和服务类企业将直接受益于账款回收，从而有能力推动后续投资与消费 [8][29] 房地产市场稳定措施 - 会议提出“着力稳定房地产市场”，具体措施包括“因城施策控增量、去库存” [9][29] - 将深化住房公积金制度改革，可能打破属地化管理壁垒，实现“钱随人走”以满足跨城购房需求 [9][30] - 地方政府可能下场出资收储房产以消化库存 [9][30] 教育资源供给调整 - 第七大任务提出“推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生” [10][30] - 此举旨在使教育资源与人口结构变化相匹配，小学在校生规模已在2023年达峰，初中、高中、高等教育学龄人口将分别在2026年、2029年、2032年达峰 [10][30] - 政策将缓解家长对高中普职分流的焦虑，并继续加大优质高校的扩招力度 [11][12][31][32]