宏观与政策动态 - 国家药监局已立项两项关于采用脑机接口技术的医疗器械行业标准，涉及运动功能重建等领域 [5] - 截至2025年底，全国累计太阳能发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35.4% [5] - 国务院国资委表示将大力推进战略性、专业化重组和高质量并购 [5] 行业动态与机会 - 芯片头部企业发出涨价函，产业链面临结构性机会，提及瑞芯微、星宸科技等相关个股 [7] - DeepSeek发布OCR新模型，推动AI应用加速落地，提及汉得信息、浙大网新等相关个股 [7] - 2026脑机接口开发者大会即将举办，提及翔宇医疗、美好医疗等相关个股 [7] 上市公司动态 - 泰凌微拟以8.5亿元收购磐启微100%股权，以加码无线物联网芯片市场 [9] - 盈新发展拟以5.2亿元收购长兴半导体60%股权，切入存储芯片领域 [9] - 中牧股份预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元到1.92亿元，同比增加109.62%到171.27% [9] - 江山股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4.80亿元至5.80亿元，同比增长113.90%至158.47% [9] 市场表现与展望 - 1月28日，沪深两市成交额达2.97万亿元，较上一交易日放量704亿元，全市场超3600只个股下跌 [11] - 资源股全天领涨，贵金属、油气、电解铝方向表现强势，中国黄金4连板，湖南黄金3连板，中国铝业涨停创16年新高 [11] - 存储芯片概念表现活跃，中微半导触及20CM涨停，气派科技20CM涨停 [11] - 医药医疗、光伏等板块跌幅居前，其中恒瑞医药出现11连阴 [11] - 展望后市，市场结构性分化明显，赚钱效应集中在有色、油气、化工、煤炭等周期股，建议后市聚焦有色（贵金属）、半导体、商业航天、算力硬件等核心热门赛道 [11]

公司战略转型 - 盈新发展正从旅游行业向科技领域谋求战略转型，确立了“文旅+科技”的战略布局[1][3] - 公司拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体科技有限公司60%的股权，交易完成后长兴半导体将纳入合并报表范围[1][3] - 公司希望通过此次并购快速进入具有广阔成长空间的行业市场，分散现有主业的经营风险，并分享存储芯片行业高速成长带来的价值[7][8] 收购标的概况 - 收购标的长兴半导体成立于2012年，是一家高新技术企业，深耕NANDFlash芯片封装测试多年，拥有成熟的封装产能、工艺技术及上下游资源[1][3][4] - 2024年（经审计）和2025年（未经审计），长兴半导体营业收入分别为4.06亿元和6.46亿元，净利润分别为220.88万元和7456.79万元[3] - 采用收益法评估，长兴半导体股东全部权益评估价值为9.27亿元，较账面价值1.49亿元增值7.77亿元，增值率达520.69%[1][4] 业绩承诺与对赌协议 - 业绩承诺方保证，长兴半导体2026年度净利润不低于7500万元[1][7] - 2026年度和2027年度累计净利润不低于1.55亿元[1][7] - 2026年度、2027年度和2028年度累计净利润不低于2.4亿元[1][7] 公司近期财务状况 - 2024年及2025年前三季度，盈新发展营业收入分别为30.43亿元和11.69亿元，同比分别下滑21.47%和48.38%[9] - 同期，公司归母净利润分别为-5.33亿元和-4.86亿元，同比分别下滑251.50%和682%[9] - 2025年前三季度，公司整体毛利率仅为6.74%，其中第三季度毛利率低至1.45%[2][10] - 业绩下滑主要系当期达到交付条件的房地产项目较少，结转收入和毛利同比下降所致[9] 收购评估与潜在影响 - 评估采用收益法和资产基础法，最终选用收益法结果作为结论，因其更能反映企业无形资产和整体收益能力的价值[4][5] - 公司认为收购将有效改善业务结构与资产组合，预计存储芯片业务将对公司营业收入增长和盈利能力带来贡献[8] - 本次交易将产生商誉，若未来标的公司经营未达预期，存在商誉减值风险[8]

