国内黄金市场动态 - 品牌金店首饰金价小幅震荡 整体价格维持在千元以上高位 [1] - 六福黄金报价1005元/克保持最高 上海中国黄金报价969元/克保持最低 价差36元/克 [1] - 老庙黄金价格999元/克下跌3元 周六福黄金价格985元/克上涨7元 [1] - 周大福/六福/潮宏基/周大生等品牌金价保持1005元/克不变 [1][3] - 铂金价格下跌 六福铂金饰品报价561元/克下跌8元/克 [4] 黄金回收市场 - 黄金回收价上涨4 9元/克 各品牌回收价差显著 [4] - 老凤祥黄金回收价773 10元/克最高 菜百黄金765 50元/克 周大福767 60元/克 [4] 国际黄金市场 - 现货黄金收报3326 15美元/盎司下跌0 94% 后反弹至3342 15美元/盎司涨幅0 48% [6] - 美国非农数据超预期导致美联储降息预期减弱 美元走强压制金价 [6] - 特朗普关税政策涉及100个国家 税率10%-70% 可能影响黄金市场 [6] - 特朗普减税法案通过 分析师认为对黄金"短期利空长期利多" [6]

美元指数走势 - 因美国就业数据强劲打消了市场对美联储近期降息预期 美元指数在美盘前大幅上涨 再回97关口上方 并一度涨至97 42的日内高点 最终收涨0 32% 报97 08 [1][2] 贵金属市场表现 - 现货黄金大幅回落 盘中一度跌至3311 65美元 较日高大跌超50美元 随后收复部分失地 最终收跌0 94% 收报3325 50美元/盎司 [1][2] - 现货白银虽有所回落但反弹剧烈 最终收涨0 78% 报36 82美元/盎司 [1][2] 美国就业市场数据 - 美国劳动力增加了147 000个工作岗位 超过了6月份预期的110 000个 失业率从4 2%下降到4 1% [3] - 每周申请失业救济人数从237 000人降至233 000人 反映出美国劳动力市场具有弹性 [3] - 美国6月份ADP就业变化两年多来首次下降 私营部门就业人数在5月份下修29 000人之后 6月份减少了33 000人 低于市场普遍预期的95 000人 [3] 美国制造业数据 - 美国ISM制造业采购经理人指数从5月份的48 5升至49 0 高于专家预期的48 8 显示美国制造业的经济活动在6月份有所改善 [4] - 美国JOLTS 5月份的职位空缺从4月份报告的739 5万个增加到776万个 高于市场预期的730万 [4] 贵金属交易思路 - 国际黄金下方关注3320美元或3303美元附近支撑 上方关注3337美元或3348美元附近阻力 [5] - 现货白银下方关注36 55美元或36 30美元支撑 上方关注37 00美元或37 20美元阻力 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，铝价预计短期偏强震荡 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [2] - 成材供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷，价格重心下移，再创近期新低 [2] 铝锭 - 美国6月非农就业数据好于预期，巩固美联储不太可能提前降息预期，市场预计10月开始降息、年底前降息51个基点 [1] - 截至本周四全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8863万吨/年，开工率降至79.97%，6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 [2] - 需求端受高温淡季等因素影响，铝加工行业开工率降至58.7% [2] - 7月3日国内主流消费地电解铝锭库存47.4万吨，较本周一增0.6万吨，环比上周四增1.1万吨，预计7月上旬仍有稳中小增预期 [2] 后期关注因素 - 成材关注宏观政策和下游需求情况 [2] - 