公开市场操作与流动性 - 央行于12月16日开展1353亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有1173亿元逆回购到期，实现单日净投放180亿元 [1] - 银行间市场流动性整体偏松，存款类机构隔夜回购加权利率(DR001)下行至1.27%附近 [3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.67%附近，较上日小幅上行 [5] 利率债市场表现 - 国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约跌0.19%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约跌0.02% [9] - 主要利率债收益率多数下行：10年期国债收益率下行0.65个基点至1.8525%，10年期国开债收益率下行0.70个基点至1.9320%，10年期农发债收益率下行0.60个基点至2.0050% [7] - 地方债方面，10年期地方债收益率上行2.25个基点至1.9425% [7] 国内政策与要闻 - 国家发改委发文强调坚定实施扩大内需战略，将加力稳定大宗消费，实施消费品以旧换新政策，并推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施 [10] - 海南省人民政府宣布自12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关 [10] - 市场监管总局发布《非横向经营者集中审查指引》，旨在规范审查并增强透明度 [10] 全球宏观经济 - 欧元区12月制造业PMI初值为49.2，为8个月以来新低，低于预期的49.9；服务业PMI初值为52.6，为3个月以来新低 [12] - 日本国会参议院通过2025财年补充预算案，一般会计总额达18.3万亿日元，较2024财年补充预算案增加31% [12] - 日本政府和执政党提出税制修正案，计划从2028年5月起对私人纯电动汽车征收新税 [12] 信用债市场动态 - 浦发银行完成200亿元金融债发行，用于支持消费服务行业 [14] - 黑龙江省发行23.24亿元地方政府债 [14] - 保利发展控股集团股份有限公司公告不行使“21保利02”赎回选择权 [13] 信用风险事件 - 一周债券负面事件包括：瑞茂通供应链管理股份有限公司的“24瑞茂01”中债隐含评级下调；吉林蛟河农村商业银行股份有限公司主体评级被推迟 [14] - 本月城投非标资产风险事件涉及多起信托计划或债权计划的违约或风险提示，例如“重信 天璇23015 锦龙磐石4号集合资...”信托计划违约、“贵州职校建设债权3号”债权计划违约 [15]

宏观政策与内需提振 - 国家发改委强调坚定实施扩大内需战略 着力释放居民消费潜力 大力提升居民消费意愿 深入实施提振消费专项行动 并加力稳定大宗消费 实施好消费品以旧换新政策 [1] - 国务院发展研究中心原党组书记马建堂预测 到2035年中国人均GDP达到2.3万美元完全有可能 基于2024年经济实际 未来11年年均增长5%即可实现 因人口总量下降 人均GDP增速预计将比5%更高 [6] - 万联证券观点认为 国内大市场建设有望出台更多政策 [7] 金融风险防范与处置 - 深圳市委金融办强调继续有力有序有效防范化解各类金融风险 严控增量 妥处存量 严防“爆雷” [2] - 深圳将坚持“一企一策”推进中小金融机构改革化险 稳妥做好重点企业风险处置 并加快推动重点房企涉众理财风险出清 [2] - 深圳将严厉打击非法金融活动 加强跨部门协作 强化“线上+线下”的“预警-识别-快速处置”链条 [2] 人民币汇率动态 - 离岸人民币对美元汇率盘中一度升至7.04 创2024年10月4日以来新高 [3][5] - 在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.04 创下2024年10月8日以来新高 [3][5]

