美国对中国关税税率显著提升 - 2025年5月美国对中国平均关税税率升至48 2%，较2024年的10 9%大幅提升37 3个百分点 [3][4][5] - 钢铝制品、玩具、纺服、鞋靴等中国商品关税涨幅居前 [6] - 美国整体进口关税税率从2024年的2 3%升至2025年5月的8 9% [5] 韩国主力产品出口表现 - 韩国7月前10日出口额同比增长9 5%至194亿美元，半导体、精密仪器和汽车为主要增长品类 [8][9] - 对美出口同比增速达6 2%，或与8月关税豁免期前的"抢出口"效应相关 [9] - 半导体7月出口同比增长12 8%，船舶出口因基数效应同比飙升134 9% [8] 中国房地产销售数据 - 30大中城市商品房成交面积累计同比下滑12 1%，一二线城市同比降幅达14 2%和15 4% [10] - 中原报价指数显示北京价格压力最大，7月第二周指数较6月下降1 5个百分点至15 6 [10] 家电与汽车消费动态 - 7月前两周家电销售额累计同比增长34 6%，汽车零售量达57 1万辆（同比+7%） [12] - 新能源车零售33 2万辆（同比+26%），渗透率升至58 1% [12]

卢拉进一步表示，巴西将继续对美国的科技公司实施监管和税收措施，并指责这些公司在所谓的言论自由名义下，传播暴力和虚假的信息。同时，巴西外 长维埃拉当天透露，卢拉愿意与特朗普进行对话，但两国之间尚未就会谈安排达成共识。 在同一天，卢拉还参加了在戈亚斯州举行的一场学生活动，并在活动现场发表讲话，针对美国的关税政策发表了激烈的反应。他在现场强调： "没有任何外来者能够对巴西总统指手画脚。" 巴西副总统阿尔克明日前表示，他已经与外长维埃拉联合签署了一份文件，并递交给了美国商务部长卢特尼克，要求美方对此进行回应并开启谈判。此 外，巴西政府也在15日向美国发出了一封公函，表达了对美国对巴西加征50%关税的"强烈愤慨"，并重申了愿意开展对话的开放态度。 来源：凤凰卫视资讯台 巴西总统卢拉于17日对美国总统特朗普威胁对巴西实施的关税进行了强烈抨击，称特朗普的关税信函是"不可接受的勒索行为"，同时也指责美国方面对巴 西的贸易行为指控毫无依据，是虚假的。他补充表示，巴西将会加强对美国科技公司的监管，并实施相关税收，以对抗此类行为。 在一次电视讲话中，卢拉指出，巴西会继续致力于建设良好的外交关系以及贸易合作，不仅与美国，还将与所有国 ...

全球贵金属市场震荡根源 - 华盛顿和中东地缘政治风险以及欧美贸易摩擦导致市场剧烈震荡 [1] 美联储政策分歧影响 - 鹰派理事库格勒反对降息而鸽派理事沃勒主张7月降息25个基点 导致7月降息预期从28%升至30% [2] - 9月降息概率维持在54% 但明年3月前可能降息四次的预期减半 [2] - 经济数据矛盾加剧市场迷茫 如美国消费环比增长0.6%与上周预测矛盾 [2] 中东地缘政治风险 - 胡塞武装袭击伊拉克油田导致原油日产量骤降14-15万桶 冲击全球能源市场 [4] - 美国驻以色列大使馆发布导弹安全提示 引发避险情绪上升 [4] - 纽约黄金期货市场出现300手空单平仓 避险基金紧急调整仓位 [4] 欧美贸易战升级 - 美国8月1日起对欧盟钢材征收40%关税 欧盟议会批准841亿美元反制清单 [6] - 贸易战冲击贵金属产业链 东莞代工厂18K金项链订单腰斩 库存300公斤金料日损2万多元 [6] 黄金市场波动 - 特朗普考虑解雇美联储主席鲍威尔的传闻导致国际金价半小时飙涨50美元至3377美元 后澄清后涨幅收窄至0.68% [8] - 7月以来第9次单日振幅超35美元 当前金价徘徊在3330美元/盎司 [8] - 国内金价波动 上海金交所开盘价771.2元/克跌1元 金店价格因加工费等高出40多元 [9] 铂金与白银市场表现 - 铂金价格因南非矿工罢工和氢能源汽车市场火爆飙升至1408美元 今日上涨1.38% [8] - 白银价格因全球工厂订单疲软下跌0.29%至37.77美元 [8] 央行增持黄金 - 全球央行每月购入37-39吨黄金 中国央行持续8个月增持 总储备达2298吨 [9] - 北欧养老基金黄金仓位提高至14% 目的为防止纸币贬值 [9] 黄金回收市场 - 回收价差异大 北京华夏典当行760元/克 菜百753元/克 因纯度检测不同 [10] - 线上回收平台存在利用专业设备调整回收价格的猫腻 [10]

