国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 8月19日消息，英特尔公司与日本软银集团宣布，软银将向英特尔投资 20 亿美元（约143.76亿元人民币）！ 为缓解压力，公司管理层正在压缩运营支出，同时持续推进组织精简，正以"降本+聚焦"的方式为晶圆代工制造、芯片产品与AI路线腾挪空 间。 当前，资本开支、客户承诺和制造代工业务的进展，成为外界观察英特尔未来走势的重要信号。但是，在竞争激烈的半导体产业，单靠资 金补贴或成本控制并不足以扭转局面，更关键的是技术迭代和获得更多客户。 尤其是英特尔选择继续投入晶圆代工业务（IFS），确定的大客户和长期代工订单非常关键。这关系到能否提高产线利用率和毛利率，从而 建立可持续的商业路径，并为后续14A/18A等节点的研发量产形成正循环。 软银此番入股，还引发了市场对于软用旗下Arm与英特尔潜在协同空间的猜测。英特尔正在推动代工业务，希望为更多芯片客户提供晶圆制 造服务。两者若能实现合作，Arm的IP生态与英特尔的制造能力可能形成互补。 ***************END*************** 半导体 ...

期权交易者对未来几周科技股暴跌的担忧日益加剧，纷纷采取行动防范大幅亏损。 以科技股为主的纳斯达克100指数（NDX）自4月初因特朗普大范围关税政策引发暴跌以来，已上涨近40%。这波反弹由大 型科技股推动——包含英伟达（NVDA）、元宇宙平台（META）和微软（MSFT）等的彭博七大科技巨头指数，自4月8日 低点以来已飙升近50%。 然而，担忧在于，这些涨幅掩盖了市场潜藏在表面之下的疲软。而且短期内多个可能引发下跌的触发因素即将出现，从几 天后开始的美联储杰克逊霍尔研讨会，到下周英伟达的财报。 QQQ看跌期权的波动率偏度接近三年高位 多重风险 "市场涨得太猛了，"雅各布森说，"诸多因素"都可能导致大型科技股暴跌。 例如，由于市场担忧人工智能对软件公司的影响，Salesforce（CRM）公司股价今年下跌27%。此外，若关税驱动的通胀迫 使美联储缩减市场已定价的降息幅度，七大科技巨头的反弹可能终结。 "资金可能从七大科技巨头转向其他滞后板块，"雅各布森说，"未来几周英伟达发布财报时，可能出现'利多出尽'行情。甚 至杰克逊霍尔研讨会也可能引发'利多出尽'抛售。" 雅各布森认为，看跌期权的波动率偏度走高，表明交易者在 ...

盘前市场动向 - 美股三大股指期货涨跌不一：道指期货涨0 05%至44 966 50点 标普500指数期货跌0 07%至6 457 50点 纳指期货跌0 14%至23 752 80点 [1][2] - 欧洲主要股指普涨：德国DAX指数涨0 25%至24 428 07点 英国富时100指数涨0 36%至9 192 50点 法国CAC40指数涨0 81%至7 963 12点 欧洲斯托克50指数涨0 64%至5 478 15点 [2][3] - 国际油价下跌：WTI原油跌0 91%至62 13美元/桶 布伦特原油跌0 86%至66 03美元/桶 [3][4] AI行业动态 - OpenAI首席执行官警示AI投资过热 但强调其历史重要性 花旗分析师反驳泡沫论 指出当前科技公司盈利稳健且现金流充沛 [4] - 期权交易员担忧科技股暴跌 抢购纳斯达克100指数ETF的"灾难式"看跌期权 触发因素包括杰克逊霍尔年会和英伟达财报 [5] 贵金属与债券 - 瑞银上调金价预期：2026年3月底目标价至3 600美元/盎司 6月末目标价至3 700美元/盎司 预计全球黄金需求将增长3%至4 760吨 [6] - 高盛推荐五年期美债 预测美联储9月降息25个基点概率极高 基于就业市场降温（7月新增就业7 3万 vs 预期10 6万） [6] 半导体行业 - 美国政府拟通过《芯片法案》资金入股英特尔10% 涉及109亿美元 软银已抢先投资20亿美元 英特尔盘前涨近6% [6][7] - 英伟达研发中国特供版AI芯片B30A 性能强于H20 采用单芯片设计 预计下月提供样品 [7] 企业财报 - 家得宝Q2销售额452 8亿美元（预期454 3亿） 