文章核心观点 - 国家发改委发文强调坚定实施扩大内需战略，核心在于通过提升居民消费意愿和增强居民消费能力双管齐下，着力释放居民消费潜力 [1] 提升居民消费意愿的政策举措 - 深入实施提振消费专项行动，加力稳定大宗消费，并实施好消费品以旧换新政策 [1] - 强化品牌引领、标准升级、新技术应用，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景 [1] - 支持首发经济、赛事经济、电子商务等新业态发展 [1] - 顺应消费升级、人口老龄化、促进出生人口增长等趋势，在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目 [1] - 大力实施城市更新，抓好停车场、老旧电梯更新等民生微项目 [1] - 进一步拓展入境消费，提升便利化水平 [1] 增强居民消费能力的政策举措 - 强化就业优先政策，多渠道稳定和扩大就业，优化创业促进就业政策环境，支持重点群体就业 [1] - 实施城乡居民增收计划，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，努力实现居民收入和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步 [1] - 加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出 [1] - 健全社会保障体系，稳步推进基本公共服务均等化，加大生育养育支持力度 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 今日钢价整体震荡偏强煤焦领涨，钢材现货成交一般上午低价成交好基差收缩 [5] - 上周五大材继续减产但减产速度放缓，螺纹减产更快，热轧因利润上升增产，铁水产量下滑，钢材总库存下滑社库去库厂库累积，受季节性影响钢材表观需求加速去化，螺纹需求降幅大于热卷，冷轧需求上涨 [5] - 预计本周铁水产量继续下滑，高炉利润有所修复后续主动减产驱动有限，12 月煤矿受环保因素影响供应可能收缩，钢厂有补库预期，pb 粉结构性短缺，钢材成本有支撑，尽管建材需求季节性下滑但制造业需求有支撑，受钢铁产品实施出口许可证管理影响短期出口延续高位，上周煤焦期货价格止跌企稳但动力煤现货价格下跌，短钢价或受原料补库影响震荡偏强但表现弱于 11 月，需关注宏观消息对盘面影响及煤矿安全检查、海外关税、国内宏观和产业政策 [5] - 单边维持区间震荡走势短期可能触底反弹，套利建议逢高做空卷煤比、做空卷螺差，期权建议观望 [6] 市场信息 - 现货方面，网价上海中天螺纹 3250 元（+10），北京敬业 3120 元（-），上海鞍钢热卷 3270 元（+30），天津河钢热卷 3180 元（+10） [4] - 上周（12 月 8 日 - 12 月 14 日），10 个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计 181.08 万平方米，环比增长 13.6%，同比下降 39.3% [7] - 12 月 16 日，国家发展和改革委员会党组在《求是》杂志发表文章指出要加快健全扩大内需体制机制，包括完善促进消费制度机制和深化投融资体制改革等内容 [8] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹、热卷各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、卷螺差等相关数据图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind 等 [9][12][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势，如股指期货偏弱震荡，铂、钯期货震荡偏强等[2] 各部分总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货大概率偏弱震荡，各合约给出阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约 T2603 大概率偏弱震荡，下探支撑位 107.75 和 107.61 元，阻力位 107.90 和 107.99 元[2] - 三十年期国债期货主力合约 TL2603 大概率震荡偏弱，下探支撑位 111.1 和 110.4 元，阻力位 111.7 和 112.0 元[2] - 黄金期货主力合约 AU2602 大概率偏弱震荡，下探支撑位 970.6 和 963.3 元/克，阻力位 984.0 和 993.0 元/克[2] - 白银期货主力合约 AG2602 大概率偏强震荡，上攻阻力位 15200 和 15600 元/千克，支撑位 14518 和 14395 元/千克[3] - 铂期货主力合约 PT2606 大概率震荡偏强，上攻阻力位 500.0 和 520.0 元/克，支撑位 480.0 和 471.6 元/克，将创上市以来新高[3] - 