文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板，来帮助判断黄金的估值高低。跟股市牛熊信号板类 似，定期更新。 黄金价格 黄金的价格， • 海外主要参考伦敦金； • 内地主要参考上海金。 我们平时说金价多少元一克，指的就是上海金的价格。 两者走势很相似，差距主要是汇率变化引起的。 每周一 ，也会在小程序中更新螺丝钉黄金牛熊信号板，方便大家查询。 点 击进入「 今天几星 」 小程 序 ，就可以查看到当周最新的黄金牛熊信号板了。 以下是1 月 的黄金牛熊信号板， 长图片后面，有详细的介绍。 黄金历史星级 2026年1 月 ，黄 金价格在 1.0 星级。 2022年最便宜的时候，黄金有到过4点几星级的低估。 黄金在2011-2016年，走出了长达6年的阴跌熊市。这个长度甚至超过了A股历史最长的熊市。 中间也出现过 5星级的机会。 2017年之后，黄金逐渐从低估中走出。 过去10年，主要是2019-2020年，以及2023年至今，是黄金的主要上涨时间。 影响黄金价格的因素 影响黄金价格的因素，主要有以下三个方面。 （1）美元 影响黄金涨跌的一个主要因素，是美元的实际利率。 实际利 ...

2026年1月4日， 今天刷手机看到一堆人讨论黄金价格，搞得我也一头雾水，2026年刚开年，金价跟坐过山车似的，国际上跌了，国内品牌却高低不一，有的降有的涨，真不 知道该听谁的，前两天还在说黄金要冲5000美元一盎司，结果现在又有人说要回调，普通人想买个金项链都难下手。 我特意查了1月4号的最新数据，国际金价现在是4348.8美元/盎司，折合人民币大概977.7元一克，跟上周比稳住了，你要去店里买首饰，价格还是高高在 上，老凤祥和周生生都报1360元一克，老庙黄金1354元一克，周大福1357元，一点没便宜，这价差快400块了，难怪大家都想去水贝拿货。 齐鲁金店黄金价格1206.00元/克，铂金价格729.00元/克。 水贝那边的确便宜，黄金才1140元一克，铂金541元，比商场里便宜一大截，问题是水贝始终是批发价，普通人不一定买得到，工艺费另算，我在网上看有 人分享经验，说去水贝还得懂行，现在很多年轻人直接搜"水贝代购"，花几十块让人帮忙拿，图的就是省事加省钱。 银行那边的投资金条也没便宜多少，农行纸黄金买入价1013块多，比现货基准贵了不少，建设银行的龙鼎金条之前报989块，现在也涨了一点，说明银行卖 的 ...

合作模式与产品创新 - 国泰基金与蚂蚁平台及中国金币合作 将熊猫金币产品线接入蚂蚁平台“实物黄金兑换”体系 旨在为黄金基金投资者提供更丰富、更具特色的实物黄金兑换选择[1] - 该模式核心创新在于打通了金融性黄金投资与实物黄金持有之间的壁垒 实现两类资产的无缝衔接 是金融机构与实物金品牌协同服务的突破性探索[1] - 创新点体现在重构了黄金投资全链条服务 将黄金ETF联接基金的便捷交易属性与熊猫金币的稀缺收藏属性相结合 突破了传统黄金ETF联接基金仅能现金赎回、实物黄金购买需单独出资的割裂格局[1] 模式优势与投资者需求 - 该模式提升了流动性 进一步增强了黄金投资的灵活性 同时帮助投资者在投资与收藏之间切换 满足其统筹流动性和收益性、投资与收藏的需求[2] - 模式精准匹配三类投资者需求：一是兼顾资产增值与实物持有需求者 满足其长期囤金、传承或实物兑换的核心诉求 二是追求投资灵活性的普惠投资者 既享受黄金ETF联接基金低门槛、低成本的投资优势 又获得实物黄金的避险保障 三是关注收藏价值的投资者 借助熊猫金币的文化属性与官方回购保障 实现投资与收藏的双重价值诉求[2] - 熊猫金币兼具国潮艺术品和法定货币属性 兼具投资与收藏价值[3] 黄金投资渠道选择建议 - 长期配置需求者可优先选择黄金ETF或积存金 黄金ETF流动性强、持有成本低 能精准跟踪金价波动 积存金门槛低、可分期积累 适合小额资金长期定投[3] - 波段交易需求者首选黄金ETF 其场内实时交易、买卖便捷的特性 能快速捕捉市场波动机会 且交易成本低于实物黄金[3] - 实物持有需求者 可选择熊猫金币及其他正规渠道实物金 此类资产兼具实物掌控感与收藏价值 且官方回购渠道保障流动性 相较于普通金条更具特色属性[3]

