市场表现 - A股三大指数高开高走 电工电网 工业机械 化工原料 建材 建筑等板块表现强势 [1] - 水泥股全线猛拉 带动建材ETF（516750）大幅跳开并单边上涨 盘中一度涨至7 88% 截至发稿涨幅为7 11% [1] - 建材ETF成交额显著放大至6600万元以上 [1] - 标的指数中 青松建化 苏博特 龙泉股份 垒知集团等14只个股10CM封板涨停 41只成分股全线飘红 [1] 政策与投资动态 - 16家中央企业与西藏自治区签署75个产业项目投资协议 投资额达3175 37亿元 项目集中于清洁能源 绿色矿产 电力通信 基础设施等重点领域 [1] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工 建设5座梯级电站 总投资约1 2万亿元 [1] - 将实施新一轮钢铁 有色金属 石化 建材等十大重点行业稳增长工作方案 推动重点行业调结构 优供给 淘汰落后产能 [1] 行业指数与布局价值 - 建材ETF（516750）紧密跟踪中证全指建筑材料指数 反映该行业股票整体表现 [2] - 在石化 建材等行业"反内卷"出清的过程中 或将具备较大布局价值 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 市场情绪良好支撑铜价，宏观上美联储理事支持7月降息、美国消费者通胀预期改善等因素影响市场，微观上中国铜矿砂及铜材进口量有不同表现，且行业有产量提升、项目延长寿命等动态，当前铜趋势强度为中性 [1][3] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价78440，日涨幅0.76%，夜盘收盘价79040，夜盘涨幅0.76%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9795，日涨幅1.20%。沪铜主力合约昨日成交54825，较前日增加19103，持仓141769，较前日增加3763；伦铜3M电子盘昨日成交15349，较前日增加4066，持仓267000，较前日减少1603 [1] - 库存数据：沪铜昨日期货库存38239，较前日减少3900；伦铜昨日期货库存122175，较前日增加25，注销仓单比11.52%，较前日增加2.35% [1] - 价差数据：LME铜升贴水较前日增加4.95至 -53.76；上海1光亮铜价格较前日增加300至73100；现货对期货近月价差较前日增加70至175；近月合约对连一合约价差较前日减少20至 -30等 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观新闻：美联储理事沃勒支持7月降息，2年期美债收益率一度跌约4基点；特朗普推动对欧盟征收更高关税，8月1日前多行业关税将至，美国消费者通胀预期改善 [1] - 微观新闻：中国6月铜矿砂及其精矿进口量为235.0万吨，1 - 6月累计进口量为1475.4万吨，同比增加6.4%；6月未锻轧铜及铜材进口量为46.4万吨，1 - 6月累计进口量为263.3万吨，同比减少4.6% [1] - 行业动态：阿塞拜疆今年上半年铜精矿产量飙升近12倍达约1200吨；印度继续对四国连铸铜线材征收反补贴税；赞比亚铜矿计划翻新冶炼厂提升产量；阿根廷Josemaria项目使用寿命将延长6年；十大重点行业稳增长工作方案即将出台 [3] 趋势强度 铜趋势强度为0，处于中性状态，取值范围在【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析并给出投资建议，如股指期货关注5日均线支撑；国债期货考虑逢高做空或降久期；黑色系品种走势有别，如钢价短期震荡偏强、中期震荡，双焦短期震荡偏强等；有色和新材料中铝建议逢高做空、氧化铝高位可布局空单等；农产品各品种走势不一，白糖短期震荡、鸡蛋反弹做空等；能源化工方面原油逢高试空、燃料油价格弱于油价等 [14][15][18] 各部分总结 宏观资讯 - 工信部将发布多行业稳增长方案及汽车行业数字化转型实施方案 [10] - 商务部回应美批准对华销售英伟达H20芯片，强调合作共赢 [10] - 四部门规范新能源汽车产业竞争秩序，中央指导组开展调研座谈 [10] - 市场监管总局约谈三家平台企业规范促销行为 [10] - 全国政协召开宏观经济形势分析座谈会，委员协商建言 [11] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动 [11] - 宇树科技启动IPO辅导，有望年内登陆A股 [11] - 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值创新高，通胀预期初值创新低 [11] - 美联储理事呼吁7月降息，特朗普敦促鲍威尔降息 [12] - 特朗普对新闻集团等提起诽谤诉讼，寻求至少100亿美元赔偿 [12] - 美财长访日，贸易协议达成有距离，汽车关税是分歧点 [12] 宏观金融 股指期货 - 关注5日均线支撑，未破则趋势延续，连续上涨4周，关注止盈盘资金动向 [14] 国债期货 - 资金面难下沉至1.3%，债券考虑逢高做空或降久期，短债收益率受政策影响下行，资金面是焦点 [15] 黑色 螺矿 - 钢价短期震荡偏强、中期震荡，旺季不旺、淡季不淡，需求弱，供给强，成本和利润因素或提升盘面估值 [18][19] 煤焦 - 短期震荡偏强，关注政策，煤矿供给恢复慢、铁水产量稳定支撑价格，中期供需缺口或收窄 [20] 铁合金 - 双硅不建议追多，建议日内逢高偏空，注意仓位管理，盘面受宏观利多和基本面压制来回拉扯 [21] 纯碱玻璃 - 纯碱氛围转弱可逢高试空，玻璃低位多头持仓可持有，纯碱供应过剩、高库存，玻璃库存去化但终端订单未改善 [23] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝建议逢高做空，消费淡季需求差、库存累库预期强；氧化铝短期观望，高位可布局空单，供需预期偏宽松 [25] 碳酸锂 - 短期偏强震荡，供给端扰动多，市场对利多消息敏感 [26] 