铝锭关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融、能化、金属、黑色、农产品、航运指数等多个行业品种进行分析，给出投资建议，如股指期货建议偏多、甲醇短期偏多、黄金警惕政策不确定性等，同时关注各品种基本面、政策及市场因素变化[10][14][18] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国商务部撤销三大芯片设计软件供应商在华业务许可规定，西门子全面恢复，新思科技与楷登电子逐步重启[5] - 国内新闻：中欧举行第十三轮高级别战略对话，王毅回应稀土出口管制问题[6] - 行业新闻：国务院发文复制推广上海自贸区77条试点措施，部分推广至其他自贸区，部分推广至全国[7] 外盘每日收益情况 - 标普500涨0.83%，欧洲STOXX50涨0.28%，富时中国A50期货涨0.98%，美元指数涨0.35%，ICE布油连续跌0.43%，伦敦金现跌0.92%，伦敦银涨0.77%等[9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：市场有向上突破迹象，股指期货建议偏多，股指期权建议买权，A股中长期投资性价比较高[10] - 国债：外部环境复杂，国内经济有扩张但地产未企稳，央行保持支持性货币政策，资金面宽松支撑国债期货价格[11] 能化 - 原油：夜盘油价小幅回跌，关税不确定性突出，关注OPEC增产情况[13] - 甲醇：上涨0.88%，短期偏多，沿海库存稳中上升，预计进口船货到港量较多[2][14] - 橡胶：天然橡胶期货震荡，新胶供应受气候影响，关注库存去化和下游变化，短期走势预计偏弱[15] - 聚烯烃：窄幅整理，消费进入淡季，关注成本端和夏季装置检修供给收缩成效[16] - 玻璃纯碱：玻璃期货整理运行，库存下降，纯碱期货回落，库存增加，关注供需消化和商品回暖对地产链需求带动[3][17] 金属 - 贵金属：金银价格回落，美联储提前降息预期降温，关注关税政策和降息预期变化，黄金上行迟疑[18] - 铜：夜盘铜价收低，多空因素交织，可能区间波动，关注美国关税等因素变化[19] - 锌：夜盘锌价收涨，市场预期精矿供应改善，短期可能宽幅波动，关注相关因素变化[20] - 铝：夜盘沪铝主力合约收跌，氧化铝盘面震荡，沪铝或高位震荡，铝合金期货窄幅震荡[21] - 镍：夜盘沪镍主力合约收涨，镍市多空因素交织，价格可能震荡运行[22] - 碳酸锂：价格处阶段性底部区间，基本面未现拐点，维持偏弱看待[24] 黑色 - 铁矿石：原料需求有韧性，全球发运近期减量，短期有支撑，后期震荡偏弱[25] - 钢材：供应端压力体现，库存去化，出口有影响，市场供需双弱，短期出口有韧性，后期热卷需求或走弱[26] 农产品 - 豆菜粕：夜盘震荡收涨，美豆优良率低于预期，国内油厂开机回升，豆粕累库节奏预计加快[27] - 油脂：夜盘棕榈油偏强震荡，豆菜油小幅收跌，预计油脂继续震荡走势[28] 航运指数 - 集运欧线：EC震荡，市场对欧线旺季见顶悲观预期修复，关注后续船司提涨函和宏观关税影响[29]

受强于预期的非农数据打压，周四（7月3日），国际金价冲高回落，日K线呈现小阴线形态，结束前期 三连阳的震荡回升走势。预计短线金价将陷入震荡回落之中，继续在3300美元整数关口附近震荡。 基本面上看，超强的非农就业数据，显示美国劳动力市场韧性犹存，推迟了市场对美联储的降息预期， 美元指数强势回升，黄金则受阻回落。 美国劳工统计局发布的数据显示，6月非农就业人口增加14.7万，远超市场预期的11万，前值从13.9万上 修至14.4万。失业率意外下降至4.1%，低于市场预期的4.3%和前值的4.2%。此外，当周初请失业金人数 也略低于预期；5月贸易逆差收窄至964.2亿美元。 在美联储降息预期减弱的同时，中东地区局势整体相对缓和，也使得短期内黄金市场缺乏重要信息刺 激，维持在3300美元关口附近的反复震荡的概率增大。 技术上看，金价在3250美元附近止跌之后，连续三连阳的回升，把金价从布林带下轨拉升至布林带中轨 附近，然而，在3365美元一线受阻，并短线回落，导致金价再次向下调整的可能性增加。从目前走势来 看，金价中短期均线黏合，没有明显的方向趋势，震荡横盘可能是主要态势。同时今日（7月4日）美国 市场提前休市，也 ...