调整后EPS 4 68美元（预期4 72） 同店销售增1% 警告关税或导致涨价 [8] - 小鹏汽车Q2交付量同比增241 6%至103 181辆 汽车销售收入168 8亿元 毛利率17 3% 净亏损收窄62 8%至4 8亿元 盘前涨超4% [9] - 美敦力Q1营收86亿美元（预期84亿） 调整后EPS 1 26美元（预期1 23） 下调关税损失预估至1 85亿美元 盘前跌超3% [10] - Palo Alto Networks Q4营收25 4亿美元（预期25亿） 调整后EPS 0 95美元（预期0 88） 2026财年营收指引104 8-105 3亿美元 盘前涨超6% [11] - 必和必拓全年利润降26%至102亿美元 主因铁矿石和煤炭价格下跌 净债务区间上调至100-200亿美元 [12] 经济数据预告 - 北京时间20:30公布美国7月营建许可月率初值 次日02:10美联储理事鲍曼讲话 [13] - 次日盘前财报：TJX公司、劳氏、亚德诺、塔吉特、百度、爱奇艺等 [13]

公司澄清公告 - 公司发布公告澄清与英伟达、Meta、谷歌等海外云厂商就数据中心电源的代工、销售等传闻均为不实信息，目前未签署任何合作协议或销售合同 [2] - 公司正在积极推进海外市场拓展工作 [2] 股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日（2025年8月15日、18日、19日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动情形 [6] - 8月19日收盘价24.97元，涨幅10.00%，换手率25.59%，成交额34.73亿元，总市值141亿元 [6] 公司业务概况 - 公司成立于1996年，2010年上市，专注于零碳智能社会建设的数字能源领域 [7] - 业务分为电力电子制造和能源互联网两大板块，产品覆盖数据中心电源、通信电源、充换电设备等 [7] - 2024年数据中心电源收入6.7亿元，占比34%，客户包括移动运营商、互联网企业及大型央国企 [7] 行业技术地位 - 公司是国内最早推动数据中心HVDC供电方案应用的企业之一，牵头制定相关国家标准 [7] - 2019年联合阿里巴巴、台达发布巴拿马电源，持续引领HVDC技术升级 [7] 行业发展趋势 - AI算力中心需求快速增长，HVDC渗透率有望持续提升 [8] - 2024年行业龙头谷歌、英伟达发布±400V/800V HVD供电架构，预计2027年规模化应用 [8] - 2030年全球AI数据中心HVDC市场空间预计达620亿元 [8] - 公司近期推出800V大功率整流模块，采用全SiC器件技术，有望在±400V/800V产品升级中受益 [8]

产业投资 - 临港新片区集中签约6个重大产业项目 总投资额超400亿元 涵盖集成电路、高端装备、汽车软件、人工智能等关键产业方向 [1] - 具体项目包括盛合晶微三维芯片集成项目、中国重燃重型燃气轮机项目、脑机接口验证平台项目、水下机器人项目、鲁汶仪器集成电路设备研发生产基地 [1] 集成电路领域 - 盛合晶微项目增强集成电路高端先进封装领域实力 [1] - 鲁汶仪器项目推动光刻辅助类设备自主可控 提升临港及上海在集成电路装备领域的战略地位 [1] 科技创新孵化 - 水下机器人、脑机接口中试验证平台等高能级研发项目对临港推动科技创新孵化、布局未来产业有重要意义 [1] 招商引资数据 - 2025年上半年临港新片区签约前沿产业项目投资额850亿元 其中"走出去招商"签约56个项目、投资额612亿元 存量企业再投资29个项目、投资额239亿元 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年营业收入达545亿日元 同比增长22% 其中平台收入占比79% 同比增长24% 金融科技业务收入占比34% 成为最大业务板块 [28][30] - 净利润达5.5亿美元 同比增长34% 非IFRS净利润达6.5亿美元 销售管理及研发费用占收入比例降至20% [28][29][34] - 