市场整体表现 - 三大指数集体收涨，沪指报3933.97点，涨1.32%，深证成指报13725.56点，涨1.47%，创业板指报3261.82点，涨0.73% [1] - 个股涨多跌少，上涨个股超3100只 [1] - 沪深两市全天成交额2.65万亿元，较上个交易日放量4700亿元 [1] 行业与概念板块表现 - 可控核聚变概念掀涨停潮，融发核电、上海电气、国光电器等近20股涨停 [1] - 贵金属概念集体大涨，黄金方向领涨，四川黄金、山东黄金、中金黄金、西部黄金等涨停 [1] - 白银有色、江西铜业、云南铜业、西部矿业、北方铜业、北方稀土、洛阳钼业等涨停 [1] - AMD概念表现活跃，世嘉科技、奥士康、金海通、深南电路、通富微电等涨停 [1] - 存储概念异动拉升，太极实业、大为股份、深科技等涨停 [1] - 影视、旅游概念跌幅居前 [1]

2025.10. 09 本文字数：1954，阅读时长大约3分钟 作者 | 一财 阿驴 11:31 A股午盘｜沪指时隔10年再度突破3900点 沪指涨1.24%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.77%。 盘面上，核电、半导体、贵金属概念全线大涨；顺周期方向普跌，文旅、航运、白酒股跌幅居前。 沪深两市半日成交额1.72万亿，较上个交易日放量3547亿。全市场超3200只个股上涨。 11:16 港股航空股大幅拉升，中国东方航空大涨10.6%，中国南方航空涨约8%，中国国航涨4.8%， 国泰航空涨1.6%。 10:46 A股中兴通讯盘中触及涨停，成交额超100亿元；港股中兴通讯涨超10%。 10:45 证券板块触底回升，红塔证券触及涨停，广发证券、中泰证券、国海证券、华泰证券纷纷上 扬。 10:38 创业板指涨幅扩大至2%，上证指数涨0.93%，深证成指涨1.64%。贵金属、可控核聚变、半 导体、钢铁板块涨幅居前，全市场超2800只个股上涨。 10:32 科创50指数大涨超5%，多只芯片股创新高，芯原股份涨超16%，中微公司涨超8%，佰维存 储涨超7%。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 ...

市场指数表现 - 上证指数盘中突破3900点，续创10年新高，自4月7日低点已涨超28%，年内累计涨幅达16% [1][3] - 三大指数集体高开，上证指数高开0.4%，深证成指高开0.53%，创业板指高开0.4% [5] - 指数走强，沪指涨逾1%，深成指涨1.84%，创业板指涨2.34%，科创50指数涨近6% [1] 市场交易情况 - 沪深两市成交额连续第55个交易日突破1.5万亿，预计全天成交金额2.7万亿，较上一日此时放量超3000亿 [1] - 开盘10分钟，沪深两市成交额突破5000亿，较上一日此时放量超1300亿 [4] 行业板块表现 - 贵金属、核聚变、半导体芯片等方向涨幅居前 [1] - 光伏设备板块震荡走高，阿特斯、高测股份涨超10% [2] - 半导体产业链活跃，华虹公司封20cm涨停，中芯国际涨近8%，均续创历史新高 [2] - 电池板块震荡走高，当升科技、中一科技、海科新源涨超10% [4] - 有色金属、黄金板块集体大涨，山金国际、中金黄金等创新高，四川黄金涨停 [5] 个股涨跌情况 - 沪深京三市上涨个股近3000只 [1][4] - 富时中国A50指数期货涨幅扩大至1% [2]

主要股指表现 - 上证指数突破3900点，报3924.66点，上涨1.08%，续创10年新高 [1] - 深证成指报13790.82点，上涨1.95% [1] - 创业板指报3318.39点，上涨2.48% [1] - 科创50指数表现强劲，涨幅近6% [3] 市场交易情况 - 沪深两市成交额突破1.4万亿元 [1] - 科创50指数总成交金额达763.49亿元 [4] - 沪深京三市上涨个股数量超过3000只 [3] 行业板块表现 - 贵金属、核聚变、半导体芯片等行业板块涨幅居前 [3] - 科创50指数成分股中42家上涨，8家下跌 [4]

市场指数表现 - A股三大指数持续走强，其中沪指上涨超过1% [1] - 深成指上涨1.64% [1] - 创业板指拉升涨幅超过2% [1] - 科创50指数表现尤为强劲，上涨接近5.5% [1] 行业板块表现 - 贵金属、核聚变、半导体芯片等行业方向涨幅居前 [1] 整体市场情况 - 沪深京三市上涨个股数量近3000只 [1]

截至10时许，报3900.04点，涨0.44%。盘面上，贵金属、核聚变、有色金属等方向涨幅居前，全市上涨 个股超2600家。 今日（10月9日），A股沪指盘中突破3900点，再创年内新高。 另据同花顺消息，上证指数盘中突破3900点，续创10年新高，自4月7日低点已涨超28%，年内累计涨幅 达16%。 据中新经纬、同花顺 ...

