英国将考虑季节性调整CPI以改善通胀指标。 ...

澳洲联储降息前景 - 市场普遍预计澳洲联储将在5月20日政策会议上降息25个基点 这是自2月份以来的首次降息 [1] - 澳洲联储主席布洛克可能指出通胀指标已回到目标水平 但不会承诺一系列降息 因全球经济不确定性和澳大利亚就业市场活跃 [1] - 在生产率疲弱背景下 工资稳健增长 进一步限制了降息预期 [1] - 降息50个基点的选项不在考虑范围内 因金融市场暂时平静 [1]

美国低收入家庭经济状况 - 美国底层60%家庭2023年平均收入约3.8万美元 与满足基本生活所需的开支之间存在超过2.9万美元缺口 [1] - 自2001年以来 以"最低生活质量指数"调整计算 美国家庭收入中位数下降4% 而以CPI调整同期收入增长11% [1] - 2021年低收入家庭收入与生活成本缺口曾短暂缩小 但随补贴取消再次扩大 [2] 生活成本与收入差距驱动因素 - 特朗普关税政策导致中低收入家庭经济缺口恶化 低收入家庭生活必需品支出占比更高 [1] - 新进口关税将使服装价格飙升64% 食品价格上涨2.6% [1] - 儿童养育成本自2001年翻倍 2023年四口之家子女相关支出超3万美元 高于住房支出 [2] 高收入家庭经济状况 - 美国前40%高收入家庭2023年平均年收入约20万美元 扣除基本生活开支后仍有近12.8万美元结余 [2] - 高收入家庭经济盈余稳定保持在最低生活质量标准的60%以上 [2] 通胀指标局限性 - 官方通胀指标未能准确反映低收入家庭经济压力 [1] - 传统生活成本衡量指标过度关注基本生存需求 忽略发展机会与个人潜能实现成本 [2]

英国央行货币政策 - 工资和通胀指标正朝着正确的方向发展 [1] - 工资和通胀水平仍然偏高 [1]

通胀指标与市场预期 - 美联储偏爱的通胀指标已下降 [1] - 市场尚未将通胀预期反映在价格中 [1] - 硬数据仍然具有韧性 [1]

通胀指标降温 - 美国3月PCE物价指数同比增长2.3%，为去年秋季以来最低水平 [1][2] - 3月核心PCE物价指数同比增长2.6%，低于前值2.8% [1][2] - PCE和核心PCE环比均为0%，为近一年来首次持平 [2][4] - 核心服务价格环比几乎不变，为2020年以来最温和水平 [4] 市场反应与降息预期 - 交易员预计美联储到2025年底前将有四次25个基点的降息 [1][4] - CME数据显示6月降息概率升至65.5%，下周降息概率仅5.6% [1][10] - 美股市场集体反攻，道指、标普500收涨，纳指跌幅收窄至0.09% [4] - 市场预计年底前降息100个基点 [10] 消费者支出与经济数据 - 美国3月个人消费支出环比增长0.7%，为2023年初以来最大增幅 [5] - 机动车和零部件花费激增56.6%（年化季率） [6] - 部分企业（亚马逊、Temu、Shein）因关税上调进口日用品定价 [6] 政策与市场关注点 - 美联储理事沃勒支持在关税导致大规模裁员时降息 [1][10] - 市场密切关注4月非农就业数据，可能影响6月降息概率 [1][11] - 经济学家警告关税政策或导致劳动力市场显著走弱 [11] 短期通胀趋势 - 6个月核心PCE年化通胀率为3%，3个月为3.5%，高于12个月的2.6% [5] - 高盛预计2025年底核心PCE年率将升至3.5% [7]

EBC黄金ETF持仓量报告解读（2025-3-25）特朗普关税政策立场软化 截至3月24日，全球最大的黄金ETFSPDR GoldTrust持仓量为929.07吨，较前一个交易日减少1.44吨。3月24日，现货黄金连续第二个交易日回落，盘中最低 跌至3002.37美元/盎司，收盘报3012.08美元/盎司，跌幅0.37%。在金价有所回调之际，黄金ETF持仓量也小幅减少，不过整体仍然维持在930吨附近。 基本面消息，特朗普关税政策立场软化，提振市场风险情绪，从而使得金价承压。据报道，当地时间24日周一，美国总统特朗普表示，将在未来几天宣布对 汽车、木材、芯片征收额外关税。特朗普还表示，可能对多国减免关税征收。此外，美国媒体报道称，白宫正在缩小定于4月2日生效的关税征收范围，可能 会省略一系列针对特定行业的关税。 业内人士指出，关税政策的最新消息，引发市场风险情绪升温，从而削弱黄金的避险吸引力。不过，投资者仍将继续关注围绕特朗普计划从4月2日开始实施 全球对等关税的任何进展，这将在短期内推动风险情绪和金价走势。 此外，本周，市场还将关注美联储青睐的通胀指标--核心个人消费支出(PCE)物价指数报告，或将给美联储的 ...

金价近期走势 - COMEX黄金期货盘中一度跌超1%至2871.8美元/盎司 现货黄金跌近0.9% [2] - 国内金饰价格3天内下跌18元/克 周生生足金饰品从894元/克跌至876元/克 [2] - 本周国际金价累计跌幅超2% 创2025年以来首次周跌幅 [2] 价格波动原因 - 美元大幅攀升降低黄金对外国投资者吸引力 [2] - 获利回吐压力加剧 此前现货黄金创2956美元/盎司历史新高 [4][7] - 特朗普关税政策引发市场避险情绪变化 彭博社指出这导致美元走强 [6][7] 历史行情回顾 - 现货黄金自2022年11月1629美元/盎司启动牛市 最高涨幅达81% [10] - 2025年黄金涨幅在大类资产中保持领先 马斯克质疑美国黄金储备引发市场关注 [12] 机构观点分歧 - 申银万国期货认为短期呈现获利了结状态 需关注COMEX库存变化 [11] - 华泰期货指出若诺克斯堡审计结果符合预期 金价或与美国国债收益率恢复负相关性 [13] - 兴业研究认为黄金将维持高位震荡 美元利率下行和比特币虹吸效应减弱构成支撑 [14] 未来影响因素 - 美联储政策路径分歧：鹰派立场将增加持有黄金机会成本 鸽派政策可能推动资金流入 [14] - 美国核心PCE数据公布在即 市场借此研判货币政策走向 [8] - 地缘政治风险降温 俄乌谈判进展及关税政策仍是关键变量 [11]