江苏省“十五五”开局经济工作部署 - 省委经济工作会议总结2025年、部署2026年任务，旨在实现“十五五”良好开局，为全国大局作贡献 [1] 产业发展与科技创新 - 江苏省工业和信息化厅将持续深化“1650”产业体系建设，推动科技创新与产业创新深度融合，因地制宜发展新质生产力 [2] - 江苏省科技厅将大力实施关键核心技术攻坚、企业自主创新攀登、科技体制改革集成三项工程，并推进五项行动以建设产业科技创新中心 [7] - 全国高校区域技术转移转化中心（江苏）将聚焦生物医药、信息通信、先进材料等领域，推动高校高质量科技成果在江苏转化，并协同企业技术攻关 [8] - 江苏省国资委将指导省属企业加大科技创新和战略性新兴产业投资布局，发展人工智能产业，并实施一批牵引性强的重大项目 [9] 财政与交通基建 - 江苏省财政厅将落实更积极的财政政策，集中财力支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，健全财政可持续发展政策体系 [3] - 江苏省交通运输厅将建成江阴靖江长江隧道，开工苏通第二过江通道、合宿高铁等项目，确保2026年投资规模在2025年完成2300亿元的基础上再提升 [3] 绿色转型与生态保护 - 江苏省生态环境厅将坚持“双碳”引领，推动新型能源体系建设与传统产业焕新，并抓实扬尘、秸秆、流域海域污染治理 [4] 风险监督与法治保障 - 江苏省审计厅将加大对财政财务、科技创新、政府债务、国企国资、资源环境及民生等领域的监督力度，揭示风险隐患 [5][6] - 江苏省司法厅将持续探索涉外法律服务高质量发展，加快建设江苏（南京）涉外法律服务中心、苏州国际法务区等平台，构建企业全周期涉外法律服务支持体系 [6]

推动绿色制造，我们将积极响应"双碳"目标，全力攻关低滚动阻力技术。针对电动汽车的静谧性需求， 专项开发超静音轮胎系列，提升中国制造的品质体验。同时，我计划将可再生材料在原料中的占比提升 至20%以上。 朝阳浪马轮胎有限责任公司技术部部长 王晓光 站在新起点，"发展新质生产力"与"推动绿色转型"的蓝图，让我倍感振奋。未来五年，我的使命是让轮 胎变得更"绿"、更"静"、更"智能"。 个人的努力只有融入国家发展的洪流，才能迸发出时代价值。我是一名在轮胎结构设计领域深耕了二十 年的技术人员，曾荣获全国劳动模范称号。我还有幸参与了国家标准制定，带领团队成功研发打破国外 垄断的高端产品，并在巴基斯坦建成该国首条全钢载重子午线轮胎生产线。 （来源：辽宁日报） 转自：辽宁日报 拥抱"智能化"，我将带领团队主攻轮胎的智能化，研发集成传感器的智能轮胎，实现胎压、磨耗、温度 的实时监测与风险预警。同时，把人工智能更深地融入制造流程。 我坚信，以匠心为楫，以创新为帆，我们产业工人不仅能造出引领市场的好产品，更能为中国制造业的 高质量发展，贡献自己坚实的力量。 ...