钯期货主力合约 PD2606 大概率震荡偏强，上攻阻力位 415.0 和 430.0 元/克，支撑位 404.6 和 400.0 元/克，将创上市以来新高[3] - 铜期货主力合约 CU2602 大概率宽幅震荡，支撑位 91900 和 90700 元/吨，阻力位 94700 和 95000 元/吨[3] - 铝期货主力合约 AL2602 大概率偏弱震荡，支撑位 21750 和 21530 元/吨，阻力位 22020 和 22170 元/吨[3] - 氧化铝期货主力合约 AO2601 大概率偏弱震荡，支撑位 2470 和 2437 元/吨，阻力位 2579 和 2608 元/吨[4] - 镍期货主力合约 NI2601 大概率震荡偏弱，下探支撑位 112000 和 110000 元/吨，阻力位 114600 和 115400 元/吨[4] - 锡期货主力合约 SN2601 大概率偏弱震荡，下探支撑位 322300 和 319600 元/吨，阻力位 330000 和 333000 元/吨[4] - 多晶硅期货主力合约 PS2605 大概率偏强宽幅震荡，上攻阻力位 59410 和 62000 元/吨，支撑位 58000 和 57000 元/吨，将创上市以来新高[4] - 碳酸锂期货主力合约 LC2605 大概率偏强宽幅震荡，上攻阻力位 103600 和 106000 元/吨，支撑位 100400 和 98800 元/吨[4] - 螺纹钢期货主力合约 RB2605 大概率宽幅震荡，支撑位 3057 和 3030 元/吨，阻力位 3086 和 3100 元/吨[4] - 热卷期货主力合约 HC2605 大概率宽幅震荡，支撑位 3215 和 3194 元/吨，阻力位 3252 和 3263 元/吨[6] - 铁矿石期货主力合约 I2605 大概率偏强震荡，阻力位 762 和 770 元/吨，支撑位 750 和 745 元/吨[6] - 焦煤期货主力合约 JM2605 大概率宽幅震荡，阻力位 1070 和 1100 元/吨，支撑位 1038 和 1021 元/吨[6] - 玻璃期货主力合约 FG605 大概率震荡偏弱，下探支撑位 1015 和 991 元/吨，阻力位 1051 和 1062 元/吨[6] - 纯碱期货主力合约 SA605 大概率偏弱宽幅震荡，下探支撑位 1123 和 1110 元/吨，阻力位 1169 和 1188 元/吨[6] - 原油期货新主力合约 SC2602 大概率偏弱震荡，下探支撑位 429 和 425 元/桶，阻力位 437 和 439 元/桶[6] - 燃料油期货主力合约 FU2603 大概率偏弱震荡，下探支撑位 2387 和 2350 元/吨，阻力位 2426 和 2450 元/吨[6] - PTA 期货主力合约 TA605 大概率偏弱震荡，下探支撑位 4652 和 4634 元/吨，阻力位 4708 和 4722 元/吨[7] - 甲醇期货主力合约 MA605 大概率偏弱震荡，下探支撑位 2084 和 2072 元/吨，阻力位 2124 和 2141 元/吨[7] - 豆粕期货主力合约 M2605 大概率偏弱震荡，下探支撑位 2738 和 2730 元/吨，阻力位 2768 和 2776 元/吨[7] - 棕榈油期货新主力合约 P2605 大概率偏弱震荡，下探支撑位 8386 和 8350 元/吨，阻力位 8492 和 8550 元/吨[7] 宏观资讯和交易提示 - 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章，强调扩大内需是战略之举[8] - 中国 11 月经济数据出炉，规模以上工业增加值同比增长 4.8%，服务业生产指数同比增长 4.2%等[8] - 11 月 70 城房价环比总体下降、同比降幅扩大[9] - 商务部等六部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》[9] - 全国能源工作会议部署 2026 年重点任务，提出新增风电、太阳能发电装机 2 亿千瓦以上[9] - 国务院食安办部署加强元旦、春节和全国两会期间食品安全工作[9] - 德法等国及欧盟机构领导人发表联合声明，将组建“多国部队”支持乌克兰[10] - 美联储新任主席候选人凯文·哈塞特遇阻力[10] - 美联储威廉姆斯表示货币政策已为 2026 年做好准备，预计美国失业率降至 4.5%等[10] - 美联储理事米兰重申政策立场对经济构成不必要限制[11] 商品期货相关信息 - 12 月 15 日，国内期货市场铂、钯主力合约大涨，铂 2606 合约涨停，涨幅 7%，钯期货主力合约收盘涨 