产品定位与内容特点 - 《电报解读》是一款主打时效性和专业性的即时资讯解读产品 [1] - 产品侧重于挖掘重要事件的投资价值、分析产业链公司以及解读重磅政策的要点 [1] - 即时为用户提供快讯信息对市场影响的投资参考 [1] - 将信息的价值用专业的视角、朴素的语言、图文并茂的方式呈现给用户 [1] 公司A业务亮点 - 公司业务涉及存储芯片领域，其用于DDR的产品已进入小批量测评阶段 [1] - 公司的芯片元件产品已批量用于英伟达GPU [1] - 公司产品获得数据中心、AI-GPU等领域客户认可 [1] 公司B业务亮点 - 公司是谷歌Gemini AI端侧硬件核心芯片供应商 [1] - 公司布局FTTR光纤技术 [1] - 公司构建多维通信矩阵，以助力端云互联 [1]

市场整体表现 - 1月28日，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57%，盘中一度跌超1% [1] - 沪深两市成交额达2.97万亿元，较上一个交易日放量704亿元 [1] - 全市场超3600只个股下跌，85只股票涨停 [1] - 不含ST股、退市股共80股涨停，连板股总数10只，26股封板未遂，封板率为75% [1] 领涨板块与个股 - **资源股全天领涨**：贵金属、油气、电解铝方向轮番爆发 [1] - **贵金属板块**：中国黄金4连板，湖南黄金3连板，四川黄金10天6板，招金黄金8天5板，白银有色7连板 [1][9] - **有色金属板块**：中国铝业涨停创16年新高 [1] - **油气板块**：石化油服、准油股份涨停，中曼石油3天2板 [1][10] - **分散染料板块**：浙江龙盛、闰土股份、亚邦股份涨停 [1] - **存储芯片/国产芯片板块**：中微半导触及20CM涨停，气派科技20CM涨停 [1][10] - **商业航天概念**：巨力索具15天8板 [1] - **农药股**：中农联合4连板 [1] 下跌板块 - 医药医疗、光伏等板块跌幅居前 [1] - 医药医疗概念走弱，百普赛斯、必贝特跌超10%，恒瑞医药11连阴 [1] 板块异动原因 - **贵金属**：贵金属价格持续上涨，纽约期金涨破5300美元/盎司，现货白银向上触及116美元/盎司 [11] - **有色金属**：伦铝盘中突破3300美元，锡、锌、铜等有色品种近期均纷纷走强 [12] - **化工/染料**：今年以来，分散染料核心中间体还原物的价格从2.5万元飙涨50%至3.8万元，推动了染料价格上涨 [12] - **油气**：据央视新闻报道，消息人士称，美国向以色列通报其针对伊朗可能采取军事行动的准备情况 [12]

ASML 2025年第四季度及全年财务业绩 - 2025年第四季度净销售额为97亿欧元，毛利率为52.2%，净利润为28亿欧元 [1] - 第四季度新增订单金额达132亿欧元，创历史新高，其中EUV光刻机订单为74亿欧元 [1][4] - 2025年全年净销售额达327亿欧元，毛利率为52.8%，净利润为96亿欧元 [4] - 截至2025年末，公司未交付订单总额为388亿欧元，其中EUV订单为255亿欧元 [4] 各业务板块表现 - 2025年第四季度装机售后服务净销售额为21亿欧元，全年达82亿欧元，增长强劲 [4] - 服务业务增长得益于EUV系统装机量扩大和客户对升级管理业务的需求旺盛 [4] - 2025年第四季度确认了两台高数值孔径（High NA）系统的收入 [1] 市场需求与客户动态 - 客户因对AI相关需求可持续性预期增强，显著上调了中期产能计划，推动了新增订单 [7] - 先进制程客户对产能的需求增长，涵盖逻辑芯片和存储芯片领域，带动了对EUV等最先进技术的需求 [10] - DRAM和逻辑芯片客户均在加速产能规划，并与公司展开合作 [10] - 市场对AI带来的需求持肯定态度，并为短期内的产能扩展积极准备，预计该趋势将持续至2026年及未来几年 [10] 2026年及未来展望 - 预计2026年EUV业务将实现显著增长，收入较2025年明显提升 [10] - 预计2026年非EUV业务整体与2025年基本持平，但先进逻辑与存储芯片相关的非EUV需求预计会增长 [10] - 预计2026年来自中国市场的营收占比将在20%左右，与当前未交付订单中中国市场占比基本一致 [11] - 量测与检测业务表现强劲，客户对工艺控制需求旺盛，预计该部分业务也会实现增长 [11] - 预计2026年装机售后服务业务将持续增长，主要得益于EUV系统装机量增加和客户对升级管理服务的显著需求 [11] - 展望至2030年，公司总营收有望达到440亿欧元至600亿欧元，毛利率将达到56%至60% [11]