法规与政策突破 - 全国首部聚焦碳账户体系建设的专项法规《衢州市碳账户建设和应用条例》获批，将于2026年5月1日起正式施行，标志着碳管理领域迎来“法治化+数字化”融合创新的重要突破 [1] - 该条例将碳账户体系建设纳入法治框架，为我国“双碳”法治体系建设贡献了地方智慧和制度创新 [1] 碳账户体系创新与应用 - 衢州在全国首创覆盖工业、农业、能源、建筑、交通、居民生活和林业碳汇七大领域的碳账户体系 [1] - 该体系借鉴银行账户管理理念，通过数字化手段使碳排放变得像银行账户存款一样可记、可查、可管控，破解了“碳底数不清、减排成效难量化”的全球共性难题 [1] 城市发展背景与挑战 - 衢州作为国家低碳试点城市和长三角重要生态屏障，长期面临产业结构偏重与生态保护的双重压力 [1] - 在2020年我国“双碳”目标明确后，衢州探索在保障经济发展的同时实现低碳转型的路径 [1]

行业里程碑与市场表现 - “十四五”收官之年，中国汽车行业达成三个3000万辆里程碑：一汽-大众于10月迎来第3000万辆整车下线，截至11月全国汽车产销全年双双突破3100万辆且同比增长均超10%，长安汽车于12月实现第3000万辆中国品牌汽车下线 [2][7] - 市场数据证明，在中国这一兼具活力和潜力的市场，合资企业与中国品牌均能持续发展壮大并实现价值提升 [2][7] 技术创新进展 - 全固态电池研发在2024年取得关键进展，多家整车及电池企业已明确其产业化落地时间表，前景广阔 [2][7] - 智能网联汽车发展迅猛，前三季度具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车渗透率已达64%，首批L3级有条件自动驾驶车型已获得准入许可 [2][7] 行业面临的挑战 - 新旧动能转换催生了行业矛盾，“价格战”、“口水战”等非理性竞争时有发生，导致行业利润率连年下滑 [2][7] - “内卷式”竞争问题长期存在，侵蚀企业研发投入能力，损害品牌长期价值，并影响产业可持续发展 [2][7] 政策指引与发展方向 - 中央经济工作会议部署的8项重点任务中有6项与汽车业相关，为产业提供了系统性解题思路，明确坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展及“双碳”引领 [3][8] - “坚持内需主导，建设强大国内市场”位列首位，相关要求包括深入实施提振消费专项行动、优化“两新”政策实施及清理消费领域不合理限制措施 [3][8] 内需刺激政策与市场影响 - 在“两新”政策拉动下，2024年1至11月汽车以旧换新申请超1120万份，预计2025年以旧换新规模将超过1800亿元，政策有效激活了存量市场 [3][8] - 针对2026年新能源汽车车辆购置税由“免征”转为“减半”的变化，“优化‘两新’政策实施”与清理汽车限购等措施将为明年车市注入信心，稳定市场并激发消费潜力 [3][8] 竞争环境治理 - 中央对“内卷式”竞争的整治从2024年的“综合整治”升级为2025年的“深入整治”，意味着整治力度、范围和举措将进一步升级 [4][9] - 行业竞争正趋向理性，近期发布的《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》为2026年深入整治“内卷式”竞争埋下伏笔，有望引导竞争焦点从“价格”回归“价值” [4][9] 全球化发展机遇 - 政策围绕对外开放提出具体举措，包括扎实推进海南自由贸易港建设、完善海外综合服务体系及推动共建“一带一路”高质量发展，对中国汽车全球化发展意义重大 [4][9] - 海南自贸港已于12月18日全岛封关，汽车产业可利用货物零关税、加工增值等制度优势，探索汽车数据跨境、汽车改装等领域，并加快开拓“一带一路”国家市场 [5][10] 产业转型展望 - 在“稳中求进、提质增效”总基调下，中国汽车产业将从规模速度型增长向质量效益型增长转变 [5][10] - 通过激活内需、规范竞争、创新驱动与全球运营多措并举，行业将迈向更加健康、更具韧性且更有国际竞争力的新图景 [5][10]

化工板块市场表现 - 2025年12月23日，化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达1.33%，收盘上涨0.48% [1][8] - 当日锂电、氟化工、磷化工等细分领域个股表现亮眼，多氟多涨停，天赐材料涨9.37%，恩捷股份、新宙邦涨超5%，宏达股份涨超3% [1][9] - 2025年1月1日至12月23日，反映化工板块的细分化工指数累计涨幅达34.27%，显著跑赢同期上证指数（16.95%）和沪深300指数（17.43%） [2][3][10] - 细分化工指数历史年度表现：2020年涨51.68%，2021年涨15.72%，2022年跌26.87%，2023年跌23.17%，2024年跌3.83% [2][10] 资金流向 - 2025年12月23日，基础化工板块获主力资金单日净流入142.18亿元 [2][11] - 