4.73%[11] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.14%，COMEX 白银期货涨 3.42%[11] - 美油主力合约收跌 1.32%，布伦特原油主力合约跌 1.16%[11] - 伦敦基本金属多数下跌，LME 期镍跌 2.00%，LME 期铅跌 1.09%等[12] - 12 月 15 日，在岸人民币对美元收盘上涨 49 个基点，人民币对美元中间价调贬 18 个基点[12] - 纽约尾盘，美元指数跌 0.12%，非美货币多数上涨[13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 12 月 15 日，沪深 300 股指期货主力合约 IF2512 小幅低开，震荡下行，下跌 0.64%，短线反弹动能减弱，下行压力增大[13] - 上证 50 股指期货主力合约 IH2512 小幅低开，小幅偏弱震荡，下跌 0.08%，短线反弹动能减弱，下行压力轻微增大[14] - 中证 500 股指期货主力合约 IC2512 小幅低开，震荡下行，下跌 0.88%，短线反弹动能减弱，下行压力增大[14] - 中证 1000 股指期货主力合约 IM2512 小幅低开，震荡下行，下跌 0.82%，短线下行压力增大[15] - 12 月 15 日，A股缩量下挫，全天成交 1.79 万亿元，上日成交 2.12 万亿元[15] - 证监会明确资本市场“十五五”重点改革方向，开展新一轮公司治理专项行动等[16] - 国产 GPU 企业沐曦股份 12 月 17 日将在上交所科创板上市，壁仞科技完成港股 IPO 备案[17] - 12 月 15 日，香港恒生指数收盘跌 1.34%，恒生科技指数下挫 2.48%[17] - 12 月 15 日，美国三大股指小幅收跌，欧洲三大股指收盘全线上涨[18] - 预期 2025 年 12 月，股指期货各主力合约大概率偏强宽幅震荡，给出各合约阻力位和支撑位[19] - 预期 12 月 16 日，股指期货大概率偏弱震荡，给出各合约阻力位和支撑位[19] 国债期货 - 12 月 15 日，十年期国债期货主力合约 T2603 平开，震荡下行，下跌 0.12%，短线继续下行压力增大[36] - 12 月 15 日，国债期货收盘全线下跌，央行开展 1309 亿元逆回购操作，单日净投放 86 亿元[36] - Shibor 短端品种表现分化，一级市场农发行金融债中标收益率公布[37] - 中国 1 - 11 月固定资产投资同比下降 2.6%，11 月规模以上工业增加值同比增长 4.8%等宏观数据公布[37] - 预期 12 月 16 日，十年期国债期货主力合约 T2603 大概率偏弱震荡，下探支撑位 107.75 和 107.61 元，阻力位 107.90 和 107.99 元[39] - 12 月 15 日，三十年期国债期货主力合约 TL2603 小幅低开，偏弱震荡下行，下跌 0.99%，下行空间进一步打开[41] - 12 月 15 日，国内债市整体走弱，国债期货全线收跌[41] - 预期 12 月 16 日，三十年期国债期货主力合约 TL2603 大概率震荡偏弱，下探支撑位 111.1 和 110.4 元，阻力位 111.7 和 112.0 元[42] 黄金期货 - 12 月 15 日，黄金期货主力合约 AU2602 跳空高开，震荡上行，上涨 1.92%，短线继续上行走高，上行空间进一步打开[44] - 预期 2025 年 12 月，黄金期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，上攻阻力位 1002.0 和 1050.0 元/克，支撑位 917.5 和 899.0 元/克[45] - 预期 12 月 16 日，黄金期货主力合约 AU2602 大概率偏弱震荡，下探支撑位 970.6 和 963.3 元/克，阻力位 984.0 和 993.0 元/克[45] 白银期货 - 12 月 15 日，白银期货主力合约 AG2602 小幅高开，震荡下行，上涨 0.13%，短线上行动能减弱，回调压力增大[53] - 预期 2025 年 12 月，白银期货主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力位 15000 和 16000 元/千克，支撑位 12565 和 12366 元/千克，将创上市以来新高[53] - 预期 12 月 16 日，白银期货主力合约 AG2602 大概率偏强震荡，上攻阻力位 15200 和 15600 