美国6月就业数据与市场反应 - 美国6月新增非农就业14.7万，超预期11万，前两个月数据累计上修1.6万 [2] - 失业率降至4.1%，但"边缘劳动力"增加23.4万，其中"失望劳工"增加25.6万未计入失业统计，若调整计算则失业率升至4.261% [2] - 政府部门贡献新增就业7.3万（占总量一半），私人部门就业减少6.3万，显示结构性恶化 [1][2] ADP与非农数据背离原因 - ADP就业减少3.3万（2023年3月以来最大降幅），与非农数据差值达10万（剔除政府岗位后） [1][3] - 样本差异：ADP仅覆盖17%就业岗位且79%为大中型企业，非农覆盖80%岗位 [3] - 关税影响：3月起ADP与非农背离加深，因关税对大中型企业冲击更显著 [3] 美联储政策预期分歧 - 利率期货显示：7月降息概率从25%降至0%，9月概率从100%降至73%，年内降息次数预期从2.6次降至2.1次 [4] - 观望派：美联储理事称需观察关税对通胀影响，经济下行风险可控或推迟降息 [4][5] - 降息派：机构预测Q3就业走弱，维持9-12月两次预防式降息判断，中信证券预计9月行动 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国6月非农数据超预期，市场对7月美联储降息预期下降，风险偏好提升，各商品价格受此及其他因素综合影响呈现不同走势 [2][4][5] - 国内A股缩量上涨，市场风险偏好有所修复，供给侧优化逐步落地推进 [3] 各品种总结 宏观 - 海外方面，美国6月非农新增就业14.7万人，失业率降至4.1%，市场基本消化7月不降息；“大而美”法案待特朗普签署；但新增岗位近半数来自政府部门，私营部门就业增长疲弱 [2] - 国内方面，A股缩量上涨，两市成交额回落至1.33万亿，电子、生物科技领涨；供给侧优化推进，工信部整治光伏低价无序竞争 [3] 贵金属 - 周四COMEX黄金期货跌0.71%，COMEX白银期货涨0.85% - 强劲非农削弱降息预期使金银承压，“大而美”法案致财政赤字增加支撑金价 - 预计市场消化降息预期下降信息，金银价格或偏弱，美国独立日国内金银预计窄幅波动 [4][5] 铜 - 周四沪铜主力高位震荡，伦铜万元关口整理，现货成交偏弱，LME库存回升至9.4万吨 - 强劲非农提振美元打压金属市场，取消对华EDA出口限制利好半导体软件发展 - 矿端紧缺，COMEX美铜溢价高，LME库存回流亚洲库，预计铜价短期上行 [6][7] 铝 - 周四沪铝主力收20680元/吨涨0.07%，伦铝收2605.5美元/吨跌0.34%，铝锭和铝棒库存环比增加 - 超预期非农令降息预期降温，美指反弹，铝价高位压力增加 - 仓单库存低位支持期货价格，但消费偏弱、库存累库限制上方空间 [8][9][10] 氧化铝 - 周四氧化铝期货主力合约收3026元/吨涨0.93%，现货全国均价3123元/吨涨2元/吨 - 政策利好及低仓单库存交易后价格到近一个月高位，但供需预期过剩，上行持续性难 - 看好短时低仓单下偏好震荡，中长期承压 [11] 锌 - 周四沪锌主力合约窄幅震荡，现货市场成交差，社会库存增加 - 美国6月非农超预期，美联储降息预期减弱，美元收涨，金属承压 - 库存累库幅度小，资金入场平稳，预计短期窄幅偏弱震荡 [12] 铅 - 周四沪铅主力合约窄幅震荡，现货市场厂提货源成交好转，社会库存增加 - 盘面价格走高，期现价差扩大，库存有回升预期但压力尚可 - 供应边际恢复，消费有回暖预期，支撑短期价格坚挺，走强需消费改善 [13] 锡 - 周四沪锡主力合约冲高回落，现货市场不同品牌升贴水有差异 - 美国就业市场稳健，减弱降息预期，美元收涨，锡价冲高回落 - 市场聚焦行业改革情绪面提振价格，但部分炼厂复产、消费淡季，情绪消退后有调整风险 [14][15] 工业硅 - 周四工业硅主力合约低位震荡，华东部分主流牌号报价小幅上涨，仓单库存下降 - 新疆开工率维持7成，川滇开工率反弹有限，供应端偏弱；需求侧各环节表现不佳 - 政策提振难抵基本面弱势，预计期价短期震荡 [16][17] 碳酸锂 - 周四碳酸锂期价宽幅震荡，现货价格小幅上涨，原材料价格上涨 - 盘面上主力合约增仓拉涨后减仓回落，市场多空出现分歧但博弈强度有限 - 受政策预期扰动价格反弹，但下游接受度弱，基本面难改善，静候回调 [18][19][20] 镍 - 周四镍价震荡偏强，纯镍现货市场冷清，镍铁成本压力大，硫酸镍市场活跃度升温 - 美国劳动力市场数据改善，但时薪增速放缓 - 短期价格收复跌幅，后续无明显驱动，预计震荡运行 [21][22] 原油 - 周四原油震荡偏强，沪油夜盘收507元/桶涨0.66%，布伦特原油收68.85美元/桶 - 地缘冲突降温但风险溢价难消退，欧佩克+议产会议增产预期延续 - 短期多空交织，油价震荡 [23] 螺卷 - 周四钢材期货震荡偏强，现货成交10.7万吨，五大品种钢材总库存周环比降0.1万吨 - 基本面供需小幅增加，库存持平，进入高温期 - 预计短线钢价震荡偏强 [24] 铁矿 - 周四铁矿期货震荡偏强，港口现货成交94万吨，淡水河谷下调铁矿石团块产量预测 - 钢厂开工维持，铁矿需求有韧性，供应端港口库存小幅回落但发运量处高位 - 政策预期提振情绪，预计震荡偏强 [26] 豆菜粕 - 周四豆粕、菜粕合约上涨，美豆近期降水有利生长，阿根廷大豆收割完成产量增加 - 美豆独立日休市，节前冲高回落，加拿大菜籽产区天气不利 - 短期连粕或震荡偏强运行 [27][28] 棕榈油 - 周四棕榈油09合约涨38收于8478元/吨，路透预计马来西亚6月棕榈油库存下降 - 宏观上“大而美”法案通过，非农超预期，美股涨美元升 - 短期棕榈油或震荡偏强，关注上方压力位 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，但4月下旬来伦敦金仍整体维持区间震荡，短线支撑3300 - 3320，阻力3365，然后3400；伦敦银支撑36.4，阻力37 - 37.3，操作上仍维持回调做多思路 [5] 各目录总结 行情回顾 - 周四贵金属市场金跌银涨，周边资产美股、美债收益率、美指皆收涨，比特币、原油、南华有色金属震荡或微跌 [2] - COMEX黄金2508合约收报3336美元/盎司，-0.71%；美白银2509合约收报于37.04美元/盎司，+0.85%；SHFE黄金2508主力合约收报781.28元/克，+0.47%；SHFE白银2508合约收8944元/千克，+1.83% [2] - 美国6月非农就业报告强于预期，新增就业人数14.7万人，预期11万，前值上修0.5万至14.4万人；失业率4.1%，意外下降，预期4.3%，前值4.2%；数据后交易员不再押注美联储7月降息，9月降息概率下降 [2] - “大漂亮”法案在美国众议院涉险过关，特朗普将签署，该法案将美国联邦政府法定债务上限提高5万亿美元，未来十年内或使政府预算赤字增加3.4万亿美元 [2] 降息预期与基金持仓 - 据CME“美联储观察”，7月维持利率不变概率95.3%，降息25个基点概率4.7%；9月维持不变概率33%，累计降息25个基点概率64%，累计降息50个基点概率3%；10月维持不变概率4.4%，累计降息25个基点概率37.1%，累计降息50个基点概率55.8%，累计降息75个基点概率2.6% [3] - SPDR黄金ETF持仓维持在947.66吨；iShares白银ETF持仓增加22.6吨至14868.7吨 [3] - SHFE银库存日降2.1吨至1340.8吨；截止6月27日当周SGX白银库存周减34.6吨至1323.2吨 [3] 本周关注 周五美国因独立节假日，COMEX贵金属交易提前于北京时间5日01:00结束 [4] 贵金属期现价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 781.28 | 5.24 | 0.68% | | SGX黄金TD | 元/克 | 775.81 | 5.48 | 0.71% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3336 | -32.7 | -0.97% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 8944 | 197 | 2.25% | | SGX白银TD | 元/千克 | 8929 | 192 | 2.2% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 37.04 | 0.25 | 0.68% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 5.47 | -0.24 | -4.2% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 15 | 5 | 100% | | CME金银比 | / | 90.0648 | -1.5008 | -1.64% | [6] 库存持仓 