黄金价格走势 - 7月18日亚盘早市黄金现货开盘3338.9美元/盎司 盘中最高3344.21美元/盎司 最低3335.29美元/盎司 最新报价3337.83美元/盎司 较前一交易日下跌0.03% [1] - 黄金价格日线级别穿梭于50日均线(3330美元)与200日均线(3340美元)之间 呈现震荡特征 小时级别呈现宽通道下跌态势 15分钟级别上涨笔临近尾声 [8] 美联储政策影响 - 美联储褐皮书显示5月下旬至7月初美国经济活动略有回升 但制造业活动整体走弱 企业反映关税导致原材料成本显著上升 夏末前通胀加速风险增加 [3] - 6月PPI同比2.3%低于预期 但核心PPI环比持平显示消费端与生产端通胀分化 关税对终端价格的传导效应尚未完全显现 [3] - 市场对7月降息预期从上周的35%回落至23% 美元指数上涨0.3% 对黄金形成短期压制 [5] 全球贸易局势 - 特朗普政府宣布自8月1日起对日本进口商品征收25%关税 对巴西产品征收50%关税 对斯里兰卡产品征收30%关税 并计划对超过150个中小国家加征10%-15%关税 [6] - 德国宏观经济政策研究所报告指出 若美国对欧盟加征30%关税 德国2025年经济增长将基本停滞 2026年增速受限至1.2% [6] 地缘政治风险 - 也门安全部队在红海截获一艘载有750吨武器的伊朗船只 胡塞武装宣称将继续袭击与以色列相关的商船 导致苏伊士运河通行量下降至日均25艘 较危机前减少32% [7] - 伦敦保险市场战争险保费飙升至船值的5% 创2008年以来新高 俄乌冲突与巴以冲突等地缘政治热点问题持续发酵 [7] 黄金长期趋势 - 黄金无主权信用风险 与传统金融资产低相关性 具有长期稳健收益特征 将持续吸引全球投资者 [10] - 未来需重点关注美联储7月会议纪要 8月关税谈判进展及地缘政治局势演变 这些因素将共同决定黄金下一步走向 [10]

美巴关税争端 - 美国总统特朗普宣布从8月1日起将对巴西进口商品关税从10%提高到50% [3] - 巴西总统卢拉强硬回应称"没有哪个外国人能对巴西总统发号施令" [1] - 卢拉表示将对美国数字公司征税 [1] 巴西反制措施 - 卢拉签署总统令启动《商业互惠法》反制机制 授权政府拟定报复性关税 [4] - 巴西政府联合致函美国 警告50%关税将产生"非常负面"的经济影响 [5] - 巴西总统府表示反制法令未点名任何国家 但授权应对单边非常规措施 [4] 政治背景 - 特朗普关税威胁与巴西前总统博索纳罗被调查事件直接相关 [3] - 博索纳罗被指控策划政变推翻2022年选举结果 目前正接受最高法院调查 [3] - 卢拉强调博索纳罗案件属巴西内政 任何国家不得干预 [3] 双方表态 - 卢拉批评特朗普"不是世界的皇帝" 但表示愿与美国达成协议 [4] - 巴西政府重申对达成双方接受协议持开放态度 [5] - 卢拉称特朗普关税决定"令人失望" 最初以为是假新闻 [4]