资产管理规模达1121亿人民币 同比增长12% 拨备覆盖率207% 显示不良资产覆盖合理 [35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车金融业务 - 汽车融资交易额达327亿日元 同比增长4% 其中二手车交易额182亿日元 同比大幅增长31% [12][15] - 总交易量36.4万辆 同比增长11% 新能源车交易量9.3万辆 同比增长33.8% 融资额95亿日元 占总交易量52% [13][16] - 与近50家汽车制造商和经销商建立合作 推出风险定价产品提升二手车审批率 [14][15] 金融科技业务 - 金融科技业务规模达15.3亿人民币 同比增长58% 收入达1.87亿人民币 同比增长124% [12][18] - 纯技术模式促成融资交易额50.3亿日元 同比增长27% 技术+流量模式达148亿日元 同比增长60% [20] - 核心客户数量从2024年12家增至15家 平均收入达1.23亿人民币 占总收入98% [19] 增值服务 - 增值服务收入1.14亿日元 同比略有下降 主要因高利润新车产品交易量下降 但核心产品权益包渗透率提升11% 达18.9万单 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国乘用车市场稳步增长 上半年新车销量1353万辆 同比增长13% 二手车交易量757万辆 同比增长0.5% [6] - 新能源车终端零售渗透率连续多月超50% 同比增长33.3% 高级别自动驾驶渗透率快速提升 [7][9] - 新加坡市场收入同比增长400% 实现盈利 覆盖当地近半数二手车经销商 位列非银行服务商前三 [39][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型从重资产模式向轻资产技术输出转变 依托AI技术构建全链条风险控制系统 实现审批效率和准确率提升超50% [23][24][26] - 计划2025年发布汽车金融领域首个Agent大模型 目标短期实现贷前AI渗透率95% 贷后60% 长期实现全业务流程90%智能化 [27][44] - 行业反内卷趋势明显 监管政策促使资源向头部集中 公司凭借技术优势和场景深耕巩固领先地位 [10][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国汽车市场进入电动化智能化新阶段 新能源和智能驾驶技术推动行业高质量发展 [7][9] - 金融科技行业处于政策红利+技术迭代+需求探索期 央行数字金融政策支持传统金融与科技深度融合 [11][12] - 海外市场以新加坡为支点 计划复制成功模式拓展东南亚 中国车企全球化助力业务出海 [40][76][78] 其他重要信息 - 公司完成DeepSeek技术本地化部署 成为汽车金融领域首家全面应用该技术的企业 通过MOE架构降低模型运营成本 [23][24] - 2025年上半年申请18项AI发明专利 计划2025年Q3开源通用基础模型 构建合作生态 [44] - 资金成本持续下降 近期结构化产品综合利率低于3% 外资机构投资者包括三井住友、摩根大通等 [35] 问答环节所有的提问和回答 业务转型与AI规划 - 转型核心是向轻资产技术输出模式转变 未来将AI能力产品化 成为重要收入来源 [46][47][50][52] - AI在二手车信贷评估中使自动通过率提升15% 金融方案匹配率从50%增至75% [62][63] 二手车市场与风险管理 - 当前市占率仅3-4% 市场分散且服务不足 通过AI赋能金融机构共同开发潜力 [57][58] - 动态风险定价策略控制欺诈风险 逾期率保持稳定且优于2020-2021年水平 [60][61][38] 行业政策与分红预期 - 反内卷政策利好头部企业 促进合作伙伴稳定性和业务可见性提升 [66][67] - 维持年度分红政策 盈利改善后将与股东共享成果 [69][70] 海外拓展进展 - 新加坡模式验证成功 将复制至东南亚 中国车企全球化加速业务落地 [73][76][78] - 