9月10日，由36氪主办的2025年36氪产业未来大会在中国厦门盛大启幕。本次大会重磅携手商务部主办 的"中国国际投资贸易洽谈会"，以"精耕时代，潮涌嘉禾"为核心主题，倾力打造一场兼具国家高度、产 业深度与市场热度的高规格、高价值、高影响力产业盛典。 大会紧密锚定国家战略导向与产业发展前沿，聚焦人工智能、低空经济、先进制造、新能源、大消费五 大核心赛道，汇聚行业顶尖力量共商发展路径、擘画产业未来。在为期两天的议程中，大会以"产业协 作链条"为逻辑主线，重点聚焦"政、资、产"三方协同机制，深入探讨如何打破壁垒、整合资源，精准 破解产业发展中的痛点堵点与瓶颈制约。 36氪在产业未来大会策划了一场"新周期，新叙事"的圆桌对话。36氪合伙人、副总裁【主持人】李政， 厦门创投副总经理陈杰，厦门高新投董事长林志超，国兴投资副总经理檀文，赛富基金合伙人黄延涛， 几位大咖共同探讨当产业进入新周期，产业投资需要的新叙事。 以下为圆桌内容，经36氪整理编辑： 李政：首先欢迎厦门创投副总经理陈杰；厦门高新投董事长林志超；国兴投资副总经理檀文；赛富基金 合伙人黄延涛等嘉宾。请各位用几句话介绍一下自己和所在的机构。 陈杰：我是厦门创投 ...

股价表现 - 9月17日股价上涨5.03%至65.13元/股 成交额13.24亿元 换手率12.10% 总市值148.31亿元 [1] - 连续4个交易日上涨 区间累计涨幅达30.93% [1] 业务构成 - 主营业务分为发动机废气再循环系统板块 新能源板块和精密零部件板块 [1] - 主营业务收入结构：其他业务占比62.71% EGR产品及喷射系统占比37.29% [1] 基金持仓 - 富国新材料新能源混合A基金二季度减持75.41万股 当前持有72.95万股 占基金净值比例2.5% [2] - 该基金当日浮盈227.61万元 四日累计浮盈1068.73万元 [2] 基金业绩 - 富国新材料新能源混合A基金规模4.63亿元 今年以来收益率66.3% 同类排名362/8172 [2] - 近一年收益率124.93% 同类排名225/7980 成立以来累计收益率113.41% [2] 基金经理 - 基金经理徐智翔任职3年319天 管理规模42.9亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报115.7% 最差基金回报-24.33% [2]

股价表现 - 9月17日盘中上涨2.05%至18.45元/股 成交额3.53亿元 换手率2.25% 总市值168.87亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨33.89% 近5个交易日微涨0.05% 近20日上涨4.12% 近60日大幅上涨43.25% [2] - 主力资金净流入2070.35万元 特大单净买入252.19万元 大单净买入1818.15万元 [1] 资金动向 - 6月19日龙虎榜净买入1.05亿元 买入总额2.11亿元(占比23.49%) 卖出总额1.06亿元(占比11.77%) [2] - 今年以来累计1次登上龙虎榜 [2] 基本面数据 - 2025年上半年营业收入16.14亿元 同比大幅下降37.42% [2] - 2025年上半年归母净利润亏损8.41亿元 同比暴跌349.88% [2] - 主营业务收入100%来自新能源领域 [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数12.19万户 较上期增加3.99% [2] - 人均流通股7108股 较上期减少3.88% [2] - 华夏行业景气混合(003567)位列第十大流通股东 持股999.43万股未发生变化 [3] 公司背景 - 成立于2001年12月29日 2008年5月23日上市 [2] - 总部位于广东省深圳市福田区 [2] - 主营业务涵盖中纤板、林木生产销售 以及稀土产品、氯化锂、电池级单水氢氧化锂、电池级碳酸锂等新能源新材料领域 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现9.29亿元 [3] - 近三年累计派现8.11亿元 [3] 行业分类 - 申万行业分类为有色金属-能源金属-锂 [2] - 概念板块包括土地流转、盐湖提锂、宁德时代概念、锂电池、新能源等 [2]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.12%至7.69元/股 