黄金价格近期表现与市场观点 - 今年人民币计价黄金价格飙升超过60% [1] - 市场普遍预测美联储可能提前降息 日本央行意外加息使得利空因素被提前消化 资金回流黄金市场寻求稳定 [1] - 上海黄金交易所黄金T+D价格为每克987元 较前一天略有上涨 白银价格涨幅更为惊人 飙升了70% [4] 主要金融机构对金价的预测 - 摩根士丹利预计到2026年底 金价可能触及每盎司4800美元 [1] - 摩根大通看高一线 认为金价将达到每盎司5055美元 [1] - 高盛预测五年后黄金价格能攀升至每盎司4900美元 [1] 央行行为与不同市场观点 - 高盛指出各国央行可能会持续增持黄金 预计明年每月平均购买量达70吨 [1] - 著名经济学家洪灏在金价达到每盎司4500美元时选择清仓黄金 [1] - 半夏投资的李蓓表示最近减持了部分黄金 强调央行买卖行为是影响黄金价格长期走势的关键因素 [1] - 李蓓指出 随着人民币国际化进程推进 可能会减少对黄金储备的需求 [1] - 金价的真正走向取决于各国央行如何调整黄金与人民币的储备比例 [4] 零售市场黄金与铂金报价 - 潮宏基黄金报价为每克1410.00元 铂金为932.00元 [1] - 宝庆银楼黄金价格为1329.00元/克 铂金为368.00元/克 [1] - 周六福黄金价格为1395.00元/克 铂金为902.00元/克 金条产品为每克1290.00元 [1] - 周生生黄金价格为1411.00元/克 铂金为932.00元/克 内地金条价格为1237.00元/克 [2] - 城隍珠宝店黄金售价为1396元/克 铂金为870元/克 [2] - 星光达珠宝黄金价格为1406元/克 铂金为880元/克 [2] - 太阳金店黄金价格为1209.00元/克 铂金为629.00元/克 [4] - 齐鲁金店黄金价格为1196.00元/克 铂金为599.00元/克 [4] 特定黄金产品价格 - 2025版熊猫金币1克价格达到1342元 100克价格接近78000元 [4] - 银行投资金条价格通常在1000元左右 中国黄金报价为每克1001.9元 [4] - 知名品牌如周大福因包含加工费 价格超过了1200元 [4]

黄金市场行情与配置价值 - 2025年黄金市场迎来历史性行情，截至12月22日国际金价再创历史新高，年内累计涨幅超过60% [1] - 黄金已成为居民资产配置的重要一环 [1] - 在全球央行持续购金、美元信用体系面临结构性挑战、地缘政治不确定性持续等多重因素支撑下，黄金的长期配置价值依然显著 [4] 公司战略合作核心举措 - 国泰基金与中国金币集团旗下上海金币投资有限公司的战略合作迈出实质性一步 [1] - 国泰基金正式推动将中国金币总经销的“熊猫金币”产品线接入蚂蚁平台“实物黄金兑换”体系 [1] - 合作旨在为蚂蚁平台及国泰基金的广大黄金基金投资者提供更丰富、更具特色的实物黄金兑换选择，共同提升黄金投资的获得感和服务体验 [1] 合作方背景与市场地位 - 国泰基金是国内首批规范成立的基金管理公司之一，旗下黄金基金ETF也是国内首批黄金ETF之一 [4] - 国泰基金长期深耕黄金投资领域，黄金基金ETF及其联接基金规模与影响力位居市场前列 [4] - 熊猫金币自1982年发行以来，以其独特的文化内涵、精湛的铸造工艺、显著的投资便利性，深受收藏者和投资者的喜爱 [4] 合作的具体亮点与优势 - 极大地丰富了黄金基金持有人的兑金选择，蚂蚁平台上的国泰黄金基金投资者在兑换实物黄金时，除了现有选择外，可直接兑换兼具收藏价值及流通价值的熊猫金币 [4] - 熊猫普制金币享有免征增值税的特殊税收政策支持 [4] - 叠加中国金币集团便捷的官方溢价回购渠道，为投资者提供了更强的流动性和变现保障，优化持有人投资体验 [4] 合作意义与未来展望 - 此次合作标志着金融机构与实物金品牌在服务投资者黄金全链条需求方面进入了更紧密协同的新阶段 [4] - 国泰基金致力于通过前瞻性的布局和深度的互联网平台运营，洞察并满足投资者，特别是年轻一代对黄金投资与消费结合的新需求 [4] - 双方将继续依托于各自的专业优势，不断探索和创新服务模式，共同推动黄金投资市场的健康、繁荣发展，为投资者创造长期、稳健的价值 [4]

上海黄金交易所2026年手续费率安排 - 上海黄金交易所公布了2026年全年（1月1日至12月31日）各类黄金、白银及相关衍生品合约的交易手续费率安排 [1][4] 延期合约（T+D及类似合约）手续费 - Au(T+D)和mAu(T+D)合约交易手续费率为万分之一点五（0.015%） [1][4] - Ag(T+D)合约交易手续费率为万分之一点二（0.012%） [1][4] - Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06和NYAuTN12合约交易手续费率为万分之一（0.01%） [1][4] - Au(T+D)、mAu(T+D)合约短线开仓手续费率为万分之一点二五（0.0125%） [1][4] - Ag(T+D)合约短线开仓交易手续费率为万分之零点七五（0.0075%） [1][4] - 免收Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06和NYAuTN12合约的短线平仓手续费 [1][4] 主板现货实盘合约手续费 - 主板黄金现货实盘合约Au99.99、Au99.95、Au100g、Au99.5交易手续费率为万分之三（0.03%） [1][4] - 免收主板白银Ag99.99合约交易手续费 [1][4] 特定合约免收手续费 - 免收上海金、上海银集中定价合约、熊猫金币合约和履约担保型询价合约的交易手续费 [1][4] 主板询价交易手续费 - 主板询价交易所平台、银行间市场的黄金询价掉期远端期限TOM（含）至SPOT（含）的交易手续费率均为万分之零点零一（0.001%） [2][5] - 主板非金融类机构参与交易所询价平台PAu99.99、PAu99.95合约手续费率具体如下 [2][5] - 即期手续费率为万分之二（0.02%） - 远期到期日1D（含）至1M（不含）手续费率为万分之二（0.02%） - 1M（含）以上手续费率为万分之零点七五（0.0075%） - 掉期远端到期日TOM（含）至SPOT（含）手续费为万分之零点零一（0.001%） - 1D（含）至2W（不含）手续费率为万分之零点一（0.01%） - 2W（含）至3W（不含）手续费率为万分之零点二五（0.0025%） - 3W（含）至2M（不含）手续费率为万分之零点五（0.005%） - 2M（含）至3M（不含）手续费率为万分之一点五（0.015%） - 3M（含）以上手续费率为万分之二（0.02%） 国际板竞价与询价合约手续费 - 国际板竞价合约iAu99.99、iAu99.5、iAu100g交易手续费率为万分之零点五（0.005%） [3][6] - 国际板询价合约iPAu99.99、iPAu99.5、iPAu100g实物交割即期、远期交易手续费率为万分之一（0.01%） [3][6] - 国际板询价合约iPAu99.99实物交割掉期远端范围TOM（含）至SPOT（含）交易手续费率为万分之零点零一（0.001%） [3][6] 国际会员优惠手续费率 - 对国际会员参与国际板询价合约iPAu99.99、iPAu99.5、iPAu100g实物交割掉期交易，根据远端到期日实施优惠费率 [3][6] - TOM（含）至SPOT（含）手续费率为万分之零点零二（0.002%），iPAu99.99合约除外 [3][6] - 1D（含）至2W（不含）手续费率为万分之零点一（0.01%） [3][6] - 2W（含）至3W（不含）手续费率为万分之零点二五（0.0025%） [3][6] - 3W（含）至2M（不含）手续费率为万分之零点五（0.005%） [3][6] - 2M（含）以上手续费率维持不变，仍为万分之一（0.01%） [3][6]