近5个交易日，基础化工板块获主力资金净流入377.22亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居首位 [2][11] - 同期其他主要行业资金流入情况：电子行业近5日净流入350.20亿元，有色金属行业近5日净流入351.61亿元，机械行业近5日净流入302.52亿元，电力设备及新能源行业近5日净流入150.76亿元 [4][12] 行业驱动因素 - 锂电产业链出现“暖冬”行情，12月以来，受益于储能等领域需求爆发，电解液、正极材料、隔膜、负极材料等多个环节酝酿涨价 [4][12] - 电解液因核心添加剂供需缺口扩大，成为本轮涨价的“领头羊” [4][12] - 储能需求超预期增长是锂电产业链涨价的主要底气，全球“双碳”目标下，风光大基地配储、工商业储能、户用储能市场同步爆发 [5][13] - 预计2025年全球储能装机量达150GWh，同比增长50%，仅国内储能项目就拉动锂电池需求超20GWh [5][13] 估值水平 - 截至2025年12月23日，细分化工指数市净率为2.48倍，位于近10年来45.99%的分位点，处于相对低位 [5][13] 机构观点与后市展望 - 中国银河证券认为，2024年以来化工行业资本开支负增长，叠加“反内卷”及海外落后产能出清，供给端有望收缩 [6][14] - “十五五”规划坚持扩大内需，叠加美国降息周期开启，有望打开化工品需求空间 [6][14] - 供需双底基本确立，政策预期形成催化，2026年化工行业或迎来周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击” [6][14] - 国海证券指出，当前化工行业估值处于历史低位，中国化工上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率 [6][14] - 国海证券认为化工行业正进入击球区，看好全球供给反内卷与全球AI需求两大周期 [6][14] 投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [6][14] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6][14] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [6][14]

项目概况与开工 - 国能龙源环保主导、中建环能承建的国能（成都金堂）龙源环保火电协同污泥资源化利用项目于12月22日在四川金堂经开区开工 [1] - 项目开工仪式由当地政府及管委会领导出席并宣布 [1] 项目战略意义与目标 - 该项目是金堂电厂践行国家“双碳”目标、推动循环经济发展的标志性工程，旨在打造为成都市绿色发展的示范工程和民心工程 [4] - 项目是国家能源集团在固废综合处理领域重点打造的全国性3.0版本升级项目，是推动区域环保产业升级、培育新质生产力的重要载体 [4] - 项目致力于打造成西南地区污泥低温干化协同燃煤电厂掺烧的示范工程 [5] 技术工艺与处理能力 - 项目采用“热泵低温带式高效干化+电厂燃煤锅炉耦合掺烧”核心工艺 [5] - 项目建设日处理500吨、年处理16万吨的污泥干化处理设施 [5] - 项目通过“污泥干化—焚烧发电—灰渣利用”全链条资源化模式，实现污泥“变废为宝” [5] 预期效益与影响 - 项目全面投运后，将显著提升区域污泥无害化、减量化、资源化处置能力 [5] - 项目将有效缓解传统填埋与焚烧带来的环境压力 [5] - 项目将为成都市“无废城市”建设提供强有力的技术支撑和工程示范 [5] 参与方角色与承诺 - 国能龙源环保希望参建各方抓好项目工期进度、安全生产、质量管理，确保项目早日竣工交付，为区域经济注入活力 [4] - 中建环能作为中国建筑集团旗下唯一的环保央企上市公司，承诺将发挥专业优势与管理经验，打造技术领先、质量一流、绿色低碳的示范工程 [4]

核心业务与市场应用 - 公司致力于在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，主要产品为压缩机和换热装置，覆盖-271℃至200℃温区 [3] - 产品广泛应用于商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余热利用、气体液化、储能、铸造及智能制造等多个行业 [3] - 2025年前三季度，低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块营收实现同比增长 [3] 数据中心（IDC）冷却业务 - 旗下顿汉布什公司（131年历史）和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源和热交换装置 [4][5] - 顿汉布什的“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [4] - 