5月7日，沪深两市高开低走。截至收盘，上证指数涨0.8%，深证指数涨0.22%，创业板指数涨0.51%。 此外，科创50指数涨0.36%。资金方面，两市成交额为14683亿元。期权方面，各品种期权标的全线收 红，期权隐含波动率小幅攀升，但整体处于低位。 当日，期权多数品种成交量增加，持仓量则全线攀升。上证50ETF期权成交量为965797张，持仓量为 1307013张，成交额为3.25亿元；上交所沪深300ETF期权成交量为841115张，持仓量为1124461张，成交 额为3.89亿元；上交所中证500ETF期权成交量为1303154张，持仓量为1158578张，成交额为11.4亿元； 华夏科创50ETF期权成交量为717493张，持仓量为1472216张，成交额为1.8亿元；易方达科创50ETF期 权成交量为151860张，持仓量为412471张，成交额为0.33亿元；创业板ETF期权成交量为1344405张， 持仓量为1307242张，成交额为5.11亿元；深交所沪深300ETF期权成交量为105047张，持仓量为256962 张，成交额为0.46亿元；深交所中证500ETF期权成交量为148774张， ...

记者在采访中发现，持相对乐观态度的机构依旧占据上风。实际上，回顾2019年至2024年的5月债市走 势，5月资金价格较4月环比以下行居多。不仅如此，除2020年基本面改善以及央行收紧资金导致债市出 现大幅调整外，2019年以来，5月10年期国债的基准利率以下行居多，幅度在10BP左右，信用债的表现 甚至整体好于利率债。 新华财经上海5月6日电（记者杨溢仁）"五一"小长假后，债市怎么走？分析人士认为，在大规模增量政 策储备阶段，基本面压力料逐步显现，货币政策宽松是较确定性的方向，这意味着债市做多的逻辑并没 有发生根本改变，机构可继续关注"调整即买入"策略。 债市窄幅震荡 中央国债登记结算有限责任公司提供的数据显示，截至4月30日收盘，银行间利率债市场收益率小幅波 动。其中，中债国债收益率曲线3M期限下探2BP至1.47%；中债国债收益率曲线2年期回落1BP至 1.45%；中债国债收益率曲线10年期稳定在1.62%附近。 过去的4月，债市利率呈现出"先下行后震荡"的格局，受关税调整等多因素影响，10年期国债收益率于4 月3日和4月7日分别大幅下行7.07BP、8.62BP；4月全月10年期国债利率下行了18.9B ...

4月30日，燃料油期货延续弱势震荡，主力合约现报2919.00元/吨，跌幅达2.08%。 【消息面汇总】 因乌克兰无人机袭击减少，相比3月份，4月1日至20日俄罗斯燃料油出口小幅增加至62.4万桶/天，发往 亚洲的货量增加0.46万桶/天，VGO出口量攀升至16.8万桶/天，为近11个月的高点。 新加坡企业发展局（ESG）：截至4月23日当周，新加坡燃料油库存上涨123.9万桶达到2412.6万桶的18 周高点。 4月29日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2506结算参考价升贴水+158元/吨，为3645元/ 吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2506结算参考价升贴水190元/吨，为3253元/吨。 机构观点 光大期货：预计5月东西方套利到货量减少将在短期内支撑低硫市场基本面；高硫燃料油也受益于中东 夏季发电需求改善预期的支撑，但原料采购需求低迷仍将施压市场，且来自中东货源将在4月底陆续抵 达。短期预计FU和FU绝对价格暂时持稳，目前来看高硫需求的支撑可能会更强，由于油价波动率仍然 高位，考虑以做多裂解价差为主。 瑞达期货（002961）：燃料油市场交投气氛温和，下游商家节前适度补库，但对 ...

黄金市场动态 - 现货黄金4月30日亚市早盘交投于3315 16美元/盎司附近 较前一日下跌0 8%至3317 06美元/盎司 主要受特朗普政府软化汽车关税立场及美元反弹影响 [1] - 黄金近期处于3260-3500美元/盎司区间震荡 市场等待贸易协议细节公布 上周因特朗普积极评论及滞涨风险排除导致价格下行 [1][3] - 黄金传统上作为政治和金融不稳定对冲工具 上周曾创3500 05美元历史新高 但当前市场调整导致价格承压 [2] 宏观经济数据影响 - 本周关键数据包括美国一季度GDP 3月PCE数据及周五非农就业报告 若数据证实经济衰退风险 美联储政策转向可能推动黄金新一轮上涨 [1][2] - 短期风险偏好回升压制金价 但美联储宽松政策下实际收益率可能继续下降 长期仍支撑黄金上涨趋势 [2] - 4月30日将公布美国职位空缺报告 5月1日发布ISM制造业PMI 数据影响可能被关税相关消息稀释 [2] 技术面分析 - 日线图显示黄金进入宽幅震荡 阴阳线转换明显 上周十字上影线预示本周可能加深调整空间 MACD形成死叉向下 [3] - 4小时图呈现收敛三角整理形态 波动区间收窄至3275-3340美元 上轨阻力3340美元 下轨支撑3275美元 [5] - 短线操作建议反弹至3330-3335美元做空 目标3300-3285美元 回调至3270-3275美元可做多 目标3300-3320美元 [5] 市场情绪与交易策略 - 黄金多头交易近期成为最拥挤策略之一 价格修正属正常调整 需警惕关税积极消息带来的进一步下行风险 [1][2] - 月线收官阶段关注上影线收盘形态 若周线连阴则预示下周调整空间扩大 日内交易需避免追单 [3][5] - 突破3275-3340美元区间后可顺势加仓 亚盘建议3330-3335美元直接做空 严格设置6个点止损 [5]