文章核心观点 - 中国金币集团有限公司作为中国唯一经营贵金属纪念币的行业性公司，将在“十五五”时期通过深化文化使命、拓展国际市场、推动供给侧改革与数字化转型，服务于国家“加快建设金融强国”和“文化繁荣兴盛”的战略目标 [1][4][6][7] 公司战略定位与使命 - 公司是经国务院批准、中国唯一经营贵金属纪念币的行业性公司，是中央银行货币发行职能的业务延伸和货币发行体系的重要组成部分 [1] - 公司自觉将贵金属纪念币事业融入国家金融工作大局，践行发行工作的政治性、人民性、文化性、国际性，并根植“与党同心、与国同进、与民同频、与时同行”的文化理念 [1] - 公司定位为“中华文化传承者与创新者”，探索“金币+”的更多可能，在见证重大事件、传播文化、丰富群众需求、推动文明共建方面贡献力量 [1] - 公司是在改革开放中建立的国有企业，通过贵金属纪念币载体服务于国家政治宣传、经济发展、文化传播等战略部署 [2] 文化使命与历史实践 - 公司通过发行系列纪念币服务于国家战略：如建党百年、新中国成立70周年纪念币见证大国崛起；香港回归、澳门回归纪念币铭刻民族复兴；北京奥运会、冬奥会纪念币展示大国形象；G20杭州峰会等纪念币记录主场外交 [3] - 公司发行的纪念币涵盖多个文化领域：十二生肖、贺岁、吉祥文化纪念币传承传统民风民俗；国家宝藏、中国古代科技发明发现纪念币展示中华文明成就；世界遗产、石窟艺术纪念币勾勒自然文化瑰宝；中国书法艺术、古代名画纪念币表现精深文化艺术 [3] - “十五五”时期，公司将以习近平文化思想为指引，打造熔铸古今、汇通中外的题材项目，推动中华优秀文化在金银币上的创造性转化与创新性发展 [4] - 公司致力于深化文明交流互鉴，加强与国外造币及经销机构合作，向世界传递中华优秀传统文化核心价值，展现文化自信 [4] 国际化布局与市场拓展 - 公司近40年间已与全球30多个国家和地区的造币机构及钱币经销商建立稳定业务关系，覆盖全球主要钱币市场 [5] - 未来五年，公司将拓展全球视野，在铸造工艺、设计理念、营销模式等方面积极学习国际先进经验，加强国内外造币工艺交流合作 [5] - 公司将依托香港子公司等海外窗口，拓展海外直销、跨境电商等渠道，构建海外营销网络，并畅通海外精品纪念币进口渠道 [6] - 公司将继续办好北京国际钱币博览会，积极参与其他国际钱币展会，运用数字化、网络化手段构建多层次国际传播体系，推动中国贵金属纪念币走向世界 [6] 应对市场挑战与业务发展战略 - 外部环境变化导致市场有效需求有待激活，居民对非生活刚需的贵金属纪念币购买欲望受影响，部分纪念性币种销售难度增大 [6] - 随着黄金价格攀升，熊猫金币等投资性币种的资产配置及投资功能不断显现 [6] - 公司具体工作包括：夯实行业基础，完善销售渠道建设，让发售规则公开透明便捷，完善会员体系以扩大参与群体 [7] - 筑牢行业发展动力，保持战略定力扩大熊猫金币市场规模，深挖投资属性，拓展回购网点，完善资产配置功能，力争将其打造成中国老百姓投资黄金实物的首选产品 [7] - 持续深化供给侧结构性改革，推进行业精品战略，加大立项、设计、工艺等环节创新力度，提升产品核心竞争力，并加快推进企业数字化转型 [7] - 着力培育消费新需求，通过产品创新、场景破圈、跨界合作和数字化赋能，融合文化、科技、金融与潮流，打造“可收藏、可投资、可体验、可社交”的新业态，推动纪念币从“小众收藏”向大众文化消费拓展 [7]

