经济层面影响 - 美国对印度输美商品加征50%关税 直接影响纺织、化工、珠宝和药品等支柱产业[1][3] - 印度每年对美出口额870亿美元中超过六成商品面临高额关税 预计整体出口额可能缩水近半[3] - 关税冲击可能导致印度国内生产总值增长率下滑0.5至0.8个百分点 印度卢比已跌至历史新低[3] - 美国要求印度全面开放汽车、酒类和农产品市场 包括允许美国转基因玉米、大豆和乳制品进入[3] 能源与地缘政治压力 - 美国撤销对印度开发伊朗恰巴哈尔港的制裁豁免 该项目投资额3.7亿美元 距离中国投资的巴基斯坦瓜达尔港仅约100公里[5] - 美国联合巴基斯坦签署石油开发协议并深化军事合作 沙特、卡塔尔和阿联酋等海湾国家与巴基斯坦签署共同防御协议[5] - 印度对中东石油依赖度高达73% 能源供应面临潜在风险[5] - 印度周边国家如尼泊尔、斯里兰卡和孟加拉国出现倾向于反印和去印化的动荡局势[5] 行业与企业动态 - 印度药品行业面临美国潜在250%关税威胁 美国药店部分药品售价已因此上涨30%[10][11] - 国际企业如苹果公司已将部分生产线从印度转移至越南[10] - 印度宣布降低食用油进口税 并从中国进口15万吨豆油[8] - 印度与新加坡签署涵盖经济、技能培训、数字化和国防安全的八大支柱合作声明[8] 战略调整与应对 - 印度推动本币结算 促进卢比与卢布直接交易以减少对美元依赖[10] - 印度外长与德国外长会晤 表达深化贸易合作意愿并承诺改善德国企业在印营商环境[8] - 印度总理时隔七年再次访问中国 出席上海合作组织峰会并与中俄两国领导人举行会谈[10]

美国贸易数据显示，去年越南是美国第六大进口来源国，对美出口额1365亿美元。越南海关部门数据显 示，8月7日关税生效以来，越南8月其对最大市场美国的出口额较7月下降了2%。美国关税生效后，世 界银行已下调对越南今年的经济增长预期。 联合国开发计划署的报告还显示，东南亚地区受关税冲击十分严重，预计对美出口平均将下降9.7%。 其中泰国对美出口额可能下降12.7%，马来西亚下降10.4%，印度尼西亚下降6.4%。 据路透社报道，联合国开发计划署(UNDP)亚太区首席经济学家席勒肯斯表示，在关税推高美国通胀的 最糟糕情况下，美国针对越南商品征收的20%关税，随着时间推移"可能导致越南对美出口额减少超250 亿美元，接近其年度对美出口总额的五分之一"。 对于这一估算，越南财政部和工业部未立即回应媒体的置评请求。 ...

关税影响与出口韧性 - 明确指出市场高估了关税冲击，忽视了其弹性的非线性递减特征以及反身性导致的先冲击后缓和机制[1] - 强调中国制造具有难替代性，体现在豁免清单、加价倍率、强依赖商品及“龙二”竞争力较弱等多个视角，中美关税随后迎来缓和[2] - 认为出口走强并非源于“抢出口”，而是中期韧性的体现，包括发达国家正常补库周期、新兴市场工业化城镇化提速以及中国替代欧盟在新兴市场的份额，预计后续出口仍有韧性[3][4] 财政政策框架转变 - 提示2025年经济运行存在国内需求疲软、货币传导阻滞等梗阻，拟通过务实收入预测、提升支出强度等财政措施推动经济向消费引领范式转换[5] - 指出2022年以来财政部通报44起隐债问责典例，监管加强且问责深入区县，2025年通报更关注基层政府新增隐债，体现穿透式监管[6] - 提示2025年上半年广义财政支出增速达8.9%，资金投向产业升级与民生消费，下半年若经济承压，财政或有加码可能，工具包括政策性银行工具和结存限额等[7] 反内卷政策分析 - 提示本轮反内卷站位更高、覆盖面更广、协同性更强，在工业领域供需失衡背景下，聚焦光伏、电商、汽车等中下游行业，更注重行业自律、区域协同和产业升级[8] - 指出居民内卷现象不容忽视，需增加居民消费时间治标，并引导供给结构匹配需求结构变化治本[10][12] - 纠正市场认知误区，提出单靠上游大宗涨价难以拉动PPI回升，反内卷重心在中下游，需疏通价格传导机制、解决下游价格超跌问题[14] - 揭示内卷背后是行业失衡，制造业内卷激烈而服务业供需不足，破局长期方向需转向发展服务业供需[15] - 强调地方政府是本轮内卷主要驱动因素，源于地产下行、隐性债务监管及土地财政退坡，其行为逻辑导致产业规划重合等问题[16] 十五五规划与产业转型 - 指出十五五是迈向2035年基本实现现代化的关键阶段，或聚焦高质量发展、关键改革与绿色转型，后续关键节点在2025年10月及2026年3月[16] - 提示社保体系面临老龄化加速与少子化趋势挑战，可持续性与公平性问题成为改革重点[17][18] - 认为十五五规划将延续对科技创新的支持，重点关注新兴行业，推进产业转型升级，同时贯彻反内卷政策并加大服务业发展力度[19] - 指出服务业开放是重点，未来开放或集中在电信服务及相关数字产业、医疗康养、金融等领域[20] 服务业新三驾马车 - 强调人口慢变量引发消费结构变革，年龄趋势及结构变化下，发展型、享受型等新消费空间较大[21] - 提示政策疏通供给堵点的影响被低估，消费类基建、增加消费优质供给等措施蓄势待发[22] - 认为谷子经济、非遗国潮等走热折射消费迭代升级，新消费将成为增长新主线[23] - 指出免签政策扩围点燃入境游热度，后续旅游出口有望释放较大经济效益[24][25] - 提示当前服务业投资或有3.3万亿元缺口，需求向服务领域转型下，投资于人的增长空间广阔，家庭化、适老化是重点[27] 超额储蓄分析 - 提示本轮超额储蓄形成主要源于购房支出减少等投资性现金流增加，而非消费减少导致的预防式储蓄，因此短期投向更多聚焦投资领域[27] - 指出超额储蓄主体多是中产阶级，而非市场认为的高收入群体与老年群体[27]