元/千克，支撑位 14518 和 14395 元/千克[54] 铂期货 - 12 月 15 日，铂期货主力合约 PT2606 跳空高开，大幅震荡上行，大涨 7.00%，短线继续上行走强，上行空间进一步打开[59] - 预期 12 月 16 日，铂期货主力合约 PT2606 大概率震荡偏强，上攻阻力位 500.0 和 520.0 元/克，支撑位 480.0 和 471.6 元/克，将创上市以来新高[59] 钯期货 - 12 月 15 日，钯期货主力合约 PD2606 小幅高开，大幅震荡上行，大涨 4.73%，短线继续上行走强，上行空间进一步打开[62] - 预期 12 月 16 日，钯期货主力合约 PD2606 大概率震荡偏强，上攻阻力位 415.0 和 430.0 元/克，支撑位 404.6 和 400.0 元/克，将创上市以来新高[62] 铜期货 - 12 月 15 日，铜期货主力合约 CU2602 跳空低开，震荡下行，下跌 1.22%，短线上行动能减弱，回调压力增大[63] - 预期 2025 年 12 月，铜期货主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力位 95000 和 100000 元/吨，支撑位 87400 和 85500 元/吨，将创上市以来新高[63] - 预期 12 月 16 日，铜期货主力合约 CU2602 大概率宽幅震荡，支撑位 91900 和 90700 元/吨，阻力位 94700 和 95000 元/吨[63] 铝期货 - 12 月 15 日，铝期货主力合约 AL2602 小幅低开，震荡下行，下跌 1.08%，短线下行压力增大[70] - 预期 2025 年 12 月，铝期货主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力位 22730 和 23300 元/吨，支撑位 21500 和 21300 元/吨[71] - 预期 12 月 16 日，铝期货主力合约 AL2602 大概率偏弱震荡，支撑位 21750 和 21530 元/吨，阻力位 22020 和 22170 元/吨[71] 氧化铝期货 - 12 月 15 日，氧化铝期货主力合约 AO2601 小幅高开，偏强震荡上行，上涨 3.00%，短线继续上行走强[75] - 预期 2025 年 12 月，氧化铝期货主力连续合约大概率震荡偏弱，下

核心观点 - 国家发改委与中央经济工作会议明确将坚定实施扩大内需战略，以应对内需不足这一当前经济运行的主要挑战，核心路径是提升居民消费意愿与能力，并拓展有效投资空间 [1][2][6] 消费现状与挑战 - 2024年中国居民消费率为39.9%，与发达国家相比仍有约10-30个百分点的差距，服务消费占比尤其偏低 [1][6] - 内需不足是当前中国经济运行面临的主要挑战，突出表现为居民消费率偏低 [1][6] 提振消费的政策方向 - 大力提升居民消费意愿：深入实施提振消费专项行动，加力稳定大宗消费，实施好消费品以旧换新政策 [2][7] - 切实增强居民消费能力：强化就业优先政策，多渠道稳定和扩大就业，实施城乡居民增收计划，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重 [2][7] - 专家建议通过国企上缴财政并转移支付给居民、鼓励企业建立工资正常增长机制、提高粮食收购价格、推动上市公司加大分红等方式提高居民收入占比 [3][7] - 专家建议完善社会保障体系以增强消费意愿，重点是提高城乡居民养老金水平至低保水平，并加大国资上缴财政比例专项用于此 [3][7] 投资现状与挑战 - 房地产投资增速回落具有一定必然性，部分制造业投资存在低水平重复和同质化竞争 [1][6] - 部分地区铁路、公路等传统基础设施已接近饱和，投资回报率出现下降 [1][6] - 一些领域市场准入存在隐性限制，制约民营企业投资积极性，民间投资已连续两年下降，占固定资产投资比重已低于50% [1][6] 拓展投资空间的政策方向 - 发挥政府投资作用：优化政府投资结构，提高民生类投资比重，高质量推进“两重”建设，加强“硬投资”和“软建设”系统集成 [3][8] - 政府投资将结合国家发展需要，在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域实施一批重大标志性工程 [3][8] - 专家指出“两新”“两重”的实施是今年经济保持韧性的重要原因，但需进一步优化实施方式 [3][8] - 两重项目将优先支持前期储备好、预期投资效益好的项目，尤其是跨区域的重大工程 [4][8] - 促进民间投资发展：完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导作用，加强要素协同保障，持续推动PPP新机制规范实施 [4][8]