收购交易概述 - 盈新发展拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体科技有限公司60%股权 交易完成后 长兴半导体将成为其控股子公司并纳入合并报表范围[1] 标的公司情况 - 长兴半导体成立于2012年 是一家专注于存储器芯片封装测试和存储模组制造的高新技术企业[1] - 公司拥有研发封装测试一体化经营模式 具备8层叠Die封装工艺及BGA SiP CSP等封装技术[1] - 公司产品包括消费级NAND FLASH模组和DRAM内存模组[1] - 长兴半导体2025年度营业收入为6.46亿元 净利润为7456.79万元[1] 业绩承诺 - 根据业绩承诺 长兴半导体2026年度净利润不低于7500万元[1] - 2026年至2027年累计净利润不低于1.55亿元[1] - 2026年至2028年累计净利润不低于2.40亿元[1] - 若未达承诺指标的90%将触发补偿义务[1] 收购战略意图 - 此举旨在使公司快速切入存储芯片行业 改善业务结构与资产组合 分散现有主业经营风险[1] - 预计将对公司营业收入增长及盈利能力改善带来贡献[1] - 本次交易符合公司向科技领域拓展及"文旅+科技"的战略布局[1] - 通过本次收购 公司业务结构将得以优化 综合竞争力与抗风险能力预计将增强[1] 收购方背景 - 盈新发展主营业务涵盖文旅景区开发运营 酒店管理 房地产开发等多产业[2]

市场整体表现 - 28日A股三大股指走势分化，沪指收盘涨0.27%报4151.24点，深成指涨0.09%报14342.89点，创业板指跌0.57%报3323.56点，科创50指数跌0.08%报1554.8点 [1] - 沪深京三市成交额达29923亿元，较上日放量708亿元，个股跌多涨少，近3700股下跌 [1] - 尾盘ETF成交额急剧放大，突破达到7525亿元，再度创下纪录，其中沪深300ETF华泰柏瑞成交额近400亿元，沪深300ETF华夏成交额达268亿元，上证500ETF、中证500ETF成交额均超200亿元 [2] 资源与周期板块行情 - 资源股全线爆发，中国黄金录得4连板，湖南黄金3连板，中曼石油、晓程科技3天2板，四川黄金10天6板，招金黄金8天5板 [1] - 有色、油气等资源股爆发带动午后煤炭板块持续反弹，山西焦化涨停，潞安环能、晋控煤业、昊华能源、山西焦煤、兖矿能源等跟涨 [1] - 消息面上，煤炭行业供需格局持续改善，2025年四季度动力煤均价达824.9元/吨，环比上涨8%，炼焦煤均价达1725.7元/吨，环比上涨10% [1] 科技与成长板块动态 - 存储芯片概念表现活跃，中微半导触及20CM涨停，气派科技20CM涨停 [1] - 午后液冷服务器概念震荡拉升，远东股份涨停，欧陆通、鼎通科技、奕东电子涨超10%，鸿富瀚、飞龙股份、英维克等跟涨 [1] - 券商观点认为，2月将迎来产业密集催化期，尤其AI应用领域具备诸多催化，市场风格上小微盘、成长、主题等高弹性板块可能表现更好 [6] - 有观点指出AIDC电源革命正式开启，投资机会涵盖电源主机、电站级储能、核心零部件以及GaN、SiC等第三代半导体四大方向 [6] 其他板块及宏观视角 - 午后养殖板块局部异动，晓鸣股份涨超10%，大北农、罗牛山、益生股份、湘佳股份等冲高 [2] - 消息面上，农业农村部数据显示，1月第4周全国仔猪平均价格25.96元/公斤，比前一周上涨4.5%，全国鸡蛋平均价格9.03元/公斤，比前一周上涨2.7% [2] - 宏观视角分析，2025年人民币对美元升值超4%，2026年在贸易顺差可能扩大、跨境资本有望回流等因素驱动下，人民币或延续升值趋势，历史数据显示人民币升值期间AH权益通常表现较好，港股敏感性更高 [7]