文章核心观点 市场围绕3300点窄幅震荡，上攻和下跌都难，市场情绪谨慎，需等待市场合力回补上方缺口，节前资金离场、业绩未超预期等因素使市场难大涨，操作应谨慎 [1][2] 市场现状 - 市场连续几日围绕3300点窄幅震荡，上攻和下跌都难，市场情绪谨慎 [1] - 上周末缩量到一万亿以下后，本周一连续三日增量回到万亿以上，后保持在1.1万亿元徘徊 [1] - 指数涨但个股跌，市场存在分歧，情绪低迷 [1] - 机会在板块快速轮动中，散户操作难度大 [2] 市场难上涨原因 - 上方缺口低位3219点，高位3342点是最大阻力位，需市场合力回补缺口 [1] - 马上到五一长假，节前部分资金离场，节日效应影响量能 [2] - 本月最后三个交易日，年报和季报成绩未超预期，部分公司业绩不佳或推迟出报告 [2] - 市场未形成合力，央行6000亿元MLF操作仅带来小躁动 [2] 后市展望 - 本月最后三个交易日补缺口可能性不大，若无特别大利好，可能窄幅震荡结束月行情 [2] - 应谨慎操作，等局势明朗再积极参与 [2]

编者荐语： 特朗普称或将"大幅降低"对华关税，美港股的关键节点都到了！ 以下文章来源于港股研究社 ，作者好运猫哥 港股研究社 . 在波动中捕捉价值，穿越牛熊周期！ 点击关注不迷路 细心的朋友应该发现，猫哥早前的预判又一次被印证了。猫哥很早就判断，特朗普迟早会向中国 滑跪，没想到这个判断只有几天时间，特朗普就释放出了明显的缓和信号。 隔夜美股盘后，特朗普明确暗示市场要结束关税贸易战，并承认美国目前对中国出口商品的关 税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。 中国必胜，美国必败，这是猫哥长期坚持的观点，现在一步步被印证，猫哥只有开心，因为这 标志着，中国的伟大复兴在正确的道路上。相信中国，必然会有光明未来。 【走势复盘】 港股今天大涨的原因主要有以下几方面： 1、特朗普彻底认输，和中国打贸易战，美国一开始就错误的高估了自己的实力。美元的支撑 一直是中国商品，当失去中国商品之后，我们已经看到了美元的走势，最近一个多月暴跌了 10%以上，被全世界投资者抛弃，这一次把特朗普吓尿了，他也赶紧出来缓和打圆场了。 2、港股盘整了两周时间，已经有企稳信号，原本就有强烈的反弹需求。中国经济 ...

TikTok交易与关税问题 - 特朗普计划推迟TikTok交易直至解决对华关税问题[1] - TikTok"不卖就禁"禁令延期至6月20日[1] - 特朗普表示不希望继续提高对华关税[1] 特斯拉Cybertruck生产与销售 - 特斯拉下调Cybertruck生产目标，部分团队规模缩减超50%[2] - 一季度Cybertruck交付量同比下降13%至6406辆[2] - 累计交付量未突破5万辆，库存堆积[2] - 推出7万美元后驱版本但市场反响平平[2] 中国智能驾驶监管 - 中国加强智能驾驶宣传监管，禁止夸大辅助驾驶功能[3] - 违规可能面临行政处罚或刑事责任[3] - 车企必须如实说明系统能力及限制[3] Netflix业绩表现 - 一季度收入同比增长12.5%至105亿美元[4] - 净利润增长24%至29亿美元[4] - 新播剧集获得高口碑和热度[4] - 股价跑赢标普指数近20%[4] 礼来减肥药进展 - 口服减肥药Orforglipron三期临床数据亮眼[5] - 40周后参与者平均减重7.9%[5] - 股价大涨14%，诺和诺德股价大跌8%[5][6] 科技公司AI服务 - Google推出免费一年大模型服务给美国大学生[7] - OpenAI推出低成本API服务Flex processing[7] - Google发布Gemini 2.5 Flash推理模型[7] 欧莱雅业绩 - 一季度营收117.3亿欧元，同比增长4.4%[11] - 北亚地区增速最快达8.4%[11] - 北美销售额同比下降1.4%[11] 比亚迪日本市场 - 计划2025年底将日本门店增至100家[12] - 将引入插电式混合动力车型[12] 宝马与字节合作 - 宝马与字节跳动合作AI汽车营销[13] - 提升购车体验和经销商运营效率[13] 地平线辅助驾驶系统 - 发布城区辅助驾驶系统HSD[14] - 已与40多家汽车品牌合作[14] - 前装量产出货量突破800万辆[14]