稀土行业现状 - 稀土是17种元素的统称，对高科技产业链至关重要，占全球高科技产业链的七成以上 [3] - 中国掌握全球约70%的稀土产量和90%的加工能力 [3] - 中国以环保和技术升级为由，2023年砍掉了近40%的海外销售 [3] 中国稀土战略 - 稀土被中国视为资源王牌，用于应对贸易摩擦和卡脖子技术 [5] - 中国限制稀土出口是国家安全战略的一部分 [5] - 中国通过控制稀土出口来保护自身资源 [5] 美国稀土困境 - 美国是全球最大的稀土消费国，国防和科技巨头依赖中国供货 [5] - 美国投资上百个回收项目，包括苹果、三星合作的"城市挖矿"计划 [7] - 拜登政府推出《稀土自救法》，投入300亿美元补贴回收企业 [7] - 美国稀土回收率不到10%，效率低下 [7][10] - 从电子垃圾中提取稀土成本高达80万美元/吨，远高于中国原矿进口的50万美元/吨 [10] 行业影响 - 特斯拉因稀土短缺导致电池成本暴涨30%，新车上市延期 [8] - 苹果供应链受影响，iPhone 17生产面临风险 [8] - 五角大楼估计美军装备研发可能滞后5年以上 [10] - 韩国三星大笔投资合成稀土，日本丰田用新材料替代稀土 [12] 全球稀土格局 - 美国尝试重启加州稀土矿但遭遇环保抗议 [10] - 与澳大利亚、越南合作仅增加不到10%的供应量 [10] - 欧洲开始采取"自保"策略，不再盲从美国 [12] - 美国目标2030年摆脱对中国稀土的依赖 [12]

日本出口下滑与贸易谈判僵局 - 日本6月份出口额同比下降0.5%，与经济学家预期的0.5%增长形成反差，延续5月份1.7%的跌势 [1] - 对美出口同比下滑11.4%，为2020年疫情以来最大降幅，其中汽车出口额暴跌26.7% [1][2] - 美国总统特朗普宣布将从8月1日起对日本进口产品征收25%关税，加剧经济不确定性 [1] 汽车行业受冲击 - 汽车出口占日本对美总出货量的28.3%，但6月对美汽车出口额同比暴跌26.7%，跌幅较5月的24.7%扩大 [2] - 自2024年4月3日起，美国对日本进口汽车征收25%关税，直接挤压行业利润空间 [2] 贸易数据趋势 - 2024年1-6月日本出口总值51.522万亿日元（同比增长8.8%），进口54.888万亿日元（增长0.9%），贸易逆差3.365万亿日元 [5] - 6月单月出口9.209万亿日元（增长5.4%），进口8.988万亿日元（增长3.2%），实现顺差2213亿日元 [5] 日本谈判立场 - 日本首席谈判代表赤泽亮强调任何协议必须包含汽车业减让条款，称25%关税造成"巨大日常损失" [6] - 三得利CEO新浪剛史批评日本谈判策略"太强硬"，认为灵活性不足导致惩罚性关税从10%升至25% [7] 经济衰退风险 - 出口占日本2023年GDP的22%，连续下滑可能将经济推向技术性衰退（第一季度已萎缩） [1] - 若第二季度经济再度收缩，将符合技术性衰退定义 [1]

钢铁进出口动态 - 6月份中国铁矿石进口量达1.0595亿吨，创年内单月新高，环比增长8% [1] - 6月铁矿石价格跌至94美元/吨低位，钢厂趁机补仓降低成本 [1] - 上半年铁矿石整体进口量同比下降3%，受海外发运延迟和国内产能调控影响 [2] - 6月底主要港口铁矿石库存达1.336亿吨，环比增长0.5% [2] 钢材出口表现 - 上半年钢材出口总量5815万吨，同比增长9.2% [4] - 中国热卷出口价445美元/吨，较印度(520美元)和土耳其(530美元)低80美元 [4] - 钢厂为规避美国关税新政提前集中发货 [4] - 新兴市场需求支撑出口，中东和东南亚基建需求增长 [4] 钢材进口情况 - 6月钢材进口量47万吨，同比下降18% [5] - 上半年累计进口302万吨，同比下降16.4% [5] - 反映国内钢厂对外依赖度降低，倾向使用本土资源 [5] 行业挑战 - 港口库存攀升预示全年可能达1.7亿吨风险水平 [5] - 1-5月粗钢产量降1.7%但钢材产量增5.2%，结构性失衡 [5] - 越南对中国热卷征收23.8%反倾销税，致对越出口降26% [6] - 全球针对中国钢铁产品的贸易救济调查达18起，同比翻倍 [6] - 房地产投资降10.7%，新开工面积降22.8%，内需疲软 [8]