亚洲市场容量约1000-2000万辆 技术方案具备高度可复制性 [75][79]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年营业收入达到545亿日元，同比增长22% [31][33] - 净利润达5.5亿美元，同比增长34% [31][37] - 资产管理规模达1121亿元人民币，同比增长12% [31][39] - 平台收入同比增长24%，占总收入79%，其中金融科技业务收入占比提升至34% [33] - 销售管理及研发费用占比下降至20% [31][35] - 拨备覆盖率207%，显示对不良资产的合理覆盖 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车金融业务： - 上半年交易量36.4万台，同比增长11% [15] - 新车交易量14.2万台，融资额145亿日元 [16] - 二手车交易量22.2万台，融资额18.2亿日元，同比增长31% [17] - 新能源车交易量9.3万台，融资额95亿日元，同比增长33.8%，占总融资额52% [18] - 金融科技业务： - 融资规模达15.3亿元人民币，同比增长58% [14][19] - 收入达1.87亿元，同比增长124% [20] - 纯技术模式融资交易额同比增长27%，技术+流量模式融资规模达148亿日元，同比增长60% [22] - 增值服务业务： - 收入1.14亿日元，核心产品权益包销量18.9万份，同比增长11% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场： - 上半年新车销量1353万台，同比增长13% [7] - 二手车交易量757万台，同比增长0.5% [7] - 新能源车终端零售渗透率连续多月超50% [8] - 海外市场： - 新加坡市场收入同比增长400%并实现盈利 [42] - 业务覆盖近半数当地二手车经销商，位列非银行服务商前三 [42] - 计划下半年拓展东南亚其他市场 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型： - 从重资产模式向轻资产技术输出模式转型 [49][52] - 计划2025年发布汽车金融领域首个Agent大模型 [30][31] - 技术布局： - 完成DeepSeek技术本地化部署，决策效率提升50%以上 [26][27] - 上半年申请18项AI发明专利，计划2025年Q3开源基础模型 [47] - 行业竞争： - 行业反内卷趋势明显，资源向头部企业集中 [11] - 新能源和智能化推动行业新发展阶段 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业环境： - 监管政策推动行业回归理性竞争 [9] - 新能源和智能化持续释放增长动能 [10] - 发展前景： - 预计下半年业绩优于上半年 [74] - 海外市场潜力巨大，计划快速复制成功模式 [79][83] - AI能力将成为重要收入来源 [54][55] 其他重要信息 - 累计汽车金融交易额突破4000亿元人民币 [6] - 拥有超过4.2万家合作伙伴和100多家金融机构合作 [5][6] - 与腾讯在大数据、AI和云计算领域保持深度合作 [6] - 风险定价产品显著提升二手车审批通过率 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题1：业务转型的核心原因及未来计划 - 回答：转型旨在实现更轻量化的商业模式，更好发挥公司价值。外部环境上金融机构对汽车资产需求增加，内部具备技术和数据优势，处于转型有利位置。未来将继续强化AI能力输出，使其成为重要收入来源 [49][52][54][55] 问题2：二手车业务增长原因及AI风控效果 - 回答：市场份额从3-4%开始提升，市场整体服务不足。AI风控使自动通过率提升15%，金融方案匹配率从50%提升至75%，有效控制风险同时扩大服务范围 [60][61][62][66] 问题3：反内卷政策影响及分红政策 - 回答：反内卷有利于公司发展，带来更稳定合作伙伴和产品。分红政策将保持年度一次惯例，随着盈利改善会考虑增加股东回报 [70][71][74][75] 问题4：海外布局进展及展望 - 回答：新加坡模式验证成功，计划复制到东南亚其他市场。中国车企全球化助力业务拓展，预计明年披露更多海外数据 [76][77][79][83]