工业硅多晶硅 - 工业硅震荡偏强，供需边际好转；多晶硅偏强震荡，关注后续措施和仓单生成进度，暂时观望 [27] 农产品 棉花 - 短期资金交易库存偏紧，91价差走阔有压力，关注宏观和供需形势，国内库存消化、进口减少，但消费忧虑仍存 [30][31][32] 白糖 - 短期震荡，国产糖库存低，但加工糖增加、进口成本下降带来压力，预期供给增加压制糖价 [33] 鸡蛋 - 09合约估值偏高，建议反弹做空，关注空09多01反套，中秋供应压力大，上涨幅度有限 [35] 苹果 - 轻仓正套，消费淡季，早熟苹果高价入市，关注新季苹果产量和价格 [37] 玉米 - 盘面跟随现货震荡偏强，短线参与，关注超跌后估值修复机会，受小麦替代和进口投放影响 [37] 红枣 - 轻仓布局空单，处于生理落果期，关注产区坐果和天气，销区消费一般，供强需弱 [39] 生猪 - 短期观望，现货价格不确定性增加，7月供应增量不大，下旬或企稳，需求淡季 [40][41] 能源化工 原油 - 大概率供大于求，长期下行，可逢高试空，关注美伊协议和夏季旺需落地情况 [43] 燃料油 - 价格弱于油价，基本面从偏紧到宽松，受中东发电需求和船运弱势影响 [45] 塑料 - 短期情绪带动反弹，不改供需偏弱局面，可持有看跌期权或偏空配置 [46] 甲醇 - 预计偏弱震荡，谨防回调风险，可反弹后偏空配置或配置看跌期权 [47] 烧碱 - 保持多头思路，空头减仓离场，液氯价格下跌，宏观市场偏强 [48] 沥青 - 跟随油价，自身基本面季节性淡季，8月排产预期降库 [49] 聚酯产业链 - 市场情绪偏多但基本面偏弱，不建议追多，可布局空单或做多PX - PTA价差 [50] 纸浆 - 09合约情绪预期下偏震荡上涨，幅度有限，关注港口去库和现货成交 [51] 原木 - 表观需求尚可，现货估值低，九月旺季预期带动上涨，谨慎追高，可考虑套保和期权策略 [51] 尿素 - 可逢低买入，商品期货强势助推价格偏强，现货市场价格上行，工厂收单好 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、原木市场情绪不减或交投氛围浓厚，宽幅震荡；焦炭一轮提涨落地，震荡偏强；焦煤震荡偏强；动力煤日耗修复，震荡企稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12509合约昨日收盘价785元/吨，跌0.5元，跌幅0.06%，持仓692,666手，减少10,578手；进口矿中卡粉（65%）涨3元至870元/吨，PB（61.5%）跌1元至767元/吨等；基差（12509对超特）涨0.5元至62.3元等 [4] - 中钢协7月15日组织召开钢铁工业规划部长会，研究建立产能治理新机制，防范钢铁行业产能过剩风险 [5] - 趋势强度为1 [5] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢RB2510合约昨日收盘价3,147元/吨，涨23元，涨幅0.74%，成交1,874,850手，持仓2,075,790手，减少51,086手；热轧卷板HC2510合约昨日收盘价3,310元/吨，涨30元，涨幅0.91%，成交786,987手，持仓1,596,254手，减少14,003手；多地现货价格有不同程度上涨 [9] - 工信部将实施十大重点行业稳增长工作方案；7月17日钢联周度数据显示产量、库存、表需有不同变化；7月上旬重点统计钢铁企业日产有下降；6月我国粗钢产量同比下降；6月末M2余额同比增长；6月我国出口钢材环比减少 [10][11] - 螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为0 [11] 硅铁、锰硅 - 硅铁2509合约收盘价5,508元，较前一交易日涨26元，成交209,310手，持仓183,514手；锰硅2509合约收盘价5,804元，较前一交易日涨10元，成交273,992手，持仓348,403手；硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5,250元/吨等 [13] - 铁合金在线公布硅铁、硅锰多地报价及采购价情况；截止本周五锰矿库存有变化 [14][15] - 硅铁、锰硅趋势强度均为0 [15] 焦煤、焦炭 - 焦煤JM2509合约昨日收盘价926元/吨，涨7.5元，涨幅0.82%，成交1,316,545手，持仓531,903手，减少19,562手；焦炭J2509合约昨日收盘价1,518元/吨，跌1元，跌幅0.07%；多地现货价格有变动 [16] - 北方港口焦煤有报价；7月18日汾渭CCI冶金煤指数有更新；7月18日大商所前20位会员持仓情况显示焦煤、焦炭合约多头、空头有减仓 [16][17][18] - 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为1 [18] 动力煤 - 动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘931.6元/吨，最高931.6元/吨，最低840元/吨，收于840元/吨，较上一交易日结算价跌51.4元，成交18手，持仓0手 [21] - 南方港口外贸动力煤、国内动力煤产地有报价；7月18日郑商所前20位会员持仓情况显示动力煤ZC2507合约多头、空头减仓均为0手 [22] - 趋势强度为0 [23] 原木 - 2509合约收盘价828.5元，较前一日跌0.5%，成交量59,796手，较前一日降12.7%等；多地现货价格无变化；基差有不同程度变化 [25] - 中央城市工作会议7月14 - 15日在北京举行 [27] - 趋势强度为1 [27]

行业政策动态 - 工业和信息化部近期将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案 [1] - 工作方案旨在提升优质供给能力并优化行业发展环境 [1] - 工业和信息化部将印发汽车行业数字化转型实施方案 [1] - 机械和电力装备行业的数字化转型实施方案将同步落实 [1]