1月28日，A股三大指数分化， 沪指震荡拉升，创业板指高开低走，一度跌超1%。 截至收 盘，沪指涨0.49%，深 成指涨0.09，创业板指跌0.37 。 沪深两市半日成交额1.91万亿，较上 个交易日放量393亿。市场跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。 光伏、风电、医药医疗、机 器人等方向跌幅居前。 | 行情 | 资金净流入 | 涨跌分布 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 深证成指 | 科创综指 | | 4160.01 | 14342.74 | 1874.68 | | +20.10 +0.49% +12.83 +0.09% -14.79 -0.78% | | | | 万得全A | 创业板指 | 北证50 | | 6869.19 | 3330.39 | 1565.69 | | +13.35 +0.19% -12.21 -0.37% +0.75 +0.05% | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4727.85 | 8585.95 | 5956.91 | | +22.16 +0.47% +37.01 +0.43% +26.49 +0.45% | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国连续错误政策使全球经济越过顶部开始下行，其回归门罗主义将对大类资产产生深远影响 [3][4] 各部分总结 重要资讯 - 桥水基金创始人达利欧警告美国像火药桶，内战一触即发，已陷入“崩溃前阶段”，有进入第六阶段风险 [1] - 新兴市场股票和债券 ETF 连续 14 周净流入，当周流入中国市场资金达 16.5 亿美元 [1] - 国星宇航将通义千问 Qwen3 大模型部署至太空计算中心，全流程耗时不到 2 分钟 [1] - 微软发布第二代自研 AI 芯片 Maia 200，开始部署至数据中心 [1] - 英伟达 CEO 宣布推出服务器 CPU“Vera”，解决 AI 供应链 CPU 瓶颈问题 [1] - 存储芯片供需失衡若持续，韩企暴利期或成中国厂商缩小技术差距机遇窗口 [1] - 三星与 SK 海力士一季度向苹果供应的低功耗 DRAM 价格翻倍，下半年价格或进一步攀升 [1] - 紫金矿业 280 亿元收购联合黄金，联合黄金拥有金资源量 533 吨 [1] 全球经济逻辑 - 美国联邦政府与各州争端激烈，全球政治秩序进入暗黑期，对全球经济造成不确定性 [2] - 纽约联储询价日元汇率，市场猜测“广场协议 2.0”可能出现 [2] - 美国检察官对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，野村预计 2026 年 7 - 11 月市场或“逃离美国资产” [2] - 美联储 12 月降息 25 个基点，每月购买 400 亿美元短债，资产负债表重新扩张 [2] - 高盛警告拉斯维加斯博彩收入下滑与 2008 年金融危机前预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系 [2] - 美联储褐皮书显示消费者 K 型分化加剧，中低收入家庭支出减少 [2] - 台积电 2026 年资本支出预估 520 - 560 亿美元，同比增长 27% - 37%，释放 AI 热潮持续信号 [2] - 马斯克表示 SpaceX 希望今年实现火箭完全可重复使用，降低太空进入成本 [2]

市场整体表现 - 上证指数收盘报4139.90点，上涨0.18%，成交额12894.32亿元 [1] - 深证成指收盘报14329.91点，上涨0.09%，成交额16055.49亿元 [1] - 创业板指收盘报3342.60点，上涨0.71%，成交额7450.43亿元 [1] 行业板块表现 - 涨幅居前 - 半导体板块走强，盛科通信、东芯股份20%涨停，金海通、电科芯片等涨停 [1] - 培育钻石概念活跃，四方达涨超14%，黄河旋风涨停 [1] - 贵金属、光伏设备、航天航空、保险、存储芯片概念等板块涨幅居前 [1] 行业板块表现 - 跌幅居前 - 煤炭、能源金属、医药商业、房地产服务、燃气、酿酒、钛白粉概念等板块跌幅居前 [1]