市场整体表现 - A股三大指数集体高开，沪指涨0.37%至3897.01点，深成指涨0.73%至13625.38点，创业板指涨0.75%至3262.60点 [2] - 科创50指数表现突出，上涨2.56%至1533.57点 [3] - 港股三大指数震荡调整，恒生指数跌0.57%至26676.76点，恒生国企指数跌0.18%，恒生科技指数跌0.18% [5] 行业板块表现 - 贵金属板块强势走高，涨幅达6.60%，核聚变概念涨6.45%，核电概念涨5.43%，铜产业概念涨5.34% [3][4] - 基本金属板块表现活跃，上涨3.71%，燃气板块上涨1.97% [3][4] - 餐饮旅游板块跌幅居前，下跌3.03%，房地产板块下跌2.34%，文化传媒板块下跌2.03% [3][4] 贵金属及黄金概念股 - 沪金期货主力合约大涨5.17%，现报917.42元/克，续创历史新高 [7][8] - 国庆中秋长假期间，COMEX黄金期货累计上涨4.45%，COMEX白银期货累计上涨3.42% [7] - 黄金概念股大幅高开，四川黄金涨停，晓程科技涨10.36%，赤峰黄金涨9.63%，山东黄金涨9.59% [6][7] - 紫金矿业上涨6.15%，总市值达8347亿元 [7] 港股重点公司 - 京东健康股价下跌3.60%至64.350港元，总市值2060亿港元 [5][6] - 阿里健康股价下跌3.32%至6.410港元，总市值1034亿港元 [5][6] - 商汤-W股价下跌1.81%至2.720港元，总市值1052亿港元 [6] - 网易-S股价下跌1.50%至236.000港元，总市值7476亿港元 [6] 个股重大事件 - 海南华铁一字跌停，36.9亿元算力服务合同解除 [9] - 合同终止原因为市场环境及供需情况发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单 [10] - 上交所就公司重大合同终止相关事项向海南华铁下发监管工作函 [11]