油价走势 - 国际油价受需求疲软、政策冲击和供应扩张三重压力小幅走低，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油8月期货结算价每桶跌0.14美元至66.38美元，跌幅0.21%，伦敦洲际交易所布伦特原油9月期货结算价每桶跌0.19美元至68.52美元，跌幅0.28% [1] - 原油追随整体金融市场从低点回升，但未能完全收复美国官方库存数据公布后创下的跌幅 [1] - 摩根士丹利预测布伦特原油价格在第四季度维持在每桶65美元，2026年四个季度均为每桶60美元 [2] 需求端分析 - 夏季驾驶高峰季汽油需求反季节性下降，作为需求指标的汽油产品日供应量减少67万桶至850万桶 [2] - 美国能源信息署数据显示馏分油需求下降且重要储油枢纽俄克拉荷马州库欣的库存增加 [1] - 特朗普关税政策引发的贸易紧张已实质性削弱全球能源消费预期，欧盟拟对美报复性措施将进一步加剧需求端软实力坍塌 [3] 供应端分析 - 摩根士丹利预警夏季后供应过剩重现，预计未来12个月经合组织的库存将增加不超过1.65亿桶，使库存水平回到2017年的水平 [2] - 欧佩克联盟增产策略与美洲产能扩张叠加，7月超预期日增54.8万桶 [4] - 当前过剩非周期性波动，而是全球能源秩序重构中的结构性过剩 [4] 政策与市场影响 - 特朗普关税政策制造多维冲击，既打压需求前景，又通过供应链扰动加剧市场不确定性 [3] - 特朗普否认解雇鲍威尔短暂提振市场情绪，但美联储维持利率的决策仍构成长期压制 [4] - 俄乌冲突缓和预期削弱风险溢价，进一步剥离价格支撑 [4] 行业趋势与预测 - 油价短期弱势震荡已不可避免，而中长期修复取决于全球能源治理体系能否实现软实力范式革新 [3] - 库存积累直接稀释石油稀缺性软实力，使价格向历史成本中枢回归 [4] - 大摩预测2026年油价每桶60美元，本质是对软实力长期贬值趋势的量化 [4]

战略资源分析 - 稀土是15种镧系元素及钪和钇总称，在军事和高科技领域不可替代，2024年中国稀土产量27万吨，占全球68.5%，美国对华稀土依赖度稳定在75%左右，且中国具备完备产业链[3][34] - 2024年美国自华进口占比大于90%的商品有98种，占美自华总进口3.5%，规模162.5亿美元，其中20个商品自华进口占比达100%，规模224.9万美元，集中在纺服、化学品、矿物金属[5][54] - 美国对华“极高依赖”商品分长期持续依赖型和短期加速依赖型，矿物金属依赖度从2022年0%跃升至2024年100%，化学品从2010年28.9%升至2024年93.8%[5] 战略价值商品 - 美国自华“极高依赖度”商品中有12种化学品和金属品在关键领域作用类似稀土，总进口额1.5亿美元[7][9] - 2024年中国化学品出口全球第二，与第一差距微小，较2010年提升21.1pct，美国自华进口化学品从2010年34.1%提升至2024年95.4%，进口规模5.0亿美元[9] 高频跟踪 - 生产方面，高炉开工率同比维持0.7%，表观消费持续偏弱，同比较前周 - 1.8pct至 - 2.6%，中游纺织链开工小幅回落，汽车链开工不及去年同期，建筑业水泥产需较弱，玻璃消费回升，沥青开工延续上行[104][110][119][123] - 需求方面，全国商品房成交回升，三线城市涨幅显著，铁路、公路货运量及港口货物吞吐量回落，人流出行强度小幅回落，观影消费和汽车销售下滑，集运价格回落[134][140][146][148][158] - 物价方面，农产品价格分化，猪肉、蔬菜价格回升，鸡蛋、水果价格回落，工业品价格普遍回升[168][172]