市场表现 - 4月16日上证指数涨0.26%，深证指数跌0.85%，创业板指数跌1.21%，科创50指数涨0.81% [1] - 沪深两市成交额达11119亿元 [1] 期权市场交易 - 上证50ETF期权成交量1285515张，持仓量1594677张，成交额4.31亿元 [2] - 上交所沪深300ETF期权成交量1369245张，持仓量1414333张，成交额7.15亿元 [2] - 上交所中证500ETF期权成交量1632882张，持仓量1216514张，成交额13.81亿元 [2] - 华夏科创50ETF期权成交量968114张，持仓量1919468张，成交额2.42亿元 [2] - 易方达科创50ETF期权成交量339488张，持仓量560260张，成交额0.75亿元 [2] - 创业板ETF期权成交量1347656张，持仓量1583698张，成交额5.07亿元 [2] - 深交所沪深300ETF期权成交量160681张，持仓量352429张，成交额0.78亿元 [2] - 深交所中证500ETF期权成交量212597张，持仓量404505张，成交额0.7亿元 [2] - 深证100ETF期权成交量80343张，持仓量158615张，成交额0.35亿元 [2] - 沪深300股指期权成交量99866张，持仓量215359张，成交额4.52亿元 [2] - 中证1000股指期权成交量298958张，持仓量275140张，成交额22.22亿元 [2] - 上证50股指期权成交量35573张，持仓量80515张，成交额0.88亿元 [2] 期权隐含波动率 - 上证50ETF期权加权隐含波动率0.1476 [3] - 上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率0.173 [3] - 上交所中证500ETF期权加权隐含波动率0.2271 [3] - 华夏科创50ETF期权加权隐含波动率0.3323 [3] - 易方达科创50ETF期权加权隐含波动率0.3391 [3] - 创业板ETF期权加权隐含波动率0.2883 [3] - 深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率0.17 [3] - 深交所中证500ETF期权加权隐含波动率0.2223 [3] - 深证100ETF期权加权隐含波动率0.2324 [3] - 沪深300股指期权加权隐含波动率0.1656 [3] - 中证1000股指期权加权隐含波动率0.2662 [3] - 上证50股指期权加权隐含波动率0.1547 [3] 市场分析与策略 - 沪深两市缩量反弹，整体波动幅度收窄 [3] - 低波行情不可持续，建议关注做多波动率策略 [3] - 中长期市场有望震荡走高，可逢回调积极做多或构建远月合成多头 [3] - 可滚动卖出看跌期权 [3]

以下文章来源于油市小蓝莓 ，作者王谦 油市小蓝莓 . 紫金天风期货能化团队 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 王谦 来源 | 油市小蓝莓 编辑 | 杨兰 观点小结 去年以来，我们多次提及做多金油比的策略，近期金油比再次冲击新高，也验证了我们前期的策略建议的准确性。就近期走强的驱动 而言，黄金方面的强势主要在于美国方面不确定性的积聚和部分显性经济指标的弱化使得近期美国衰退风险的加剧。原油方面主要受 OPEC 4月产量回补和近期海外宏观情绪转差影响，下行压力较大。 就后市展望而言，后续我们认为金油比仍有继续上升的空间，主要在于1、特朗普施压下新的地缘变量出现的可能。2、再通胀炒作 的可能。3、特朗普交易也利好金油比的继续走强。风险方面，我们认为需要注意以下几点。1、当下的特朗普交易有过度的可能。 2、宏观端的弱势有部分超调风险。3、若特朗普对伊朗和巴西等国制裁力度加大，将会带来阶段性的供应减量，可能会对油价下方 形成一定程度的支撑。 01 金油比再创新高 图1：金油比再创新高 数据来源：紫金天风期货研究所 审核 | 浦电路交易员 就近期的金油比走强的驱动来看，我们可以发现不确定性在持续的积聚，根据部分市场机构的 ...