成交额1.07亿元 换手率2.18% 总市值71.89亿元 [1] - 主力资金净流入492.87万元 其中特大单净买入239.16万元 大单净买入253.70万元 [1] - 年内股价累计上涨10.01% 近60日涨幅达11.29% 近5日及20日分别上涨0.26%和0.65% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入22.99亿元 同比增长38.83% [2] - 同期归母净利润1.19亿元 同比下滑8.08% [2] - 主营业务收入构成：陆上风电装备占比81.87% 海上风电及海工装备占比15.80% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.07万户 较上期增加1.96% [2] - 人均流通股12743股 较上期减少1.92% [2] - 南方中证1000ETF持股607.33万股 较上期增持117.45万股 位列第五大流通股东 [3] 公司基本概况 - 主营业务涵盖陆上与海上风电装备、海洋工程装备制造销售 [1] - 所属申万行业为风电设备-风电零部件 概念板块包括海上风电、风能、海工装备等 [1] - A股上市后累计分红6.48亿元 近三年累计派现1.50亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中股价上涨2.03%至18.08元/股 总市值95.21亿元 成交额1.42亿元 换手率1.74% [1] - 主力资金净流入1474.74万元 其中特大单净买入588.13万元(买入1150.94万元占比8.08% 卖出562.81万元占比3.95%) 大单净买入886.61万元(买入3645.22万元占比25.60% 卖出2758.61万元占比19.37%) [1] - 年内股价累计上涨5.67% 近5日下跌2.59% 近20日上涨7.30% 近60日大幅上涨23.92% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.34万户 较上期增加4.96% 人均流通股19608股 较上期减少5.49% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股1122.67万股 较上期大幅减少1015.20万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入30.73亿元 同比下降5.74% 归母净利润2.69亿元 同比下降22.89% [2] 公司基本情况 - 主营业务构成：摩托车整车及电动自行车占比94.31% 摩托车零部件及配件占比5.00% 其他业务占比0.69% [1] - 所属申万行业为汽车-摩托车及其他-摩托车 概念板块包括锂电池、磷酸铁锂、新能源、新能源车和高派息 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现17.23亿元 近三年累计派现10.11亿元 [3]

美元指数走势及原因 - 美元指数年内累计下跌约10% 延续震荡走弱趋势[3] - 特朗普干预美联储独立性及推动对等关税 削弱美元制度信用 引发美元信用危机[5] - 特朗普推动弱美元政策作为阶段性战略工具 以刺激制造业回流和出口竞争力[5] - 去美元化成为市场主流逻辑 CFTC数据显示资管公司美元指数期货净空头头寸达5558张[6][7] - 美联储降息预期升温 市场普遍预期2025年9月降息25个基点 部分官员暗示可能降息50bp 预计累计下调150-175bp[10] 弱美元对新兴市场影响 - 美元指数与MSCI新兴市场指数呈现显著负相关 美元下行阶段新兴市场股市大幅上涨[13][17] - 弱美元通常伴随人民币稳定或升值 吸引外资流入A股 沪深300指数在2006-2006年、2018年、2020-2022年体现这一规律[15][16] - 美元指数仍处于低位区间 人民币计价资产相对美元计价资产保持吸引力[18] 弱美元环境下投资主线 - 科技成长类资产配置价值提升 关注人工智能、高端制造、新能源等领域 相关标的包括东方人工智能主题A(005844)[20] - 港股市场受益全球流动性宽松与国内盈利改善双重驱动 关注嘉实沪港深精选(001878)[20] - 银行、保险等低估值红利板块值得关注 相关标的包括东方红中证东方红红利低波动指数A(012709)[20] - 实物资产配置优先级上升 