国内已服务国家超级计算广州中心、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等众多项目；海外服务覆盖北美、澳洲、东南亚、中东市场 [4] - IDC冷水机组中，螺杆式比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地正在扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 核电领域业务 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等场景，研发了核岛冷却、安全壳内无动力空冷器、水热同产同送、核能供暖大温差长输供热等技术 [6] - 旗下换热技术公司为全球首座商用四代高温气冷堆批量供货安全壳内无动力空冷器 [7] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年经验，是相关国家标准主要起草单位，近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理与“双碳”业务 - 热能管理板块以全系列工业热泵服务为核心，重点在子公司北京华源泰盟（国家级专精特新“小巨人”企业） [8] - 华源泰盟拥有吸收式大温差换热、烟气余热回收、首站余热回收、MVR技术四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项，软著33项 [8] - “吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品，相关技术荣获国家技术发明二等奖，并入选多项国家级节能环保技术目录和典型案例 [9] - 该板块是公司重点培育的“双碳”种子业务，受益于城市热网升级改造及国家“双碳”政策，余热回收、高温热泵、CCUS等技术有望从“可选项”变为“必选项” [9] 其他业务板块 - 联营公司烟台现代冰轮重工有限公司（成立于2004年）生产燃气电厂余热锅炉（HRSG），2024年营收超过7亿元，市场需求旺盛 [7]

行业标准制定 - 由日日顺供应链牵头制定的国家标准《物流企业温室气体排放数据的数字化管理指南》正式发布 标志着我国物流行业迎来了首部指导企业数字化减碳的“国家标准说明书” [1] - 该标准由全国物流信息管理标准化技术委员会与全国碳排放管理标准化技术委员会共同归口管理 [1] - 国家“双碳”目标下 物流行业迫切需要有一套科学管碳、智能减碳的国家标准 [1] 标准核心内容 - 该国家标准以数字化为核心路径 明确了从排放源识别、数据采集、数字化管理流程到管理保障的全链条管理框架 [1] - 标准覆盖运输、仓储、包装等关键环节 为企业构建统一、透明、可追溯的温室气体排放数据的数字化管理提供了科学指引 [1] 公司实践与能力 - 日日顺供应链将绿色低碳理念贯穿于供应链全流程 打造了涵盖仓储、运输、包装等环节的绿色运营体系 [2] - 在仓储环节 其规模化应用的“黑灯作业”智能仓库通过24小时无人化操作显著降低能耗 [2] - 在运输环节 公司构建以新能源重卡为主的绿色运力网络 年均可减少约1500吨碳排放 [2] - 在包装环节 公司创新推出循环包装解决方案 有效缓解传统纸箱堆积难题并降低废弃物处理成本 [2] - 这些系统性、可复制的低碳实践为行业碳排放管理提供了实证依据 [2] 战略意义与影响 - 日日顺供应链从企业自身的实践到牵头制定行业标准 其绿色供应链物流探索呼应着海尔智家在绿色化、数字化等方面的战略布局和延伸 [2] - 公司在仓储、运输等方面的举措不仅提升了运营效率 更在绿色转型的浪潮中推动行业高质量发展 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级 报告的核心观点 - 中国酒业正面临人口结构变迁、技术革命深化和行业内部调整三大挑战，行业增长模式需从“规模扩张”转向“结构优化”与“价值深耕”，未来需以科技和文化为驱动实现高质量可持续增长 [1] - 酒类流通渠道经历深刻变革，即时零售成为关键增长点，模式正从传统“货架销售”和“价差盈利”转向“场景响应”和“服务盈利”，未来市场渗透率与份额有望大幅提升 [2][6][18] - 消费趋势呈现多元化与年轻化，低度酒、健康化、国潮文化及跨界融合成为产品与营销创新的主要方向，以匹配新一代消费者的需求 [5][8][9][12][13] - 头部酒企通过品质升级、工艺坚守、文化赋能、体育营销、国际化合作及数字化转型等多维策略应对市场变化，巩固品牌地位并探索新增量 [12][13][14][17][18][19][21][22] 根据相关目录分别进行总结 01 行业趋势 - **行业面临三重挑战**：2025年中国酒业面临人口结构变迁（人口负增长、主力消费人群减少）、技术革命深化（AI推动智能化转型）和行业内部调整（库存压力、结构性矛盾）三大变量，迫使行业从“规模扩张”转向“结构优化” [1] - **即时零售重构渠道生态**：1919通过“中心店+前置仓”模式构建六大核心能力，计划在2026年扩展至10万+家前置仓，其即时零售战略未来或占酒类零售60%-70%份额 [2] 歪马送酒2025年交易规模预计突破60亿元，酒水已成为即时零售第三大品类，未来五年渗透率有望从1.7%升至6%，市场规模达千亿级 [18] - **跨界融合与场景创新**：名仁苏打水通过“酒水融合”模式渗透酒饮场景，终端网点超300万，为渠道提供增量选择 [5] “白酒+新能源”成为产业融合新路径，如宁德时代与五粮液、茅台合作共建零碳园区，旨在降本增效并响应“双碳”目标 [5] - **政策与渠道盈利逻辑变革**：电商税新规将于2025年10月实施，将规范线上税收，遏制低价倾销，推动行业公平竞争 [6] 传统酒商盈利模式从“赚差价”转向“拼服务”，利润来源转向终端服务能力，形成“价差+服务佣金”新公式 [6] - **传统烟酒店转型求生**：烟酒店行业经历洗牌，未来转型方向包括通过短视频打造同城IP、利用数字化工具提升效率、优化产品组合（差异化、小众化） [7] - **啤酒产业进入价值红利期**：中国啤酒产业2023年产量占全球20.1%，连续23年第一，但规模扩张结束，未来增长依赖高端化、工坊啤酒及即时零售，研发侧重健康化与绿色智能制造 [8] - **宴席市场消费趋势变化**：四川宴席市场低度酒（如果酒和低度白酒）上桌率超50%，开瓶率高达90%，远超红酒，反映消费从面子消费转向性价比和实用性 [9] - **酒类零售向全域融合演进**：行业从“单点突破”转向“全域融合”，破局关键在于重构“人、货、场”关系，需通过“公域拓客、私域留客”实现增长 [9] 02 头部品牌动态 - **养生酒赛道增长**：振东五和养生酒在万商大会获116家高意向客户，2024年养生酒市场规模达583.6亿元，行业向标准化、年轻化发展 [11] - **坚守品质与文化长期主义**：天安门酱酒通过举办“下沙大典暨封藏仪式”坚守传统“12987”酿造工艺，以文化赋能提升品牌溢价 [12] 丛台酒业以品质为竞争核心，构建全方位品质保障体系，通过厂商协同推动发展 [15] 汤沟酒业品牌战略升级为“守一生热爱”，坚守传统技艺并推动酒旅融合 [22] - **白酒年轻化与场景创新**：五粮液·一见倾心与纯K合作覆盖全国41家直营店，通过29%vol低度酒、调饮玩法和明星IP融入年轻人娱乐生活，60天销售破亿 [13] 五粮液联名FIFA2026世界杯推出产品矩阵，直播观看峰值达100万，通过盲盒、扫码抽奖等创新形式拓展年轻市场 [18] - **品牌国际化与体育营销**：西凤酒提出品牌年轻化与国际化战略，产品已出口30多国，目标成为世界级中国白酒品牌 [14] 国窖1573连续七年携手澳网，以“为胜利时刻干杯”为主题，实现品牌价值全球化共鸣 [19] 会稽山“兰亭・大师”黄酒入选法国国礼，推动黄酒进入欧洲市场，2024年销售破亿元 [21] - **低度白酒市场典范**：38度国窖1573已成为行业首个百亿规模单品，成功源于扎实市场基础、悠久历史及创新饮用场景，解决低度酒“低而不淡”难题 [17] - **即时零售向全域进化**：醉麟送酒创始人提出从“即时零售”向“全域零售”进阶，竞争应从价格战转向价值战，注重体验和情绪价值 [16] - **新品成功与渠道创新**：“大珍·珍酒”上市200天实现5.8亿元回款，通过“万商联盟”模式签约3816家联盟商，超高复购率源于品质认同 [21] 君台厚酱酒推出“君台·君禧”和生肖纪念酒，分别瞄准“日常喜宴”与“高端收藏”两大场景，进行精准化布局 [21] - **名酒发展战略**：西凤酒在万商大会获评“高质量发展标杆企业”，坚定凤香自信、品类自信和品质自信，抢占品类话语权 [22]

论坛与公司背景 - 第二十二届中国国际金融论坛于12月19日-20日在上海举行 主题为“数字经济时代的智能金融生态构建” [1][5] - 东亚银行（中国）有限公司副行长何长明出席论坛并发表演讲 [1][5] - 东亚银行1918年在香港成立 1920年在上海设立第一家分行 [3][7] - 2007年成为首批获准在内地注册成立的外资法人银行之一 [3][7] - 目前在内地拥有29家一级分行 覆盖全国38个城市 属于内地外资银行前列 [3][7] ESG战略与净零目标 - 东亚银行积极配合集团ESG战略和中国“双碳”目标 [3][7] - 公司宣布净零目标：到2030年实现营运净零 到2050年实现融资净零 [3][7] - 银行正积极推动绿色和可持续金融的发展与部署 [3][7] - 将信贷资源投放于绿色低碳项目 以促进企业向绿色低碳转型 [3][7] - 未来将与客户共同应对气候变化 [3][7] - 应对气候风险被视为金融机构的责任与未来机遇 [4][7] 绿色金融业务发展 - 东亚银行绿色金融相关业务占比从2020年底的8.1%显著提升 [4][7] - 截至今年10月份 绿色金融业务已占企业贷款总量的五分之一（即20%） [4][7] - 预计该比例未来将继续上涨 [4][7] - 绿色信贷投放的主要领域包括：新能源汽车行业（占27%） 可再生能源领域如风能、光能等（占18%） 以及绿色建筑、污水处理和交通运输等 [4][7]