公司业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入16.18亿元，同比增长21.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1828.57万元，同比扭亏 [1] 行业趋势 - 人工智能技术发展带动算力与通信需求增长 [1] - 汽车电动化、智能化趋势持续深化 [1] - 高端消费电子市场需求修复 [1] - 行业整体呈现复苏态势 [1] 公司战略 - 公司坚持"长期主义"及"中高端产品差异化路线" [1] - 通过市场拓展、客户结构优化、产品结构升级实现业绩改善 [1] - 加大研发投入并深化精细化管理 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入27.63亿元，同比增长19.29% [3] - 归母净利润9671.07万元，同比增长252.49% [3] - 扣非后归母净利润7983.97万元，同比增长366.27% [3] - 加权平均净资产收益率4.03%，同比增长2.94个百分点 [3] 战略转型 - 从"消费电池制造商"向"AI+端侧硬件新能源解决方案引领者"战略升维 [2][3] - 2025年定位为战略升级的"商业化落地元年" [3] - 构建三大基础：技术纵深、客户共生、商业范式革新 [4] 技术布局 - 阶梯式技术矩阵：液态电池→半固态→全固态 [4] - 研发重点：高电压正极、硅基负极、叠片钢壳、固态技术 [9] - 钢壳叠片电池能量密度显著提升，下半年量产AI眼镜订单 [11] 业务进展 AI领域 - AI产品已贡献业绩增量：AI PC/耳机/眼镜/玩具/服务器 [7] - 三季度起向全球AI眼镜客户批量交付叠片钢壳电池 [3] - AI业务占比将随终端产品上市持续提升 [7] 机器人领域 - AI陪伴机器人/四足机器狗下半年量产出货 [3][10] - 人形机器人原型机方案设计进行中，三季度导入产线 [3] - 构建支撑人形机器人极限需求的技术矩阵 [10] 低空经济 - 与细分领域头部品牌深化战略合作 [3] - 针对应用场景提供定制化新能源解决方案 [3] 客户战略 - 与140家机构的183位投资者保持沟通 [2] - 大客户战略本质是"产品联合定义伙伴"关系 [7] - 深度绑定具有技术进化愿景的头部品牌 [7] - 定制化方案提升盈利质量与发展韧性 [8] 研发管理 - 资源倾斜高附加值AI+业务领域 [9] - 与客户共同实施精准定向开发 [9] - 整合实验室资源，利用AI赋能研发工具 [9]

人工智能赋能城市发展 - 重庆市政府深化落实"人工智能+"行动，推动人工智能与数字重庆双向赋能，提升城市发展、服务、治理能力 [1] - 聚焦增强超大城市数智化治理能力，迭代升级城市数字底座，打造高能级城市运行和治理智能中枢 [1] - 全面建设人工智能应用高地，部署AI技术在城市治理全流程的应用 [1][2] 人工智能赋能产业升级 - 强化AI赋能"33618"现代制造业集群体系和"416"科技创新布局，建设新型数字基础设施 [1] - 利用绿色算力底座，打造汽车可信数据空间和高质量数据集，助力重庆汽车产业高质量发展 [1] 人工智能赋能民生服务 - 迭代"渝快办"政务服务，推动AI融入"吃住行游购娱商养学"等民生领域 [1] - 打造医疗健康、社会保障、养老服务等多领域AI+场景，提升市民服务体验 [1] 人工智能赋能城市治理 - 基于数字重庆"1361"建设成果，应用AI技术于感知预警、决策处理、监督评价等治理环节 [2] - 提升城市治理效能，确保超大城市高效运行及突发情况安全可控 [2]