根据研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：股指期货期现套利模型**[45][46] **模型构建思路**：当股指期货的市场价格偏离其理论价格时，通过在期货和现货市场进行低买高卖操作，并持有至基差收敛以获取无风险收益[45] **模型具体构建过程**：模型基于期货价格在交割日会与现货价格收敛的理论，分为正向套利和反向套利两种策略[45] - **正向套利**：当现货被低估而期货被高估时，卖出期货合约，买入现货[46] - **反向套利**：当现货被高估而期货被低估时，买入期货合约，卖出现货[46] **套利收益率计算公式**： 正向套利收益率公式为： $$P={\frac{(F_{\mathrm{t}}-S_{\mathrm{t}})-(S_{\mathrm{t}}+F_{\mathrm{t}}M_{\mathrm{t}})(1+r_{\mathrm{t}})^{\frac{T-t}{360}}-S_{\mathrm{t}}C s-F_{\mathrm{t}}C f)}{S_{\mathrm{t}}+F_{\mathrm{t}}M_{\mathrm{t}}}}$$ [46] 反向套利收益率公式为： $$P={\frac{(S_{t}-F_{t})-(S_{t}M l+F_{t}M_{f})(1+r_{f})^{\frac{T-t}{360}}-S_{t}C s-F_{t}C f-S_{t}r^{\frac{T-t}{360}})}{S_{t}M l+F_{t}M_{f}}}$$ [46] 其中，`S_t`和`F_t`分别为t时刻现货与期货价格，`S_T`和`F_T`为T时刻价格，`M_f`和`M_l`为期货与融券保证金比率，`C_s`和`C_f`为现货与期货交易费用比率，`r_f`为无风险利率，`r_l`为融券年利率[46] **参数设定**：计算中，股指期货单边交易费用取万分之零点二三，现货单边交易费用取千分之一，期货和融券保证金分别为20%和50%，融券利率为年化10.6%，暂不考虑分红影响[46] 2. **因子名称：分红点位预测因子**[47][50] **因子构建思路**：通过预测指数成分股的分红，来修正股指期货的基差率，从而更准确地反映市场真实的基差水平[47] **因子具体构建过程**：因子构建的核心是对指数成分股未来分红点位的预测，具体方法如下[47]： - **分红进度处理**：对于已实施或已公布分红预案的股票，按照实际实施或预案计算；对于未公布分红预案的股票，使用EPS乘以预测派息率进行估算[47] - **EPS取值规则**： - 若预测时间t在10月之前，且上年度公司分红未结束，则使用上年度数据进行预测，EPS取年报披露的EPS；若年报EPS未披露，则取上年度12月31日的EPS_TTM[47][48] - 若预测时间t在10月之后，对于已结束分红的公司，需对明年分红进行预测，EPS取值为t时间的EPS_TTM[47][48] - **预测派息率取值规则**： - 对于过去三年稳定派息的公司，预测派息率取过去三年派息率均值[48][52] - 对于稳定派息不足三年但持续盈利的公司，预测派息率取上一年度的派息率[48][52] - 对于过去一年未盈利、正在资产重组、上市不足一年的公司，若没有分红预告，则认为其不分红，预测派息率为0[49][52] - **分红点位计算**：最终的分红点位影响通过以下公式计算： $$分红点位 = \sum \frac{每股分红 * 指数收盘价 * 成分股权重}{成分股收盘价} = \sum \frac{EPS * 预测派息率 * 指数收盘价 * 成分股权重}{成分股收盘价}$$ [50] 3. **模型名称：卖方策略观点大模型汇总流程**[39][42] **模型构建思路**：利用大语言模型（LLM）自动化处理大量卖方策略报告，提取并汇总市场及行业观点，识别共识与分歧，为投资者提供参考[5][39] **模型具体构建过程**：通过构建多套提示词（prompts），让大模型完成从含观点的研报筛选、市场观点和行业观点的原文信息提取，到最终观点汇总的全流程[39][42] 模型的回测效果 *（注：研报中未提供具体的量化模型回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率、最大回撤等）* 量化因子与构建方式 *（注：研报中除“分红点位预测因子”外，未详细描述其他独立的量化因子构建）* 因子的回测效果 *（注：研报中未提供“分红点位预测因子”或其他因子的具体测试结果，如IC值、IR值、因子收益率等）*

贵金属价格表现 - 伦敦金现货价格涨幅超过1%，盘中触及3807.85美元/盎司历史新高，成功突破3800美元关口，实现连续第六周上涨 [1] - 伦敦银现货价格一度涨超2%至47.174美元/盎司，创下历史新高 [1] - 铂金和钯金价格同样取得显著涨幅，贵金属市场全线飘红 [1] 市场数据与趋势 - 伦敦金现最高价为3807.850美元，当日上涨48.060美元，涨幅达1.28% [2] - 技术指标显示MA5均线为3762.563美元，MA10均线为3723.556美元，MA20均线为3665.607美元，均呈上升趋势 [2] - 价格从2025年7月22日的低点3217.606美元持续上涨至当前高位 [2] 驱动因素分析 - 美联储重启降息，货币政策逐步宽松的趋势或已确立 [1] - 在美国劳动力市场下滑的影响下，美联储或将持续降息 [1] - 全球黄金ETF预计将加速增持黄金，从而进一步推升金价 [1]

价格表现 - 伦敦金最新价格3769.85，变化39.10 [1] - 伦敦银最新价格45.00，变化0.06 [1] - 伦敦铂最新价格1505.00，变化25.00 [1] - 伦敦钯最新价格1234.00，变化8.00 [1] - WTI原油最新价格65.72，变化0.74 [1] - LME铜最新价格10271.50，变化 - 51.50 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新数据缺失，变化数据缺失 [2] - 上期所白银库存最新为1158.27，变化1.41 [2] - 黄金ETF持仓最新为1005.72，变化8.87 [2] - 白银ETF持仓最新为15361.84，变化 - 28.23 [2] - 上金所白银库存最新数据缺失，变化数据缺失 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新为1，变化0.00 [2] 其他品种价格 - 美元指数最新98.19，变化 - 0.27 [11] - 欧元兑美元最新1.17，变化0.00 [11] - 英镑兑美元最新1.34，变化0.01 [11] - 美元兑日元最新149.50，变化 - 0.30 [11] - 美国10年期TIPS最新1.82，变化0.02 [11]