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 18456 | 0 | 0% | | CME金库存 | 吨 | 1144.1604 | -8.1683 | -0.71% | | SHFE金持仓 | 手 | 175461 | 6865 | 4.07% | | SPDR金持仓 | 吨 | 947.66 | 0 | 0% | | SHFE银库存 | 吨 | 1340.792 | 2.133 | 0.16% | | CME银库存 | 吨 | 15529.389 | -28.0668 | -0.18% | | SGX银库存 | 吨 | 1323.225 | -34.62 | -2.55% | | SHFE银持仓 | 手 | 272055 | 23032 | 9.25% | | SLV银持仓 | 吨 | 14868.735488 | 22.6113 | 0.15% | [14][16] 股债商汇总览 | 品种 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 97.1187 | 0.3436 | 0.36% | | 美元兑人民币 | / | 7.1695 | 0.0061 | 0.09% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 44828.53 | 344.11 | 0.77% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 67 | -0.45 | -0.67% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 9951.5 | -58.5 | -0.58% | | 10Y美债收益率 | % | 4.35 | 0.05 | 1.16% | | 10Y美实际利率 | % | 2.02 | 0.02 | 1% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.47 | -0.05 | -9.62% | [22]

国际金价暴跌 - 7月1日现货黄金价格跌破3250美元/盎司 创近一个月新低 [1] - 国际金价暴跌未导致国内市场全线崩盘 呈现价格分化 [1] - 国内黄金价格攀升至761 3元/克 黄金回收价格稳定在750元/克附近 [1] 国内黄金市场价格 - 周大福和六福珠宝足金价格高达989元/克 周生生为985元/克 老凤祥为987元/克 老庙黄金为985元/克 菜百首饰为982元/克 [2] - 周六福和中国黄金价格相对较低 均为969元/克 [2] - 金至尊 潮宏基 谢瑞麟 周大生和金大福价格在984元/克至989元/克之间浮动 [2] 银行与上海黄金交易所价格 - 工商银行 建设银行 中国银行和农业银行金条价格分别为774 09元/克 775 00元/克 773 71元/克和778 40元/克 [3] - 水贝黄金价格为772元/克 [3] - 上海黄金交易所AuT D价格为759 88元/克 较前一日下跌6 12元 跌幅0 80% mAuT D价格下跌5 99元 跌幅0 78% 白银T D价格下跌112元/千克 跌幅1 27% [3] 熊猫金币及贵金属回收市场 - 2025版熊猫金币价格跨度巨大 最高价达480000元 [4] - 黄金回收价格在750元/克至753元/克之间 不同纯度K金回收价格相对稳定 [4] 国际金价暴跌原因 - 市场对美联储降息预期不确定性 黄金价格跌破50日移动均线引发技术性抛售 [6] - 大型机构投资者高位"洗盘"或"出货"加剧市场波动 [6] - 美元与金价同步下跌 市场进行"系统性换仓" [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析，认为铜价支撑强但短期上方压力加大；铝价预计震荡运行；铅价偏强但沪铅跟涨有限；锌价受商品氛围和结构变化提振；锡价短期区间震荡；镍价或下跌，建议逢高沽空；碳酸锂震荡调整概率大；氧化铝建议逢高布局空单；不锈钢市场供大于求态势难改；铸造铝合金价格短期偏震荡 [1][3][4][5][6][7][9][11][13][15] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 隔夜美股走强、美元指数回升致铜价震荡下滑，LME 库存增加、注册仓单低位、注销仓单比例下滑，国内电解铜社会和保税区库存增加，上期所铜仓单减少，下游采买情绪一般，进口亏损，精废价差缩小 [1] - 虽美国法案通过，但就业数据好于预期使降息预期下降，产业上原料供应紧张、库存结构性偏低支撑铜价，但消费韧性降低和出口增多使短期价格上方压力加大，今日沪铜主力运行区间 79800 - 81000 元/吨，伦铜 3M 运行区间 9850 - 10020 美元/吨 [1] 铝 - 国内商品情绪偏暖但铝锭累库致价格升势受阻，沪铝加权合约持仓增加，期货仓单微降，国内社会库存增加，铝棒加工费下滑，外盘 LME 铝库存增加、注销仓单比例降至 2.3%、Cash/3M 维持贴水 [3] - 国内“反内卷竞争”预期下商品情绪偏暖，海外降息预期减弱，产业上国内外库存处于低位支撑铝价，但库存边际增加和弱需求构成压力，预计铝价震荡运行，今日国内主力合约运行区间 20500 - 20800 元/吨，伦铝 3M 运行区间 2580 - 2620 美元/吨 [3] 铅 - 周四沪铅指数收涨，伦铅 3S 上涨，上期所铅锭期货库存、内盘原生基差等有相应数据，国内社会库存微增 [4] - 原生端供应维持高位，再生端供应紧缺，铅蓄电池价格止跌企稳，下游采买转好，冶炼企业成品库存去化，LME 铅 7 月到期合约多头持仓集中度高，Cash - 3S 结构走强，铅价偏强运行，但国内弱消费压制下沪铅跟涨幅度有限 [4] 锌 - 周四沪锌指数收涨，伦锌 3S 上涨，上期所锌锭期货库存、内盘基差等有相应数据，国内社会库存小幅累库 [5] - 锌矿供应维持高位，TC 上行，锌锭放量预期高，但部分冶炼厂转产锌合金锭及直发下游使社会库存累库不明显，近期商品氛围和 LME 市场锌 Cash - 3S 结构上行提振锌价 [5] 锡 - 周四锡价震荡运行，缅甸佤邦锡矿复产慢、南部运输受阻致 6 月国内锡矿进口量预计减少，冶炼端原料库存不足，部分企业检修或减产，精炼锡供应收紧；需求方面光伏订单下滑、消费电子等订单增长乏力，镀锡板等领域需求平稳，全国主要市场锡锭社会库存增加 [6] - 锡矿短期供应紧缺，上游惜售，但终端需求疲软，产业链上下游僵持，预计国内锡价短期在 250000 - 280000 元/吨区间震荡，LME 锡价在 31000 - 34000 美元/吨震荡 [6] 镍 - 周四镍价震荡运行，镍矿价格承压，虽菲律宾出货效率低但下游镍铁价格下跌使印尼部分冶炼厂减产，镍铁价格承压，铁厂减产止损，中间品偏紧格局或好转，硫酸镍价格持稳，精炼镍贸易商低价出货意愿高，现货升贴水持稳 [7] - 精炼镍供需过剩格局不改，菲律宾镍矿有转松预期，成本支撑走弱，或引发产业链负反馈下跌行情，建议逢高沽空，短期沪镍主力合约价格运行区间 115000 - 128000 元/吨，伦镍 3M 合约运行区间 14500 - 16500 美元/吨 [7] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘上涨，部分企业年中检修使本周产量环比减 3.4%，周度库存环比增 1.1%，旺季前国内或持续累库 [9] - 锂价波动与低位品种共振，与基本面关联度低，价格反弹使供给出清减缓，上方抛压大，震荡调整概率大，建议关注商品市场氛围，今日广期所碳酸锂 2509 合约参考运行区间 62800 - 65800 元/吨 [9] 氧化铝 - 2025 年 7 月 3 日氧化铝指数日内下跌，单边交易总持仓增加，新疆现货价格上涨，其余地区不变，基差方面山东现货升水 08 合约，海外澳洲 FOB 价格不变，进口窗口关闭，期货仓单不变，矿端几内亚和澳大利亚 CIF 价格维持 [11] - 预计几内亚铝土矿 CIF 在 70 - 85 美元/吨区间波动，对应山东和山西地区冶炼成本，建议结合商品市场情绪逢高布局空单，国内主力合约 AO2509 参考运行区间 2850 - 3300 元/吨 [11] 不锈钢 - 周四不锈钢主力合约收涨，现货价格持平，期货库存减少，社会库存下降但 300 系库存减少 [13] - 当前处于消费传统淡季，终端需求释放乏力，供应端虽有减产预期但库存去化慢，短期内供大于求格局难改，预计现货市场弱势运行 [13] 铸造铝合金 - 截至周四下午 3 点，AD2511 合约收涨，加权合约持仓增加，成交量收缩，与 AL2511 合约价差持平，现货价格持平，市场成交以交割品为主，佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭社会库存增加 [15] - 下游处于淡季，供需均偏弱，价格跟随成本端波动，铝价震荡偏强且 2511 合约是旺季合约支撑价格，但期现价差拉大限制升幅，短期价格偏震荡 [15]