来源：中国新闻网 编辑：张嘉怡 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 联合国报告：美关税或给越南带来超250亿美元损失 中新网9月22日电(记者 张乃月)据路透社报道，联合国开发计划署(UNDP)亚太区首席经济学家席勒肯斯 表示，在关税推高美国通胀的最糟糕情况下，美国针对越南商品征收的20%关税，随着时间推移"可能 导致越南对美出口额减少超250亿美元，接近其年度对美出口总额的五分之一"。 对于这一估算，越南财政部和工业部未立即回应媒体的置评请求。 美国贸易数据显示，去年越南是美国第六大进口来源国，对美出口额1365亿美元。越南海关部门数据显 示，8月7日关税生效以来，越南8月其对最大市场美国的出口额较7月下降了2%。美国关税生效后，世 界银行已下调对越南今年的经济增长预期。 联合国开发计划署的报告还显示，东南亚地区受关税冲击十分严重，预计对美出口平均将下降9.7%。 其中泰国对美出口额可能下降12.7%，马来西亚下降10.4%，印度尼西亚下降6.4%。 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬" ...

韩国9月出口表现 - 韩国9月份前20天经工作日差异调整后的出口额同比下降10.6% [2] - 9月份前20天未经调整的出口额增长13.5%，贸易顺差为18.9亿美元 [2] - 8月份全月经工作日差异调整后的出口额修正为增长6% [2] 主要出口行业表现 - 半导体出口增长27%，延续了8月份30%的涨幅 [4] - 汽车出口增长约15% [4] - 石化产品出口受到美国关税及全球需求疲软的制约 [4] 美国关税影响 - 美国上个月对韩国商品实施15%的普遍关税，导致出口商面临困境 [4] - 智能手机和笔记本电脑目前不受关税影响，但半导体可能面临关税扩大风险 [4] - 8月份关税生效前制造商匆忙发货，对短期出口有提振作用，但此效应正在消退 [4] 外部环境与市场情绪 - 美国移民局突击检查导致300多名韩国工人被拘留，引发外交紧张局势 [4] - 此事件使首尔与华盛顿的贸易谈判进一步复杂化 [4]

智通财经APP获悉，加拿大央行在周三议息会议上宣布，将基准隔夜利率下调25个基点至2.5%，为今年 3月以来首次降息。此次举措符合市场普遍预期，旨在应对美国加征关税对加拿大经济和就业市场造成 的持续冲击。然而，央行在声明中并未明确未来宽松路径，显示出决策者在经济下行压力与通胀风险之 间保持谨慎平衡。 行长麦克勒姆在新闻发布会上表示，近期经济增速放缓、通胀上行风险减弱，使决策委员会一致认为降 息有助于"更好地平衡经济与通胀风险"。加拿大第二季度国内生产总值(GDP)按年化计算萎缩1.6%，主 要受出口和企业投资大幅下滑拖累，央行直言"美国加征关税和贸易不确定性正在严重压制经济活动"。 在利率决议公布后，加元兑美元短线走低，一度触及日内低点。加拿大两年期国债收益率小幅上涨2个 基点至2.48%，10年期收益率维持在3.15%左右，较美国国债低近90个基点。 利率互换市场显示，投资者已完全定价本轮周期内至少再降一次息，约有50%的概率认为央行将在10月 会议上再次降息。Canadian Imperial Bank of Commerce经济学家Katherine Judge表示："随着失业率维持 高位且反制关税取消 ...