文章核心观点 - 中国金币集团有限公司作为央行货币发行体系的重要组成部分，将在“十五五”期间通过深化贵金属纪念币事业，服务于“加快建设金融强国”和“文化繁荣兴盛”的国家战略，具体路径包括践行中国特色金融文化、推动中华文化国际传播、深化供给侧改革以及拓展国内外市场 [1][2][5] 公司战略定位与角色 - 公司是经国务院批准、中国唯一经营贵金属纪念币的行业性公司，是中央银行货币发行职能的业务延伸和货币发行体系的重要组成部分 [2] - 公司自觉将贵金属纪念币事业融入国家金融工作大局，并扮演“国家战略文化使者”与“央行货币体系延伸”的重要角色 [2][3] - 公司以“中华文化传承者与创新者”为身份，探索“金币+”的更多可能，在见证重大事件、传播文化、丰富群众需求、推动文明共建方面贡献力量 [2] 服务国家战略与文化使命 - 公司通过发行各类纪念币服务于国家政治宣传、经济发展、文化传播等战略部署，例如发行建党百年、新中国成立70周年等纪念币见证大国崛起 [3][4] - 发行的纪念币题材广泛，涵盖重大事件（如奥运会、航天）、传统文化（如生肖、书法艺术）、国家成就（如港珠澳大桥）及世界遗产等，以展现中华文明 [4] - “十五五”期间，公司将坚持以习近平文化思想为指引，打造熔铸古今、汇通中外的题材项目，实现中华优秀文化在金银币上的创造性转化与创新性发展 [5] 国际化布局与提升人民币影响力 - 公司近40年间已与全球30多个国家和地区的造币机构及钱币经销商建立稳定业务关系，覆盖全球主要钱币市场 [6] - 未来五年，公司将进一步拓展全球视野，学习国际先进经验，加强国内外造币工艺交流合作 [6] - 公司将依托香港子公司等海外窗口，拓展海外直销、跨境电商渠道，构建海外营销网络，并积极举办及参与国际钱币博览会，运用数字化手段构建国际传播体系，推动中国贵金属纪念币走向世界 [7] 应对市场挑战与业务发展策略 - 当前市场面临外部环境变化，居民对非生活刚需的贵金属纪念币购买欲望受影响，部分纪念性币种销售难度增大，而黄金价格上涨使熊猫金币等投资性币种的资产配置功能显现 [8] - 公司具体工作包括：完善销售渠道建设与会员体系，扩大行业参与群体 [9] - 继续扩大熊猫金币市场规模，深挖投资属性，拓展回购网点，完善资产配置功能，力争将其打造成中国老百姓投资黄金实物的首选产品 [9] - 深化供给侧结构性改革，推进行业精品战略，加大立项、设计、工艺等环节创新，提升产品核心竞争力，并加快推进企业数字化转型 [9] - 着力培育消费新需求，通过产品创新、场景破圈、跨界合作和数字化赋能，打造“可收藏、可投资、可体验、可社交”的新业态，推动纪念币从“小众收藏”向大众文化消费拓展 [9]

黄金市场与投资概览 - 国际金价在2025年波动显著，成为全球市场焦点，黄金作为古老资产兼具投资与情感文化价值 [2][32] - 黄金投资产品形式多样，从传统“大黄鱼”金条到现代黄金ETF，再到年轻人追捧的“金豆豆” [2][32] - 黄金在历史中主要作为储藏、赏赐和大额支付工具，在日常小额交易中流通较少 [7][35] 黄金资源与矿业技术 - 中国在辽宁发现大东沟金矿，储量达1444.49吨，相当于中国官方黄金储备的一大半，并位居全球第五大单体金矿 [3][34] - 该矿储量占全球年黄金产量的三分之一，使中国黄金资源格局从“南金北铁”变为山东与辽宁的“黄金双巨头” [3][34] - 该矿为低品位矿，平均每吨矿石仅含金0.56克，但得益于地质队的“黑科技”提取工艺得以开发 [3][34] - 中国尚有约2万吨类似低品位金矿资源，相关提取技术有望撬动价值数十万亿的市场 [3][34] 黄金的消费趋势与商业模式 - 黄金消费主力出现代际变化，年轻人通过购买1-2克重的“金豆豆”进行变相“定投”，原因包括门槛低、有仪式感和社交需求 [12][41] - 高金价下黄金零售市场出现分化：传统金店采用“大盘价+工费”模式，毛利率约为15%到30%，当前面临成本飙升、销量下跌及补货困难等挑战 [16][44] - 以老铺黄金为代表的品牌转向售卖文化和奢侈品，采用一口价模式，毛利率可达40%左右，约为行业平均水平的1.5倍 [16][18][44][46] - 老铺黄金的商业模式类似爱马仕，定位高净值客户，进驻顶级商场，其单店坪效是传统金店的10倍，并在二手市场形成了流通圈层 [18][46] - 未来黄金产品需融合投资属性与装饰属性，满足年轻人对“颜值与价值双在线”及“可穿戴储蓄罐”的需求 [20][48] 黄金的投资逻辑与产品分析 - 当前金价上涨的核心驱动力包括：美联储降息导致美元走弱、地缘冲突引发的避险情绪、全球央行购金以及去美元化加速 [24][52] - 国际黄金市场主要有四种价格：伦敦金（个人投资）、纽约金/COMEX黄金（机构期货）、上海金（人民币定价）以及AU9999（现货标准） [24][52] - 投资性黄金产品中，黄金ETF因门槛低、流动性好、紧跟国际金价而被视为首选；实物金条因存在买卖价差适合长期持有；黄金股本质是股票，风险较高 [27][55] - 对于家庭资产配置，建议将黄金投资比例控制在5%到10%，最高不超过20%，并使用闲钱进行投资 [27][55] - 实物黄金购买建议：年轻人可从小克重“金豆豆”入手；中产阶层可选择银行投资金条或大规格（如30克）熊猫金币以减少溢价 [28][29][56][57] 黄金的收藏与历史价值 - 老金条（如民国时期上海“九大银楼”产品）具有文化和文物属性，稀缺品种如景福银楼“小黄鱼”收藏潜力大，估值可能翻五到十倍 [21][49] - 历史上，黄金在信用崩塌时期（如民国后期法币、金圆券恶性通胀时）作为终极硬通货被民众追捧，当时大额交易只认金条 [8][36] - 黄金的货币属性亘古不变，其核心价值在于作为“压箱底”的财富传承载体，尽管产品样式不断演变 [21][49]

国际与国内金价走势 - 国际金价定格在每盎司4238美元 [1] - 国内黄金零售价格呈现两极分化，高端品牌如周生生和周大福价格分别为每克1336元和1328元，而齐鲁金店价格低至每克1146元，价差达190元 [1][2][4] 黄金零售市场格局 - 高端品牌凭借品牌溢价维持高价位，例如购买30克手镯在周生生或周大福相比其他品牌贵约6000元 [2] - 菜百、常州金店等品牌定位务实，价格稳定在每克1290元左右，成为精明消费者首选 [3] - 铂金市场同样存在显著价差，周大福等品牌售价为每克674元，而菜百售价为每克560元，价差超过100元 [4] 黄金回收市场状况 - 黄金回收价格集中在每克934元至941元，较零售价平均低约300元 [5] - 铂金回收价格仅为每克336元，不到零售价的一半 [6] - K金回收价格较低，14K金回收价为每克540元 [7] - 回收市场表现冷静，尽管金价处于高位，但多数人因情感价值选择保留黄金饰品而非变现 [8][9] 黄金投资市场动态 - 熊猫金币受市场欢迎，2025版30克金币售价28829元，折合每克961元，兼具收藏与投资价值 [10] - 金矿股业绩表现亮眼，紫金黄金国际上半年净利润暴涨143%，山东黄金净利润翻倍 [11] - 金矿股估值存在差异，紫金黄金国际估值达57倍，山东黄金为39倍，而赤峰黄金估值为25倍 [11] 黄金消费与投资策略 - 消费选择取决于目的，婚庆送礼可选大品牌注重工艺，自戴可选择性价比较高的款式 [12] - 投资应关注国际金价，选择金条、金币等价格更接近真实价值的标的，品牌溢价在回收时消失 [12] - 长期配置可考虑定投纸黄金或低估值的金矿股，需明确区分黄金首饰（消费品）与金条（投资品）的不同属性 [12]