包括铜、黄金、油、铝、煤炭等 相关标的包括华安易富黄金ETF联接A(000217)[20] 中国资产优势 - 中国资产凭借稳健基本面、低估值优势和人民币稳定性 成为全球配置重要选择[3] - 科技创新与产业升级政策红利为中国资产提供持续吸引力[21]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.09%至9.29元/股 成交额5841.91万元 换手率1.28% 总市值46.45亿元 [1] - 主力资金净流入379.28万元 其中特大单买入191.53万元(占比3.28%) 大单买入1177.16万元(占比20.15%) [1] - 年内股价累计上涨5.45% 近5日/20日/60日分别上涨0.11%/8.15%/15.26% [1] 主营业务与收入构成 - 公司主营分布式光伏电站投资运营(自持) 分布式光伏项目开发建设及服务 光伏产品生产销售 充电桩投资与运营 [1] - 收入构成：分布式光伏电站发电占比87.79% 光伏电站项目相关服务6.43% 光伏产品销售4.99% 充电桩及其他业务0.79% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.63亿元 同比增长7.21% 归母净利润1.05亿元 同比增长1.14% [2] - A股上市后累计派现3.45亿元 近三年累计派现2.35亿元 [3] 股东结构与行业分类 - 所属申万行业为公用事业-电力-光伏发电 概念板块涵盖BIPV概念 光伏玻璃 新能源 绿色电力 增持回购等 [2] - 截至6月30日股东户数4.44万户 较上期减少5.50% 人均流通股11251股 较上期增加5.83% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.07%至17.25元/股 成交额7770.11万元 换手率1.09% 总市值115.89亿元 [1] - 主力资金净流出472.99万元 其中特大单卖出109.89万元占比1.41% 大单买入1055万元占比13.58%同时卖出1418.11万元占比18.25% [1] - 年内股价累计上涨24.13% 近5日下跌1.65% 近20日上涨12.89% 近60日上涨27.01% [1] 公司基本情况 - 公司位于陕西省杨凌示范区 2015年7月7日成立 2020年8月24日上市 [1] - 主营业务为电镀金刚石线的研发、生产及销售 收入构成中金刚石线占比86.52% 钨丝废品回收综合处理利用占比13.48% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-磨具磨料 概念板块包括新能源、高派息、光伏玻璃、太阳能、增持回购等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.95万户 较上期减少7.38% 人均流通股15436股 较上期增加34.52% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东持股620.79万股 较上期增加210.79万股 [2] - 光伏ETF(515790)为第九大流通股东持股223.52万股 较上期减少1.23万股 [2] - 南方中证1000ETF(512100)为第十大流通股东持股177.28万股 较上期增加33.22万股 [2] - 万家新机遇龙头企业混合A(005821)和中信保诚新兴产业混合A(000209)退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入10.08亿元 同比减少32.11% 归母净利润8466.01万元 同比减少69.30% [2] - A股上市后累计派现12.24亿元 近三年累计派现6.24亿元 [2]