扩大内需战略的核心意义 - 扩大内需是关系国家长远发展和长治久安的战略之举，旨在以内需的稳定发展对冲外需的不确定性，增强国家的生存力、竞争力、发展力、持续力 [5][6] - 扩大内需是解决人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间社会主要矛盾的重要路径，通过满足消费升级和补短板投资来提高人民生活品质 [7][8] - 扩大内需是做强国内大循环、构建双循环新发展格局的关键着力点，能促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式 [8] - 扩大内需是激发市场内生动力的重大举措，旨在形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，实现国民经济良性循环 [9] - 扩大内需是进一步全面深化改革的重要内容，需要通过制度创新来培育完整内需体系和畅通国内大循环 [10] 扩大内需的现状与挑战 - 内需已成为拉动经济增长的主动力，2013—2024年内需对经济增长的平均贡献率达93.1%，其中最终消费支出和资本形成总额的平均贡献率分别为55%和38.1% [12] - 消费升级促进需求释放，2024年社会消费品零售总额达48.3万亿元，是2012年的2.4倍，新能源乘用车国内渗透率从2013年的不到0.1%提高到2024年的48.9% [12] - 投资结构优化带动产业升级，2024年全社会研发投入超3.6万亿元，研发投入强度达2.68%，制造业投资2018—2024年年均增长6.8%，2024年可再生能源装机规模是2012年的6倍多 [12] - 消费内生动力不强，2024年我国居民消费率为39.9%，与发达国家相比仍有约10—30个百分点的差距，服务消费占比偏低 [13] - 投资动能有所减弱，民间投资已连续两年下降，占固定资产投资比重已低于50% [14] - 全国统一大市场存在卡点堵点，部分领域存在地方保护和市场分割 [14] - 非理性无序竞争扰乱市场秩序，部分行业存在“内卷式”恶性竞争 [14] 扩大内需的潜力与空间 - 消费升级蕴含巨大潜力，我国有14亿多人口和庞大的中等收入群体，2024年人均国内生产总值超过1.3万美元，发展型、享受型消费正处在普及与升级阶段 [15] - 有效投资空间仍然广阔，我国人均资本存量水平较低，水利、能源、市政及新型基础设施等领域存在短板，城乡融合发展、城市更新、关键核心技术补短板、传统产业技改及未来产业发展将形成新投资动力 [15] - 全面绿色转型拓展投资消费潜能，绿色消费将推动绿色食品、节能家电、新能源汽车等增长，能源、建筑、产业、交通等领域绿色低碳转型带来庞大投资机遇 [15] 释放居民消费潜力的具体举措 - 大力提升居民消费意愿，包括深入实施提振消费专项行动、稳定大宗消费、实施消费品以旧换新政策、打造消费新场景、支持首发经济、赛事经济、电子商务等 [1][17] - 顺应消费升级、人口老龄化、促进出生人口增长等需要，在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目 [1][17] - 大力实施城市更新，抓好停车场、老旧电梯更新等民生微项目，并进一步拓展入境消费 [1][17] - 切实增强居民消费能力，强化就业优先政策，实施城乡居民增收计划，提高居民收入和劳动报酬在分配中的比重，努力实现“两个同步” [2][17] - 加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府民生保障支出，健全社会保障体系，推进基本公共服务均等化，加大生育养育支持力度 [2][17] 拓展有效投资空间的具体举措 - 发挥好政府投资作用，优化政府投资结构，提高民生类投资比重，高质量推进“两重”建设，在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域实施重大标志性工程 [18] - 促进民间投资发展，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导作用，推动PPP新机制规范实施，以提高民间投资比重 [18] 扩大优质消费供给的具体举措 - 增强消费品供需适配性，推广柔性化与定制化制造，推动人工智能在全行业应用，促进绿色产品扩容，拓展汽车后市场及兴趣消费产品 [19] - 促进服务消费提质扩容，大力发展银发经济和智慧健康养老产业，加快健全养老服务体系，鼓励发展社区嵌入式托育等服务，深化多业态消费融合，增加优质体育赛事供给 [19] 建设全国统一大市场的具体举措 - 坚决破除市场卡点堵点，统一市场基础制度规则，消除要素获取、资质认定、招标投标等方面壁垒，规范地方政府行为，破除地方保护和市场分割 [20] - 深入整治“内卷式”竞争，推进重点行业产能治理，依法治理企业低价无序竞争，强化反垄断和反不正当竞争执法，形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [20] 健全扩大内需体制机制的具体举措 - 完善促进消费制度机制，推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应新消费业态的管理办法，落实带薪错峰休假，优化基础设施和公共服务设施布局 [21] - 深化投融资体制改革，探索编制全口径政府投资计划，解决“重投入、轻效益”问题，完善重点领域价格形成机制，发挥新型政策性金融工具、REITs等作用，深化投资审批制度改革，盘活闲置低效资产 [21]

扩大内需战略的重要意义 - 扩大内需是关系国家长远发展和长治久安的战略之举，旨在以内需的稳定发展对冲外需的不确定性，增强国家生存力、竞争力、发展力、持续力 [4][5] - 扩大内需是解决社会主要矛盾的重要路径，通过满足居民消费升级需求和扩大有效投资，解决发展不平衡不充分问题，提高人民生活品质 [6] - 扩大内需是做强国内大循环的关键着力点，培育完整内需体系有助于畅通国民经济循环，提升国内市场主导的经济循环整体效率和质量 [8] - 扩大内需是激发市场内生动力的重大举措，通过形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，实现国民经济良性循环 [9] - 扩大内需是进一步全面深化改革的重要内容，需要通过制度创新破除体制机制障碍，深挖国内需求潜力 [10] 扩大内需的现状与成效 - 内需已成为拉动经济增长的主动力，2013至2024年内需对经济增长的平均贡献率达93.1%，其中最终消费支出和资本形成总额的平均贡献率分别为55%和38.1% [11] - 消费总规模不断扩大，2024年社会消费品零售总额达48.3万亿元，是2012年的2.4倍，服务性消费支出占居民人均消费支出的比重在2024年达46.1%，2025年前三季度进一步提升至46.8% [8][12] - 消费新热点蓬勃涌现，新能源乘用车国内渗透率从2013年的不到0.1%提高到2024年的48.9%，文旅、赛事、健康等消费加快发展 [12] - 投资结构优化带动产业升级，2024年全社会研发投入超3.6万亿元，研发投入强度达2.68%，超过欧盟国家平均水平，制造业投资2018至2024年年均增长6.8%，2024年可再生能源装机规模是2012年的6倍多 [12] 扩大内需面临的短板与挑战 - 消费内生动力不强，2024年居民消费率为39.9%，与发达国家相比仍有约10至30个百分点的差距，服务消费占比偏低，居民就业增收面临压力，部分消费领域存在限制性措施 [13] - 投资动能有所减弱，房地产投资增速回落，部分领域制造业投资存在低水平重复和同质化竞争，民间投资已连续两年下降，占固定资产投资比重低于50% [13] - 全国统一大市场存在卡点堵点，市场基础制度规则有待完善，地方保护和市场分割现象仍有发生，要素市场化配置改革有待深化，流通体系现代化程度不高 [13] - 非理性无序竞争扰乱市场秩序，部分行业存在“内卷式”恶性竞争，导致“劣币驱逐良币”，损害生产者和消费者权益 [13] 扩大内需的潜力与空间 - 消费升级蕴含巨大潜力，中国有14亿多人口和庞大中等收入群体，2024年人均国内生产总值超过1.3万美元，发展型、享受型消费正处普及与升级阶段，科技与数字技术催生新业态新模式 [14] - 有效投资空间仍然广阔，人均资本存量水平较低，水利、能源、市政及新型基础设施等领域存在短板，城乡融合发展、城市更新、关键核心技术补短板、传统产业转型升级及未来产业发展将形成新投资动力 [14] - 全面绿色转型拓展投资消费潜能，绿色消费将推动绿色食品、节能家电、新能源汽车等增长，能源、建筑、产业、交通等领域绿色低碳转型带来庞大投资机遇 [14] 释放居民消费潜力的具体举措 - 大力提升居民消费意愿，包括深入实施提振消费专项行动，稳定大宗消费和消费品以旧换新，打造消费新场景，支持首发经济、赛事经济、电子商务，在养老、托育、健康、文旅等领域实施重点项目，实施城市更新和民生微项目，拓展入境消费 [1][16] - 切实增强居民消费能力，包括强化就业优先政策，实施城乡居民增收计划以提高居民收入和劳动报酬比重，加大直达消费者的普惠政策力度和民生保障支出，健全社会保障体系并加大生育养育支持力度 [1][16] 拓展有效投资空间的具体举措 - 发挥好政府投资作用，优化政府投资结构并提高民生类投资比重，高质量推进“两重”建设，在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域实施重大标志性工程，加强高质量项目储备 [18] - 进一步促进民间投资发展，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导作用，加强要素协同保障，推动政府和社会资本合作新机制规范实施 [18] 扩大优质消费供给的具体举措 - 增强消费品供需适配性，推广柔性化与定制化制造，推动人工智能在全行业应用，深化数据应用，促进绿色产品扩容，拓展汽车后市场及兴趣消费产品 [19] - 促进服务消费提质扩容，放宽准入并推动业态融合，大力发展银发经济和智慧健康养老产业，加快健全养老服务体系，鼓励发展托育服务，深化多业态消费融合，增加优质运动和特色体育赛事供给 [19] 建设全国统一大市场的具体举措 - 破除市场建设卡点堵点，统一市场基础制度规则，消除要素获取、资质认定、招标投标等方面壁垒，破除地方保护和市场分割，健全流通规则和标准以降低物流成本 [20] - 深入整治“内卷式”竞争，推进重点行业产能治理，依法依规治理企业低价无序竞争，强化反垄断和反不正当竞争执法司法，形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [20] 健全扩大内需体制机制的具体举措 - 完善促进消费制度机制，推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应新消费业态的管理办法，落实带薪错峰休假，稳步扩大免费教育范围，优化基础设施和公共服务设施布局 [21] - 深化投融资体制改革，探索编制全口径政府投资计划，解决“重投入、轻效益”问题，完善重点领域价格形成机制，发挥新型政策性金融工具、基础设施REITs等作用，深化投资审批制度改革，注重盘活闲置低效资产 [21]

文章核心观点 - 国家发展和改革委员会党组发文强调坚定实施扩大内需战略 核心在于着力释放居民消费潜力和切实增强居民消费能力 [1] 释放居民消费潜力 - 大力提升居民消费意愿 深入实施提振消费专项行动 [1] - 加力稳定大宗消费 实施好消费品以旧换新政策 [1] - 强化品牌引领、标准升级、新技术应用 打造一批带动面广、显示度高的消费新场景 [1] - 支持首发经济、赛事经济、电子商务等发展 [1] - 顺应消费升级、人口老龄化、促进出生人口增长等需要 在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目 [1] - 大力实施城市更新 抓好停车场、老旧电梯更新等民生微项目 [1] - 进一步拓展入境消费 提升便利化水平 [1] 增强居民消费能力 - 强化就业优先政策 多渠道稳定和扩大就业 优化创业促进就业政策环境 支持重点群体就业 [1] - 实施城乡居民增收计划 提高居民收入在国民收入分配中的比重 提高劳动报酬在初次分配中的比重 [1] - 努力实现居民收入和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步 [1] - 加大直达消费者的普惠政策力度 增加政府资金用于民生保障支出 [1] - 健全社会保障体系 稳步推进基本公共服务均等化 加大生育养育支持力度 [1]

政府投资方向与结构优化 - 优化政府投资结构 提高民生类政府投资比重 [1] - 高质量推进"两重"建设 加强"硬投资"和"软建设"系统集成以提升政府投资效益 [1] - 在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域实施一批重大标志性工程 [1] 民间投资促进措施 - 完善民营企业参与重大项目建设长效机制 [1] - 发挥政府投资基金引导带动作用 加强民间投资项目资金等各类要素协同保障 [1] - 激发民间投资活力 提高民间投资比重 [1] 投资机制创新与项目储备 - 持续推动政府和社会资本合作(PPP)新机制规范实施 增强市场主导的有效投资增长动力 [1] - 加强项目储备论证 主动谋划储备更多发展所需、地方所能、群众所盼的高质量项目 [1]