美国关税政策调整 - 美国自9月8日起对聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)全面加征关税 此前亚洲生产商享有关税豁免 [1] - 关税导致亚洲PET市场陷入动荡 亚洲生产商正紧急评估政策冲击 [1] - 若对美出口价格失去竞争力 亚洲生产商可能调整贸易流向 [1] 市场即时反应 - 关税已引发贸易即时中断 对东南亚PET生产商造成负面打击 [1] - 东南亚PET高度依赖美国需求 回收商因使用相同HS编码同样面临关税压力 [1] - 9月9日东南亚再生PET价格为840美元/吨 消息将进一步压低价格 [1] 区域市场影响 - 东南亚供应商可能将货物转向需求疲软的印度市场 [1] - 印度进口更多便宜PET可能进一步拖累市场 该国市场正应对国内消费疲软 [1] - 印度PET装置整体负荷率约为70% 因高成本和全球需求疲软已削减开工率 [1] 上游产业链传导 - 关税冲击向上游传导 精对苯二甲酸(PTA)和乙二醇等原料需求可能进一步走弱 [1] - 市场情绪悲观 PTA买家正考虑减产 [1] 贸易格局变化 - 美国对对二甲苯、PTA和PET相继加征关税 采购策略或被迫调整 [2] - 成本竞争力将成为未来数月贸易流向的主导因素 [2] 价格水平评估 - 截至9月3日 普氏资讯评估亚洲PET东北亚离岸价为765美元/吨 [2] - 东南亚离岸价为850美元/吨 [2]

宏观经济影响 - 巴西国内生产总值相比基准情景将下降0.2个百分点 [1] - 若不采取政策干预，关税冲击将导致约13.8万个就业岗位流失，主要集中在工业和服务业领域 [1] - 通胀率预计将小幅上升，对经济整体运行造成压力 [1] - 巴西政府预计通过政策干预可将GDP损失幅度缩小至0.1个百分点 [1] 贸易政策细节 - 美国自8月起对巴西输美产品加征40%从价关税，目前大部分巴西输美产品面临的关税税率高达50% [1] - 2024年巴西对美出口总额为403亿美元，占出口总额的12% [1] - 其中约164亿美元的商品被征收50%关税 [1] - 由于不少相关产品几乎只面向北美市场出口，美国的关税措施预计将对相关行业造成冲击 [1]

宏观经济影响 - 美国加征关税预计将使巴西2025年8月至2026年12月的国内生产总值相较基准情景下降0.2个百分点 [1] - 若不采取政策干预，关税冲击将导致约13.8万个就业岗位流失，主要集中在工业和服务业领域 [1] - 通胀率预计将因关税冲击而小幅上升，对经济整体运行造成压力 [1] 政府应对措施 - 巴西政府将通过“巴西主权计划”等一揽子措施进行政策干预，包括出口信贷支持、推迟税收缴纳和扩大公共采购 [1] - 预计政策干预可将国内生产总值损失幅度从0.2个百分点缩小至0.1个百分点，并有助于稳定就业和通胀预期 [1] 关税政策细节 - 美国于4月对巴西钢铝产品加征10%关税，又于8月追加40%关税，使部分商品总税率达到50% [1] - 高关税涉及非金属矿产、金属制品、机械设备、电子产品、家具和农产品等多个行业 [1] 贸易影响评估 - 2024年巴西对美出口总额为403亿美元，占巴西出口总额的12% [1] - 其中约164亿美元的商品被美国征收50%的关税 [1] - 由于不少相关产品几乎只面向美国市场出口，美国的关税措施预计将对相关行业造成显著冲击 [1]

核心财务表现 - 第二财季营收同比增长7%至25.3亿美元，略低于市场预期的25.4亿美元 [1] - 净利润同比下降5%至3.71亿美元，但每股盈利3.1美元高于市场预期的2.88美元 [1] - 毛利率下降1.1个百分点至58.5% [1] 运营指标 - 整体同店销售增长1%，低于市场预期的2.2%增幅 [1] - 美洲地区同店销售下降4% [1] 业绩指引调整 - 预计全年每股盈利区间为12.77-12.97美元，显著低于市场预期的14.45美元 [1] - 预计全年收入区间为108.5-110亿美元，低于市场预期的111.8亿美元 [1] - 关税影响预计使全年利润减少2.4亿美元 [1] 市场反应 - 股价夜盘下跌约15.7%至173.77美元 [1]