核心观点 - A股市场近期呈现震荡上行态势，成交活跃，两市成交金额连续多日突破2万亿元，政策面多重利好叠加为市场提供支撑，结构性机会突出，重点关注汽车、机器人、半导体、AI算力等成长行业[8][9][11][12] - 多个行业呈现高景气度，包括锂电池、半导体、传媒等业绩增长显著，子板块分化明显，国产替代和AI驱动成为核心增长动力[13][14][20][28] - 政策面持续发力，包括扩大服务消费、行业数字化转型、反内卷整治等举措，旨在优化供需格局和提升全球竞争力[5][26][31][35] 市场表现 - 国内市场主要指数涨跌互现，上证指数报3,861.87点（涨0.04%），深证成指报13,063.97点（涨0.45%），创业板指报2,022.77点（跌0.47%），中证500表现较强（涨0.75%）[3] - 国际市场多数下跌，道琼斯指数报30,772.79点（跌0.67%），标普500报3,801.78点（跌0.45%），日经225报26,643.39点（涨0.62%）[4] - A股成交活跃，周二成交金额23,673亿元，周一成交金额23,034亿元，周五成交金额25,486亿元，均处于近三年日均成交量中位数区域上方[8][9][11] 行业分析 - 锂电池行业量价齐升，2025年8月新能源汽车销售139.50万辆（同比增长26.82%，环比增长10.54%），动力电池装机52.50GWh（同比增长32.42%），上游原材料价格总体上涨[13] - 半导体行业持续稳健增长，25Q2营业收入1,884.29亿元（同比增长13.87%），归母净利润147.63亿元（同比增长23.99%），国产AI算力厂商寒武纪25Q2营收同比增长4425.01%[14] - 传媒板块2025H1营业收入2,728.86亿元（同比增长2.91%），归母净利润222.74亿元（同比增长38.08%），游戏板块景气度高，影视板块Q2受电影市场影响下滑[19][20] - 食品饮料板块2025年8月上涨7.34%，子板块均上涨，零食、软饮、白酒表现强势，个股上涨比例达83.59%[23][24] - 化工行业价格下跌态势放缓，2025年8月中信基础化工行业指数上涨10.21%，氟化工、碳纤维和改性塑料表现居前[26] - 新材料指数2025年8月上涨12.30%，跑赢沪深300指数4.68个百分点，基本金属价格多数上涨，铜涨1.01%，铝涨1.00%[32] 政策与宏观环境 - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措，包括开展"服务消费季"促消费活动和支持消费资源与IP跨界合作[5] - 工信部印发《场景化、图谱化推进重点行业数字化转型的参考指引（2025版）》，覆盖钢铁、石化、新能源汽车、机器人等14个行业[5] - 反内卷整治深入推进，化工、光伏、锂电池等行业通过自律、协同减产等方式优化供需格局，光伏行业六部门联合召开座谈会强调遏制低价无序竞争[26][31][35] 投资机会 - 短期建议关注汽车、机器人、多元金融、计算机设备、半导体、电子元件等行业[8][9][11][12] - 锂电池板块维持"强于大市"评级，关注细分领域龙头企业、成本优势企业及固态电池主题[13][28][29] - 半导体行业建议关注国产AI算力芯片产业链，寒武纪、海光信息、芯原股份等厂商进入加速发展期[14][16] - 传媒板块建议关注游戏领域的完美世界、三七互娱、恺英网络、吉比特，影视领域的万达电影、光线传媒、芒果超媒[20] - 食品饮料板块推荐关注白酒、软饮料、保健品、烘焙等，组合包括迎驾贡酒、泸州老窖、宝立食品等[25] - 光伏行业在反内卷背景下估值存在修复契机，建议关注多晶硅料、光伏玻璃、BC电池及钙钛矿电池设备领域[35][37]

智能世界2035技术趋势 - AGI将成为未来十年最具变革性的驱动力量 但需克服核心挑战才能实现奇点突破 走向物理世界是AGI形成的必由之路 [2] - AI智能体将从执行工具演进为决策伙伴 驱动产业革命 [3] - 人机协同编程成为主流开发模式 人类专注于顶层设计和创新思考 AI负责繁琐编码执行 [3] 交互与服务模式演进 - 交互方式从图形界面转向自然语言 并向融合人类五感的多模态交互演进 用户通过语音手势获得深度沉浸体验 [3] - 手机App从独立功能实体转变为AI智能体驱动的服务节点 AI智能体调用相关服务节点提供极致体验 [3] 自动驾驶与算力发展 - 世界模型等关键技术突破将推动L4+自动驾驶汽车成为移动第三空间 [3] - 2035年全社会算力总量将增长10万倍 计算领域在架构/材料/工艺/范式四大层面实现颠覆性创新 [3] 数据存储与通信网络 - AI存储容量需求比2025年增长500倍 占比超过70% Agentic AI驱动存储范式改变 [3] - 通信网络连接对象从90亿人扩展到9000亿智能体 实现移动互联网至智能体互联网的跃迁 [4] 能源系统变革 - 可再生能源发电量占比将突破50% 加速替代传统化石能源 [4] - 人工智能成为新能源系统核心 通过Token管理瓦特实时管理每一焦耳能量 实现更动态高效的电网 [4]